Halvårsrapport 30. juni 2011 Halvårsrapport 2011 Side 1 af 21
Halvårsrapport 1. halvår 2011 Hovedpunkter til halvårsrapporten Kunderne indbetalte 8,7 mia. kr. i alt knap 15 pct. mere end samme periode sidste år. Markedsrenteproduktet PFA Plus gav et godt afkast til kunderne på omkring 1 pct. i de fleste profiler. Samtidig er kundernes omkostninger i markedsrente blandt de laveste. Indbetalinger til markedsrente var 3,1 mia. kr. svarende til 36 pct. af de samlede indbetalinger. Prisfald på livsforsikringer og forsikring mod tab af erhvervsevne på op til 30 pct. Kollektivt bonuspotentiale og bonuspotentiale på fripoliceydelser er samlet styrket med 0,8 mia. kr. siden årsskiftet. Solvensdækning steg til 186 pct. Bonusgrad og kollektiv KundeKapitalgrad udgjorde 7,2 pct. Resultat før skat udgjorde 87 mio. kr. PFA har skabt solide resultater i et vanskeligt halvår og opnået en kontrolleret vækst med nye virksomheds- og organisationskunder samt et pænt mersalg til eksisterende kunder, siger CEO og Koncernchef Henrik Heideby. Efter regnskabsperiodens afslutning har der været stor uro på kapitalmarkederne. Der er sket kraftige kursfald på aktiemarkederne. Samtidig er renteniveauet faldet. Sidstnævnte har haft større betydning for vores investeringsafkast efter halvåret end kurstabene på aktiemarkederne, siger Henrik Heideby. Investeringsafkastet ligger således over 9 mia. kr. medio august 2011. Udvalgte hovedtal Mio. kr. 1. halvår 2011 1. halvår 2010 2010 Resultatopgørelse Indbetalinger 8.734 7.611 17.309 Investeringsafkast før PAL 874 17.460 18.746 Forsikringsmæssige driftsomkostninger 336 389* 660* Resultat før skat 87 404 540 Balance Aktiver i alt 259.390 264.507 265.690 Egenkapital 5.029 4.778 4.933 KundeKapital 13.354 12.512 12.980 Overskydende basiskapital 7.627 6.478 7.094 Kollektivt bonuspotentiale 4.296 6.519 6.539 *Renset for ekstraordinær momsrefusion på 111 mio. kr. Halvårsrapport 2011 Side 2 af 21
Kontrolleret vækst Kunderne indbetalte 8,7 mia. kr. i bruttopræmier i årets første seks måneder, hvilket var 1,1 mia. kr. mere i forhold til samme periode sidste år. Det er en tilfredsstillende og kontrolleret vækst på 14,8 pct., som viser, at markedet er ved at være tilbage til tiden før finanskrisen, der gjorde virksomhederne tilbageholdende med pensionsomlægninger. Vi mærker en markant større interesse for at spare op med markedsrente, hvor indbetalingerne udgjorde 35 pct. af periodens præmieindbetalinger. Ved årets start lå markedsrenteandelen på ca. 20 pct. Efter 1. halvår 2010 var andelen 13 pct. Opsparingen til markedsrente udgjorde 14,5 mia. kr. Vi havde stor succes med at fastholde og mersælge til kunder i direkte betjening af s salgskorps. Vi fastholdt således flere kunder end budgetteret ved årets start. Der er stor tilgang af kunder til det nye livscyklusprodukt PFA Plus, hvor omsætningen ligger højere end budgetteret. Med PFA Plus får medarbejderne en moderne pensionsordning, der er bedre og mere fleksibel end de traditionelle ordninger. Det er ikke mindst det højere afkastpotentiale, men også bedre kommunikation og flere valgmuligheder end ved andre opsparingsformer hos PFA Pension, som gør PFA Plus attraktiv. Fokus på rådgivning har arbejdet aktivt for at optimere pensionsordningerne hos eksisterende kunder og forstærke rådgivningen af både beslutningstagere og pensionsopsparere. Den øgede proaktive tilgang i markedet afspejles i den generelle måling af kundetilfredshed og omdømme Pensionsbarometret fra juni 2011, hvor PFA er pensionsselskabet med flest tilfredse og loyale kunder i segmentet for store direkte betjente kunder. Derudover stiger kundetilfredsheden hos de mindre virksomheder og er uændret hos de mellemstore virksomheder i forhold til 2010. I løbet af de første halvår 2011 er der gennemført ca. 21.500 rådgivningssamtaler, og 20 procent af disse er rådgivning i PFA Plus. Kundetilfredsheden for rådgivningssamtalerne ligger på 4,4 for VIP rådgivning og for almindelig rådgivning ligger den på 4,1 på en 5 skala, hvilket er tilfredsstillende. Kontakten til rådgivningscentret var fortsat høj. Første halvår 2011 var en hektisk periode med over 100.000 opkald og 25.000 mails. I forhold til samme periode sidste år var det en stigning på 5 pct. flere opkald og 61 pct. flere mails. Samarbejdet med Letpension forløber planmæssigt. Den teknologiske platform blev udviklet færdigt i løbet af andet kvartal 2011 og åbner op for et intensiveret salg i resten af året. Lavere omkostninger Omkostningerne er faldet fra 389 mio. kr. i første halvår 2010 til 336 mio. kr., når der ses bort fra en ekstraordinær momsrefusion i 2010 på 111 mio. kr. Godt afkast i markedsrente I PFA Plus var afkastet af kundernes opsparing i næsten alle risikoprofiler tæt på 1 pct., hvilket er absolut tilfredsstillende i lyset af de svære markedsbetingelser. Kunderne med KundeKapital får forøget nedenstående halvårsafkast med ca. 0,2 pct. point. Halvårsrapport 2011 Side 3 af 21
Afkast 1. halvår 2011 År til pensionering 30 år 15 år 5 år PFA Plus profil A PFA Plus profil B PFA Plus profil C PFA Plus profil D 1,0 % 0,8 % 0,7 % 0,5 % 1,0 % 0,9 % 0,8 % 0,7 % 1,0 % 1,0 % 0,9 % 0,8 % Afkast i PFA Plus siden primo 2010 År til pensionering 30 år 15 år 5 år PFA Plus profil A PFA Plus profil B PFA Plus profil C PFA Plus profil D 10,2 % 12,5 % 14,6 % 16,5 % 9,7 % 11,1 % 12,4 % 13,6 % 9,0 % 10,0 % 11,0 % 12,0 % I PFA Plus indgår også ejendomsinvesteringer og alternative investeringer som supplement til den traditionelle portefølje af værdipapirer. Lave omkostninger i markedsrente Kunderne i PFA Plus har lave omkostninger i forhold til tilsvarende produkter i andre selskaber. Det fremgik tydeligt af de web-baserede nye omkostningsmålere, som pensionsselskaber offentliggjorde 1. juli i år. Målerne viser både direkte og indirekte omkostninger som årlig omkostning i procent eller i kroner og ører. Det er positivt for forbrugerne, at pensionsbranchen giver mulighed for gennemsigtighed på tværs af selskaberne. I en sammenligning omtalt i en landsdækkende avis fra 2. juli 2011 lå ÅOP i livscyklus-produkter fra 0,70 til 1,11 pct. med PFA Plus som det laveste. Positivt investeringsafkast I det traditionelle miljø med gennemsnitsrente blev investeringsafkastet før skat i første halvår positivt trods vanskelige markedsforhold. Det positive afkast skyldes hovedsagelig renteindtægter og kursreguleringer på afledte finansielle instrumenter, da rentestigningen i første halvår har givet negative kursreguleringer på en stor del af aktiverne. PFA s samlede investeringsafkast blev 0,8 mia. kr. svarende til et nøgletal på 0,4 pct. PFA har opnået et positivt afkast hvert eneste år efter 2001. Det akkumulerede afkast over de 9½ år udgjorde 75,6 pct. Værdiskabelsen til kunderne kan ses af et officielt nøgletal, som viser afkastet af kundernes midler fratrukket omkostninger til at drive virksomheden og betaling til ejerne (driftsherretillæg). Siden 2002 har PFA leveret et akkumuleret afkast til kunderne på 68,7 pct. Hermed gik over 90 pct. af den værdi, som PFA har skabt via investeringerne, til kunderne. Kapitalforvaltning PFA Kapitalforvaltning, fondsmæglerselskab A/S opnåede i første halvår et overskud efter skat på 27,3 mio. kr. Det var en fremgang på 4,2 mio. kr. i forhold til samme periode sidste år. Selskabets forretningsområde er kapitalforvaltning indenfor aktier, obligationer samt relaterede derivater. Selskabet overtog forvaltningen af s investeringer med virkning fra 1. juni 2010. PFA Kapitalforvaltning Hovedtal 1. halvår 1.halvår mio. kr. 2011 2010 Resultat 27,3 23,1 Egenkapital 124,7 74,1 Aktiver 183,1 123,7 PFA Porteføljeadministration A/S administrerer PFA Professionel Forening, der blev etableret i 2010. Den havde ved udgangen af halvåret 18 afdelinger og en formue på 214 mia. kr. Hoved- Halvårsrapport 2011 Side 4 af 21
parten af s investeringer er placeret i foreningen. Det er s ambition i de kommende år at kunne tiltrække et milliardbeløb fra andre professionelle investorer, ligesom kapitalforvaltningen kan skabe grobund for strategisk partnerskab med fx pensionskasser. Depotrente 3,83 inkl. KundeKapital Depotrenten i er pt. 3,5 pct. før skat. Pensionskunder med 5 pct. KundeKapital får en ekstra forrentning, så den samlede indbetaling og opsparing forrentes med 3,83 pct. Kunder i gennemsnitsrente fordelt i fire rentegrupper Efter nye brancheregler fra Finanstilsynet opdelte også pr. 1. januar kunderne med opsparing og forsikringer i gennemsnitsrente i kontributionsgrupper fire rentegrupper efter grundlagsrente samt et antal risiko- og omkostningsgrupper. Opdelingen er en ekstra sikkerhed for, at alle kunder modtager den del af overskuddet, som deres ordning tilsiger. Investeringsaktiverne blev fordelt på de enkelte grupper med hver deres investeringsstrategi. Investeringerne sammensættes efter gruppens risikomæssige karakteristika med henblik på at opnå bedst muligt afkast for den enkelte pensionsopsparer. Nye kunder placeres i rentegruppe 1. Rentegruppe Depotrente Bonusgrad før skat p.a. 1 3,5 % 0,9 % 2 3,5 % 0,8 % 3 3,5 % 2,5 % 4 3,5 % 3,5 % Forsikringspriser nedsat med op til 30 pct. Som følge af et godt risikoresultat i 2010 blev priserne på en række forsikringsdækninger sat ned fra årets start. Kunderne oplever således prisfald på op til 25 pct. på forsikring mod tab af erhvervsevne og op til 30 pct. på livsforsikring. investerer i vækstvirksomheder gav som første kommercielle aktør et konkret tilsagn om at investere i Dansk Vækstkapital. Initiativet er en udløber af pensionsbranchens aftale med regeringen om, at pensionsselskaberne samt ATP og LD indskyder i alt 5 mia. kr. i Dansk Vækstkapital, der skal stille kapital til rådighed for iværksættere og mindre vækstvirksomheder. investerer 520 mio. kr. og bidrager dermed til dansk innovation og vækst hos små og mellemstore virksomheder. PFA Ejendomme vinder pris For andet år i træk modtog PFA Ejendomme international anerkendelse, da årets europæiske priser blev uddelt ved IPE Real Estate Award i Amsterdam. Mens PFA Ejendomme sidste år løb med prisen for Bedste institutionelle investor i de nordiske lande var det i år i kategorien "Best Core Investment", at PFA Ejendomme blev hyldet som vinder. I marts sidste år påbegyndtes opførelsen af PFA Ejendommens seneste investering et nyt domicil til NNIT, som vil stå færdigt primo 2012. I juni meddelte, at selskabet køber 19,99 pct. af udviklingsprojektet Carlsberg Byen. Sælger er Carlsberg, der selv vil eje 25 pct. i Carlsberg Byen, ligesom Realdania vil eje 25 pct. af udviklingsprojektet. Købet er betinget af, at der konklu- Halvårsrapport 2011 Side 5 af 21
deres på dialogen med investorer til de resterende 30 pct. Forretningsansvar forfølger fortsat sin målsætning om den løbende integration af CSR i virksomhedens drift og værdiskabelse til kunderne. Fokusområder er klima og miljø, medarbejderforhold, kundeforhold og ansvarlige investeringer. I første halvår 2011 har videreudviklet sine indsatser for ansvarlige investeringer og styrket sine indsatser for aktivt ejerskab. Resultatet er en ny proces for stemmeafgivelse på udenlandske selskabers generalforsamlinger. Den 29. april 2011 udkom s anden CSR rapport i forbindelse med generalforsamlingen. Rapporten er en udvidet rapportering i forhold til året før og beskriver PFA s indsatser. Rapporten er publiceret på s website www.pfa.dk/csr Kapitalstyrke har hensat yderligere kapital som en følge af ændrede levetidsforudsætninger i Finanstilsynets benchmark. Siden 2005 har årligt opdateret de dødelighedsantagelser, der anvendes ved opgørelse af livsforsikringshensættelser. Dette sikrer, at den aktuelle dødelighed er i overensstemmelse med det observerede. I 2008 blev modellen for fremtidig levetidsforbedring revideret. Solvensdækningen er steget til 186 pct. Stigningen i renteniveauet har betydet, at der skal hensættes mindre til de garanterede fremtidige pensioner, så bonuspotentiale på fripoliceydelser er steget med ca. 3,1 mia. kr. siden årsskiftet. KundeKapitalen er steget, mens styrkelsen af hensættelserne til forlænget levetid har reduceret kollektivt bonuspotentiale. Bonusgraden i udgjorde 2,2 pct. Egenkapitalen er siden årsskiftet øget med 96 mio. kr. til 5,0 mia. kr., og KundeKapital er steget med 0,4 mia. kr. til 13,4 mia. kr. Periodens realiserede resultat i rentegrupperne er ikke tilstrækkeligt til at rumme driftsherretillæg til basiskapitalen. Der er derfor ført 427 mio. kr. på skyggekonto. Kapitalstyrke Mio. kr. Pr. 30/6 2011 Pr. 30/6 2010 2010 Egenkapital 5.029 4.778 4.933 KundeKapital 13.354 12.512 12.980 Basiskapital 16.546 15.588 16.112 Overskydende basiskapital 7.627 6.478 7.094 Kollektivt bonuspotentiale 4.296 6.519 6.539 Bonuspotentiale på fripoliceydelser 16.996 10.382 13.906 Bonusgrad 2,2 % 3,4 % 3,3 % Kundekapitalgrad (Kollektiv del) 5,0 % 5,0 % 5,0 % Solvensdækning 186 % 171 % 179 % Halvårsrapport 2011 Side 6 af 21
Forventning til årets resultat Periodens resultat udgjorde 87 mio. kr. før skat. ultimo 1. halvår. For året som helhed forventes et resultat, der er lavere end resultatet for 2010. Hændelser efter regnskabsperiodens afslutning I tiden efter regnskabsperiodens afslutning har der været stor uro på kapitalmarkederne. Der er sket kraftige kursfald på aktiemarkederne, som afspejler stor usikkerhed på de finansielle markeder om udviklingen i den globale økonomi. Bekymringerne samler sig især om gældskrisen i Europa og den lave vækst i amerikansk økonomi. Væksten er taget af de seneste måneder, men de økonomiske nøgletal peger dog endnu ikke på, at den globale økonomi er gået ind i en ny krise. Vi forventer, at markederne fortsat vil være urolige i den kommende tid. Lave renter og høj vækst i Asien vil understøtte væksten, men risikoen for en hård opbremsning i den globale økonomi er steget. Høj gæld og begrænset finanspolitisk råderum i den vestlige verden, betyder at den globale økonomi er ekstra sårbar overfor tillidskriser og uro på de finansielle markeder. Der er efter ledelsens opfattelse ikke indtruffet forhold, som har væsentlig påvirkning på selskabets finansielle stilling ud over, hvad der er indregnet og oplyst i halvårsrapporten. Den amerikanske centralbank har reageret på tillidskrisen og signaleret, at renten vil forblive meget lav mindst to år endnu, samt varslet yderligere tiltag, hvis det skulle blive nødvendigt. I Europa har man besluttet at støtteopkøbe obligationer på de markeder, hvor der er behov for det. Begge tiltag har haft en stabiliserende effekt på de finansielle markeder. Halvårsrapport 2011 Side 7 af 21
Femårsoversigt Hovedtal (mio. kr.) 2007 2008 2009 2010 Resultatopgørelse 1/1-30/06 2010 1/1-30/06 2011 Præmier 14.182 14.483 14.212 17.309 7.611 8.734 Forsikringsydelser -11.565-12.388-11.618-12.704-5.987-7.766 Investeringsafkast 2.037 3.506 14.735 18.746 17.460 874 Forsikringsmæssige driftsomkostninger, i alt -818-914 -863-549 -278-336 Resultat af genforsikring 22 14-34 -34-9 -3 Forsikringsteknisk resultat 197-13 377 157 128 74 Forsikringsteknisk resultat af syge- og ulykkesforsikring -175-106 -144 52-21 -46 Årets resultat -212-15 353 454 299 107 Balance Hensættelser til forsikrings- og investeringskontrakter, i alt 208.980 213.511 227.090 246.811 242.981 248.386 Egenkapital, i alt 4.211 4.186 4.489 4.933 4.778 5.029 KundeKapital 9.769 10.075 11.463 12.980 12.512 13.354 Basiskapital 12.700 12.980 14.790 16.112 15.588 16.546 Aktiver, i alt 215.410 219.478 241.801 265.690 264.507 259.390 Nøgletal 2007 2008 2009 2010 1/1-30/06 2010 1/1-30/06 2011 Afkastnøgletal Afkast før pensionsafkastskat 0,9 % 2,5 % 6,2 % 7,7 % 7,5 % 0,5 % Afkast før pensionsafkastskat af egenkapital og KundeKapital 1,1 % 2,3 % 6,7 % 7,0 % 7,7 % 1,4 % Afkast før pensionsafkastskat af kundemidler 0,9 % 2,5 % 6,2 % 7,8 % 7,5 % 0,5 % Afkast efter pensionsafkastskat 0,8 % 2,1 % 5,4 % 6,7 % 6,5 % 0,4 % Selskabets omkostnings- og resultatnøgletal Omkostningsprocent af præmier 5,8 % 6,3 % 6,1 % 3,2 % 3,7 % 3,9 % Omkostningsprocent af hensættelser 1) 0,47 % 0,50 % 0,45 % 0,27 % 0,28 % 0,32 % Omkostninger pr. forsikret 1) 1.322 kr. 1.434 kr. 1.318 kr. 842 kr. 856 kr. 1.039 kr. Omkostningsresultat 1) -0,15 % -0,16 % -0,13 % 0,03 % 0,04 % 0,04 % Forsikringsrisikoresultat 1) -0,05 % 0,22 % 0,10 % 0,09 % 0,18 % -0,03 % Konsolideringsnøgletal Bonusgrad 7,1 % 0,9 % 2,2 % 3,3 % 3,4 % 2,2 % Kundekapitalgrad 5,6 % 5,5 % 6,0 % 6,6 % 6,5 % 6,8 % Ejerkapitalgrad 2,9 % 2,8 % 2,8 % 3,0 % 2,9 % 3,0 % Overdækningsgrad 3,1 % 2,6 % 3,4 % 3,6 % 3,4 % 3,9 % Solvensdækning 175 % 159 % 176 % 179 % 171 % 186 % Forrentningsnøgletal Egenkapitalforrentning før skat 1,7 % -0,5 % 11,8 % 11,5 % 9,0 % 1,8 % Egenkapitalforrentning efter skat -4,9 % -0,4 % 8,1 % 9,7 % 6,7 % 2,3 % Forrentning af kundernes midler ekskl. KundeKapital efter omkostninger før skat 0,4 % 2,2 % 5,3 % 7,1 % 7,5 % 0,2 % Forrentning af ansvarlig lånekapital før skat 8,2 % 9,3 % 7,9 % 5,5 % 2,8 % 2,8 % Forrentning af KundeKapital før skat 1,6 % -0,5 % 12,1 % 12,1 % 23,9 % 1,8 % Forrentning af kundernes midler inkl. KundeKapital efter omkostninger før skat 0,4 % 2,1 % 5,6 % 7,4 % 8,2 % 0,3 % 1) Helårsomregnet Halvårsrapport 2011 Side 8 af 21
RESULTATOPGØRELSE (mio. kr.) Note 1/1-30/06 2011 1/1-30/06 2010 2010 Præmier 2 Bruttopræmier 8.734 7.611 17.309 Afgivne genforsikringspræmier -40-53 -133 Præmier f.e.r., i alt 8.694 7.558 17.176 Investeringsafkast Indtægter fra tilknyttede virksomheder -1.405 759-1.151 Indtægter fra associerede virksomheder 138 132 191 Indtægter af investeringsejendomme 0 0 0 3 Renteindtægter og udbytter mv. 403 4.222 6.115 4 Kursreguleringer 1.934 12.551 14.014 Renteudgifter -25-28 -60 Administrationsomkostninger ifm.investeringsvirksomhed -171-176 -363 Investeringsafkast, i alt 874 17.460 18.746 Pensionsafkastskat -219-2.441-2.607 Investeringsafkast efter pensionsafkastskat 655 15.019 16.139 Forsikringsydelser 5 Udbetalte ydelser -7.488-6.041-12.536 Modtaget genforsikringsdækning 37 44 99 Ændring i erstatningshensættelser -278 54-168 Forsikringsydelser f.e.r., i alt -7.729-5.943-12.605 Ændring i livsforsikringshensættelser Ændring i livsforsikringshensættelser -683-10.910-11.605 Ændring i livsforsikringshensættelser f.e.r., i alt -683-10.910-11.605 Bonus Ændring i kollektivt bonuspotentiale 2.243-2.311-2.332 Ændring i KundeKapital -374-1.049-1.516 Bonus, i alt 1.869-3.360-3.848 Ændring i hensættelser for Unit Link-kontrakter -2.329-1.548-4.127 Forsikringsmæssige driftsomkostninger Erhvervelsesomkostninger -130-165 -217 Administrationsomkostninger -206-113 -332 Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r., i alt -336-278 -549 Overført investeringsafkast -67-411 -425 FORSIKRINGSTEKNISK RESULTAT 74 128 157 RESULTAT AF SYGE- OG ULYKKESFORSIKRING -46-21 52 Egenkapitalens investeringsafkast 67 299 315 Andre indtægter 82 0 233 Andre omkostninger -91-3 -219 RESULTAT FØR SKAT 87 404 540 Skat 21-105 -86 ÅRETS RESULTAT 107 299 454 Årets resultat 107 299 454 ÅRETS TOTALINDKOMST 107 299 454 Halvårsrapport 2011 Side 9 af 21
BALANCE - AKTIVER (mio. kr.) Note Pr. 30/06 2011 Pr. 30/06 2010 2010 AKTIVER Immaterielle aktiver 530 443 480 Driftsmidler 47 55 50 Materielle aktiver, i alt 47 55 50 Investeringsaktiver Investeringer i tilknyttede og associerede virksomheder Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 210.060 56.667 200.999 Kapitalandele i associerede virksomheder 3.012 2.401 2.474 Investeringer i tilknyttede og associerede virksomheder, i alt 213.071 59.068 203.473 Andre finansielle investeringsaktiver Kapitalandele 6.003 23.317 6.302 Obligationer 7.541 152.428 19.486 Udlån 176 262 216 Afledte finansielle instrumenter 7.044 9.459 9.129 Andre finansielle investeringsaktiver, i alt 20.765 185.466 35.134 Investeringsaktiver, i alt 233.836 244.533 238.607 Investeringsaktiver tilknyttet Unit Link-kontrakter 14.450 9.068 12.150 Genforsikringsandele af hensættelser til forsikringskontrakter, i alt 2 1 2 Tilgodehavender Tilgodehavender hos forsikringstagere 558 593 584 Tilgodehavender hos forsikringsvirksomheder 20 10 20 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 2.764 2.296 2.241 Andre tilgodehavender 17 6 38 Tilgodehavender, i alt 3.359 2.905 2.881 Andre aktiver Aktuelle skatteaktiver 47 28 118 Udskudte skatteaktiver 2.157 2.140 2.147 Likvide beholdninger 4.172 3.795 8.446 Andre aktiver, i alt 6.377 5.963 10.712 Periodeafgrænsningsposter Tilgodehavende renter samt optjent leje 275 1.234 403 Andre periodeafgrænsningsposter 514 306 405 Periodeafgrænsningsposter, i alt 789 1.539 808 AKTIVER, i alt 259.390 264.507 265.690 Halvårsrapport 2011 Side 10 af 21
BALANCE - PASSIVER (mio. kr.) Note Pr. 30/06 2011 Pr. 30/06 2010 2010 PASSIVER Egenkapital Aktiekapital 100 100 100 Sikkerhedsfond 1.245 1.245 1.245 Reserver 1.245 1.245 1.245 Overført overskud 3.683 3.433 3.588 Egenkapital, i alt 5.029 4.778 4.933 Ansvarlig lånekapital 900 900 900 Hensættelser til forsikrings- og investeringskontrakter Præmiehensættelser 186 218 75 Livsforsikringshensættelser Garanterede ydelser 168.451 174.716 171.144 Bonuspotentiale på fremtidige præmier 27.914 26.883 27.627 Bonuspotentiale på fripoliceydelser 16.996 10.382 13.906 6 Livsforsikringshensættelser f.e.r. 213.361 211.982 212.677 Erstatningshensættelser f.e.r. 2.727 2.157 2.387 Kollektivt bonuspotentiale 4.296 6.519 6.539 7 KundeKapital 13.354 12.512 12.980 8 Hensættelser for Unit Link-kontrakter 14.462 9.594 12.153 Hensættelser til forsikringsog investeringskontrakter, i alt 248.386 242.981 246.811 Gæld Gæld i forbindelse med direkte forsikring 63 28 100 Gæld i forbindelse med genforsikring 17 16 16 Gæld til kreditinstitutter 0 0 0 Gæld til tilknyttede virksomheder 168 141 277 Aktuelle skatteforpligtelser 209 2.456 2.527 Anden gæld 4.087 12.648 9.471 Gæld, i alt 4.545 15.289 12.392 Periodeafgrænsningsposter 531 559 655 PASSIVER, i alt 259.390 264.507 265.690 9 Investeringsaktivernes afkast 10 Specifikation af kapitalandele 11 Femårsoversigt Halvårsrapport 2011 Side 11 af 21
EGENKAPITALOPGØRELSE OG KAPITALFORHOLD (mio. kr.) Pr. 30/06 2011 Pr. 30/06 2010 2010 Egenkapitalopgørelsen Egenkapital primo 4.933 4.489 4.489 Overført fra resultatopgørelsen 107 299 454 Overført fra Anden indkomst - - - Udbytte, tidligere år -12-10 -10 Egenkapital ultimo 5.029 4.778 4.933 Basiskapital og solvenskrav Egenkapital 5.029 4.778 4.933 KundeKapital 13.354 12.512 12.980 Andel af basiskapital i tilknyttede virksomheder 451 332 418 - Værdien af Egenkapital i tilknyttede virksomheder -285-174 -251 Kernekapital 18.548 17.447 18.080 Foreslået Udbytte 0 0-12 Immaterielle aktiver -530-443 -480 Bogførte skatteaktiver netto -2.157-2.140-2.147 Ejerandel af solvenskrav, datterselskaber -214-177 -229 Reduceret kernekapital 15.646 14.688 15.212 Ansvarlig lånekapital 900 900 900 Basiskapital 16.546 15.588 16.112 Solvenskrav (8 % af de vægtede aktiver) - - - Solvenskrav -8.919-9.110-9.018 Overskydende basiskapital 7.627 6.478 7.094 Tilgodehavende driftsherretillæg, Egenkapital 117 0 0 Tilgodehavende driftsherretillæg, KundeKapital 310 0 0 Halvårsrapport 2011 Side 12 af 21
NOTER TIL RESULTATOPGØRELSEN (mio. kr.) Note 1/1-30/06 2011 1/1-30/06 2010 2010 1 Anvendt regnskabspraksis Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til seneste aflagte årsrapport 2 Bruttopræmier Indirekte forsikringer, i alt 8 8 39 Præmier, direkte 5.761 5.690 11.393 Gruppelivspræmier, direkte 583 573 793 Indskud, direkte 2.037 1.090 2.342 Overførsler fra pensionskasser, direkte 341 195 2.678 Direkte forsikringer, i alt 8.722 7.547 17.207 Præmier vedrørende forsikringsog investeringskontrakter, i alt 8.730 7.556 17.246 Præmier fra investeringskontrakter, der overføres til balancen -7-15 -19 Interne overførsler 12 71 83 Heraf præmie vedrørende investeringskontrakter uden ret til bonus 4 55 64 Bruttopræmier, i alt 8.734 7.611 17.309 Præmien for direkte forsikring kan fordeles således: Individuelt tegnede forsikringer 349 457 838 Forsikringer tegnet i ansættelsesforhold 7.794 6.573 15.639 Gruppelivsforsikringer 583 573 793 I alt 8.726 7.603 17.271 3 Renteindtægter og udbytter mv. Renter af værdipapirer, udlån og indlån 341 3.557 5.251 Renter af koncernmellemværender 12 14 25 Indeksregulering 0 338 343 Udbytter af kapitalandele 50 313 497 Renteindtægter og udbytter mv., i alt 403 4.222 6.115 4 Kursreguleringer Kapitalandele 144 1.973 3.981 Obligationer 32 13.128 12.257 Udlån -6-7 -10 Afledte finansielle instrumenter 1.765-2.543-2.213 Kursreguleringer, i alt 1.934 12.551 14.014 Halvårsrapport 2011 Side 13 af 21
(mio. kr.) Note 5 Udbetalte ydelser 1/1-30/06 2011 1/1-30/06 2010 2010 Direkte forsikringskontrakter Forsikringssummer ved død -361-340 -624 Forsikringssummer ved invaliditet -37-24 -52 Forsikringssummer ved udløb -901-669 -1.622 Pensions- og renteydelser -2.932-2.720-5.528 Tilbagekøb -2.918-1.913-4.085 Kontant udbetalte bonusbeløb -324-375 -576 Direkte forsikringskontrakter, i alt -7.473-6.040-12.487 Udgifter vedr. indirekte forsikringer -30-25 -84 Ydelser vedr. forsikringsog investeringskontrakter, i alt -7.504-6.064-12.571 Forsikringsydelser fra investeringskontrakter, der overføres til balancen 19 94 37 Interne overførsler -2-70 -2 Heraf ydelser vedrørende investeringskontrakter uden ret til bonus 16 24 35 Udbetalte ydelser, i alt -7.488-6.041-12.536 Halvårsrapport 2011 Side 14 af 21
NOTER TIL BALANCEN (mio. kr.) Note Pr. 30/06 2011 Pr. 30/06 2010 2010 6 Livsforsikringshensættelser f.e.r. Livsforsikringshensættelser ultimo foregående år 212.677 201.072 201.072 Akkumuleret værdiregulering primo -16.556-11.514-11.514 Retrospektive hensættelser primo 196.121 189.558 189.558 Årets ændring på grund af: Bruttopræmier 5.683 6.659 13.964 Rentetilskrivning mm. 3.394 3.627 6.976 Individuel PAL -510-497 -947 Forsikringsydelser -7.454-6.190-12.442 Omkostningstillæg efter tilskrivning af omkostningsbonus -328-289 -548 Risikoresultat efter tilskrivning af risikobonus 78-150 -175 Kundernes bidrag til KundeKapital, netto -89-152 -265 Ændring pga. andet 1 0 0 Retrospektive hensættelser ultimo 196.895 192.565 196.121 Akkumuleret værdiregulering ultimo 16.466 19.416 16.556 Livsforsikringshensættelser f.e.r. ultimo 213.361 211.982 212.677 7 KundeKapital KundeKapital ultimo foregående år 12.980 11.463 11.463 Fordelt til KundeKapital 584 1.313 2.004 Udbetaling af KundeKapital -141-79 -194 KundeKapitalens andel af øvrige aktiviteter -42-25 -77 Pensionsafkastskat -26-160 -216 Overført fra resultatopgørelsen, i alt 374 1.049 1.516 KundeKapital ultimo 13.354 12.512 12.980 Halvårsrapport 2011 Side 15 af 21
(mio. kr.) Note 8 Hensættelser for Unit Link-kontrakter Unit Link-forsikringskontrakter Pr. 30/06 2011 Pr. 30/06 2010 2010 Hensættelser for Unit Link-forsikringskontrakter primo 11.734 7.648 7.648 Akkumuleret værdiregulering primo -1 0 0 Retrospektive hensættelser primo 11.733 7.649 7.649 Årets ændring på grund af: Bruttopræmier 3.051 952 3.346 PAL-kompensation 0 0 0 Rentetilskrivning -240 529 1.351 Individuel PAL 11-92 -204 Forsikringsydelser -312 203-262 Omk.tillæg efter tilskrivning af omkostningsbonus -44-26 -63 Risikoresultat efter tilskrivning af risikobonus -40-38 -20 Kundernes bidrag til KundeKapital, netto -80-13 -63 Ændring pga. andet 0 0 0 Retrospektive hensættelser ultimo 14.079 9.164 11.733 Akkumuleret værdiregulering ultimo 4 3 2 Hensættelser for Unit Link-forsikringskontrakter ultimo 14.084 9.167 11.734 Unit Link-investeringskontrakter Hensættelser for Unit Link-investeringskontrakter primo 419 477 477 Akkumuleret værdiregulering primo 0-1 -1 Retrospektive hensættelser primo 419 477 477 Årets ændring på grund af: Præmier fra investeringskontrakter overført direkte 7 15 19 Interne overførsler -12-71 -83 Bruttopræmier -4-55 -64 Rentetilskrivning -11 24 41 Individuel PAL 0-4 -6 Forsikringsydelser fra investeringskontrakter overført direkte -19-94 -37 Interne overførsler 2 71 2 Forsikringsydelser -16-24 -35 Omk.tillæg efter tilskrivning af omkostningsbonus -1-1 -3 Risikoresultat efter tilskrivning af risikobonus -8 10 9 Ændring pga. andet 0 0 0 Retrospektive hensættelser ultimo 378 427 419 Akkumuleret værdiregulering ultimo 0 0 0 Hensættelser for Unit Link-investeringskontrakter ultimo 378 427 419 Hensættelser for Unit Link-kontrakter ultimo 14.462 9.594 12.153 Halvårsrapport 2011 Side 16 af 21
9 Investeringsaktivernes afkast 2011 Primo Markedsværdi Ultimo Nettoinvestering Afkast i % p.a. før PAL og selskabsskat Grunde og bygninger, direkte ejet 0 0 0 0,0 % Ejendomsaktieselskaber 11.255 10.720 99 3,0 % Grunde og bygninger 11.255 10.720 99 3,0 % Andre dattervirksomheder 266 778 314 5,0 % Børsnoterede danske kapitalandele 2.657 2.433-104 -4,9 % Unoterede danske kapitalandele 595 617-51 11,9 % Børsnoterede udenlandske kapitalandele 16.976 14.618-1.726-4,3 % Unoterede udenlandske kapitalandele 4.661 4.848-79 5,3 % Øvrige kapitalandele i alt 24.889 22.516-1.959-1,8 % Statsobligationer (Zone A) 70.394 70.635 1.774-1,1 % Realkreditobligationer 67.022 66.856-597 0,4 % Indeksobligationer 17.885 18.763 344 2,8 % Kreditobligationer investment grade 19.261 19.173 622-2,2 % Kreditobligationer non investment grade 18.229 17.079-466 -3,3 % Obligationer i alt 192.793 192.506 1.677-0,5 % Pantesikrede lån 5 5 0 1,1 % Øvrige finansielle investeringsaktiver 10.898 7.108-3.801 72,2 % Afledte finansielle instrumenter til sikring af nettoændringen af aktiver og forpligtelser 9.129 7.044 1.668 10 Specifikation af kapitalandele - beholdning procentvis fordelt på brancher og regioner Danmark Øvrige Europa Nordamerika Sydamerika Japan Øvrige Fjernøsten Øvrige lande Energi 0,0 % 3,4 % 4,2 % 0,3 % 0,1 % 0,3 % 0,5 % 8,7 % Materialer 0,9 % 2,1 % 1,6 % 0,4 % 0,4 % 0,1 % 0,3 % 5,8 % Industri 4,0 % 2,9 % 2,8 % 0,0 % 1,1 % 0,1 % 0,0 % 11,0 % Forbrugsgoder 0,3 % 1,8 % 2,8 % 0,0 % 1,0 % 0,1 % 0,0 % 6,0 % Konsumentvarer 1,5 % 2,4 % 2,7 % 0,2 % 0,3 % 0,1 % 0,1 % 7,3 % Sundhedspleje 5,1 % 2,0 % 3,6 % 0,0 % 0,3 % 0,0 % 0,1 % 11,0 % Finans 2,3 % 4,9 % 4,7 % 0,4 % 0,8 % 0,8 % 0,6 % 14,5 % IT 0,3 % 0,7 % 5,0 % 0,0 % 0,7 % 0,1 % 0,0 % 6,9 % Telekommunikation 0,5 % 1,3 % 1,3 % 0,0 % 0,2 % 0,2 % 0,0 % 3,6 % Forsyning 0,0 % 0,2 % 0,9 % 0,1 % 0,2 % 0,0 % 0,0 % 1,4 % Ikke fordelt 2,0 % 12,9 % 2,7 % 0,0 % 0,0 % 0,0 % 6,4 % 24,0 % I alt 16,8 % 34,5 % 32,2 % 1,4 % 5,1 % 1,9 % 8,2 % 100,0 % I alt 11 Femårsoversigt findes på side 8. Halvårsrapport 2011 Side 17 af 21
Påtegning Ledelsespåtegning Vi har dags dato aflagt halvårsrapport for, forsikringsaktieselskab. Halvårsrapporten aflægges i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed og har ikke været genstand for revision eller review. Det er vores opfattelse, at halvårsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver og passiver, finansielle stilling samt resultatet. Samtidig er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i selskabets aktiviteter og økonomiske forhold samt en beskrivelse af væsentlige risici og usikkerhedsfaktorer, som selskabet står over for. København, den 25. august 2011 Direktion: Henrik Heideby Anne Broeng Lars Ellehave-Andersen Jon Johnsen koncernchef og CEO koncerndirektør og CFO koncerndirektør koncerndirektør Bestyrelse: Svend Askær formand Jørn Neergaard Larsen næstformand Klavs Andreassen Hans Skov Christensen Lars Christoffersen Gita Grüning Erik G. Hansen Thomas P. Jensen Peter Ibsen Hanne Sneholm Jensen Per Jørgensen Torben Dalby Larsen Mette Risom Poul Erik Pedersen Halvårsrapport 2011 Side 18 af 21
Bestyrelsens og koncernledelsens ledelseshverv /PFA Holding BESTYRELSE Svend Askær Formand Lederne Født 1952 Valgt ind i bestyrelsen i 1992 På valg i 2015 Formand: Lederne (direktør og bestyrelsesmedlem i tilknyttede virksomheder) PFA Brug Livet Fonden DVU Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Lønmodtagernes Dyrtidsfond Andre hverv: Repræsentant i ATP s repræsentantskab Vicepræsident i CEC Jørn Neergaard Larsen Adm. direktør, Dansk Arbejdsgiverforening Født 1949 Valgt ind i bestyrelsen i 1996 På valg i 2015 Formand: Nordic Employers Mutual Insurance Association Bestyrelsesnæstformand: ATP Lønmodtagernes Garantifond Andre hverv: Medlem af Business Europe s eksekutivkomité Medlem af Forum Europa Medlem af regeringens vækstforum Medlem af ATP s revisionsudvalg Klavs Andreassen Juridisk konsulent, Født 1959 Medarbejdervalgt siden 1991 På valg i 2015 Ingen ledelseshverv Hans Skov Christensen Direktør Født 1945 Valgt ind i bestyrelsen i 2009 På valg i 2013 Bestyrelsesformand: FIH Erhvervsbank A/S Aktieselskabet Kristeligt Dagblad Kristeligt Dagblads Forlag A/S Kristeligt Dagblads Fond Center for Kultur- og Oplevelsesøkonomi Bestyrelsesnæstformand: Industriens Fond Fonden for Søren Kierkegaards Forskningscenter PensionDanmark Pensionsforsikringsaktieselskab PensionDanmark Holding A/S ICC Danmark Centre for European Policy Studies Fonden af 28. maj 1948 Andre hverv: Medlem af Business Europe s Executive Committee Medlem af Det Økonomiske Råd Medlem af regeringens vækstforum Lars Christoffersen Faglig repræsentant, Født 1972 Medarbejdervalgt siden 2003 På valg i 2015 Medlem: DFL s Hovedbestyrelse Gita Grüning Formand Teknisk Landsforbund Født 1949 Valgt ind i bestyrelse i 2008 På valg i 2014 Bestyrelsesformand: Teknik og Design A/S Freelancebureau Lønmodtagernes Dyrtidsfond PFA Brug Livet Fonden Medlem af: LO s hovedbestyrelse og daglige ledelse CO-Industris forretningsudvalg og centralledelse KTO OAO Andre hverv: Repræsentant i ATP s repræsentantskab Halvårsrapport 2011 Side 19 af 21
Erik G. Hansen Direktør, Rigas Invest ApS og tilknyttede virksomheder Født 1952 Valgt ind i bestyrelsen i 2002 På valg i 2015 Direktør: Hansen Advisers ApS Tresor Asset Advisers ApS EGH Private Equity ApS Sirius Holding ApS Bestyrelsesformand: DTU Symbion Innovation A/S Polaris Management A/S TTIT A/S NPT A/S COMX Holding A/S Bestyrelsesnæstformand: Bagger-Sørensen & Co A/S Fertin Pharma A/S Gumlink A/S Bavarian Nordic A/S Aktieselskabet af 8. november 2005 Polaris Invest II ApS Lesanco ApS Wide Invest ApS Peter Ibsen Formand Centralorganisationen af 2010 CO10 Født 1950 Valgt ind i bestyrelsen 2008 På valg i 2013 Formand Politiforbundet Bestyrelsesnæstformand: Lån og Spar Bank A/S A/S Knudemosen Forbrugsforeningen af 1886 Medlem af: Forretningsudvalget i Tjenestemændenes Låneforening Forretningsudvalget i FTF Hanne Sneholm Jensen Teamleder, Født 1958 Medarbejdervalgt siden 2007 På valg i 2015 Ingen ledelseshverv Thomas P. Jensen Pensionsmedarbejder, Født 1969 Medarbejdervalgt siden 2011 På valg i 2015 Ingen ledelseshverv Per Jørgensen Formand, Maskinmestrenes Forening Født 1959 Valgt ind i bestyrelsen i 2004 På valg i 2012 Formand: Fællesrepræsentationen (FR) Nordic Engineers Officers Federation EMUC (Europas Maritime Udviklings Center) Fredericia Maskinmesterskole Søfartens Arbejdsmiljøråd Søfartens Fremme Medlem: Præsidiet, Den Danske Vedligeholdelsesforening Styrelsen IOF (International Officers Forum) Dommer: Sagkyndig dommer i Sø- og Handelsretten Præsident: FICT (Federation International des Cadres des Transport) Torben Dalby Larsen Chefredaktør, adm. direktør Dagbladet/Frederiksborg Amts Avis Født 1949 Valgt ind i bestyrelsen i 1992 På valg i 2014 Adm. direktør: Sjællandske Medier A/S Bestyrelsesformand: Dansk Arbejdsgiverforening Sjællandske Mediers 100 pct. ejede datterselskaber Vestsjællandske Distriktsblade A/S Dagbladenes Bureau ATP Lønmodtagernes Garantifond Danmarks Radio Danske Dagblades Forening Danske Mediers Arbejdsgiverforening Roskilde Mediecenter K/S og A/S Sjællandske Avistryk A/S, Slagelse Poul Erik Pedersen Adm. direktør, Metro Cash & Carry Danmark ApS Født 1947 Valgt ind i bestyrelsen i 2003 På valg i 2012 Direktør: Metro Danmark Holding ApS og tilknyttede virksomheder Halvårsrapport 2011 Side 20 af 21
Formand: Metro Danmark A/S Mette Risom Chef for Rådgivningscenter, Født 1969 Medarbejdervalgt siden 2011 På valg i 2015 Energinet.dk PFA Portefølje Administration A/S PFA Professionel Forening PFA Ejendomme A/S PFA Invest International A/S og syv tilhørende datterselskaber Ingen ledelseshverv Aldersgrænsen for bestyrelsesmedlemmer er 67 år KONCERNLEDELSE Lars Ellehave-Andersen Koncerndirektør Bestyrelsesformand: PFA Senior A/S PFA Sundhed A/S Henrik Heideby Koncernchef og CEO Bestyrelsesformand: FIH Holding A/S PF I A/S Hamton Gruppen PFA Professionel Forening PFA Ejendomme A/S PFA Invest International A/S og syv tilhørende datterselskaber Bestyrelsesnæstformand: IC Companys A/S FIH Erhvervsbank A/S Bestyrelsesnæstformand: PFA Soraarneq, forsikringsaktieselskab Holdingaktieselskabet FunktionærPension Forsikringsakademiet A/S Andre hverv: Repræsentantskabsmedlem i aktionærgruppen Institutionelle Investorer, Lån og Spar Bank Jon Johnsen Koncerndirektør Forsikring & Pension C.P. Dyvig & Co. A/S VP Securities A/S Wesmanns Skandinaviske Forsikringsfond PFA Kapitalforvaltnig, fondsmæglerselskab A/S PFA Brug Livet Fonden Letpension Holding A/S og 2 tilhørende datterselskaber Pensionsinfo PFA Senior A/S PFA Sundhed A/S Anne Broeng Koncerndirektør og CFO Bestyrelsesformand: PFA Kapitalforvaltning, fondsmæglerselskab A/S Halvårsrapport 2011 Side 21 af 21