Aktier AktiePilen USA Usikkerhed om skattereformen Dow Jones 0,31% Nasdaq 0,28% S&P 500 0,41% Indeks Top3 Bund 3 Dow Jones Walt Disney, Boeing, Nike Caterpillar, UnitedHealth, Verizon S&P 500 Sektorer Consumer Cyclicals, Technology, Utilities Materials, Healthcare, Telecommunications De to republikanske senatorer Marco Rubio og Mike Lee udtalelser om, at de ikke kunne stemme for skattereformen i den nuværende form, holdt investorerne på sidelinjen og de toneangivende indeks lukkede tæt på det laveste niveau i handelssessionen. For small cap indekset Russell 2000 var faldet noget større og indekset lukkede med et minus på 1,2%. Dagens mest interessante nøgletal, var detailsalget fra november, der steg med 0,8% mod økonomernes forventninger om en stigning på 0,3%. Nike 0,4% lå godt og fulgte op på onsdagens stigning på 3,5% om end i mindre tempo og steg efter Deutsche Bank og Wedbush hævede kursmålet på aktien. Deutsche Banks kursmål på 76 USD, er det højeste blandt samtlige analytikere. Flere huse har de seneste dage hævet kursmålet på Nike, der er regnskabsaktuel den 21. december med Q2. Det var ikke kun Nike, der nød godt af en positiv kommentar fra Deutsche Bank på sektoren. Lululemon 0,8% steg efter Deutsche Bank løftede anbefalingen til buy fra hold. Anbefalingen sell blev fasthold på Under Armour 1,5%, der dog fik løftet kursmålet. Ikke overraskende var meldingen om, at Disney 2,8% køber film og TV forretningerne fra 21st Century Fox 6,5% for 52,4 mia. USD. Overtagelsen sker med betaling i aktier og Fox aktionærerne vil efter transaktionen eje 25% af Disney. Det ventes, at opkøbet vil give synergier for 2 mia. USD og Disneys nuværende CEO Bob Iger fortsætter som CEO frem til 2021. Andre medieselskaber som Netflix 0,9% og Comcast 1,4% steg ligeledes. Det var heller ikke overraskende, at Teva Pharmaceuticals 10,2% med Kåre Schulz i spidsen fremlagde en restruktureringsplan. Mere overraskende var planens indhold, der blandt andet indebar, at 14.000 stillinger, svarende til ca. 25% af medarbejderne, skulle skæres væk. Teva skal ved udgangen af 2019 spare 3 mia. USD og dropper ligeledes dividenden. Analytikerne på Wall Street havde på forhånd ventet en jobreduktion på 10.000 personer og besparelser på 1,5 2,0 mia. USD frem til 2019. Et par af luftfartsselskaberne havde en god dag. Delta Air Lines 3,0% afholdt investordag, hvilket blev belønnet med en stigning i aktien og selskabet annoncerede samtidig en stor ordre til Airbus på 100 stk. A321 Neo jets. Southwest Airlines 1,1% nød godt af en opjustering fra Atlantic Equities, der opjusterede flyselskabet til overweight fra neutral. CocaCola 0,3% steg lidt efter Deutsche Bank startede dækning af selskabet med anbefalingen buy og kursmål 52 USD. Ole Kjær Jensen Afdelingsdirektør tlf. +45 70 10 78 79 okjensen@ 15122017 06:16:30 1/5
Tiffany 3,4% steg efter en opjustering fra Citigroup, der løftede anbefalingen til buy fra neutral. Citigroup ser selskabet som mulig opkøbskandidat og nævner blandt andet Richemont og LVMH, sm mulige købere. Verizon 1,0% lå blandt de svageste aktier i Dow Jones efter HSBC sænkede anbefalingen til hold fra Buy. Gap 3,2% faldt efter Oppenheimer sænkede anbefalingen til market perform fra outperform. Valeant Pharmaceuticals 10,7% var presset af en nedjustering fra JPMorgan, der sænkede anbefalingen på aktien til underweight fra neutral. På trods af faldet torsdag er aktien den seneste måned steget ca. 40%. Oracle 0,3% præsenterede efter lukketid deres Q2 regnskab, der viste en omsætning på 9,62 mia. USD mod konsensus på 9,57 mia. USD. Indtjeningen landede på 70 cent pr. aktie mod ventet 0,68 cent. Selskabet meddelte ligeledes, at man vil øge aktietilbagekøbsprogrammet med 12 mia. USD. At aktien faldt med ca. 4% i eftermarkedet skyldtes ifølge markedsdeltagere, at selskabets omsætning i det hastigt voksende cloud baserede forretningsområde, var lidt lavere end hvad analytikerne havde ventet. Adobe 1,0% annoncerede også regnskab efter lukningen. Selskabets Q4 endte med en rekordomsætning på 2,01 mia. USD, hvilket var højere end konsensus på 1,95 mia. USD. Indtjeningen slog ligeledes forventningerne og blev på 1,26 USD pr. aktie og dermed 10 cents mere end konsensus. Aktien steg ca. 1% i eftermarkedet. Dagens USA kalender Regnskaber Selskab Estimat Nøgletal Begivenhed Estimat 14:30 Empire Manufacturing 15:15 Industrial Production 15:15 Capacity Utilization 18,8 0,3% 77,2% Asien Overvejende lavere Nikkei (08.00) 0,62% Hang Seng (08.00) 1,27% Shanghai (03.00) 0,69% De asiatiske aktiemarkeder handler overvejende lavere efter der i aftes opstod usikkerhed omkring den amerikanske skattereform. I skrivende stund ligger MSCI Asia Pacific indekset 0,5% lavere, primært trukket ned af finans. I Hong Kong falder flere kinesisk noterede selskaber af frygt for opstramning af likviditeten. Fra Japan viste Tankan rapporten, at stemningen blandt de japanske virksomheder ikke har været højere siden 2006. Med en styrket JPY for fjerde dag i træk falder det japanske Nikkei indeks og der ses pres på flere store eksportselskaber som eksempelvis Toyota 1,8% og Honda 1,0%. Men især information og kommunikationssektoren, der falder 3,1%, presse efter Rakuten har meddelt, at de arbejder på at blive Japans fjerde mobilselskab. Selskaber som NTT Docomo 4,1% og Softbank 2,1% presses på udsigten til øget konkurrence. Blandt selskaber, der ligger godt i fredagens handel er chipproducenterne og blandt andet Tokyo Electron 2,1% og Advantest 1,6%. I både Hong Kong og Australien falder indeksene efter især svage finansaktier og for førstnævntes vedkommende også ejendomsaktier. 2/5
Syd Korea er et af de få lande, hvor markedet stiger fredag blandt andet efter en stigning i Hyundai Motor 2,0%. Europa Novo nedjusteres Future Point Procent Dax 13050 0,28% Euro Stoxx 50 3554 0,22% Dow Jones 24583 0,19% S&P 500 2657 0,14% Nasdaq 6401 0,14% Olie (Nymex) 57,18 0,25% Copper 6793 0,95% Guld 1255,45 0,20% EuroBund 163,45 0,13% Vi venter en lidt lavere åbning i Europa efter bevægelserne i aftes i USA og faldende i Asien til morgen. Det er småt med nyheder fra morgenstunden og ud over en trading update for Q4 fra Hennes & Mauritz kommer der ingen væsentlige regnskabsmeddelelser i dag mens der fra makrofronten vil der være størst interesse omkring den amerikanske industriproduktion. Der er i dag udløb af optioner og futures på indeks og enkeltaktier det såkaldte quardruple witching, hvilket kan give nogle større udsving. I det danske marked ses fortsat fokus på Vestas og Genmab ligesom Novo kan komme i fokus i forbindelse med, at tyske DZ bank sænker anbefalingen til sælg fra hold med et sænket kursmål på 295 kr. (302 kr.) H+H meddelte sent i aftes, at de køber HeidelbergCements tyskschweiziske afdeling for kalciumsilikat for 818 mio. kr. Betalingen sker kontant og ventes at gå igennem i første kvartal 2018. Med købet, der ventes at øge H+H s omsætning med 500 mio. kr. og EBITDA med 100 mio. kr., bliver selskabet Europas næststørste producent af kalciumsilikatenheder. Trading updaten fra Hennes & Mauritz ser ved første øjekast skuffende ud med en omsætning på 50.390 mio. SEK mod ventet 53.724 mio. kr. Salget i lokal valuta faldt 2% mod en ventet stigning på 4,9%. H&M meddeler endvidere, at man udbygger samarbejdet med Alibaba og åbne på verdens største Eplatform Tmall i foråret 2018. H&M vil lukke flere butikker og åbne færre. Udviklingen i onlinesalget er gået godt udtaler selskabet. Som tidligere rygtet sammenlægger Tele2 og Deutsche Telecom deres hollandske aktiviteter. Sammenlægningen betyder at Tele2 vil eje 25% af det kombinerede selskab og samtidig modtage 190 mio. EUR i kontant betaling. Sammenlægningen er endnu ikke godkendt af konkurrencemyndighederne og skulle sammenlægningen falde til jorden modtager Tele2 25 mio. EUR. Deutsche Telecom ser synergier på 150 mio. EUR transaktionen. Mylan, Reckitt Benckiser, Nestle, Perrigo og PE groups vil ifølge Reuters byde for Merck KGaA s consumer health buisiness, der værdiansættes til mere end 4 mia. EUR. CEO Enders fra Airbus stopper med udgangen af 2019 mens selskabets COO stopper i februar næste år. 3/5
Dagens Europa kalender Regnskaber Selskab Estimat Nøgletal Begivenhed Estimat Op og nedjustering Novo: DZ sænker til sælg fra hold Nexan: HSBC sænker til hold fra køb Dagens Teknik Efter et fald på over 100 point først på dagen, hvor Dax indekset atter testede de 13.000 rettede indekset sig en smule og lukkede 60 point lavere. Gappet 13.05013145 fra fredag blev således lukket, men det tekniske billede er uændret og indekset bevæger sig fortsat i et handelsinterval med top og bund i henholdsvis 13.200 og 12.800, hvilket det har gjort i næsten 5 uger. Et brud i nedadgående retning af 12.800 ventes i første omgang at føre til en test af 100 dages gennemsnittet i 12700, mens næste vigtige modstand vil være 200 dags snittet i 12560. Ved brud af 13.200 ses en stigning op mod 13.400. MACD er fortsat i køb, men en dag mere med fald går MACD i salg og RSI ligger i 49,77. Modstand:13159, 13200, 13220, 13348, 13420 Støtte: 13000, 12890, 12800, 12700 (100 dages gennemsnit). 4/5
Vidste du At mens der i 2011 var næsten 6 arbejdsløse pr. stillingsopslag i UK, er dette nu nede på under 2 og dermed på det laveste niveau siden man begyndte statistikken tilbage i 2001. Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr. 12626509 er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK2100 København Ø. 5/5