Aktier AktiePilen USA Credit Suisse sænker S&P Dow Jones -0,89% Nasdaq -0,64% S&P 500-1,10% Indeks Top3 Bund 3 Dow Jones S&P 500 Sektorer UnitedHealth, DuPont, Microsoft Consumer Staples, Technology, Health Care Exxon Mobil, Chevron, Pfizer Energy, Utilities, Materials Det var i går sparsomt med nyheder på det amerikanske aktiemarked og investorerne benyttede de højeste niveauer siden primo november til at hjemtage lidt gevinster. Den imødesete tale fra Yellen synes, at styrke markedets forventninger til en rentestigning i december. Sektormæssigt, var der specielt fald til energiaktierne, efter olieprisen forud for fredagens OPEC møde for første gang siden 26. august faldt til under 40 USD pr. tønde. Fokus rettes nu på dagens ECB afgørelse og fredagens jobrapport. Citigroup er bullish på Chevron (-2,4%) og hævede anbefalingen fra neutral til køb. Selvom aktien har outperformet sektoren med 10% over det sidste kvartal mener banken, at der er mere potentiale. Target på aktien blev løftet til 110 USD. Credit Suisse ændrer efter kun 2 uger igen holdning til amerikanske aktier og forventer nu kun et fladt amerikansk aktiemarked i 2016. Bankens strateg sænkede forventningerne til S&P 500 indekset til 2150 fra 2200. Aktievægtningen sænkes til det laveste niveau siden 2008 (small overweight). Credit Suisse er bla. bekymret for kinesisk deflation, den første rentestigning i 10 år fra FED, høj prisfastsættelse, svagere indtjening niveau og høje niveauer for M&A aktivitet. Goldman Sachs fjernede Nike (-0,5%) fra bankens øverste anbefalingsliste, conviction buy list. Anbefalingen fastholdes dog på køb. Ifølge VentureBeat, så arbejder Microsoft (0,0%) på udvikling af en ny high-end smartphone. Det er team et bag Surface-kategorien som har fået til opgave, at udvikle en smartphone baseret på Surface-teknologi og lanceringen ventes engang i løbet af 2. halvår 2016. Monsanto (-0,2%) gentog forud for præsentationen på Citi s råvarekonference i går, indtjeningsforventninger til 2016 på mellem 4,00-4,60 USD pr. aktie. For indeværende kvartal ser Monsanto dog et tab pr. aktie på 0,23 USD mod et konsensus estimat på -0,21 USD. Gødningsproducenten, CF Industries (0,1%) blev tilføjet BofA s US1 List. Den øgede interesse fra aktivistinvestorer i AIG (-0,9%) har fået Bernstein til, at regne på værdien af forsikringsselskabet under et break-up scenarie. Bernstein kommer frem til en samlet værdi i 2018 på 100 USD pr. aktie. (>50% upside). Qualcomm (5,1%) endte med den største stigning i 4 år. Stigningen kom efter nyheden om, Qualcomm har underskrevet en licensaftale med den kinesiske smartphone producent Xiaomi Corp. Peter Schou Seniordealer tlf. +45 74 37 37 37 pschou@ 03-12-2015 06:28:26 1/5
I eftermarkedet sænkede S&P kredit-grades et niveau på 8 store amerikanske banker. Nedjusteringen sker efter den amerikanske regeringen har vedtaget, at den ikke yder hjælp under fremtidige økonomiske kriser. Bankerne som er blevet nedjusteret er Citi, Bank of America, JPMorgan, Wells Fargo, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Bank of New York og State Street. PVH fastholdt i eftermarkedet forventningerne til næste års indtjening på mellem 6,90-7,00 USD pr. aktie. Indtjeningen i 3. kvartal overraskede til den positive side. Selskabet præsterede en EPS på 2,66 USD mod et estimat på 2,47 USD. Aktien steg med 4,4%. Dagens USA kalender Regnskaber Selskab Estimat Sears Holding Dollar General Kroger UTi Worldwide -2,84 0,87 0,39-0,06 Nøgletal Begivenhed Estimat 14.30 Jobless Claims 14.30 Cont. Claims 15.45 PMI Services 16.00 ISM non-manuf. 16.00 Factory Orders 268K 2190K 56,5 58,0 1,4% Asien Blandede tendenser Nikkei (08.00) 0,00% Hang Seng (08.00) -0,23% Shanghai (03.00) 0,64% Tendenserne i Asien er her til morgen lidt blandede. MSCI Asia Pacific indekset falder samlet med 0,4%. I Japan handler markedet svagt positivt efter fald i JPY og snak om sænkelse af virksomhedsbeskatningen fra 2016. I Kina er markedet stort set uændret. Her er det bankerne som outperformer ligesom developer aktierne trækker op på rygter om en sænkelse af skat på ejendomsfinansiering. Kinesisk service PMI faldt til 51,2 i november måned (52 i oktober). Markedet i Australien falder i skrivende stund med 0,6%. Det fornyede pres på råvarepriserne afspejler sig negativt i indekset. Europa Citi foretrækker euro-aktier Future Point Procent Dax 11164-0,25% Euro Stoxx 50 3460-0,25 Dow Jones 17772 0,07% S&P 500 2084 0,14% Nasdaq 4705 0,22% Olie (Nymex) 40,49 1,34% Copper 4563-1,49% Guld 1051-0,18% Euro-Bund 158,32-0,08% 2/5
Vi forventer en lavere start på de europæiske indeks her til morgen. Det amerikanske marked præsterede en svag lukning og Asien viser en blandet udvikling. Dagens fokus vil uden tvivl blive på ECB-mødet i eftermiddag, hvor Draghi ventes, at komme med yderligere lempelser. Derudover vil der være fokus på en stribe PMI-tal fra Europa. Prisen på olie har her til morge rettet sig en smule efter gårsdagens markante fald. Dagens stigning på ca. 2% skyldes en rapport om, at Saudi Arabien måske vil stille forslag om en sænkelse af OPEC produktionen på 1 mio. tønder dagligt i forbindelse med OPEC mødet i morgen. BofA starter dækning af Royal Unibrew med underperform og target 235 kr. I relation til DSV så er amerikanske UTi Worldwide aktuel med regnskab for 3. kvartal inden åbningen af markedet i USA. Amerikanske Stifel Nicolaus starter dækning af DSV med hold. Pandora øger samarbejdet med Signet Jewelers. Flere end 200 Jared butikker vil fra 2016 blive udstyret med Pandora shop-in-shops. Citi opjusterede i går i anbefalingen på Chevron til køb men tilkendegav i samme forbindelse også positive kommentarer på Total og Statoil. Norsk Hydro afholder i dag kapitalmarkedsdag. Overskrifter forud for mødet lyder bla. på mulighed for ekstraordinært udbytte og tilbagekøbsprogram i fremtiden. S&P har gennemgået 45 europæiske SIFI banker i 13 lande og har gentaget kredit ratings på 42 af bankerne. S&P meddeler, at outlook på de fleste banker nu er stabil. Lufthansa mødes igen med repræsentanter for piloter, kabinepersonale og handling, i et forsøg på at opnå en afslutning på stridighederne som har stået på i 20 måneder. Citi sænker global aktieallokering til neutral, men forbliver bullish på Europa under overskriften Don t Fight the ECB. Nye tal for salget af lastbiler i USA viser en markant nedgang i november måned. Det rullende årlige salg nåede kun 188.000 stk. mod 266.000 stk. i oktober. Udviklingen i november markerer således den svageste månedlige udvikling siden august 2010. Det amerikanske marked er 10% af Daimler s og 15% af Volvos omsætning. Dagens Europa kalender Regnskaber Selskab Estimat - - Nøgletal Begivenhed Estimat 07.30 Unemployment (FR) 09.50 PMI (FR) 09.55 PMI (GE) 10.00 PMI (EC) 11.00 Retail Sales (EC) 13.45 ECB Rate 10,4% 51,3 55,6 54,6 0,2% -0,3% Op og nedjustering E.ON: Jefferies starter dækning med en anbefaling på køb Allianz: Citi tilføjer aktien til Focus List Europe H&M: Goldman Sachs sænker anbefalingen til salg Inditex: Goldman Sachs hæver anbefalingen til Conviction buy Zalando: Goldman Sachs tilføjer aktien til Conviction Buy List 3/5
Dagens Teknik Dax indekset endte i går med fald og MACD-indikatoren er nu tæt på at afgive et salgssignal. I nedadgående retning er næste kraftigere støtte i 200 dags snittet på 11.085. Derudover er der et gap mellem 10.715 til 10.780. Opefter, skal indekset genvinde niveauet på 11.250 før ny test af 11.431 kan ventes. RSI ligger på 59,58. Modstand: 11.250, 11.329, 11.431 Støtte: 11.100, 11.085, 10.996 Vidste du at udenlandske investorer i perioden mellem marts til september i år trak 65 mia. USD ud af amerikanske aktier, hvilket er det største outflow i mindst 40 år. Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige 4/5
behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr. 12626509 er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 5/5