Kvartalsrapport 3. kvartal 2018

Transkript

1 ALM. BRAND Kvartalsrapport 3. kvartal Alm. Brand A/S Midtermolen København Ø CVR-nr

2 Indhold Selskabsoplysninger Ledelsesberetning Delårsrapport - Koncern Delårsrapport - Moderselskab 04 Selskabsoversigt 05 Alm. Brand-koncernen 08 Hoved- og nøgletal 09 Forsikring 16 Pension 20 Bank 27 Resultatopgørelse 28 Totalindkomstopgørelse 29 Balance 30 Egenkapitalopgørelse 31 Kapitalmålsætning 32 Pengestrømsopgørelse 33 Segmentrapportering 35 Noter 42 Resultatopgørelse 43 Balance 45 Egenkapitalopgørelse 46 Noter 26 Ledelsespåtegning INDHOLD REGNSKAB - NOTER ALM. BRAND 3. KVARTAL 2

3 Selskabsoplysninger Bestyrelse Direktion Revisor Registrering Jørgen Hesselbjerg Mikkelsen Formand Søren Boe Mortensen Adm. direktør Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Alm. Brand A/S CVR-nr Jan Skytte Pedersen Næstformand Ebbe Castella Intern revision Adresse Anette Eberhard Per Viggo Hasling Frandsen Poul-Erik Winther Koncernrevisionschef Midtermolen København Ø Telefon: Karen Sofie Hansen-Hoeck Flemming Fuglede Jørgensen Internet: almbrand.dk Mail: almbrand@almbrand.dk Boris Nørgaard Kjeldsen Brian Egested Medarbejdervalgt Helle Låsby Frederiksen Medarbejdervalgt Claus Nexø Jensen Medarbejdervalgt Susanne Larsen Medarbejdervalgt KORT REGNSKAB OM ALM. - NOTER BRAND ALM. BRAND 3. KVARTAL 3

4 Selskabsoversigt Alm. Brand er en børsnoteret dansk finansiel koncern med fokus på det danske marked. Koncernen har aktiviteter inden for forsikring, pension og bank. Danmarks 4. største forsikringsselskab Forsikring er koncernens kerneforretning og fokuserer udelukkende på det danske marked og særligt på privatkunder, små og mellemstore erhvervsvirksomheder, ejendomsejere og -administratorer, landbrug samt den offentlige sektor. Pension med personlig rådgivning Pension tilbyder livsforsikring, pensionsopsparing og pensionsforsikring med særligt fokus på segmenterne privatpersoner, indehavere af og ansatte i mindre erhvervsvirksomheder samt landmænd. Giver kunderne overskud i hverdagen Alm. Brand Bank er landsdækkende og fokuserer på bankydelser og services til private kunder og små og mellemstore virksomheder, handel med og analyse af obligationer, aktier og valuta samt kapitalforvaltning, foruden leasing af biler til private og erhvervskunder. KORT OM ALM. BRAND ALM. BRAND 3. KVARTAL 4

5 Alm. Brand-koncernen RESULTAT FOR TREDJE KVARTAL Koncernens resultat for tredje kvartal blev et overskud på 230 mio.kr. før skat svarende til en egenkapitalforrentning på 19 % p.a. Resultatet er meget tilfredsstillende og bedre end forventet. På baggrund af resultatet opjusterer koncernen resultatforventningerne for året fra mio.kr. til mio.kr. Forsikring og Pension leverede meget tilfredsstillende resultater og samtidig flot vækst, og bankens resultat var positivt påvirket af tilbageførsel af nedskrivninger grundet forbedrede konjunkturer, hvorimod et fortsat turbulent investeringsmarked påvirkede resultatet negativt. Integrationen af aktiviteterne fra Saxo Privatbank forløber planmæssigt. Der forventes således fortsat omkostningssynergier fra og med 2019 i niveauet 75 mio.kr. før afskrivninger på kunderelationer. Forsikring Forsikringsaktiviteterne gav et overskud på 205 mio.kr., hvilket er meget tilfredsstillende og bedre end forventet, mod 320 mio.kr. i tredje kvartal, som dog var ekstraordinært godt. Combined Ratio blev på 85,4 og var positivt påvirket af afløbsgevinster samt færre udgifter til storskader og vejrligsskader end forventet. Bruttopræmierne udgjorde mio.kr. svarende til en vækst på 2,7 % i forhold til tredje kvartal og er som forventet. Privat- og erhvervssegment oplevede begge fremgang på henholdsvis 1,5 % og 4,0 %. Kundefastholdelsen ligger fortsat på et højt niveau i begge segmenter, og for privatsegmentet er niveauet på det højeste i over 10 år. Kvartalets omkostningsprocent udgjorde 16,0 og er som forventet. Niveauet afspejler fortsat investering i digitalisering og vækst. Investeringsresultatet gav et overskud på 10 mio.kr. i forhold til et overskud på 43 mio.kr. i samme periode. Afkastet har i tredje kvartal været positivt påvirket af aktiemarkedet, mens obligationsporteføljen har givet et forventet negativt afkast i perioden, som blev opvejet af positive kursreguleringer af hensættelserne. Pantebrevsporteføljen påvirkede samtidig afkastet positivt som følge af få førtidsindfrielser. Pension Pension gav et overskud på 31 mio.kr. før skat i tredje kvartal mod 23 mio.kr. i tredje kvartal. Resultatet var især positivt påvirket af et godt risiko- og omkostningsresultat. Resultatet er meget tilfredsstillende og bedre end forventet. De samlede pensionsindbetalinger steg med 50 % i forhold til samme periode sidste år og var sammensat af en stigning i de løbende præmier på 8 %, mens engangsindbetalinger steg med 94 %. Væksten i pensionsindbetalinger er bedre end forventet og lever op til vækstambitionerne på pensionsområdet. Det er særligt en større tilgang af firmapensioner, der påvirker væksten positivt. Herudover har der i perioden været en ekstraordinær høj tilgang i engangsindbetalinger fra både firmapensioner og private. Tilgangen i firmasegmentet skal ses i lyset af flere strategiske initiativer, som har bidraget til at understøtte udviklingen. Dette inkluderer blandt andet enklere adgang for kunderne via digitalisering af indtegningsprocessen samt lempelse af krav ved afgivelse af helbredserklæringer. Herudover har Pension justeret prissætningen af udvalgte produkter. Ultimo tredje kvartal udgjorde bonusgraden 21,0 %. I forhold til udgangen af andet kvartal faldt bonusgraden med 0,7 %-point. Dette skyldtes en høj depotrente samt fald i investeringsafkastet. Bonus graden er fortsat meget tilfredsstillende og giver Alm. Brand Pension mulighed for at kunne tilbyde høje og konkurrencedygtige depotrenter til kunderne. Bank Bankens resultat blev et overskud på 6 mio.kr. i tredje kvartal mod 14 mio.kr. i samme periode. Forbedrede konjunkturer bidrog til tilbageførsel af nedskrivninger. Omvendt påvirkede et turbulent investeringsmarked og stigende renter beholdningsresultatet negativt. Resultatet er som forventet, men fortsat ikke tilfredsstillende. Banken oplever fortsat en flot vækst i nyudlån. Siden tredje kvartal er antallet af Pluskunder steget med 9 % eksklusive indregning af kunder fra Saxo Privatbank, som blev fastholdt i perioden. Virkningen af de strategiske tiltag, herunder ansættelse af nysalgsrådgivere, viser en positiv og stigende effekt på nyudlånet. Der forventes en fortsat stigende kundetilgang, som vil styrkes yderligere, når den igangværende opnormering af kunderådgivere i banken er gennemført. Derudover forventes de igangværende procesforbedringer at styrke bankens vækst og kundetilgang. Forbedringerne inkluderer både effektivisering af den digitale onboardingproces, kreditprocesser samt en ny realkreditplatform. Ultimo tredje kvartal var udlånet 4,4 mia.kr. svarende til en stigning på 1,3 mia.kr. i forhold til tredje kvartal, hvilket er en følge af tilgang af kunder og udlån fra Saxo Privatbank. Derudover havde banken F M S F P B Ø ALM. BRAND-KONCERNEN ALM. BRAND 3. KVARTAL 5

6 et betydeligt nyudlån, som dog i overvejende grad blev modsvaret af eksisterende kunders konvertering til realkreditlån og indfrielse af gæld. Udviklingen afspejler en generel tendens i samfundet med højere opsparing og omlægning af bankgæld til realkreditlån, hvilket styrkes af bankens kunderådgivning. Ultimo tredje kvartal udgjorde Totalkredit-lån 15,0 mia.kr. mod 8,2 mia.kr. i tredje kvartal svarende til en stigning på 83 %. Fremgangen skyldtes primært tilgang af Totalkredit-porteføljen fra Saxo Privatbank. Eksklusive tilgang fra Saxo Privatbank steg udlånet 17 % i forhold til samme tidspunkt i. Den betydelige tilgang omfatter som nævnt både nye og eksisterende kunders omlægning af banklån til realkreditlån. Øvrige aktiviteter Øvrige aktiviteter, der hovedsageligt består af koncernudgifter, udviklede sig som forventet. Resultatet blev en udgift på 12 mio.kr. før skat mod en tilsvarende udgift i samme periode. RESULTAT FOR FØRSTE TIL TREDJE KVARTAL I årets første tre kvartaler blev koncernens samlede resultat et overskud på 640 mio.kr. før skat mod et overskud på 888 mio.kr. i samme periode. Resultatet svarer til en forrentning af egenkapitalen på 18 %, hvilket er meget tilfredsstillende og bedre end forventet. Forsikring fik et overskud på 560 mio.kr., og Combined Ratio blev på 85,8. Til sammenligning blev resultatet i samme periode sidste år 785 mio.kr. var præget af et ekstraordinært godt investeringsresultat samt højere afløbsgevinster. Herudover har været præget af flere storskader end i samme periode, dog under normalniveauet. Præmieindtægterne udgjorde mio.kr. svarende til en vækst på 2,6 % i forhold til samme periode. Både privat- og erhvervssegmentet oplevede fremgang på henholdsvis 1,0 % og 4,2 %. Omkostningsprocenten for de første tre kvartaler i blev som forventet 17,1, og forventningen for hele fastholdes i niveauet 17. Pension leverede et overskud på 82 mio.kr. mod 81 mio.kr. i samme periode. Udviklingen skal ses i lyset af, at der i var en ekstraordinær indtægt på 12 mio.kr. på bestanden af ikke-bonusberettigede livrenter. Banken gav et overskud på 40 mio.kr. mod 62 mio.kr. i samme periode. Resultatet var positivt påvirket af tilbageførsel af nedskrivninger, men negativt påvirket af svære markedsbetingelser på investeringsmarkedet i. I tredje kvartal var der værdiregulering af to aktieposter, som bidrog til resultatet med samlet 17 mio.kr. KAPITALFORHOLD Alm. Brands kapitalgrundlag sammenholdt med kapitalmålsætningen afgør potentialet for udlodning til aktionærerne. Koncernens udlodning afpasses planlagte aktiviteter, herunder investeringer, særlige risici eller manglende indtjening. Koncernens udbytteegnede kapitalgrundlag udgjorde mio.kr. ultimo tredje kvartal svarende til en overdækning på 715 mio.kr. i forhold til koncernens kapitalmålsætning. Overdækningen steg fra 461 mio. kr. ultimo andet kvartal primært som følge af kvartalets indtjening. Den metodiske ændring af det danske tillæg for volatilitetsjustering (VA-tillægget) til diskontering af de forsikringsmæssige hensættelser er modsat forventningen endnu ikke trådt i kraft. Den planlagte ændring forventes at træde i kraft i første kvartal 2019, og der ventes fortsat en begrænset effekt i niveauet 10 mio.kr. i Forsikring. Kapitalforhold Mio.kr kvt. VÆSENTLIGE BEGIVENHEDER Integration af Saxo Privatbank A/S aktiviteter Alm. Brand har efter seks måneder konverteret værdipapirhandelsplatformen Saxo Trader til Alm. Brand Trader. Handelsplatformen er i oktober lanceret til alle bankens kunder. Alm. Brand Trader er blandt de bedste værdipapirhandelsplatforme i Danmark og indgår samtidig i et unikt setup, da den udbydes af en fullservice bank. Derudover går arbejdet med at samle alle bankens kunder på en fælles bankplatform, Bankdata, som planlagt. Konverteringen vil blive gennemført ultimo november. Således forventes der fortsat omkostningssynergier i niveauet 75 mio.kr. før afskrivninger på kunderelationer fra og med Året Koncernens kapitalgrundlag Koncernens interne kapitalmålsætning Overdækning ift. kapitalmålsætning ALM. BRAND-KONCERNEN ALM. BRAND 3. KVARTAL 6

7 FORVENTNINGER TIL Forventninger til årets resultat for opjusteres til et samlet resultat på mio.kr. Opjusteringen er primært en følge af et resultat bedre end forventet i Forsikring. Forsikring Forventningerne til Forsikring opjusteres med 60 mio.kr. til et overskud i niveauet 660 mio.kr. før skat. Opjusteringen er primært en følge af realiserede afløbsgevinster. I forventningerne til året er der ikke indregnet afløbsgevinster eller -tab for resten af året. Forventningen til Combined Ratio forbedres til niveauet mod tidligere 89, mens forventningerne til omkostningsprocenten fastholdes i niveauet 17. Forventninger Mio.kr. Samlet forventet resultat Forsikring 660 Pension 95 Bank 35 Øvrige aktiviteter -60 Pension Forventningerne til resultatet for Pension opjusteres med 10 mio.kr. til at udgøre 95 mio.kr. Opjusteringen sker som følge af en generel bedre drift end ventet i kvartalet. De løbende præmier forventes fortsat at vokse i niveauet 9 % i. Bank Forventningerne til resultatet af bankens aktiviteter opjusteres med 10 mio.kr. til at udgøre et overskud på 35 mio.kr. før skat inklusive aktiviteterne fra Saxo Privatbank. Opjusteringen er en følge af indfrielse af en række udlånsengagementer, hvorpå der tidligere var nedskrevet. Der forventes uændret en samlet nettovækst i retail-udlånet inklusive den erhvervede portefølje fra Saxo Privatbank på % i. Øvrige aktiviteter Forventningerne til øvrige aktiviteter, der indeholder omkostninger og renter tilknyttet moderselskabet Alm. Brand A/S, fastholdes på et underskud på 60 mio.kr. før skat. FORVENTNINGER TIL 2019 Forventninger til koncernens resultat for 2019 er et overskud på mio.kr. før skat. I Forsikring forventes et resultat i niveauet 475 mio.kr. og en Combined Ratio i niveauet Forventningerne er eksklusive afløbsresultat. Der forventes en vækst i præmierne i niveauet 2-3 %. Forventninger til Pensions resultat er i niveauet 80 mio.kr. Der forventes en vækst i de løbende præmier i niveauet 7-8 %. Forventninger til den samlede bank er et resultat i niveauet 100 mio.kr. før afskrivninger på kunderelationer i størrelsesorden 30 mio.kr. Der forventes en nettovækst i retail-udlånet i niveauet 5-8 %. Præmievæksten i forventes fortsat at ligge i niveauet 2-3 %. For øvrige aktiviteter forventes et underskud i niveauet 65 mio.kr. Combined Ratio Vækst i Pension 9 % Udlånsvækst % Forventet Combined Ratio i Forsikring. Forventet vækst i løbende præmier i Pension. Forventet vækst i udlån til retail-kunder. ALM. BRAND-KONCERNEN ALM. BRAND 3. KVARTAL 7

8 Hoved- og nøgletal KONCERN Mio.kr. Indtægter 3. kvt. 3. kvt kvt kvt. Året Forsikring Pension Bank Investering mv Samlede indtægter Resultat Forsikring Pension Bank Øvrige aktiviteter Resultat før skat Skat Resultat efter skat Hensættelser til forsikringskontrakter, i alt Koncernegenkapital Aktiver, i alt Gennemsnitligt antal medarbejdere Egenkapitalforrentning før skat (%)* 19,0 28,8 17,8 23,7 20,8 Egenkapitalforrentning efter skat (%) 15,0 22,7 14,0 18,7 16,5 Mio.kr. 3. kvt. 3. kvt kvt kvt. Året NØGLETAL Resultat pr. aktie 1,1 1,7 3,2 4,3 5,0 Resultat pr. aktie, udvandet 1,1 1,7 3,2 4,3 4,9 Indre værdi pr. aktie Børskurs ultimo 54,9 62,0 54,9 62,0 81,0 Børskurs/Indre værdi 1,85 2,06 1,85 2,06 2,67 Gennemsnitligt antal aktier (1.000 stk.) Antal aktier ultimo, udvandet (1.000 stk.) Gennemsnitligt antal aktier, udvandet (1.000 stk.) Udbytte pr. aktie 0,0 0,0 0,0 0,0 1,5 Udbytte pr. aktie, ekstraordinært 0,0 0,0 0,0 0,0 1,5 Antal aktier tilbagekøbt (1.000 stk.) Gennemsnitkurs tilbagekøbte aktier, kr. 64,5 60,2 65,5 57,7 59,4 * I beregningen af Egenkapitalforrentning før skat åtd er der i taget højde for udskudt skat på 49 mio.kr. fra immaterielt aktiv (kunderelationer) afledt af købet af aktiviteterne i Saxo Privatbank. HOVED- OG NØGLETAL ALM. BRAND 3. KVARTAL 8

9 Forsikring Meget tilfredsstillende overskud på 205 mio.kr. før skat kombineret med en fortsat flot vækst på 2,7 %. RESULTAT FOR TREDJE KVARTAL Forsikring fik i tredje kvartal et overskud før skat på 205 mio.kr., hvilket er meget tilfredsstillende i forhold til det forventede. Til sammenligning var resultatet i samme kvartal et ekstraordinært godt overskud før skat på 320 mio.kr., der primært var begrundet i væsentligt større afløbsgevinster, et højere investeringsresultat og en usædvanligt lav underliggende skadeprocent. Det forsikringstekniske resultat blev på 195 mio.kr. mod 277 mio.kr. i samme periode. Combined Ratio Combined Ratio, underliggende forretning Combined Ratio blev i tredje kvartal på 85,4. Resultatet var positivt påvirket af færre udgifter til storskader og vejrligsskader end forventet samt afløbsgevinster. Den underliggende forretning er påvirket af forløbet på syge-/ulykkesforsikringer som har været dårligere end forventet som følge af et par større erstatninger. Eksklusive afløbsgevinster på erstatningshensættelser blev Combined Ratio i kvartalet 90,1. 3. kvt. 3. kvt. Året 82,4 77,3 81,3 Vejrligsskader f.e.r. 2,2 3,1 1,5 Storskader f.e.r. 5,9 5,7 6,6 Genetableringspræmie 0,0 0,1 0,0 Afløbsresultat, erstatninger -4,7-7,9-5,3 Ændring i risikomargen, afløbsresultat og indeværende år -0,4 0,4 0,3 Combined Ratio 85,4 78,7 84,4 Præmier Bruttopræmierne udgjorde mio.kr. i tredje kvartal. I forhold til samme periode sidste år er præmierne steget med 2,7 %, hvilket er tilfredsstillende og på niveau med det forventede. Fastholdelsesraten ligger fortsat på et højt niveau på både erhvervs- og privatsegmenterne. Skadeforløb Skadeforløbet i tredje kvartal udgjorde 69,4 % mod 62,8 % i samme kvartal og 70,8 % i andet kvartal. Stigningen i skadeforløbet skal ses i lyset af, at erstatningsudgifterne i tredje kvartal var ekstraordinært lave. Set i forhold til det forventede var skadeforløbet i særligt påvirket af færre erstatningsudgifter til vejrlig og storskader. Eksklusive afløbsresultatet udgjorde skadeforløbet 74,0 %, hvilket er bedre end forventet. Vejrligsskader Vejret i tredje kvartal var generelt præget af den usædvanligt tørre sommer efterfulgt af en periode med mere skiftende vejr og en række tilfælde af kraftig regn og skybrud i august og september. Udgifterne til erstatninger til vejrligsskader for egen regning i tredje kvartal var på 29 mio.kr. (40 mio.kr. i samme periode året før). Samlet har vejrligsskaderne i tredje kvartal påvirket Combined Ratio med 2,2 %-point, hvilket er lavere end forventet. Storskader Både antallet af storskader og de samlede erstatningsudgifter til storskader har i årets tredje kvartal været noget lavere end forventet. Erstatningsudgifterne til storskader for egen regning udgjorde 79 mio. kr., hvilket er 5 mio.kr. mere end i samme periode. Storskaderne har påvirket Combined Ratio med 5,9 %-point, hvilket er lavere end forventet. Underliggende forretning Den underliggende erstatningsprocent i tredje kvartal blev på 66,4, og var lidt over det forventede niveau som følge af et par større erstatninger på syge-/ulykkesforsikringer i kvartalet. Renses for det ekstraordinære forløb på disse forsikringer var den underliggende erstatningsprocent for den øvrige portefølje bedre end forventet. Den underliggende erstatningsprocent var 5,0 %-point lavere i tredje kvartal, hvor erstatningsudgifterne var ekstraordinært lave drevet af rekalibrering af hensættelsesmodellerne. FORSIKRING ALM. BRAND 3. KVARTAL 9

10 Afløbsresultat Afløbsresultatet på erstatninger for egen regning udgjorde en gevinst på 63 mio.kr., der primært kan henføres til ulykkesforsikringer på Privat samt til arbejdsskade- og bilforsikringer på Erhverv. Endvidere er indregnet en mindre gevinst ved rekalibrering af hensættelsesmodellerne. Afløbsresultatet i samme kvartal var til sammenligning 102 mio.kr., hvori der indgik en større gevinst som følge af rekalibreringen. Hensættelsesmodellerne er efter tredje kvartal fortsat kalibreret, så sandsynligheden for afløbsgevinst er større end for afløbstab. I ses generelt et lavere niveau for afløbsgevinster på arbejdsskadeforsikringer end tidligere år. Risikomargen Ændringen i den samlede risikomargen påvirkede Combined Ratio positivt med 0,4 %-point svarende til 5 mio.kr. Beløbet er sammensat af en indtægt på 17 mio. kr., der kan henføres til afløbsresultatet, og en udgift på 12 mio.kr. til opbygning af risikomargen på skader fra tredje kvartal. Til sammenligning var tredje kvartal negativt påvirket med 0,4 %-point svarende til 5 mio.kr., som kan opdeles i en indtægt på 10 mio.kr. på afløbsresultatet og en udgift på 15 mio.kr. på skader i. Udviklingen i niveauet skyldtes i stort omfang ændring i risikosammensætningen i solvenskapitalkravet. Omkostninger De samlede omkostninger i tredje kvartal udgjorde 214 mio.kr., hvilket svarer til en omkostningsprocent på 16,0. Omkostningerne er på niveau med det forventede for kvartalet og ligeledes på niveau med samme periode. Nettogenforsikringsprocenten I årets tredje kvartal blev nettogenforsikringsprocenten 5,0 og var på niveau med tredje kvartal. Niveauet skyldtes det positive forhold, at der i begge perioder ikke har været skadebegivenheder, der var tilstrækkeligt store til at udløse en genforsikringserstatning. Diskontering Rentekurven, som anvendes til diskontering, har fra ultimo tredje kvartal til ultimo tredje kvartal vist et svagt fald i den korte ende af rentekurven, mens både den 3-årige og den 10-årige rente er steget svagt. På grund af sammensætningen af de forventede pengestrømme påvirkes de tekniske hensættelser mest af ændringer i den korte rente. Samlet har renteudviklingen øget Combined Ratio med 0,2 %-point. PRIVAT Det forsikringstekniske resultat i tredje kvartal blev et overskud på 89 mio.kr. mod 126 mio.kr. i samme periode. Privat Mio.kr. 3. kvt. 3. kvt. Året Bruttopræmieindtægter Bruttoerstatningsudgifter Forsikringsmæssige driftsomkostninger Resultat af genforsikring Forsikringsteknisk resultat Afløbsresultat, erstatninger Afløbsresultat, risikomargen Bruttoerstatningsprocent 66,6 61,0 65,3 Nettogenforsikringsprocent 2,3 2,4 2,4 Skadeforløb 68,9 63,4 67,7 Bruttoomkostningsprocent 17,9 17,6 19,0 Combined Ratio 86,8 81,0 86,7 Præmieindtægten udgjorde 675 mio.kr. i tredje kvartal svarende til en stigning på 1,5 % i forhold til samme kvartal, hvilket er på niveau med det forventede. Stigningen skyldtes både salg af flere dækninger og en højere gennemsnitspræmie. Især ses fortsat et større mérsalg på bilforsikringer. Kundefastholdelsesprocenten er fortsat høj og har gennem kvartalet ligget stabilt på omkring 90,8. Dette er på niveau med den højeste fastholdelsesgrad i de seneste 10 år, hvilket er meget positivt. Skadeforløbet eksklusive afløbsgevinster på erstatninger udgjorde 72,3 % mod 72,1 % i samme periode. De samlede vejrligsskader udgjorde 10 mio.kr. for egen regning (17 mio.kr. i ). På trods af flere tilfælde af kraftig regn og skybrud i august og september efter tørkeperioden var erstatningerne til vejrligsskader under det forventede niveau. Vejrligsskader påvirkede Combined Ratio med 1,5 %-point i tredje kvartal. Erstatningsudgifterne til storskader udgjorde 15 mio.kr. for egen regning, hvilket var på niveau med samme periode. Combined Ratio blev påvirket med 2,2 %- point (2,3 %-point i ). Efter at have set et højt antal storskader i andet kvartal var antallet i tredje kvartal noget under både det forventede niveau og samtidig under niveauet i. De samlede erstatningsudgifter til storskader i tredje kvartal var ligeledes en del under det forventede for perioden og lå på niveau med udgifterne i tredje kvartal. FORSIKRING ALM. BRAND 3. KVARTAL 10

11 Den underliggende erstatningsprocent var på 68,9, hvilket er lavere end forventet, men 1,9 %-point højere end samme kvartal. Erstatningsprocenten er generelt faldet på en række større produkter, men er negativt påvirket af et dårligere end forventet forløb på syge-/ulykkesporteføljen. Denne portefølje er lille, men havde langt flere udgifter til større skader end forventet i tredje kvartal. Renset for det ekstraordinære udsving i syge-/ulykkesporteføljen var den underliggende erstatningsprocent for den øvrige portefølje på det næstlaveste niveau de seneste to år. Nettogenforsikringsprocenten i tredje kvartal blev på 2,3 mod 2,5 i samme periode. Omkostningsprocenten blev på 17,9 i tredje kvartal og er på niveau med det forventede. Omkostningsprocenten var 17,6 i samme kvartal. Der var i tredje kvartal afløbsgevinster på erstatninger for egen regning på 23 mio.kr. mod 57 mio.kr. i. Afløbsresultatet i kan primært henføres til gevinster på personrelaterede brancher. Ændringen i den samlede risikomargen påvirkede kvartalets resultat med en indtægt på 2 mio.kr. svarende til en positiv påvirkning af Combined Ratio med 0,3 %-point. Combined Ratio udgjorde 86,8, hvilket er tilfredsstillende. I forhold til forventningerne var resultatet positivt påvirket af lavere erstatninger til små- og storskader samt afløbsgevinster. ERHVERV Det forsikringstekniske resultat i tredje kvartal blev et overskud på 106 mio.kr. mod et overskud på 151 mio.kr. i samme periode. Erhverv Mio.kr. 3. kvt. 3. kvt. Året Bruttopræmieindtægter Bruttoerstatningsudgifter Forsikringsmæssige driftsomkostninger Resultat af genforsikring Forsikringsteknisk resultat Afløbsresultat, erstatninger Afløbsresultat, risikomargen Bruttoerstatningsprocent 62,1 54,4 61,2 Nettogenforsikringsprocent 7,7 7,7 4,9 Skadeforløb 69,8 62,1 66,1 Bruttoomkostningsprocent 14,1 14,2 15,8 Combined Ratio 83,9 76,3 81,9 Combined Ratio udgjorde 83,9, hvilket er meget tilfredsstillende og væsentligt bedre end forventet. Combined Ratio var dog 7,6 %-point højere end det ekstraordinære gode resultat i samme periode. Resultatet var i positivt påvirket af lavere erstatningsudgifter end forventet til storskader og vejrligsskader samt afløbsgevinster. Præmieindtægten udgjorde 661 mio.kr. i tredje kvartal (636 mio.kr. i samme kvartal ). Stigningen i præmieindtægten svarede til en forventet vækst på 4,0 %. Erhvervsmarkedet er fortsat stærkt konkurrencepræget, men Alm. Brand har til trods for dette solgt flere forsikringer end forventet i perioden. Af den samlede vækst i tredje kvartal kan lidt under halvdelen henføres til Alm. Brands overtagelse af forsikringsporteføljen fra Trafik G/S i september. Kundefastholdelsesprocenten på 90,9 er fortsat høj og er gennem det seneste halve år steget, så den ved udgangen af tredje kvartal ligger lidt over niveauet på samme tidspunkt i, hvilket er meget positivt. Skadeforløbet eksklusive afløbsgevinster på erstatninger blev på 75,7 % mod 69,4 % i tredje kvartal. De samlede vejrligsskader udgjorde 19 mio. kr. for egen regning (24 mio.kr. i ), hvilket har påvirket Combined Ratio med 2,9 %-point mod 3,8 %-point i samme kvartal. På trods af en række skybrud efter tørken i tredje kvartal har erstatningerne til vejrligsskader i perioden været lavere end forventet. Storskaderne udgjorde for egen regning 64 mio.kr. (59 mio.kr. i ) og har påvirket Combined Ratio med 9,7 %-point mod 9,2 %-point i samme kvartal. Både antallet af storskader og de samlede erstatningsudgifter til storskader var noget under det forventede i årets tredje kvartal. Dog har erstatningsudgifterne til landbrugskundernes storskader på bygninger og løsøre været 15 mio.kr. højere end forventet, mens der ikke har været storskader som følge af mark- og skovbrande. Den underliggende erstatningsprocent i tredje kvartal var på 63,7 mod 55,6 i samme periode. Stigningen i forhold til skal ses i lyset af, at den underliggende erstatningsprocent var ekstraordinært lav i tredje kvartal på grund af et atypisk godt skadeforløb. I forhold til det forventede niveau har der i tredje kvartal været lidt flere erstatninger til erhvervsbygninger og bilskader end forventet. Som led i den almindelige justering af FORSIKRING ALM. BRAND 3. KVARTAL 11

12 forretningens lønsomhed vil Alm. Brand gennemføre individuelt rettede tiltag på udvalgte dele af bygningsporteføljen på erhvervsmarkedet frem mod årsskiftet. Nettogenforsikringsprocenten blev på 7,7, hvilket er uændret i forhold til samme periode. Niveauet for nettoudgiften til genforsikring i både tredje kvartal og skyldes det positive forhold, at der i begge kvartaler ikke har været skadebegivenheder, der var tilstrækkeligt store til at udløse en genforsikringserstatning. Investeringsafkast Omkostningsprocenten udgjorde 14,1 i tredje kvartal mod 14,2 i samme kvartal. Afløbsresultatet på erstatninger for egen regning udgjorde en gevinst på 39 mio.kr. mod 46 mio.kr. i. Afløbsresultatet i kan primært henføres til arbejdsskade- og bilforsikringer. Ændringen i den samlede risikomargen påvirkede kvartalets resultat med en indtægt på 3 mio.kr. svarende til en positiv påvirkning af Combined Ratio med 0,5 %-point. INVESTERINGSRESULTAT Investeringsresultatet var i tredje kvartal positivt med 10 mio.kr. mod 43 mio. kr. i samme periode i. Resultatet er tilfredsstillende set i lyset af de aktuelle markedsforhold. Investeringsafkastet var i tredje kvartal positivt påvirket af udviklingen på aktiemarkedet på trods af den fortsatte handelskrig. Som følge af mindre rentestigninger hen over kvartalet har obligations porteføljen givet et forventet negativt afkast, hvilket blev modsvaret af positive kursreguleringer på hensættelserne. Pantebrevsporteføljen påvirkede også afkastet positivt som følge af få førtidsindfrielser. Investeringsaktiverne er fordelt på danske realkreditobligationer og europæiske virksomhedsobligationer, pantebreve og aktier samt en mindre beholdning af ejendomme. Den overordnede målsætning er at skabe et tilfredsstillende forhold mellem afkast og en lav markedsrisiko. Den finansielle risiko justeres ved anvendelse af afledte finansielle instrumenter. Forrentningen af forsikringsmæssige hensættelser sker ved brug af diskonteringskurven fra EIOPA med tillægget for volatilitetsjustering ( VA-tillægget ). Mio.kr. 3. kvt. 3. kvt. Afkast Investeringsaktiver Investeringsaktiver Afkast Obligationer mv ,1 % ,6 % Pantebreve mv ,4 % ,8 % Aktier ,3 % ,0 % Ejendomme ,2 % ,0 % Investeringsafkast, i alt ,0 % ,7 % Combined Ratio Combined Ratio, underliggende forretning kvt kvt. Året 82,8 81,0 81,3 Administrationsomkostninger ifm. investeringsvirksomhed Kursgevinster vedrørende diskontering af forsikringsmæssige hensættelser Forrentning af forsikringsmæssige hensættelser Investeringsafkast, netto Vejrligsskader f.e.r. 1,4 1,6 1,5 Storskader f.e.r. 6,6 6,0 6,6 Genetableringspræmie 0,0 0,0 0,0 Afløbsresultat, erstatninger -4,7-6,6-5,3 Ændring i risikomargen, afløbsresultat og indeværende år -0,3 0,3 0,3 Combined Ratio 85,8 82,3 84,4 FORSIKRING ALM. BRAND 3. KVARTAL 12

13 RESULTAT FOR FØRSTE TIL TREDJE KVARTAL Resultatet af koncernens forsikringsaktiviteter i årets første tre kvartaler blev et overskud på 560 mio.kr. før skat mod 785 mio.kr. i samme periode. Resultatet er bedre end forventet og meget tilfredsstillende. Det forsikringstekniske resultat blev et overskud på 561 mio.kr. mod 682 mio.kr. i. Resultatet svarer til en Combined Ratio på 85,8 mod 82,3 i. Resultatet var begunstiget af lidt færre udgifter til vejrligsskader, men negativt påvirket af flere udgifter til storskader, flere småskader i en voksende bilforsikringsbestand, flere brandskader i sommerperioden og færre afløbsgevinster i forhold til samme periode. Herudover var investeringsresultatet ekstraordinært godt i. Præmieindtægterne udgjorde mio.kr. svarende til en vækst på 2,6 %. Væksten var sammensat af en stigning i privatsegmentet på 1,0 % og en stigning i erhvervssegmentet på 4,2 %. Vejrligsskaderne udgjorde 54 mio.kr. for egen regning i årets første tre kvartaler (62 mio.kr. i ). Perioden i var positivt påvirket af en kold vinter uden store snemængder og med færre og mindre storme end forventet. Sommeren var præget af en lang tørkeperiode efterfulgt af en række tilfælde af kraftig regn og skybrud, der dog ikke gav anledning til væsentlige erstatninger. Samlet set har der været væsentligt færre erstatninger til vejrligsskader i årets første tre kvartaler set i forhold til det forventede. Vejrligsskaderne har påvirket Combined Ratio med 1,4 %-point mod 1,6 %-point i samme periode. Storskader udgjorde i alt 258 mio.kr. i første til tredje kvartal (233 mio.kr. i ). Antallet af storskader har i perioden været lidt højere end forventet, men blev opvejet af, at de gennemsnitlige erstatningsudgifter til storskader generelt har ligget under det forventede niveau. Særligt i andet kvartal var erstatningsudgifterne højere i end i på grund af et unormalt højt antal større brandskader i juni. Samlet har erstatninger til storskader påvirket Combined Ratio med 6,6 %-point i første til tredje kvartal (6,0 %-point i ), hvilket er bedre end det forventede årsniveau på 7-8 %-point. På den underliggende forretning blev Combined Ratio positivt 82,8 i årets første tre kvartaler mod 81,0 i samme periode. Stigningen skyldtes primært en højere underliggende erstatningsprocent, der i primært var påvirket af en større bilforsikringsbestand. Dels er salget af bilforsikringer stigende, og dels påvirkede overtagelsen af bilforsikringsbestanden fra Trafik G/S den underliggende erstatningsprocent. Når der tages højde for den ændrede bestand, var udviklingen i den underliggende erstatningsprocent for bil på niveau med det forventede. Den underliggende erstatnings procent er desuden negativt påvirket af et øget antal små og større brandskader på erhvervsbygninger i i forhold til. Årets første tre kvartaler var herudover påvirket af et fald i den korte diskonteringsrente, hvilket har øget Combined Ratio med 0,5 %. Afløbsresultatet på erstatninger for egen regning udgjorde for årets tre første kvartaler en gevinst på 183 mio.kr. mod 255 mio.kr. i. Afløbsresultatet i kan primært henføres til ulykkesforsikringer på Privat samt til arbejdsskadeforsikringer på Erhverv. Generelt ses et lavere niveau for afløbsgevinster på arbejdsskadeforsikringer end tidligere år. Ændringen i den samlede risikomargen i de første tre kvartaler i påvirkede med 0,3 %-point svarende til 12 mio.kr. Beløbet var sammensat af en indtægt på 62 mio.kr., der kan henføres til afløbsresultatet, og en udgift på 50 mio.kr. til opbygning af risikomargen på skader fra tredje kvartal. Nettogenforsikringsprocenten for de tre første kvartaler i blev på 4,9 mod 3,3 for samme periode. Den højere nettoudgift til genforsikring i skyldtes, at der hidtil i året ikke har været skader, der udløser genforsikringserstatning. Omvendt var påvirket af en modtagen genforsikringserstatning på en enkelt større brandskade fra første kvartal. Omkostningsprocenten for de første tre kvartaler i blev på 17,1, og forventningen for hele fastholdes i niveauet 17. Investeringsresultatet efter forrentning af forsikringsmæssige hensættelser udgjorde et tab på 1 mio.kr. i de tre første kvartaler i mod en gevinst på 103 mio.kr. i samme periode. Investeringsresultatet er i på niveau med det forventede under de aktuelle markedsforhold og skal endvidere ses i lyset af, at en indsnævring af rentespændet i bidrog til et ekstraordinært godt resultat i denne periode. FORSIKRING ALM. BRAND 3. KVARTAL 13

14 KAPITALFORHOLD Kapitalkravet for Alm. Brand Forsikring A/S var ultimo tredje kvartal på mio. kr. Kapitalgrundlaget udgjorde mio. kr., og der var således en overdækning på mio.kr. i forhold til kapitalkravet svarende til en solvensdækning på 327 %. Ultimo tredje kvartal udgjorde den allokerede egenkapital til Forsikring mio.kr. VÆSENTLIGE BEGIVENHEDER Nyt arbejdsskadeprodukt Alm. Brand lancerede i august et nyt arbejdsskadeprodukt, der indeholder en række forbedringer af vores standarddækninger. Derudover tilbyder vi nu også dækning for sygedriftstab, som yder erstatning, hvis virksomhedsejeren eller andre af virksomhedens nøglemedarbejdere bliver uarbejdsdygtige i en periode. Det nye produkt sikrer, at Alm. Brand generelt står stærkere i markedet med en endnu bedre differentiering af pris og risiko. I den kommende tid vil alle kunder blive kontaktet for at sikre, at alle får tilbudt det nye produkt. Prisregulering af rejseforsikringsprodukt Alm. Brand har gennem den seneste tid observeret et øget erstatningsniveau på rejseforsikringer for visse kundegrupper. Selskabet gennemfører i den kommende tid individuelt målrettede prisreguleringer for at sikre fortsat lønsomhed på dette produkt. FORSIKRING ALM. BRAND 3. KVARTAL 14

15 Forsikring Administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed RESULTAT- OPGØRELSE Mio.kr. 3. kvt. 3. kvt kvt kvt. Året Bruttopræmieindtægter Erstatningsudgifter Forsikringsmæssige driftsomkostninger Resultat af genforsikring Forsikringsteknisk resultat Renter og udbytter mv Kursgevinster Forrentning og kursregulering af forsikringsmæssige hensættelser Investeringsafkast efter forrentning og kursregulering af hensættelser Resultat før skat Skat Resultat efter skat BALANCE NØGLETAL Mio.kr. 3. kvt. 3. kvt kvt kvt. Året Afløbsresultat, erstatninger Afløbsresultat, risikomargen Forsikringsmæssige hensættelser Forsikringsaktiver Egenkapital Aktiver, i alt Bruttoerstatningsprocent 64,4 57,8 63,8 61,7 63,3 Nettogenforsikringsprocent 5,0 5,0 4,9 3,3 3,6 Skadeforløb 69,4 62,8 68,7 65,0 66,9 Bruttoomkostningsprocent 16,0 15,9 17,1 17,3 17,5 Combined Ratio 85,4 78,7 85,8 82,3 84,4 Combined Ratio eksklusive afløbsresutat *) Egenkapitalforrentning før skat (%) Egenkapitalforrentning efter skat (%) 90,0 86,6 90,4 89,0 89,7 34,1 56,6 32,4 43,1 38,5 26,8 44,5 25,5 34,0 30,6 Hoved- og nøgletalsoversigten er udarbejdet med udgangspunkt i bekendtgørelse om finansielle rapporter for forsikringsselskaber og tværgående pensionskasser. *) Afløbsresultat er opgjort eksklusive andel på risikomargen. HOVED- OG NØGLETAL - FORSIKRING ALM. BRAND 3. KVARTAL 15

16 Pension Meget tilfredsstillende resultat før skat på 31 mio.kr. og en flot vækst i indbetalinger på 50 %. RESULTAT FOR TREDJE KVARTAL Resultatet før skat for tredje kvartal udgjorde 31 mio.kr. (23 mio.kr. i ). Resultatet er meget tilfredsstillende og bedre end forventet. Forbedringen skyldes især et godt risiko- og omkostningsresultat. Resultatet er sammensat af: Omkostnings- og risikoresultat på 22 mio.kr. Renteresultat på 7 mio.kr. Resultat af gruppelivsforretning på 2 mio.kr. Resultat af ikke-bonusberettigede livrenter på 1 mio.kr. Egenkapitalens investeringsafkast på minus 1 mio.kr. Ultimo tredje kvartal udgjorde bonusgraden 21,0 %. Bonusgraden er stadig meget tilfredsstillende og giver mulighed for at kunne tilbyde høje og konkurrencedygtige depotrenter til kunderne. Målt på omfanget af kundemidlerne er AUM (asset under management) ultimo tredje kvartal steget til 14,4 mia.kr., hvilket er en stigning på 5,8 % sammenlignet med samme tidspunkt sidste år. Stigningen skyldes den pæne vækst i kundeindbetalingerne. Pensionsindbetalinger Indbetalinger til garanterede ordninger I tredje kvartal udgjorde præmierne i alt 432 mio.kr. (289 mio.kr. i ) svarende til en stigning på 50 % i forhold til samme periode sidste år. Udviklingen i indbetalingerne er meget tilfredsstillende og lever op til koncernens vækstambitioner. Tallene dækker over en stigning i de løbende præmier på 8 %, mens engangsindbetalingerne er steget med 94 %. Udviklingen skyldes især en pæn vækst i firmasegmentet, hvor kunder har flyttet hele deres engagement over til Alm. Brand Pension. Der har i perioden været en ekstraordinær høj tilgang i engangsindbetalingerne fra både firmapensioner og private. Væksten i firmasegmentet skal ses i lyset af flere strategiske initiativer, som har bidraget til at understøtte udviklingen. Dette inkluderer enklere adgang for kunderne via digitalisering af indtegningsprocessen samt lempelse af krav ved afgivelse af helbredserklæringer. Herudover har Pension justeret prissætningen af udvalgte produkter for at opnå en bedre konkurrencedygtighed. Foruden indbetalinger i Alm. Brand Pension har kunderne mulighed for at indbetale på markedsbaserede investeringsordninger, der ligger i banken. Forsikringsydelser De samlede forsikringsydelser udgjorde 242 mio.kr. i årets tredje kvartal mod 229 mio.kr. i samme periode. Stigningen skyldes højere udbetalinger som følge af død samt øgede udgifter på Forenede Gruppeliv. Omvendt har en øget kundeloyalitet sat sig i en reduktion i genkøbene. Risikoresultat Risikoresultatet, som er forskellen mellem opkrævede præmier til risikodækning og de faktiske udgifter til erstatninger, blev for egen regning positivt med 19 mio.kr. i tredje kvartal mod 11 mio.kr. i samme periode. Resultat var positivt påvirket af lavere erstatninger end forventet. Risiko resultatet er fortsat meget tilfredsstillende ikke mindst i lyset af den stærke konkurrence, der er på markedet for risikodækninger. Omkostninger Omkostningerne til erhvervelse og administration var på 24 mio.kr. i tredje kvartal, hvilket var på niveau med samme periode og meget tilfredsstillende i lyset af den præmievækst, der blev leveret i samme periode. Dette skyldtes en mere effektiv administration. Omkostningsresultat Omkostningsresultatet, som er forskellen mellem opkrævede omkostningsbidrag og faktiske omkostninger, blev for egen regning positivt med 3 mio.kr. i tredje kvartal. Omkostningsresultatet er bedre end i samme periode sidste år som følge af højere omkostningsbidrag, herunder gebyrer ved engangsindskud. Resultatet er tilfredsstillende samtidig med at Alm. Brand Pension har nogle af de laveste omkostninger for gennemsnitsrenteprodukter (jf. ÅOP fra branchens sammenligningsportal Fakta om pension ). PENSION ALM. BRAND 3. KVARTAL 16

17 Investeringsafkast af kundemidler For tredje kvartal blev afkastet af investeringsaktiver (før pensionsafkastskat) tilhørende kunderne en gevinst på 120 mio.kr., hvilket svarer til et afkast på 0,9 % mod et afkast på 248 mio.kr. for samme periode. Afkastet af kundernes investeringsaktiver var positivt påvirket af aktiemarkedet på trods af den igangværende handelskrig. Obligationerne har givet et negativt bidrag, hvor især turbulente tilstande i Tyrkiet og Argentina samt højere amerikanske renter har præget afkastet på emerging markets obligationer. De danske realkreditobligationer har bidraget positivt til afkastet. Ejendomsporteføljen leverede i kvartalet et afkast på 1,2 %. Ejendomseksponeringen faldt sidste år som følge af selskabets realisering af en ejendom på Rådhuspladsen i København i juli. Ejendomseksponeringen forventes at blive øget med omkring 500 mio.kr. En del af eksponeringen opnås via europæiske ejendomsfonde, hvilket samtidigt sikrer en bedre risikomæssig balance i porteføljen. Livsforsikringshensættelser De samlede livsforsikringshensættelser er i årets tredje kvartal steget med 224 mio.kr. til i alt 14,0 mia.kr. Stigningen kan dels henføres til nettotilgangen af pensions midler i perioden og dels til det positive investeringsafkast. Fortjenstmargen Fortjenstmargenen er uændret 419 mio.kr. ultimo tredje kvartal. Sektoren har længe været i dialog med Finanstilsynet om regnskabsbegrebet Fortjenstmargen. Det har nu udmøntet sig i en forståelse af, at Finanstilsynet ønsker en teoretisk mere avanceret beregningsmetodik til opgørelsen af denne størrelse. Derfor har Alm. Brand Pension igangsat et arbejde, således at selskabet tilpasser sig disse krav i god tid i forhold til Finanstilsynets nye tilgang. De nye beregningsprincipper forventes ikke at ændre på selskabets kapitalmæssige robusthed. Bonusgraden Den samlede bonusgrad udgjorde 21,0 % ultimo tredje kvartal. Bonusgraden er fortsat særdeles tilfredsstillende. I forhold til udgangen af andet kvartal faldt bonusgraden med 0,7 %-point. Udviklingen var som følge af en høj depotrente samt fald i investeringsafkastet. Faldet i investeringsafkastet skyldtes et turbulent investeringsmarked i tredje kvartal, som er Investeringsafkast Mio.kr. Investeringsaktiver Afkast 3. kvt. Afkast p.a. Obligationer ,1 % -0,2 % Aktier ,6 % 18,5 % Ejendomme ,2 % 4,7 % I alt ,9 % 3,4 % U74* Rentegrp. 0 Rentegrp. 1 Rentegrp. 2 Rentegrp. 3 I alt Grundlagsrente (% p.a.) 0,5-1,5 1,5-2,5 2,5-3,5 3,5-4,5 Depotrente (% p.a.) 5,00 5,50 5,50 6,00 Investeringsaktiver (mia.kr.) 0,1 9,5 1,1 1,2 2,4 14,3 Bonusgrad (%) 22,7 23,6 15,4 12,7 21,0 Afkast (% å.t.d. omregnet til p.a.) 1,0 2,1 1,5 1,2 0,8 1,7 Fordeling investeringsaktiver (%): Obligationer Aktier Ejendomme Rentederivater *Ikke bonusberettigede bestande PENSION ALM. BRAND 3. KVARTAL 17

18 fortsat ind i fjerde kvartal, hvilket har reduceret bonusgraden med yderligere 1,3 %-point pr. ultimo oktober. Bonusgraden er fortsat tilfredsstillende. Nye kunder placeres i rentegruppe 0, hvor bonusgraden ultimo tredje kvartal udgjorde 22,7 %. I rentegruppe 2 og 3, som indeholder kunder med høje garantier, udgjorde bonusgraden ultimo tredje kvartal omkring 15 %, hvilket er meget tilfredsstillende. Rentegrupperne har fortsat en forsigtig investeringspolitik med en betydelig andel obligationer og finansielle instrumenter for at sikre en god balance mellem investeringerne og forpligtelserne i grupperne. Ovenstående tabel viser den aktuelle depotrente, bonusgrad, afkast og fordelingen af kundernes investeringsaktiver for de fire rentegrupper, som porteføljen af bonusberettigede forsikringer er opdelt i. RESULTAT FOR FØRSTE TIL TREDJE KVARTAL Resultatet for Alm. Brand Pension blev for de første tre kvartaler et overskud før skat på 82 mio.kr. før skat (81 mio.kr. i samme periode ). Udviklingen skal ses i lyset af, at der i var en ekstraordinær indtægt på 12 mio.kr. på bestanden af ikke-bonusberettigede livrenter. Resultatet er sammensat af: Omkostnings- og risikoresultat på 58 mio.kr. Renteresultat på 20 mio.kr. Resultat af gruppelivsforretning på 6 mio.kr. Resultat af ikke-bonusberettigede livrenter på 1 mio.kr. Egenkapitalens investeringsafkast på minus 3 mio.kr. De samlede indbetalinger udgjorde mio.kr. svarende til en stigning på 44 % i forhold til samme periode. De løbende indbetalinger steg med 11 %, mens engangsindbetalingerne havde en fremgang på 77 %. Forsikringsydelser udgjorde 794 mio.kr. mod 762 mio.kr. i. Risikoresultatet i udgjorde 51 mio.kr., hvilket er meget tilfredsstillende og 3 mio.kr. højere end samme periode. De forsikringsmæssige driftsomkostninger udgjorde 72 mio.kr., hvilket er på niveau med samme periode. Omkostningsresultatet gav et overskud på 7 mio.kr. mod et underskud i samme periode på 11 mio.kr. Det væsentligt bedre omkostningsresultat kan henføres til højere omkostningsbidrag og øget indbetalingsaktivitet. Investeringsafkastet af kundemidler udgjorde 179 mio.kr. (før pensionsafkastskat) svarende til et afkast på 1,3 % (1,7 % p.a.). Afkastet i samme periode udgjorde 783 mio.kr. og var positivt påvirket af salget af ejendommen på Rådhuspladsen i København. INDBETALINGER TIL PENSIONS ORDNINGER I BANKEN Ud over indbetalinger i Alm. Brand Pension har kunderne mulighed for at indbetale på markedsbaserede investeringsordninger, der ligger i banken. De samlede indbetalinger i banken udgjorde 153 mio.kr. i tredje kvartal (215 mio.kr. i ). Af de samlede ind betalinger i banken vedrørte 54 mio.kr. produktet OpsparingPlus mod 84 mio.kr. i tredje kvartal. Den samlede pensionsformue for pensions - ordninger i banken udgjorde 7,4 mia.kr. ultimo tredje kvartal (4,2 mia.kr. i samme periode ), hvilket er en stigning på 3,2 mia.kr. i forhold til tredje kvartal. Udviklingen skyldes tilgangen af portefølje fra Saxo Privatbank. KAPITALFORHOLD Kapitalgrundlaget i Alm. Brand Liv og Pension A/S udgjorde mio.kr. ultimo tredje kvartal. Selskabets kapitalkrav udgjorde 149 mio.kr. Overdækningen udgjorde således 931 mio.kr. svarende til en solvensdækning på 723 %. Selskabets kapitalkrav er meget lavt som følge af de store bonuspotentialer ultimo kvartalet. Egenkapitalen allokeret til pension udgjorde 620 mio.kr. ved udgangen af tredje kvartal. PENSION ALM. BRAND 3. KVARTAL 18

19 Pension Mio.kr. 3. kvt. 3. kvt kvt kvt. Året Mio.kr. 3. kvt. 3. kvt kvt kvt. Året RESULTAT- OPGØRELSE Præmier Investeringsafkast efter rentefordeling BALANCE Hensættelse til forsikringskontrakter, i alt Egenkapital, i alt Forsikringsydelser Aktiver, i alt Forsikringsmæssige driftsomkostninger, i alt Resultat af afgiven forretning NØGLETAL Egenkapitalforrentning før skat (%) 17,7 11,6 16,5 13,3 11,2 Ændring i livsforsikringshensættelser Egenkapitalforrentning efter skat (%) 13,8 9,0 12,9 10,4 9,2 Ændring i fortjenstmargen Bonusgrad (%) 21,0 25,0 21,0 25,0 23,6 Forsikringsteknisk resultat Egenkapitalens investeringsafkast Resultat før skat Skat Hoved- og nøgletalsoversigten er udarbejdet med udgangspunkt i bekendtgørelse om finansielle rapporter for forsikringsselskaber og tværgående pensionskasser. Resultat efter skat Egenkapitalens afkastkrav Egenkapitalens investeringsafkast Resultat af ikke bonusberettigede bestande Gruppeliv Renteresultat Omkostningsresultat Risikoresultat Resultat før skat HOVED- OG NØGLETAL - PENSION ALM. BRAND 3. KVARTAL 19

20 Bank Samlet resultat på 6 mio.kr. før skat. Sammenlægning af aktiviteterne fra Saxo Privatbank forløber planmæssigt. RESULTAT FOR TREDJE KVARTAL Bankens resultat blev et overskud på 6 mio.kr. i tredje kvartal mod 14 mio.kr. i samme periode. Forbedrede konjunkturer bidrog til tilbageførsel af nedskrivninger. Omvendt påvirkede et turbulent investeringsmarked og stigende renter beholdningsresultatet negativt. Resultatet er som forventet, men fortsat ikke tilfredsstillende. Der har i perioden atter været en flot vækst i nyudlån, og banken har haft en tilgang af Pluskunder på 9 % i forhold til samme periode. Samtidig har eksisterende kunder i høj grad konverteret til realkreditlån og indfriet gæld, hvilket har påvirket nettoudlånet. Integration af tidligere Saxo Privatbank-aktiviteter Integrationen af de tidligere Saxo Privatbank-aktiviteter fortsatte i dette kvartal og forløber planmæssigt, ligesom det er lykkes at fastholde kunderne. Konverteringen til én bankplatform, Bankdata, vil ske i november, og sammenlægningen af bankens aktiviteter og drift forventes fortsat fuldt gennemført ultimo. Der vil som forventet ikke fremgå synergi gevinster i regnskabsåret, mens forventninger til omkostningssynergier fra og med 2019 er uændret i niveauet 75 mio.kr. før afskriv - ning på kunderelationer. Indtægter Bankens indtægter udgjorde 154 mio.kr. i tredje kvartal mod 123 mio.kr. i tredje kvartal. Netto rente- og gebyrindtægter udgjorde 93 mio.kr. i tredje kvartal (62 mio.kr. i samme periode ). Stigningen skyldtes primært tilgang af Saxo Privatbank-aktiviteter. Rentemarginalen for banken var på 2,2 % i tredje kvartal (2,4 % i tredje kvartal ) og var fortsat påvirket af øget konkurrence samt lavere kuponrenter på bankens obligationsbeholdninger. I forhold til andet kvartal steg rentemarginalen 0,1 %-point. Handelsindtægter fra Finansielle Markeder udgjorde 38 mio.kr. i tredje kvartal mod 37 mio.kr. i samme periode. Fremgangen skyldtes tilgang af Saxo Privatbank-aktiviteterne, mens udviklingen i øvrigt var præget af kundernes lavere handelsaktivitet. Kvartalet har ligesom første halvår været præget af turbulente markeder, hvilket har påvirket priser på aktier, realkreditobligationer og virksomhedsobligationer negativt og har dermed påvirket indtjeningen i Finansielle Markeder negativt. Indtjeningen i kvartalet er dog forbedret i forhold til årets første to kvartaler. Leasing havde nettoindtægter på 18 mio.kr. i tredje kvartal, hvilket var på niveau med tredje kvartal. Erhvervsleasing havde en meget tilfredsstillende vækst på 15 %, mens privatmarkedet for leasing har stabiliseret sig på et lavere niveau siden afgiftsændringen i efteråret. I forhold til tredje kvartal faldt privatleasing med 21 %, men har i det seneste kvartal igen oplevet en vækst. Øvrige indtægter udgjorde 5 mio.kr. i tredje kvartal mod 6 mio.kr. i tredje kvartal. Omkostninger Omkostninger udgjorde 159 mio.kr. i tredje kvartal mod 114 mio.kr. i tredje kvartal. Stigningen skyldtes primært de tilkøbte aktiviteter med en tilgang på 37 mio. kr., men også investering i flere bankrådgivere samt digitalisering. Det nuværende omkostningsniveau er som forventet og er en følge af bankens vækstambitioner. Omkostningsniveauet vil som ventet blive reduceret væsentligt, når synergierne realiseres fra starten af Beholdningsresultat Beholdningsresultatet blev negativt med 9 mio.kr. i tredje kvartal mod en indtægt på 15 mio.kr. i samme periode. Afkastet på bankens egenbeholdning af obligationer var præget af rentestigninger og gav et forventet negativt afkast på 4 mio.kr. i tredje kvartal, mens afkastet i samme periode gav et afkast på 1 mio.kr. Herudover indgik i tredje kvartal værdiregulering af to aktieposter på samlet 17 mio.kr. Afkastet på øvrige aktier, som primært kommer fra sektoraktier, er på et uændret niveau i forhold til tredje kvartal. BANK ALM. BRAND 3. KVARTAL 20