Aktier AktiePilen USA Nasdaq i ny rekord Dow Jones 1,05% Nasdaq 1,24% S&P 500 1,08% Indeks Top3 Bund 3 Dow Jones S&P 500 Sektorer JPMorgan, Goldman Sachs, Caterpillar Financials, Industrials, Technology Nike, Disney, Verizon Real Estate, Telecom, Utilities De 3 ledende amerikanske aktieindeks endte alle dagen med stigninger på over 1%. Nasdaq indekset lukkede endda i all-time high. Dermed nåede hypen oven på søndagens resultat af det franske valg over Atlanten og satte ekstra skub i indkøb af især cykliske aktier. Finansaktierne klarede sig bedst og endte forrest blandt de 10 delindeks, med en stigning på over 2%. Barron s bragte i weekenden en positiv artikel som omhandlede de 6. største amerikanske banker. Fokus var rettet mod en attraktiv prisfastsættelse for gruppen. I gennemsnit handler de udvalgte banker på 12x 2017 EPS, hvilket er en markant rabat i forhold til prisfastsættelsen på S&P 500 indekset. Artiklen fremhævede positivt Bank of America 4,0%, Citigroup 3,0% og JPMorgan 3,5%. Berenberg sænkede modsat anbefalingen på Bank of America til hold fra køb. Forventningerne til ny skattereform er efter analytikerens vurdering allerede inddiskonteret i nuværende prisfastsættelse. Target sættes således til 22 USD. Kimberly-Clark 0,4% mødte forventningerne til 1. kvartal. Omsætningen på 4,48 mia. USD, matchede forventningerne i markedet. EPS på 1,57 USD kom ind 0,02 USD over forventningerne. Selskabet venter en omsætningsvækst i størrelsesordenen 1-2% i næste kvartal og gentog de overordnede forventninger til 2017. Halliburton -0,6% afleverede et positivt-ladet regnskab for 1. kvartal. Omsætningen nåede 4,28 mia. USD og EPS 0,04 USD. Omsætningen på segmentet i Nordamerika steg med 24% i forhold til samme periode sidste år. Den stigende oliepris (fra niveauerne primo 2016) har betydet større aktivitet på shale-delen. I løbet af de første 3 måneder i år har Halliburton ansat 2000 nye medarbejdere. Forud for torsdagens regnskab fra Amazon 1,0% opjusterede Goldman Sachs target på aktien fra 1000 til 1100 USD. Bankens forventninger til omsætningsvæksten i perioden 2018-20 ligger pænt over konsensus. Macquarie opjusterede selskaberne inden for den amerikanske stålsektor. Seneste regnskaber fra industrien viser klart forbedrede efterspørgselsforhold, hvilket i løbet af året ventes, at medføre stigende salgspriser. AK Steel 6,0% og Steel Dynamics 3,5% blev opjusteret til outperform fra neutral. US. Steel 2,6% (regnskabsaktuel senere i dag) og Nucor 2,0% blev løftet til neutral fra underperform. Credit Suisse hævede Xilinx 5,2% til outperform. Selskabet står ifølge analytikeren overfor en spændende fremtid med potentielle nye kontrakter til 5G samt Data Center kunder, hvilket kan sætte ekstra skub under omsætningsvæksten. Target blev hævet fra 65 USD til 70 USD. Peter Schou Seniordealer tlf. +45 74 37 37 37 pschou@ 25-04-2017 06:16:51 1/5
Evercore tilføjede Xilinx til Best Core Ideas LIst. PPG Industries 2,0% hævede for 3. gang selskabets købstilbud på AkzoNobel. Det nye tilbud blev hævet med 6,75 euro til 96,76 euro pr. aktie. Alcoa rapporterede et blandet kvartalsregnskab i eftermarkedet. Omsætningen på 2,66 mia. USD skuffede, hvorimod en EPS på 0,63 USD kom ind langt over forventningerne på 0,53 USD. Aktien steg efterfølgende med 2,2%. Regnskabet fra Whirlpool skuffede målt på indtjeningen. Indtjeningen pr. aktie kom ind på 2,50 USD mod ventet 2,65 USD. Omsætningen på 4,79 mia. USD matchede forventningerne. Aktien faldt med 2,2%. Dagens USA kalender Regnskaber Selskab Estimat McDonald s Dupont Eli Lilly Coca Cola Lockheed Martin Caterpillar 3M AT&T Texas Instruments United States Steel 1,34 1,39 0,96 0,44 2,76 0,62 2,07 0,74 0,83 0,33 Nøgletal Begivenhed Estimat 16.00 New Home Sales 16.00 New Home Sales MoM 16.00 Consumer Confidence 16.00 Richmond Fed 584K -1,4% 123,0 16 Asien Alle indeks i plus Nikkei (08.00) 1,13% Hang Seng (08.00) 1,16% Shanghai (03.00) 0,30% Samtlige indeks i Asien ligger i skrivende stund i plus. Regionen deltager således på lige fod med Europa og USA i det relief rally som blev startet efter søndagens resultat af det franske valg. Aktiemarkederne i Australien og New Zealand er lukkede pga. lokale helligdage. I Japan stiger Topix indekset for 4. dag i træk. En svagere JPY trækker landets eksportaktier i plus og ellers er det positiv fokus på specielt finansaktierne. De kinesiske aktier rebounder fra det laveste niveau i snart 3 måneder. Stigningen sker på en kombination af tekniske indikationer samt medvind fra de globale aktiemarkeder. I Kina er der størst fremgang til aktier indenfor stabilt forbrug. Netop denne sektor har medvind i dag efter flere positive regnskaber fra sektoren. 2/5
Europa Ericsson med tal Future Point Procent Dax 12510 0,34% Euro Stoxx 50 3521 0,31% Dow Jones 20745 0,23% S&P 500 2373 0,15% Nasdaq 5514 0,19% Olie (Nymex) 49,38 0,30% Copper 5655 0,57% Guld 1275-0,20% Euro-Bund 161,40 0,03% Vi forventer en positiv start på handlen i Europa i dag. Stærk lukning i USA bliver fulgt op af en bred stigning på indeksene i Asien. Der er igen lagt op til en travl dag på regnskabsfronten. I relation til Novo kan nævnes, at Eli Lilly er aktuel med kvartalstal lige efter frokost. UBS har opdateret modellerne bag sektoren for høreapparater. Opdateringerne har ikke betydet konkrete anbefalingsændringer. I stedet er target blevet hævet. GN Store Nord dækkes med en anbefaling på neutral. Target løftes fra 162 kr. til 171 kr. William Demant med køb. Target hæves fra 158 kr. til 168 kr. og Sonova med salg, nyt target 128 CHF. I relation til FLSmidth kan nævnes, at finske Metso har fremlagt et stærkt regnskab. Selskabet opjusterer forventningerne til mining services og trading for 2017. Swedbank kommer overordnet ind på den positive side af forventningerne til nettoresultatet, som rammer 5,12 mia. SEK. Nettorenteindtægterne steg i kvartalet med 9% til 5,97 mia. SEK (inline) og gebyrindtægterne steg med 7% til 2,82 mia. SEK (inline). Nedskrivninger opgøres til 339 mio. SEK mod ventet 410 mio. SEK. CET1 ration når 24,2% mod est. 24,8%. Volvo kommer stærkt gennem 1. kvartal. Omsætningen når 77,4 mia. SEK mod ventet 75,2 mia. USD. Indtjeningen steg med 58% til 7,03 mia. SEK. Marginalen lander på 9,1% mod ventet 6,9%. Ny ordrer til lastbiler steg 11% eller 10% mere end ventet i markedet. I lyset af den igangværende restrukturering leverer Ericsson en omsætning på 46,4 mia. SEK mod est. 47,6 mia. SEK og en bruttomarginal på 30,5% (est. 30%). Network-divisionen klarer sig efter omstændighederne ganske fornuftigt, hvorimod specielt udviklingen i Media (som udskilles) skuffer. Ledelsen betegner forløbet af 1. kvartal som utilfredsstillende og ser umiddelbart de svage tendenser som industrien har vist i 2016 fortsætte over de næste par kvartaler. Novartis levere et solidt resultat for 1. kvartal. Omsætningen lander på 11,54 mia. USD og indtjeningen pr. aktie 1,13 USD (est. 1,11 ). Samtlige virksomhedens segmenter leverer omsætningsvækst. Medicinalselskabet gentager forventningerne til 2017.04.25 SAP rammer mere eller mindre forventningerne i markedet. Omsætningen når 5,29 mia. euro (est. 5,16 mia. euro) og resultatet 1,20 mia. euro mod ventet 1,23 mia. euro. Stigningen på 12% i omsætningen skyldes især succes med selskabets nye cloud softwareversion S/4 Hana Fresenius køber den generiske producent, Akorn. Købsprisen er på 4,3 mia. USD og købet skal styrke Fresenius medicinske segment som er fundamental for den fremtidige vækst. 3/5
Negativt fokus på problemer med Bayers Xarelto i USA. En patient i New Orleans har mandag ved domstolen indgivet en anklage om fatale bivirkninger ved brug af det blodfortyndende produkt. I forvejen har Bayer / Johnson & Johnson mere end 18.000 sager om patienter som har klaget over lignende problemer med Xarelto. Ifølge FDA er produktet kædet sammen med 370 mulige dødsfald. Ifølge Bloomberg er har Continental og Delphi Automotive ført forhandlinger om en sammenlægning. LVMH køber Christian Dior Couture for en pris på 6,5 mia. euro. Dagens Europa kalender Regnskaber Selskab Estimat Volvo Ericsson SAP Novartis Nøgletal Begivenhed Estimat 08.45 Business Confidence FR 08.45 Manuf. Confidence FR 104 105 Op og nedjustering Norsk Hydro: Goldman Sachs tilføjer til Conviction buy SSAB: AlphaValue hæver anbefalingen til add Coloplast: Erste Group starter dækning med salg Dagens Teknik Ny rekord i Dax indekset. Indekset passerede uden problemer igennem den tidligere top i 12391. Gårsdagens markante stigning har skabt et nyt gap i nedadgående retning. Gappet ligger imellem 12048-12289 og den nederste del af gappet stemmer med niveauet for 50 dages gns. i 12023. MACD indikatoren er på trods af den kraftige bevægelse fortsat i salg og overkøbt, hvilket kan indikere en konsolidering omkring niveauet, før ny optur. Modstand: 12500, 12581, 12600 4/5
Støtte: 12391, 12289, 12233, 12143, 12023 Vidste du at ejendomspriserne i London i april måned (yoy) viste det største fald i 8 år. Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr. 12626509 er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 5/5