SEB Kinesiske Aktier 2017 GARANTI INVEST» for en sikkerheds skyld SEB Kinesiske Aktier 2017» 1 Scankoden kodenmed meddin din Scan smartphoneog oghør hør smartphone mereom omobligationen. obligationen. mere
Kurs 110 Investering med begrænset risiko Omkostninger Al investering er forbundet med risiko. Det har de Kurs 140 seneste års kraftige op- og nedture på aktiemarkederne med al ønskelig tydelighed illustreret. Men ved at investere via en garantiobligation, kan risikoen begrænses betydeligt. En garantiobligation er teknisk set sammensat af en obligationsdel og en optionsdel. Dermed får du som investor en pakke, hvor obligationsdelen sikrer den garanterede minimumskurs ved indfrielsen (kurs 100), mens optionsdelen leverer Udstedelse Indfrielse det eventuelle afkast på de underliggende aktiver. Er kurserne på de underliggende aktiver faldet frem til obligationens udløb (se figur 1), vil indfrielseskursen altså som minimum være kurs 100 - uanset, hvor meget de måtte være faldet. Er kurserne omvendt steget, vil obligationen blive indfriet til en højere kurs. Via en garantiobligation kan du dermed indirekte investere på f.eks. aktiemarkedet, uden at løbe den fulde risiko, der sædvanligvis følger med aktieinvesteringer, eller andre investeringer med fuld risiko. Fig. 1. Faldende kurser. Fig. 2. Stigende kurser. Kurs 110 Omkostninger Obligation Kurs 110 Omkostninger Kurs 140 Udstedelse Indfrielse Udstedelse Indfrielse Figur 1. Skulle kurserne på de underliggende aktiver være faldet i garantiobligationens løbetid, vil optionen normalt være værdiløs. Obligationsdelen vil derimod repræsentere en værdi på 100, hvilket sikrer, at garantiobligationen kan indfries til kurs 100. Tabet vil dermed være begrænset til differencen mellem udstedelseskursen (110) og indfrielseskursen (100), uanset hvor meget de underliggende aktier måtte være faldet. Figur 2. Er kurserne på de underliggende aktiver steget i garantiobligationens løbetid, vil optionen også repræsentere en værdi. Jo større kursstigninger, jo større optionsværdi. Obligationsdelen vil samtidig repræsentere en værdi på 100. Indfrielseskursen på garantiobligationerne vil blive beregnet som værdien af obligationsdelen (100) tillagt værdien af optionen i ovenstående eksempel i alt kurs 140. Omkostninger 2» SEB Kinesiske Aktier 2017 Kurs 110 Obligation Udstedelse Indfrielse
Made in China Uanset om det drejer sig om tøj, legetøj, mobiltelefoner eller dampstrygejern, er det snarere hovedreglen end undtagelsen, at varen er prydet med et Made in China. En stadig stigende del af de varer vi forbruger i den vestlige verden er således produceret på den anden side af jorden i Kina. På få årtier er Kina blevet verdens foretrukne produktionshal, hvorfra varer af enhver art bliver eksporteret til resten af verden. Det har skabt grundlag for en voldsom økonomisk fremgang, som har løftet Kina helt frem i førerfeltet som verdens hurtigst voksende økonomi. I de senere år er det ikke mindst den hastigt voksende middelklasse, der skaber økonomiske fremgang i den folkerige nation. Flere og flere kinesere får således råd til at efterspørge helt almindelige forbrugsvarer, og det skaber gode vækstbetingelser for de kinesiske virksomheder. Teleselskabet China Mobile er eksempelvis i dag verdens største af sin art med over 650 millioner mobilabonnenter! I en verden hvor økonomien generelt kører på vågeblus, tiltrækker Kina sig stor opmærksomhed som investeringsområde. Vækstbetingelserne for de kinesiske virksomheder er langt bedre end i de fleste andre lande, og de fleste investeringseksperter venter fortsat fremgang. Aktieinvestering på fjerne aktiemarkeder er naturligvis ikke uden risiko. Men med den nye garantiobligation SEB Kinesiske Aktier 2017 kan du begrænse risikoen betydeligt uden at gå glip af muligheden for et godt afkast. Afkastet på garantiobligationerne følger kursudviklingen på udvalgte kinesiske aktier, men obligationerne vil som minimum blive indfriet til kurs 100 når de forfalder om 4½ år også selvom kursen på de underliggende aktier skulle være faldet. Du kan dermed indirekte investere på et af tidens mest interessante vækstmarkeder, uden at løbe den fulde kursrisiko. Altså en slags aktieinvestering med sikkerhedsnet. På de kommende sider kan du læse mere om de nye garan tiobligationer, som vil kunne købes via dit lokale pengeinstitut i perioden fra den 21. januar til og med den 8. februar 2013. God læselyst! Garanti Invest A/S Nicolai Eigtveds Gade 36 1402 København K Tlf. 38 41 42 50 Fax: 38 41 42 62 Thomas Valentiner Vicedirektør www.garanti-invest.dk sekretariat@garanti-invest.dk SEB Kinesiske Aktier 2017» 3
SEB Kinesiske Aktier 2017 Med de nye garantiobligationer SEB Kinesiske Aktier 2017 kan du indirekte investere i 12 kinesiske aktieselskaber, uden at løbe den fulde kursrisiko. Afkastet afhænger af kursudviklingen på de underliggende aktier i obligationernes løbetid. Jo større kursstigninger, jo højere afkast. Omvendt er tabsrisikoen begrænset, hvis aktierne i stedet skulle gå hen og falde. Garantiobligationerne vil nemlig som minimum blive indfriet til kurs 100, når de forfalder efter 4½ år. Risikoen for tab er dermed begrænset - uden at det ødelægger muligheden for et godt afkast. Afkastet relateres til kursudviklingen i 12 udvalgte aktier, som alle repræsenterer førende kinesiske selskaber. Aktie ANTA SPORTS PRODUCTION BELLE INTERNATIONAL BYD CHINA CONSTRUCTION BANK CHINA MOBILE CHINA OVERSEAS LAND & INVEST CHINA RAILWAY CONSTRUCTION CHINA TELECOM GUANGZHOU AUTOMOBILE GROUP LENOVO GROUP LI & FUNG TENCENT HOLDINGS Sektor Forbrugsvarer Forbrugsvarer Automobiler Finans Telekommunikation Fast ejendom Infrastruktur Telekommunikation Automobiler Elektronik Forbrugsvarer Sociale medier Sådan opgøres afkastet Garantiobligationerne indfries ved udløb til en kurs, der beregnes som kurs 100 tillagt et eventuelt positivt afkast på aktiekurven. positiv udvikling i værdien af den underliggende aktiekurv. Ved beregningen af værdien af aktiekurven, indgår alle 12 aktier med samme vægt, dvs. med 1/12. Hver enkelt aktie kan højest indgå med en værdi, der modsvarer det fastlagte kursloft. Dette kursloft vil forventeligt udgøre ca. 45 1 %. Hver enkelt aktie kan således højest bidrage med en kursstig ning modsvarende kursloftet. Eventuelle kurstigninger herudover vil ikke indgå i beregningen. Er værdien af den underliggende aktiekurv, justeret for kursloftet, eksempelvis steget med 35 % vil obligationens indfrielseskurs blive beregnet til kurs 135 (100 + 35 = 135). Måtte afkastet omvendt være negativt, vil obligationerne blive indfriet til kurs 100 uanset hvor meget aktiekurserne måtte være faldet. Garantiobligationerne udstedes af den svenske bank Skandinaviska Enskilda Banken (SEB) og har en løbetid på 4½ år. Obligationerne udstedes til kurs 110 og oppebærer ikke nogen løbende rente. Tilbagebetalingen af såvel obligationshovedstol som et evt. afkast, afhænger i sidste ende af om SEB er i stand til at opfylde sine betalingsforpligtelser på indfrielsestidspunktet. Er dette ikke tilfældet, kan hele eller dele af det investerede beløb være tabt. Læs mere om SEB under afsnittet Hvem står bag?. SEB Kinesiske Aktier 2017 er interessant for investorer, som gerne vil udnytte aktiemarkedets afkastmuligheder uden at løbe den fulde risiko. Obligationerne udgør et attraktivt alternativ til direkte aktieinvestering, såvel som andre investeringsformer med fuld risiko. Indekseret kursudvikling i aktiekurven (2007-2012) Værdien af aktiekurven beregnes alene på baggrund af kursudviklingen i de 12 selskaber. Eventuelle udbyttebetalinger i selskaberne indgår dermed ikke i beregningen af aktiekurvens værdi. Det gennemsnitlige udbytte i de underliggende aktier udgjorde sidste år 2,98 %. 180 160 140 120 100 80 60 40 Aktiekurv Afkastet beregnes ved garantiobligationernes forfald som hovedstolen, dvs. kurs 100, tillagt en eventuel 20 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 4» SEB Kinesiske Aktier 2017
Afkastsimulering Aktiekurv afkast Indfrielseskurs Samlet afkast i procent Årligt afkast (IRR) -20 % 100-9,09 % -2,10 % 0 % 100-9,09 % -2,10 % 20 % 120 9,09 % 1,95 % 40 % 140 27,27 % 5,51 % 60 % 145 31,82 % 6,33 % 80 % 145 31,82 % 6,33 % 100 % 145 31,82 % 6,33 % Beregnet på baggrund af en udstedelseskurs på 110 og et kursloft på 45 %. Kursudvikling 100% 100% 90% 80% 90% 70% 80% 60% 70% 50% 60% 40% 50% 30% 40% 20% 30% 10% 20% 10% 0% 0% Kursloft = 45 % Kursloft = 45 % Afkasteksempel 1 Kursudviklingen på de 12 underliggende aktier kan ved forfald opgøres som illustreret i figuren. De aktier der er steget med mere end kursloftet på 45 %, indgår i afkastberegningen med 45 %, mens de resterende aktier indgår i afkastberegningen med deres faktiske afkast. I eksemplet giver det et samlet gennemsnit for aktiekurven på 35 %. Indfrielseskursen beregnes som følger: Indfrielseskurs: 100 + 35 = kurs 135,00 Kursudvikling 100% 90% 100% 80% 90% 70% 80% 60% 70% 50% 60% 40% 50% 30% 40% 20% 30% 10% 20% 0% 10% -10% 0% -20% -10% -20% Kursloft = 45 % Kursloft = 45 % Afkasteksempel 2 Kursudviklingen på de 12 underliggende aktier kan ved forfald opgøres som illustreret i figuren. Ingen aktier er i eksemplet steget mere end kursloftet på 45 % og alle aktier indgår dermed med deres faktiske kursudvikling. Det giver et samlet gennemsnit for aktiekurven på 15 %. Indfrielseskursen beregnes som følger: Indfrielseskurs: 100 + 15 = kurs 115,00 SEB Kinesiske Aktier 2017» 5
Kort og godt Navn SEB Kinesiske Aktier 2017 Fondskode Udsteder (rating) DK0030314976 Udstedelsesdato 11. marts 2013 Indfrielsesdato 11. september 2017 Underliggende aktiver Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) (A1/A+) Aktiekurv bestående af 12 kinesiske aktieselskaber Startkurs (aktier) Gennemsnit af kurserne den 19. februar, 20. februar og 21. februar 2013 Slutkurs (aktier) Udstedelseskurs 110,00 Indfrielseskurs Gennemsnit af 13 månedlige observationer gennem det sidste år af obligationens løbetid Indfrielseskursen beregnes som hovedstolen - dvs. kurs 100 - tillagt 100 % af den eventuelle kursstigning i aktiekurven, idet hver enkelt aktie højest kan indgå med en kursstigning modsvarende kursloftet. Kursloft Forventeligt ca. 45 %, men kan blive såvel højere som lavere (dog min. 35 %) 1 Hovedstolsgaranti 100 % Notering NASDAQ OMX Copenhagen A/S Tegningsperiode 21. januar til og med 8. februar 2013 Beskatning (private, frie midler) Lagerprincip (finansiel kontrakt) Stk. størrelse 10.000 kr. Risikomærkning Rød Det med småt... De samlede omkostninger i forbindelse med udstedelsen andrager 6,0 % af hovedstolen. Det modsvarer en årlig omkostning i procent (ÅOP) på ca. 1,21 % af det investerede beløb. Obligationerne udstedes uden beregning af kurtage, og alle udgifter forbundet med obligationsudstedelsen er således indeholdt i udstedelseskursen. Tegningsprovision til tegningssteder: op til 0,81 % p.a. Arrangørhonorar: ca. 0,26 % p.a. Markedsføringsomkostninger, bl.a. trykning af brochurer og prospektmateriale: ca. 0,12 % p.a. Omkostninger til børsnotering mv.: ca. 0,02 % p.a. Teknisk set kan obligationerne betragtes som værende sammensat af en nulkuponobligation samt en calloption på den underliggende aktiekurv. Den indikative værdi af nulkuponobligationen udgør ca. 96,00 %, mens værdien af call-optionen indikativt udgør ca. 8,00 %. Beskatning Obligationerne beskattes som finansielle kontrakter. Ved investering for frie midler beskattes gevinst eller tab som kapitalindkomst efter lagerprincippet - dvs. på baggrund af en årlig opgørelse af urealiseret/realiseret gevinst eller tab. Eventuelle kurstab er fradragsberettigede efter særlige regler. Investering i garantiobligationerne kan også foretages via pensionsmidler. Et evt. afkast beskattes med 15,3 % i pensionsafkastskat. Ved investering i obligationerne skal gevinst eller tab medregnes i grundlaget for pensionsafkastskat. Opgørelsen sker efter lagerprincippet. Det indebærer, at urealiseret gevinst eller tab løbende skal medregnes. Ved investering via selskaber beskattes gevinst eller tab efter gældende regler. Gevinst og tab opgøres normalt efter lagerprincippet. Virksomhedsskatteordningen kan anvendes, men det anbefales i denne forbindelse at søge individuel skatterådgivning. Råd og vejledning En garantiobligation vil for mange investorer være et nyt og relativt komplekst investeringsprodukt. Det er 6» SEB Kinesiske Aktier 2017
derfor vigtigt, at potentielle investorer sætter sig grundigt ind i det tilgængelige udbudsmateriale, herunder prospektet, før investeringsbeslutningen træffes. Potentielle investorer opfordres i den forbindelse til at søge rådgivning i sit lokale pengeinstitut. Handel med obligationerne Obligationerne har en løbetid på fire og et halvt år og egner sig bedst for investorer med en tilsvarende investe ringshorisont. Obligationerne bliver noteret på NASDAQ OMX Copenhagen A/S og kan derfor omsættes inden udløb. Ved salg før udløb, vil markedsværdien på obligationerne bl.a. være afhængig af prisudviklingen i den underliggende aktiekurv samt renteniveauet i Danmark. Markedsværdien på obligationerne før udløb kan derfor være såvel over som under kurs 100. For at sikre investor det fulde afkastpotentiale, anbefales det at beholde obligationerne frem til udløb. Investor bør således betragte obligationerne som en køb-og-behold-investering. Kurser kan løbende følges på www.garanti-invest.dk. Risikomærkning Med henvisning til bekendtgørelse om risikomærkning af investeringsprodukter (BEK nr. 345 af 15. april 2011) skal det oplyses, at SEB Kinesiske Aktier 2017 er risikoklassificeret som rød. Ifølge bekendtgørelsen skal alle investeringsprodukter udbudt til detailkunder inddeles i kategorien grøn, gul eller rød. I grøn kategori placeres investe ringsprodukter, hvor risikoen for at tabe hele det investerede beløb må betragtes som meget lille, og produkttypen ikke er vanskelig at gennemskue. Gul kategori omfatter investeringsprodukter, hvor der er risiko for at tabe det investerede beløb helt eller delvist, og produkt typen ikke er vanskelig at gennemskue. Rød kategori omfatter investeringsprodukter, hvor der er risiko for at tabe mere end det investerede beløb eller hvor produkttypen er vanskelig at gennemskue. Ifølge bekendtgørelsen er alle strukturerede obligationer, herunder garantiobligationer, pr. definition klassificeret som røde, uanset hvilken risiko, der måtte være forbundet med investeringen. Det skyldes, at sådanne investeringsprodukter antages at være vanskelige at gennemskue og er således ikke nødvendigvis et udtryk for den risiko, der måtte knytte sig til investering i SEB Kinesiske Aktier 2017. For nærmere beskrivelse heraf henvises til afsnittet Hvad med risikoen? Hvad med risikoen? Hvo intet vover, intet vinder..! Sådan siger et godt gammelt ordsprog, og de fleste former for investering er da også forbundet med risiko. Og det gælder også garantiobligationer. Den væsentligste afkastrisiko relaterer sig til udviklingen i den underliggende aktiekurv. Hvis værdien af aktiekurven er faldet, når obligationerne skal indfries ved forfald, vil indfrielseskursen blive fastsat til kurs 100. Som investor risikerer man således at tabe differencen mellem udstedelseskursen og indfrielseskursen - i dette tilfælde 10 kurspoint. Investor vil derudover være gået glip af den forrentning en eventuel alternativplacering kunne have givet. En dansk statsobligation med en restløbetid på fire og et halvt år, svarende til løbetiden på SEB Kinesiske Aktier 2017, ville kunne give en effektiv rente på ca. 0,25 % p.a. før skat (opgjort den 17. 2012). Er værdien af aktiekurven omvendt steget, risikerer man som investor ikke at få gavn af den fulde kurs stigning. Det skyldes, at hver enkelt aktier højest kan indgå med en stigning der modsvarer kursloftet. 1 Investeringen indebærer desuden en kreditrisiko på obligationsudstederen. Tilbagebetalingen af indfrielsesbeløbet, dvs. obligationshovedstolen samt et eventuelt afkast, er således afhængig af, at udstederen kan opfylde disse forpligtelser. Er dette ikke tilfældet, kan hele eller en del af investeringen være tabt. Udsted erens kreditværdighed er beskrevet under Hvem står bag?. 1 Baseret på markedsforholdene den 17. 2012, kan kursloftet opgøres til ca. 45 %. Det endelige kursloft vil blive fastlagt på baggrund af markedsvilkårene den 18. februar 2013. Niveauet for kursloftet vil frem for alt afhænge af renteniveauet i Danmark samt volatiliteten på og korrelationen mellem de underliggende aktier. Der er ikke noget maksimumniveau for kursloftet, der således kan blive såvel højere som lavere end det angivne forventede niveau på 45 %. Udstedelsen af obligationerne vil dog kun blive gennemført, såfremt der kan opnås et kursloft på min. 35 %. SEB Kinesiske Aktier 2017» 7
Hvem står bag? Hvem står bag? Obligationerne udstedes af den svenske bank Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) (SEB). SEB blev etableret i 1856 og er i dag Sveriges tredjestørste bank. SEB er desuden én af de i alt fire såkaldte systemiske banker i Sverige. Bankens aktiviteter er centreret omkring de nordiske lande samt Baltikum, men SEB har også betydelige bankaktiviteter i Tyskland og er repræsenteret i i alt 20 lande verden over. Bankens primære forretningsområder omfatter detail- og engros bank, formue- og kapitalforvaltning samt livsforsikring. Banken beskæftiger i alt knap 17.000 med arbejdere (pr. medio 2012). SEB er rated af de tre store kreditvurderingsbureauer og har aktuelt følgende rating: A1 (stabil) fra Moody s, A+ (stabil) fra Standard & Poor s og A+ (negativ) fra Fitch. For yderligere information om SEB kan henvises til www.sebgroup.se. Udstedelsen arrangeres af Garanti Invest A/S, som er en af Danmarks førende udviklere af garantiobligationer. Garanti Invest A/S ejes af 43 lokale danske pengeinstitutter, og garantiobligationerne udbydes gennem disse og øvrige samarbejdende pengeinstitutter. Siden 1998 har Garanti Invest pengeinstitutterne udbudt i alt 96 strukturerede obligationer med en samlet tegningssum på ca. 15 mia. kr. Her får du mere at vide Kontakt dit lokale pengeinstitut for at rekvirere det fulde prospekt- og tegningsmateriale. Tegning kan ske ved at udfylde og indsende tegningsblanketten fra den 21. januar til og med den 8. februar 2013. Læs mere om SEB Kinesiske Aktier 2017 og andre garantiobligationer på www.garanti-invest.dk. Denne brochure er en forenklet fremstilling af SEB s Prospekt (Final Terms samt Information Memorandum). Brochuren kan ikke betragtes som fuldstændig. Investorer opfordres til at rekvirere og læse Prospektet, samt søge rådgivning før beslutning om investering foretages. I tilfælde af uoverensstemmelse i beskrivelsen af obligationerne, vil beskrivelsen i Prospektet være gældende. Underliggende aktivklasse (Aktier) 4½ Løbetid Hovedstolsgaranti (100 %) Strategi (Bull) L Skat (Lagerprincip) 8» SEB Kinesiske Aktier 2017 Garanti Invest 2013