Pæne afkast over det meste af linjen i 3. kvartal

Transkript

1 København, den 25. oktober 2010 Analyse af Unit Link Pension: Pæne afkast over det meste af linjen i 3. kvartal Morningstar har analyseret på afkastet i Unit Link pensioner i 3. kvartal af Analysen ser både på afkastet i pensionsselskabernes egne lav, middel og høj risikoprofil fonde og på Morningstar Link Porteføljer. Efter 2. kvartals moderate kurskorrektioner var der igen fremgang over det meste af linjen i årets næstsidste kvartal. Forrige kvartals store taber, europæiske aktier, klarede sig bedst i 3. kvartal, men også danske aktier og emerging markets gav pæne kursstigninger. Amerikanske aktier holdt sig lige akkurat i plus, men det skyldtes i højere grad dollarens rutsjetur de seneste måneder end aktiernes kursudvikling. Blandt obligationerne var der pæn fremgang blandt de lavere ratede virksomhedsobligationer i kvartalet og for hele året ligger flere obligationsklasser med solide afkast. Den brede kursfremgang havde en positiv effekt på Unit Link pensionerne, og størst fremgang var at spore i de mest risikofyldte porteføljer med flest aktier. Dermed ser det ud til at 2010 fortsætter udviklingen fra 2009, hvor de mest risikofyldte porteføljer gav de bedste afkast. Dog er feltet i år mere tæt, så et par middelmådige aktiemåneder i årets sidste kvartal kan nemt ændre helhedsbilledet. Konklusioner: 3. kvartal gav pæne plusser på aktiemarkederne og følger altså trenden fra et pænt 1. halvår, som dog tabte noget af pusten i 2. kvartal. Danske aktier var igen blandt højdespringerne, og har for hele året rundet 18 pct. Selvom der var comeback til europæiske aktier i kvartalet, halter de stadig en anelse efter flere af de øvrige aktiemarkeder for året. Obligationerne havde også et pænt kvartal og for danske obligationer tegner året til at blive det bedste siden 2002, siger Nikolaj Holdt Mikkelsen, chefanalytiker hos Morningstar. De pæne afkast smittede af på investorernes opsparing i markedsrente produkterne. Der var tale om bred fremgang over hele linjen i Morningstar Link Porteføljerne, hvor alle porteføljer uden undtagelse gav positive afkast i kvartalet. Samme billede gør sig gældende for pensionsselskabernes egne sammensatte fonde, hvor der er fremgang i samtlige porteføljer på tværs af risikoprofiler og selskaber, siger Nikolaj Holdt Mikkelsen. I figuren ses Morningstar Link Porteføljer (blå) og selskabernes egne lav, middel og høj risiko porteføljer i hhv. grøn, orange og rød farve. Der ses en ganske betydelig spredning både i afkast og risiko, når man ser på selskabernes egne sammensætninger. For Morningstar Link Porteføljerne vil forskellene i afkastet i høj grad kunne henføres til kvaliteten i fondsudbuddet hos det enkelte selskab, hvorimod afkastet i selskabernes egne sammensætninger også vil være påvirket af fordelingen mellem de forskellige aktivtyper. Selvom der er betydelig spredning i årets afkast blandt pensionsselskabernes egne sammensatte fonde, så er spredningen blevet mindre efter 3. kvartal. I høj risiko fondene var der hele 9,3 pct. point mellem top og bund ved halvåret, men det er nu reduceret til 6,9 pct. point. Forskellen er nu størst i

2 lav risiko fondene, hvor PFA topper med 10,8 pct. i år, mens Topdanmark ligger i den tunge ende med et afkast på 3,8 pct., siger Nikolaj Holdt Mikkelsen. 1 års afkast i forhold til 1 års risiko for MS Link Porteføljer (blå) og Selskabernes egne Høj Middel Lav MS Link Porteføljer Selskabernes egne lav, middel eller høj risiko (grøn, orange, rød) er her de fleste opsparere havner når de har pensionen i Unit Link. Morningstar Link Porteføljer (blå) er et officielt benchmark for udviklingen i lav, middel og høj risiko, hvis man selv sammensætter porteføljerne ud fra samme metode på tværs af selskaberne. Bemærk at analysen skelner mellem Morningstar Link Porteføljer der benytter samme porteføljesammensætning på tværs af selskaberne og så selskabernes egne risikoprofil fonde, som typisk er sammensat af pensionsselskaberne selv. Selskabernes egne risikoprofil fonde, kan have forskellig fordeling mellem aktier og obligationer, samt geografiske områder og det afspejler sig i afkast og risiko. I analysen af selskabernes egne sammensætninger af risikoprofil fonde, analyseres derfor de seneste tre års afkast i forhold til risikoen. Dermed bliver det visuelt nemt at se, om et højere afkast også skyldes en højere risiko. De konkrete tal og forudsætninger kan ses på de følgende sider:

3 Morningstar Link Porteføljer Viser hvad investor ville have fået i afkast ved at benytte den samme kombination af fonde i hvert unit link selskab. Forskellen i afkastet mellem selskaberne i denne sammenligning kan i høj grad forklares ved kvaliteten af selskabernes fondsudbud i perioden. Morningstar Link Porteføljer Afkast frem til Investor sammensætter selv Aktier Obligationer Lav risiko ÅTD 2009 Middel risiko ÅTD 2009 Høj risiko ÅTD 2009 SkandiaLink SkandiaLink SkandiaLink PFA Unit Link PFA Unit Link Topdanmark Link AP Netlink AP Netlink AP Netlink SEB Link SEB Link PFA Unit Link Kategori snit Topdanmark Link Nordea Link Nordea Link Nordea Link SEB Link Danica Link Kategori snit Kategori snit Topdanmark Link Danica Link Danica Link Kontorente Kontorente Kontorente Tabellen ovenfor viser, hvad investor ville have fået i samlet afkast ved at anvende Morningstars tre sammensætninger af fonde i hvert Unit Link selskab. Den viste kontorente på 5,3 pct. svarer til 4,5 pct. efter skat og er medtaget for at sætte unit link afkastene op mod de traditionelle gennemsnitsrente pensioner. Bemærk at kontorenten kan variere selskaberne imellem og ligeledes variere fra år til år. Morningstar Link Porteføljerne er sammensat som vist nedenfor og i højre side kan man se hver kategoris afkast for 3. kvartal 2010, år-til-dato og Sådan er Morningstar Link Porteføljerne sammensat Kategoriernes afkast Morningstar Kategori Lav risiko Middel risiko Høj risiko K ÅTD Danmark - Aktier 10% 10% 15% Europa Large Cap Blend - Aktier 5% 10% 20% Globale Large Cap Blend - Aktier 5% 20% 20% Japan Large Cap - Aktier - 5% 10% USA Large Cap Blend - Aktier - 5% 10% Globale Nye Markeder - Aktier - - 5% EUR Højrente - Obligationer - 5% 10% DKK Øvrige - Obligationer 15% 10% 10% DKK Korte - Obligationer 65% 35%

4 Selskabernes risikoprofil fonde Viser hvad investor ville have fået i afkast ved at investere i en af selskabernes høj, middel eller lav risiko fonde. Fordelingen mellem aktier og obligationer kan variere indenfor de enkelte risikoniveauer selskaberne imellem. Tabellerne er sorteret efter afkastet i Herudover vises afkastet fra året før. Selskabernes risikoprofil fonde Afkast frem til Pensionsselskabet sammensætter Aktier Obligationer Lav risiko ÅTD 2009 Middel risiko ÅTD 2009 Høj risiko ÅTD 2009 PFA Unit Link PFA Unit Link Skandia Link Skandia Link Skandia Link PFA Unit Link Danica Link Danica Link Danica Link AP Netlink SEB Link Topdanmark Link SEB Link AP Netlink AP Netlink Nordea Link Nordea Link SEB Link Topdanmark Link Topdanmark Link Nordea Link Kontorente Kontorente Kontorente Tabellen ovenfor viser, hvad investor ville have fået i samlet afkast ved at anvende pensionsselskabernes lav, middel og høj risikoprofil fonde i hvert Unit Link selskab. Fordelingen mellem aktier og obligationer kan variere indenfor de enkelte risikoniveauer selskaberne imellem. Nedenfor vises de samme fondes annualiserede afkast og risiko over tre år. Den viste kontorente på 5,3 pct. svarer til 4,5 pct. efter skat og er medtaget for at sætte unit link afkastene op mod de traditionelle gennemsnitsrente pensioner. Bemærk at kontorenten kan variere selskaberne imellem og ligeledes variere fra år til år. Figuren nedenfor viser hvordan selskabernes risikoprofil fonde har klaret sig over de seneste tre år, samt hvor stor risiko, (udtrykt ved standardafvigelsen), de hver især har løbet. Farver og figurer matcher selskabsnavnene i tabellen ovenfor. De tre rammer, grøn, gul og rød omslutter hhv. lav, middel og høj risiko fondene års annualiseret afkast i forhold til risiko for selskaberens risikoprofil fonde Afkast annualiseret 3 år Risiko 3 år

5 Metodik: Morningstar Link Porteføljer Morningstar Link Porteføljer fungerer som et uafhængigt benchmark for investorer, der ønsker at følge udviklingen i unit link ud fra forskellige risikoprofiler og på tværs af selskaberne. Afkastet er beregnet med månedlig rebalancering på baggrund af Unit Link udbuddet ved udgangen af hver måned. Afkastet for 2008 er på baggrund af udbuddet ultimo året. Der kan være enkelte specialfonde, interne puljer og modelporteføljer som Morningstar ikke har været i stand til at skaffe data på og som derfor ikke er medtaget i beregningerne. Porteføljerne er sammensat med udgangspunkt i Morningstars Kategorier. Er der eksempelvis i et program tre fonde under kategorien Danmark Aktier er et gennemsnit af de tres afkast benyttet. I de få tilfælde, hvor en kategori ikke er repræsenteret i et program er der benyttet afkast fra fondene i de mest repræsentative kategorier i programmet ud fra et forsigtighedsprincip om, at mindre risiko, fortrækkes frem for mere risiko når alternativer vælges. Selskabernes risikoprofil fonde I hvert selskab er der valgt en fond med lav, middel og høj risiko, der danner grundlag for afkastene i tabellen. Fondene er typisk sammensat af pensionsselskabet selv på baggrund af fonde fra unit link platformen. Fondene henvender sig til investorer, der ikke selv ønsker at sammensætte deres porteføljer, men alene ønsker at vælge deres risikoniveau. Det er i disse fonde at hovedparten af opsparingen i Unit Link ordningerne havner. For yderligere information om denne pressemeddelelse eller om Morningstar generelt, kontakt: Nikolaj Holdt Mikkelsen, chefanalytiker Tel: Mobil: nikolaj.mikkelsen@morningstar.dk

6 Om Morningstar Morningstar er en førende global leverandør af information og analyser på området for investeringsforeninger og forvaltede produkter. Morningstar leverer data, information og analyse til en række af verdens førende finansielle institutioner, hjemmesider og medier. Morningstar har gennem de seneste 25 år udnyttet de teknologiske fremskridt, som har revolutioneret verdens finansielle markeder, og Morningstar er i dag et anerkendt navn og brand inden for branchen af finansiel service ikke bare i USA, men over hele verden. Morningstars mål er at revolutionere investering ved at forsyne investorerne med informationer, ideer, viden og redskaber, som kan hjælpe investorer til at overskue og udnytte det brede udbud af investeringsprodukter, som i dag er til rådighed. Morningstar i USA har siden 1984 leveret et bredt og funktionelt udbud af services inden for information, analytiske redskaber og investeringsvejledning. Synonymt med fordomsfri, uafhængig, sammenlignelig og let forståelig information om investeringsforeninger og aktier har Morningstar gang på gang udviklet innovative analyseprincipper frem til faktiske verdensomspændende standarder. Morningstar er den globale standard inden for investeringsinformation med kontorer og eller hjemmesider i: Australien, Belgien, Canada, Danmark, Estland, Finland, Frankrig, Holland, Tyskland, Hongkong, Indien, Irland, Island, Italien, Japan, Kina, Letland, Litauen, Malaysia, New Zealand, Norge, Polen, Portugal, Schweiz, Singapore, Sverige, Spanien, Sydafrika, England og USA.