6. marts 2012 Bornholms Regionskommune Finansiel strategi - Rapportering pr. 29. februar 2012
Ordforklaring VaR = Value at Risk risiko hvor stor er vores risiko i kroner? Her: Med 95% sandsynlighed det værst tænkelige udfald inden for 1 år Måler valuta- og renterisiko i ét tal Total risiko (Portefølje VaR passiver) Vi har valgt at have overblik og styre ved at kende udvalgte nøgletal Fast rente VaR= KapVar risikopåvirkning fra kursværdi af gælden (fastrente) Variabel CaR = Ydelse VaR risikopåvirkning fra ydelsernes størrelse (variabel rente) FX Risk = Valuta VaR risikopåvirkning fra valuta (valutakurs) Volatilitet udtrykker størrelse og styrke i kurs-/rentebevægelser (høj volatilitet, høj risiko) CIBOR6=Copenhagen InterBank Offered Rate rente i 6 mdr. for udlån ml. banker. Forward renter udledes af markedsrenter og udtrykker markedets bud på de fremtidige variable rente. En forward på 6 mdrs. rente udtrykker forventninger til de fremtidige 6 mdrs. renter. Eks. kan aflæses, hvad handler markedet, at en 6 mdrs. rente er om 3 år. Swap rente toneangivende markedsrente for udlån i engrosmarkedet.
Indhold Kommentarer til risikostyring side 4- Kommentarer og overvejelser til positioner side 5- Nøgletal til risikostyring side 6- Låneporteføljen side 7- Markedsværdifordeling -side 8- Obligationsporteføljen side 9- Horisontafkast forventet afkast ved forskellige renteudviklinger side 10-3
Kommentarer til risiko se også ordforklaring side 2 Vi er i grønt Samlet risiko på lånene (Portefølje VaR) er lav; 2,5 (2,3 i november) i forhold til rammerne på maks. 7,5 Den samlede risiko i kroner udgør ca. 2,6% af låneporteføljens kapitalværdi (kursværdi) = (2,6%*60,9 mio.kr.) 1,6 mio. kr. (1,6) dvs. med 95%-sandsynlighed er dette det værst tænkelige inden for 1 år 4
Kommentarer 1-5 og overvejelser A. 1. Lån er afviklet med ordinære afdrag 2. Lån for ca. 11. mio. kr. er rentesikret indtil 2027, til 2,58% 3. Kontrakten i schweizerfrancs har ordinært forfald 19. marts og er ikke medtaget i rapporten Forventet betaling: ca. 2,1 mio. kr. 4. Regionskommunen tager fremover alene lån i kroner eller euro (i følge den nye Lånebekendtgørelse) 5. Danske Bank anbefaler generelt at tage lån i kroner Lånet, der optages i marts Fast rente i kroner for at øge fast rentedelen Variabel rente for at benytte lave korte renter en tid endnu (se prognose slide) A. Nyt lån anbefales optaget i kroner og variabel rente via Kommunekredit Etablér fast rente i løbet af 2012 via renteaftale (renteswap) og fast rente i hele løbetiden - i dialog med Regionskommunens rådgiver Således at porteføljen stadig har overvægt af fast rente Den mest hensigtsmæssige løsning er variabelt forrentet lån tilknyttet en rentesikringsaftale (renteswap) 5
Nøgletal til risikostyring - 29. februar 2012 Valutasammensætning Min Max Status Passiver DKK 95% 50,00% EUR 5% Risiko Min Max Status Passiver FX Risk 0,0% 4,0% Fast rente VaR (ex. valuta) 2,1% 7,0% Variabel rente CaR (ex. valuta) 2,0% 2,0% Total Risiko 2,6% 7,5% Varighed Kapitalværdi Min Max Status Varighed Total (505.488) 4,68% Varighed Aktiver 3.357.779 2,41% 4,00% Varighed Passiver 2.852.291 4,68% 2,00% 6,00% Nettovarighed (Passivsiden) DKK Min Max Status Kapitalværdi passiver 60.949.813 Kapitalværdi aktiver 139.326.934 Nettovarighed (Passivsiden) (505.488) -0,83% -5,00% 5,00% Varighed i november-rapport: Passiver: 2,6 Aktiver: 3,1 6
Låneporteføljen 29. februar 2012 Valuta RenteType Vægt (Summeret)Produktnummer Hovedstol Udløb Varighed 2011 37045 16.143.197 25-03-2021 6,80% Bofa3 620.809 30-12-2013 0,95% Fast 80% swap nordea-p 8.685.423 23-12-2019 6,19% 2012 38443 3.600.000 15-03-2027 6,87% DKK 2012 38444 7.194.000 15-03-2027 6,87% Leasing 7.600.000 30-12-2014 2,63% 2008 33617 8.685.423 22-12-2033 0,29% Variabel 15% swap nordea-r 8.685.423 23-12-2019 0,38% Leasing 9.200.000 30-12-2013 0,04% EUR Variabel 5% 2010 35623 3.189.020 02-04-2035 0,07% 100% 56.232.449 4,68% 7
Markedsværdi fordeling af gælden DKK variabel: 15% EUR variabel: 5% November -rapporten 2011 DKK Fast : 80% EUR variabel: 5% CHF variabel: 14% DKK variabel: 11% DKK fast: 71% 8
Obligationsporteføljen Obligation Nom. Kurs Kursværdi t.kr. Varighed Invest Erhverv Kommuner Eur. obl 339.900 107,64 36.587 3,43 Invest Erhverv Kommuner 4 989.789 103,80 102.740 2,04 Total 139.327 2,41 Afkast af den gennemsnitlige portefølje fra 1.1.2012 29.2.2012*): 0,8% ( 4,8% p.a.) Forventet udlodning i april: 2 mio. kr. Beholdningen anbefales fastholdt den bagvedliggende portefølje rummer obligationer, der vil være attraktive bl.a. ved rentestigning Kilde: www.danskeinvesterhverv.dk og Danske Capital pr. 29. februar 2012 9
Horisontafkast de næste 12 mdr. Kurs Risikomålt på varighed *ved rentestigning 1,0 Afkast *ved uændret renteniveau *ved en rentestigning på 0,5 *ved et rentefald på 0,5 *ved rentefald 1,0 Investeringsforening Kommuner 4 103,80 2,04 2,45% 0,02% 1,39% 3,15% 3,53% Investeringsforening Kom. euro. Obl 107,64 3,43 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Porteføljen Kontant 100 0 0,30% 1,30% 0,80% -0,20% -0,70% Danske Invest beregner ikke horisont afkast for Kommuner europæiske obligationer. Kommuner 5 er fusioneret med Kommuner 4, og derfor ingen nøgletal for Kommuner 5, som vi tidligere anvendte. Kilde: danskeinvesterhverv.dk Afkastene er før fradrag af afdelingens omkostninger. Tallene er et øjebliksbillede ud fra investeringerne ultimo januar 2012 10
Disclaimer Danske Bank har udarbejdet disse plancher til orientering. Den skal læses i sammenhæng med den mundtlige præsentation fra Danske Bank. Planchernes informationer, beregninger, vurderinger og skøn træder ikke i stedet for kundens eget skøn over, hvordan der skal disponeres. Ønsker kunden at foretage dispositioner på baggrund af plancherne, anbefales det at gøre det i samråd med egen rådgiver. 11