Aktier AktiePilen USA Nye rekorder Dow Jones 0,57% Nasdaq 0,86% S&P 500 0,66% Indeks Top3 Bund 3 Dow Jones Du Pont, IBM, Intel Verizon, Johnson & Johnson, 3M S&P 500 Sektorer Materials, Industrials, Financials Utilities, Healthcare, Telecommunications Der var højt humør på Wall Street tirsdag, der stod i rekordernes tegn med nye all time high i S&P 500 og Nasdaq indeksene. Det blev dog ikke til ny en rekord for Dow Jones, men indekset banker nu igen for alvor på, for at gøre et nyt forsøg på at bryde indeks 20.000. Blandt de 11 sektorer var det især råvarer, der skilte sig ud med en stigning på 2,6% og blandt selskaber der lå godt i den sektor var Freeport-McMoRan +8,3%, der samtidig havde den største stigning i S&P 500. Ellers sås også god interesse efter bankerne, hvor Citigroup +1,9%, Morgan Stanley +1,8% og Bank of America +1,7% var godt efterspurgte. Godt efterspurgt var også teknologi og her sås der stigninger i selskaber som IBM +2,8%, og Intel +2,3%. To sektorer lukkede lavere og især Telekommunikation faldt markant med 2,3%, trukket ned af blandt andet Verizon -4,4%. Du Pont +4,5% havde i Q4 en omsætning på 5,21 mia. USD, hvilket lavere end de ventede 5,32 mia. USD. Til gengæld var bundlinjen stærk med et resultat pr. aktie på 51 cent mod estimeret 42 cent. Ledelsen udtalte, at de forventer fusionen med Dow Chemical +4,4% falder på plads i løbet af første halvår. Omsætningen hos Johnson & Johnson -1,9% skuffede lidt i kvartalet og blev 18,1 mia. USD mod ventet 18,3 mia. USD mens indtjeningen var lidt højere med 1,58 USD pr. aktie mod estimeret 1,56 USD. Til gengæld skuffede forventningerne til 2017, hvor selskabet nu ser en omsætning på 74,1-74,8 mia. USD (konsensus 75,07 mia. USD) og en indtjening pr. aktie på mellem 6,93-7,08 USD (konsensus 7,11 USD). Verizon -4,4%, der er USA s største mobilselskab og som er på vej til at købe Yahoo s internet forretning, fik med 591.000 nye abonnenter i Q4 (estm. 744.000) færre nye abonnenter end ventet på grund af stigende konkurrence fra de mindre rivaler T-Mobile 0,0% og Sprint +0,1%. Omsætningen blev i kvartalet 32,3 mia. USD mod ventet 32,1 mia. USD og indtjeningen endte på 86 cent pr. aktie mod konsensus på 89 cent. Apropos Yahoo +3,5% så steg aktien på regnskabet, der blev offentliggjort i mandagens eftermarked og nævnt i gårsdagens AktiePilen. Travelers -1,0% kom ud af Q4 med et rekordresultat og en indtjening pr. aktie på 3,20 USD mod ventet 2,81 USD. Omsætningen landede på 7,19 mia. USD mod konsensus på 6,99 mia. USD. Regnskabet fra 3M -1,4% var tæt på in line med en omsætning på 7,33 mia. USD mod konsensus på 7,35 mia. USD og et resultat pr. aktie på 1,88 USD mod ventet 1,87 USD. 3M gentog forventningerne til indeværende regnskabsår Ole Kjær Jensen Afdelingsdirektør tlf. +45 74 37 37 37 okjensen@ 25-01-2017 06:15:48 1/5
Lockheed Martin -1,8% havde et stærkt kvartal med en omsætning på 13,8 mia. USD mod ventet 13,00 mia. USD og et resultat pr. aktie på 3,25 USD mod ventet 3,05 USD. Forventningerne til 2017 skuffede derimod med en forventet indtjening pr. aktie på 12,25-12,55 USD. Her lå Wall Streets estimatet på 12,90 USD Regnskabet fra Alibaba +3,1% oversteg ligeledes markedets forventninger på både omsætning og indtjening. Omsætningen blev i kvartalet på 53,2 mia. yuan mod ventet 50,1 mia. yuan og indtjeningen pr. aktie blev 9,20 yuan mod estimeret 7,70 yuan. DR Horton +6,6% steg på et stærkt regnskab, hvor omsætningen landede på 2,80 mia. USD mod konsensus på 2,69 mia. USD og en indtjening pr. aktie på 0,55 USD mod ventet 0,48 USD. Ordreindgangen steg 15% mod en ventet stigning på 8%. Præsident Trump holdt tirsdag møde med lederne af de store bilproducenter GM +0,9%, Ford Motor +2,4% og Fiat Chrysler +5,8% og pressede på for at få øget produktionen i USA. I eftermarkedet kom Texas Instruments +1,4% med regnskab, der viste en omsætning på 3,4 mia. USD, hvilket var 200 mio. USD over konsensus mens indtjeningen på 0,88 USD pr. aktie var 2 cent mere end ventet. Guidance for Q1 på både omsætning og indtjening lå lidt over Wall Streets forventninger. Aktien faldt dog 0,5% i eftermarkedet. Alcoa +3,3% steg yderligere 3% i eftermarkedet oven på regnskabet, der viste en omsætning på 2,5 mia. USD mod ventet 2,3 mia. USD. Indtjeningen pr. aktie skuffede dog og blev på 14 cent mod ventet 20 cent. At aktien så alligevel steg, skyldtes blandt andet meldingen fra selskabet om større efterspørgsel efter aluminium, hvor man på globalt plan ser en stigning på 4% i 2017. Dagens USA kalender Regnskaber Selskab Estimat United Technologies Boeing State Street Freeport McMoRan Qualcomm AT&T ebay Citrix System 1,56 2,33 1,33 0,35 1,18 0,66 0,54 1,49 Nøgletal Begivenhed Estimat Asien God stemning Nikkei (08.00) 1,43% Hang Seng (08.00) 0,32% Shanghai (03.00) 0,13% De asiatiske aktiemarkeder ligger overvejende højere her til morgen trukket op af gode handelstal fra Japan og et højere end ventet BNP tal fra Syd Korea samt udviklingen i USA. I skrivende stund stiger MSCI Asia Pacific indekset 0,3%. Det japanske Nikkei indeks outperformer i regionen og der er tale om bredt funderet stigninger. For første gang i 15 måneder steg eksporten i december, trukket op af elektronikvarer og biler. Eksporten steg med 5,4% mod en ventet stigning på 1,2%. Blandt aktier i fokus er Softbank +3,1%, der stiger til det højeste niveau siden september 2014 efter stærke tal fra Alibaba, hvor Softbank ejer en aktiepost. Airbagproducenten Takata +18,2% er limit op og rebounder efter et fald på 40% den seneste uge som følge af konkursfrygt. 2/5
I Australien ses god interesse efter råvarerelaterede selskaber og råvareindekset stiger til det højeste niveau i 28 måneder blandt andet på stigninger i Rio Tinto +3,8% og BHP +3,3%. Rio Tinto meddelte tirsdag, at man sælger det australske datterselskab Coal & Allied Industries til et kinesisk selskab for ca. 2,5 mia. USD. I Syd Korea stiger Samsung Electronics +2,4% til nyt rekordniveau oven på regnskabet samt en fornuftig guidance for 2017 og et aktietilbagekøb på knap 8 mia. USD. Europa Højere åbning i vente Future Point Procent Dax 11642 0,47% Euro Stoxx 50 3290 0,52% Dow Jones 19869 0,13% S&P 500 2277 0,11% Nasdaq 5107,5 0,22% Olie (Nymex) 53,05-0,24% Copper 5943 2,55% Guld 1203,85-0,42% Euro-Bund 162,45-0,19% Vi venter en højere åbning i Europa her til morgen, trukket op af en stærk udvikling i USA med nye rekorder til følge. Det er småt med makroøkonomiske begivenheder på begge sider af Atlanten og regnskabskalenderen er modsat USA, fortsat tynd i Europa. Fra Danmark kommer der regnskab fra NNIT. Credit Suisse hæver kursmålet på Mærsk til 12899 fra 12479 og gentager anbefalingen outperform. Deutsche Bank har hævet kursmålet på Coloplast til 530 fra 520 og gentager anbefalingen køb. I relation til Electrolux er der kommet tal for salget af hårde hvidevarer i USA i december og tallene viste en stigning på 14,3% i forhold til samme periode sidste år. Deutsche Bank overvejer ifølge insidere som led i deres nye strategi, at børsnotere deres Deutsche Asset Management afdeling. Novartis er kommet tal for Q4, der var helt in line med forventningerne på både omsætning og indtjening. Omsætningen blev i kvartalet 12,32 mia. USD og indtjeningen blev 1,12 USD pr. aktie. Novartis vil tilbagekøbe aktier for 5 mia. USD i 2017, hvor selskabet ser en omsætning på niveau med 2016 samt en driftsindtjening på niveau til lidt lavere end 2016. Q3 regnskabet fra Logitech er bedre end ventet og indeholder samtidig en opjustering af forventningerne til helåret, hvor Logitech nu ser en omsætningsvækst på 12-13% mod tidligere 8-10%. Driftsresultatet ventes at lande på 225-230 mio. USD mod tidligere udmelding på mellem 195-205 mio. USD. Banco Santander har fået æren af at skyde den europæiske regnskabssæson i gang for de større banker og det ser ud til at blive gjort med maner. Bundlinjen lander på 1,60 mia. EUR i Q4 mod ventet 1,48 mia. EUR. Nettorenter er 4% højere end konsensus mens de samlede 3/5
med 11,1 mia. EUR indtægter er 3% højere end ventet. Santander udtaler, at markedet er blevet forbedret og viser samtidig et fald i niveauet for dårlige lån til 3,93% fra 4,15% i september. Bankens Tier1 ratio stiger til 10,55% fra 10,47% i september Intesa bekræftede tirsdag aften deres interesse i at overtage Generali. Dagens Europa kalender Regnskaber Selskab Estimat Novartis Banco Santander Nøgletal Begivenhed Estimat 10:00 GE IFO Business Climate 10:00 GE IFO Expectations 111,3 105,8 Op og nedjustering ProSieben: Barclays hæver til overvægt fra ligevægt Alfa Laval: RBC sænker til underperform fra sektor perform SKF: RBC hæver til sektor perform fra underperform ABB: RBC hæver til outperform fra sektor perform Telenor Berenberg hæver til hold fra sælg BT: Berenberg sænker til hold fra køb Vodafone: Bank of America sænker til neutral fra overvægt Dagens Teknik Tirsdagens stigning i Dax indekset på ca. 0,4%, ændrede ikke på det tekniske billede. MACD indikatoren er fortsat i salg og RSI ligger i 57,6. Første større modstand ses ved toppende fra juli 2015 omkring 11800 mens der i nedadgående retning fortsat er fokus på gappet 11245-11267 Modstand: 11637, 11670, 11800, 11920 Støtte: 11596, 11500, 11425, 11267, 11245, 11210 (50 dages gns.) 4/5
Vidste du at vi skal tilbage til 11. oktober for sidst at finde en dag, hvor S&P 500 indekset faldt med mere end 1%. Det er den længste periode siden 2006 og måske ikke den helt store overraskelse når man ser på VIX indekset, der ligger tæt på det laveste niveau i 2 ½ år. Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr. 12626509 er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 5/5