Aktier AktiePilen USA Cisco ned i eftermarkedet Dow Jones -1,78% Nasdaq -2,57% S&P 500-1,82% Indeks Top3 Bund 3 Dow Jones UnitedHealth, Travelers, Coca Goldman Sachs, JPMorgan, Cola Apple S&P 500 Sektorer Real Estate, Utilities, Staples Financials, Technology, Materials De ledende amerikanske aktieindeks endte dagen med store fald, faktisk de største i 8 måneder. Rysteturen i markedet skyldes stigende politisk uro i Washington, hvor præsident Trump er under stort pres efter fyringen af FBI chefen i sidste uge og hans forhold til Rusland. Investorerne på Wall Street frygter pludselig for en udsættelse af den politiske dagsorden som omhandler planer for skat og sundhed samt infrastruktur. En udskydelse af planerne kan betyde FED ikke hæver renten yderligere i år. Den 10-årige rente faldt til 2,21% og finansaktierne var således under det største pres. Sektoren faldt med hele 3,1%. Vix indekset steg med over 46%! Target 0,9% overraskede positivt i forbindelse med offentliggørelsen af regnskabet for 1. kvartal. Omsætningen nåede 16,0 mia. USD mod ventet 15,6 mia. USD og indtjeningen pr. aktie 1,21 USD mod ventet 0,91 USD. Flere analytikere har efterfølgende vurderet, at udviklingen viser, at den igangværende restrukturering virker efter hensigten. Colgate-Palmolive s 5,8% CEO Ian Cook, har ifølge New York Post på et møde med institutionelle investorer i sidste uge indikeret, at selskabet er åben for overtagelse ved en købspris på 100 USD pr. aktie. Ifølge Jefferies kunne et købstilbud fra Unilever blive en mulighed og en handel kunne evt. finansieres ved, at Unilever frasælger food/refreshment divisionerne. Northorp Grumman -0,4% hævede det kvartalsvise niveau for udbytte fra 0,90 USD til 1,00 USD. Macquarie sænkede anbefalingen på Walt Disney -1,5% til neutral. Kursmålet blev sænket fra 125 USD til 105 USD. Jefferies hævede anbefalingen på ConocoPhillips -1,5% til køb med target 59 USD. Flere frasalg af aktiver har repareret balancen hurtigere end ventet. Selskabet er nu i stand til at generere free cash flow ved relativ lav oliepris. Analytikeren ser en FCF yield på over 10% i 2019, hvilket vil være det højeste niveau i sektoren. Ifølge WSJ har Apple -3,4% for første gang startet produktion af et begrænset antal iphones i Indien. Produktionen sendes i løbet af måneden ud til indenlandske kunder. Mere på Apple, idet analytikerne fra Morgan Stanley og BMO Capital hævede targets på aktien til henholdsvis 177 USD og 170 USD. Cisco rapporterede et solidt regnskab for 3. kvartal. Omsætningen på 11,9 mia. USD matchede forventningerne i markedet og indtjeningen pr. aktie kom ind på 0,60 USD eller 0,02 USD højere end ventet. Selskabets guidance for næste kvartal var dog skuffende. Her venter Peter Schou Seniordealer tlf. +45 74 37 37 37 pschou@ 18-05-2017 06:29:30 1/5
Cisco kun at realisere en omsætning på 11,9-12,1 mia. USD, hvilket er noget lavere end konsensus på 12,5 mia. USD. Ledelsen peger på lavere end ventet salg til offentlige myndigheder i USA, samt fortsat udfordrende betingelser på emerging markets. Selskabet offentliggør samtidig planer om afskedigelser af 1100 medarbejdere. Aktien faldt 5,0 % i eftermarkedet. Efter en hård periode hos L Brands kunne selskabet for en gang skyld melde positivt ud i det amerikanske eftermarked. Her opjusterede selskabet forventningerne til EPS for 2017 til 3,10-3,40 USD fra tidligere 3,05-3,35 USD. Aktien steg med 5,8%. Dagens USA kalender Regnskaber Selskab Estimat WalMart Ralph Lauren Salesforce.com Applied Materials Gap 0,96 0,78 0,26 0,76 0,29 Nøgletal Begivenhed Estimat 14.30 Initial Jobless 14.30 Continuing Claims 14.30 Philadelphia Fed 16.00 Leading Index 240K 1950K 18,5 0,4% Asien Tencent op på regnskab Nikkei (08.00) -1,35% Hang Seng (08.00) -0,36% Shanghai (03.00) -0,31% Den negative stemning har også bredt sig til aktiemarkederne i Asien. Samtlige indeks handler her til morgen med negative fortegn og samlet falder MSCI Asia Pacific indekset med 0,8%. Den negative stemning overdøver ellers positive BNP tal for Japan. Udviklingen i 1. kvartal viste en vækst på 2,2% mod estimeret 1,7%. Den styrkede JPY betyder, at især de eksporttunge selskaber trækker ned på børsen i Tokyo. Toyota og Sony falder eksempelvis med 1,7% og 2,3%. I Australien fortsætter nedturen for landets banker. Indførsel af ny beskatning af de store banker koster i dag bal. ANZ Bank et fald på 1,1%. Jobrapporten for april i Australien var ellers positiv læsning. Der blev skabt 37.400 nye job mod ventet 5.000 og arbejdsløshedsprocenten blev 5,7% mod est. 5,9%. I Hong Kong bliver Tencent 4,0% præmieret for et forholdsvis stærkt regnskab. Selskabet realiserede en indtjening på 14,3 mia. yuan (+58%), hvilket var betydeligt over forventningerne på 13,2 mia. yuan. Morgan Stanley hæver target på Tencent fra 270 HKD til 310 HKD. Anbefalingen fastholdes på overvægt. Europa STG med nedjustering Future Point Procent Dax 12613-0,11% Euro Stoxx 50 3557-0,11% Dow Jones 20650 0,21% S&P 500 2365 0,35% Nasdaq 5602 0,42% Olie (Nymex) 49,01-0,12% Copper 5610-0,02% Guld 1258 0,02% Euro-Bund 161,18 0,07% 2/5
Vi forventer en start omkring niveauet på de europæiske aktiemarkeder her til morgen. Udviklingen i Asien afspejler ikke overraskende den negative stemning fra USA, hvorimod de amerikanske aktiefutures i skrivende stund handler en lille smule højere som modreaktion på faldet i går (0,3%). Fokus i dag vil fortsat være på udviklingen i og omkring Trump regeringen. I aftes udpegede det amerikanske justitsministerium den tidligere FBI chef Robert Mueller til at lede en uafhængig undersøgelsen af Ruslands indflydelse på det amerikanske valg. Scandinavian Tobacco Group offentliggjorde efter lukningen i går et skuffende regnskab for 1.kvartal. Omsætningen lander på 1,38 mia. kr. og ebitda på 201 mio. kr. Problemer med implementeringen af ny it er baggrund for at resultatet i kvartalet kommer ind mærkbart under sidste års niveau. STG nedjusterer forventningerne til i år og venter nu en moderat negativ vækst i omsætningen (tidl. flad) og negativ vækst på 4-8% i ebitda (fra 1-3 %). Rockwool lander en omsætning på 534 mio. euro for 1. kvartal (est. 524,7 mio. euro). Ebit kommer ind 46 mio. euro. Rockwool fastholder forventningerne til 2017. Genmab oplyser, at samarbejdspartneren Janssen Biotech har planer om, at starte 4 nye studier med Darzalex. Studierne skal bla. omhandle området for knoglemarvskræft og igangsættes efter planen mellem ultimo 2017 og primo 2018. FLSmidth har underskrevet en kontrakt om levering af en cementfabrik til Afrika. Værdien af kontrakten er 100 mio. euro. Strategerne hos Morgan Stanley reducerer eksponeringen mod cykliske aktier i Europa. Cykliske aktier ser ifølge teamet overkøbt ud, hvilket skal sammenholdes med en potentiel top i PMI og EPS momentum. Sektoren for Capital Goods sænkes til Cautious. Anbefalingerne på SKF, Schneider Electric and Bodycote. Det amerikanske justitsministerium forbereder en retssag mod FiatChrysler såfremt de igangværende forhandlinger om brud på diesel lovgivningen bryder sammen. FiatChrysler faldt med 4,5% i det amerikanske eftermarked. Wirecard præsenterer tal som ventet. Omsætningen på 275 mio. euro kommer ind 1% over forventningerne. Ebitda landede på 81,3 mio. euro. Wirecard ændrer ikke på forventningerne til 2017. Merck har fremlagt et positivt regnskab, hvor omsætningen og EPS overgår forventningerne i markedet. Life Science divisionen leverer som ventet, hvorimod Healthcare på ebitda kommer ind 9% over forventningerne i markedet. Dagens Europa kalender Regnskaber Selskab Estimat - - Nøgletal Begivenhed Estimat 07.30 Unemployment Rate FR 10.30 Retail Sales ex Auto UK 10.30 Retail Sales ex Auto YoY UK 9,6% 1,0% 2,6% Op og nedjustering Moncler: HSBC sænker anbefalingen til hold, fjernes fra Super10 Portfolio Kering: HSBC på køb, tilføjes Super10 Portfolio ABN Amro: Morgan Stanley sænker anbefalingen til equalweight SKF: Morgan Stanley sænker anbefalingen til underweight 3/5
First Solar: Baird sænker anbefalingen til neutral Tryg: Credit Suisse hæver anbefalingen til outperform Gjensidige: Credit Suisse hæver anbefalingen til neutral Dagens Teknik Den politiske usikkerhed i Washington bidrog i går til lidt større volatilitet på Dax indekset end set længe. Indekset viste fra top til bund et udsving på næsten 200 point. Den stærkt sivende tendens gennem handelsdagen i går har bragt MACD indikatoren meget tæt på at afgive et salgssignal. RSI korrigerede kraftigt under faldet og er fra tirsdag til i går faldet fra 75 til 58,93. I nedadgående retning er der fortsat flere gaps fra de seneste uger. Første gap ligger i niveauet 12.527-12.539. Det større og mere interessante ligger mellem 12.048-12.289. Den øvre del af dette niveau matcher fint 50 dages gns. i 12.269. Modstand: 12.660, 12.731, 12.784, 12.841 Støtte: 12595, 12.539-12.527, 12445 Vidste du at Amazon i mandags kunne fejre 20 års jubilæum som børsnoteret selskab. Siden IPO en tilbage i 1997 er aktien steget 48.776%. Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. 4/5
Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr. 12626509 er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 5/5