Topdanmark Livsforsikring V A/S Halvårsrapport 2009 CVR-nr. 27511430
INDHOLD Ledelsesberetning 3 Ledelsespåtegning 5 Regnskab Resultatopgørelse 6 Balance 7 Egenkapitalopgørelse 8 Noter 9 Topdanmark Livsforsikring V A/S Borupvang 4 2750 Ballerup Telefon 44 68 33 11 Telefax 44 74 45 89 E-mail: topdanmark@topdanmark.dk Internet: www.topdanmark.dk side 2
LEDELSESBERETNING Kunderne i Topdanmark Livsforsikring koncernen er primært opdelt i to selskaber, Topdanmark Livsforsikring A/S (Liv I) og Topdanmark Livsforsikring V A/S (Liv V). Forsikringer tegnet siden 1. juli 1994 med ydelsesgarantier på 2,5 og 1,5 pct. er placeret i Liv I, der samtidig er det selskab, hvor nye kunder indtegnes. Ordninger fra før 1. juli 1994, som indeholder ydelser baseret på en 4,5 pct. opgørelsesrente, er placeret i Liv V. Nytegning i Liv V sker således kun gennem eksisterende kunder. Resultatet i Topdanmark Livsforsikring V A/S blev et overskud på 21 mio. kr. i 1. halvår 2009 mod et underskud på 2 mio. kr. i 1. halvår 2008. Året H1 H1 Mio. kr. 2008 2008 2009 Investeringsafkast -1-3 28 Risikotillæg 52 26 26 Overført til skyggekonto -52-26 -26 Resultat før beregnet skat m.m. -1-3 28 Beregnet skat 0 1-7 Andet -1 0 0 Resultat -2-2 21 Skyggekonto 104 77 134 Bruttopræmierne udgjorde 91 mio. kr. i 1. halvår 2009 mod 102 mio. kr. i 1. halvår 2008. Afkastet af investeringerne før PAL af kundemidler har i 1. halvår 2009 været 0,7 pct. Afkastet har primært været negativt påvirket af en stigende rente. Efter fradrag til pensionsafkastskat og ændring i hensættelse til styrkelse af indgåede garantier blev nettoafkastet 1,4 pct. Egenkapitalens investeringsafkast har i 1. halvår 2009 været 4,4 pct. Resultatet er påvirket af, at afkastet ikke indeholder afkast af aktier og instrumenter til afdækning af garantiforpligtelser. Det realiserede resultat er opgjort til 18,8 mio. kr. hvilket ikke er tilstrækkeligt til at der kan oppebæres risikotillæg og det beregnede risikotillæg er derfor overført til skyggekontoen til senere indtægtsførsel. Det kollektive bonuspotentiale er i 1. halvår 2009 reduceret med 9 mio.kr. og udgjorde ved udgangen af halvåret 57 mio. kr. svarende til en bonusgrad på 0,7 pct. Forsikringsmæssige risici Selskabets største forsikringsmæssige risikoområder er epidemier, terror og forøget levetid. Terrorbegivenheder, epidemier og andre sjældent forekommende begivenheder, som kunne medføre væsentlige tab for selskabet og som ikke vil blive dækket af genforsikring, anses for så usandsynlige, at de ikke bør indgå i risikobilledet. Selskabet har i fællesskab med øvrige danske forsikringsselskaber udarbejdet en risikovurdering i tilfælde af konkrete terror-scenarier. Det er ledelsens vurdering, at med det aktuelle genforsikringsprogram og bonuspotentialer vil selskabet kunne modstå de opstillede scenarier. Finansielle risici Målsætning og risikoprofil for kunder og for egenkapital er meget forskellig. Selv om midlerne ejes i fællesskab er der derfor gennemført en række strukturelle tiltag, der sikrer en hensigtsmæssig fordeling af risiko og afkast. Topdanmark ændrede allerede med virkning fra 1998 bonusregulativ, således at bonus, som tilskrives den enkelte police, medgår til dækning af de samlede ydelsesgarantier frem til udløb. Tidligere blev bonus anvendt til opskrivning af garantierne, mens bonus, der er tilskrevet fra og med 1998, er opsamlet på den enkelte ordning og anvendes på pensioneringstidspunktet til køb af yderligere forsikringsydelse. I selskabet har en væsentlig del af kundernes opsparing en høj ydelsesgaranti (4,5 pct.). Målet for investeringspolitikken er at sikre selskabets evne til at honorere disse garantier. Porteføljesammensætningen er derfor karakteriseret ved en lav aktieandel og en betydelig rentefølsomhed, præget af behovet for afdækning af de udstedte garantier. Selskabets risikoforhold beskrevet ved Finanstilsynets risikonøgletal fremgår af noten følsomhedsoplysninger. side 3
Forventninger Det er ledelsens forventning, at den resterende del af 2009 vil være præget af en fortsat usikkerhed på de finansielle markeder. Da de indgåede forsikringsforpligtigelser er baseret på en grundlagsrente på 4,5 pct. fastholdes en forsigtig investeringsstrategi, og selskabet er således ikke voldsomt påvirket af den aktuelle turbulens på de finansielle markeder. På baggrund af udviklingen i første halvår og den forventede udvikling forventes for 2009 et resultat før beregnet skat i niveauet 200-220 mio. kr. Heri er indregnet, at det vil være muligt at oppebære en andel af risikotillæg for 2009. Anvendt regnskabspraksis Regnskabspraksis er uændret fra regnskabsåret 2008. Rapporten er urevideret og har ikke været genstand for review. NØGLETAL Året 1. halvår 1. halvår 2008 2008 2009 Afkastnøgletal Afkast før pensionsafkastskat -0,7% -2,3% 1,0% Afkast før pensionsafkastskat - egenkapital -0,1% -0,5% 4,4% - kundemidler -0,7% -2,4% 0,7% Afkast efter pensionsafkastskat -0,5% -1,9% 0,9% - kundemidler -0,6% -2,0% 0,6% Omkostnings- og resultatnøgletal Omkostningsprocent af præmier 18,8% 21,2% 23,9% Omkostningsprocent af hensættelser 0,5% 0,3% 0,3% Omkostninger pr. forsikret (kroner) 1.062 525 558 Omkostningsresultat -0,08% -0,05% -0,06% Forsikringsrisikoresultat 0,35% 0,04% 0,18% Konsolideringsnøgletal Bonusgrad 0,8% 6,3% 0,7% Ejerkapitalgrad 10,1% 10,1% 10,4% Overdækningsgrad 5,6% 5,8% 5,9% Solvensdækning 231% 246% 241% Forrentningsnøgletal Egenkapitalforrentning før skat -0,1% -0,6% 4,4% Egenkapitalforrentning efter skat -0,1% -0,4% 3,2% Forrentning af kundernes midler efter omkostninger før skat -1,1% -2,6% 0,6% Forrentning af ansvarlig lånekapital før skat 7,1% 3,6% 3,1% side 4
LEDELSESPÅTEGNING Vi har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for 1. januar 30. juni 2009 for Topdanmark Livsforsikring V A/S. Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed herunder bekendtgørelse om finansielle rapporter for forsikringsselskaber. Ledelsesberetningen indeholder en retvisende gennemgang af udviklingen i selskabets aktiviteter og økonomiske forhold samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som selskabet kan påvirkes af. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at delårsrapporten giver et retvisende billede af selskabets aktiver og passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2009 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for perioden 1. januar 30. juni 2009. Ballerup, den 18. august 2009 Direktion Brian Rothemejer Jacobsen Jan Hoffmann /Niels Olesen Bestyrelse Christian Sagild Kim Bruhn-Petersen Lars Thykier side 5
RESULTATOPGØRELSE Året 1. halvår 1. halvår 1.000 kr. Note 2008 2008 2009 Bruttopræmier 1 228.997 101.767 90.651 Afgivne forsikringspræmier -1.426-693 -659 Præmier f.e.r., i alt 227.571 101.074 89.992 Indtægter fra tilknyttede virksomheder 2 39.739 9.162 22.504 Renteindtægter og udbytter m.v. 548.162 269.555 275.072 Kursreguleringer 3-587.995-469.335-157.228 Renteudgifter -55.450-21.506-41.591 Administrationsomkostninger i.f.m. investeringsvirksomhed -26.803-12.710-16.865 Investeringsafkast, i alt -82.347-224.834 81.892 Pensionsafkastskat 17.791 34.177-8.420 Investeringsafkast efter pensionsafkastskat -64.556-190.657 73.472 Udbetalte ydelser 4-568.340-294.998-260.908 Modtaget genforsikringsdækning 465 352 973 Ændring i erstatningshensættelser -212-1.358 1.042 Forsikringsydelser f.e.r., i alt -568.087-296.004-258.893 Ændring i livsforsikringshensættelser -299.336 107.206 121.347 Ændring i genforsikringsandel 92-28 -170 Ændring i livsforsikringshensættelser f.e.r., i alt -299.244 107.178 121.177 Ændring i kollektivt bonuspotentiale 721.942 287.677 9.440 Bonus, i alt 721.942 287.677 9.440 Erhvervelsesomkostninger -6.814-3.231-3.651 Administrationsomkostninger -36.124-18.300-18.030 Provisioner og gevinstandele fra genforsikringsvirksomheder 142 0-1 Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r., i alt -42.796-21.531-21.682 Overført investeringsafkast 631 3.157-27.757 FORSIKRINGSTEKNISK RESULTAT -24.539-9.106-14.251 Egenkapitalens investeringsafkast -631-3.157 27.757 Andre indtægter 11.566 5.963 6.766 RESULTAT FØR SKAT -13.604-6.300 20.272 Skat 13.131 3.933 546 PERIODENS RESULTAT -473-2.367 20.818 side 6
BALANCE 31. december 30. juni 30. juni 1.000 kr. Note 2008 2008 2009 AKTIVER Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 5 46.346 51.768 68.849 Investeringer i tilknyttede virksomheder, i alt 46.346 51.768 68.849 Kapitalandele 718.135 1.273.301 725.211 Obligationer 7.582.316 6.846.405 7.473.188 Indlån i kreditinstitutter 2.290.822 932.099 2.105.099 Afledte finansielle instrumenter 994.158 341.620 635.703 Andre finansielle investeringsaktiver, i alt 11.585.431 9.393.425 10.939.201 INVESTERINGSAKTIVER, I ALT 11.631.777 9.445.193 11.008.050 Genforsikringsandele af livsforsikringshensættelser 4.681 4.561 4.511 Genforsikringsandele af hensættelser til forsikringskontrakter, i alt 4.681 4.561 4.511 Tilgodehavender hos forsikringsvirksomheder 0 0 387 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 549.920 883.642 905.872 Andre tilgodehavender 473 4.168 1.591 TILGODEHAVENDER, I ALT 555.074 892.371 912.361 Udskudte skatteaktiver 4.489 0 5.035 Likvide beholdninger 5.137 6.392 7.859 Øvrige 52.289 68.675 43.869 ANDRE AKTIVER, I ALT 61.915 75.067 56.763 Tilgodehavende renter samt optjent leje 144.956 113.309 129.548 PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER, I ALT 144.956 113.309 129.548 AKTIVER, I ALT 12.393.722 10.525.940 12.106.722 PASSIVER Aktiekapital 12.000 12.000 12.000 Overført overskud 618.839 616.945 639.657 EGENKAPITAL, I ALT 630.839 628.945 651.657 ANSVARLIG LÅNEKAPITAL 180.000 180.000 180.000 Garanterede ydelser 8.256.581 7.512.470 8.073.719 Bonuspotentiale på fremtidige præmier 267.060 337.963 312.602 Bonuspotentiale på fripoliceydelser 212.252 471.680 228.225 Livsforsikringshensættelser, i alt 6 8.735.893 8.322.113 8.614.546 Erstatningshensættelser 2.006 3.152 964 Kollektivt bonuspotentiale 66.506 500.771 57.066 HENSÆTTELSER TIL FORSIKRINGSKONTRAKTER, I ALT 8.804.405 8.826.036 8.672.576 Udskudte skatteforpligtelser 0 4.710 0 HENSATTE FORPLIGTELSER, I ALT 0 4.710 0 GENFORSIKRINGSDEPOTER 3.852 3.753 3.745 Gæld i forbindelse med genforsikring 87 89 0 Gæld til kreditinstitutter 2.648.969 688.142 2.269.512 Gæld til tilknyttede virksomheder 10.839 180.805 314.122 Afledte finansielle instrumenter 95.587 4.725 1.288 Anden gæld 19.144 8.735 13.822 GÆLD, I ALT 2.774.626 882.496 2.598.744 PASSIVER, I ALT 12.393.722 10.525.940 12.106.722 Solvens 7 Eventualforpligtelser 8 Følsomhedsoplysninger 9 side 7
EGENKAPITALOPGØRELSE 1.000 kr. 2008 Overført Aktiekapital overskud I alt Egenkapital ultimo foregående år 12.000 619.312 631.312 Årets resultat -473-473 Totalindkomst -473-473 Egenkapital 31. december 2008 12.000 618.839 630.839 Skyggekonto 103.432 1. halvår 2008 Egenkapital ultimo foregående år 12.000 619.312 631.312 Periodens resultat -2.367-2.367 Totalindkomst -2.367-2.367 Egenkapital 30. juni 2008 12.000 616.945 628.945 Skyggekonto 77.262 1. halvår 2009 Egenkapital ultimo foregående år 12.000 618.839 630.839 Periodens resultat 20.818 20.818 Totalindkomst 20.818 20.818 Egenkapital 30. juni 2009 12.000 639.657 651.657 Skyggekonto 133.876 side 8
NOTER Året 1. halvår 1. halvår 1.000 kr. 2008 2008 2009 Note 1. Bruttopræmier Individuelt tegnede forsikringer 106.704 37.628 35.934 Forsikringer tegnet som led i et ansættelsesforhold 106.397 52.570 48.370 Løbende præmier 213.101 90.198 84.304 Individuelt tegnede forsikringer 8.740 6.349 2.858 Forsikringer tegnet som led i et ansættelsesforhold 7.156 5.220 3.489 Engangspræmier 15.896 11.569 6.347 Bruttopræmier 228.997 101.767 90.651 Antal forsikrede ultimo : Individuelt tegnede forsikringer 30.802 31.816 29.989 Forsikringer tegnet som led i et ansættelsesforhold 8.519 8.701 8.357 Alle bruttopræmier er tegnet med bonusordning. Note 2. Indtægter fra tilknyttede virksomheder Topdanmark Livsforsikring II A/S - 40% 39.739 9.162 22.504 Indtægter fra tilknyttede virksomheder 39.739 9.162 22.504 Note 3. Kursreguleringer Kapitalandele -658.124-187.929 78.944 Obligationer -530.707-396.267 22.812 Indlån i kreditinstitutter -6.275-39 5.209 Afledte finansielle instrumenter 605.609 114.980-259.660 Øvrige 1.502-80 -4.533 Kursreguleringer -587.995-469.335-157.228 Note 4. Udbetalte ydelser Forsikringssummer ved død 16.927 8.117 4.195 Forsikringssummer ved udløb 175.828 92.863 88.757 Pensions- og renteydelser 282.582 138.823 143.250 Tilbagekøb 92.405 54.897 24.413 Kontant udbetalte bonusbeløb 598 298 293 Udbetalte ydelser 568.340 294.998 260.908 31. december 30. juni 30. juni Note 5. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 2008 2008 2009 Topdanmark Livsforsikring II A/S - 40% 46.346 51.768 68.849 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 46.346 51.768 68.849 side 9
NOTER 31.december 30. juni 30. juni 1.000 kr. 2008 2008 2009 Note 6. Livsforsikringshensættelser Livsforsikringshensættelser direkte forretning primo 8.429.318 8.429.318 8.735.893 Akkumuleret værdiregulering primo -463.932-463.932-720.106 Retrospektive hensættelser primo 7.965.386 7.965.386 8.015.787 Bruttopræmier 228.997 101.767 90.651 Rentetilskrivning 435.925 225.060 145.619 Forsikringsydelser -568.552-296.356-259.866 Omkostningstillæg efter tilskrivning af omkostningsbonus -24.307-11.606-10.516 Risikogevinst efter tilskrivning af risikobonus -28.184-3.569-14.068 PAL-kompensation (brutto) 7.239 0 0 Fradrag til administration af PAL-kompensation -717 0 0 Retrospektive hensættelser ultimo 8.015.787 7.980.682 7.967.607 Akkumuleret værdiregulering ultimo 720.106 341.431 646.939 Livsforsikringshensættelser ultimo 8.735.893 8.322.113 8.614.546 Garanterede ydelser 8.256.581 7.512.470 8.073.719 Bonuspotentiale på fremtidige præmier 267.060 337.963 312.602 Bonuspotentiale på fripoliceydelser 212.252 471.680 228.225 Livsforsikringshensættelser 8.735.893 8.322.113 8.614.546 Note 7. Solvens Egenkapital 630.839 628.945 651.657 Fradrag -9.596-9.600-9.579 Kernekapital efter fradrag 621.243 619.345 642.078 Supplerende kapital 171.197 158.290 168.018 Basiskapital 792.440 777.635 810.096 Solvensmargen 342.393 316.579 336.036 Note 8. Eventualforpligtelser Afledte finansielle instrumenter: Køb af aktiver på termin 8.188.751 5.882.234 6.399.475 Salg af aktiver på termin 9.661.332 7.220.465 7.078.856 Selskabet har indgået optionsaftaler der giver Topdanmark Livsforsikring ll A/S ret til at kræve, at selskabet køber 40 pct. af Topdanmark Livsforsikring ll's aktier i og udlån til Ejendomsselskabet af januar 2002 A/S til kurs 98 og 40 pct. af Topdanmark Livsforsikring ll's anparter i TDLll.0018 ApS til kurs 96. Aftalerne løber til 30. september 2009. Selskabet hæfter solidarisk for A-skat m.m. samt lønsumsafgift moms, som påhviler de i Topdanmark koncernen fællesregistrerede selskaber. side 10
NOTER 30. juni 1.000 kr. 2009 Note 9. Følsomhedsoplysninger Maksimum påvirkning af bonuspotentiale på Maksimum Maksimum fripoliceydelser påvirkning af Minimum påvirkning af før ændring i anvendt bonuspåvirkning kollektivt anvendt bonus- potentiale af basis- bonus- potentiale på på fripolice- Hændelse kapitalen potentiale fripoliceydelser ydelser Rentestigning på 0,7-1,0 pct. point -10.358-57.066 170.426-64.852 Rentefald på 0,7-1,0 pct. point 10.303 146.717-104.390 0 Aktiekursfald på 12 pct. 0-57.066 0-17.353 Ejendomsprisfald på 8 pct. -7.603-57.066 0-25.943 Valutakursændring med 1/2 pct. sandsynlighed på 10 dage -292-3.185 0 0 Tab på modparter på 8 pct. -24.979-57.066 0-50.570 Fald i dødelighedsintensiteten på 10 pct. -815-57.066 776-6.225 Stigning i dødelighedsintensiteten på 10 pct. 733 57.066-635 289 Stigning i invalideintensiteten på 10 pct. 0-12.079-5.627 0 side 11