Topdanmark Marts 2002
Highlights Overskud på 408 mio.kr. efter overførsel af 81 mio.kr. til udjævningshensættelser Resultat før goodwill, skat og overførsel til udjævningshensættelser (cash flow) på 594 mio.kr. - svarende til 11% af markedsværdien Resultatet påvirket af : Et investeringsresultat på 178 mio.kr. under det budgetteknisk forudsatte Udjævningshensættelser på 81 mio.kr. Præmievækst på 5,5% og 22,5% på skade- og livsforsikring. Omkostningsprocenten faldt fra 22,1 til 21,3 Combined ratio steg fra 94,9 til 96,4
Resultatudvikling Topdanmark koncernen Hoved- og nøgletal Mio. kr. 2000 2001 Hovedtal Præmieindtægter Skadeforsikring 5.724 6.039 Livsforsikring 2.091 1.257 7.815 7.296 Forsikring Skadeforsikring 866 240 Livsforsikring 70 129 Resultat af forsikring i alt 936 369 Moderselskab m.v. 49 84 Ordinært resultat før skat 985 453 Ekstraordinære poster 6-19 Skat 14-26 Årets resultat 1.005 408
Resultatudvikling Skadeforsikring Skadeforsikring Mio. kr. 2000 2001 Bruttopræmieindtægter 5.724 6.039 Forsikringsteknisk rente 333 225 Erstatninger -4.980-4.518 Afgiven forretning 325-15 Omkostninger -1.267-1.289 Udjævningshensættelser -51-81 Forsikringsteknisk resultat 84 361 Finansindtægter eksklusive Danske Bank 328-14 Skadeforsikring før Danske Bank og goodwill 412 347 Danske Bank 526-28 Afskrivning på goodwill -72-79 Resultat af skadeforsikring 866 240
Skadeforsikring Udvikling i combined ratio (ekskl. orkanskader) 100 pct. 98 96 94,9-0,8 1,2 1,1 96,4 94 92 90 2000 Omkostn. % Personskade/Afløb Skadeforløb 2001
pct. 30 Skadeforsikring Udvikling i omkostningsprocent 25 20 15 10 5 24,8 24,0 23,6 23,4 22,1 21,3 0 1996 1997 1998 1999 2000 2001
Skadeforsikring Udvikling i combined ratio 2001 1. Kvartal 2. Kvartal 3. Kvartal 4. Kvartal Erstatningsprocent 80,8 70,2 80,6 67,7 Afgiven forretning i pct. - 7,2 4,0-2,5 6,5 Skadeforløb 73,6 74,2 78,1 74,2 Omkostningsprocent 21,8 21,7 21,0 20,9 Combined ratio 95,4 95,9 99,1 95,1
Skadeforsikring Nøgletal for egen regning pct. 120,0 100,0 80,0 96,0 73,6 75,4 2001 100,5 83,0 106,9 73,8 101,5 60,0 40,0 20,0 22,4 25,1 23,9 27,7 0,0 Topdanmark Codan Tryg Alm. Brand Erstatningsprocent Omkostningsprocent Combined ratio
6 Skadeforsikring Præmievækst - pct. p.a. pct. 5,3 5,5 5 4,1 4 3,5 3 2,5 2,9 2000 2001 2 1 0 Topdanmark Codan Tryg
Skadeforsikring Genforsikring Stigende priser De stigende genforsikringspriser er så vidt muligt overført til kunderne Dog har Topdanmark på en række mindre kontrakter måttet tage prisstigningerne på egne bøger Har budgetteret med højere omkostninger til stormprogrammet pr. 1/8 2002 Forventer fremover bedre balance mellem udbud og efterspørgsel på genforsikringsmarkedet
Skadeforsikring Perspektiver Erstatningsansvarsloven medfører præmieforhøjelser pr. 1/7 2002 Følger nøje udviklingen på ulykkesforsikringsområdet Fuld effekt af samarbejdsaftalen med DLG Distribution gennem home pr. 1/5 2002 ebusiness ScalePoint Positive trackingtal Forventet præmievækst på 7-8% i 2002
Top of mind udvikling Trackingtal 30 25 20 15 10 5 2.halvår 2000 1.halvår 2001 2.halvår 2001 6 uger af 2002 0 Topdanmark Tryg Alm. Brand Codan Alka Fair If
Loyalitet - Topdanmark Trackingtal 100% 12% 7% 6% 10% 13% 9% 75% 41% 35% 26% 39% 52% 38% På vej væk - kunder 50% 25% 43% Risikokunder Tilfredse kunder Ambassadører 35% 20% 39% 32% 25% 14% 20% 28% 17% 17% 22% 0% 4. Kvartal 1. Kvartal 2. Kvartal 3. Kvartal 4. Kvartal 1. Kvartal 2. Kvartal 3. Kvartal 4. Kvartal 2000 2001 2002
Livsforsikring Perspektiver Styrket konkurrenceposition Har introduceret Unit Link Har introduceret Topdanmark Velfærd Fuld effekt af samarbejdsaftaler med : Nykredit, DLG og Handelsbanken Tilfredsstillende investeringsafkast Forventer præmievækst over markedsniveauet i 2002 Nyt overskudsprincip
Livsforsikring Præmiefremgang pct. 60 50 40 30 22,5 1 20 12,6 1 10 0 Løbende præmie 3,9 5,8 14,1 52,8 2 Total præmieindtægt 21,4 (11,5 3 ) 35,6 (19,1 3 ) 3,4 2,6 18,1 8,4 Topdanmark Codan Tryg Danica 1) Ekskl. BG Pension 2) 22 pct. ekskl. overtagelsen af NESA & IFV s Pensionskasse 3) Inkl. BG Pension for 2000 Alm. Brand PFA
Livsforsikring Investeringsafkast før pensionsafkastskat 10 pct. 9,6 8 6 4 4,6 4,6 2 1,1 9,2 0,8 8,4 5,5 0-2 -4-6 Topdanmark Danica Codan -2,8 Tryg PFA -4,7 2000 2001
Livsforsikring Udvikling i investeringsafkast siden 1994 12,0 pct. Investeringsafkast 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 Gns. 94-01 -2,0-4,0 Gennemsnit Topdanmark Liv
Livsforsikring Nyt overskudsprincip Overskuddet i Topdanmark Livsforsikring beregnes som summen af : Egenkapitalen (ekskl. egenkapitalen i Unit Link-selskabet) forrentet med investeringsafkastet før pensionsafkastskat Resultatet i Topdanmark Link Risikotillæg Selskabet opererer altid mindst med et kapitalgrundlag svarende til 150% af solvensmargen Heraf beregnes et risikotillæg på op til 5% Egenkapital herudover oppebærer et risikotillæg på 1% 25% af det samlede administrations- og risikoresultat, såfremt dette er positivt Resultatet af syge- og ulykkesforsikring Samlet ventes et mere volatilt resultat, men det ventes ikke at medføre et lavere gennemsnitligt ROE
Livsforsikring Eksempel på det nye overskudsprincip Forudsætninger : Primo egenkapital 1.400 mio.kr. Investeringsafkast 6% Solvensmargen 558 mio.kr. Eksempel Mio.kr. Investeringsafkast af egenkapitalen 1.400 x 0,06 84 Resultat i Topdanmark Link 0 Risikotillæg 558 x 1,5 x 0,05 41 1.400 - (558 x 1,5) x 0,01 5 46 46 Adm.- og risikoresultat 28 x 0,25 7 Resultat af syge- og ulykkesforsikring 9 146
Livsforsikring Hvorfor Topdanmark Livsforsikring? Eksempel Mio.kr. Investeringsafkast af egenkapitalen 84 Resultat af Unit Link, risikotillæg m.v. 62 146 Omkostningssynergier 25 Kapitalforvaltning 10 181 ROE 13%
Strukturtilpasning Tryg Codan Alm. Brand if PFA
Tilbagekøb af Topdanmark-aktier Siden 1998 er aktiekapitalen i.f.m. tilbagekøbsprogrammet reduceret med 27% For 2002 forventes et tilbagekøb på 400-500 mio.kr. Der er p.t. tilbagekøbt for 106 mio.kr. Tilbagekøbet for 2003 ventes at ligge højere end for 2002
Tilbagekøb af egne aktier Egenkapitalens størrelse Mio.kr. 2 x solvenskravet i skadeforsikring (præmiebaseret) 1.742 1,5 x solvenskravet i livsforsikring 837 1 års vækst i solvenskrav 206 0,3 x aktieeksponeringen (koncern ekskl. Liv) 767 1 x rentefølsomheden (koncern ekskl. Liv) 69 0,3 x investeringen i afløbsforretning 49 3.670 Reduceret med udjævningsreserver i Topdanmark koncernen ekskl. Livs- og arbejdsskadeforsikring - 171 og reduceret med op til 20 pct. Fremmedfinansiering - 734 Rimelig egenkapital 2.765
Tilbagekøb af Topdanmark-aktier Mio.kr. Egenkapital primo 2002 3.640 Egenkapital reduceret med skatteaktiv - 478 Egenkapital reduceret med goodwill - 637-1.115 Kapitaldækning 2.525 Forventet overskud før goodwill/skat 811 Forventet kapitaldækning ultimo 2002 3.336 Rimelig kapitaldækning primo 2002 2.765 Forventet vækst i kapitaldækning 2003 (5% solvensstigning) 139-2.904 Tilbagekøbspotentiale 2002 432
Resultatforventninger Resultatforventninger for 2002 Resultatforventninger for 2002 Mio. kr. 2000 2001 2002 Skadeforsikring 412 347 510-590 Livsforsikring 70 129 130-150 Moderselskab m.v. 49 84-30 - -10 Resultat før goodwill/ekstraordinære poster/skat 531 560 610-730 Afskrivning af goodwill/ekstraordinære poster -66-98 67-67 Skat 14-26 -132 - -152 Resultat excl. Danske Bank aktier 479 436 545-645 Resultat af Danske Bank aktier 526-28 -5 - -5 Årets resultat 1.005 408 540-640
Værdiskabelse Topdanmarks værdiskabelse tager udgangspunkt i : Nutidsværdien af forventet cash flow fra eksisterende aktiviteter med tillæg af Nutidsværdien af nye forretningsmæssige muligheder
Værdiskabelse Nye muligheder Drift af eksisterende aktiviteter Incitamentsprogrammer Kapitalstruktur Aktiekurs Investor Relations Corporate Governance
www.topfacts.dk