Rapportering af kapitalforvaltning

JUNI 2018 Faaborg-Midtfyn Kommune Tinghøj Alle 2 5750 Ringe Clients Vestergade 8-16 DK 8600 Silkeborg +45 89 89 70 43 cm.clientservice@jyskebank.dk SWIFT: JYBADKKK CVR: 17616617 Rapportering af kapitalforvaltning

FØLGEBREV JUNI 2018 Rapportering på kapitalforvaltningsaftale med Faaborg-Midtfyn Kommune Hermed fremsendes rapportering på aftalen for perioden 31.12.2017 til 30.06.2018 Perioden har resulteret i et tidsvægtet afkast på -0,33% efter omkostninger. Nyt format giver nye muligheder Det er nu muligt, at modtage dele af den normale afkastrapport i excel, i forbindelse med den månedlige rapport. Hvis I har ønsker om dette, eller andre forespørgsler, kan I kontakte undertegnede eller Client Service på 8989 7043 / cm.clientservice@jyskebank.dk. Med venlig hilsen Jan Andersen

INDHOLD JUNI 2018 Indhold Side Porteføljeoverblik... 4 Markedsudvikling... 5 Investeringsproces... 6 Markedsudvikling danske obligationer... 7 Afkastoversigt... 8 Tidsvægtet afkast... 9 Resultatspecifikation... 10 Resultatspecifikation for seneste måned... 12 Beholdningsoversigt... 14 Beholdningsspecifikation... 14 Transaktionsliste... 18 Forklaringer til rapporten... 21 Ansvarsfraskrivelse... 22

PORTEFØLJEOVERBLIK JUNI 2018 PORTEFØLJEOVERBLIK Afkast seneste måned pr. aktivklasse (31.05.2018-30.06.2018) Aktivtype Afkast (DKK) Afkast (%) Aktier -204.713,37-1,11 Obligationer Danmark 487.851,85 0,42 Obligationer Nye Markeder -200.709,58-2,79 Obligationer Virksomheder -16.947,42-0,23 Kontanter / Gebyr 0,00 Total 65.481,48 0,04-4,0% -3,0% -2,0% -1,0% 0,0% 1,0% 2,0% 3,0% Afkast år til dato pr. aktivklasse (31.12.2017-30.06.2018) Aktivtype Afkast (DKK) Afkast (%) Aktier -417.292,27-2,01 Obligationer Danmark 504.714,21 0,44 Obligationer Nye Markeder -401.812,14-5,40 Obligationer Virksomheder -179.833,42-2,42 Kontanter / Gebyr 0,00 Total -494.223,62-0,33-6,0% -4,0% -2,0% 0,0% 2,0% 4,0% 6,0% Beholdningsoversigt pr. aktivklasse (30.06.2018) Aktivtype Markedsværdi Andel (%) Aktier 14.796.047,04 9,83 Obligationer Danmark 121.115.921,48 80,47 Obligationer Nye Markeder 7.001.278,80 4,65 Obligationer Virksomheder 7.232.508,40 4,81 Kontanter 357.404,98 0,24 Total 150.503.160,70 100,00 Side 4 / 22

MARKEDSUDVIKLING JUNI 2018 MARKEDSKOMMENTAR Af Jørgen Rasmussen, Porteføljemanager Markedsudvikling Handelskrigen eskalerede yderligere i juni og satte sit negative præg på risikoaktiver i den sidste halvdel af juni. Risikoaktiver var ellers kommet godt fra start drevet af lettelse over, at Italien ikke var på vej mod et euro-exit. Varsling af amerikansk særtold på import fra Kina samt mulige nye toldsatser på import af varer fra EU herunder potentielt på biler, skabte fornyet usikkerhed og risikoaversion i den sidste halvdel af måneden, hvilket fik stemningsbarometeret på aktier til at svinge fra eufori til grænsen for frygt (se figur 1). Figur 1: Aktivklasseafkast seneste måned (DKK) 100 80 60 40 Euforisk adfærd 20 60 40 20 0 0 dec'16 mar'17 jun'17 sep'17 dec'17 mar'18 jun'18 Investoradfærd - aktier Kilde: Bloomberg & Værst gik det dog udover emerging markets aktiver (se figur 2), idet udsigten til eskalering af handelskrig, politisk usikkerhed i Argentina, Brasilien, Tyrkiet samt en amerikansk renteforhøjelse på 25 basispoint til 2% (og udsigt til yderligere stramning i år) forstærkede den mini-krise, som har præget emerging markets aktiver de seneste måneder. Modsat den amerikanske centralbank fastholdt den europæiske centralbank (ECB) renten uændret og forlængede opkøbsprogrammet af obligationer til og med december 2018. Samtidig annoncerede ECB, at rentesatserne holdes i ro indtil i hvert fald sommeren 2019, hvilket var godt nyt for de danske obligationer, der således endte positivt på måneden. Beskedne afkast på globale aktier og danske obligationer kombineret med negative afkast på emerging markets aktier og obligationer resulterede i negative porteføljeafkast i juni i de fleste porteføljer. I porteføljer med mulighed for alternativer var der et yderligere negativt bidrag herfra. Figur 2: Aktivklasseafkast seneste måned (DKK) 300 280 260 Virks. obl. High Yield 240 220 200 Nye aktiemarkeder 180 160 140 Globale aktier 120 100 Frygtsom adfærd 80-5% -4% -3% -2% -1% 0% 1% Øvre og nedre grænse Danske realer Danske stater Nye obl. Lokal Nye obl. Kerne Virks. obl. Inv. Grade Kilde: Bloomberg & Vi har i juni reduceret aktieandelen til et niveau omkring neutral med afsæt i en høj markedsstemning (se figur 1) samt en udfordret konjunkturudvikling med aftagende vækst. Med allokeringen har vi i højere grad skabt mulighed for igen at øge risikoudnyttelsen, hvis markedsstemningen bliver mere frygtsom eller, hvis konjunkturudviklingen bliver mere positiv. Side 5 / 22

INVESTERINGSPROCES JUNI 2018 INVESTERINGSPROCES Af Jørgen Rasmussen, Porteføljemanager Aktuel risikoudnyttelse Den kortsigtede konjunkturudvikling har i hele 2018 vist en aftagende tendens og bevæget sig fra fasen late upturn i starten af året til de seneste måneder at balancere mellem early downturn til late downturn (se figur 3). Udviklingen er ikke overraskende set i lyset af den verserende handelskrig mellem USA og resten af verdenen, hvilket skaber usikkerhed og tilbageholdenhed fra virksomhederne i forhold til investeringer og ansættelser - noget der i sidste ende påvirker vækstmiljøet negativt. Vi ser dog risikoen for et større fald i den globale vækst som forholdsvis begrænset den kommende tid grundet en ekspansiv finanspolitik i både USA, Europa og Kina koblet med en understøttende pengepolitik i både Europa (renten holdes i ro til sommeren 2019) og Kina (har lempet reservekravet i juni). På den baggrund er der grundlag for at konjunkturudviklingen i andet halvår kan bevæge sig mod en mere gunstig fase. Figur 3: Konjunkturudvikling 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% -0,5% Early upturn Late upturn Early downturn Middelafkast Late Downturn Andel positive afkast (højre skala) 80% 60% 40% 20% Kilde: Markedstrenden på aktiemarkedet er fortsat op (se figur 4). Den underliggende tendens er dog bekymrende, idet tendensen er drevet af en stærk udvikling i amerikanske aktier, mens man har set en negativ tendens i både Europa og Emerging Markets. Ser vi på aktiesektorer er billedet ikke mere opløftende, idet udviklingen drives af få sektorer (teknologiaktier satte ny rekord i juni), mens resten af sektorerne har givet negativt afkast i 2018. Vi foretrækker en mere bredt funderet trend. 0% Figur 4: Markedstrend - aktier 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 Optrend Nedtrend MSCI World AC (dkk) Kilde: NDR research Markedsstemningen viste i løbet af juni euforisk adfærd (se figur 5), men er mod slutningen af måneden normaliseret og nærmer sig frygt. Aftager markedsstemningen yderligere til et frygtsomt niveau er det ensbetydende med muligheder for at øge risikoudnyttelsen især hvis det sker i med baggrund i markedstrend, der peger op for aktier. Figur 5: Markedsstemning - aktier 100 80 60 40 Euforisk adfærd 20 Frygtsom adfærd 0 dec'16 mar'17 jun'17 sep'17 dec'17 mar'18 Investoradfærd - aktier MSCI World AC (rhs) Øvre og nedre grænse Kilde: Ned Davis Research, Bloomberg & Samlet konklusion Konjunkturudviklingen balancerer fortsat mellem en ugunstig og mere gunstig fase, hvorfor vi kvalitativt tillægger markedsstemningen større betydning den kommende periode. Med en neutral markedsstemning (se figur 5) i en markedsoptrend for aktier, sigter vi aktuelt mod en neutral risikoudnyttelse. Vi forventer dog at tilpasse den i forhold til markedsstemningen. Det vil sige fortsætter markedsstemningen i en mere negativ retning den kommende tid, åbner det mulighed for at øge risikoudnyttelsen. Omvendt vil en euforisk adfærd pege i retning af lavere risikoudnyttelse. 270 250 230 210 190 170 150 Side 6 / 22

MARKEDSUDVIKLING DANSKE OBLIGATIONER JUNI 2018 Danske Obligationer Af Allan W. Larsen, Porteføljemanager Markedsudvikling Juni har været en forholdsvis begivenhedsrig måned på obligationsmarkederne med et faldende renteniveau. FED hævede som forventet renten med 0,25%-point, hvilket var helt som forventet, og markedsreaktionen var derfor også begrænset. På ECB mødet kom den længe ventede meddelelse omkring fremtiden for opkøbsprogrammet. Programmet reduceres, og vil frem til december være på EUR 15 mia. Herefter forventes det at blive fuldstændigt afviklet. ECB tilkendegav samtidig, at man tidligst forventer at hæve renten i september 2019. Dette er en udskydelse i forhold til tidligere udmeldinger, og medførte derfor et faldende renteniveau. Der har i juni været fortsat fokus på den eskalerende handelskrig mellem USA og Kina/EU. Udvikler handelskrigen sig yderligere, frygtes det at påvirke den globale økonomiske vækst, hvilket kan medføre yderligere rentefald. De seneste tal for udlandets beholdning af danske realkreditobligationer viser, at der fortsat er et nettokøb. Porteføljeafkast Som følge af det fortsatte rentefald har de fleste obligationer givet positive afkast. Flere af de højere forrentede konverterbare obligationer har dog givet negative afkast bl.a. som følge af højere udtrækningsforventninger. Figur 1: Segmentafkast den seneste måned Figur 2: Segmentafkast år til dato Forventninger Kilde: I 2. halvår af 2018 forventer vi et uændret til let stigende renteniveau. Med de seneste udmeldinger fra ECB forventer vi en endelig afvikling af opkøbsprogrammet ved årets afslutning. Samtidig har udmeldingerne omkring fremtidige renteforhøjelser minimeret risikoen for stigende renter i 2018. En afvigelse herfra vil kræve væsentlige ændringer i inflations-forventningerne, hvilket vi ikke anser som sandsynligt. I USA forventes yderligere to renteforhøjelser i 2018. Dette er indregnet i det nuværende renteniveau, og ventes ikke at ændre på ECBs udmeldinger. Vi forventer fortsat at udenlandske investorer vil understøtte prisfastsættelsen af de danske realkreditobligationer. Samtidig vil omlægningen af finansieringen af støttet byggeri betyde, at der opkøbes en betydelig mængde realkreditobligationer, og at der i stedet udstedes statsobligationer. Kilde: Side 7 / 22

AFKASTOVERSIGT JUNI 2018 Faaborg-Midtfyn Kommune Periode: 31.12.2017-30.06.2018 Depot: 5056 020708 Konto nr.: 5056 1323002 (DKK) AFKASTOVERSIGT Afkastopgørelse Formueværdi 31.12.2017 150.997.384,33 Realiseret gevinst/tab -1.102.177,95 Urealiseret gevinst/tab -3.768.148,22 Rente 1.066.757,58 Ændring i vedhængende rente -286.545,20 Udbytte 3.595.890,17 Gebyrer 0,00 Resultat efter gebyrer Hævet/indsat/udbytteskat 0,00-494.223,62 Formueværdi pr. 30.06.2018 150.503.160,70 Periodens afkast (pengevægtet) -0,33% Tidsvægtet afkast 0,6% 0,4% 0,2% 0,0% -0,2% -0,4% -0,6% -0,8% -1,0% -1,2% jan feb mar apr maj jun Periodens resultat Akkumuleret Side 8 / 22

TIDSVÆGTET AFKAST JUNI 2018 Faaborg-Midtfyn Kommune Periode: 31.12.2017-30.06.2018 Depot: 5056 020708 Konto nr.: 5056 1323002 (DKK) TIDSVÆGTET AFKAST OG BENCHMARK (%) Periode Depot Vægtet Benchmark Benchmark* I II III IV V VI VII 31.12.2017 til 31.01.2018-0,15-0,13 1,66 0,33 0,23-0,27-0,48-0,53-0,25 31.01.2018 til 28.02.2018-0,83-0,68-2,24-0,94-0,57-0,01-0,01-0,83-0,43 28.02.2018 til 31.03.2018-0,08 0,22-3,53-0,52 0,17-0,08 0,41 1,39 0,39 31.03.2018 til 30.04.2018 0,34 0,18 3,62 0,51-1,47-0,07-0,08-0,29-0,09 30.04.2018 til 31.05.2018 0,34 0,51 3,29-0,81-1,48-0,25 0,59 0,55 0,20 31.05.2018 til 30.06.2018 0,04 0,00-0,09-0,25-2,10-0,03-0,03 0,32 0,12 31.12.2017 til 30.06.2018-0,33 0,11 2,53-1,67-5,14-0,70 0,39 0,58-0,06 *Benchmark I II III IV V VI VII Navn MSCI All Countries World Daily Total Return Net 50% ML EU Cur HY BB-B CI Hedged 50% ML US HY BB-B CI Hedged 50% JPM EMBI Global C Hedged 50% JPM GBI-EM D Unhedged ICE BofAML Euro Corporate Index (hedged DKK) Nordea Constant Maturity 2 and 5 Year Goverment Bond Index Nordea Constant Maturity 5 Year Mortgage Bond Index Nordea Constant Maturity 2 Year Mortgage Bond Index Side 9 / 22

RESULTATSPECIFIKATION JUNI 2018 Faaborg-Midtfyn Kommune Periode: 31.12.2017-30.06.2018 Depot: 5056 020708 Konto nr.: 5056 1323002 (DKK) RESULTATSPECIFIKATION Værdipapir AKTIER Realiseret kursgevinst Realiseret valutagevinst Urealiseret kursgevinst Urealiseret valutagevinst Rente / udbytte Samlet resultat Afkast (%) Jyske Invest Globale Aktier Special KL -733.305,37 0,00-1.899.602,12 0,00 2.215.615,22-417.292,27 total -733.305,37 0,00-1.899.602,12 0,00 2.215.615,22-417.292,27-2,01 AKTIER TOTAL -733.305,37 0,00-1.899.602,12 0,00 2.215.615,22-417.292,27-2,01 OBLIGATIONER DANMARK 1% Nykredit (Totalkredit) 13Hj 2021-9.050,00 0,00-78.000,00 0,00 131.397,26 44.347,26 1% Nykredit (Totalkredit) 13Hj 2023 0,00 0,00 717,50 0,00 0,00 717,50 1% Realkredit Danmark 10.S F.A 2022 0,00 0,00-40.982,50 0,00 120.253,42 79.270,92 1,5% BRFkredit 111.E 2037-154.204,86 0,00 37.387,92 0,00 113.506,54-3.310,40 1,5% BRFkredit 111.E 2037 0,00 0,00 0,00 0,00-667,31-667,31 2% Nykredit Real(Totalkredit) 2NYK01EA 2050 270,47 0,00 9.236,53 0,00 73.582,23 83.089,24 2% Nykredit Real(Totalkredit) 2NYK01EA 2050 0,00 0,00 0,00 0,00 145,57 145,57 2% Nykredit Realkredit 2NYK01E 2037-89.770,19 0,00 52.358,06 0,00 206.146,59 168.734,46 2% Nykredit Realkredit 2NYK01E 2037 0,00 0,00 0,00 0,00 841,57 841,57 2,5% Nykredit (Totalkredit) 25NYK01E 2047-4.133,89 0,00 45.336,77 0,00 2.155,84 43.358,71 2,5% Nykredit (Totalkredit) 25NYK01E 2047 0,00 0,00 0,00 0,00 811,20 811,20 2,5% Nykredit 01.E OA 2047-6.327,97 0,00 4.453,68 0,00 25.748,52 23.874,23 2,5% Nykredit 01.E OA 2047 0,00 0,00 0,00 0,00 475,14 475,14 3% Nykredit (Totalkredit) 01E OA 2047-37.609,22 0,00 8.068,81 0,00 32.353,26 2.812,85 3% Nykredit (Totalkredit) 01E OA 2047 0,00 0,00 0,00 0,00 1.595,59 1.595,59 3,5% Nykredit (Totalkredit) 01E OA 2044-65.708,86 0,00 35.540,53 0,00 76.554,32 46.385,98 3,5% Nykredit (Totalkredit) 01E OA 2044 0,00 0,00 0,00 0,00-1.595,71-1.595,71 Side 10 / 22

RESULTATSPECIFIKATION JUNI 2018 Værdipapir OBLIGATIONER DANMARK (fortsat) Realiseret kursgevinst Realiseret valutagevinst Urealiseret kursgevinst Urealiseret valutagevinst Rente / udbytte Samlet resultat Afkast (%) (fortsat) Nykredit (Totalkredit) F3NYK32H 2021 0,00 0,00 0,00 0,00-27,85-27,85 Nykredit (Totalkredit) F3NYK32H 2021-390,37 0,00-2.390,22 0,00-3.903,86-6.684,46 Nykredit 4CF6NYKH 2025-1.947,69 0,00 21.647,33 0,00 836,38 20.536,02 Nykredit 4CF6NYKH 2025 0,00 0,00 0,00 0,00 3,68 3,68 total -368.872,58 0,00 93.374,41 0,00 780.212,38 504.714,21 0,44 OBLIGATIONER DANMARK TOTAL -368.872,58 0,00 93.374,41 0,00 780.212,38 504.714,21 0,44 OBLIGATIONER NYE MARKEDER Jyske Invest Nye Obligationsmarkeder KL 0,00 0,00-817.671,19 0,00 577.441,31-240.229,88 Jyske Invest Nye Obligationsmarkeder Valut 0,00 0,00-340.077,53 0,00 178.495,27-161.582,26 total 0,00 0,00-1.157.748,72 0,00 755.936,58-401.812,14-5,40 OBLIGATIONER NYE MARKEDER TOTAL 0,00 0,00-1.157.748,72 0,00 755.936,58-401.812,14-5,40 OBLIGATIONER VIRKSOMHEDER Jyske Invest Virksomhedsobligationer Spec 0,00 0,00-804.171,79 0,00 624.338,37-179.833,42 total 0,00 0,00-804.171,79 0,00 624.338,37-179.833,42-2,42 OBLIGATIONER VIRKSOMHEDER TOTAL 0,00 0,00-804.171,79 0,00 624.338,37-179.833,42-2,42 KONTANTER Transaktionskonto (DKK) 0,00 0,00 0,00 total 0,00 0,00 0,00 0,00 KONTANTER TOTAL 0,00 0,00 0,00 0,00 PORTEFØLJE TOTAL -1.102.177,95 0,00-3.768.148,22 0,00 4.376.102,55-494.223,62-0,33 Det totale portefølje afkast inkluderer et gebyr på DKK 0,00 Handelsomkostninger DKK 0,00 er indregnet i resultatet. Ønsker du at få omkostningerne uddybet, så kontakt din rådgiver i Jyske Bank. Side 11 / 22

RESULTATSPECIFIKATION MÅNED TIL DATO JUNI 2018 Faaborg-Midtfyn Kommune Periode: 31.05.2018-30.06.2018 Depot: 5056 020708 Konto nr.: 5056 1323002 (DKK) RESULTATSPECIFIKATION MÅNED TIL DATO Værdipapir AKTIER Realiseret kursgevinst Realiseret valutagevinst Urealiseret kursgevinst Urealiseret valutagevinst Jyske Invest Globale Aktier Special KL -4.134,06 0,00-227.912,00 0,00 27.332,69-204.713,37 total -4.134,06 0,00-227.912,00 0,00 27.332,69-204.713,37-1,11 AKTIER TOTAL -4.134,06 0,00-227.912,00 0,00 27.332,69-204.713,37-1,11 Rente/ udbytte Samlet resultat Afkast (%) OBLIGATIONER DANMARK 1% Nykredit (Totalkredit) 13Hj 2021 0,00 0,00 19.240,00 0,00 21.369,86 40.609,86 1% Nykredit (Totalkredit) 13Hj 2023 0,00 0,00 717,50 0,00 0,00 717,50 1% Realkredit Danmark 10.S F.A 2022 0,00 0,00 242,50 0,00 19.931,51 20.174,01 1,5% BRFkredit 111.E 2037-280,90 0,00 106.653,95 0,00 15.754,99 122.128,05 1,5% BRFkredit 111.E 2037 0,00 0,00 0,00 0,00 694,52 694,52 2% Nykredit Real(Totalkredit) 2NYK01EA 2050 344,85 0,00 40.113,80 0,00 14.549,61 55.008,27 2% Nykredit Real(Totalkredit) 2NYK01EA 2050 0,00 0,00 0,00 0,00 216,14 216,14 2% Nykredit Realkredit 2NYK01E 2037 0,00 0,00 0,00 0,00 5.252,21 5.252,21 2% Nykredit Realkredit 2NYK01E 2037-38.990,20 0,00 167.966,19 0,00 27.996,52 156.972,52 2,5% Nykredit (Totalkredit) 25NYK01E 2047-4.133,89 0,00 45.336,77 0,00 2.155,84 43.358,71 2,5% Nykredit (Totalkredit) 25NYK01E 2047 0,00 0,00 0,00 0,00 811,20 811,20 2,5% Nykredit 01.E OA 2047-2.383,64 0,00 10.983,07 0,00 3.835,52 12.434,95 2,5% Nykredit 01.E OA 2047 0,00 0,00 0,00 0,00 475,14 475,14 3% Nykredit (Totalkredit) 01E OA 2047 0,00 0,00 0,00 0,00 1.595,59 1.595,59 3% Nykredit (Totalkredit) 01E OA 2047-13.100,17 0,00 5.932,95 0,00 4.804,02-2.363,20 3,5% Nykredit (Totalkredit) 01E OA 2044 0,00 0,00 0,00 0,00 2.609,23 2.609,23 3,5% Nykredit (Totalkredit) 01E OA 2044-25.176,21 0,00 41.152,19 0,00 9.052,17 25.028,16 Side 12 / 22

RESULTATSPECIFIKATION MÅNED TIL DATO JUNI 2018 Værdipapir OBLIGATIONER DANMARK (fortsat) Realiseret kursgevinst Realiseret valutagevinst Urealiseret kursgevinst Urealiseret valutagevinst (fortsat) Nykredit (Totalkredit) F3NYK32H 2021-267,39 0,00-9.219,44 0,00-760,57-10.247,40 Nykredit (Totalkredit) F3NYK32H 2021 0,00 0,00 0,00 0,00-27,85-27,85 Nykredit 4CF6NYKH 2025 0,00 0,00 0,00 0,00 3,68 3,68 Nykredit 4CF6NYKH 2025-1.032,63 0,00 13.283,59 0,00 149,60 12.400,56 total -85.020,17 0,00 442.403,08 0,00 130.468,94 487.851,85 0,42 OBLIGATIONER DANMARK TOTAL -85.020,17 0,00 442.403,08 0,00 130.468,94 487.851,85 0,42 Rente/ udbytte Samlet resultat Afkast (%) OBLIGATIONER NYE MARKEDER Jyske Invest Nye Obligationsmarkeder KL 0,00 0,00-63.704,00 0,00 3.162,91-60.541,09 Jyske Invest Nye Obligationsmarkeder Valut 0,00 0,00-143.413,60 0,00 3.245,11-140.168,49 total 0,00 0,00-207.117,60 0,00 6.408,02-200.709,58-2,79 OBLIGATIONER NYE MARKEDER TOTAL 0,00 0,00-207.117,60 0,00 6.408,02-200.709,58-2,79 OBLIGATIONER VIRKSOMHEDER Jyske Invest Virksomhedsobligationer Spec 0,00 0,00-24.058,24 0,00 7.110,82-16.947,42 total 0,00 0,00-24.058,24 0,00 7.110,82-16.947,42-0,23 OBLIGATIONER VIRKSOMHEDER TOTAL 0,00 0,00-24.058,24 0,00 7.110,82-16.947,42-0,23 KONTANTER Transaktionskonto (DKK) 0,00 0,00 0,00 total 0,00 0,00 0,00 0,00 KONTANTER TOTAL 0,00 0,00 0,00 0,00 PORTEFØLJE TOTAL -89.154,23 0,00-16.684,76 0,00 171.320,47 65.481,48 0,04 Det totale portefølje afkast inkluderer et gebyr på DKK 0,00 Handelsomkostninger DKK 0,00 er indregnet i resultatet. Ønsker du at få omkostningerne uddybet, så kontakt din rådgiver i Jyske Bank. Side 13 / 22

sep-17 okt-17 nov-17 dec-17 jan-18 feb-18 mar-18 apr-18 maj-18 jun-18 BEHOLDNINGSOVERSIGT JUNI 2018 BEHOLDNINGSOVERSIGT Top 5 beholdninger (30.06.2018) Aktivtype Markedsværdi Andel (%) 1% Nykredit (Totalkredit) 13Hj 2021 26.968.279 17,92 1% Realkredit Danmark 10.S F.A 2022 25.230.325 16,76 2% Nykredit Realkredit 2NYK01E 2037 20.072.726 13,34 Jyske Invest Globale Aktier Special KL 14.796.047 9,83 1,5% BRFkredit 111.E 2037 13.293.553 8,83 Total 100.360.929 66,68 Allokering seneste år (30.09.2017-30.06.2018) 120,0% 100,0% 80,0% 60,0% 40,0% 20,0% 0,0% -20,0% -40,0% AKTIER OBLIGATIONER DANMARK OBLIGATIONER NYE MARKEDER OBLIGATIONER VIRKSOMHEDER KONTANTER Primo Kontanter (31.12.2017) Valuta Beløb Danske Kroner 227.236,78 KONTANTER TOTAL 227.236,78 Side 14 / 22

BEHOLDNINGSSPECIFIKATION JUNI 2018 Faaborg-Midtfyn Kommune Periode: 30.06.2018 Depot: 5056 020708 Konto nr.: 5056 1323002 (DKK) BEHOLDNINGSSPECIFIKATION Værdipapir Beholdning Gns. købskurs Kurs Markedsværdi Vedhængende rente Markedsværdi inkl. vedhængende rente Portefølje andel (%) Horisont afkast (%) Mod. varighed Varighed AKTIER Jyske Invest Globale Aktier Special KL 113.956,00 143,66 129,8400 14.796.047,04 14.796.047,04 9,83 total 14.796.047,04 14.796.047,04 9,83 AKTIER TOTAL 14.796.047,04 14.796.047,04 9,83 OBLIGATIONER DANMARK 1% Nykredit (Totalkredit) 13Hj 2021 26.000.000,00 103,90 103,2310 26.840.060,00 128.219,18 26.968.279,18 17,92-0,01 2,48 2,47 1% Nykredit (Totalkredit) 13Hj 2023 2.050.000,00 103,92 103,9550 2.131.077,50 0,00 2.131.077,50 1,42 0,73 4,39 4,40 1% Realkredit Danmark 10.S F.A 2022 24.250.000,00 104,24 103,7960 25.170.530,00 59.794,52 25.230.324,52 16,76 0,47 3,68 3,69 1,5% BRFkredit 111.E 2037 13.118.567,11 100,29 100,9630 13.244.898,91 48.654,03 13.293.552,94 8,83 1,68 5,29 8,70 1,5% BRFkredit 111.E 2037 187.263,78 100,00 100,0000 187.263,78 694,52 187.958,30 0,12 0,00 0,00 0,00 2% Nykredit Real(Totalkredit) 2NYK01EA 2050 8.914.178,56 99,61 99,6610 8.883.959,49 44.081,10 8.928.040,60 5,93 2,31 7,45 13,81 2% Nykredit Real(Totalkredit) 2NYK01EA 2050 43.707,32 100,00 100,0000 43.707,32 216,14 43.923,46 0,03 0,00 0,00 0,00 2% Nykredit Realkredit 2NYK01E 2037 19.108.782,07 103,65 104,5500 19.978.231,65 94.493,98 20.072.725,63 13,34 1,23 3,00 8,15 2% Nykredit Realkredit 2NYK01E 2037 1.062.113,78 100,00 100,0000 1.062.113,78 5.252,21 1.067.365,99 0,71 0,00 0,00 0,00 2,5% Nykredit (Totalkredit) 25NYK01E 2047 3.468.765,52 103,15 104,4570 3.623.368,40 21.441,55 3.644.809,94 2,42 1,77 2,94 12,19 2,5% Nykredit (Totalkredit) 25NYK01E 2047 131.234,48 100,00 100,0000 131.234,48 811,20 132.045,68 0,09 0,00 0,00 0,00 2,5% Nykredit 01.E OA 2047 2.015.241,70 103,43 103,6460 2.088.717,41 12.456,85 2.101.174,26 1,40 2,05 3,28 14,13 2,5% Nykredit 01.E OA 2047 76.866,92 100,00 100,0000 76.866,92 475,14 77.342,06 0,05 0,00 0,00 0,00 3% Nykredit (Totalkredit) 01E OA 2047 2.373.179,69 106,00 106,3400 2.523.639,28 17.603,26 2.541.242,54 1,69 0,63-0,12 13,54 3% Nykredit (Totalkredit) 01E OA 2047 215.109,58 100,00 100,0000 215.109,58 1.595,59 216.705,17 0,14 0,00 0,00 0,00 Side 15 / 22

BEHOLDNINGSSPECIFIKATION JUNI 2018 Værdipapir Beholdning Gns. købskurs Kurs Markedsværdi Vedhængende rente Markedsværdi inkl. vedhængende rente Portefølje andel (%) Horisont afkast (%) Mod. varighed Varighed OBLIGATIONER DANMARK (fortsat) (fortsat) 3,5% Nykredit (Totalkredit) 01E OA 2044 3.741.108,52 108,10 109,4500 4.094.643,28 32.374,98 4.127.018,25 2,74 0,69 0,47 12,02 3,5% Nykredit (Totalkredit) 01E OA 2044 301.511,47 100,00 100,0000 301.511,47 2.609,23 304.120,70 0,20 0,00 0,00 0,00 Nykredit (Totalkredit) F3NYK32H 2021 4.878.008,53 100,32 100,2710 4.891.227,93-2.337,42 4.888.890,51 3,25-0,35 0,27 3,18 Nykredit (Totalkredit) F3NYK32H 2021 58.127,76 100,00 100,0000 58.127,76-27,85 58.099,91 0,04 0,00 0,00 0,00 Nykredit 4CF6NYKH 2025 4.919.848,25 102,43 102,8700 5.061.047,89 456,17 5.061.504,06 3,36-0,36 2,08 6,16 Nykredit 4CF6NYKH 2025 39.716,59 100,00 100,0000 39.716,59 3,68 39.720,27 0,03 0,00 0,00 0,00 total 120.647.053,44 468.868,04 121.115.921,48 80,47 OBLIGATIONER DANMARK TOTAL 120.647.053,44 468.868,04 121.115.921,48 80,47 0,76 3,28 6,41 OBLIGATIONER NYE MARKEDER Jyske Invest Nye Obligationsmarkeder KL 31.852,00 134,60 109,7000 3.494.164,40 3.494.164,40 2,32 Jyske Invest Nye Obligationsmarkeder Valut 32.594,00 119,35 107,6000 3.507.114,40 3.507.114,40 2,33 total 7.001.278,80 7.001.278,80 4,65 OBLIGATIONER NYE MARKEDER TOTAL 7.001.278,80 7.001.278,80 4,65 OBLIGATIONER VIRKSOMHEDER Jyske Invest Virksomhedsobligationer Spec 75.182,00 107,34 96,2000 7.232.508,40 7.232.508,40 4,81 total 7.232.508,40 7.232.508,40 4,81 OBLIGATIONER VIRKSOMHEDER TOTAL 7.232.508,40 7.232.508,40 4,81 Side 16 / 22

BEHOLDNINGSSPECIFIKATION JUNI 2018 Værdipapir Beholdning Gns. købskurs Kurs Markedsværdi Vedhængende rente Markedsværdi inkl. vedhængende rente Portefølje andel (%) Horisont afkast (%) Mod. varighed Varighed KONTANTER Transaktionskonto (DKK) 357.404,98 357.404,98 0,24 total 357.404,98 357.404,98 0,24 KONTANTER TOTAL 357.404,98 357.404,98 0,24 PORTEFØLJE TOTAL 150.034.292,66 468.868,04 150.503.160,70 100,00 0,76 3,28 6,41 Side 17 / 22

TRANSAKTIONSLISTE JUNI 2018 Faaborg-Midtfyn Kommune Periode: 31.12.2017-30.06.2018 Depot: 5056 020708 Konto nr.: 5056 1323002 (DKK) TRANSAKTIONSLISTE Handelsdato Valørdato Værdipapir ISIN Transaktion Antal Kurs Valuta kurs Handelsbeløb Kurtage Andre omk. Rente / udbytte Total beløb 02.01.2018 04.01.2018 2,5% Nykredit 01.E OA 2047 DK0009798993 Køb 2.200.000,00 103,4250 100,00 2.275.350,00 458,33 2.275.808,33 02.01.2018 02.01.2018 1,5% BRFkredit 111.E 2037 DK0009387771 Rente 100,00 82.875,00 82.875,00 02.01.2018 02.01.2018 1% Nykredit (Totalkredit) 13Hj 2021 DK0009503005 Rente 100,00 310.000,00 310.000,00 02.01.2018 02.01.2018 2% Nykredit Real(Totalkredit) 2NYK01EA 2050 DK0009513582 Rente 100,00 30.000,00 30.000,00 02.01.2018 02.01.2018 3,5% Nykredit (Totalkredit) 01E OA 2044 DK0009787442 Rente 100,00 43.750,00 43.750,00 02.01.2018 02.01.2018 2% Nykredit Realkredit 2NYK01E 2037 DK0009798647 Rente 100,00 110.500,00 110.500,00 02.01.2018 02.01.2018 1,5% BRFkredit 111.E 2037 DK0009387771 Udtrækning 367.147,13 100,0000 100,00 367.147,13 367.147,13 02.01.2018 02.01.2018 2% Nykredit Real(Totalkredit) 2NYK01EA 2050 DK0009513582 Udtrækning 14.267,69 100,0000 100,00 14.267,69 14.267,69 02.01.2018 02.01.2018 3,5% Nykredit (Totalkredit) 01E OA 2044 DK0009787442 Udtrækning 485.846,03 100,0000 100,00 485.846,03 485.846,03 02.01.2018 02.01.2018 2% Nykredit Realkredit 2NYK01E 2037 DK0009798647 Udtrækning 891.821,43 100,0000 100,00 891.821,43 891.821,43 04.01.2018 04.01.2018 Jyske Invest Nye Obligationsmarkeder KL DK0016002652 Udbytte 100,00 3.344,16 3.344,16 04.01.2018 04.01.2018 Jyske Invest Nye Obligationsmarkeder Valut DK0060010098 Udbytte 100,00 3.294,50 3.294,50 04.01.2018 04.01.2018 Jyske Invest Globale Aktier Special KL DK0060208791 Udbytte 100,00 25.234,17 25.234,17 04.01.2018 04.01.2018 Jyske Invest Virksomhedsobligationer Spec DK0060762466 Udbytte 100,00 7.255,74 7.255,74 17.01.2018 18.01.2018 Nykredit 4CF6NYKH 2025 DK0009796351 Køb 5.000.000,00 102,4300 100,00 5.121.500,00 88,54 5.121.588,54 17.01.2018 18.01.2018 1% Nykredit (Totalkredit) 13Hj 2021 DK0009503005 Salg 5.000.000,00 103,3500 100,00 5.167.500,00 2.328,77 5.169.828,77 30.01.2018 01.02.2018 3% Nykredit (Totalkredit) 01E OA 2047 DK0009795700 Køb 3.000.000,00 106,0000 100,00 3.180.000,00 7.750,00 3.187.750,00 30.01.2018 01.02.2018 1,5% BRFkredit 111.E 2037 DK0009387771 Salg 3.200.000,00 99,3500 100,00 3.179.200,00 4.133,33 3.183.333,33 02.02.2018 06.02.2018 Jyske Invest Nye Obligationsmarkeder KL DK0016002652 Køb 4.752,00 117,4694 100,00 558.214,59 558.214,59 02.02.2018 06.02.2018 Jyske Invest Nye Obligationsmarkeder Valut DK0060010098 Køb 1.394,00 114,0889 100,00 159.039,93 159.039,93 02.02.2018 06.02.2018 Jyske Invest Globale Aktier Special KL DK0060208791 Køb 15.271,00 134,7458 100,00 2.057.703,11 2.057.703,11 02.02.2018 06.02.2018 Jyske Invest Virksomhedsobligationer Spec DK0060762466 Køb 5.882,00 98,9594 100,00 582.079,19 582.079,19 05.02.2018 07.02.2018 Nykredit (Totalkredit) F3NYK32H 2021 DK0009514200 Køb 5.000.000,00 100,3200 100,00 5.016.000,00-1.093,56 5.014.906,44 05.02.2018 07.02.2018 1,5% BRFkredit 111.E 2037 DK0009387771 Salg 5.000.000,00 98,5000 100,00 4.925.000,00 7.708,33 4.932.708,33 06.02.2018 06.02.2018 Jyske Invest Nye Obligationsmarkeder KL DK0016002652 Udbytte 100,00 558.260,00 558.260,00 06.02.2018 06.02.2018 Jyske Invest Nye Obligationsmarkeder Valut DK0060010098 Udbytte 100,00 159.120,00 159.120,00 Side 18 / 22

TRANSAKTIONSLISTE JUNI 2018 Handelsdato Valørdato Værdipapir ISIN Transaktion Antal Kurs Valuta kurs Handelsbeløb Kurtage Andre omk. Rente / udbytte Total beløb 06.02.2018 06.02.2018 Jyske Invest Globale Aktier Special KL DK0060208791 Udbytte 100,00 2.057.817,60 2.057.817,60 06.02.2018 06.02.2018 Jyske Invest Virksomhedsobligationer Spec DK0060762466 Udbytte 100,00 582.120,00 582.120,00 07.02.2018 07.02.2018 Jyske Invest Nye Obligationsmarkeder KL DK0016002652 Udbytte 100,00 3.350,26 3.350,26 07.02.2018 07.02.2018 Jyske Invest Nye Obligationsmarkeder Valut DK0060010098 Udbytte 100,00 3.324,87 3.324,87 07.02.2018 07.02.2018 Jyske Invest Globale Aktier Special KL DK0060208791 Udbytte 100,00 28.535,95 28.535,95 07.02.2018 07.02.2018 Jyske Invest Virksomhedsobligationer Spec DK0060762466 Udbytte 100,00 7.293,03 7.293,03 02.03.2018 02.03.2018 Jyske Invest Nye Obligationsmarkeder KL DK0016002652 Udbytte 100,00 2.939,58 2.939,58 02.03.2018 02.03.2018 Jyske Invest Nye Obligationsmarkeder Valut DK0060010098 Udbytte 100,00 2.988,04 2.988,04 02.03.2018 02.03.2018 Jyske Invest Globale Aktier Special KL DK0060208791 Udbytte 100,00 24.362,93 24.362,93 02.03.2018 02.03.2018 Jyske Invest Virksomhedsobligationer Spec DK0060762466 Udbytte 100,00 6.482,94 6.482,94 27.03.2018 27.03.2018 1,5% BRFkredit 111.E 2037 DK0009387771 Publicering 227.021,98 100,0000 100,00 227.021,98 227.021,98 27.03.2018 27.03.2018 2% Nykredit Real(Totalkredit) 2NYK01EA 2050 DK0009513582 Publicering 27.846,43 100,0000 100,00 27.846,43 27.846,43 27.03.2018 27.03.2018 Nykredit (Totalkredit) F3NYK32H 2021 DK0009514200 Publicering 63.863,71 100,0000 100,00 63.863,71 63.863,71 27.03.2018 27.03.2018 3,5% Nykredit (Totalkredit) 01E OA 2044 DK0009787442 Publicering 471.533,98 100,0000 100,00 471.533,98 471.533,98 27.03.2018 27.03.2018 3% Nykredit (Totalkredit) 01E OA 2047 DK0009795700 Publicering 411.710,73 100,0000 100,00 411.710,73 411.710,73 27.03.2018 27.03.2018 Nykredit 4CF6NYKH 2025 DK0009796351 Publicering 40.435,16 100,0000 100,00 40.435,16 40.435,16 27.03.2018 27.03.2018 2% Nykredit Realkredit 2NYK01E 2037 DK0009798647 Publicering 1.037.282,72 100,0000 100,00 1.037.282,72 1.037.282,72 27.03.2018 27.03.2018 2,5% Nykredit 01.E OA 2047 DK0009798993 Publicering 107.891,38 100,0000 100,00 107.891,38 107.891,38 03.04.2018 03.04.2018 1% Realkredit Danmark 10.S F.A 2022 DK0009294928 Rente 100,00 242.500,00 242.500,00 03.04.2018 03.04.2018 1,5% BRFkredit 111.E 2037 DK0009387771 Rente 100,00 50.748,20 50.748,20 03.04.2018 03.04.2018 2% Nykredit Real(Totalkredit) 2NYK01EA 2050 DK0009513582 Rente 100,00 29.928,66 29.928,66 03.04.2018 03.04.2018 Nykredit (Totalkredit) F3NYK32H 2021 DK0009514200 Rente 100,00-2.660,00-2.660,00 03.04.2018 03.04.2018 3,5% Nykredit (Totalkredit) 01E OA 2044 DK0009787442 Rente 100,00 39.498,85 39.498,85 03.04.2018 03.04.2018 3% Nykredit (Totalkredit) 01E OA 2047 DK0009795700 Rente 100,00 22.500,00 22.500,00 03.04.2018 03.04.2018 Nykredit 4CF6NYKH 2025 DK0009796351 Rente 100,00 468,75 468,75 03.04.2018 03.04.2018 2% Nykredit Realkredit 2NYK01E 2037 DK0009798647 Rente 100,00 106.040,89 106.040,89 03.04.2018 03.04.2018 2,5% Nykredit 01.E OA 2047 DK0009798993 Rente 100,00 13.750,00 13.750,00 03.04.2018 03.04.2018 1,5% BRFkredit 111.E 2037 DK0009387771 Udtrækning 227.021,98 100,0000 100,00 227.021,98 227.021,98 03.04.2018 03.04.2018 2% Nykredit Real(Totalkredit) 2NYK01EA 2050 DK0009513582 Udtrækning 27.846,43 100,0000 100,00 27.846,43 27.846,43 03.04.2018 03.04.2018 Nykredit (Totalkredit) F3NYK32H 2021 DK0009514200 Udtrækning 63.863,71 100,0000 100,00 63.863,71 63.863,71 03.04.2018 03.04.2018 3,5% Nykredit (Totalkredit) 01E OA 2044 DK0009787442 Udtrækning 471.533,98 100,0000 100,00 471.533,98 471.533,98 03.04.2018 03.04.2018 3% Nykredit (Totalkredit) 01E OA 2047 DK0009795700 Udtrækning 411.710,73 100,0000 100,00 411.710,73 411.710,73 03.04.2018 03.04.2018 Nykredit 4CF6NYKH 2025 DK0009796351 Udtrækning 40.435,16 100,0000 100,00 40.435,16 40.435,16 03.04.2018 03.04.2018 2% Nykredit Realkredit 2NYK01E 2037 DK0009798647 Udtrækning 1.037.282,72 100,0000 100,00 1.037.282,72 1.037.282,72 03.04.2018 03.04.2018 2,5% Nykredit 01.E OA 2047 DK0009798993 Udtrækning 107.891,38 100,0000 100,00 107.891,38 107.891,38 04.04.2018 06.04.2018 2% Nykredit Real(Totalkredit) 2NYK01EA 2050 DK0009513582 Køb 3.000.000,00 99,4300 100,00 2.982.900,00 824,18 2.983.724,18 10.04.2018 10.04.2018 Jyske Invest Nye Obligationsmarkeder KL DK0016002652 Udbytte 100,00 3.457,50 3.457,50 10.04.2018 10.04.2018 Jyske Invest Nye Obligationsmarkeder Valut DK0060010098 Udbytte 100,00 3.529,97 3.529,97 10.04.2018 10.04.2018 Jyske Invest Globale Aktier Special KL DK0060208791 Udbytte 100,00 28.454,21 28.454,21 10.04.2018 10.04.2018 Jyske Invest Virksomhedsobligationer Spec DK0060762466 Udbytte 100,00 7.619,25 7.619,25 Side 19 / 22

TRANSAKTIONSLISTE JUNI 2018 Handelsdato Valørdato Værdipapir ISIN Transaktion Antal Kurs Valuta kurs Handelsbeløb Kurtage Andre omk. Rente / udbytte Total beløb 01.05.2018 01.05.2018 Jyske Invest Nye Obligationsmarkeder KL DK0016002652 Udbytte 100,00 2.926,90 2.926,90 01.05.2018 01.05.2018 Jyske Invest Nye Obligationsmarkeder Valut DK0060010098 Udbytte 100,00 2.992,78 2.992,78 01.05.2018 01.05.2018 Jyske Invest Globale Aktier Special KL DK0060208791 Udbytte 100,00 23.877,67 23.877,67 01.05.2018 01.05.2018 Jyske Invest Virksomhedsobligationer Spec DK0060762466 Udbytte 100,00 6.456,59 6.456,59 01.06.2018 01.06.2018 Jyske Invest Nye Obligationsmarkeder KL DK0016002652 Udbytte 100,00 3.162,91 3.162,91 01.06.2018 01.06.2018 Jyske Invest Nye Obligationsmarkeder Valut DK0060010098 Udbytte 100,00 3.245,11 3.245,11 01.06.2018 01.06.2018 Jyske Invest Globale Aktier Special KL DK0060208791 Udbytte 100,00 27.332,69 27.332,69 01.06.2018 01.06.2018 Jyske Invest Virksomhedsobligationer Spec DK0060762466 Udbytte 100,00 7.110,82 7.110,82 13.06.2018 15.06.2018 Jyske Invest Globale Aktier Special KL DK0060208791 Salg 27.119,00 133,1000 100,00 3.609.538,90 3.609.538,90 14.06.2018 18.06.2018 2,5% Nykredit (Totalkredit) 25NYK01E 2047 DK0009798803 Køb 3.600.000,00 103,1500 100,00 3.713.400,00 19.285,71 3.732.685,71 28.06.2018 28.06.2018 1,5% BRFkredit 111.E 2037 DK0009387771 Publicering 187.263,78 100,0000 100,00 187.263,78 187.263,78 28.06.2018 28.06.2018 2% Nykredit Real(Totalkredit) 2NYK01EA 2050 DK0009513582 Publicering 43.707,32 100,0000 100,00 43.707,32 43.707,32 28.06.2018 28.06.2018 Nykredit (Totalkredit) F3NYK32H 2021 DK0009514200 Publicering 58.127,76 100,0000 100,00 58.127,76 58.127,76 28.06.2018 28.06.2018 3,5% Nykredit (Totalkredit) 01E OA 2044 DK0009787442 Publicering 301.511,47 100,0000 100,00 301.511,47 301.511,47 28.06.2018 28.06.2018 3% Nykredit (Totalkredit) 01E OA 2047 DK0009795700 Publicering 215.109,58 100,0000 100,00 215.109,58 215.109,58 28.06.2018 28.06.2018 Nykredit 4CF6NYKH 2025 DK0009796351 Publicering 39.716,59 100,0000 100,00 39.716,59 39.716,59 28.06.2018 28.06.2018 2% Nykredit Realkredit 2NYK01E 2037 DK0009798647 Publicering 1.062.113,78 100,0000 100,00 1.062.113,78 1.062.113,78 28.06.2018 28.06.2018 2,5% Nykredit (Totalkredit) 25NYK01E 2047 DK0009798803 Publicering 131.234,48 100,0000 100,00 131.234,48 131.234,48 28.06.2018 28.06.2018 2,5% Nykredit 01.E OA 2047 DK0009798993 Publicering 76.866,92 100,0000 100,00 76.866,92 76.866,92 28.06.2018 02.07.2018 1% Nykredit (Totalkredit) 13Hj 2023 DK0009503195 Køb 2.050.000,00 103,9200 100,00 2.130.360,00 10.221,92 2.140.581,92 29.06.2018 03.07.2018 Jyske Invest Globale Aktier Special KL DK0060208791 Salg 17.100,00 129,6000 100,00 2.216.160,00 2.216.160,00 Side 20 / 22

FORKLARINGER TIL RAPPORTEN JUNI 2018 FORKLARINGER TIL RAPPORTEN Afkastprocent Afkastprocenten angives som periodens afkast. Afkastet er opgjort som pengevægtet, med mindre andet fremgår af tabellen/teksten. Et pengevægtet afkast betyder, at afkastprocenten påvirkes, hvis der foretages nye indskud til aftalen eller der er trukket midler ud af aftalen i den givne periode. Ændringer i allokering mellem de forskellige aktivklasser kan også påvirke afkastprocenten på aktivklasse niveau. Tidsvægtet afkastprocent Tidsvægtede afkast viser periodens afkast uden hensyntagen til hvor stor andel af porteføljen, der har været investeret på forskellige tidspunkter. Det tidsvægtede afkast er derfor uafhængigt af udtræk eller indskud i aftalen, og derfor den mest retvisende afkastprocent i forhold til investeringsbeslutninger truffet af. Tidsvægtede afkast er derfor det mest anvendelige i sammenligninger med benchmark og på tværs af kapitalforvaltere. Markedsværdi Markedsværdien er opgjort på grundlag af seneste officielle lukkekurs, med mindre denne kurs er misvisende eller beregnet på grundlag af en atypisk omsætning. Markedsværdier pr. 31.12 er opgjort på grundlag af skattekurser fra VP. Ved Valutakurs anvendes Jyske Banks referencekurs, som er leveret af SIX Financial Information og er fastsat kl. 14:15. Den er angivet i "Beholdningsspecifikationen" i kolonnen "Værdipapir" i parentes efter valutabetegnelsen. Vedhængende rente Vedhængende rente for obligationer henviser til de renter, som porteføljen har optjent, men endnu ikke fået udbetalt. Horisontafkast Horisontafkast viser det forventede annualiserede afkast for en given obligation de næste seks måneder. Varighed Varighed er den officielle varighed, som fremgår af kurslisterne. Varigheden måles i antal år og angiver hvornår investor har fået sin investering igen. Varigheden er også et risikomål, der angiver hvor kursfølsom en obligation er over for ændringer i renten. Den officielle varighed tager ikke hensyn til optionselementet i konverterbare obligationer, hvorfor den ikke afspejler den korrekte risiko. Modificeret varighed Modificeret varighed beregnes ved, at dividere varigheden for den pågældende obligation med 1 plus den effektive rente på instrumentet. For konverterbare obligationer anvendes Jyske Banks model til beregning af modificeret varighed. Den modificerede varighed er også et risikomål, der angiver hvor kursfølsom en obligation er over for ændringer i renten. Benchmark Benchmark er det sammenligningsgrundlag, der er defineret i "Aftalen om Kapitalforvaltning". Benchmarks repræsenterer de enkelte aktivklasser og viser markedsafkastet. Der er ingen investeringsomkostninger i et benchmark. Udbytte Udbytte indgår kun netto i kontantbeholdninger, mens afkastberegninger sker på baggrund af bruttoudbytte. Udbytteskat fremgår af afkastoversigten i rapporten sammenlagt med hævede og indsatte beløb. Kurs- og valutagevinst Realiseret og urealiseret kurs- og valutagevinst er opgjort i forhold til værdien primo rapporteringsperioden eller værdien af køb foretaget i rappoteringsperioden. Eventuelle handelsomkostninger er indregnet. Gennemsnitlig købskurs Kursen er opgjort efter FIFO metoden. For køb der ligger før 31.12.2001 eller startdato for depotet vises ikke den reelle anskaffelsessum, men kursen pr. 31.12.2001 eller pr. startdatoen. Side 21 / 22

ANSVARSFRASKRIVELSE JUNI 2018 ANSVARSFRASKRIVELSE Denne afkastrapport bør ikke anvendes som bogføringsmateriale. Til dette formål bør fondsnotaer, kontoudtog og depotudtog benyttes. Rapporten er baseret på informationer, som Jyske Bank finder pålidelige, men Jyske Bank påtager sig ikke ansvar for materialets rigtighed eller for dispositioner foretaget på baggrund af dettes informationer eller vurderinger. Der kan være manglende eller fejlagtige beregninger, hvis depotet indeholder værdipapirer, hvor der indgår ikke afsluttede corporate actions. Investering i finansielle instrumenter er behæftet med risiko og man kan risikere at miste hele eller en del af sin investering. Historiske afkast og kursudvikling kan ikke anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Afkast og/eller kursudvikling kan blive negativ Materialet er til personligt brug for Jyske Banks kunder og må ikke kopieres. Side 22 / 22