Business case for nedlægning af Tjørnelyskolen, samt udbygning af Krogårdsskolen Tjørnelyklasserne flyttes til Mosede Skolen 3. november 2015
Agenda 1 Introduktion 2 Resumé 3 Beskrivelse af projektet og metode 4 Forudsætninger 5 Business case 2
Introduktion Baggrund og formål Vi har fået til opgave at udarbejde en business case-analyse, som vurderer de økonomiske konsekvenser ved at Greve Kommune (GK) lukker Tjørnelyskolen, sælger matriklen samt udbygger og ombygger Krogårdsskolen (projektet). Business case-analysen skal anvendes som input i den politiske proces til vurdering af og beslutning om nedlukningen af Tjørnelyskolen og efterfølgende salg af matriklen samt udbygningen af Krogårdsskolen. Business case-analysen tager metodemæssigt udgangspunkt i en differensbetragtning, hvor værdien af tiltaget vurderes på baggrund af den likviditetsmæssige effekt, som forventes ved nedlukning af Tjørnelyskolen, hvilket omfatter provenuet ved salg af matriklen, udgifterne vedrørende udbygningen af Krogårdsskolen samt den driftsmæssige besparelse ved selve nedlukningen., Business casen vurderes på baggrund af nutidsværdien af de ovenfor nævnte økonomisk effekter. En positiv nutidsværdi angiver at projektet er rentabelt, mens en negativ nutidsværdi omvendt betyder, at projektet ikke er rentabelt. Business case-analysen tager udgangspunkt i en 5-årig budgetperiode samt en efterfølgende terminalperiode. Terminalperioden er den tidsperiode, der løber fra år 6 frem. Pengestrømmene efter det sidste budgetår afspejler således de pengestrømme, som gennemsnitligt forventes årligt i fremtiden. Terminalperioden tager derfor højde for de vedvarende effekter, som projektet medfører, mens budgetperioden vil være karakteriseret ved varierende pengestrømme pga. enkelte og ikke-vedvarende store omkostninger eller investeringer 3
Resumé Vi estimerer en nutidsværdi for business casen på 48,2 mio. kr. Kommentarer til business casen På baggrund af de i rapporten beskrevne forudsætninger har vi estimeret nutidsværdien af de forventede pengestrømme ved nedlukning af Tjørnelyskolen, salg af matriklen samt udbygning af Krogårdsskolen til 48,2 mio. kr. Værdiestimatet er baseret på anvendelse af en real diskonteringsrente på 4%, som svarer til den af Finansministeriet udmeldte samfundsøkonomiske diskonteringsrente til brug i offentlige projekter. Da nutidsværdien af projektets samlede pengestrømme er positiv, er projektet rentabelt for GK. Vi har i forbindelse med business casen også analyseret casens følsomhed overfor de væsentligste risikoelementer i tiltaget, herunder specielt matriklens salgspris og omkostningen til tilbygning på og ombygning af Krogårdsskolen samt effekten fra driftsbesparelsen i terminalperioden. Vores analyse viser at projektet i tilfælde af 15% lavere salgspris, 15% højere omkostning til tilbygning, 15% højere omkostning til ombygning samt 15% lavere driftsbesparelse i terminalperioden resulterer i en nutidsværdi på 34,9 mio. kr. Analysen viser yderligere, at projektet er rentabelt ved anvendelse af en diskonteringsrente på op til ca. 14%. Kommentarer til følsomhedsanalyse Vi har lavet følsomhedsanalyser på nutidsværdien af projektet, for at estimere konsekvensen ved afvigelser mellem de faktiske indtægter og omkostninger og de budgetterede. En procentvis ændring i henholdsvis matriklens salgspris, omkostninger til tilbygning af Krogårdsskolen, omkostninger til ombygning af Krogårdsskolen og driftsbesparelsen i terminalperioden resulterer i en ændring af nutidsværdien illustreret i tabellen til højre. Det ses af tabellen, at projektet har en positiv nutidsværdi i alle tilfælde og synes således robust overfor udsving i de forventede pengestrømme fra de væsentligste parametre. Der er i forhold til diskonteringsrenten foretaget en analyse af hvordan nutidsværdien påvirkes af denne. Figuren til højre illustrerer effekten heraf. Det ses af tabellen, at nutidsværdien først estimeres negativ ved anvendelse af en diskonteringsrente på ca. 14%. Beløb i t.kr. Resultater af følsomhedsanalyse Nutidsværdi for projektet 48.161 Ændring 5% 10% 15% Driftsbesparelse (terminalperioden) - (2.213) (4.426) (6.639) Matriklens salgspris - (1.245) (2.490) (3.735) Tilbygning af Krogårdsskolen + (735) (1.471) (2.206) Ombygning af Krogårdsskolen + (221) (441) (662) Nutidsværdi efter effekter 43.747 39.333 34.919 Kilde: Deloitte analyse 300.000 200.000 100.000 0 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 11% 12% 13% 14% 15% Kilde: Deloitte-analy se Diskonteringsrente 4
1 2 3 4 5 Nutidsværdi Terminalværdi Beskrivelse af projektet og metode Værdiansættelsen baseres på nutidsværdimetoden Beskrivelse af projektet GK skole 2018-udvalg har udarbejdet en række anbefalinger til et prioriteret kvalitetsløft af GK s skolebygninger. Dette er motiveret af et efterslæb på vedligeholdelse samt forventninger om fald i elevtallene i de kommende år. Business casen forudsætter at Tjørnelyskolen nedlægges og at byrådet beslutter at udvide Krogårdsskolen. Det er hensigten at ændre i lokalplanen, således at Tjørnelyskolens nuværende bygninger kan nedrives med efterfølgende salg af matriklen via udbyd til ejerboliger. Metode Business case-analysen tager udgangspunkt i beregninger af projektets nutidsværdi. Nutidsværdien beregnes på baggrund af de pengestrømme, som projektet forventes at generere relativt til de pengestrømme, som forventeligt vil genereres, såfremt projektet ikke bliver realiseret (differensbetragtning). I dette tilfælde vil pengestrømmene bestå af årlige besparelser ved nedlukning af Tjørnelyskolen, provenu ved salg af matriklen samt omkostninger vedrørende udbygningen og ombygning af Krogårdsskolen. De årlige pengestrømme tilbagediskonteres med en diskonteringsrente, som tager højde for at penge i dag er mere værd end penge om fx et år., hvilket bl.a. skyldes den generelle inflation, ligesom den tager højde for den forrentning, som man vil kræve på projektet. En positiv nutidsværdi indikerer at projektet er økonomisk rentabelt, mens en negativ nutidsværdi indikerer, at projektet ikke er økonomisk rentabelt. Nutidsværdimetoden er illustreret på figuren nedenfor, hvor de lysegrønne søljer viser de forventede økonomiske likviditetseffekter i form af investeringer, besparelser m.v. for de enkelte år. Terminalværdien afspejler værdien af projektet efter budgetperioden, hvor der antages et stabiliseret niveau for pengestrømmene. Illustration af nutidsværdimetoden Budgetperiode Tid Diskonteringsrente 5
Forudsætninger Projektet forventes at medføre væsentlige omkostningsbesparelser Projektøkonomien Budgetperioden er baseret på en 5-årig periode. Herefter forventes det, at pengestrømmene er normaliseret og at der ikke sker udsving i disse ud over en årlig stigning på grund af den generelle inflation. Der er i budgettet indregnet et forventet provenu ved salg af matriklen på i alt 28 mio. kr. fordelt ligeligt over årene 2018 og 2019. Lukningen af Tjørnelyskolen forventes at medføre driftsmæssige besparelser på 1,5 mio. kr. i 2016, hvorefter man forventer at spare 3,6 mio. kr. om året. I forhold til Krogårdsskolen forventes udgifter til ombygning af skolen for 4,5 mio. kr., samt en tilbygning for 15 mio. kr. Der budgetteres derudover med en øget udgift til Krogårdsskolen på 0,4 mio. kr. i 2016, hvorefter der budgetteres med 1 mio. kr. årligt. I forhold til håndteringen af de nuværende Tjørnelyklasser er der budgetteret med omkostninger til omdisponering af lokaler på Mosedeskolen for 3,5 mio. kr., 0,5 mio. kr. til håndtering af ekstra elever, 5 mio.kr. til tilbygning på Mosedeskolen og 1 mio.kr. til flytning af Mosede Klub til Brogården. For at dække det midlertidige kapacitetsbehov lejes der pavilloner for mellem 1,1 og 2,2 mio. kr. årligt i perioden 2016-2020. De øgede driftsomkostninger på Mosedeskolen forventes at være 80 t.kr. årligt Tabellen herunder viser et budget for de likviditetsmæssige konsekvenser fra projektet. Fra tabellen ses den samlede nettoeffekt for de enkelte år. Det fremgår således, at man i 2016 vil opleve en negativ likviditetseffekt på 33,1 mio. kr., primært pga. af investeringen i tilbygningen til Krogårdsskolen, mens de efterfølgelige omkostningsbesparelser og salg af matriklen medfører positive effekter i de efterfølgende år. Den positive nettoeffekt på 2,5 mio. kr. i terminalåret, som udgøres af driftsbesparelsen fra Tjørnelyskolen fratrukket den ekstra ejendomsdrift for Krogårdsskolen og Mosedeskolen, forventes at fortsætte i fremtiden. Dette vil bidrage yderligere til den samlede værdi af projektet. Oversigt over projektøkonomien Beløb i t.kr. F2016 F2017 F2018 F2019 F2020 Terminalåret Salg af Tjørnelyskolens matrikel - 14.000 14.000 Sparet ejendomsdrift af Tjørnelyskolen 1.500 3.600 3.600 3.600 3.600 3.600 Gevinster i alt 1.500 3.600 17.600 17.600 3.600 3.600 - Ombygning af Krogårdsskolen (4.500) - Tilbygning til Krogårdsskolen (15.000) - Omdisponering af lokaler Mosedeskolen (3.500) - Tilbygning til Mosedeskolen (5.000) - - - - - - Tilpasning af Brogården (1.000) - - - - - - Pavilloner (2.040) (120) (120) - Ejendomsdrift af Krogårdsskolen (417) (1.000) (1.000) (1.000) (1.000) (1.000) - Flytning af Tjørnelyskolen (1.500) - Tjørnelyklasser til Mosedeskolen (500) - - Øget drift af Mosedeskolen (80) (80) (80) (80) (80) (80) - Leje af pavillioner (1.080) (2.160) (1.800) (1.440) (1.080) Udgifter i alt (34.617) (3.240) (3.000) (2.520) (2.280) (1.080) Nettolikviditetseffekt (33.117) 360 14.600 15.080 1.320 2.520 Kilde: Greve Kommune 6
t.kr. Business case Estimering af nutidsværdi Projektøkonomien På baggrund af forventninger til nettopengestrømmene og den anvendte diskonteringsrente estimerer vi nutidsværdien af projektet til 48,2 mio. kr. Vores business case-analyse understøtter således gennemførelse projektet ud fra et økonomisk perspektiv. Det skal bemærkes, at analysen udelukkende relaterer sig til projektets økonomi i form af likviditetseffekten og inddrager således ikke øvrige effekter, som kan have relevans i et samfundsøkonomisk eller politisk perspektiv. Vi har anvendt en real diskonteringsrente på 4%, baseret på den af Finansministeriet udmeldte samfundsøkonomiske diskonteringsrente til brug i offentlige projekter. I nedenstående figur har vi illustreret hvordan nutidsværdien af projektet ændrer sig såfremt man anvender en anden diskonteringsrente. Som det ses af figuren vil en diskonteringsrente på ca. 14% medføre en nutidsværdi på 0. Følsomhedsanalyse på diskonteringsrenten (t.kr.) 300.000 250.000 200.000 150.000 100.000 50.000 NPV = 48,2 mio. kr. ved 4% diskonteringsrente 0 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 11% 12% 13% 14% 15% 16% Diskonteringsrente Kilde: Deloitte-analy se 7
Business case-analyse Følsomhedsanalyse på nutidsværdien Med udgangspunkt i de 4 væsentligste faktorer har vi udført følsomhedsanalyser på nutidsværdien ved afvigelser i niveauet for disse faktorer fra det budgetterede niveau. De 4 elementer omfatter: Beskrivelse af følsomhedsanalyse Driftsbesparelsen i terminalperioden. En ændring i den forventede besparelse, som estimeres terminalperioden, på -5% til -15% medfører en ændring i nutidsværdien på -2,3 mio.kr. til -6,9 mio.kr. Matriklens salgsværdi. Såfremt denne værdi ændres med op til - 5% til -15%, så vil nutidsværdien ændre sig med -1,2 til -3,7 mio.kr. Prisen på tilbygningen til Krogårdsskolen. Her vil en ændring på -5% til -15% medføre en ændring på -0,7 til -2,2 mio.kr. Ombygningen af Krogårdsskolen. En ændring på -5% til -15% medføre en ændring i nutidsværdien på -0,2 til -0,7 mio. kr. Tabellen til højre sammenfatter resultaterne af følsomhedsanalysen i form af den estimerede effekt på nutidsværdien i hvert af følsomhedsanalysens udfald. Følsomhedsanalysen viser en nedre værdi på 34,9 mio. kr. Nutidsværdien er således positiv for alle de beskrevne udfald i følsomhedsanalysen. Beløb i t.kr. Resultat af følsomhedsanalyse Nutidsværdi for projektet 48.161 Ændring 5% 10% 15% Driftsbesparelse (terminalperioden) - (2.213) (4.426) (6.639) Matriklens salgspris - (1.245) (2.490) (3.735) Tilbygning af Krogårdsskolen + (735) (1.471) (2.206) Ombygning af Krogårdsskolen + (221) (441) (662) Nutidsværdi efter effekter 43.747 39.333 34.919 Kilde: Deloitte analyse 8
Business case Omfang af analysen Omfang af analysen Vores rapport er ikke en revisionserklæring eller en fairness opinion. Vores rapport er ikke en anbefaling til GK om at nedlukke Tjørnelyskolen samt udbygge Krogårdsskolen, men alene en estimering af de finansielle konsekvenser afledt af disse tiltag. Business case-analysen er baseret på inputs fra GK og en mæglervurdering foretaget af Sadolin & Albæk. Vores arbejde har ikke omfattet en særskilt verifikation af de modtagne tal og oplysninger og omfatter ikke revision i overensstemmelse med danske revisionsvejledninger. Rapporten fremhæver og opsummerer de indsamlede oplysninger, som vi anser for væsentlige for at kunne udarbejde en business case-analyse for nedlukningen af Tjørnelyskolen samt udbygning af Krogårdsskolen. Rapporten er udarbejdet under den forudsætning, at I har oplyst os om alle forhold, som berører den økonomiske situation relateret til nedlukningen af Tjørnelyskolen samt udbygningen af Krogårdsskolen. Rapporten er fortrolig og er udarbejdet udelukkende til jeres brug. Rapporten må ikke citeres, refereres til eller bruges til noget andet formål uden vores forudgående godkendelse. Vi forbeholder os ret til at gennemgå alle beregninger, der er inkluderet eller refereret til i rapporten, og hvis vi skønner det nødvendigt at revurdere vores analyse, hvis oplysninger, der eksisterede på opgørelsesdatoen, efterfølgende kommer til vores kendskab. Vi påtager os intet ansvar for at opdatere rapporten for hændelser og begivenheder efter færdiggørelsen, men vi står naturligvis til rådighed, hvis I har behov for yderligere assistance. 9
Disclaimer Important notice Dette dokument er udarbejdet af Deloitte. Medmindre andet er angivet, gælder følgende for oplysningerne i dette dokument: Oplysningerne, specielt tal, data og tidsplaner, er foreløbige og bør udelukkende betragtes som oplæg til diskussion. Vi indestår ikke for, at oplysningerne er troværdige, nøjagtige eller fuldstændige, og de bør ikke anvendes som sådan. Oplysningerne er ikke uafhængigt verificeret. Alle oplysninger, meninger og estimater i dette dokument repræsenterer Deloitte Financial Advisory Services' vurdering pr. den dato, dokumentet er udfærdiget, og disse kan ændres uden varsel. Da oplysningerne er udarbejdet i god tro, er ingen erklæringer eller kontraktlige forpligtelser, hverken direkte eller indirekte, indgået. Oplysningerne i dette dokument er tilvejebragt under den forudsætning, at Deloitte og enhver partner eller medarbejder i Deloitte ikke er ansvarlig for fejl eller unøjagtigheder i dokumentet, som skulle være forårsaget af uagtsomhed eller andet, eller for tab eller skade som følge af sådanne fejl, udeladelser eller unøjagtigheder. Dette dokument er strengt fortroligt og udelukkende til intern brug. Dokumentet må ikke reproduceres, distribueres, vises til tredjemand eller refereres til offentligt uden Deloitte ' forudgående skriftlige accept. Deloitte Touche Tohmatsu Limited Deloitte er en betegnelse for Deloitte Touche Tohmatsu Limited, der er et britisk selskab med begrænset ansvar, og dets netværk af medlemsfirmaer. Hvert medlemsfirma udgør en separat og uafhængig juridisk enhed. Vi henviser til www.deloitte.com/about for en udførlig beskrivelse af den juridiske struktur i Deloitte Touche Tohmatsu Limited og dets medlemsfirmaer. Statsautoriseret Revisionspartnerselskab. Medlem af Deloitte Touche Tohmatsu Limited 10