Årsrapport 2002 20. februar 2003
Agenda Side 1. Resumé af 2002 3 2. Finansielle hovedtal 5 3. Udvikling i regnskabsposter 10 4. Kapitalforhold 20 5. Udvikling i forretningsområder 21 6. Corporate Governance 39 7. Forventninger til 2003 40 2
1. Resumé af 2002 Året 2002 Fusion tilendebragt og synergiplan opfyldt et år før planlagt Introduktion af nye kundepakker i Danmark Introduktion af unit link i Norge Konvertering af ÖEB s kundekontosystem og Giroplatformen til koncernens centrale IT-platform Fortsat reduktion af krediteksponering i USA Aktietilbagekøb på 3 mia. kr. gennemført i 2. kvartal 2002 Opfyldelse af konkurrencestyrelsens krav i Værdipapircentralen og KF Samling af handelsaktiviteterne i Danske Markets Rating af Danica fra Standard & Poor s på A+ 3
1. Resumé af 2002 Resumé af 2002 - Godt år på trods af omskiftelige markedsvilkår Overskud efter skat på 8.242 mio. kr. Basisindtægterne 4 pct. under niveauet for 2001 Driftsomkostninger og afskrivninger reduceret med 5 pct. Omstruktureringsomkostninger i Danske Securities på 350 mio. kr. i forbindelse med tilpasningen Tab og hensættelser fortsat på et lavt niveau Basisindtjening på stort set fastholdt niveau i forhold til 2001 Højere skat i 2002 på grund af ekstraordinær skatteindtægt i 2001 fra Fokus Bank Udbytte og tilbagekøb af egne aktier på i alt 6.477 mio. kr. 4
2. Finansielle hovedtal Resultat - Basisindtjening fastholdt gennem fald i omkostninger Mio. kr. 2002 2001 Indeks 02/01 Basisindtægter 27.065 28.307 96 Omstruktureringsomkostninger 350 100 - Omkostninger 15.139 16.175 94 Basisindtjening før hensættelser 11.576 12.032 96 Tab og hensættelser 1.420 1.752 81 Basisindtjening 10.156 10.280 99 Avance ved salg af tilknyttede virksomheder 0 240 0 Beholdningsindtjening 1.008 870 116 Resultat før skat 11.164 11.390 98 Skat 2.922 2.677 109 Årets resultat 8.242 8.713 95 5
2. Finansielle hovedtal Balance - Moderat udlånsvækst Mia. kr. 2002 2001 Indeks 02/01 Bankudlån 479 476 101 Realkreditudlån 469 448 105 Obligationer og aktier 433 356 122 Gæld til kreditinst. mm. 320 241 133 Indlån 428 400 107 Udstedte obligationer 700 673 104 Efterstillede kapitalindskud 31 32 97 Egenkapital 60 57 105 Aktiver i alt 1.752 1.539 114 6
2. Finansielle hovedtal Nøgletal - Fortsat forbedring af omkostningsprocent 2002 2001 Resultat pr. aktie (kr.) 11,5 11,9 Resultat pr. aktie ekskl. frasalg og omstrukturering (kr.) 11,7 11,7 Direkte afkast (pct.) 4,0 3,5 Omkostningsprocent 57,2 57,5 Korrigeret omkostningsprocent* 55,9 57,1 Egenkapitalforrentning (pct.) 14,0 16,0 Solvensprocent 10,5 10,3 Kernekapitalprocent 7,6 7,3 Indre værdi pr. aktie (kr.) 84,8 78,0 * Korrigeret for omstruktureringsomkostninger 7
2. Finansielle hovedtal Kursudvikling på Danske Bank aktien - Relativ pæn kursudvikling 175 150 125 100 75 50 25 dec- 99 175 150 125 Danske Bank MSCI Europe Banks (indekseret) jun- 00 dec- 00 Danske Bank jun- 01 dec- 01 jun- 02 dec- 02 Aktiemarkedet har belønnet fremgangen i rentabilitet og gennemførelse af fusionen Danske Bank aktien og MSCI s europæiske bankindeks er faldet med henholdsvis 12 pct. og 27 pct. i 2002 100 75 50 MSCI Europe Banks (indekseret) 25 dec-01 mar-02 jun-02 sep-02 dec-02 8
2. Finansielle hovedtal Renteudvikling - Lav fundingrente rammer nettorenteindtægter Pct. 6% 5% 4% Dansk fundingrente Svensk fundingrente Den lavere forrentning af overskudslikviditet og kapital påvirker basisindtægterne negativt Beholdningsindtjeningen blev påvirket positivt af lavere fundingrente i investeringsporteføljen og kursgevinst ved fald i lang rente Dansk diskonto 3% dec- 00 mar- 01 jun- 01 sep- 01 dec- 01 mar- 02 jun- 02 sep- 02 dec- 02 9
3. Udvikling i regnskabsposter Nettorenteindtægter - Niveau fastholdt i andet halvår Mia. kr. 5,0 4,0 3,0 2,0 Nettorenteindtægter eksklusive handelsindtægter Nettorenteindtægter fortsat negativt påvirket af markant fald i pengemarkedsrente Nettorenteindtægter eksklusive handelsindtægter faldt med 5 pct. i 2002 1,0 0,0 3. kvt. 2001 4. kvt. 2001 1. kvt. 2002 2. kvt. 2002 3. kvt. 2002 4. kvt. 2002 10
3. Udvikling i regnskabsposter Gebyrer og provisioner (netto) - Marginalt fald i vanskeligt marked Mia. kr. 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 2001 2002 Omprioritering/lånegebyrer Betalingsformidling Fonds- og depotprovision Garantiprovision og øvrige provisioner Gebyrer og provisioner 2 pct. under niveau for 2001 Fremgang på omprioritering/ lånegebyrer som følge af høj aktivitet i 1. kvartal 2002 Tilbagegang på fonds- og depotprovision på grund af lavere aktivitet på kapitalmarkederne Tilbagegang på betalingsformidling som følge af øget internet anvendelse 11
3. Udvikling i regnskabsposter Omkostninger - Fortsat forbedring af omkostningsprocent Mia. kr. 17,0 16,5 16,0 15,5 15,0 14,5 Omstrukturering Omkostninger O/I nøgle korrigeret O/I nøgle 2000 2001 2002 Pct. 65% 60% 55% 50% Omkostningsprocenten er forbedret til 57,2 i 2002 Korrigeret for omstrukturering er omkostningsprocenten forbedret til 55,9 136 filialer lukket siden fusionsoffentliggørelsen Siden efteråret 2000 er medarbejderantallet reduceret med 2700 Endvidere er der indgået aftale med yderligere 500 medarbejdere om fratrædelse 12
3. Udvikling i regnskabsposter Dekomponeret omkostningsudvikling - Synergier betydelig effekt på omkostningsniveauet Mia. kr. 20,0 19,0 18,0 17,0 16,0 15,0 14,0 Omkostninger 2000 Løn og inflation mv. Omstrukturering Danske Securities Pension og fratrædelser Design BG-bank Design BG-bank Lavere bonus Lavere konverteringsomkostninger Synergier Omkostninger 2002 13
3. Udvikling i regnskabsposter Synergier og udmeldte besparelser - Fusion tilendebragt et år før planlagt Mia. kr. 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 Forventet Realiseret Synergier DB filianplan Plan 700 Fusion tilendebragt og synergiplan opfyldt et år før planlagt Medarbejderantallet reduceret med 2700 siden fusionsoffentliggørelsen. Aftalt fratrædelse med yderligere 500 medarbejdere 136 filialer lukket IT-konverteringer tilfredsstillende gennemført Positiv regnskabseffekt også i 2003 14
3. Udvikling i regnskabsposter Tab og hensættelser - Fortsat på et lavt niveau Mio. kr. 800 600 400 200 195 117 85 703 363 389 302 689 386 254 365 415 Tab og hensættelser udgør 14 basispunkter af udlån og garantier Forventet langsigtet gennemsnitligt tabsniveau på 23 basispunkter over en konjunkturcyklus 50% af udlånsporteføljen udgøres af realkreditlån 0 1. kvt 3. kvt 1. kvt 3. kvt 1. kvt 3. kvt 2000 2001 2002 15
3. Udvikling i regnskabsposter Kreditpolitik - Konservativ kreditpolitik sikrer god bonitet i låneporteføljen Fordeling af udlåns- og garantivolumen (ekskl. Realkredit) Pct. 2002 2001 1 13,2 10,0 2 37,0 36,8 3 18,4 14,4 4 11,2 9,8 5 7,5 9,1 6 6,6 5,6 7 2,5 2,4 8 1,8 1,6 9 0,2 0,2 10 0,4 0,2 ikke ratede 1,3 9,9 I alt 100 100 Note: Bankens ratingsystem og de 4 bedste ratingkategorier (1-4) svarer til Investment Grade hos internationale ratingbureauer Koncernens mindre og mellemstore erhvervskunder udgør større kreditrisiko end end større erhvervskunder Kreditrisici afspejles i rentemarginal og hensættelsesprocent Hensættelser styret af rating og kreditkvalitet Andel af investment grade er steget med 9 pct. point Korrektivkonto udgør 320 pct af NPL 16
3. Udvikling i regnskabsposter Skat - Lavere resultat i 2002 grundet ekstraordinær skatteindtægt i 2001 Tilbagegangen i koncernens resultat i 2002 kan delvis henføres til en ekstraordinær skatteindtægt på 700 mio. kr. i 2001 i Fokus Bank Indeks Mio. kr. 2002 2001 02/01 Skat 2.922 2.677 109 Ekstraordinær skatteindtægt i Fokus Bank 0 700 0 Skat ekskl. ekstraord. skatteindtægt 2.922 3.377 87 Resultat før skat 11.165 11.390 98 Resultat efter skat 8.243 8.713 95 Resultat efter skat ekskl. ekstraordinær skatteindtægt 8.243 8.013 103 17
3. Udvikling i regnskabsposter Udvikling i udlån - I overensstemmelse med nordisk ekspansionsstrategi Mia. kr. 30 20 10 0-10 -20 Udlånsændring på geografiske segmenter eksklusive repoer siden ultimo 2001 USA DK UK Luxembourg Tyskland Norge Sverige Realkredit Samlet Bankudlån var ved udgangen af 2002 på 479 mia. kr. Realkreditudlån var ved udgangen af 2002 på 469 mia. kr. Udlån i de skandinaviske lande øget med 16 mia. kr. Udlån i USA og UK reduceret med henholdsvis 6 mia. kr. og 3 mia. kr. Realkreditudlån substituerer bankudlån i Danmark 18
3. Udvikling i regnskabsposter Udlån - Udlånet er koncentreret i kerneområderne Fordeling af udlån ultimo 2002 Realkredit 50% Repo 8% USA 1% Norden og EU 20% Halvdelen af koncernens udlån er sikre realkreditudlån Bankudlån er koncentreret i Danmark, resten af Norden og EU Eksponeringen udenfor kernemarkederne er reduceret Danmark 21% 19
4. Kapitalforhold Solvensprocent - Højere kernekapital, men fremsatte targets fastholdes Pct. 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 2001 2002 6,5% Kernekapitalprocent Mål for kernekapital i størrelsesordenen 6,5 pct. fastholdes Mål om pay-out ratio på 40 pct. Høj kapitalisering har medført lavere egenkapitalforrentning i forhold til 2001 Tilbagekøb i 2002 reducerede kernekapitalprocenten med 0,4 pct. point. * Beregnet med en pay-out ratio på 40 pct. 20
5. Udvikling i forretningsområder Udvikling i forretningsområder - Bankaktiviteter udgør en stigende andel Basisindtjening før hensættelser Andel Mio. kr. 2002 2001 2002 2001 Bankaktiviteter 8.155 7.626 70% 63% - Bankaktiviteter Danmark 5.839 5.461 50% 45% - Bankaktiviteter Udland 2.316 2.165 20% 18% Realkredit 2.195 2.240 19% 19% Danske Markets 830 1.146 7% 10% Danica Pension 1.118 1.039 10% 9% Danske Capital 360 490 3% 4% Danske Securities -476-312 -4% -3% Øvrige områder -606-197 -5% -2% Koncernen i alt 11.576 12.032 100% 100% 21
5. Udvikling i forretningsområder RAROC - Tilfredsstillende niveau for koncernens risikojusterede afkast (Pct.) 2002 2001 Bankaktiviteter 24 22 Realkredit 44 46 Danske Markets 30 45 Danica Pension 5 67 Danske Capital 207 217 Danske Securities -53-54 Finansielle Beholdninger 47 22 Koncernen i alt 25 29 Cost of equity 13 pct. før skat Reduktionen i det risikojusterede afkast skyldes lavere risikojusteret indtjening og højere økonomisk kapital Fremgang i Finansielle beholdninger på grund af gunstige rentepositioner Faldet i Danica Pension beror på markant øget økonomisk kapital og og udskydelse af risikotillæg som følge af lavt investeringsafkast 22
5. Udvikling i forretningsområder Bankaktiviteter Danmark - Fremgang drevet af omkostningsforbedringer Mia. kr. Basisindtjening før hensættelser 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 2001 2002 Forretningsområdet udgjorde 50 pct. af koncernens samlede basisindtjening før hensættelser Indtægter ramt af faldet i den korte rente på knap 2 pct. point siden 2001 Omkostningsprocenten er forbedret til 60 i 2002 fra 64 i 2001 Gebyrindtægterne fastholdt på samme niveau Salget af kundepakker forløber tilfredsstillende Begrænset udlånsvækst grundet konjunktursituationen Introduktion af kassefri filialer 23
5. Udvikling i forretningsområder Bankaktiviteter Udland - Økonomisk satsning i Norden giver fremgang i indtjening Basisindtjening før hensættelser Mia. kr. 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 2001 2002 Norge Sverige England USA Øvrige udl. aktiviteter Samlet stigning i basisindtjeningen før hensættelser på 7 pct. Området bidrog med 20 pct. af koncernens basisindtjening før hensættelser Gunstig udvikling i de britiske, norske og svenske aktiviteter Valutakursændringer påvirker resultatet i USA, Norge, og UK 24
5. Udvikling i forretningsområder Bankaktiviteter Norge - Fortsat fremgang i indtjeningen Basisindtjening før hensættelser Mio. kr. 700 600 500 400 300 200 100 0 2001 2002 Basisindtjeningen før hensættelser steg med 85 pct. Fremgang i salget øgede indtægterne med 19 pct. Styrket indsats på privatområdet via nye produkter og åben arkitektur Vækst i udlånet på 10 pct. især drevet af privatområdet 4 nye filialer åbnet i 2002 i fokusområderne og flere er planlagt i Oslo området Reduktion af IT-omkostninger på grund af konvertering til central platform i 2001 25
5. Udvikling i forretningsområder Bankaktiviteter Sverige - Omkostninger påvirket af IT investeringer og udvidelse Mio. kr. 500 400 300 200 100 0 2001 2002 800 400 Basisindtjening før hensættelser Basisindtægter (højre) Mio. kr. 2.000 1.600 1.200 0 Basisindtjeningen påvirket af ITomkostninger Vækst i udlånet på 11 pct. Fremgang i markedsandele på udlån og indlån til henholdsvis 7 pct. og 3 pct. Tilfredsstillende opgradering af svensk IT-platform Udvidelse af filialnettet medførte at det samlede antal filialer nu er 46 Omkostninger ved indbetaling til pensionsforpligtigelsen udgør 123 mio. kr. 26
5. Udvikling i forretningsområder Bankaktiviteter UK - Fremgang trods lavere aktivitetsniveau Basisindtjening før hensættelser Mio. kr. 1.000 800 600 400 200 Basisindtjeningen før hensættelser steg med 15 pct. målt i lokal valuta Reducerede omkostninger Vækst i gebyrindtægter Fortsat lavere aktivitetsniveau på Danske Banks segmenter i det britiske marked Øget satsning på SME segment 0 2001 2002 27
5. Udvikling i forretningsområder Bankaktiviteter USA - Stigende basisindtjening målt i lokal valuta Basisindtjening før hensættelser Mio. kr. 300 225 150 75 Fremgang i basisindtjening før hensættelser på 11 pct. målt i lokal valuta Fortsat reduktion i engagementer med amerikanske virksomheder i overensstemmelse med bankens udlånsstrategi Uændrede omkostninger i 2002 0 2001 2002 28
5. Udvikling i forretningsområder Realkredit - Lavere renteniveau påvirker basisindtjening negativt Basisindtjening før hensættelser Mio. kr. 2.400 1.600 800 Fald i basisindtjening som følge af: Reduceret afkast fra allokeret kapital og løbende likviditet Lavere konverteringsaktivitet Fald i omkostninger på 3 pct. Bruttoudlån i 2002 på 110 mia. kr. Markedsandel på bruttoudlån og nettonyudlån på henholdsvis 32 pct. og 28 pct. Distributionstilpasning i retning af færre lokale kontorer 0 2001 2002 29
5. Udvikling i forretningsområder Udlån i forhold til ejendomsværdi - Solide belåningsprocenter Udlån i forhold 2002 2001 2002 2001 til ejendomsværdi Mia. kr. Pct. Privat 290 276 62 58 Byerhverv 56 54 51 50 Landbrug 23 21 47 43 Boligudlejning 100 97 70 68 Udlån i alt 469 448 61 59 Stigning i obligationskurser Høj låneaktivitet med mange tillægslån Højere belåningsgrad Afdrag på de eksisterende lån Svagt stigende ejendomspriser Lavere belåningsgrad Samlet set er der sket en svag stigning i Loan to Value 30
5. Udvikling i forretningsområder Danske Markets - Tilfredsstillende udvikling i vanskeligt marked Basisindtjening før hensættelser Mio. kr. 1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 0 2001 2002 Basisindtjening før hensættelser er faldet med 28 pct. til 830 mio. kr. Vanskelige markedsvilkår for obligationsudstedelse Særdeles tilfredsstillende handel med rente- og valutaprodukter Vækst i kundeomsætning af derivater til optimering af rente- og valutarisici Markant udvidelse af handelen med norske statsobligationer Førende position på det svenske obligationsmarked bevaret 31
5. Udvikling i forretningsområder Danica Pension - Meget tilfredsstillende forretningsudvikling Mia. kr. 1,2 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 0,0 Basisindtjening 2001 2002 Basisindtjeningen på niveau med det forventede Resultat før skat på 510 mio. kr. Positiv start for salg af unit-link forsikringer i Norge Over 30 pct. stigning i salget af Danica Sundhedssikring Danica Pension rating på A+ fra Standard & Poor s understreger selskabets finansielle styrke Overgang til markedsværdier 32
5. Udvikling i forretningsområder Danica Pension - Udvikling i bruttopræmier med tocifret vækstrate Mia. kr. 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 Bruttopræmier * Bruttopræmier steg med 17 pct. til 13,1 mia. kr. Vækst i firmapensionsmarkedet på 18 pct. Bruttopræmier i Danica Link øget til1,9 mia. kr., hvoraf 0,5 mia. kr. er interne overførsler 0,0 1999 2000 2001 2002 * BG Pension med i bruttopræmier fra 2001 33
5. Udvikling i forretningsområder Danica Pension - Basisindtjening som ventet men negativ beholdningsindtjening Mio. kr. Hele året 1. Halvår Hele året 2002 2002 2001 Basisindtjening af forsikring 1.319 605 1.217 Beholdningsindtjening -809-680 - Udskydning af risikotillæg -850-383 - Investeringsafkast 41-297 - Resultat før skat 510-75 1.217 Kurssikring i bank 157 157 - Fundingomkostninger -201-101 -178 Netto før skat 466-19 1.039 Tilfredsstillende udvikling i basisindtjeningen Beholdningsindtjeningen påvirket af at indtægtsførelse af risikotillæg er udskudt til senere regnskabsperiode Kollektivt bonuspotentiale på 4,5 mia. kr. svarende til 3,2 pct. af livsforsikringshensættelserne 34
5. Udvikling i forretningsområder Danica Pension - investeringsprofil - Konservativ risikoprofil Danica Pension Koncernen ekskl. Unit-link * Udl. aktier 7% DK aktier 2% Obligationer m.v. 81% Ejendomme 9% Andre aktiver 1% * Danica Pension Koncernen ekskl. unit-link Samlet investeringsafkast på 3,7 pct. Løbende salg af aktier for 9 mia. kr. for at nedbringe aktierisiko Kan modstå et aktiekursfald på 36 pct. Effekt af rentefald reduceret ved brug af finansielle instrumenter Danica Pension kan ultimo 2002 klare yderligere rentefald på 3 pct. point Uafhængig investering af egenkapital og pensionsmidler 35
5. Udvikling i forretningsområder Danske Capital - Kursfald på kapitalmarkeder reducerer indtjeningsgrundlag Basisindtjening før hensættelser Mio. kr. 600 500 400 300 200 100 0 2001 2002 Basisindtjeningen før hensættelser reduceret med 27 pct. og påvirket af betydelige aktiekursfald i 2002 Betydelig omlægning fra aktier til obligationer hos eksisterende kunder Stigning i basisindtægter i Danske Private Equity på 29 pct. Nettokapitaltilgang i 2002 var 5,3 mia. kr. Markedsandel fastholdt på 41 pct. på detailområdet i Danmark Kapital under forvaltning udgjorde 343 mia. kr. ultimo 2002 36
5. Udvikling i forretningsområder Danske Securities - Omstruktureringer og integrering med Danske Markets Basisindtjening før hensættelser Mio. kr. 2001 2002 0-100 -200-300 -400-500 Omstruktureringsomkostninger Overførsel af corporate finance aktiviteter og udvalgte dele af aktiehandel og aktieanalyse til Danske Markets pr. 1. januar 2003 Ophør af aktiviteter i Finland samt store dele af handels- og analyseaktiviteterne i Norge, Sverige og England Basisindtjeningen udviste underskud på 476 mio. kr. i 2002 hvoraf omstruktureringsomkostninger udgjorde 350 mio. kr. 37
5. Udvikling i forretningsområder Beholdningsindtjening - Fald i korte renter forbedrer indtjening Beholdningsindtjening Mio. kr. 2002 2001 Forsikringsforretning Risikotillæg -850 - Investeringsafkast Danica 41 - Netto -809 - Bankforretning Afkast 1.817 870 Heraf hedge -157 - Omkostninger 145 124 Netto 1.805 994 - Heraf rentepositioner 1.389 1.288 - Heraf aktier 343-322 - Heraf valuta 73 28 Afkast aktiver 1.805 994 Renteresultat steget med 439 mio. kr. på grund af faldet i den korte rente Udskydelse af risikotillæg i Danica har påvirket beholdningsindtjeningen negativt med 850 mio. kr. 38
6. Corporate Governance Corporate Governance -Danske Bank følger generelt Nørby-udvalgets anbefalinger Danske Bank har i praksis indført de fleste af Nørby-udvalgets anbefalinger 39
7. Forventninger til 2003 Forventninger til 2003 - Svag økonomisk vækst, men forbedring af O/I-nøglen Fortsat udsigt til svag vækst i verdensøkonomien og generelt lave rentesatser. Usikkerhed om hvornår og hvor kraftigt et realøkonomisk opsving slår igennem Basisindtægter forventes at blive på stort set samme niveau som i 2002 Omkostninger forventes at vise en nedgang i 2003 Boniteten i låneporteføljen er tilfredsstillende. Derfor forventes fortsat en forholdsvis lav hensættelsesprocent Basisindtjeningen for 2003 forventes at være på nogenlunde samme niveau med 2002 Beholdningsindtjeningen i både bank og forsikring vil som vanligt afhænge af udviklingen på de finansielle markeder Koncernens skat ventes at udgøre 29 pct. af resultatet før skat 40
www.danskebank.dk