Q1 Information til aktionærer 7. maj 2008

NEWS Q1 Information til aktionærer 7. maj

2 / NEWS Tuborg er igen i år klar til at feste. En række nye smagsvarianter, forpakningstyper mv. skal give Tuborg et friskt, nyt look i. 4 8 Med overtagelsen af kerneaktiviteter fra S&N indledes en helt ny æra i Carlsbergs historie. Carlsberg er nu verdens 5. største bryggeri. 10 Omsætningen steg 6% til 9,4 mia. kr. i 1. kvartal. Den underliggende fremgang i resultat af primær drift udgjorde 10%. Kære Carlsberg-aktionær desto mindre understreger udviklingen i kvartalet, at vi har en stærk forretning, som på alle måder er rustet til de kommende udfordringer. I Vesteuropa blev der vundet markedsandele på vigtige markeder, men vi måtte alligevel notere os et beskedent fald i ølsalget på 1%. Som følge af en negativ mixeffekt mellem øl og andre drikkevarer blev resultat af primær drift lavere end i samme kvartal. Den 28. april var en milepæl i Carlsbergs historie. Denne dag blev Carlsbergs køb af Scottish & Newcastle sammen med Heineken formelt godkendt. Det var derfor en fantastisk dag for alle de medarbejdere, som i måneder har slidt med at få denne kæmpe handel på plads. Med ét slag er Carlsberg nu blevet det hurtigst voksende bryggeri i verden. I de sidste par måneder er der foregået et omfattende arbejde i Carlsberg-gruppen for at sikre, at de nye aktiviteter i Frankrig og Grækenland samt BBH bliver integreret så smidigt og effektivt ind i Carlsbergs eksisterende forretning som muligt, samtidig med at vi alle udviser gensidig respekt for hinanden. Der ligger stadig masser af hårdt arbejde foran os, men vi har også en klar fornemmelse af, at vi har meget at lære af hinanden til gavn for Carlsberg og vores aktionærer. Overtagelsen af de nye aktiviteter vil gøre Carlsberg markant stærkere i alle regioner, og den vil supplere Carlsbergs ølportefølje med nye og betydningsfulde ølmærker. Vores nye platform giver os fortræffelige forudsætninger for vækst nu såvel som fremover og placerer Carlsberg solidt blandt de største bryggerier i verden. Det er vigtigt at huske på, at resultatet i årets første kvartal normalt kun bidrager meget beskedent til Gruppens indtjening. Ikke I BBH oplevede alle markeder positive vækstrater. Det var også tilfældet i Rusland til trods for et særligt højt salg i samme periode sidste år, blandt andet som følge af en meget mild vinter i. De russiske forbrugere accepterer prisstigninger og afgiftsforøgelser, som i høj grad skyldes løbende innovation og introduktion af nye produkter. Carlsbergs forretning i Østeuropa viste en positiv udvikling både hvad angår volumen, omsætning og indtjening sidstnævnte korrigeret for den indtægt, vi fik i 1. kvartal fra salget af et bryggeri i Polen. Endelig opnåede vækstmarkederne i Asien et væsentlig bedre resultat sammenlignet med samme periode sidste år. Det skyldes primært Malaysia, hvor ændringer i forretningsmodellen sidste år førte til et midlertidigt fald i indtjeningen. God fornøjelse med læsningen. Jørgen Buhl Rasmussen Koncernchef DOWNLOAD HELE MEDDELELSEN Downlad hele regnskabsmeddelelsen pr. 31. marts på www.carlsberggroup.com

MAJ / 3 Over hele Europa bugner supermarkedernes hylder af vitamindrikke, slankebøger og økologiske madvarer. Forbrugere, som ønsker at passe på vægten, kan vælge mellem et væld af produkter med lavt fedtindhold og nul kalorier. Og dette marked bliver stadigt større. Chips, ost, kød man kan købe næsten alt i en sundere udgave. Undtagen øl. Øl bliver generelt opfattet som usundt, siger Ann-Camilla Kjæmpe, International Brand Manager. Men øl er faktisk meget sundere, end folk tror. Det fremstilles udelukkende af naturlige ingredienser, og det feder mindre end vin og spiritus. Men når det er sagt, er det alligevel på tide, at vi tilbyder forbrugerne en øl med lavere kalorieindhold. I USA udgør lite-øl over halvdelen af ølmarkedet, en tendens, der nu spreder sig til Europa. Og vi ønsker at være på forkant med den udvikling. Fokus på kalorielet øl i Carlsbergs største multinationale lancering nogensinde Carlsbergs beslutning om at udvikle og markedsføre kalorielette ølmærker er baseret på meget mere end bare et ønske om at følge i amerikanernes fodspor. For et år siden lancerede Carlsberg to kalorielette øl - lite-øl - i Norge: Tuborg LITE og Ringnes LITE. De to mærker har allerede omkring 10% af det samlede ølmarked i Oslo og 4% i resten af landet. Lite-øl er blevet en del af den moderne livsstil, siger Ann-Camilla. Så det er naturligt, at tendensen starter i de større byer. Men udviklingen har alligevel været imponerende. Vi ved også, at nogle af vores konkurrenter er ved at udvikle deres egne lite-udgaver, så vi bevæger os helt klart i den rigtige retning. Efter succesen i Norge kastede Carlsberg sig ud i sin største lancering nogensinde. Den 1. april blev lite-øl introduceret i Sverige, Danmark, Finland og Canada. Og ligesom i Norge er der i hvert land mindst to mærker at vælge imellem: Carlsberg LITE og en lite-udgave af et lokalt powerbrand. Samtidig med den omfattende lancering den 1. april udvidede Carlsberg Norge sit lite-sortiment med Lysholmer LITE og Carlsberg LITE. Smagen er afgørende for succes I USA er kalorielet ofte ensbetydende med mangel på smag, fordi producenterne ned- bringer kalorieindholdet ved at reducere alkoholindholdet. Men sådan er det ikke hos Carlsberg i Valby, hvor man i to år har arbejdet på at udvikle en smagfuld løsning, og hvor anstrengelserne nu har båret frugt. Ann-Camilla er fuld af lovprisninger: Vores lite-øl går ikke på kompromis med smagen. Hemmeligheden er at køre en længere brygproces, så smagsstofferne har mere tid til at udvikle sig. Øllet indeholder ca. 0,5% mindre alkohol, men det er stadig en rigtig øl med stor smag. Det er vigtigt at skelne mellem lite og light (letøl). Letøl opfattes af mange forbrugere som øl med lavt alkoholindhold, og det er således allerede en øltype for sig selv. Derfor gør Carlsberg meget for ikke at forvirre forbrugerne ved at holde fast i, at lite = lavt kalorieindhold, og light (let) = lavt alkoholindhold. Formålet med dette er klart at positionere øl med lavt kalorieindhold som et lite-ølsegment. Det fungerer i Norge, hvor konkurrenterne også kalder deres kalorielette ølmærker for lite.

4 / NEWS TUBORG FESTER Tuborg-nydere festede i. De festede faktisk så meget, at mærket opnåede en global salgsfremgang på 18%! Vi voksede endda også i Danmark, siger Helle Müller Petersen, International Marketing Director. Og det er virkelig godt gået af det største ølmærke på et modent marked med stigende konkurrence fra internationale mærker. Nye Tuborg markeder England, Malaysia og Kasakhstan tog straks Tuborg til sig, men den største vækst sås i Rusland, hvor salget - målt på volumen - steg med hele 70%. På bare fire år er Rusland således blevet det største market for Tuborg Green Label. Opskriften på succes Tuborg markedsføres som øllen til fester, musik og morskab, og det appellerer til unge mennesker overalt i verden, siger Helle. Vi har udviklet den rigtige flaske, designet den rigtige etiket, den rigtige kapsel og en gennemgående ungdommelig og festlig markedsføring. Vi har opnået succes, fordi vi har holdt fast i det koncept. Udfordringen i at målrette en kampagne til de 18-24-årige ligger i hele tiden at holde konceptet levende og relevant. Derfor får Tuborg et friskt, nyt look i. Hver eneste del af den samlede pakke er gennemgået de forskellige øltyper, de enkelte flaskestørrelser og dåser, forpakninger m.v. samt det salgsmateriale, som anvendes dér, hvor Tuborg bliver solgt. KORT FORTALT Lancering af Tuborg Lemon i Sydøsteuropa For at udvide sortimentet og styrke Tuborgs position som Feststarter til enhver lejlighed lancerer Carlsberg Bulgarien, Serbien og Montenegro nu Tuborg Lemon. Formålet med Tuborg Lemon er at erobre et helt nyt område, nemlig sommersæsonens muntre og festlige arrangementer! Målet med lanceringen af en forfriskende øl med let citronsmag som supplement til Tuborg Green Label er at imødekomme et hidtil udækket behov hos forbrugerne og således styrke Tuborgs positive udviklingskurve og øge indtjeningen.

MAJ / 5 XL-størrelse til fester De nye produktdesigns ledsages af nye emballagestørrelser som f.eks. i Rusland, hvor en 1 liter XL-dåse blev lanceret i og hvor en 75 cl plastflaske vil blive lanceret i. To ideelle størrelser til fest. Plastflasker bliver normalt ikke brugt til øl i premium-klassen, men det er det rigtige valg til vores forbrugere, og i betragtning af de stigende råvarepriser er det også en god løsning ud fra et forretningsmæssigt synspunkt, forklarer Helle. Derfor udviklede vi en plastflaske, der afspejler både Tuborgs positionering og kvaliteten af den øl, der er i flasken. Plastflasken blev udviklet med Rusland som det primære marked. Og de, som har udviklet flasken, har ingen betænkeligheder ved at bruge det største marked som forsøgskanin. Der er fuld tillid til, at plast bliver en af de største SKU er (Stock Keeping Units) inden for kort tid. Tuborgs fester Fjernsynet er og bliver et vigtigt reklamemedie for Tuborg, og derfor blev en ny række tv-reklamer lanceret i marts. Festtemaet i disse reklamer viser, hvordan det at åbne en Tuborg kan gøre selv gode stunder endnu bedre. Tuborg bruger også produktplacering på en ny og spændende måde for at nå målgruppen, blandt andet er Tuborg med i tre musikvideoer, der p.t. spilles for et meget stort publikum på internet-siden YouTube. Den første af disse videoer, Simple Plans When I m Gone, har haft 1,5 mio. besøgende siden lanceringen i december. Tuborg er med på reklametavler igennem hele videoen, og forsangeren slutter af med en forfriskende Tuborg. Cobra Starships The City is at War blev set af 700.000 på bare tre uger, mens den tredje video, Louis XIV s Guilt by Association, netop er blevet udsendt. Enestående musikkoncept fra Tuborg For alle de, der elsker god musik og stemning, organiserer Carlsberg Serbia nu Green Spot et mobilt diskotek, der i løbet af skal besøge 28 byer i Serbien. Med plads til 2.000 mennesker har denne enestående attraktion alt, hvad der skal til i form af lyd- og lysteknologi, DJ-boks osv. Diskoteket vil være bemandet med en række af Serbiens mest kendte discjockeyer. Green Spot startede sin rundtur i marts og kører året ud med musik og fest næsten hver weekend.

6 / NEWS Starten på EURO nærmer sig med stormskridt. Hundredvis af mennesker har været involveret i at indgå sponsoraftaler, planlægge særarrangementer og sikre ølforsyninger, men hvad kræver en sådan begivenhed egentlig? Den 29. juni, kl. ca. 21.30, vil der være halvleg i finalen i EURO. Og mens de to finalehold trækker sig tilbage til omklædningsrummet, vil mellem 15.000 og 18.000 tilskuere skynde sig hen til barerne i hver af de 32 fanparker rundt omkring i Schweiz og Østrig. I disse kritiske 15 minutter forventer Carlsberg et salg på 1 million glas øl. Først når den sidste øl er solgt, vil jeg kunne slappe af, få en øl selv og nyde fodboldspillet, siger Carsten Buhl, Senior Project Manager hos Carlsberg. De virkelige helte er logistik- og planlægningsfolkene. De har lejet og monteret køretøjer og køleudstyr, og de arbejder dag og nat for at sikre, at der er øl nok. Fælles kampagner med lokalt islæt De 15 minutter i finalehalvlegen er kulminationen på en massiv kampagne, der startede helt tilbage i 2006. Resultaterne har været imponerende, og mange lokale markeder har brugt kampagnen, ofte tilsat et lokalt islæt. Der er også blevet arbejdet hårdt på at skabe opmærksomhed på internettet. For eksempel er Carlsberg Goal of the Day et specielt område på hjemmesiden UEFA.com, hvor man kan stemme på turneringens bedste mål, og konkurrencen Carlsberg Man of the Match giver vinderne mulighed for at overvære en kamp og overrække et trofæ til kampens bedste spiller. Schweiz og Østrig: festens centrum Den virkelige handling udspiller sig dog i værtslandene. Hver værtsby har en fanpark, som er en kæmpestor, midlertidig by-ibyen fyldt med sponsortelte. Disse parker giver Carlsberg en fantastisk mulighed for at profilere sine ølprodukter og sikre, at ingen går tørstig omkring. I Østrig kommer den største fanpark til at ligge i Wien. Der bliver plads til omkring 80.000 mennesker, og det forventes, at et lignende antal vil flokkes på byens barer og caféer. Herudover vil seks lastbiler med videoskærme, telte, barer og køleanlæg køre landet rundt og give lokalbefolkningen i 114 byer mulighed for at være med i 23 dage. I Schweiz køres kampagnen af Carlsbergs bryggeri Feldschlösschen Getränke. Ligesom i Østrig bliver der fanparker i alle værtsbyerne, siger Rainer Biemans, Project Manager for det schweiziske UEFA EURO. I 16 mindre byer vil der også være steder med tv-skærme, hvor vi vil promovere vores nationale mærke, Feldschlösschen. Og bundlinjen? Carlsberg vurderer, at EURO -kampagnen vil bidrage til et øget salg i forhold til. Derudover forventes det, at sponsoratet øger markedsvæksten og opmærksomheden omkring Carlsberg-mærket i mange lande, også ud over Europa.

MAJ / 7 KORTE NYHEDER I 1. KVARTAL Carlsberg Sverige hjælper miljøet Carlsberg Sverige arbejder løbende på at reducere virksomhedens påvirkning af miljøet, hvilket blandt andet har betydet et væsentligt lavere forbrug af vand og energi. Således er vandforbruget faldet med 32% og energiforbruget med hele 46%. Derudover er mængden af leverede drikkevarer målt i forhold til forbruget af dieselbrændstof ved transport steget med 19%, og mængden af affald er reduceret med 52%. Miljøprojektet fortsætter med en lang række initiativer, herunder overgang til togtransport på den 1.126 km lange strækning fra bryggeriet i Falkenberg til Umeå samt indkøb af biler, der kun kører på biobrændsel. Ny turistkampagne for Angkor Beer Antallet af turister i Cambodja forventes at stige i, og Cambrew Ltd. har derfor besluttet at udvikle en ny reklamekampagne med særlig fokus på denne forbrugergruppe. Hovedtemaet for den nye kampagne er Angkor Wat, det pragtfulde tempelområde, som ligger i junglen, og som er symbolet på khmerriget og Angkor Beers varemærke. Marketing Director i Cambrew, Birgitte Christensen, siger: Den nye kampagne appellerer til lokalpatriotismen på samme måde som det nationale ølmærke. Og den understreger samtidig stoltheden over det lokale bryggeri, fordi den internationale anerkendelse af Angkor Beer betragtes som værende synonym med den internationale interesse for Angkor Wat. Cambodja forventer at modtage 2 mio. turister i år, en stigning på 17% i forhold til. Ny Svyturys-kampagne i Litauen Det litauiske bryggeri Svyturys-Utenos Alus har lanceret en helt speciel reklamekampagne med mulighed for at vinde en vaskeægte pub i den gamle bydel i centrum af hovedstaden, Vilnius. Pubben har en værdi af ca. 145.000 euro. Hvis vinderen ikke selv har erfaring med at drive pub, betaler bryggeriet for ekspertbistand. Ifølge Rolandas Virsilas, CEO for Svyturys-Utenos Alus, findes der ikke en egentlig pubkultur i Litauen, og bryggeriet ønsker derfor med denne kampagne at bidrage til udviklingen af en pubkultur i landet. Xinjiang Wusu Brewery Limited støtter lokal udviklingsfond for unge Xinjiang Wusu Brewery Limited donerede i foråret 10.000 flasker Wusu-øl til et velgørenhedsarrangement, hvor øllene blev solgt med 83% rabat. Formålet var at samle penge ind til støtte for fattige unge, der bor i de bjergrige egne. Wusu Brewery og den lokale udviklingsfond for unge stod for arrangementet, som med tusindvis af besøgende var et stort tilløbsstykke. Carlsberg sikrer sig ekstra dåsekapacitet Carlsberg har indgået en omfattende og langsigtet aftale med Rexam, verdens førende producent af dåser til drikkevarer. Med denne aftale sikrer Carlsberg sig rådighed over den mængde dåser, der forventeligt skal til for på langt sigt at dække både region Norden og Tyskland og samtidig dække de kortsigtede behov i en række andre lande. Carlsberg-gruppen har oplevet en kolossal stigning i salget af dåseøl, især i de nordiske lande, hvor stigningen har været på op til 50% fra år til år. Aftalen med Rexam omfatter opførelsen af en ny dåsefabrik i Taulov, som kun ligger 5 km fra Carlsbergs bryggeri i Fredericia. Rexam investerer 112 mio. euro i den nye, supermoderne fabrik, der forventes klar i løbet af første halvår 2009. Med fuld kapacitet vil fabrikken kunne fremstille 1,4 mia. 33 cl- og 50 cl-dåser om året. Carlsberg bliver fabrikkens største enkeltkunde.

8 / NEWS S&N-AFTALE GIVER NY Russisk potentiale skal frem i lyset Baltic Beverages Holding (BBH) er ikke fremmed for Carlsberg-gruppen, men med Carlsbergs overtagelse af Scottish & Newcastle sammen med Heineken styrkes BBH yderligere. BBH har været en af Gruppens største succeshistorier med hurtigt voksende markedsandele, omsætning og rentabilitet. Sidste år steg BBH s salg målt i volumen med 25%, omsætningen med 31% og resultat af primær drift med 30%. Baltika Brewery er nu Ruslands største dagligvarevirksomhed. Væksten i BBH er et helt fantastisk kapitel i Carlsbergs historie, siger koncernchefjørgen Buhl Rasmussen. BBH s udvikling har vist, at virksomheden har evnen til at udnytte det potentiale, der ligger i markederne, og BBH er blevet en af vores forretnings vækstmotorer. Uden 100% ejerskab var der imidlertid altid en usikkerhed omkring BBH, som gjorde det vanskeligt at udnytte potentialet fuldt ud. Nu hvor vi ejer BBH 100%, kan vi begynde at se på nye muligheder for at integrere BBH fuldt og helt i vores globale aktiviteter med samtidig respekt for de lokale kræfter, der har fungeret så godt hidtil. Det samlede ejerskab af BBH betyder også, at vi kan få det maksimale ud af vores internationale topmærker, Carlsberg og Tuborg, og bidrage til udviklingen af Baltika-mærket på internationalt plan, tilføjer Jørgen Buhl Rasmussen. I 2006 blev BBHs bryggerier i Rusland fusioneret med Baltika Breweries med henblik på at cementere Baltikas position som det førende bryggeri og den førende dagligvarevirksomhed i Rusland. Fusionen styrkede Baltikas position som førende virksomhed på nationalt plan og betød øget markedsdækning og et stærkt og nyskabende produktsortiment med nr. 1-positioner inden for alle markedssegmenter. Derudover fik virksomheden mulighed for bedre at kunne udnytte sine ti produktionsanlæg rundt om i landet. Jørgen Buhl Rasmussen tilføjer, at en fortsættelse af udviklingen i denne retning vil give en synergi effekt på 1 mia. kr. over de kommende tre år. Carlsberg og Heinekens overtagelse af Scottish & Newcastle (S&N) er nu faldet helt på plads. Den 28. april fandt det sidste retsmøde sted, og aftalen blev endeligt godkendt. S&N bliver nu delt mellem de to parter, hvorefter Carlsberg først og fremmest får fuld kontrol over BBH. Derudover overtager Carlsberg det førende franske bryggeri Kronenbourg, det græske bryggeri Mythos, en væsentlig aktiepost i Chongqing Brewery Company i Kina samt et helt nyt bryggeri, der skal opføres i Vietnam. Denne transaktion er en af de største i den globale bryggeriindustri inden for de seneste år. Det er den største overtagelse i Carlsbergs historie, ja, faktisk det største opkøb, en dansk virksomhed nogensinde har foretaget. Det vil betyde en fundamental ændring af Carlsberg-gruppen, bl.a. fordi det med ét slag gør os til verdens hurtigst voksende globale bryggeri, siger koncernchef Jørgen Buhl Rasmussen. Russisk dynamo Væksten i BBH har været fænomenal, og især den russiske dynamo Baltika er blevet en væsentlig del af Carlsbergs forretningsportefølje og vækststrategi. Via BBH er Carlsberg allerede førende på et af de mest attraktive ølmarkeder i verden, og der er gode muligheder for yderligere at styrke denne position og anvende den genererede likviditet til at støtte væksten andre steder. Som eneejer af BBH får Carlsberg en række fordele som for eksempel en mere effektiv beslutningsproces, forbedrede indkøbsmuligheder, optimering af anvendte marketingressourcer, hurtigere implementering af Carlsbergs Operational Excellence-program samt øgede globale karrieremuligheder for medarbejderne. Samtidig med at BBH er blevet Ruslands største virksomhed inden for hurtigt omsættelige dagligvarer og klart markedsførende, har Ukraine, de baltiske lande, Kasakhstan og Uzbekistan også vist positiv udvikling i driften - og disse lande har endvidere alle gode muligheder for hurtig vækst. Fast fodfæste i Europa Med erhvervelsen af det førende franske bryggeri, Kronenbourg, får vi et meget stærkt varemærke med masser af potentiale, siger Jørgen Buhl Rasmussen. Det andetstørste bryggeri i Grækenland, Mythos, styrker Carlsbergs tilstedeværelse i Middelhavsområdet. Kronenbourg bliver endnu et stærkt varemærke i vores portefølje, som hermed styrkes yderligere både på de enkelte markeder og internationalt. Vi får også endnu flere betydelige positioner som supplement til de mange markeder, hvor vi i dag er den største eller næststørste aktør, tilføjer koncernchefen. I den kommende tid vil vi fokusere på at få virksomhederne godt integreret i Carlsberg-gruppen. Vi skal gøre alt for at sætte os grundigt ind i de enkelte forretninger og sikre, at vi deler viden mellem os.

MAJ / 9 VÆKSTPLATFORM Regional vækst i Asien Chongqing Brewery Company passer perfekt ind i Carlsbergs eksisterende porteføjle af bryggerier og minoritetsinteresser i det vestlige Kina. Chongqing Brewery er det førende bryggeri i Chongqing-området og det femtestørste bryggeri i hele Kina. Med en befolkning på 31 millioner har området et stort potentiale med hensyn til øget salgsvolumen og til yderligere at øge salget af Carlsberg Chill. I Vietnam vil Carlsbergs eksisterende aktiviteter ifølge koncernchef Jørgen Buhl Rasmussen blive styrket med tilføjelsen af joint venturet med Vinataba Vietnam er et af de mest attraktive ølmarkeder i regionen takket være landets stærke økonomiske vækst og store befolkning, siger han. Tillid til vellykket integration Integrationen af BBH og de øvrige nye bryggerier er den mest omfattende opgave, Carlsberg nogensinde har stået over for både med hensyn til størrelse og kompleksitet, siger Jørgen Buhl Rasmussen. Heldigvis har Carlsberg siden indgåelsen af aftalen med Orkla i 2000 opbygget de nødvendige kompetencer i relation til integration, og Excellence-programmerne rundt om i Europa har også givet Carlsberg en stor viden om det at arbejde på tværs af landegrænser og opnå væsentlige effektivitetsforbedringer. Carlsberg har nedsat et ledelsesteam (Post Merger Management team), der er i gang med at planlægge hvorledes de nye bryggerier integreres, når fusionen er gennemført. Aftalen er den dyreste, Carlsberg nogenside har indgået. Carlsbergs andel på 54,5% har således medført en stigning i Gruppens gæld til 49 mia. kr. Men en vellykket afslutning på forløbet vil indbringe store gevinster, hvis vi alle holder fast i at levere det, vi skal for at opnå de fastsatte mål. Vi skal alle fortsætte arbejdet med at dele viden, fastholde værdier og øge effektiviteten på alle vores markeder, selv om vi befinder os i en udfordrende markedssituation med stigende råvarepriser, siger Jørgen Buhl Rasmussen og tilføjer: Vi ser nu frem til at byde alle de nye medarbejdere velkommen til Carlsberg. Deres arbejdsliv vil i høj grad ændres som følge af, at de nu er en del af Carlsberg-gruppen, men Carlsberg vil i lige så høj grad blive ændret ved at få tilført så mange stærke og kulturelt forskellige medarbejdere og mærker. Vores fælles mål vil være at arbejde sammen om at skabe en ny, fælles Carlsberg-kultur, som gør os i stand til at opfylde vores vision om at blive verdens hurtigst voksende globale bryggeri. Jeg har fuld tillid til den nye Carlsberg-gruppes evner og styrker og til, at alle vores dygtige medarbejdere vil sikre, at konsolideringen bliver vellykket. De nye bryggerier Brasseries Kronenbourg, Frankrig Markedsposition: Nr. 1 i Frankrig (36% markedsandel) Største mærker: Kronenbourg 1664, Kronenbourg, Känterbrau, Grimbergen Fordele: Turnaround-potentiale til yderligere at styrke Carlsbergs europæiske forretning samt forbedre Carlsberg-mærkets position Mythos Breweries, Grækenland Markedsposition: Nr. 2 i Grækenland (10% markedsandel) Største mærke: Mythos Fordele: Mulighed for at indføre internationale premiummærker med højere indtjeningspotentiale samt styrke Carlsberg i regionen Chongqing Beer Company, Kina* Markedsposition: Nr. 1 i Chongqing (nr. 5 i Kina) Største mærke: Chongqing Fordele: Passer ind i Carlsbergs strategi for målrettet ekspansion i områder med høj vækst * 17,5% ejerandel Vinataba, Vietnam Nyt bryggeri, som skal opføres i nærheden Ho Chi Minh City Fordele: Vil yderligere styrke Carlsbergs eksisterende position i et af de mest attraktive ølmarkeder i regionen

10 / NEWS Regnskabsmeddelelse pr. 31. marts Første kvartal kendetegnet ved fortsat sund forretningsudvikling samt forberedelse af integration af tilkøbte aktiver Organisk volumenvækst på 4% og stigende markedsandele på vigtige markeder. Fortsat stigende markedsandele på de væsentligste BBH-markeder. Nettoomsætningen steg med 6% til i alt 9,4 mia. kr. (8,9 mia. kr. i ). Opgjort i lokale valutaer steg nettoomsætningen med 9%. Prisforhøjelser og bedre produktmix på tværs af markederne mere end opvejede effekten af stigende råvarepriser. Resultat af primær drift i drikkevareaktiviteterne udgjorde 381 mio. kr. Sidste år (reguleret for gevinst ved salg af ejendom i Polen på 58 mio. kr.) udgjorde resultatet 345 mio. kr., hvorfor den underliggende fremgang blev 36 mio. kr. eller 10% (+61 mio. kr. i lokal valuta eller +18%). Resultatet følger af en god forretningsmæssig udvikling, og den underliggende forretning var i alle regioner bedre end indtjeningsplanerne. Gruppens resultat af primær drift steg med 13% og 19% i lokale valutaer. Forud for overtagelsen af aktiverne fra Scottish & Newcastle plc (S&N) er foretaget en detaljeret planlægning af den kommende proces for at sikre en hurtig og smidig integration af de nye aktiver. Carlsberg er forhindret i at udmelde forventninger på sædvanlig vis på grund af den kommende aktieemission. Opdaterede forventninger vil således ikke blive udmeldt førend i den første ordinære regnskabsmeddelelse efter aktieemissionen. Hoved- og nøgletal Mio. kr. 1. kvt. 1. kvt. Volumen (mio. hl) Øl 23,7 22,4 115,2 Læskedrikke 4,6 4,4 20,8 Resultatopgørelse Nettoomsætning 9.436 8.863 44.750 Resultat af primær drift før særlige poster 388 402 5.262 Særlige poster, netto -37-31 -427 Koncernresultat -87 86 2.596 Heraf: Minoritetsinteresser 42 41 299 Aktionærer i Carlsberg A/S -129 45 2.297 Balance Aktiver i alt 62.759 59.422 61.220 Investeret kapital 46.059 44.580 45.394 Rentebærende gæld, netto 22.652 21.175 19.726 Egenkapital for aktionærer i Carlsberg A/S 17.272 17.135 18.621 Pengestrøm Pengestrøm fra drift -688-409 4.837 Pengestrøm fra investeringer -2.096-790 -4.927 Fri pengestrøm -2.784-1.199-90 Finansielle nøgletal Overskudsgrad % 4,1 4,5 11,8 Afkast af gennemsnitlig investeret kapital (ROIC) % 11,5 9,9 11,7 Egenkapitalandel (soliditetsgrad) % 29,6 31,3 32,6 Gæld/egenkapital (finansiel gearing) x 1,2 1,1 1,0 Rentedækning x 0,8 1,6 4,4 Aktierelaterede nøgletal Resultat pr. aktie (EPS) DKK -1,7 0,6 30,1 Pengestrøm fra drift pr. aktie (CFPS) DKK -9,0-5,4 63,2 Fri pengestrøm pr. aktie (FCFPS) DKK -36,5-15,7-1,2 Aktiekurs (B-aktier) DKK 604 607 617 Antal aktier (ultimo) 1.000 76.278 76.278 76.246 Antal aktier (gennemsnitligt, ekskl. egne aktier) 1.000 76.246 76.264 76.254

MAJ / 11 Forretningsmæssig udvikling Carlsberg fortsatte sin fremgang i årets første kvartal og vandt markedsandele Q4 på væsentlige markeder - både på vækstmarkederne og de modne 18,7 mio. hl Q4 2006 17,2 mio. hl markeder. VOLUMEN, ØL (PRO RATA) 1. kvt. 1. kvt. 16,8 mio. hl 16,0 mio. hl 6% Den samlede markedsudvikling i årets første kvartal fulgte generelt billedet fra tidligere. De vesteuropæiske markeder viste en generel afmatning Q4 i volumener, medens vækstmarkederne 10.818 mio. kr. i Østeuropa og Asien Q4 2006 viste en stærk udvikling, hvor 10.285 Rusland mio. kr. oplevede en lille stigning i efterspørgslen sammenlignet med det rekordhøje niveau i første kvartal sidste år og især Kina bidrog med høj organisk vækst. Q4 834 mio. kr. Carlsberg solgte Q4 i alt 2006 16,8 mio. hl øl (pro rata-opgjort 529 volumen) mio. kr. og opnåede dermed en fremgang på 6% (16,0 mio. hl i 1. kvartal ); heraf ca. 6% organisk vækst og mindre end 1% som følge af akkvisitioner. Salget af øvrige drikkevarer steg med 2% til 3,9 mio. hl (3,8 mio. hl i 1. kvartal ). NETTOOMSÆTNING 1. kvt. 1. kvt. RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT 1. kvt. 1. kvt. 9.436 mio. kr. 8.863 mio. kr. 388 mio. kr. 402 mio. kr. 6% 3% De internationale mærker Carlsberg og Tuborg oplevede begge en positiv udvikling og realiserede en volumenfremgang på henholdsvis 7% og 10%. Carlsberg-mærkets positive udvikling skyldes bl.a., at Malaysia har genvundet markedsandele efter sidste års restrukturering, medens Tuborg-mærkets høje vækst følger af fortsat salgssucces i Østeuropa. Salget af vand viste nedgang på de væsentlige markeder primært som følge af debatten om de miljømæssige følger af brug af flaskevand i stedet for postevand. VOLUMEN, ØL 1. KVT. Vesteuropa BBH Østeuropa Asien 16,7% 14,9% 35,1% 33,3% Nettoomsætningen steg med 6% til 9,4 mia. kr. (8,9 mia. kr. i 1. kvartal ). Gennemførte prisstigninger har haft en positiv effekt på den gennemsnitlige salgspris pr. liter øl, mens ændringer i den relative fordeling af salget mellem de enkelte geografiske regioner trækker i modsat retning. Den samlede pris og mixeffekt for øl-kategorien medførte en stigning i de gennemsnitlige salgspriser på ca. 4%. Resultat af primær drift før særlige poster blev 388 mio. kr. (402 mio. kr. i 1. kvartal ). Resultatet fra drikkevareaktiviteterne udgjorde heraf 381 mio. kr. Reguleret for gevinst ved salg af ejendom i Polen på 58 mio. kr. udgjorde resultat af primær drift sidste år 345 mio. kr. Den underliggende fremgang blev således 36 mio. kr. eller +10%. Reguleres endvidere for valutakurseffekten blev den underliggende fremgang på 61 mio. kr. eller +18%. I alle regioner var resultaterne i den underliggende forretning større end forventet i indtjeningsplanerne for. En række aktivitetsrelaterede omkostninger er i år i visse markeder faset anderledes end sidste år (mere i starten af året), ligesom den operationelle gearing er øget ved blandt andet påbegyndt produktion i Novosibirsk (BBH). Det skal bemærkes, at 1. kvartal som følge af sæsonbetingede udsving i efterspørgslen efter øl i de regioner, hvor Carlsberg NETTOOMSÆTNING (MIO. KR.) 1. KVT. Vesteuropa 5.658 BBH 2.117 Østeuropa 939 Asien 727 Ikke fordelt -5 Total 1. kvt. 1. kvt. 0 2000 4000 6000 8000 RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT (MIO. KR.) 1. KVT. Vesteuropa 129 BBH 295 Østeuropa - Asien 119 Ikke fordelt -162 Andre aktiviteter 7 Total 1. kvt. 388 1. kvt. 402 9.436 8.863 (fortsættes side 14)

12 / NEWS / MARKEDSOVERSIGT 35% 35% VESTEUROPA BBH VESTEUROPA VOLUMEN, ØL 1% NETTOOMSÆTNING 0% RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT 34% 5,6 5,7 5.658 5.645 129 197 0 2 4 6 0 2.000 4.000 6.000 0 100 200 300 1. kvt. 1. kvt. Ændring Mio. kr. (%) Salg af øl (mio. hl) 5,6 5,7-1 28,5 Nettoomsætning 5.658 5.645 0 27.499 Resultat af primær drift 129 197-34 2.738 Overskudsgrad (%) 2,3 3,5-1,2 10,0 BALTIC BEVERAGES HOLDING (50%) VOLUMEN, ØL 9% NETTOOMSÆTNING 16% RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT 11% 5,9 5,4 2.117 1.832 295 333 0 2 4 6 0 1.000 2.000 3.000 0 150 300 450 1. kvt. 1. kvt. Ændring Mio. kr. (%) Salg af øl (mio. hl) 5,9 5,4 9 29,1 Nettoomsætning 2.117 1.832 16 10.435 Resultat af primær drift 295 333-11 2.338 Overskudsgrad (%) 13,9 18,2-4,3 22,4

MAJ / 13 18% 12% ØSTEUROPA ASIEN Andele af Carlsberg-gruppens salg (volumen) ØSTEUROPA ekskl. BBH VOLUMEN, ØL 4% NETTOOMSÆTNING 28% RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT 2,8 2,7 939 732 0 5 0 1 2 3 0 500 1.000 1.500 0 2 4 6 1. kvt. 1. kvt. Ændring Mio. kr. (%) Salg af øl (mio. hl) 2,8 2,7 4 14,8 Nettoomsætning 939 732 28 4.267 Resultat af primær drift 0 5-477 Overskudsgrad (%) 0 0,7-0,7 11,2 ASIEN VOLUMEN, ØL 17% NETTOOMSÆTNING 15% RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT 45% 2,5 2,2 727 634 119 82 0 1 2 3 0 300 600 900 0 50 100 150 1. kvt. 1. kvt. Ændring Mio. kr. (%) Salg af øl (mio. hl) 2,5 2,2 17 9,6 Nettoomsætning 727 634 15 2.535 Resultat af primær drift 119 82 45 330 Overskudsgrad (%) 16,4 13,0 3,4 13,0

14 / NEWS / MARKEDSKOMMENTAR (Forretningsmæssig udvikling, fortsat) driver forretning, forventeligt kun tegner sig for en beskeden del af årets samlede resultat. Resultat af øvrige aktiviteter, herunder salg af ejendomme, udgjorde 7 mio. kr. mod -1 mio. kr. i 1. kvartal. I forbindelse med Carlsbergs køb af en del af aktiviteterne i S&N (jf. nedenfor) blev der foretaget afdækning af GBP-eksponeringen på købesummen via valutaoptioner (og efter kvartalets udløb køb af GBP). En del af optionspræmien skal efter IFRS belaste finansielle poster i resultatopgørelsen i 1. kvartal, hvorfor 104 mio. kr. blev udgiftsført. Nettoresultatet blev herefter på -87 mio. kr. (86 mio. kr. i 1. kvartal ) i et kvartal der var præget af sund forretningsmæssig udvikling, netto salgsprisstigninger og et bedre produktmix, som mere end kompenserede for stigende råvarepriser, relativt større aktivitetsrelaterede omkostninger, som i år i visse markeder er faset anderledes end sidste år samt resultatpåvirkning fra S&N-transaktionen og hvor det underliggende operationelle resultat for drikkevareaktiviteterne steg med 18% i lokal valuta, og således var bedre end indtjeningsplanerne. I årets første kvartal blev det meddelt, at Carlsberg har indledt forhandlinger om et muligt salg af sin 95,65% aktiepost i den tyrkiske forretning Türk Tuborg, og forhandlingerne pågår stadig. Efter kvartalets afslutning har Carlsberg i forbindelse med privatiseringen af det vietnamesiske bryggeri Hanoi Beer & Beverage Corp. (Habeco) fået mulighed for at købe en aktiepost på 16% for 545 mio. kr. Carlsberg er tillige samarbejdspartner med Habeco i det sydlige Vietnam, hvor et nyt bryggeri er under opførelse. Ligeledes efter kvartalets afslutning har Carlsberg sammen med The Coca-Cola Company underskrevet et ikke-bindende Letter of Intent om en mulig forlængelse af samarbejdet i Danmark og Finland. I tillæg til ovenstående og ifølge det nævnte Letter of Intent, vil The Coca-Cola Company muligvis erhverve Carlsbergs mineralvandsmærker i Danmark og også erhverve eller fremstille visse ikke-alkoholiske drikkevaremærker på licens i Finland. De beskrevne transaktioner forventes afsluttet i 2. kvartal af. Vesteuropa I Vesteuropa var salget generelt stabilt bortset fra mindre fald i Storbritannien og Tyskland. Carlsbergs afsætning af øl blev på i alt 5,6 mio. hl og dermed 1% lavere end den solgte volumen i 1. kvartal. Andre drikkevarer havde en samlet volumen på 3,2 mio. hl, hvilket var 3% mindre end samme periode sidste år som følge af lavere afsætning af vand. Carlsberg vandt markedsandele i Sverige, Finland, Storbritannien og Schweiz. Fortsat fokus på innovation og lancering af nye produkter har været medvirkende til at sikre den positive udvikling. Carlsberg LITE er nu introduceret på flere markeder, og inden for kategorien af andre drikkevarer er bl.a. introduceret en ny læskedrik, Carlsberg Sport, samt en ny cider, Somersby, i Norge og Danmark. Nettoomsætningen steg marginalt til 5.658 mio. kr. mod 5.645 mio. kr. i 1. kvartal drevet af en positiv udvikling i Norden samt i Schweiz og Tyskland. I perioden er der for øl gennemført generelle prisforhøjelser med en effekt i lokale valutaer på +4%, som dog reduceres af en valutapåvirkning på -1%. En del prisstigninger har kun haft effekt for en del af perioden, ligesom yderligere prisforhøjelser, som først vil have effekt senere på året, er planlagt. Således samlet en fremgang i nettoomsætningen på 2% på øl (volumen -1%, priser +4%, valuta -1%). For ølkategorien er der i de enkelte lande - bortset fra Storbritannien og Tyskland -opnået en højere bruttoindtjening end i og prisstigninger har mere end opvejet stigende råvarepriser. I Storbritannien var forretningen påvirket af fortsat stærk vækst i detailhandlen og den nye Punch Taverns kontrakt.i Tyskland var forretningen især påvirket af ændringer i mix i retning af mersalg af lavprisprodukter, og der vurderes at have været en særlig negativ effekt på volumen i 1. kvartal som følge af, at Carlsberg var det første større bryggeri, som annoncerede og gennemførte prisforhøjelser i markedet. Siden har flere konkur- rerende bryggerier på det tyske marked også gennemført prisforhøjelser. Resultat af primær drift blev 129 mio. kr. mod 197 mio. kr. i 1. kvartal svarende til en tilbagegang på 68 mio. kr. Denne udvikling afspejler primært den negative mixeffekt (øl vs. andre drikkevarer) og i visse markeder fasing af markedsføringsudgifter forbundet med lanceringen af nye produkter samt i visse markeder fasing af driftsomkostninger forbundet med effektivitetsforbedringer i 1. kvartal. Astra Som et frisk pust fra havnen i Hamborg kommer Carlsberg Tysklands Astra. Med sin særlige sprøde smag og karakteristiske, robuste flaske har Astra opnået kultstatus hos det ølelskende folk i Hamborg.

MAJ / 15 Saku Saku Originaal blev introduceret på det estiske marked i 1993 som Estlands første øl i en ny æra. Lige siden har Saku Originaal spillet en aktiv rolle på det estiske ølmarked og har skabt en ny trend både inden for smag og design. I dag er Saku det mest populære ølmærke i Estland. Baltic Beverages Holding (50%) I de første tre måneder af voksede det russiske marked med 28% som følge af den meget milde vinter og effekten af leveringsproblemerne for vin og spiritus. Yderligere vækst blev opnået i de første tre måneder af, hvor januar og februar viste et lille fald og marts måned viste en vækst på 8%. Innovation og introduktion af nye produkter er med til at drive markedet og sikre forbrugernes accept af såvel prisstigninger som afgiftsforhøjelser på øl. For BBH steg det samlede salg af øl med 7%, mens den pro rata-opgjorte stigning blev på 9% til 5,9 mio. hl (5,4 mio. hl i 1. kvartal ) som følge af fortsat høj vækst, der primært skyldtes stærke lokale mærker og ikke mindst Tuborg-mærket (+38%). Nettoomsætningen steg med 16% til 2.117 mio. kr. (1.832 mio. kr. i 1. kvartal ). I tillæg til volumenudviklingen skyldes fremgangen et forbedret pris-/mixbidrag på ca. 14% og ca. -5% som følge af ændringer i valutakurser. Bruttoresultatet voksede i takt med volumenudviklingen, og den samlede ændring i pris/mix mere end opvejede den negative effekt af stigende råvarepriser. Der er foretaget væsentlige investeringer for at understøtte forretningens fremtidige vækst. Disse omfatter navnlig bryggeriet i Novosibirsk samt investeringer i salg og logistik, som øger den operationelle gearing og reducerer resultat af primær drift til 295 mio. kr. (333 mio. kr. i 1. kvartal ). Overskudsgraden blev 13,9% (18,2% i 1. kvartal ). BBH har på ny styrket sin position i Rusland og opnåede således i 1. kvartal en markedsandel på 38,1% (37,5% i 1. kvartal ). Udviklingen var drevet af en stærk udvikling for Baltika-mærket (+23%) samt for Tuborg-mærket i premiumsegmentet (+43%). Det nye bryggeri i Novosibirsk er færdiggjort som planlagt og har startet produktion. Til trods for økonomisk afmatning i de baltiske lande er der fortsat stærkt fokus på værdi i både øl- og ikke-øl kategorierne. I Ukraine er den positive udvikling fortsat efter sidste års relancering af Slavutich med væsentlig volumenbidrag fra Slavutich Light og en volumenstigning for øl på 40% - signifikant mere end markedet. Investeringsniveauet i Ukraine er fortsat højt. På de øvrige markeder ses høj vækst i Usbekistan og Hviderusland, medens Kasakhstan i dette kvartal i høj grad drives af vækst i Baltika-mærket.

16 / NEWS / MARKEDSKOMMENTAR Østeuropa ekskl. BBH 1. kvartal er traditionelt et lille kvartal, men salget fortsatte den positive tendens med øgede markedsandele i adskillige væsentlige markeder. Carlsbergs samlede ølvolumen steg med 4% til 2,8 mio. hl (2,7 mio. hl i 1. kvartal ), og Carlsberg vandt markedsandele i Serbien og Bosnien. Andre drikkevarer bidrog ligeledes til den positive udvikling. Nettoomsætningen blev på 939 mio. kr. (732 mio. kr. i 1. kvartal ), svarende til en fremgang på 28%. En meget sund udvikling i pris/mix bidrog positivt. Resultat af primær drift blev på 0 mio. kr. mod 5 mio. kr. i 1. kvartal. Indeholdt i sidste års tal er imidlertid indtægter fra salg af fast ejendom i Polen på 58 mio. kr., hvorfor den underliggende resultatudvikling er meget positiv. Harnas Harnas er en klassisk polsk øl, der brygges efter 150 års gamle traditioner og erfaringer. Med et alkoholindhold på 5,7% er Harnas en kraftig pilsner med markant farve og smag så markant som bjergtinderne på etiketten.

MAJ / 17 Asien De asiatiske markeder viste fortsat stærk vækst, og salget af øl steg med 17% til 2,5 mio. hl (2,2 mio. hl i 1. kvartal ). Heraf udgjorde den organiske vækst 13%-point, medens 4%-point hidrørte fra tilkøbte forretninger. Nettoomsætningen blev 727 mio. kr. mod 634 mio. kr. i 1. kvartal, svarende til en fremgang på 15% eller 24% i lokale valutaer. Resultat af primær drift blev 119 mio. kr. mod 82 mio. kr. i 1. kvartal. Indtjeningsfremgangen skyldes primært et bedre resultat i Malaysia efter sidste års ændringer i forretningsmodellen, som med succes har repositioneret forretningen. Gold Wusu Beer Xinjiang Wusu Brewery Limited har lanceret Gold Wusu Beer, en øl i mellemprisklassen, der er brygget på original urt og med en silkeblød smag. Ved lanceringen brugte 30 mennesker 15 nætter på at bygge en kæmpe pyramide bestående af 10.000 Gold Wusu-ølflasker, og folk fra hele Wusu by kom forbi for at smage den nye øl. Andre aktiviteter I tillæg til drikkevareaktiviteterne har Carlsberg interesser inden for udvikling og salg af fast ejendom, primært på sine tidligere bryggeriarealer, samt drift af Carlsberg Forskningscenter. Disse andre aktiviteter gav i 1. kvartal et resultat af primær drift på 7 mio. kr. mod -1 mio. kr. sidste år. Det er et led i Carlsbergs overordnede strategi løbende at realisere aktiver herunder arealer fra bryggerier som ikke længere finder anvendelse i driften med henblik på at frigøre kapital for resten af Gruppen og øge afkastet af den investerede kapital.

18 / NEWS / RESULTATOPGØRELSE OG BALANCE Resultatopgørelse Mio. kr. 1. kvt. 1 kvt. Nettoomsætning 9.436 8.863 44.750 Produktionsomkostninger -5.019-4.597-22.423 Bruttoresultat 4.417 4.266 22.327 Salgs- og distributionsomkostninger -3.304-3.166-14.528 Administrationsomkostninger -784-798 -3.123 Andre driftsindtægter, netto 47 88 485 Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 12 12 101 Resultat af primær drift før særlige poster 388 402 5.262 Særlige poster, netto -37-31 -427 Resultat af primær drift 351 371 4.835 Finansielle indtægter 158 165 651 Finansielle omkostninger -628-418 -1.852 Resultat før skat -119 118 3.634 Selskabsskat 32-32 -1.038 Koncernresultat -87 86 2.596 Heraf: Minoritetsinteresser 42 41 299 Aktionærer i Carlsberg A/S -129 45 2.297 Resultat pr. aktie -1,7 0,6 30,1 Resultat pr. aktie, udvandet -1,7 0,6 30,0

MAJ / 19 Balance Mio. kr. 31. marts 31. marts Aktiver Immaterielle aktiver 21.126 21.320 21.205 Materielle aktiver 22.245 20.778 22.109 Finansielle aktiver 3.024 3.165 2.965 Langfristede aktiver i alt 46.395 45.263 46.279 Varebeholdninger og tilgodehavender fra kunder 10.500 9.407 10.159 Andre tilgodehavender m.v. 3.592 1.993 2.499 Likvide beholdninger 2.239 2.687 2.249 Kortfristede aktiver i alt 16.331 14.087 14.907 Aktiver bestemt for salg 33 72 34 Aktiver i alt 62.759 59.422 61.220 Passiver Egenkapital for aktionærer i Carlsberg A/S 17.272 17.135 18.621 Minoritetsinteresser 1.298 1.472 1.323 Egenkapital i alt 18.570 18.607 19.944 Lån 22.086 18.404 19.385 Udskudt skat, pensioner m.v. 4.574 4.895 4.680 Langfristede forpligtelser i alt 26.660 23.299 24.065 Lån 4.390 6.373 3.869 Leverandørgæld 5.469 4.489 5.833 Øvrige kortfristede forpligtelser 7.670 6.653 7.509 Kortfristede forpligtelser i alt 17.529 17.515 17.211 Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg - 1 - Passiver i alt 62.759 59.422 61.220

NYT OM MEDARBEJDERE Efter Scottish & Newcastle-transaktionen er Carlsberg-gruppen blevet organiseret i fire nye regioner: Østeuropa, Nordeuropa, Vesteuropa og Asien. Anton Artemiev, 48 år og ansat i Baltika siden 2005 og adm. direktør for det russiske bryggeri siden 2005, er blevet leder af Østeuropa. For at understrege betydningen af det russiske marked og de øvrige østeuropæiske markeder i Carlsberg-gruppen er Anton Artemiev udnævnt til Senior Vice President og medlem af Executive Committee pr. 29. april. De øvrige regionsansvarlige er Senior Vice President Mikael Aro (Nordeuropa), Senior Vice President Alex Myers (Vesteuropa) og Senior Vice President Jesper Bjørn Madsen (Asien). Executive Committee i Carlsberg består herefter af Executive Board, d.v.s. koncernchef Jørgen Buhl Rasmussen og vicekoncernchef og finansdirektør Jørn P. Jensen, de fire regionale Senor Vice Presidents og de fire funktionelle ledere: Kasper Madsen, Senior Vice President, Group Supply Chain, Jan Hillesland, Vice President, Group Sales and Marketing, Thomas Ekvall, Vice President, Human Ressources, og Anne-Marie Skov, Vice President, Group Communications. FINANSKALENDER FOR REGNSKABSÅRET Regnskabsåret følger kalenderåret, og følgende datoer for offentliggørelse mv. er fastsat: 5. aug. Regnskabsmeddelelse pr. 30. juni 5. nov. Regnskabsmeddelelse pr. 30. september Carlsbergs kommunikation til investorer, analytikere og presse er underlagt særlige begrænsninger i en periode på fire uger forud for offentliggørelsen af kvartals- og årsregnskaber. MEDDELELSER TIL OMX NORDIC EXCHANGE 1. januar 7. maj 3. jan. Carlsbergs svar på udtalelse fra Scottish & Newcastle om forløbet af voldgiftssagen i Sverige 8. jan. Scottish & Newcastle analyse af voldgiftssagen om BBH bygger på fejlagtige antagelser 10. jan. Carlsberg og Heineken Aktionærerne må handle for at sikre det forhøjede tilbud på 780 pence Konsortiet afviser fjendtlig overtagelse yderligere information om BBH 17. jan. Scottish & Newcastle indleder drøftelser med Carlsberg og Heineken 24. jan. Scottish & Newcastle indvilger i at forlænge drøftelserne med Carlsberg og Heineken 25. jan. Anbefalet kontant bud på Scottish & Newcastle plc fra Sunrise Acquisitions Limited (et selskab, der ejes af Heineken og Carlsberg i forening) 19. feb. Årsregnskabsmeddelelse pr. 31. december 22. feb. Carlsberg og Heineken udstedelse af såkaldt Scheme dokument om anbefalet bud til Scottish & Newcastles aktionærer 26. feb. Indkaldelse til generalforsamling 10. mar. Referat af generalforsamling 27. mar. Carlsberg forhandler om muligt salg af sin 95,65% aktiepost i Türk Tuborg 31. mar. Opdatering om købet af Scottish & Newcastle 3. apr. Carlsberg og Heineken opfylder konkurrencebetingelserne for købet af Scottish & Newcastle 28. apr. Anbefalet kontant tilbud på Scottish & Newcastle fra Sunrise Acquisitions Limited 29. apr. Carlsberg får ny ledelsesstruktur 7. maj Regnskabsmeddelelse pr. 31. marts CARLSBERG B-AKTIEN Grafen viser udviklingen i Carlsberg B-aktien sammenlignet med Heineken, InBev og SABMiller, 01.01. - 07.05. Denne meddelelse er udarbejdet på dansk og engelsk. I tilfælde af uoverensstemmelse er den danske udgave gældende. NEWS udgives af Carlsberg A/S på dansk og engelsk hvert kvartal. Oplag 9.000. Redaktion: Anne-Marie Skov (ansv.), Iben Steiness, Gitte Sillemann og Jeanett Glenthøj. Design og Produktion: Boje & Mobeck as. Carlsberg A/S, CVR-NR. 61056416, Ny Carlsberg Vej 100, DK-1760 København V. Telefon: +45 33 27 33 00. E-mail: carlsberg@carlsberg.com. Hjemmeside: www.carlsberggroup.com.