12. april 212
12. april 212 Oversigt 12. april 212 af Peter Jensen, pj@demetra.dk Aktiemarkedet er i gang med en korrektionsfase, der udvikler sig forskelligt på tværs af større landeindex. I USA er Dow Jones Industrial og DJ Transportation nået ned omkring de oplagte korrektionsmål. Derimod er korrektionen i Nasdaq meget begrænset, og Nasdaq forsvarer optrenden på mellem lang sigt. I Europa er DAX nået tæt på den lange trend og ned i korrektiv målzone i 643-6612. OMXS3 ligger lidt under den lange trend og har indfriet den korrektive målzone. I DAX og OMXS3 er forudsætningerne altså på plads til at danne en base og videreføre den langsigtede optrend i resten af foråret. I OMXC2 har vi set noget mere begrænset korrektion, og indexet handler fortsat med større afstand til den lange trend. Her er et køb ikke så indlysende. En vigtig skillelinie ses i 44. Generelt set er aktiemarkedet i en optrend, og vi har set en korrektion. Derfor har vil øget aktieandelen til mellem 3% og 5%. Vi mener fortsat, at der er grund til at gå forsigtig til værks og bygge ens positioner op trinsvis. Aktieindex oversigt Nasdaq S&P 5 Nikkei DAX OMXS3 OMXC2 Seneste opdatering Seneste kurs Ændring i kurs Ændring i procent Ingen opdateringer af kalender og nyheder pga. serverproblemer. 1
12. april 212 NASDAQ COMPOSITE INDEX Beige book danner oplæg til næste rentemøde i den amerikanske centralbank. Heraf fremgår det, at de 12 centralbank distrikter venter beskeden til moderat vækst. Det er samme ordlyd som de seneste 2 rapporter. Dermed gav det ikke de helt store impulser til aktiemarkedet. Nasdaq indexet rejste sig lidt efter nogle negative dage. Dermed lykkes det i modsætning til S&P5 indexet at forsvare en position over 5 dages gl. gennemsnit i 2992. Det er et vigtigt holdepunkt, hvis Nasdaq indexet skal undgå en dybere korrektion. len skal dog trækkes tilbage over 4, før der er tegn på en vis stabilisering og base til at videreføre optrenden i løbet af foråret til et nyt højdepunkt for 212. De seneste ugers korrektionsfase er en respons på opturen siden slutningen af november 211. Set i dette billede, er der tale om en meget begrænset korrektionsfase. Derfor må der holdes en dør åben for, at indexet nå dybere til 284-29 zonen, hvis 5 dages snittet giver efter. Det vil være indenfor de naturlige rammer for en korrektion i den langsigtede optrend. Korrektioner er sundt til at bringe bedre balance i optrenden. Konklusion: Indexet balancerer på 5 dages snittet, hvor brud kan forlænge korrektionsfasen til 284-29 zonen. Difference i % mellem kurs og 5 dages gl. gns. 31 35 3 295 29 285 28 275 27 265 26 255 25 245 24 235 23 5-5 -1 8 4 11/7-211 8/8-211 5/9-211 3/1-211 31/1-21128/11-211 26/12-21123/1-212 2/2-212 19/3-212 2
12. april 212 S&P 5 INDEX Indexet løfter sig i onsdagens handel og tester undersiden af det gennembrudte 5 dages gl. gennemsnit. Dermed er den netop etablerede nedtrend på mellemlang sigt intakt. Det betyder også, at risikoen består for yderligere sving i en større korrektionsfase ned i 133-134 zonen og evt. 135, før en base kan stabiliseres. Det vil være indenfor de naturlige rammer af en korrektion af opturen siden slutningen af november 211. Det vil også holde den langsigtede optrend intakt. Derfor kan det blot være et intermezzo, før optrenden vil forsøge at nå et nyt højdepunkt for 212 i løbet af april og maj måned. Betingelsen er, at indexet respekterer støtten i 135 og specielt støtte i 1292 og 128. Ellers vil billedet få et helt andet negativt udtryk, der kan lægge an til et andet halvår på linie med det vi så i 211. Vi skal være opmærksom på, om indexet hurtigt kan etableres sig over 5 dages snittet igen. I så fald er situationen den, at Dow Jones indexene allerede har været dybere i deres korrektive målzoner. Derfor kan der allerede i disse index opbygges en base til at tage afsæt til endnu en optrendfase. Konklusion: Indexet bevarer nedtrend på mellemlang sigt, hvilket øger sandsynligheden for yderligere sving ned i 135-134 zonen i den igangværende korrektionsfase. Difference i % mellem kurs og 5 dages gl. gns. 14 1375 135 1325 13 1275 125 1225 12 1175 115 1125 11 175 5-5 -1 8 4 11/7-211 8/8-211 5/9-211 3/1-211 31/1-21128/11-211 26/12-21123/1-212 2/2-212 19/3-212 3
12. april 212 NIKKEI INDEX De asiatiske aktiemarkeder løfter sig i nattens handel. Yennen ligger stort set uændret og giver også de japanske aktier luft til at følge med på stigningerne. Der har været tale om en ganske dynamisk nedtur i Nikkei indexet fra toppen 27. marts. Det ligner et rekyl fra et stærkt overkøbt niveau på mellemlang sigt. Den kraftige nedtur har vendt situationen til en oversolgt situation på kort sigt. Derfor vil det kun være naturligt, at indexet har behov for en modreaktion de kraftige fald til undersidetest af 5 dages gl. gennemsnit i 9926 og endda en modstandszone mellem 971-9915. Derefter kan indexet tage endnu et sving dybere i en korrektionszone fra 898-9447. Det vigtige er, at indexet ikke udfordrer den lange trend i 9184 og støtte i 898. Så længe disse niveauer begrænser nedsiden, vil indexet forsvare den langsigtede optrend og muligheden for senere at nå højere og udfordre den stærke modstand i 1.2 niv. Aktuelt skal der reaktion over 9915 for at stabilisere en base. Konklusion: Indexet har ramt øverste del af korrektiv målzone i 9447-898. Der ses oplæg til modreaktion opad, før indexet kan nå dybere i målzonen. Difference i % mellem kurs og 5 dages gl. gns. 125 1 975 95 925 9 875 85 825 1 5-5 -1 8 4 11/7-211 8/8-211 5/9-2113/1-211 31/1-21128/11-211 26/12-21123/1-212 2/2-212 19/3-212 4
12. april 212 DAX INDEX Indexet er nede og teste i toppen af den oplagte målzone i 643-6612 for en korrektion af opturen siden slutningen af november. I denne zone skal indexet opbygge en base som afsæt til at bygge videre i den aktuelle optrend i løbet af foråret i forbindelse med regnskabssæsonen. Indexet skal krydse tilbage over 5 dages gl. gennemsnit i 6864 for at stabilisere en bund til senere at fortsætte over det foreløbige toppunkt for 212 i 72 niveauet. Det vil finde støtte i en gunstig udgangsposition i de kortsigtede cykliske forhold. De cykliske forhold er ikke gunstige på mellemlang sigt. Det kan advarer om, at endnu et opsving over 72 kan blive efterfulgt at en lidt større korrektionsfase. Det betyder samtidigt, at det er desto vigtigere, at indexet overholder støttezonen i 643-6612. Specielt fordi den lange trend er beliggende i 6477. Indexet skal helst ikke falde under den lange trend med en ugentlig lukkekurs. Ellers begynder optrendmiljøet at vakle, hvilket helt vil sættes ud af kraft md brud under 6188. Konklusion: Indexet skal etablere en base i 643-6612 zonen for at bevare en positiv rytme til at nå over 72 i foråret. Brud under 6188 vil være problematisk. Difference i % mellem kurs og 5 dages gl. gns. 75 725 7 675 65 625 6 575 55 525 5 1-1 -2 8 4 18/7-211 15/8-211 12/9-211 1/1-211 7/11-211 5/12-211 2/1-212 3/1-212 27/2-212 26/3-212 5
12. april 212 OMXS3 INDEX Indexet bremser op ved støtte i 117-123 zonen. Her er det naturligt at tage afsæt en reaktion op i 149-155 zonen. Denne uges udvikling bliver vigtigt at følge. I den aktuelle position ligger indexet under 52 ugers gl. gennemsnit i 128 og den ugentlige adfærdsmodel lidt under 4. Hvis denne position fastholdes eller udbygges med yderligere svækkelse frem til fredagens lukkekurs vil det være problematisk. Så vil det sætte den langsigtet optrend ud af kraft og advarer om en langsigtet top den 16. marts. Derfor er det vigtigt, at indexet i denne uge holder sig over 2 dages gl. gennemsnit i 1, før indexet løfter sig igen. Et brud tilbage over 155 vil være et vigtigt første skridt til at få stabiliseret en base til endnu et sving i optrenden i løbet af foråret. Det er vigtigt, at indexet ikke falder igennem 2 dages snittet i 1. Ellers kan det være selvforstærkende og true kritisk støtte i 96. Der ligger skillelinien til at fastlægge en langsigtet top og åbne for en markant nedtur i løbet af 212. Konklusion: Indexet skal stabiliserer sig over 1 og helst lukke ugen over 128 for at holde den langsigtede optrend intakt. Brud over 155 vil stabilisere. Difference i % mellem kurs og 5 dages gl. gns. 1125 11 175 15 125 1 975 95 925 9 875 85 1-1 8 4 18/7-211 15/8-211 12/9-211 1/1-211 7/11-211 5/12-211 2/1-212 3/1-212 27/2-212 26/3-212 6
12. april 212 OMXC2 INDEX Indexet byggede lidt videre på den nedadrettede korrektion efter sidste uges afvisning ved en langsigtet modstandslinie i 466. Det oplagte mål for korrektionen er et par bundpunkter i 44 niveauet. Her bliver det vigtigt at få køberne på banen igen og etablere en base til at bygge direkte videre i optrenden mod 211 toppen i 476.35 i løbet af foråret. Sagen er nemlig den, at støtte i 44 fortsat danner en vigtig skillelinie nedad af flere grund. Et brud under 44 vil nemlig både betyde brud ud af stigende trendkanal, 5 dages gl. gennemsnit og brud på sekvensen af stigende bundniveauer. Det vil i givet fald kunne starte en mere omfattende korrektionsfase, hvor det vil være oplagt at søge tilbage og lukke et hul i priskurven mellem 417 og 423. Det vil være led i en korrektion af opturen siden november, hvilket giver udregnede mål i 424, 41 og 397. Korrektionen skal helst holde sig til øvre del af målzonen mellem 41 og 424. I så fald kan det blot udskyde endnu et sving i optrenden mod 476.35. Det er kun brud under 397, hvor den lange trend er beliggende, der vil ødelægge det positive trendmiljø og kan lade op til en større nedtur i resten af 212. Konklusion: Indexet skal findes støtte over 44 for at fortsætte optrenden mod 211 toppen. Brud på 44 vil omvendt åbne for større korrektionsfase. Difference i % mellem kurs og 5 dages gl. gns. 47 46 45 44 43 42 41 4 39 38 37 36 35 34 33 1-1 8 4 18/7-211 15/8-211 12/9-211 1/1-211 7/11-211 5/12-211 2/1-212 3/1-212 27/2-212 26/3-212 7
12. april 212 Xact Bear, Sverige Markedet har med brud over 5 dages gl. gennemsnit og 6 i adfærdsmodellen etableret optrend på mellemlang sigt. Det har allerede indfriet korrektionsmålet i 22.75. Den opadrettede korrektion kan i princippet fortsætte højere i 23.3-24.15 zonen. Det vil være indenfor rammerne af den langsigtede nedtrend. Der er endnu ingen signaler om en langsigtet bund ved marts måneds lavpunkt. Det vil i første omgang kræve, at kursen krydser over 23.9-24.15 zonen. Senere gælder det et udbrud over 2 dages gl. gennemsnit i 25.73 for at danne base til en optur mod 34. Aktuelt er den overordnede trend imidlertid ned. Vi skal være opmærksom på afvisning ved 6 i den ugentlige adfærdsmodel, hvilket kan give et stærkt salgssignal og advarsel om, at kursen er på vej mod et nyt lavpunkt for 212, før vi kan kigge efter en mere langtidsholdbar bund. Et kryds under støtte i 22 vil være stærk advarsel om en fast top i 23 niveauet. Konklusion: Markedet rammer første korrektionsmål i 22.75. Kursen skal holdes sig over 22, hvis korrektionen skal nå højere i 23.3-24.15 zonen. Difference i % mellem kurs og 5 dages gl. gns. 34 33 32 31 3 29 28 27 26 25 24 23 22 21 25 8 4 18/7-211 15/8-211 12/9-211 1/1-211 7/11-211 5/12-211 2/1-212 3/1-212 27/2-212 26/3-212 8
12. april 212 Aktieallokering Stigende til 6-7% Ved yderligere korrektion og ugentligt købssignal Aktuel udnyttelse af aktierammen baseret på teknisk analyse 3-5% Siden 12/4 Ved brud under den lange trend og kritiske Stigende til -1% støtteniveauer. * Anbefalingen gælder for den del af porteføljen, der er dedikeret til aktie-markedet og er således ikke udtryk for andelen af den samlede portefølje. 9
12. april 212 Intraday opdateringer Hold løbende øje med intraday opdateringer af DAGENS aktietrend og specielle set-ups på blog en på www.demetra.dk Charts Alle dagsbaserede charts er udført i BCView. Se mere på www.bcview.com Alle intraday charts er udført i Bloomberg. Se mere på www.bloomberg.com Disclaimer Handel på de finansielle markeder indebærer en risiko. Vores analyse skal ikke opfattes som en opfordring til at købe eller sælge. Alle de nævnte handelsforslag er kun tænkte eksempler. Finanshuset Demetra Fondsmæglerselskab A/S kan ikke drages til ansvar for eventuelle følger af, at investeringer ikke resulterer i det forventede afkast. Man bør kun investere for beløb, man har råd til at tabe, og man bør altid operere med stop loss for at sikre sig mod uventede begivenheder. 1