www.pwc.dk Foranalyse Internt notat om vurdering af individuelle økonomiske synergigevinster Samlet analyse for de ni forsyninger 22. maj 2014
Individuelle synergigevinster 1. Indledning Baggrund Nærværende notat om individuelle økonomiske synergigevinster er udarbejdet som fælles baggrundsnotat, der ligger til grund for de notater, der er udarbejdet til hver af de ni forsyningers bestyrelse med angivelse af andelen af synergigevinster. Notatet beskriver hvordan vi har beregnet de individuelle synergigevinster og fordelingen heraf på de ni forsyningskoncerner. Principperne har været drøftet med direktører og økonomiansvarlige på fælles møde d. 13. maj 2014. Forudsætninger for de foretagne beregninger De beregnede synergigevinster er baseret på følgende forudsætninger: Den samlede økonomiske synergigevinst udgør DKK 169 mio. opnået ved etablering af fælles holdingselskab som det fremgår af foranalyse-rapportens afsnit 5.2.1. Data og forudsætninger i foranalyse-rapporten er ikke ændret Alle 9 forsyningskoncerner deltager i etableringen af fælles holdingselskab Fordeling af synergigevinster på de 9 forsyningskoncerner er foretaget på baggrund af antal kunder, omkostningsbase og netvolumenmål (vand- og spildevandsselskaber) jf. beskrivelsen nedenfor 2. Individuelle synergier Samlede individuelle synergier Fordelingen af den samlede økonomiske gevinst er skønnet ud fra to beregningsmodeller. I model 1 er synergigevinsterne direkte til de ni forsyningskoncerner på baggrund af antal kunder, størrelsen af koncernens omkostningsbase og netvolumenmålet i koncernens vand- og spildevandsselskaber. I model 2 beregnes de individuelle synergigevinster som forskellen mellem koncernens driftsomkostninger i 2012 og den estimerede andel af de fremtidige driftsomkostninger i den sammenlagte koncern (holdingmodellen). Beregningen af de ni forsyningers andel af driftsomkostningerne i den sammenlagte koncern er foretaget på baggrund af antal kunder, størrelsen af koncernens nuværende omkostningsbase og netvolumenmålet i koncernens vand- og spildevandsselskaber. Resultatet af de to beregningsmodeller danner et interval, der indikerer den mest sandsynlige størrelse af den individuelle synergi. De samlede individuelle synergier er illustreret i tabel 1. Tabel 1 Samlede individuelle synergier Oversigt over individuelle synergier, DKK mio. Køge Faxe Holbæk Lejre Ringsted Roskilde SK Sorø Stevns Total Samlede synergigevinster 15-20 15-20 20-25 3-6 15-20 22-25 45-60 6-12 4-6 145-194 Heraf anlægssynergigevinster 6 5 7 2 4 7 20 2 3 56 Samlede driftssynergigevinster 9-14 10-15 13-18 1-4 11-16 15-18 25-40 4-10 1-3 89-138 Side 2 af 12
Individuelle synergier metode 1 Synergigevinsterne er i metode 1 direkte på de ni forsyningskoncerner på baggrund af koncernernes kunder, samlede omkostningsbase og netvolumenmål for vand- og spildevandsselskaberne. Anlægssynergierne er efter koncernernes afholdte anlægsinvesteringer i 2012 jf. bilag 3. Resultatet af fordelingen er illustreret i figur 1. Figuren viser en høj grad af robusthed i de anvendte fordelingsnøgler og der ses relativt lave forskelle mellem de højeste og laveste e synergigevinster. Figur 1. Individuelle synergier, metode 1 DKK mio. årligt Oversigt individuelle synergier, DKK mio. De blå markeringer er udtryk for intervallet i de beregnede individuelle synergigevinster. Den røde streg og de anførte beløb er udtryk for den gennemsnitlige individuelle synergigevinst i de blå intervaller. De beregnede individuelle synergigevinster for henholdsvis kunder, omkostningsbase og netvolumenmål fremgår af bilag 1.1 1.3. Størrelsen af intervallerne vurderes umiddelbart til små, som udtryk for, at de tre fordelingsmetoder giver et relativt konsistent billede af hvor stor andel af synergierne hver enkelt forsyning opnår. Individuelle synergier metode 2 De individuelle synergigevinster er i metode 2 beregnet som forskellen mellem koncernens driftsomkostninger i dag og den estimerede andel af de fremtidige driftsomkostninger i den sammenlagte koncern (holdingmodellen). Beregningen af de ni forsyningers andel af driftsomkostningerne i den sammenlagte koncern er beregnet på baggrund af antal kunder, størrelsen af koncernens nuværende omkostningsbase og netvolumenmålet i koncernens vand- og spildevandsselskaber. Anlægssynergierne er efter koncernernes afholdte anlægsinvesteringer i 2012 jf. bilag 3. Resultatet af fordelingen er illustreret i figur 3. Figuren viser større forskelle mellem de individuelle synergigevinster baseret på de 3 fordelingsnøgler. Side 3 af 12
Figur 3 Individuelle synergier, metode 2 DKK mio. årligt Oversigt individuelle synergier, DKK mio. De blå markeringer er udtryk for intervallet i de beregnede individuelle synergigevinster. Den røde streg og de anførte beløb er udtryk for den gennemsnitlige individuelle synergigevinst. De beregnede individuelle synergigevinster for henholdsvis kunder, omkostningsbase og netvolumenmål fremgår af bilag 2.1 2.3. Når disse intervaller er større end tilfældet er i metode 1, hænger det sammen med, at niveauet for omkostningerne i netop 2012 kan være påvirket af individuelle forhold, og at der skabes en metodisk fejl ved blot at fordele omkostninger ud fra de tre nøgler uden at inddrage specifikke forhold i sammensætning af kunder, forskellig geografi osv. Det vurderes imidlertid hensigtsmæssigt at skønne fordelingen af de samlede synergier ud fra begge beregningsmetoder. Fordeling af driftssynergier på forsyningsarter I foranalyse-rapporten er de opgjorte synergigevinster for drifts- og administrationsomkostninger på forsyningsarterne baseret på de afholdte driftsomkostninger ekskl. afskrivninger og køb af energi. I forbindelse med vurderingen af de individuelle synergier er foretaget en revurdering af disse fordelingsprincipper og det er besluttet ligeledes at korrigere affaldsselskabernes omkostninger for eksterne køb vedrørende indsamlingsordninger for dagrenovation. Dette har medført at der henføres an lavere andel af driftssynergigevinsterne til affaldsselskaberne og en højere andel til de øvrige forsyningsarter. De korrigerede fordeling af synergigevinster på forsyningsarter fremgår af bilag 4. Side 4 af 12
Bilag 1.1 Metode 1 - Fordeling af synergier, kunder Kunder Roskilde SK Holbæk Køge Faxe Ringsted Sorø Lejre Stevns Spildevand 22.400 47.700 20.469 17.323 10.939 8.652 8.000 11.500 8.400 155.383 Vand 12.400 21.936 4.462 7.879 5.237 6.354 3.245 1.700 0 63.213 Varme 7.300 5.837 1.200 19 0 2.914 0 17.270 Affald 0 0 32.800 0 16.671 0 0 49.471 El 0 49.254 0 0 0 0 0 49.254 42.100 124.727 58.931 25.221 32.847 17.920 11.245 13.200 8.400 334.591 Synergier, Synergi, spildevand -58-8 -18-8 -7-4 -3-3 -4-3 -58 Synergi, vand -15-3 -5-1 -2-1 -1-1 0 0-15 Synergi, varme -17-7 -6-1 0 0-3 0 0 0-17 Synergi, affald -8 0 0-6 0-3 0 0 0 0-8 Synergi, el og gadelys -14 0-14 0 0 0 0 0 0 0-14 Driftssynergi, i alt -113-19 -43-15 -8-8 -8-4 -5-3 -113 Anlægssynergier i alt -56-7 -20-7 -6-5 -4-2 -2-3 -56 Samlede synergier i alt -169-25 -63-23 -15-13 -12-6 -7-6 -169 Driftssynergigevinsterne er indledningsvist til de forskellige forsyningsarter i overensstemmelse med fordelingen i bilag 4. Herefter fordeles driftssynergigevinsterne til forsyningskoncernerne på baggrund af antal kunder pr. forsyningsart. Anlægssynergierne indregnes fra direkte fra bilag 3. Side 5 af 12
Bilag 1.2 Metode 1 - Fordeling af synergier, omkostningsbase Omkostningsbase Roskilde SK Holbæk Køge Faxe Ringsted Sorø Lejre Stevns Spildevand -60-66 -46-41 -32-23 -23-18 -17-325 Vand -18-23 -11-11 -6-8 -4-2 -83 Varme -25-38 -9-1 -23-95 Affald -24-23 -47 El -76-76 -103-204 -89-53 -60-54 -27-20 -17-626 Synergier, Synergi, spildevand -58-11 -12-8 -7-6 -4-4 -3-3 -58 Synergi, vand -15-3 -4-2 -2-1 -1-1 0 0-15 Synergi, varme -17-5 -7-2 0 0-4 0 0 0-17 Synergi, affald -8 0 0-4 0-4 0 0 0 0-8 Synergi, el og gadelys -14 0-14 0 0 0 0 0 0 0-14 Driftssynergi, i alt -113-18 -37-16 -10-11 -10-5 -4-3 -113 Anlægssynergier i alt -56-7 -20-7 -6-5 -4-2 -2-3 -56 Samlede synergier i alt -169-25 -57-23 -16-16 -14-7 -6-6 -169 Driftssynergigevinsterne fordeles til forsyningskoncernerne og forsyningsarterne på baggrund af de nuværende omkostningsbaser (ekskl. afskrivninger, energikøb og omkostninger til eksterne indsamlingsordninger) pr. forsyningsart. Anlægssynergierne indregnes fra direkte fra bilag 3. Side 6 af 12
Bilag 1.3 Metode 1 - Fordeling af synergier, netvolumenmål Netvolumen Roskilde SK Holbæk Køge Faxe Ringsted Sorø Lejre Stevns Spildevand 44 54 41 36 31 26 14 17 17 281 Vand 20 23 9 9 6 8 3 1 0 81 64 77 50 46 37 35 17 18 17 362 Synergier, Fordelt efter netvolumen: Synergi, spildevand -58-9 -11-9 -8-6 -6-3 -4-4 -58 Synergi, vand -15-4 -4-2 -2-1 -1-1 0 0-15 -73-13 -16-10 -9-8 -7-3 -4-4 -73 Fordelt efter gns. kunder og omk.: Synergi, varme -17-6 -6-1 0 0-4 0 0 0-17 Synergi, affald -8 0 0-5 0-3 0 0 0 0-8 Synergi, el og gadelys -14 0-14 0 0 0 0 0 0 0-14 Driftssynergi, i alt -113-19 -36-17 -9-11 -11-3 -4-4 -113 Anlægssynergier i alt -56-7 -20-7 -6-5 -4-2 -2-3 -56 Samlede synergier i alt -169-25 -55-24 -16-16 -15-6 -6-6 -169 Driftssynergigevinsterne er indledningsvist til de forskellige forsyningsarter i overensstemmelse med fordelingen i bilag 4. Herefter fordeles driftssynergigevinsterne til vand- og spildevandsselskaberne i de ni forsyningskoncerner på baggrund af Forsyningssekretariatets netvolumenmål i benchmarkingen for 2012 (indgår i prisloftet for 2014). Synergigevinsterne for varme, affald samt el og gadelys er mellem de ni forsyningskoncerner som gennemsnittet af synergigevinsterne opgjort i bilag 1.1 og bilag 1.2. Anlægssynergierne indregnes fra direkte fra bilag 3. Side 7 af 12
Bilag 2.1 Metode 2 - Fordeling af synergier pba. omkostninger efter synergier, kunder Omkostningsbase Afskrivninger Køb af energi Resterende omkostningsbase Synergi, Vandselskaber -121 39 0-83 -15 Spildevandsselskaber -604 279 0-325 -58 Varmeselskaber -485 49 341-95 -17 Affaldsselskaber -104 1 56-47 -8 Vind 0 0 0 0 0 El-selskaber -119 8 38-73 -13 Gadelys -15 0 11-3 -1 Omkostningsbase -626-113 Omkostningsbase før synergier 626 Synergier, drift -113 Omkostningsbase efter synergier 513 Kunder Roskilde SK Holbæk Køge Faxe Ringsted Sorø Lejre Stevns Spildevand 22.400 47.700 20.469 17.323 10.939 8.652 8.000 11.500 8.400 155.383 Vand 12.400 21.936 4.462 7.879 5.237 6.354 3.245 1.700 0 63.213 Varme 7.300 5.837 1.200 19 0 2.914 0 17.270 Affald 0 0 32.800 0 16.671 0 0 49.471 El 0 49.254 0 0 0 0 0 49.254 42.100 124.727 58.931 25.221 32.847 17.920 11.245 13.200 8.400 334.591 Spildevand: omkostninger, spildevand 60 66 46 41 32 23 23 18 17 325 Andel af ny omkostningsbase, spildevand -38-82 -35-30 -19-15 -14-20 -14-266 Driftssynergi, spildevand 21-16 10 12 13 8 9-2 2 58 Vand: omkostninger, vand 18 23 11 11 6 8 4 2 0 83 Andel af ny omkostningsbase, vand -13-23 -5-8 -6-7 -3-2 0-68 Driftssynergi, vand 4 0 6 2 0 1 0 0 0 15 Varme: omkostninger, varme 25 38 9 1 0 23 0 0 0 95 Andel af ny omkostningsbase, varme -33-26 -5 0 0-13 0 0 0-78 Driftssynergi, varme -8 12 3 1 0 10 0 0 0 17 Affald: omkostninger, affald 0 0 24 0 23 0 0 0 0 47 Andel af ny omkostningsbase, affald 0 0-25 0-13 0 0 0 0-38 Driftssynergi, affald 0 0-1 0 10 0 0 0 0 8 El og gadelys: omkostninger, el og gadelys 0 76 0 0 0 0 0 0 0 76 Andel af ny omkostningsbase, el og gadel 0-63 0 0 0 0 0 0 0-63 Driftssynergi, el og gadelys 0 14 0 0 0 0 0 0 0 14 Driftssunergier i alt 18 9 18 15 23 19 9-2 2 113 Anlægssynergier i alt 7 20 7 6 5 4 2 2 3 56 Samlede synergier i alt 25 29 26 21 28 23 12 0 5 169 De nuværende omkostninger fremgår af forsyningsselskabernes årsregnskaber for 2012 korrigeret for afskrivninger, køb af energi samt omkostninger til eksterne indsamlingsordninger. Forsyningskoncernernes andel af de fremtidige omkostninger i den sammenlagte koncern er beregnet for hver enkelt forsyningsart på baggrund af antal kunder pr. forsyningsart. Anlægssynergierne indregnes fra direkte fra bilag 3. Side 8 af 12
Bilag 2.2 Metode 2 - Fordeling af synergier pba. omkostninger efter synergier, omkostningsbase Omkostningsbase Afskrivninger Køb af energi Resterende omkostningsbase Synergi, Vandselskaber -121 39 0-83 -15 Spildevandsselskaber -604 279 0-325 -58 Varmeselskaber -485 49 341-95 -17 Affaldsselskaber -104 1 56-47 -8 Vind 0 0 0 0 0 El-selskaber -119 8 38-73 -13 Gadelys -15 0 11-3 -1 Omkostningsbase -626-113 Omkostningsbase før synergier 626 Synergier, drift -113 Omkostningsbase efter synergier 513 Omkostningsbase Roskilde SK Holbæk Køge Faxe Ringsted Sorø Lejre Stevns Spildevand -60-66 -46-41 -32-23 -23-18 -17-325 Vand -18-23 -11-11 -6-8 -4-2 -83 Varme -25-38 -9-1 -23-95 Affald -24-23 -47 El -76-76 -103-204 -89-53 -60-54 -27-20 -17-626 Spildevand: omkostninger, spildevand 60 66 46 41 32 23 23 18 17 325 Andel af ny omkostningsbase, spildevand -49-54 -37-34 -26-19 -19-15 -14-266 Driftssynergi, spildevand 11 12 8 7 6 4 4 3 3 58 Vand: omkostninger, vand 18 23 11 11 6 8 4 2 0 83 Andel af ny omkostningsbase, vand -15-19 -9-9 -5-7 -3-1 0-68 Driftssynergi, vand 3 4 2 2 1 1 1 0 0 15 Varme: omkostninger, varme 25 38 9 1 0 23 0 0 0 95 Andel af ny omkostningsbase, varme -21-31 -7-1 0-19 0 0 0-78 Driftssynergi, varme 5 7 2 0 0 4 0 0 0 17 Affald: omkostninger, affald 0 0 24 0 23 0 0 0 0 47 Andel af ny omkostningsbase, affald 0 0-20 0-19 0 0 0 0-38 Driftssynergi, affald 0 0 4 0 4 0 0 0 0 8 El og gadelys: omkostninger, el og gadelys 0 76 0 0 0 0 0 0 0 76 Andel af ny omkostningsbase, el og gadel 0-63 0 0 0 0 0 0 0-63 Driftssynergi, el og gadelys 0 14 0 0 0 0 0 0 0 14 Driftssunergier i alt 19 37 16 10 11 10 5 4 3 113 Anlægssynergier i alt 7 20 7 6 5 4 2 2 3 56 Samlede synergier i alt 25 56 23 16 16 14 7 6 6 169 De nuværende omkostninger fremgår af forsyningsselskabernes årsregnskaber for 2012 korrigeret for afskrivninger, køb af energi samt omkostninger til eksterne indsamlingsordninger. Forsyningskoncernernes andel af de fremtidige omkostninger i den sammenlagte koncern er beregnet for hver enkelt forsyningsart på baggrund af den eksisterende omkostningsbase pr. forsyningsart. Anlægssynergierne indregnes fra direkte fra bilag 3. Side 9 af 12
Bilag 2.3 Metode 2 - Fordeling af synergier pba. omkostninger efter synergier, netvolumenmål Omkostningsbase Afskrivninger Køb af energi Resterende omkostningsbase Synergi, Vandselskaber -121 39 0-83 -15 Spildevandsselskaber -604 279 0-325 -58 Varmeselskaber -485 49 341-95 -17 Affaldsselskaber -104 1 56-47 -8 Vind 0 0 0 0 0 El-selskaber -119 8 38-73 -13 Gadelys -15 0 11-3 -1 Omkostningsbase -626-113 Omkostningsbase før synergier 626 Synergier, drift -113 Omkostningsbase efter synergier 513 Netvolumenmål Roskilde SK Holbæk Køge Faxe Ringsted Sorø Lejre Stevns Spildevand 44 54 41 36 31 26 14 17 17 281 Vand 20 23 9 9 6 8 3 1 0 81 64 77 50 46 37 35 17 18 17 362 Spildevand: omkostninger, spildevand 60 66 46 41 32 23 23 18 17 325 Andel af ny omkostningsbase, spildevand -42-51 -39-35 -30-25 -13-16 -16-266 Driftssynergi, spildevand 18 15 7 7 2-2 10 2 1 58 Vand: omkostninger, vand 18 23 11 11 6 8 4 2 0 83 Andel af ny omkostningsbase, vand -17-19 -8-8 -5-7 -3-1 0-68 Driftssynergi, vand 1 4 3 3 1 1 1 0 0 15 Varme: omkostninger, varme 25 38 9 1 0 23 0 0 0 95 Gns. kunder / omkostningsbase -27-29 -6 0 0-16 0 0 0-78 Driftssynergi, varme -2 9 2 0 0 7 0 0 0 17 Affald: omkostninger, affald 0 0 24 0 23 0 0 0 0 47 Gns. kunder / omkostningsbase 0 0-22 0-16 0 0 0 0-38 Driftssynergi, affald 0 0 1 0 7 0 0 0 0 8 El og gadelys: omkostninger, el og gadelys 0 76 0 0 0 0 0 0 0 76 Gns. kunder / omkostningsbase 0-63 0 0 0 0 0 0 0-63 Driftssynergi, el og gadelys 0 14 0 0 0 0 0 0 0 14 Driftssunergier i alt 17 42 14 11 10 6 11 3 1 113 Anlægssynergier i alt 7 20 7 6 5 4 2 2 3 56 Samlede synergier i alt 24 61 21 17 15 10 13 5 3 169 De nuværende omkostninger fremgår af forsyningsselskabernes årsregnskaber for 2012 korrigeret for afskrivninger, køb af energi samt omkostninger til eksterne indsamlingsordninger. Forsyningskoncernernes andel af de fremtidige omkostninger i den sammenlagte koncern er for vand- og spildevandsselskaberne beregnet på baggrund af Forsyningssekretariatets netvolumenmål i benchmarkingen for 2012 (indgår i prisloftet for 2014). Andelen af de fremtidige omkostninger for varme, affald samt el og gadelys er mellem de ni forsyningskoncerner som gennemsnittet af synergigevinsterne opgjort i bilag 2.1 og bilag 2.2. Anlægssynergierne indregnes fra direkte fra bilag 3. Side 10 af 12
Bilag 3 Individuelle synergier, anlæg Anlæg Roskilde SK Holbæk Køge Faxe Ringsted Sorø Lejre Stevns Spildevand 53 135 83 95 72 44 37 31 41 591 Vand 9 41 6 9 6 8 3 2 0 84 Varme 45 132 22 0 0 17 0 0 0 216 Affald 0 0 6 0 0 0 0 0 0 6 El og gadelys 0 16 0 0 0 0 0 0 0 16 107 324 117 104 78 69 40 33 41 913 Skønnet, egne timer 6 19 7 6 5 4 2 2 2 53 Skønnet, rådgivning 15 46 17 15 11 10 6 5 6 129 Skønnet, entreprise 86 259 94 83 62 55 32 26 33 731 107 324 117 104 78 69 40 33 41 913 Synergier, Synergi, anlæg -56-7 -20-7 -6-5 -4-2 -2-3 -56 Anlægssynergier, i alt -56-7 -20-7 -6-5 -4-2 -2-3 -56 Anlægssynergierne er opgjort i overensstemmelse med foranalyse-rapporten. Anlægssynergierne er til de ni forsyningskoncerner på baggrund af koncernens afholdte anlægsinvesteringer i 2012. Side 11 af 12
Bilag 4 Fordeling af synergier på forsyningsarter Omkostningsbase Afskrivninger Køb af energi Resterende omkostningsbase Synergi, Vandselskaber -121 39 0-83 -15 Spildevandsselskaber -604 279 0-325 -58 Varmeselskaber -485 49 341-95 -17 Affaldsselskaber -104 1 56-47 -8 Vind 0 0 0 0 0 El-selskaber -119 8 38-73 -13 Gadelys -15 0 11-3 -1 Omkostningsbase -626-113 Side 12 af 12