DELÅRSRAPPORT 9 MÅNEDER GRØN, UAFHÆNGIG OG OMKOSTNINGSEFFEKTIV ENERGI
04 HIGHLIGHTS 06 FINANSIELLE RESULTATER 16 FORVENTNINGER 17 FINANSIELT REGNSKAB INDHOLD BERETNING 3 Beretning fra koncernchefen 4 Highlights 5 Hoved- og nøgletal 6 Finansielle resultater 10 Forretningsområdernes resultater 14 Kvartalsudvikling 15 Markedspriser 16 Forventninger FINANSIELT REGNSKAB 17 Finansielt regnskab for koncernen 27 Noter SUPPLERENDE INFORMATION 35 Ledelsespåtegning 36 Kvartalstal 37 Koncernmeddelelser offentliggjort i TELEKONFERENCE I forbindelse med aflæggelse af delårsrapporten vil der blive afholdt en telefonkonference for investorer og analytikere torsdag 29. oktober kl. 11.00: Danmark: 35 44 55 83 International: 203 194 0544 Telefonkonferencen kan følges live: http://www.dongenergy.com/telekonference Præsentationsmateriale vil være tilgængeligt før konferencen: http://www.dongenergy.com/praesentationer Delårsrapporten kan downloades på: http://www.dongenergy.com/delaarsrapporter YDERLIGERE INFORMATION Media Relations Martin Barlebo 99 55 95 52 Investor Relations Allan Bødskov Andersen 99 55 97 69 www.dongenergy.com DONG Energy A/S CVR nr. 36213728 Kraftværksvej 53 7000 Fredericia Tlf. 99 55 11 11 SPROG Denne rapport er udarbejdet på dansk og engelsk. I tilfælde af uoverensstemmelse er den danske udgave gældende. DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER
BERETNING FRA KONCERNCHEFEN HENRIK POULSEN ADM. DIREKTØR & KONCERNCHEF Den 18. september offentliggjorde regeringen en politisk aftale der danner grundlag for en børsintroduktion af DONG Energy. Selskabets aktionærer og bestyrelsen planlægger at gennemføre en børsintroduktion inden for de næste 18 måneder. Forberedelserne til en sådan børsintroduktion er gået i gang. Det bliver endnu en vigtig milepæl i DONG Energy s transformation fra en kul-intensiv dansk forsyningsvirksomhed til en global leder inden for udvikling af energisystemer, der er grønne, uafhængige og økonomisk bæredygtige. Selskabet fortsatte med at udvikle sig i henhold til vores forventninger i 3. kvartal og vi er meget tilfredse med forretningens operationelle og finansielle udvikling. Med en stigning i driftsindtjeningen (EBITDA) på 14% år-til-dato er DONG Energy et af få europæiske energiselskaber i vækst. Samtidig er afkastet af den investerede kapital stigende (justeret ROCE udgjorde 7% år-til-dato). Den 9. oktober indviede vi DONG Energy s første havmøllepark i Tyskland i samarbejde med vores partnere LEGO-gruppen (Kirkbi) og William Demant. Den 28. oktober godkendte bestyrelsen opførelsen af Walney Extension havmølleparken i England. Walney Extension forventes at blive verdens største havmøllepark og vil bringe os endnu et skridt videre mod vores mål om 6,5 GW opført havvindkapacitet i 2020. Inden årets udgang forventer vi den første produktion af gas fra Laggan-Tormorefeltet vest for Shetlandsøerne. Tre begivenheder, som markerer vigtige strategiske milepæle for DONG Energy. Sidst, men ikke mindst, så vi i 3. kvartal en fortsat positiv udvikling i sikkerhedstallene, hvor ulykker med efterfølgende fravær (LTIF) udgjorde 1,9 for de seneste 12 måneder, det laveste niveau nogensinde. At give vores dygtige og engagerede medarbejdere arbejdsforhold, som er sikre og stimulerende, fortsætter med at være en topprioritet i DONG Energy. VI ER MEGET TILFREDSE MED FORRETNINGENS OPERATIONELLE OG FINANSIELLE UDVIKLING DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 3 LEDELSESBERETNING
HIGHLIGHTS DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER Bestyrelsen for DONG Energy A/S har i dag godkendt delårsrapporten for de første af. Driftsindtjeningen (EBITDA) voksede med 14% i de første 9 måneder fra 13,0 mia. kr. i 2014 til 14,8 mia. kr. i. Stigningen skyldes en positiv udvikling i den underliggende forretning samt erstatninger, delvist modsvaret af frasalgsavancer i 2014: Den positive driftsudvikling i forhold til samme periode sidste år skyldtes primært højere produktion fra havmølleparker, afsluttet genforhandling af en olieindekseret gaskøbskontrakt og lavere omkostninger i E&P-forretningen, delvist modsvaret af lavere oliepriser og lavere produktion fra Ormen Lange-feltet som følge af en planlagt nedlukning i 2. kvartal EBITDA var positivt påvirket med i alt 1,7 mia. kr. fra avance ved salg af E&P-licensandele, to forsikringserstatninger samt en afgjort tvist fra 2005 og 2006 vedrørende CO 2 - kvoter i de første af, mens de første af 2014 var positivt påvirket af frasalgsavancer vedrørende havmølleparker på 1,9 mia. kr. Resultat efter skat blev 3,2 mia. kr., hvilket var 2,4 mia. kr. højere end de første af 2014. Den væsentlige forbedring skyldtes primært det højere EBITDA og lavere af- og nedskrivninger Pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde 6,8 mia. kr., 2,8 mia. kr. lavere end i de første af 2014. Højere pengebindinger i arbejdskapital og højere betalt skat blev delvist modsvaret af det højere EBITDA Den rentebærende nettogæld steg med 9,7 mia. kr. fra udgangen af 2014 til 13,4 mia. kr. ved udgangen af september som følge af det høje investeringsniveau Kapitalstrukturnøgletallet funds from operation (FFO) i forhold til justeret nettogæld (rullende 12 måneder) udgjorde 35%, på niveau med kalenderåret 2014 ROCE justeret for nedskrivninger (rullende 12 måneder) udgjorde 7% mod 5% ved udgangen af de første af 2014. FORVENTNINGER TIL Forventningerne fra halvårsrapporten fastholdes: Business performance EBITDA for forventes at udgøre 17,0-19,0 mia. kr. Nettoinvesteringerne for perioden -2016 forventes at udgøre omkring 35-40 mia. kr. Funds from operation (FFO) i forhold til justeret nettogæld forventes at ligge over 30%. 2014 Δ EBITDA 14.836 13.025 1.811 Periodens resultat 3.235 857 2.378 Pengestrømme fra driftsaktivitet 6.796 9.600 (2.804) Bruttoinvesteringer (14.575) (11.181) (3.394) Nettoinvesteringer (13.967) (3.074) (10.893) Rentebærende nettogæld 13.424 7.808 5.616 FFO/justeret nettogæld 35,0% 31,6% 3,4%-p Afkast af investeret kapital (ROCE) (3,9%) 4,3% (8,2%-p) Justeret ROCE 7,0% 5,1% 1,9%-p Bruttoinvesteringer udgjorde 14,6 mia. kr. og vedrørte primært offshore vindaktiviteter (Gode Wind 1+2, Borkum Riffgrund 1, Westermost Rough, Hornsea 1 samt projektrettigheder til Hornsea 2) samt olie- og gasfelter (Hejre, Syd Arne og Laggan-Tormore) DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 4 LEDELSESBERETNING
HOVED OG NØGLETAL BUSINESS PERFORMANCE Resultatopgørelse 2014 3. kvartal IFRS 3. kvartal 2014 2014 Resultatopgørelse 2014 3. kvartal 3. kvartal 2014 2014 Nettoomsætning: 55.149 49.921 17.294 14.048 67.048 Nettoomsætning 55.893 51.006 20.916 12.077 71.829 Exploration & Production 9.471 10.272 3.627 3.157 14.011 EBITDA 15.562 13.731 7.705 1.576 20.333 Wind Power 12.334 7.453 4.718 1.801 9.728 EBIT 9.111 6.708 5.305 (1.118) 2.767 Thermal Power 3.732 4.465 683 1.083 6.338 Resultat ved salg af virksomheder 87 184 (12) 95 1.253 Customers & Markets 37.301 35.517 11.063 10.404 48.055 Finansielle poster, netto (1.653) (1.640) (323) (406) (1.710) Andre aktiviteter / elimineringer (7.689) (7.786) (2.797) (2.397) (11.084) Periodens resultat 3.789 1.390 2.963 (1.809) (2.310) EBITDA: 14.836 13.025 4.431 3.211 16.389 Balance Exploration & Production 8.053 6.326 2.879 1.866 8.591 Aktiver 157.663 156.000 157.663 156.000 149.914 Wind Power 4.458 5.242 1.384 785 6.057 Tilgang i materielle aktiver 15.810 11.759 15.810 11.759 15.350 Thermal Power 402 266 (194) (5) 422 Nettoarbejdskapital 959 2.003 959 2.003 (1.212) Customers & Markets 1.811 1.177 46 483 1.404 Nettoarbejdskapital ekskl. leverandørgæld Andre aktiviteter / elimineringer 112 14 316 82 (85) vedr. anlægsinvesteringer 4.816 4.480 4.816 4.480 1.203 Rentebærende gæld 39.787 37.995 39.787 37.995 36.713 EBITDA korrigeret for aktuel kulbrinteskat 12.652 10.461 3.540 2.580 12.863 Rentebærende nettogæld 13.425 7.808 13.425 7.808 3.978 EBIT 8.385 6.002 2.031 517 (1.177) Justeret rentebærende nettogæld 34.541 28.069 34.541 28.069 23.813 Periodens resultat 3.235 857 458 (573) (5.284) Egenkapital 64.973 65.696 64.973 65.696 61.533 Investeret kapital 78.398 73.504 78.398 73.504 65.511 Nøgletal Funds from operation (FFO) 1 12.075 8.884 12.075 8.884 8.605 Pengestrømme FFO 1 /justeret nettogæld 4, % 35,0 31,6 35,0 31,6 36,1 Pengestrømme fra driftsaktivitet 6.796 9.600 250 2.979 14.958 Justeret resultat af primær drift 1,5 (2.980) 3.315 (2.980) 3.315 (5.721) Pengestrømme fra investeringsaktivitet (10.530) (12.981) (3.517) (4.384) (14.796) Afkast af investeret kapital (ROCE) 1,2, % (3,9) 4,3 (3,9) 4,3 (8,0) Bruttoinvesteringer (14.575) (11.181) (5.747) (4.427) (15.359) Justeret ROCE 1,2,3, % 7,0 5,1 7,0 5,1 4,1 Nettoinvesteringer (13.967) (3.074) (5.626) (3.884) (4.706) Arbejdsforhold Mængder Antal medarbejdere (FTE), ultimo perioden 6.683 6.452 6.683 6.452 6.500 Olie- og gasproduktion, mio. boe 29,3 30,9 11,9 10,5 41,8 Arbejdsulykker med fravær (LTIF) 1 1,9 2,1 1,9 2,1 2,4 Daglig olie- og gasproduktion, tusind boe 107,0 113,0 129,0 115,0 115,0 Arbejdsulykker med dødelig udgang 0 0 0 0 0 Elproduktion, TWh 9,2 9,4 2,1 2,6 13,7 - termisk 4,9 6,0 0,7 1,8 8,7 1 Seneste 12 måneders tal - vind 4,2 3,4 1,2 0,8 5,0 2 Afkast beregnet som resultat i forhold til gennemsnitlig investeret kapital Varmeproduktion, PJ 23,2 21,0 1,7 1,8 31,4 3 ROCE justeret for nedskrivninger Gassalg (ekskl. eget forbrug på kraftværker), TWh 83,4 90,8 30,4 29,9 119,6 4 Rentebærende nettogæld tillagt 50% af hybridkapitalen, bundne likvide beholdninger og værdipapirer ekskl. repoforretninger, Elsalg, TWh 22,3 21,9 8,3 6,6 30,8 nutidsværdi af leasingydelser (operationelle leasingforpligtelser indregnet som om de var finansielle Gasdistribution, TWh 5,7 5,4 1,1 1,0 8,2 leasingforpligtelser), samt retableringsforpligtelser fratrukket udskudt skat Eldistribution, TWh 6,1 6,2 1,9 2,0 8,4 5 EBIT med fradrag for aktuel kulbrinteskat og renteelement af hensatte forpligtelser, tillagt resultat i associerede og fælleskontrollerede virksomheder, der ikke tilhører koncernens primære aktivitet DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 5 LEDELSESBERETNING
FINANSIELLE RESULTATER RESULTATOPGØRELSE Omsætning Omsætningen udgjorde 55,1 mia. kr. i de første af mod 49,9 mia. kr. i de første af 2014. Stigningen på 10% skyldtes primært højere omsætning fra entreprisekontrakter i Wind Power, delvist modsvaret af lavere gasproduktion og lavere oliepriser. Olie- og gasproduktionen udgjorde 29,3 mio. boe i de første af mod 30,9 mio. boe i samme periode i 2014. Produktionsfaldet skyldtes primært, at Ormen Lange-feltet var lukket ned i 42 dage i maj og juni som følge af tilkobling af ny infrastruktur til gasbehandlingsanlægget i Nyhamna. Faldet blev delvist modsvaret af, at DONG Energy i en periode modtager volumener fra Ormen Lange-feltet ud over ejerandelen på 14,0% som led i aftalen om redeterminering af ejerandele pr. 1. juli 2013. DONG Energy s andel af produktionen udgjorde 20,5% for gas og 27,0% for kulbrintekondensat i perioden 1. juli 2013 frem til 30. juni. Fra 1. juli udgør DONG Energy s andel af gas- og kulbrintekondensatproduktionen hhv. 27,1% og 40,0% frem til det tidspunkt, hvor DONG Energy har modtaget alle volumener i henhold til redetermineringen (september for kulbrintekondensat og forventeligt i løbet af 1. kvartal 2016 for gas). Derudover steg produktion fra Siri-området, da produktionen var begrænset under reparationsarbejdet frem til 3. kvartal 2014. Vindbaseret elproduktion udgjorde 4,2 TWh i de første 9 måneder af mod 3,4 TWh i samme periode sidste år. Stigningen skyldtes højere produktion i Storbritannien, primært fra West of Duddon Sands, der har været i fuld drift siden 4. kvartal 2014, og Westermost Rough, hvor møllerne løbende er sat i drift siden 3. kvartal 2014. Herudover bidrog den tyske havmøllepark Borkum Riffgrund 1, hvor møllerne løbende er sat i drift siden 1. kvartal i år, til stigningen. Stigningen blev delvist modsvaret af en mindre andel af produktionen fra London Array, hvor ejeranmio. kr. Nettoomsætning 2014 Δ 55.149 49.921 5.228 delen blev halveret ultimo 1. kvartal 2014. Elproduktionen i Thermal Power udgjorde 4,9 TWh i de første af, et fald på 18% i forhold til samme periode sidste år. Faldet skyldtes ugunstige markedsvilkår. Salget af gas (ekskl. salg til egne kraftværker) udgjorde 83,4 TWh mod 90,8 TWh i samme periode sidste år. Faldet skyldtes lavere salg på børser i Danmark, Tyskland og Holland delvist modsvaret af højere salg i Storbritannien. EBITDA Exploration & Production Wind Power Thermal Power Customers & Markets Andre aktiviteter / elimineringer EBITDA for koncernen 2014 Δ 8.053 6.326 1.727 4.458 5.242 (784) 402 266 136 1.811 1.177 634 112 14 98 14.836 13.025 1.811 EBITDA udgjorde 14,8 mia. kr. mod 13,0 mia. kr. i de første 9 måneder af 2014. Stigningen på 14% fordelte sig således mellem forretningsområderne: I Exploration & Production steg EBITDA med 1,7 mia. kr. til 8,1 mia. kr. som følge af lavere omkostninger (primært udgiftsført efterforskning og reparation af Siri platformen i 2014), avance i fra betinget betaling fra det delvise salg af licensandele i Glenlivet-feltet i 2014 samt forsikringserstatning, delvist modsvaret af lavere produktion og lavere oliepriser I Wind Power faldt EBITDA med 0,8 mia. kr. til 4,5 mia. kr. som følge af avance på 1,9 mia. kr. primært vedrørende salg af Omsætning EBITDA 59% 55,1 mia. kr. 15% 20% 6% ejerandele i London Array og Westermost Rough i 2014. Dette blev delvist modsvaret af løbende idriftsættelse af West of Duddon Sands, Westermost Rough og Borkum Riffgrund 1 samt højere indtjening fra entreprisekontrakter I Thermal Power steg EBITDA med 0,1 mia. kr. til 0,4 mia. kr. som følge af modtaget kompensation fra en afgjort tvist vedrørende CO 2 -kvoter fra 2005 og første halvdel af 2006. Herudover var EBITDA positivt påvirket af en forsikringserstatning, mens ugunstige markedsforhold påvirkede negativt I Customers & Markets steg EBITDA med 0,6 mia. kr. til 1,8 mia. kr., primært som følge af modtaget engangsbeløb fra afslutning af genforhandling af en langsigtet, olieindekseret gaskøbskontrakt i 2. kvartal. Af- og nedskrivninger og EBIT Afskrivninger Nedskrivninger, netto EBIT Exploration & Production Wind Power Thermal Power Customers & Markets Af- og nedskrivninger i alt Afskrivninger udgjorde 6,5 mia. kr., hvilket var 0,4 mia. kr. lavere end de første af 2014. De lavere afskrivninger skyldtes nedskrivninger i slutningen af 2014, delvist modsvaret af højere afskrivninger i Wind Power på grund af flere havmølleparker i drift. Nedskrivninger i de første af 2014 udgjorde 0,2 mia. kr. og vedrørte goodwill relateret til de tyske og engelske salgsaktiviteter i Customers & Markets. 12% 3% 30% 14,8 mia. kr. 2014 Δ (6.451) (6.807) 356 0 (216) 216 (6.451) (7.023) 572 8.385 6.002 2.383 55% DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 6 LEDELSESBERETNING
FINANSIELLE RESULTATER FORTSAT EBIT steg med 2,4 mia. kr. til 8,4 mia. kr. i de første af som følge af det højere EBITDA og lavere af- og nedskrivninger. Finansielle poster Renteomkostninger, netto Renteelement af hensatte forpligtelser mv. Værdiregulering af afledte finansielle instrumenter, netto Valutakursreguleringer, netto Kursregulering af værdipapirer, netto Øvrige finansielle poster, netto Finansielle poster, netto De finansielle poster lå på samme niveau som i de første af 2014. De finansielle poster var negativt påvirket af valutakursreguleringer af værdipapirer og positivt påvirket af lavere nettorenteomkostninger som følge af modtagne procesrenter vedrørende tidligere nævnte tvist om CO 2 -kvoter samt lavere gennemsnitlig rentebærende nettogæld. Selskabsskat Olie og gas aktiviteter i Norge (kulbrinteindkomst) Olie og gas aktiviteter i Storbritannien og på Færøerne Gevinst/tab ved frasalg samt øvrig ikkeskattepligtig indtjening og ikkefradragsberettigede omkostninger Effekt af ændring af skatteprocent og andre justeringer Resten af DONG Energy Periodens effektive skat 2014 Δ (465) (955) 490 (500) (424) (76) (73) (146) 73 0 (14) 14 (403) (123) (280) (212) 22 (234) (1.653) (1.640) (13) Resultat før skat Skat heraf Skatteprocent 3.574 (2.971) 83% 25 0 0% 106 0 0% 0 62 n.a. 3.107 (668) 21% 6.812 (3.577) 53% Olie og gas aktiviteter i Norge (kulbrinteindkomst) Olie og gas aktiviteter i Storbritannien og på Færøerne Gevinst/tab ved frasalg samt øvrig ikkeskattepligtig indtjening og ikkefradragsberettigede omkostninger Effekt af ændring af skatteprocent og andre justeringer Resten af DONG Energy Periodens effektive skat Skat af periodens resultat udgjorde 3,6 mia. kr., hvilket var 0,1 mia. kr. lavere end i de første af 2014. Skatteprocenten var 53% mod 81% i de første af 2014. Den lavere skatteprocent reflekterede, at indtjeningen fra olie- og gasproduktionen i Norge, hvor kulbrinteindkomst beskattes med 78%, udgjorde en mindre andel af periodens resultat før skat i de første af end i samme periode sidste år. Periodens resultat Periodens resultat Resultat før skat 2014 Skat heraf Skatteprocent 4.429 (3.639) 82% (641) 0 0% 1.870 (175) 9% 0 (75) n.a. (1.163) 251 22% 4.495 (3.638) 81% 2014 Δ 3.235 857 2.378 Periodens resultat udgjorde 3,2 mia. kr., hvilket var 2,4 mia. kr. højere end de første af 2014. NETTOGÆLD Nettogæld 1. januar Pengestrømme fra driftsaktivitet Bruttoinvesteringer Frasalg Kapitalindskud, netto Tilbagekøb og udstedelse af hybridkapital Udbytter og hybridkapitalrenter Valutakursreguleringer mv. Nettogæld 30. september Den rentebærende nettogæld udgjorde 13,4 mia. kr. ultimo september mod 4,0 mia. kr. ved udgangen af 2014 og 7,8 mia. kr. ved udgangen af september 2014. Stigningen i gælden i de første af skyldtes primært et fortsat højt investeringsniveau, der oversteg pengestrømme fra driftsaktivitet. Herudover bidrog valutakursregulering af lån i pund til stigningen. Pengestrømme fra driftsaktivitet 30. sep 30. sep 2014 Δ 3.978 25.803 (21.825) (6.796) (9.600) 2.804 14.575 11.181 3.394 (608) (8.107) 7.499 0 (13.007) 13.007 52 0 52 1.140 1.034 106 1.083 504 579 13.424 7.808 5.616 2014 Δ EBITDA 14.836 13.025 1.811 Finansielle instrumenter (196) 647 (843) Øvrige poster (396) (809) 413 Rentebetalinger mv., netto (594) (1.196) 602 Betalt selskabsskat (3.427) (1.925) (1.502) Ændring i arbejdskapital (3.428) (142) (3.286) Pengestrømme fra driftsaktivitet 6.796 9.600 (2.804) Pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde 6,8 mia. kr. i de første af mod 9,6 mia. kr. i de første af 2014. Faldet på 2,8 mia. kr. skyldtes primært højere pengebindinger i arbejdskapital og højere betalt selskabsskat, der delvist blev modsvaret af højere EBITDA og lavere netto rentebetalinger. De højere pengebindinger i arbejdskapital skyldtes primært stigning i igangværende arbejder fra entreprisekontrakter ved DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 7 LEDELSESBERETNING
FINANSIELLE RESULTATER FORTSAT opførelse af havmølleparker for medinvestorer og offshore transmissionsanlæg. Herudover blev gaslageret reduceret i de første af 2014, mens det blev forøget i de første af. Den højere betalte selskabsskat skyldtes ekstraordinære fradrag i den norske kulbrintebeskatning i 2013 som følge af redetermineringen af Ormen Lange-feltet, hvilket reducerede den betalte skat i de første af 2014. Investeringer Bruttoinvesteringer Frasalg Nettoinvesteringer 2014 Δ (14.575) (11.181) (3.394) 608 8.107 (7.499) (13.967) (3.074) (10.893) Nettoinvesteringerne udgjorde 14,0 mia. kr. mod 3,1 mia. kr. i de første af 2014. De væsentligste investeringer i de første af var følgende: Udbygning af vindaktiviteter (8,1 mia. kr.), herunder de tyske havmølleparker Gode Wind 1+2 og Borkum Riffgrund 1, køb af resterende ejerandel i Hornsea 1-projektet, køb af projektrettigheder til Hornsea 2-projektet samt de britiske havmøllepark Westermost Rough og Burbo Bank Extension Udbygning af olie- og gasfelter (4,6 mia. kr.), herunder Hejre og Syd Arne i Danmark samt Laggan-Tormore i Storbritannien. Frasalg i de første af vedrørte primært salg af det affaldsfyrede kraftvarmeværk Måbjergværket og 60% af Glenlivet-feltet i området vest for Shetlandsøerne. Frasalg i samme periode sidste år vedrørte salg af 50% af ejerandelene i London Array og Westermost Rough samt det hollandske handelsselskab DONG Energy Sales B.V. Bruttoinvesteringer EGENKAPITAL 6% 56% Egenkapital 1. januar Periodens resultat 14,6 mia. kr. 30. sep 30. sep 2014 Δ 61.533 51.543 9.990 3.235 857 2.378 Anden totalindkomst og business performance justeringer 1.187 1.150 37 Kapitalindskud, netto 0 13.007 (13.007) Tilbagekøb og udstedelse af hybridkapital (52) 0 (52) Betalte renter på hybridkapital (754) (754) 0 Betalt udbytte (396) (295) (101) Transaktioner med minoritetsinteresser 0 18 (18) Øvrige reguleringer 220 170 50 Egenkapital 30. september 64.973 65.696 (723) Egenkapitalen udgjorde 65,0 mia. kr. ultimo september mod 61,5 mia. kr. ved udgangen af 2014 og 65,7 mia. kr. ultimo september 2014. Den 29. april udstedte DONG Energy nye hybridobligationer med en pålydende værdi af EUR 600 millioner (kupon 3,0%). Udstedelsen var en refinansiering af hybridobligationer udstedt i 2005 med udestående på EUR 600 millioner, der blev indfriet den 29. juni. 6% 32% Exploration & Production Wind Power Thermal Power Customers & Markets NØGLETAL Kapitalstruktur 30. sep 30. sep 2014 2014 EBITDA 1 18.201 16.814 16.389 Justerede renteomkostninger, netto 1 (2.129) (2.623) (2.494) Tilbageførsel af indregnet leasingydelse 1 558 517 545 Aktuel skat 1 (4.555) (5.824) (5.835) Funds from operation (FFO) 1 12.075 8.884 8.605 Justeret nettogæld 34.540 28.069 23.813 FFO/justeret nettogæld 35,0% 31,6% 36,1% 1 Seneste 12 måneders tal Funds from operation (FFO) i forhold til justeret nettogæld (baseret på 12 måneders rullende FFO) udgjorde 35% ved udgangen af de første af mod 36% for kalenderåret 2014. Afkast af investeret kapital (ROCE) EBITDA 1 Afskrivninger 1 Nedskrivninger 1 Resultat af primær drift (EBIT) 1 30. sep 30. sep 2014 2014 18.201 16.814 16.389 (8.886) (8.939) (9.242) (8.108) (699) (8.324) 1.207 7.176 (1.177) Resultat i associerede og fælleskontrollerede virksomheder 1 (441) (81) (484) Kulbrinteskat, aktuel 1 (3.148) (3.255) (3.526) Renteelement af hensatte forpligtelser 1 (599) (525) (534) Justeret resultat af primær drift 1 (2.980) 3.315 (5.721) Investeret kapital 78.397 73.504 65.511 Afkast af investeret kapital (ROCE) 1,2 (3,9%) 4,3% (8,0%) Justeret ROCE 1,2,3 7,0% 5,1% 4,1% 1 Seneste 12 måneders tal 2 Afkast beregnet som resultat i forhold til gennemsnitlig investeret kapital 3 ROCE justeret for nedskrivninger Det justerede afkast af den investerede kapital (rullende 12 måneder) udgjorde 7,0% ved udgangen af de første af mod 5,1% i samme periode sidste år. Stigningen skyldtes DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 8 LEDELSESBERETNING
FINANSIELLE RESULTATER FORTSAT det højere EBITDA, der delvist blev modsvaret af højere investeret kapital som følge af investeringer. Investeret kapital 12% 5% 24% 78,4 mia. kr. 59% Exploration & Production Wind Power Thermal Power Customers & Markets IKKE-FINANSIELLE RESULTATER Arbejdsforhold pr. mio. arbejdstimer Arbejdsulykker med fravær (LTIF) 1 1 Seneste 12 måneders tal 30. sep 30. sep 2014 Δ 1,9 2,2 (0,3) I de første af var der 25 arbejdsulykker med fravær, heraf 15 hos leverandører. Ulykkesfrekvensen, LTIF, for DONG Energy og koncernens leverandører faldt fra 2,2 i 12 måneders perioden frem til 30. september 2014 til 1,9 i perioden frem til 30. september. DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 9 LEDELSESBERETNING
EXPLORATION & PRODUCTION Exploration & Production efterforsker og producerer olie og gas og bidrager dermed til at levere stabil og uafhængig energi til samfundet. Exploration & Production er aktiv i Danmark, Norge og Storbritannien. Omsætning 9,5 mia. kr. 15% EBITDA 8,1 mia. kr. 55% Medarbejdere (FTE) 727 11% Investeret kapital 20,5 mia. kr. 24% Procenterne for de finansielle hovedtal angiver forretningsområdets andel af summen af forretningsområderne. Procenten for medarbejdere angiver forretningsområdets andel af koncernen. Hovedtal 2014 Mængder Olie- og gasproduktion mio. boe 29,3 30,9 - olie (inkl. kondensat) mio. boe 7,7 7,5 - gas mio. boe 21,6 23,4 Finansielle resultater Nettoomsætning 9.471 10.272 EBITDA 8.053 6.326 EBITDA efter aktuel kulbrinteskat 5.869 3.763 EBIT 5.831 3.567 Justeret resultat af primær drift 1 (4.637) 842 Bruttoinvesteringer (4.600) (3.584) Investeret kapital 20.494 20.247 ROCE 1,2 % (22,8) 4,0 Justeret ROCE 1,2,3 % 14,7 6,2 Arbejdsforhold Medarbejdere (FTE), ultimo perioden antal 727 751 Arbejdsulykker med fravær (LTIF) 1 pr. mio. arbejdstimer 0,5 1,3 1 Seneste 12 måneders tal 2 Afkast beregnet som resultat i forhold til gennemsnitlig investeret kapital 3 ROCE justeret for nedskrivninger Mængder Olie- og gasproduktionen udgjorde 29,3 mio. boe, hvilket var 5% lavere end i de første af 2014. 86% af produktionen kom fra norske felter mod 91% i samme periode sidste år. Gasproduktionen faldt med 8% til 21,6 mio. boe i de første 9 måneder af og udgjorde 74% af den samlede produktion mod 76% i de første af 2014. Faldet i produktionen skyldtes primært en planlagt nedlukning af Ormen Lange-feltet i 42 dage i maj og juni som følge af tilkobling af ny infrastruktur til gasbehandlingsanlægget i Nyhamna. Produktionen blev genoptaget i slutningen af juni. Faldet blev delvist modsvaret af, at DONG Energy modtog ekstra høje volumener fra Ormen Langefeltet i 3. kvartal som led i aftalen om redeterminering. Olieproduktionen udgjorde 7,7 mio. boe. Stigningen på 2% skyldtes højere produktion fra Siri-området, hvor produktionen var begrænset under reparationsarbejdet i de første af 2014, samt højere produktion fra Syd Arne som følge af nye produktionsbrønde fra udbygningen af 3. fase. Stigningen blev delvist modsvaret af lavere udvinding af kulbrintekondensat fra Ormen Lange som følge af den planlagte nedlukning. Finansielle resultater Omsætningen udgjorde 9,5 mia. kr., hvilket var 8% lavere end i de første af 2014 som følge af lavere produktion og oliepriser. EBITDA steg med 1,7 mia. kr. til 8,1 mia. kr. i de første af. Stigningen skyldtes lavere omkostninger, herunder bortfald af reparationsomkostninger vedr. Siri-platformen samt lavere udgiftsførte efterforskningsomkostninger, avance i fra betinget betaling fra salget af 60% af Glenlivet-feltet i området vest for Shetlandsøerne til Total i 2014 samt forsikringserstatning. EBITDA blev derimod negativt påvirket af lavere produktion og oliepriser på trods af, at produktionen var afdækket. Det skyldtes, at afdækning af den forventede produktion sker på en eksponering korrigeret for skat for at opnå den ønskede pengestrømseffekt efter skat og derfor ikke fuldt ud modsvarer priseffekten på EBITDA-niveau. EBIT steg med 2,3 mia. kr. og udgjorde 5,8 mia. kr. i de første af som følge af det højere EBITDA og lavere afskrivninger. De lavere afskrivninger i de første af skyldtes primært nedskrivninger på en række olie- og gasfelter i slutningen af 2014. DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 10 LEDELSESBERETNING
WIND POWER Omsætning 12,3 mia. kr. Medarbejdere (FTE) 2.358 Wind Power udvikler, opfører og driver havmølleparker i Nordeuropa og USA. Som de 20% 35% EBITDA 4,5 mia. kr. Investeret kapital 49,8 mia. kr. 30% 59% største vækstmarkeder er Storbritannien, Tyskland og Danmark i fokus. Der lægges vægt på at udvikle en robust og balanceret projekt-pipeline på tværs af lande og markeder og på at råde over egne kompetencer i alle dele af projektværdikæden. Der fokuseres samtidig på nedbringelse af cost of electricity via effektivisering og standardisering af havmølleparker og processer. Procenterne for de finansielle hovedtal angiver forretningsområdets andel af summen af forretningsområderne. Procenten for medarbejdere angiver forretningsområdets andel af koncernen. Hovedtal 2014 Mængder og kapacitet Mængder og kapacitet Finansielle resultater Elproduktionen steg med 24% til 4,2 TWh i de første Omsætningen steg med 4,9 mia. kr. til 12,3 mia. kr. i de første 9 måneder af. Stigningen var primært et resultat af højere Elproduktion TWh 4,2 3,4 af. Stigningen skyldtes opbygning af produktion fra nye Ejet havvindkapacitet GW 1,5 1,1 havmølleparker i Storbritannien og Tyskland. I Storbritannien omsætning fra entreprisekontrakter ved opførelse af dels de var stigningen drevet af West of Duddon Sands, der har været i tyske havmølleparker Borkum Riffgrund 1 og Gode Wind 2 for Finansielle resultater Nettoomsætning 12.334 7.453 fuld drift siden 4. kvartal 2014, Westermost Rough, hvor møllerne medinvestorer dels opførelse af transmissionsanlæg i Storbri- EBITDA 4.458 5.242 løbende er sat i drift siden 3. kvartal 2014 samt Barrow som følge tannien samt den højere produktion. EBIT 2.146 3.312 af, at ejerandelen blev øget til 100% ved udgangen af 2014. I Justeret resultat af primær drift1 2.224 3.546 Tyskland bidrog Borkum Riffgrund 1, hvor møllerne løbende er første af. Avancen på 1,9 mia. kr. primært vedrø- Bruttoinvesteringer (8.107) (6.162) sat i drift siden 1. kvartal i år, til den højere produktion. Stignin- rende salg af 50% af ejerandele i London Array og Westermost Investeret kapital 49.806 40.333 gen i produktionen blev delvist modsvaret af en mindre andel af Rough i 2014 og den frasolgte produktion fra London Array blev ROCE1,2 % 4,9 8,7 produktionen fra London Array, hvor ejerandelen blev halveret i delvist modsvaret af produktion fra nye havmølleparker i Storbri- Justeret ROCE1,2,3 % 4,9 8,7 1. kvartal 2014 og en fejl i et transmissionskabel ved Anholt, der tannien og Tyskland samt højere indtjening fra entreprisekon- medførte én måneds produktionsstop. Fejlen blev udbedret i trakter ved opførelse af havmølleparker for medinvestorer. Arbejdsforhold Medarbejdere (FTE), ultimo perioden antal 2.358 2.041 Arbejdsulykker med pr. mio. arbejdstimer 2,2 2,0 fravær (LTIF)1 1 Seneste 12 måneders tal 2 Afkast beregnet som resultat i forhold til gennemsnitlig investeret kapital 3 ROCE justeret for nedskrivninger marts og den tabte omsætning er kompenseret af ejeren af transmissionsnettet, Energinet.dk. Elproduktion fra havvind udgjorde 46% af koncernens samle- EBITDA faldt med 0,8 mia. kr. og udgjorde 4,5 mia. kr. i de EBIT udgjorde 2,1 mia. kr. i de første af. Faldet på 1,2 mia. kr. skyldtes det lavere EBITDA og højere afskrivninger som følge af flere havmølleparker i drift. de elproduktion i de første af mod 36% i samme periode sidste år. Koncernens ejede havvindkapacitet steg med 0,4 GW og udgjorde 1,5 GW ved udgangen af i de første af. Stigningen var et resultat af den øgede ejerandel i Barrow samt indvielse af West of Duddon Sands og Westermost Rough i oktober 2014 henholdsvis starten af juli. DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 11 LEDELSESBERETNING
THERMAL POWER Thermal Power producerer el og varme fra termiske kraftværker. Det meste af produktionen sker på centrale kul-, gas- og biomassefyrede kraftvarmeværker i Danmark. Biomasse er en vigtig ressource i fremtidens energisystem, og omlægningen af el- og varmeproduktion fra kul til bæredygtig biomasse fortsættes. Samtidig udvikles innovative løsninger til udnyttelse af affald og biomasse til både energi og andre ressourcer. Omsætning 3,7 mia. kr. 6% EBITDA 0,4 mia. kr. 3% Medarbejdere (FTE) 817 12% Investeret kapital 3,9 mia. kr. 5% Procenterne for de finansielle hovedtal angiver forretningsområdets andel af summen af forretningsområderne. Procenten for medarbejdere angiver forretningsområdets andel af koncernen. Hovedtal 2014 Mængder Varmeproduktion PJ 23,2 21,0 Elproduktion, termisk TWh 4,9 6,0 - Danmark TWh 4,3 5,5 - udlandet TWh 0,7 0,5 Finansielle resultater Nettoomsætning 3.732 4.465 EBITDA 402 266 EBIT (631) (767) Justeret resultat af primær drift 1 (882) (902) Bruttoinvesteringer (790) (458) Investeret kapital 3.901 5.172 ROCE 1,2 % (19,5) (11,6) Justeret ROCE 1,2,3 % (19,5) (11,6) Arbejdsforhold Medarbejdere (FTE), ultimo perioden antal 817 856 Arbejdsulykker med fravær (LTIF) 1 pr. mio. arbejdstimer 2,1 3,7 1 Seneste 12 måneders tal 2 Afkast beregnet som resultat i forhold til gennemsnitlig investeret kapital 3 ROCE justeret for nedskrivninger Mængder Varmeproduktionen udgjorde 23,2 PJ, 11% højere end i samme periode sidste år drevet af koldere vejr. Elproduktionen udgjorde 4,9 TWh, hvilket var et fald på 18% i forhold til samme periode sidste år. Den lavere produktion fra de danske kraftværker var et resultat af lave spreads i de danske prisområder. Faldet blev delvist modsvaret af højere produktion fra det hollandske Enecogen kraftværk som følge af forbedrede markedsvilkår. Finansielle resultater Omsætningen faldt med 16% til 3,7 mia. kr. i de første af som følge af lavere elpriser. EBITDA steg med 0,1 mia. kr. til 0,4 mia. kr. primært som følge af modtaget kompensation fra en afgjort tvist vedrørende CO 2 -kvoter fra 2005 og første halvdel af 2006. Herudover var EBITDA positivt påvirket af en forsikringserstatning, mens de ugunstige markedsforhold påvirkede negativt. EBIT blev forbedret med 0,1 mia. kr. og udgjorde -0,6 mia. kr. i de første af. DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 12 LEDELSESBERETNING
CUSTOMERS & MARKETS Customers & Markets har den direkte kundekontakt og betjener kunder i Danmark, Sverige, Tyskland og Storbritannien med produkter inden for el, gas, klimapartnerskaber og relaterede energiprodukter. Derudover drives og vedligeholdes koncernens el-, gasog olieinfrastruktur. Forretningsområdet har ansvaret for at optimere værdien af DONG Energy s samlede energiportefølje og afdække koncernens markedsrisici forbundet med produktion, køb og salg af energi. Omsætning 37,3 mia. kr. 59% EBITDA 1,8 mia. kr. 12% Medarbejdere (FTE) 1.495 23% Investeret kapital 9,6 mia. kr. 12% Procenterne for de finansielle hovedtal angiver forretningsområdets andel af summen af forretningsområderne. Procenten for medarbejdere angiver forretningsområdets andel af koncernen. Hovedtal 2014 Mængder Gassalg TWh 87,1 94,2 - engros og børser TWh 63,2 70,4 - detail TWh 24,0 23,8 Elsalg TWh 22,3 21,9 Gasdistribution TWh 5,7 5,4 Eldistribution TWh 6,1 6,2 Finansielle resultater Nettoomsætning 37.301 35.517 EBITDA 1.811 1.177 EBIT 952 (115) Justeret resultat af primær drift 1 334 (373) Bruttoinvesteringer (910) (1.072) Investeret kapital 9.636 12.478 ROCE 1,2 % 3,0 (2,9) Justeret ROCE 1,2,3 % 6,9 (1,2) Arbejdsforhold Medarbejdere (FTE), ultimo perioden antal 1.495 1.535 Arbejdsulykker med fravær (LTIF) 1 1 Seneste 12 måneders tal pr. mio. arbejdstimer 2,4 1,3 2 Afkast beregnet som resultat i forhold til gennemsnitlig investeret kapital 3 ROCE justeret for nedskrivninger Mængder Gassalget (inkl. salg til egne kraftværker) faldt med 8% til 87,1 TWh i de første af som følge af lavere salg på børser i Danmark, Tyskland og Holland delvist modsvaret af højere salg i Storbritannien. Elsalget udgjorde 22,3 TWh, en stigning på 2% i forhold til samme periode sidste år. Stigningen skyldtes øget handel som følge af højere elproduktion fra de britiske havmølleparker delvist modsvaret af højere handelsaktivitet i de første af 2014. Distribution af gas steg 6% og udgjorde 5,7 TWh i de første 9 måneder af som følge af det koldere vejr i forhold til samme periode sidste år, mens distribution af el var uændret. Finansielle resultater Omsætningen steg med 5% til 37,3 mia. kr. i de første af. Stigningen skyldtes primært øget salg af grønne certifikater på grund af højere produktion fra de britiske havmølleparker. Styrkelsen af det britiske pund bidrog ligeledes til den højere omsætning. Stigningen blev delvist modsvaret af lavere gassalg. EBITDA steg til 1,8 mia. kr. i de første af fra 1,2 mia. kr. i samme periode sidste år, primært som følge af et modtaget engangsbeløb fra afslutning af en genforhandling af en langsigtet, olieindekseret gaskøbskontrakt i 2. kvartal. Derudover steg indtjeningen fra gasforretningen som følge af udviklingen i forholdet mellem olie- og gaspriserne, bl.a. fordi de langsigtede olieindekserede gaskøbskontrakter var positivt påvirkede af halveringen af olieprisen i 2. halvår af 2014 pga. timelag i kontrakterne, fra distributionsforretningen, bl.a. som følge af det koldere vejr, og fra trading. EBITDA var derimod negativt påvirket af en forværring af LNG markedet og at det danske gaslager Stenlille blev solgt ved udgangen af 2014. EBIT blev forbedret til 1,0 mia. kr. i de første af, primært som følge af det højere EBITDA samt nedskrivning af goodwill på salgsaktiviteter i England og Tyskland i 3. kvartal 2014. DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 13 LEDELSESBERETNING
KVARTALSUDVIKLING Highlights for koncernen: Omsætningen udgjorde 17,3 mia. kr. i 3. kvartal mod 14,0 mia. kr. i 3. kvartal 2014. Stigningen på 23% skyldtes primært højere omsætning fra entreprisekontrakter og elproduktion fra havvind i Storbritannien og Tyskland samt højere gasproduktion som følge af ekstra høje volumener fra Ormen Lange-feltet som led i aftalen om redeterminering, delvist modsvaret af lavere oliepriser EBITDA udgjorde 4,4 mia. kr. i 3. kvartal mod 3,2 mia. kr. i 3. kvartal 2014. Stigningen skyldtes højere gasproduktion fra Ormen Lange-feltet, lavere omkostninger i E&P, herunder bortfald af reparationsomkostninger vedr. Siri platformen, opbygning af produktion fra britiske og tyske havmølleparker samt højere aktivitet på entreprisekontrakter for opførelse af havmølleparker for medinvestorer Periodens resultat blev 0,5 mia. kr., hvilket var 1,0 mia. kr. højere end 3. kvartal 2014 drevet af det højere EBITDA Pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde 0,3 mia. kr. mod 3,0 mia. kr. i 3. kvartal 2014 som følge af højere pengebindinger i arbejdskapital delvist modsvaret af det højere EBITDA. De højere pengebindinger i arbejdskapital skyldtes primært stigning i igangværende arbejder fra entreprisekontrakter ved opførelse af havmølleparker for medinvestorer og offshore transmissionsanlæg. Herudover blev gaslageret reduceret i 3. kvartal 2014, mens det blev forøget i 3. kvartal Bruttoinvesteringer udgjorde 5,7 mia. kr. i 3. kvartal og vedrørte primært offshore vindaktiviteter (opførelse af Gode Wind 1+2 i Tyskland og køb af projektrettigheder til Hornsea Project 2 i Storbritannien) og olie- og gasfelter i Danmark og Storbritannien (Hejre og Laggan-Tormore). EBITDA pr. forretningsområde Exploration & Production EBITDA steg med 1,0 mia. kr. til 2,9 mia. kr. i 3. kvartal. Stigningen skyldtes højere gasproduktion fra Ormen Langefeltet og lavere omkostninger, herunder bortfald af reparationsomkostninger vedr. Siri-platformen samt lavere udgiftsførte efterforskningsomkostninger, delvist modsvaret af lavere oliepriser. Wind Power EBITDA steg med 0,6 mia. kr. til 1,4 mia. kr. i 3. kvartal. Stigningen skyldtes løbende idriftsættelse af havmølleparker i Storbritannien og Tyskland samt højere aktivitet fra entreprisekontrakter, primært som følge af opførelse af Gode Wind 2 i Tyskland. Thermal Power EBITDA faldt med 0,2 mia. kr. til -0,2 mia. kr. i 3. kvartal. Faldet skyldtes modtagelse af kompensation for projektudviklingsomkostninger i forbindelse med frasalget af et affaldsfyret kraftværk i Dublin i 3. kvartal 2014. Herudover var EBITDA negativt påvirket af ugunstige markedsvilkår. Customers & Markets EBITDA faldt med 0,4 mia. kr. til 0,0 mia. kr. i 3. kvartal. Faldet skyldtes ugunstige markedsvilkår for LNG-forretningen i samt afvikling af finansielle afdækningsinstrumenter i 3. kvartal, der er blevet ineffektive, da den underliggende eksponering i højere grad forventes at være gasindekseret fremfor olieindekseret fremover. Highlights EBITDA Exploration & Production Wind Power Thermal Power Customers & Markets Andre aktiviteter / elimineringer EBITDA for koncernen Pengestrømme fra driftsaktivitet 3. kvartal 3. kvartal 2014 Δ 2.879 1.866 1.013 1.384 785 599 (194) (5) (189) 46 483 (437) 316 82 234 4.431 3.211 1.220 3. kvartal 3. kvartal 2014 Δ EBITDA 4.431 3.211 1.220 Finansielle instrumenter (91) 151 (242) Øvrige poster 494 179 315 Rentebetalinger mv., netto (298) (172) (126) Betalt selskabsskat (670) (959) 289 Ændring i arbejdskapital (3.616) 569 (4.185) Pengestrømme fra driftsaktivitet 250 2.979 (2.729) EBITDA 3. kvartal 3. kvartal 3. kvartal 2014 Δ Nettoomsætning 17.294 14.048 3.246 EBITDA 4.431 3.211 1.220 Periodens resultat 458 (573) 1.031 Pengestrømme fra driftsaktivitet 250 2.979 (2.729) Bruttoinvesteringer (5.747) (4.427) (1.320) Nettoinvesteringer (5.626) (3.884) (1.742) 1% -4% 33% 4,4 mia. kr. 70% Exploration & Production Wind Power Thermal Power Customers & Markets DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 14 LEDELSESBERETNING
MARKEDSPRISER (gennemsnit) Forwards pr. 20. oktober (resten af året) Realiseret Realiseret 2014 Oliepris, Brent USD/tdr. 48 55 107 Oliepris, Brent DKK/tdr. 317 371 586 Gaspris, TTF EUR/MWh 18 21 20 Gaspris, NBP EUR/MWh 19 21 21 Elpris, Nord Pool System EUR/MWh 24 21 29 Elpris, Nord Pool, DK 1 EUR/MWh 26 24 31 Elpris, EEX EUR/MWh 33 31 32 Elpris, UK EUR/MWh 55 57 50 Kulpris, API 2 USD/ton 51 59 76 CO 2, EUA EUR/ton 8,4 7,5 5,8 Green dark spread, DK 1 EUR/MWh 2,1 (2,2) 5,7 Green spark spread, NL EUR/MWh (1,1) (3,8) (2,9) Valutakurs, dollar DKK/USD 6,6 6,7 5,5 Valutakurs, pund DKK/GBP 10,1 10,3 9,2 Kilde: Platts, Argus, Nord Pool, LEBA, APX & ECX. 1 Baseret på gennemsnittet af priserne for DK1 og DK2. Oliepriser Olieprisen udgjorde i gennemsnit 55 USD/tdr. i de første af, svarende til et fald på 48% i forhold til samme periode af 2014. Den lave oliepris i de første skyldtes den kraftige stigning i den amerikanske olieproduktion, fortsat høj produktion fra OPEC landene og forringede udsigter for efterspørgslen på grund af svagere økonomiske vækstudsigter for Kina. Gaspriser Den kontinentaleuropæiske gasbørspris (TTF) udgjorde i gennemsnit 21 EUR/MWh i de første af, på niveau med 2014. Et væsentligt lavere niveau for oliepriserne i de første af bidrog til lavere gaspriser især i slutningen af perioden, mens produktionsbegrænsninger på det store hollandske Groningen gas felt og generelt lave gaslagre omvendt holdt gaspriserne oppe. Elpriser Elprisen i de to danske prisområder udgjorde i gennemsnit 24 EUR/MWh i de første af, 25% lavere end samme periode af 2014. Markant lavere kulpriser i de første af end i samme periode af 2014, en forbedret hydrologisk balance i Norden samt høj produktion af el fra vedvarende energikilder bidrog til lave elpriser i hele Vesteuropa. De nordiske elpriser var markant lavere i de første af end i samme periode af 2014. Derimod bidrog højere CO 2 priser til at mindske prisfaldet. Spreads I de danske prisområder var green dark spreadet -2,2 EUR/MWh, hvilket var 7,9 EUR/MWh lavere end i de første af 2014. Faldet i kulpriserne var ikke tilstrækkeligt til at opveje stigningen i CO 2 priserne og faldet i elpriserne. El og green dark spread (GDS), EUR/MWh El (Nord Pool, DK) GDS (Nord Pool, DK) 35 25 15 5-5 -15 2014 Kilde: Nord Pool, Argus og ECX Olie, USD/tdr. Gas, EUR/MWh Hydrobalance, TWh Olie (Brent) Gas (TTF) Gas (NBP) 2014 Median 2007-2014 Range 2007-2014 115 105 95 85 75 65 55 45 Kilde: Platts 2014 27 25 23 21 19 17 15 Kilde: Argus 2014 20 10 0-10 -20-30 -40-50 1. 2. 3. 4. Kvartal Kilde: SKM Market Predictor DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 15 LEDELSESBERETNING
FORVENTNINGER Forventninger for Forventningerne er uændrede i forhold til halvårsrapporten for. EBITDA Business performance EBITDA for forventes fortsat at udgøre 17,0-19,0 mia. kr. Forventningen er baseret på finansielle forecasts for hvert forretningsområde og dermed forventninger til produktion fra eksisterende og nye aktiver, avancer fra entreprisekontrakter, genforhandling af gaskontrakter, avancer og mistet EBITDA i forbindelse med frasalg samt forventede markedspriser. En stor del af priseksponeringen for er afdækket med finansielle kontrakter for at begrænse effekten af prisudsving. Da prisudsvingenes påvirkning på pengestrømme og resultat efter skat reduceres med skatten i de respektive lande, sker afdækningen af produktionsmængderne efter skat. Dermed opnås stabilitet i pengestrømmene efter skat. Afdækningen efter skat indebærer imidlertid, at EBITDA påvirkes af prisændringer, selvom hovedparten af produktionen er afdækket. Forskellen mellem effekten på pengestrømme efter skat og EBITDA er specielt udtalt for gas- og olieaktiviteterne i Norge, hvor den samlede skatteprocent er 78%. Investeringer Nettoinvesteringerne for perioden -2016 forventes fortsat at udgøre 35-40 mia. kr. Kapitalstruktur Funds from operation (FFO) i forhold til den justerede nettogæld forventes fortsat at ligge over 30% i. Det langsigtede mål er, at FFO skal udgøre omkring 30% af den justerede nettogæld. Forventninger Guidance for 29. oktober & 19. august 28. april & 5. februar EBITDA 17,0-19,0 mia. kr. 15,5-17,5 mia. kr. Nettoinvesteringer (-2016) ~ 35-40 mia. kr. ~ 35-40 mia. kr. FFO/justeret nettogæld > 30% ~ 30% Udsagn om fremtiden Delårsrapporten indeholder udsagn om fremtidige forhold, herunder om de finansielle forventninger og mål på både kort og lang sigt. Disse udsagn er i deres natur usikre og forbundet med risici. Mange faktorer kan bevirke, at den faktiske udvikling afviger væsentligt fra forventningerne. Eksempler på sådanne faktorer omfatter, men er ikke begrænset til, ændringer i temperatur og nedbørsmængder, udviklingen på olie-, gas-, el-, kul-, CO 2 -, valuta- og rentemarkederne, ændringer i lovgivning, regulering eller standarder, genforhandling af kontrakter, forandring af konkurrencesituationen på DONG Energy s markeder og leveringssikkerhed. Der henvises til kapitlet Risiko og risikostyring samt note 6 i årsrapporten for 2014. DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 16 LEDELSESBERETNING
F I N A N S I E L T R E G N S K A B F O R K O N C E R N E N I N D H O L D FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 18 Resultatopgørelse 19 Totalindkomstopgørelse 20 Resultatopgørelse 3. kvartal 21 Totalindkomstopgørelse 3. kvartal 22 Balance 24 Egenkapitalopgørelse 26 Pengestrømsopgørelse 27 Regnskabsgrundlag 28 Segmentoplysninger 30 Andre driftsindtægter og skat af periodens resultat 31 Aktiver bestemt for salg og aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi 33 Hybridkapital, brutto- og nettoinvesteringer og ændring i nettoarbejdskapital 34 Rentebærende gæld 35 Ledelsespåtegning 36 Kvartalstal 37 Koncernmeddelelser DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 17 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN
R E S U L T A T O P G Ø R E L S E 1. JANUAR - 30. SEPTEMBER Note Business performance Justeringer IFRS Business performance Justeringer IFRS Nettoomsætning 2 55.149 744 55.893 49.921 1.085 51.006 Vareforbrug (35.857) (18) (35.875) (31.517) (379) (31.896) Andre eksterne omkostninger (3.802) (3.802) (5.155) (5.155) Personaleomkostninger (2.688) (2.688) (2.429) (2.429) Resultatandele i associerede og fælleskontrollerede virksomheder 92 92 (85) (85) Andre driftsindtægter 3 2.229 2.229 2.308 2.308 Andre driftsomkostninger (287) (287) (18) (18) Resultat af primær drift før af- og nedskrivninger (EBITDA) 2014 14.836 726 15.562 13.025 706 13.731 Af- og nedskrivninger af immaterielle og materielle aktiver (6.451) (6.451) (7.023) (7.023) Resultat af primær drift (EBIT) 8.385 726 9.111 6.002 706 6.708 Resultat ved salg af virksomheder 87 87 184 184 Resultatandele i associerede og fælleskontrollerede virksomheder (7) (7) (51) (51) Finansielle indtægter 6.539 6.539 3.148 3.148 Finansielle omkostninger (8.192) (8.192) (4.788) (4.788) Resultat før skat 6.812 726 7.538 4.495 706 5.201 Skat af periodens resultat 4 (3.577) (172) (3.749) (3.638) (173) (3.811) Periodens resultat 3.235 554 3.789 857 533 1.390 Periodens resultat fordeles således: Aktionærer i DONG Energy A/S 3.039 632 Betalte renter og omkostninger efter skat, hybridkapital 683 629 Minoritetsinteresser 67 129 Periodens resultat 3.789 1.390 Business performance For beskrivelse af business performance henvises til side 19 DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 18 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN
T O T A L I N D K O M S T O P G Ø R E L S E 1. JANUAR - 30. SEPTEMBER 2014 Periodens resultat 3.789 1.390 Anden totalindkomst 1 : Sikringsinstrumenter: Periodens værdiregulering (19) (215) Værdiregulering overført til nettoomsætning 13 288 Værdiregulering overført til finansielle poster 132 152 Skat af værdiregulering af sikringsinstrumenter (28) (84) Valutakursreguleringer: Valutakursregulering vedrørende nettoinvestering i udenlandske virksomheder 1.909 2.708 Værdiregulering af sikring heraf (1.354) (2.416) Skat af valutakursreguleringer (20) 184 Anden totalindkomst 633 617 Totalindkomst i alt 4.422 2.007 Periodens totalindkomst fordeles således: Aktionærer i DONG Energy A/S 3.333 856 Betalte renter og omkostninger efter skat, hybridkapital 683 629 Minoritetsinteresser 406 522 Totalindkomst i alt 4.422 2.007 1 Alle poster i anden totalindkomst kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen Business performance DONG Energy foretager risikostyring med det formål løbende at identificere og vurdere finansielle risici og reducere dem til et acceptabelt niveau. Dette sker ved helt eller delvist at afdække (fastlåse) værdien af koncernens produktion samt køb og salg af energi for at undgå påvirkning fra ugunstig udvikling i markedspriserne. Da der ikke i alle tilfælde findes et afdækningsinstrument, der præcis matcher den underliggende kommercielle eksponering (produktion eller handel) eller er tilstrækkeligt likvidt, anvender koncernen i en vis udstrækning afdækninger på alternative markeder eller tidshorisonter. F.eks. afdækkes elproduktionen i Danmark i en vis udstrækning med finansielle kontrakter for EEX og Nord Pool-områderne, da disse priser normalt udvikler sig ensartet over tid. Ovenstående har medført, at det kun er en del af koncernens økonomiske sikringsforretninger, der opfylder bestemmelserne i IFRS om regnskabsmæssig sikring af pengestrømme, selvom de netop er indgået med dette formål. Hvis bestemmelserne ikke overholdes, skal afdækningsforretningerne løbende markedsværdireguleres, hvilket kan give anledning til store udsving i resultatopgørelsen uagtet, at afdækningsforretningerne har reduceret den økonomiske risiko. Som følge heraf anvendes et alternativt resultatmål, business performance, med henblik på at sikre større transparens i regnskabsaflæggelsen. Business performance resultatet er korrigeret for midlertidige udsving i markedsværdien af kontrakter (herunder afdækningsforretninger) vedrørende andre perioder og udtrykker derfor den økonomiske effekt af koncernens aktiviteter i perioden. For yderligere information omkring økonomisk sikring efter business performance henvises til note 1. DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 19 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN
R E S U L T A T O P G Ø R E L S E 1. JULI - 30. SEPTEMBER 3. kvartal 3. kvartal 2014 Business performance Justeringer IFRS Business performance Justeringer IFRS Nettoomsætning 17.294 3.623 20.917 14.048 (1.971) 12.077 Vareforbrug (10.928) (349) (11.277) (8.535) 336 (8.199) Andre eksterne omkostninger (1.274) (1.274) (1.757) (1.757) Personaleomkostninger (921) (921) (762) (762) Resultatandele i associerede og fælleskontrollerede virksomheder 59 59 (74) (74) Andre driftsindtægter 368 368 177 177 Andre driftsomkostninger (167) (167) 114 114 Resultat af primær drift før af- og nedskrivninger (EBITDA) 4.431 3.274 7.705 3.211 (1.635) 1.576 Af- og nedskrivninger af immaterielle og materielle aktiver (2.400) (2.400) (2.694) (2.694) Resultat af primær drift (EBIT) 2.031 3.274 5.305 517 (1.635) (1.118) Resultat ved salg af virksomheder (12) (12) 95 95 Resultatandele i associerede og fælleskontrollerede virksomheder (3) (3) (9) (9) Finansielle indtægter 999 999 1.526 1.526 Finansielle omkostninger (1.321) (1.321) (1.932) (1.932) Resultat før skat 1.694 3.274 4.968 197 (1.635) (1.438) Skat af periodens resultat (1.236) (769) (2.005) (770) 399 (371) Periodens resultat 458 2.505 2.963 (573) (1.236) (1.809) Periodens resultat fordeles således: Aktionærer i DONG Energy A/S 2.793 (2.009) Betalte renter og omkostninger efter skat, hybridkapital 147 140 Minoritetsinteresser 23 60 Periodens resultat 2.963 (1.809) Business performance For beskrivelse af business performance henvises til side 19 DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 20 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN
T O T A L I N D K O M S T O P G Ø R E L S E 1. JULI - 30. SEPTEMBER 3. kvartal 3. kvartal 2014 Periodens resultat 2.963 (1.809) Anden totalindkomst 1 : Sikringsinstrumenter: Periodens værdiregulering 5 (60) Værdiregulering overført til nettoomsætning 16 101 Værdiregulering overført til finansielle poster 47 66 Skat af værdiregulering af sikringsinstrumenter (14) (48) Valutakursreguleringer: Valutakursregulering vedrørende nettoinvestering i udenlandske virksomheder (2.000) 1.171 Værdiregulering af sikring heraf 864 (886) Skat af valutakursreguleringer 114 47 Anden totalindkomst (968) 391 Totalindkomst i alt 1.995 (1.418) Periodens totalindkomst fordeles således: Aktionærer i DONG Energy A/S 2.032 (1.780) Betalte renter og omkostninger efter skat, hybridkapital 147 140 Minoritetsinteresser (184) 222 Totalindkomst i alt 1.995 (1.418) 1 Alle poster i anden totalindkomst kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 21 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN
B A L A N C E AKTIVER Note 30. sep. 31. dec. 2014 30. sep. 2014 Immaterielle aktiver 1.247 1.369 1.415 Grunde og bygninger 1.480 1.656 1.910 Produktionsanlæg 66.638 65.517 67.653 Efterforskningsaktiver 493 388 880 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 349 291 312 Materielle aktiver under opførelse 24.621 18.054 23.420 Materielle aktiver 93.581 85.906 94.175 Kapitalandele i associerede og fælleskontrollerede virksomheder 1.400 1.315 2.022 Tilgodehavender hos associerede og fælleskontrollerede virksomheder 845 1.018 994 Andre værdipapirer og kapitalandele 197 242 248 Udskudt skat 184 632 149 Andre tilgodehavender 703 513 445 Andre langfristede aktiver 3.329 3.720 3.858 Langfristede aktiver 98.157 90.995 99.448 Varebeholdninger 3.770 2.938 2.141 Afledte finansielle instrumenter 6 12.333 11.193 10.591 Entreprisekontrakter 4.705 1.811 3.304 Tilgodehavender fra salg 6.598 8.346 7.019 Andre tilgodehavender 3.011 3.357 4.382 Tilgodehavender hos associerede og fælleskontrollerede virksomheder 52 100 433 Selskabsskat 344 192 184 Værdipapirer 6 21.138 24.948 24.459 Likvide beholdninger 3.464 6.034 4.039 Kortfristede aktiver 55.415 58.919 56.552 Aktiver bestemt for salg 5 4.091 - - Aktiver 157.663 149.914 156.000 DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 22 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN
B A L A N C E PASSIVER Note 30. sep. 31. dec. 2014 30. sep. 2014 Aktiekapital 4.177 4.177 4.177 Reserver 20.722 20.428 20.686 Overført resultat 20.256 17.131 20.661 Egenkapital tilhørende aktionærer i DONG Energy A/S 45.155 41.736 45.524 Hybridkapital 7 13.248 13.236 13.236 Minoritetsinteresser 6.570 6.561 6.936 Egenkapital 64.973 61.533 65.696 Udskudt skat 3.802 4.281 4.664 Hensatte forpligtelser 15.939 15.397 14.453 Kreditinstitutter og udstedte obligationer 36.253 35.849 35.973 Andre gældsforpligtelser 5.271 4.599 4.502 Langfristede forpligtelser 61.265 60.126 59.592 Hensatte forpligtelser 534 537 486 Kreditinstitutter og udstedte obligationer 2.739 208 1.636 Afledte finansielle instrumenter 6 8.913 8.323 11.537 Entreprisekontrakter - 1.667 - Leverandørgæld 9.303 9.031 7.204 Andre gældsforpligtelser 6.189 5.905 6.089 Selskabsskat 2.323 2.584 3.760 Kortfristede forpligtelser 30.001 28.255 30.712 Forpligtelser 91.266 88.381 90.304 Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 5 1.424 - - Passiver 157.663 149.914 156.000 DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 23 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN
E G E N K A P I T A L O P G Ø R E L S E 1. JANUAR - 30. SEPTEMBER Aktiekapital Reserve for sikringstransaktioner Reserve for valutakursregulering Reserve for overkursfond ved emission Overført resultat Egenkapital tilhør. aktionærer i DONG Energy A/S Hybridkapital Minoritetsinteresser Egenkapital 1. januar 4.177 (486) (365) 21.279 17.131 41.736 13.236 6.561 61.533 Periodens totalindkomst Periodens resultat 3.039 3.039 683 67 3.789 Anden totalindkomst: Sikringsinstrumenter 126 126 126 Valutakursreguleringer 216 216 339 555 Skat af anden totalindkomst (28) (20) (48) (48) Totalindkomst i alt - 98 196-3.039 3.333 683 406 4.422 Transaktioner med ejere: Betalt rente, hybridkapital (754) (754) Kurstab og omkostninger, hybridkapital (64) (64) Skat af renter og omkostninger, hybridkapital 135 135 Tilgang, hybridkapital 4.424 4.424 Afgang, hybridkapital (4.412) (4.412) Betalt udbytte (396) (396) Aktiebaseret aflønning 86 86 86 Egenkapitalbevægelser i perioden - 98 196-3.125 3.419 12 10 3.441 Egenkapital 30. september 4.177 (388) (169) 21.279 20.256 45.155 13.248 6.570 64.973 I alt DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 24 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN
E G E N K A P I T A L O P G Ø R E L S E 1. JANUAR - 30. SEPTEMBER 2014 Aktiekapital Reserve for sikringstransaktioner Reserve for valutakursregulering Reserve for overkursfond ved emission Overført resultat Egenkapital tilhør. aktionærer i DONG Energy A/S Hybridkapital Minoritetsinteresser Egenkapital 1. januar 2014 2.937 (722) (95) 9.248 20.231 31.599 13.236 6.708 51.543 Periodens totalindkomst Periodens resultat 632 632 629 129 1.390 Anden totalindkomst: Sikringsinstrumenter 220 220 5 225 Valutakursreguleringer (97) (97) 389 292 Skat af anden totalindkomst (83) 184 101 (1) 100 Totalindkomst i alt - 137 87-632 856 629 522 2.007 Transaktioner med ejere: Betalt rente, hybridkapital (754) (754) Skat af renter og omkostninger, hybridkapital 125 125 Betalt udbytte (295) (295) Aktiebaseret aflønning 45 45 45 Aktieemission 1.240 12.031 (264) 13.007 13.007 Afgang minoritetsinteresser 18 18 18 Egenkapitalbevægelser i perioden 1.240 137 87 12.031 431 13.926-227 14.153 Egenkapital 30. september 2014 4.177 (585) (8) 21.279 20.662 45.525 13.236 6.935 65.696 I alt DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 25 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN
P E N G E S T R Ø M S O P G Ø R E L S E Note 9 md 9 md 2014 3. kvt. 3. kvt. 2014 Res. af primær drift før af- og nedskriv. (EBITDA) 15.562 13.731 7.705 1.576 Ændring i afledte fin. instr. og lån, business perf. just. 1 (726) (706) (3.274) 1.635 Ændring i afledte fin. instr. og lån, øvrige just (196) 647 (91) 150 Ændring i hensatte forpligtelser (203) (501) 14 (318) Øvrige poster (192) (350) 480 497 Ændring i nettoarbejdskapital 9 (3.428) (142) (3.616) 569 Renteindbetalinger og lignende 4.703 2.510 872 780 Renteudbetalinger og lignende (5.297) (3.664) (1.170) (952) Betalt selskabsskat (3.427) (1.925) (670) (959) Pengestrømme fra driftsaktivitet 6.796 9.600 250 2.979 Køb af immaterielle og materielle aktiver (14.614) (10.935) (5.749) (4.193) Salg af immaterielle og materielle aktiver 317 7.336 146 418 Salg af virksomheder 330 767 (4) 98 Salg af andre kapitalandele 41 12 8 5 Køb af værdipapirer (6.176) (20.001) (1.095) (1.572) Salg/udløb af værdipapirer 9.542 10.160 3.162 1.186 Ændring i øvrige langfristede aktiver (4) (168) (6) (205) Fin. trans. med ass. og fælles kontrol. virks. 22 (166) 22 (125) Modtagne udbytter samt kapitalnedsættelse 10 15 (1) 4 Pengestrømme fra investeringsaktivitet (10.530) (12.981) (3.517) (4.384) Provenu ved kapitaludvidelse 13.007 Provenu ved optagelse af lån 2.814 1.517 2.814 1.413 Afdrag på lån (358) (9.297) (75) Betalt rente af hybridkapital (754) (754) (182) (182) Tilbagekøb af hybridkapital 7 (4.476) Provenu ved udstedelse af hybridkapital 7 4.424 Transaktioner med minoritetsinteresser (427) (324) (75) (31) Ændring i øvrige langfristede gældsforpligtelser 61 80 61 35 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 1.284 4.229 2.618 1.160 Øvrige poster Øvrige poster omfatter primært tilbageførsel af resultat ved salg af aktiver, tilbageførsel af resultatandele og udbytter i associerede og fælleskontrollerede virksomheder, tilbageførsel af omkostningsførte boreomkostninger, ændringer i hensættelser til tab på tilgodehavender, retableringsforpligtelse og øvrige forpligtelser samt ændringer i periodeafgrænsningsposter. Køb af immaterielle og materielle aktiver Periodens investeringer i immaterielle og materielle aktiver udgør 14.614 ( 2014: 5.749 ). Investeringerne kan primært henføres til udbygning af offshore vindaktiviteter samt olie- og gasfelter. Provenu ved optagelse af lån Provenu ved optagelse af repolån med kort løbetid præsenteres netto. Afdrag på lån I afdrag på lån i de første af 2014 indgår udløbne obligationer på 500 mio. EUR (3.730 ). Periodens pengestrømme (2.450) 848 (649) (245) Likvider ved periodens begyndelse 4.770 1.431 3.100 2.746 Periodens pengestrømme (2.450) 848 (649) (245) Valutakursregulering af likvider 144 284 12 62 Likvider 30. september 2.464 2.563 2.464 2.563 DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 26 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN
0 1 R E G N S K A B S G R U N D L A G NOTER DONG Energy A/S (selskabet) er et aktieselskab hjemmehørende i Danmark. Denne delårsrapport omfatter selskabet og dets konsoliderede datterselskaber (koncernen). Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 Præsentation af delårsregnskaber som godkendt af EU, og danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede og statslige aktieselskaber. Delårsrapporten indeholder ikke alle oplysninger, der er krævet i årsrapporten, og bør derfor læses sammen med årsrapporten 2014. Der er ikke udarbejdet delårsrapport for moderselskabet. Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten for 2014, hvortil der henvises. Implementering af nye standarder og fortolkningsbidrag DONG Energy A/S har implementeret de standarder og fortolkningsbidrag, der træder i kraft i EU for. Ingen af disse har påvirket indregning og måling i eller forventes at påvirke DONG Energy A/S koncernen. Specifikation af forskellen på EBITDA efter business performance og IFRS 2014 EBITDA - business performance 14.836 13.025 Periodens markedsværdiregulering af finansielle og fysiske afdækningskontrakter vedrørende andre perioder 2.557 2.036 Udskudte tab/gevinster vedrørende finansielle og fysiske afdækningskontrakter, hvor den afdækkede periode eller handel indregnes i denne periode (1.831) (1.330) Justeringer i alt 726 706 Heraf indregnet i nettoomsætning 744 1.085 Heraf indregnet i vareforbrug (18) (379) EBITDA - IFRS 15.562 13.731 Business performance Forskellen mellem IFRS og business performance er specificeret i tabellen. Markedsværdireguleringer vedrørende en fremtidig periode er primært relateret til afdækning af olie, gas og el. Udskudte tab, der er indregnet i de første af udgjorde 1.831 ( 2014: 1.330 ), afspejler en nettogevinst i IFRS-resultatet i tidligere perioder, der skal indregnes som gevinst i business performance-resultatet i denne periode. Gevinsten til indregning i business performance resultatet vedrørte primært afdækning af gas. DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 27 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN
0 2 S E G M E N T O P L Y S N I N G E R NOTER De rapporteringspligtige segmenter omfatter følgende produkter og tjenesteydelser: Exploration & Production: Efterforskning og produktion af olie og gas i Danmark, Norge, Storbritannien, på Færøerne og i Grønland, samt ejerskab af andele af naturgasledningsnet og gasbehandlingsanlæg i Norge og Storbritannien. Wind Power: Udvikling, opførelse og drift af havmølleparker i Danmark, Storbritannien, Tyskland, Holland og USA. Thermal Power: Produktion og salg af el og varme fra termiske kraftværker i Danmark og et gasfyret kraftværk i Holland. Customers & Markets: Salg af el, gas, klimapartnerskaber og relaterede energiprodukter i Danmark, Sverige, Tyskland og Storbritannien samt drift af koncernens el-, gas- og olieinfrastruktur i Danmark. Segmentet har herudover ansvaret for at optimere værdien af DONG Energy s samlede energiportefølje og eksekvere koncernens afdækningsstrategi. Aktiviteter Exploration & Production Wind Power Thermal Power Customers & Markets Rapporteringspligtige segmenter Andre aktiviteter/ elimineringer Business performance Koncernekstern omsætning 4.025 10.754 3.408 36.726 54.913 236 55.149 744 55.893 Koncernintern omsætning 5.446 1.580 324 575 7.925 (7.925) 1 Nettoomsætning 9.471 12.334 3.732 37.301 62.838 (7.689) 55.149 744 55.893 EBITDA 8.053 4.458 402 1.811 14.724 112 14.836 726 15.562 Afskrivninger (2.222) (2.312) (1.033) (859) (6.426) (25) (6.451) (6.451) Resultat af primær drift (EBIT) 5.831 2.146 (631) 952 8.298 87 8.385 726 9.111 Justeret resultat af primær drift 2 (4.637) 2.224 (882) 334 (2.961) (21) (2.982) 3.964 982 Investeret kapital 20.494 49.806 3.901 9.637 83.838 (5.442) 78.396 78.396 Afkast af investeret kapital (ROCE) 4 (22,8)% 4,9% (19,5)% 3,0% (3,9)% Justeringer IFRS Nettoarbejdskapital 23 2.261 (12) (1.484) 789 170 959 959 Nettoarbejdskapital ekskl. leverandørgæld vedr. anlægsinvesteringer 1.191 4.842 97 (1.484) 4.646 170 4.816 4.816 Bruttoinvesteringer (4.600) (8.107) (790) (910) (14.407) (168) (14.575) (14.575) Segmentaktiver 61.090 83.950 12.315 66.879 224.234 (67.099) 3 157.135 157.135 Udskudt skat 1.904 463 697 235 3.299 (3.115) 184 184 Tilgodehavende selskabsskat 2 731 48 1.106 1.887 (1.543) 344 344 Aktiver i alt 62.996 85.144 13.060 68.220 229.420 (71.757) 157.663-157.663 1 Heraf udgør eliminering af koncernintern omsætning - 9.518 2 Seneste 12 måneders tal 3 Heraf udgør eliminering af koncerninterne aktiver - 166.937 4 Afkast af investeret kapital (ROCE) beregnes som justeret resultat af primær drift / gennemsnitlig investeret kapital DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 28 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN
0 2 S E G M E N T O P L Y S N I N G E R F O R T S A T NOTER Aktiviteter 2014 Exploration & Production Wind Power Thermal Power Customers & Markets Rapporteringspligtige segmenter Andre aktiviteter/ elimineringer Business performance Koncernekstern omsætning 4.326 6.246 4.416 34.879 49.867 54 49.921 1.085 51.006 Koncernintern omsætning 5.946 1.207 49 638 7.840 (7.840) 1 Nettoomsætning 10.272 7.453 4.465 35.517 57.707 (7.786) 49.921 1.085 51.006 EBITDA 6.326 5.242 266 1.177 13.011 14 13.025 706 13.731 Afskrivninger (2.759) (1.930) (1.034) (1.076) (6.799) (8) (6.807) (6.807) Nedskrivninger (216) (216) (216) (216) Resultat af primær drift (EBIT) 3.567 3.312 (768) (115) 5.996 6 6.002 706 6.708 Justeret resultat af primær drift 2 842 3.547 (902) (373) 3.114 202 3.316 108 3.424 Investeret kapital 20.247 40.333 5.172 12.478 78.230 (4.726) 73.504 73.504 Afkast af investeret kapital (ROCE) 4 4,0% 8,7% (11,6)% (2,9)% 4,3% Justeringer IFRS Nettoarbejdskapital (232) 2.578 173 (347) 2.172 (170) 2.003 2.003 Nettoarbejdskapital ekskl. leverandørgæld vedr. anlægsinvesteringer 1.152 3.589 255 (346) 4.650 (170) 4.480 4.480 Bruttoinvesteringer (3.584) (6.162) (458) (1.072) (11.276) 95 (11.181) (11.181) Segmentaktiver 45.639 79.364 13.304 49.125 187.432 (31.765) 3 155.667 155.667 Udskudt skat 950 642 819 576 2.987 (2.838) 149 149 Tilgodehavende selskabsskat 51 715 56 272 1.094 (910) 184 184 Aktiver i alt 46.640 80.721 14.179 49.973 191.513 (35.513) 156.000-156.000 1 Heraf udgør eliminering af koncernintern omsætning - 9.289 2 Seneste 12 måneders tal 3 Heraf udgør eliminering af koncerninterne aktiver -131.378 4 Afkast af investeret kapital (ROCE) beregnes som justeret resultat af primær drift / gennemsnitlig investeret kapital DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 29 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN
0 3 A N D R E D R I F T S I N D T Æ G T E R NOTER 2014 Gevinst ved salg af aktiver 417 2.084 Forsikringserstatninger 876 41 Øvrige driftsindtægter 936 183 Andre driftsindtægter 2.229 2.308 Gevinst ved salg af aktiver i årets første består primært af betinget betaling relateret til salg af 60% af DONG Energy's ejerandel af Glenlivet gasfeltet i Storbritannien i 2014 (Exploration & Production). Gevinst ved salg af aktiver i de første af 2014 består primært af gevinst ved salg af 50% af DONG Energy's ejerandel i den britiske havmøllepark London Array og havmølleprojekt Westermost Rough (Wind Power). Forsikringserstatning vedrører afregning af forsikringsskader i Exploration & Production og Thermal Power. I øvrige driftsindtægter indgår effekten af en afgjort tvist ved- rørende CO2-kvoter i 2005 og første halvdel af 2006 med 384 (Thermal Power) samt modtagne kompensationer på 249 fra leverandører vedrørende forsinkede leverancer til opførelse af vindmølleparker (Wind Power). 0 4 S K A T A F P E R I O D E N S R E S U L T A T 2014 Skat af periodens resultat 3.749 3.811 Skat af anden totalindkomst (48) (100) Skat af hybridkapitalen 135 125 Periodens skat i alt 3.836 3.836 Skat af periodens resultat fremkommer således: Aktuel skat (selskabsskat og kulbrinteskat) beregnet efter nomale skattesatser 1.207 2.207 Aktuel skat, kulbrinteskat beregnet med højere skattesats 2.185 2.563 Udskudt skat, beregnet efter normale skattesats 692 (705) Udskudt skat, kulbrinteskat beregnet med højere skattesats (267) (283) Regulering af skat vedrørende tidligere år (68) 29 Skat af periodens resultat 3.749 3.811 Skat af periodens resultat udgør 3.749 ( 2014: 3.811 ) på baggrund af et resultat før skat på 7.538 mio. kr. ( 2014: 5.201 ). Den effektive skatteprocent i henhold til IFRS udgør 50% for de første af mod 73% i samme periode 2014. Skatteprocenten er væsentligt påvirket af en positiv indtjening fra olie- og gasproduktion i Norge, hvor kulbrinteskatten udgør 1.918 ( 2014: 2.639 ) samt ikkefradragsberettigede afskrivninger på licensrettigheder i Norge. DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 30 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN
0 5 A K T I V E R B E S T E M T F O R S A L G NOTER 30. sep. 30. sep. 2014 Materielle aktiver 3.846 Andre langfristede aktiver 65 Langfristede aktiver 3.911 - Kortfristede aktiver 180 Aktiver bestemt for salg 30. september 4.091 - Langfristede forpligtelser 1.025 Kortfristede forpligtelser 399 Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 30. september 1.424 - DONG Energy har indgået aftale om at frasælge sin ejerandel på 0,98% i det norske gasrørledningsnet Gassled. Transaktionen afventer godkendelse fra myndighederne. Som led i planerne for børsintroduktion af DONG Energy, er det hensigten at afhænde koncernens gasdistributionsforretning og olierørledning til Energinet.dk. Salg af disse aktiviteter forventes gennemført indenfor 12 måneder. 0 6 A K T I V E R O G F O R P L I G T E L S E R, D E R M Å L E S T I L D A G S V Æ R D I DAGSVÆRDIHIERARKI AF FINANSIELLE INSTRUMENTER 30. september 30. september 2014 Aktiver: Noterede priser (niveau 1) Observerbare input (niveau 2) Ikke observerbare input (niveau 3) I alt Noterede priser (niveau 1) Observerbare input (niveau 2) Ikke observerbare input (niveau 3) Værdipapirer 20.675 463 21.138 23.676 783 24.459 Værdipapirer i alt 20.675 463-21.138 23.676 783-24.459 Råvarer 3.659 6.646 631 10.936 3.543 5.791 512 9.846 Valuta 1.289 1.289 619 619 Renter 108 108 126 126 Afledte finansielle instrumenter i alt 3.659 8.043 631 12.333 3.543 6.536 512 10.591 Aktiver i alt 24.334 8.506 631 33.471 27.219 7.319 512 35.050 Passiver: Råvarer 2.218 1.554 665 4.437 4.092 3.658 439 8.189 Valuta 3.923 3.923 2.703 2.703 Renter 553 553 645 645 Afledte finansielle instrumenter i alt 2.218 6.030 665 8.913 4.092 7.006 439 11.537 Passiver i alt 2.218 6.030 665 8.913 4.092 7.006 439 11.537 I alt DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 31 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN
0 6 A K T I V E R O G F O R P L I G T E L S E R, D E R M Å L E S T I L D A G S - NOTER V Æ R D I F O R T S A T Samtlige aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi, måles på et tilbagevendende grundlag. Niveau 1 omfatter noterede værdipapirer og afledte finansielle instrumenter, der handles på aktive markeder. Niveau 2 omfatter afledte finansielle instrumenter, hvor der anvendes værdiansættelsesmodeller med observerbare input til måling af dagsværdien, og hvor der foretages tilbagediskontering til nutidsværdi med en af koncernens fastsatte diskonteringssatser. Niveau 3 omfatter primært langvarige aftaler om køb/salg af især el og gas samt olieoptioner. Dagsværdierne er baseret på forudsætninger om de langsigtede priser på især el, gas, kul, USD, EUR, volatiliteter samt risikotillæg for likviditets- og markedsrisici og opgørelse ved tilbagediskontering af forventede pengestrømme. Niveau 3 indeholder endvidere øvrige finansielle instrumenter, hvori primært el-, olie- og gaspriser er skønnede, og hvor summen af disse skønnede ikke observerbare input kan have væsentlig indvirkning på dagsværdien. Dagsværdien af finansielle instrumenter baseret på ikke observerbare input er væsentligt påvirket af de anvendte ikke observerbare input. Som følge af aftalernes langfristede og illikvide natur kan dagsværdien ændres væsentligt, hvis koncernens rimelige forventninger til de anvendte ikke observerbare input ændres. SPECIFIKATION AF AFLEDTE FINANSIELLE INSTRUMENTER I NIVEAU 3 30. september 30. september 2014 Aktiver Forpligtelser Netto Aktiver Forpligtelser Netto Dagsværdi 1. januar 673 (461) 212 765 (921) (156) Tab/gevinst indregnet i periodens resultat under nettoomsætning 257 (593) (336) (95) 83 (12) Indfrielser/salg (452) 646 194 (235) 535 300 Udstedelser/køb 182 (258) (76) 110 (136) (26) Ovf. til niveau 2, som følge af at markedsdata er blevet tilgængelige (29) 1 (28) (33) (33) Dagsværdi 30. september 631 (665) (34) 512 (439) 73 Gevinst/tab indregnet i periodens resultat vedrørende aktiver/forpligtelser som fortsat er indregnet i balancen pr. 30. september (530) (312) Værdiansættelsesprincipper og væsentlige forudsætninger Det er koncernens politik, at dagsværdier opgøres med udgangspunkt i eksterne oplysninger som bedst muligt afspejler aktivers eller forpligtelsers værdier, således at modifikation af parametre, beregningsmodeller eller anvendelse af subjektive skøn minimeres. Markedsværdierne opgøres af Risk Management funktionen, som rapporterer til koncernøkonomidirektøren. Der foretages løbende opfølgning på udviklingen i markedsvær- dierne, som rapporteres til direktionen. Værdiansættelsesprincipper og relevante forudsætninger for væsentlige aktiver eller forpligtelser i niveau 3 kan opsummeres således: Dagsværdi afledte finansielle instrumenter Aktiver Forpligtelser Værdiansættelsesprincip Ikke observerbare input Interval 30. sep. Elswaps 607 655 Cashflow Elpriser i 2019-2020 EUR 18-40 pr. MWh Volatilitet fra 2017 12% - 23% Eloptioner - 10 Optionsmodel Elpriser i 2019-2020 EUR 18-40 pr. MWh 30. sep. 2014 Elswaps 458 270 Cashflow Elpriser i 2018-2020 EUR 30-54 pr. MWh Volatilitet fra 2016 6% - 12% Eloptioner 5 161 Optionsmodel Elpriser i 2018-2020 EUR 30-54 pr. MWh DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 32 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN
0 7 H Y B R I D K A P I T A L NOTER I april har DONG Energy udstedt nye hybridobligationer med forfald i år 3015 for nominelt EUR 600 mio. (4.424 ). Udstedelsen var en refinansiering af hybridobligationer med forfald i år 3005 udstedt i 2005 med udestående på EUR 600 mio. 0 8 B R U T T O - O G N E T T O I N V E S T E R I N G E R 2014 Pengestrømme fra investeringsaktivitet (10.530) (12.981) Modtagne udbytter samt kapitalnedsættelse, tilbageført (10) (15) Køb og salg af værdipapirer, tilbageført (3.366) 9.841 Udlån til associerede og fælleskontrollerede virksomheder, tilbageført (22) 77 Salg af langfristede aktiver, tilbageført (647) (8.103) Bruttoinvesteringer (14.575) (11.181) Transaktioner med minoritetsinteresser i forbindelse med salg (39) 4 Salg af langfristede aktiver 647 8.103 Pengestrømme ved frasalg i alt 608 8.107 Nettoinvesteringer (13.967) (3.074) 0 9 Æ N D R I N G I N E T T O A R B E J D S K A P I T A L 2014 Ændring i varebeholdninger (786) 1.452 Ændring i entreprisekontrakter (4.421) (1.715) Ændring i tilgodehavender fra salg 1.687 1.962 Ændring i andre tilgodehavender 803 1.056 Ændring i leverandørgæld (1.108) (1.117) Ændring i andre gældsforpligtelser 396 (1.780) Ændring i nettoarbejdskapital (3.428) (142) DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 33 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN
1 0 R E N T E B Æ R E N D E G Æ L D NOTER 30. sep. 31. dec. 2014 30. sep. 2014 Kreditinstitutter 9.813 7.643 9.126 Udstedte obligationer 29.179 28.414 28.483 Kreditinstitutter og udstedte obligationer 38.992 36.057 37.609 Øvrige rentebærende gældsforpligtelser 795 656 386 Rentebærende gæld i alt 39.787 36.713 37.995 Værdipapirer 21.138 24.948 24.459 Likvide beholdninger 3.463 6.028 3.978 Tilgodehavender hos ass. og fælleskontrollerede virksomheder 893 1.116 1.423 Andre tilgodehavender 868 643 327 Rentebærende aktiver i alt 26.363 32.735 30.187 Rentebærende nettogæld i alt 13.424 3.978 7.808 Justeret rentebærende nettogæld fremkommer ved at regulere den rentebærende nettogæld for følgende poster: 50% af hybridkapitalen 6.624 6.618 6.618 Bundne likvide beholdninger 999 1.268 1.465 Bundne værdipapirer eksklusiv repo-lån 2.285 1.251 1.369 Nutidsværdi af operationelle leasingydelser 4.536 4.495 4.721 Retableringsforpligtelser 10.990 10.368 10.028 Udskudt skat af retableringsforpligtelser (4.318) (4.165) (3.940) Justeret rentebærende nettogæld 34.540 23.813 28.069 Funds from operation (FFO) 1 12.075 8.605 8.884 Funds from operation (FFO)/justeret rentebærende nettogæld 35,0% 36,1% 31,6% 1 Seneste 12 måneders tal. For en specifikation af FFO, henvises til side 8 DONG ENERGY DELÅRSRAPPORT - 9 MÅNEDER 34 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN