TOPDANMARK DELÅRSRAPPORT FOR KVARTAL november 2014 Meddelelse nr. 12/2014

Transkript

1 TOPDANMARK DELÅRSRAPPORT FOR KVARTAL november 2014 Meddelelse nr. 12/2014 Hovedelementer kvartal 2014 Resultat efter skat steg fra mio. kr. til mio. kr. Resultat pr. aktie steg fra 10,2 kr. til 11,5 kr. Combined ratio blev forbedret fra 88,5 til 86,7. Ekskl. afløbsgevinster blev combined ratio 90,6 mod 91,6 i kvartal 2013 Præmieindtægten steg med 2,8 % i skadeforsikring og 32,0 % i livsforsikring Resultatet af livsforsikring faldt fra 340 mio. kr. til 198 mio. kr. som følge af lavere indtægtsførsel fra skyggekontoen Investeringsafkastet steg fra 583 mio. kr. til 651 mio. kr. 3. kvartal 2014 Resultat efter skat: 308 mio. kr. (Q3 2013: 434 mio. kr.) Resultat pr. aktie: 2,9 kr. (Q3 2013: 3,7 kr.) Combined ratio: 88,3 (Q3 2013: 89,1) Combined ratio ekskl. afløbsgevinster: 92,3 (Q3 2013: 91,7) Udvikling i præmieindtægt: Skadeforsikring 2,1 %, livsforsikring 38,6 % Resultatet af livsforsikring faldt fra 102 mio. kr. til 62 mio. kr. som følge af et lavere investeringsresultat, en lavere risikoforrentning og en lavere indtægtsførsel fra skyggekontoen Investeringsafkast: 112 mio. kr. (Q3 2013: 257 mio. kr.). Modelmæssig resultatprognose for 2014 Præmieindtægten i skadeforsikring forudsættes uændret at stige med 2-3 %. I livsforsikring forudsættes ligeledes uændret en fremgang i løbende præmie på 0-5 % Den forudsatte combined ratio justeres fra omkring 89 til omkring 88. Den forudsatte combined ratio er ekskl. afløbsresultat i 4. kvartal 2014 Den modelmæssige resultatprognose for 2014 justeres fra mio. kr. til mio. kr. efter skat og ekskl. afløbsresultat i 4. kvartal 2014 Den modelmæssige resultatprognose for 2014 svarer til et resultat pr. aktie på 13,0 kr. Tilbagekøb af Topdanmark-aktier Tilbagekøbsprogrammet for 2014 er forhøjet med 50 mio. kr. til 2,1 mia. kr. svarende til en udlodningsprocent på 11,1 Der er tilbagekøbt Topdanmark-aktier for mio. kr. i 2014, og der resterer således 565 mio. kr. af tilbagekøbsprogrammet for Forudsætninger for 2015 For 2015 forudsættes en præmievækst på 1-2 % og en combined ratio på omkring 91. Webcast I en webcast præsenterer adm. direktør Christian Sagild finansielle highlights og kommenterer forventningerne til fremtiden. Telefonkonference Med udgangspunkt i delårsrapporten og webcast afholdes telefonkonference i dag kl. 15:30 (CET), hvor der er mulighed for at stille spørgsmål til adm. direktør Christian Sagild og koncerndirektør Lars Thykier. Telefonkonferencen foregår på engelsk. Deltag i telefonkonferencen ved at ringe til: UK dial-in-nummer: +44 (0) US dial-in-nummer: minutter før konferencens start. Bed om at blive tilsluttet Topdanmarks telefonkonference og oplys reference eller lyt til direkte transmission af telefonkonferencen. Eventuelle henvendelser: Christian Sagild, adm. direktør Direkte telefon: Lars Thykier, koncerndirektør Direkte telefon: Steffen Heegaard, kommunikations- og IR-direktør Direkte telefon: , mobil: side 1 af 23

2 Indhold Ledelsesberetning 1 Hovedelementer 3 Hoved- og nøgletal 4 Resultat for kvartal Resultat for 3. kvartal Skadeforsikring 8 Livsforsikring 9 Investeringsaktiviteter 10 Moderselskabet m.v. 10 Skat 10 Solvensopgørelse og kapitalkrav 10 Modelmæssig resultatprognose 12 Tilbagekøb af Topdanmark-aktier 12 Forudsætninger for Finanskalender 12 Anvendt regnskabspraksis Regnskab for kvartal 2014 Koncernen 13 Resultatopgørelse 14 Totalindkomstopgørelse 15 Aktiver 16 Passiver 17 Pengestrømsopgørelse 18 Egenkapitalopgørelse 19 Segmentoplysninger 20 Noter Regnskab for kvartal 2014 Moderselskabet 21 Resultatopgørelse 21 Totalindkomstopgørelse 21 Balance 22 Disclaimer 23 Ledelsespåtegning Topdanmark A/S Borupvang Ballerup Telefon CVR-nr topdanmark@topdanmark.dk Internet: side 2 af 23

3 Hoved- og nøgletal Året 3. kvartal 3. kvartal kvt kvt. Mio. kr Præmieindtægter: Skadeforsikring Livsforsikring Resultater: Skadeforsikring Livsforsikring Moderselskab m.v Resultat før skat Skat Resultat Afløbsresultat f.e.r Egenkapital moderselskabet primo Resultat Tilbagekøb af egne aktier Aktiebaseret aflønning Andre egenkapitalbevægelser Egenkapital moderselskabet ultimo Udskudt skat af sikkerhedsfonde Egenkapital koncernen ultimo Ansvarlig kapital, moderselskabet*) Aktiver i alt, moderselskabet Aktiver i alt, koncernen Hensættelser til forsikrings- og investeringskontrakter: Skadeforsikring Livsforsikring Finansielle nøgletal (moderselskabet) Resultat efter skat i pct. af egenkapitalen 26,0 7,6 5,4 21,2 22,4 Resultat efter skat pr. aktie (kr.) 12,5 3,7 2,9 10,2 11,5 Resultat efter skat pr. aktie udvandet (kr.) 12,3 3,7 2,9 10,1 11,4 Indre værdi pr. aktie udvandet (kr.) 48,3 48,1 51,2 48,1 51,2 Tilbagekøb af egne aktier pr. aktie udvandet (kr.) 15,4 4,4 4,2 12,5 11,9 Børskurs ultimo 142,8 142,0 178,6 142,0 178,6 Gennemsnitligt antal aktier (1.000) Gennemsnitligt antal aktier udvandet (1.000) Antal aktier ultimo (1.000) Nøgletal skadeforsikring Bruttoerstatningsprocent 80,4 69,4 78,1 68,9 70,8 Nettogenforsikringsprocent -5,0 4,3-4,1 3,4 0,2 Skadeforløb 75,4 73,7 73,9 72,3 71,0 Bruttoomkostningsprocent 16,2 15,4 14,4 16,2 15,7 Combined ratio 91,5 89,1 88,3 88,5 86,7 Operating ratio 91,4 89,0 88,3 88,4 86,6 Combined ratio ekskl. afløb 95,0 91,7 92,3 91,6 90,6 *) Egen- og lånekapital side 3 af 23

4 Resultat for kvartal 2014 Topdanmarks resultat efter skat for kvartal 2014 steg med 3,0 % til mio. kr. Resultatet pr. aktie steg med 12,7 % til 11,5 kr. ringsresultat, en lavere risikoforrentning og en lavere indtægtsførsel fra skyggekontoen. Resultat før skat steg med 48 mio. kr. til mio. kr. Det forsikringstekniske resultat steg med 139 mio. kr. til 911 mio. kr. Skadeforløbet blev positivt påvirket af generelt forbedrede forløb på tyveri, motor samt brand. Herudover blev skadeforløbet negativt påvirket af øgede vejrligsrelaterede skader på 61 mio. kr., hvilket blev modsvaret af øgede afløbsgevinster på 56 mio. kr. Investeringsafkastet steg med 79 mio. kr. til 506 mio. kr. som følge af den positive udvikling på danske realkreditobligationer samt et godt afkast på danske aktier. Resultatet af livsforsikring faldt med 142 mio. kr. til 198 mio. kr. Tilbagegangen skyldes, at der i kvartal 2013 blev indtægtsført 148 mio. kr. fra skyggekontoen. I kvartal 2014 blev der kun indtægtsført 4 mio. kr. fra skyggekontoen, jf. afsnittet "Livsforsikring". Udvikling i resultat Året kvt kvt. Mio. kr Skadeforsikring - Teknisk resultat Investeringsafkast efter overførsel til teknisk resultat m.m Resultat af skadeforsikring Livsforsikring Moderselskab m.v Resultat før skat Skat Resultat Resultat for 3. kvartal 2014 Resultat før skat for 3. kvartal 2014 faldt 146 mio. kr. til 408 mio. kr., hvilket skyldes et lavere investeringsafkast og et lavere resultat af livsforsikring. Det forsikringstekniske resultat steg med 22 mio. kr. til 268 mio. kr. trods øgede skybrudsskader på 57 mio. kr., men positivt påvirket af øgede afløbsgevinster på 33 mio. kr. Investeringsresultatet faldt med 120 mio. kr. til 76 mio. kr. Investeringsresultatet i 3. kvartal 2014 lå over normalniveauet, men under niveauet i 3. kvartal 2013, der var præget af et ekstraordinært højt afkast på aktier, kreditobligationer og CDO s. Resultatet af livsforsikring faldt med 40 mio. kr. til 62 mio. kr. Baggrunden var en kombination af et lavere investe- Udvikling i resultat 3. kvartal 3. kvartal Mio. kr Skadeforsikring - Teknisk resultat Investeringsafkast efter overførsel til teknisk resultat m.m Resultat af skadeforsikring Livsforsikring Moderselskab m.v Resultat før skat Skat Resultat Skadeforsikring Præmieindtægt Præmieindtægten steg i de første tre kvartaler af 2014 med 2,8 % til mio. kr. Præmiefremgangen var fordelt med 3,2 % på privatsegmentet og 2,4 % på erhvervsog industrisegmentet. Skadeforløb Skadeforløbet blev forbedret fra 72,3 i kvartal 2013 til 71,0 i kvartal Afløbsgevinster f.e.r. blev 261 mio. kr. i de første tre kvartaler af 2014 mod 205 mio. kr. i samme periode 2013, svarende til en forbedring af skadeforløbet på 0,7 pp. Der var navnlig afløbsgevinster på syge- og ulykkesforsikring samt arbejdsskadeforsikring og husforsikring. Efter mange år med stigende skadeudgifter på grund af tyveri faldt tyveriudgifterne, svarende til en forbedring af skadeforløbet på 0,7 pp. Forbedringen skyldes både et fald i antallet af tyverier og en faldende middelskade. Den positive udvikling kan hænge sammen med politiets øgede indsats mod borgernær kriminalitet. Trods en stigning på 1,7 % i antallet af forsikrede biler faldt skadeudgifterne med 18 mio. kr., svarende til en forbedring af skadeforløbet med 0,3 pp. Forbedringen skyldes både lavere skadefrekvens og faldende middelskade. Omfanget af brandskader faldt med 19 mio. kr., svarende til en forbedring af skadeforløbet på 0,3 pp. Fremgangen skyldes et forbedret brandforløb på privatsegmentet. Udgifter til vejrligsrelaterede skader udgjorde 103 mio. kr. i kvartal 2014 mod 20 mio. kr. i kvartal Efter refusion fra genforsikringsselskaberne steg de vejrligsrelaterede skadeudgifter med 61 mio. kr., hvilket påvirkede skadeforløbet negativt med 0,9 pp. Størstedelen side 4 af 23

5 af de vejrligsrelaterede udgifter (57 mio. kr.) indtraf i 3. kvartal, hvor Københavnsområdet blev ramt af et skybrud 31. august, jf. afsnittet "Udvikling i 3. kvartal 2014". Rentekurven, der anvendes til diskontering af erstatningshensættelserne, lå lavere i kvartal 2014 end i kvartal 2013, hvilket forværrede skadeforløbet med 0,3 pp. Omkostningsprocent Omkostningsprocenten faldt fra 16,2 til 15,7. Den forbedrede omkostningsprocent skyldes lavere provisionsudbetalinger på grund af et generelt lavere nysalg i forhold til samme periode sidste år. Hertil kommer resultatet af en række af de gennemførte effektiviseringsinitiativer såsom digitalisering og outsourcing af IT-mainframe. Combined ratio Combined ratio blev forbedret fra 88,5 i kvartal 2013 til 86,7 i kvartal Ekskl. afløbsgevinster blev combined ratio forbedret fra 91,6 til 90,6. Udvikling i 3. kvartal 2014 Præmieindtægt Præmieindtægten steg med 2,1 % til mio. kr. fordelt med 1,9 % på privat- og 3,1 % på erhvervs- og industrisegmentet. Skadeforløb Skadeforløbet var 73,9 i 3. kvartal 2014 mod 73,7 i 3. kvartal Frem til slutningen af august var vejret generelt varmt og præget af få skybrud, hvilket medførte flere høstbrande end normalt. 31. august blev navnlig Københavnsområdet imidlertid ramt af et større skybrud. Bruttoskaderne i forbindelse med skybruddet er estimeret til 62 mio. kr. Ud over skybruddet 31. august var 3. kvartal præget af en række mindre lynnedslag og skybrud, der hver især var for små til at blive dækket af genforsikringsprogrammet. Disse skader forårsagede skadeudgifter på 17 mio. kr. Samlet udgjorde bruttoskaderne i forbindelse med vejrlig således 79 mio. kr. Topdanmarks selvbehold udgør 50 mio. kr. Hertil kommer en reinstatementpræmie på 7 mio. kr. Nettoudgifterne i forbindelse med vejrligsskader udgjorde derfor 57 mio. kr. Nettoudgifterne til vejrligsrelaterede skader i 3. kvartal 2013 var på 1 mio. kr. De vejrligsrelaterede skader lå således 56 mio. kr. højere i 3. kvartal 2014, hvilket svarer til en forværring af skadeforløbet på 2,5 pp. Skadeforløbet blev forværret med 0,7 pp på grund af det lavere renteniveau. side 5 af 23

6 Afløbsgevinster f.e.r. blev på 90 mio. kr. mod 57 mio. kr. i 3. kvartal 2013, svarende til en forbedring af skadeforløbet på 1,5 pp. Der var navnlig afløbsgevinster på sygeog ulykkesforsikringer samt motoransvar/-kasko. Omfanget af brandskader faldt med 23 mio. kr., svarende til en forbedring af skadeforløbet på 1,0 pp. Brandforløbet var præget af en forbedring på privat- og landbrugsområdet, omend landbrugsområdet blev forbedret fra et ekstraordinært højt niveau i Erhvervsområdet var derimod negativt påvirket af flere storskader. Omfanget af tyveriskader faldt med 15 mio. kr., svarende til en forbedring af skadeforløbet på 0,6 pp. Omkostningsprocent Omkostningsprocenten blev forbedret fra 15,4 i 3. kvartal 2013 til 14,4 i 3. kvartal Omkostningsniveauet ligger ofte på et lavere niveau i 3. kvartal end i de øvrige kvartaler som følge af ferieafholdelse og et generelt lavere aktivitetsniveau. Det forbedrede omkostningsniveau skyldes, ud over et lavere nysalg og effekten af effektiviseringer, også forhold af engangskarakter. Combined ratio Combined ratio blev forbedret fra 89,1 i 3. kvartal 2013 til 88,3 i 3. kvartal Ekskl. afløbsgevinster steg combined ratio fra 91,7 til 92,3. Hovedtal Skadeforsikring Året 3. kvartal 3. kvartal kvt kvt. Mio. kr Bruttopræmieindtægter Forsikringsteknisk rente Erstatninger Omkostninger Resultat af afgiven forretning Teknisk resultat Investeringsafkast efter overførsel til teknisk resultat Andre poster Resultat af skadeforsikring Afløbsresultat f.e.r Bruttoerstatningsprocent 80,4 69,4 78,1 68,9 70,8 Nettogenforsikringsprocent -5,0 4,3-4,1 3,4 0,2 Skadeforløb 75,4 73,7 73,9 72,3 71,0 Bruttoomkostningsprocent 16,2 15,4 14,4 16,2 15,7 Combined ratio 91,5 89,1 88,3 88,5 86,7 Operating ratio 91,4 89,0 88,3 88,4 86,6 Combined ratio ekskl. afløb 95,0 91,7 92,3 91,6 90,6 side 6 af 23

7 Segmentrapportering Privat Privat udbyder forsikringer til private husstande i Danmark. Præmieindtægten steg med 3,2 % til mio. kr. I 3. kvartal steg den 1,9 % til mio. kr. Det forsikringstekniske resultat steg i kvartal 2014 med 151 mio. kr. til 571 mio. kr. Skadeforløbet blev forbedret med 3,2 pp til 68,5. Afløbsresultatet var 169 mio. kr. mod 101 mio. kr. i kvartal Ændringen i afløbsresultatet påvirkede skadeforløbet positivt med 1,7 pp. Herudover var skadeforløbet positivt påvirket af færre tyveriskader og et bedre forløb på brandforsikring. Modsat påvirkede skybrudsskader resultatet negativt med 0,8 pp. Omkostningsprocenten var 16,4 mod 16,9 i kvartal Combined ratio blev forbedret fra 88,6 i kvartal 2013 til 84,9 i kvartal Ekskl. afløbsgevinster blev combined ratio forbedret fra 91,4 til 89,4. Privat Året 3. kvartal 3. kvartal kvartal kvartal Mio. kr Bruttopræmieindtægter Forsikringsteknisk rente Erstatninger Omkostninger Afgiven forretning Teknisk resultat Afløbsresultat f.e.r Bruttoerstatningsprocent 74,5 72,4 70,9 70,1 68,6 Nettogenforsikringsprocent -2,5 2,1-0,3 1,6-0,1 Skadeforløb 72,1 74,5 70,6 71,7 68,5 Bruttoomkostningsprocent 16,9 16,5 15,2 16,9 16,4 Combined ratio 88,9 90,9 85,8 88,6 84,9 Operating ratio 88,8 90,8 85,7 88,5 84,8 Combined ratio ekskl. afløb 92,9 91,7 89,5 91,4 89,4 Erhverv og Industri Erhverv og Industri udbyder forsikringer til danskbaserede erhvervs-, landbrugs- og industrivirksomheder. Skadeforløbet var endvidere negativt påvirket af forløbet på brandforsikring særlig på erhvervsområdet i 3. kvartal samt af skybrudsskader. Præmieindtægten steg med 2,4 % til mio. kr. I 3. kvartal steg den 3,1 % til mio. kr. Det forsikringstekniske resultat faldt med 11 mio. kr. til 340 mio. kr. i kvartal Omkostningsprocenten faldt 0,5 pp til 14,9. Combined ratio blev forværret fra 88,5 i kvartal 2013 til 89,1 i kvartal Ekskl. afløbsgevinster blev combined ratio uændret 92,0. Skadeforløbet blev forværret med 1,1 pp til 74,2. Afløbsresultatet påvirkede skadeforløbet negativt med 0,5 pp. side 7 af 23

8 Erhverv og Industri Året 3. kvartal 3. kvartal kvartal kvartal Mio. kr Bruttopræmieindtægter Forsikringsteknisk rente Erstatninger Omkostninger Afgiven forretning Teknisk resultat Afløbsresultat f.e.r Bruttoerstatningsprocent 87,5 66,0 86,6 67,5 73,7 Nettogenforsikringsprocent -8,1 6,9-8,8 5,6 0,5 Skadeforløb 79,4 72,9 77,8 73,1 74,2 Bruttoomkostningsprocent 15,4 14,2 13,3 15,4 14,9 Combined ratio 94,8 87,1 91,1 88,5 89,1 Operating ratio 94,6 87,0 91,1 88,3 88,9 Combined ratio ekskl. afløb 97,6 91,8 95,4 92,0 92,0 Livsforsikring Resultatet af livsforsikring blev et overskud på 198 mio. kr. for kvartal I samme periode sidste år blev resultatet et overskud på 340 mio. kr., præget af en indtægtsførsel på 148 mio. kr. fra skyggekontoen. Skyggekontoen i rentegrupperne blev indfriet helt i Ultimo september 2014 var der en samlet skyggekonto for omkostnings- og risikogrupperne på 17 mio. kr., som vil kunne indtægtsføres over tid. Der er afskrevet skygge- konto på 52 mio. kr. primo 2014 fra omkostnings- og risikogrupperne. Resultatet af livsforsikringsaktiviteter består af overskuddet fra livsforsikring tillagt investeringsafkastet i Liv Holding. Disse overskud er beregnet efter livsforsikringsselskabets overskudsprincip, jf. Investor Forretningsforhold Livsforsikring Topdanmarks overskudsprincip for livsforsikringsaktiviteterne. Resultat Livsforsikring Året 3. kvartal 3. kvartal kvt kvt. Mio. kr Investeringsafkast Risikoforrentning Overført skyggekonto Andet Resultat af livsforsikring Maksimal skyggekonto ultimo Anslået værdi af skyggekonto ultimo "Andet" består primært af det forsikringstekniske resultat af bestande, som ikke er underlagt kontribution d.v.s. gruppelivsordninger, livrenter uden ret til bonus og markedsrentebaserede pensionsordninger samt underskud i kontributionsgrupper, hvor der ikke henføres til skyggekonto. Præmieudvikling Bruttopræmierne udgjorde mio. kr. i kvartal 2014 mod mio. kr. i kvartal 2013, hvilket svarer til en stigning på 32,0 %. Heraf udgjorde præmieindtægterne på markedsrentebaserede pensionsordninger mio. kr., en stigning på 76,9 % i forhold til samme periode i Markedsrentebaserede pensionsordninger udgjorde 83 % af de nytegnede pensionsordninger i kvartal De løbende præmier udgjorde mio. kr. i kvartal 2014 mod mio. kr. i kvartal 2013, hvilket svarer til en stigning på 2,1 %. Engangsindskud udgjorde mio. kr. i kvartal 2014 mod 942 mio. kr. i kvartal 2013, svarende til en stigning på 82,9 %. Udvikling i 3. kvartal 2014 Resultatet af livsforsikring er faldet fra 102 mio. kr. i 3. kvartal 2013 til 62 mio. kr. i 3. kvartal Forværringen skyldes primært, at hele skyggekontoen fra rentegrupperne blev indtægtsført i side 8 af 23

9 Investeringsaktiviteter Topdanmark-koncernen ekskl. livsforsikring Resultatet af investeringsvirksomhed i Topdanmark-koncernen ekskl. livsforsikring udgjorde 651 mio. kr. i kvartal 2014 inkl. kursregulering af hensættelser og indtægter fra associerede virksomheder, men før overførsel til forsikringsteknisk resultat. I kvartal 2013 udgjorde det tilsvarende investeringsafkast 583 mio. kr. Det er Topdanmarks politik at acceptere et vist niveau af finansiel risiko, hvilket skal ses i sammenhæng med den stærke likviditetsposition og den stabile, høje indtjening fra forsikringsdriften. Topdanmark har bl.a. investeret i aktier, ejendomme og CDO's med henblik på at opnå en forbedring af det gennemsnitlige investeringsafkast. Afkastet af de væsentligste aktivkategorier i kvartal 2014 fremgår af følgende tabel: Investeringsafkast Beholdning 30. sept mia. kr. Afkast Q Afkast Q Afkast Q1-Q Afkast Q1-Q mio. kr. % mio. kr. % mio. kr. % mio. kr. % Danske aktier 0,5 0, ,8 4 0, , ,2 Udenlandske aktier 0,8 0,9 31 3,6 1 0, ,2 49 5,5 Stats- og realkreditobligationer 10,7 10,8 67 0,6 53 0, , ,0 Kreditobligationer 0,5 0,4 20 3,5 3 0,9 37 6,6 19 4,5 CDO's 0,8 0,7 34 4,1 18 2, , ,2 Ejendomme 1,4 1,4 21 1,5 1 0,1 59 4,3 35 2,5 Aktiver vedr. SUL 2,1 2,2 30 1,5 38 1,8 69 3, ,7 Pengemarked m.m. 3,0 3,4 5 0,1-5 -0, , ,5 Ansvarlig lånekapital -1,2-1, , , , ,9 Rentebærende gæld -0,1-0,4-3 -0,5-1 -0,2-6 -0,9-2 -0,7 18,5 18, ,3 98 0, , ,3 Kapitalforvaltning Investeringsafkast i alt Overført forrentning forsikringshensættelser: Diskontering Forsikringsteknisk rente Eksponering i udenlandske aktier og kreditobligationer er tilpasset ved hjælp af afledte finansielle instrumenter. Ved beregning af afkastprocenter sættes afkastet af finansielle instrumenter i forhold til størrelsen af eksponeringen i det underliggende aktiv. Kursregulering af erstatningshensættelser indgår under stats- og realkreditobligationer, hhv. aktiver vedr. SUL (syge- og ulykkesforsikring). I afkast af ejendomme indgår opskrivning og tilbageført opskrivning af domicilejendomme, som er indregnet under anden totalindkomst. Aktieeksponeringen udgjorde 884 mio. kr. efter skat (1.170 mio. kr. før skat), når der ses bort fra associerede virksomheder, og når påvirkningen fra afledte finansielle instrumenter indregnes. Aktieporteføljerne er veldiversificerede og uden større enkeltpositioner. Porteføljerne er sammensat med udgangspunkt i OMXCCAP for danske aktier, som pr. 30. september 2014 udgjorde ca. 35 % af porteføljen, og i MSCI World i originalvaluta for udenlandske aktier. Koncernen har ingen væsentlig koncentration af kreditrisici på investeringssiden, når der ses bort fra investeringerne i AAA-ratede danske realkreditobligationer, der anses for særligt sikre aktiver i henhold til lov om finansiel virksomhed. Kategorien Stats- og realkreditobligationer udgøres primært af danske stats- og realkreditobligationer og kursregulering af de forsikringsmæssige hensættelser. Herudover indgår udenlandske statsobligationer, fortrinsvis fra europæiske kernelande, covered bonds samt afledte finansielle renteinstrumenter. Covered bonds er realkreditobligationer, hvor lånets størrelse ikke kan overstige 70 % af værdien af pantet. Falder værdien af pantet så meget, at kravet ikke er opretholdt, stiller det udstedende institut yderligere sikkerhed. Kreditobligationer med en rating under BBB (118 mio. kr.) udgøres af high yield-obligationer, hvoraf en del er konvertible, og ansvarlig bankkapital udstedt af EU-banker. Kreditobligationer med en rating på BBB og A (295 mio. kr.) udgøres af almindelige og konvertible erhvervsobligationer, ansvarlig bankkapital udstedt af EU-banker samt policer på livrenter. De underliggende aktiver i CDO's består for størstedelens vedkommende af senior secured banklån, mens den resterende del især udgøres af CDO's med investment grade-investeringer som underliggende aktiv. Løbetiden for investeringerne i CDO's afhænger af udviklingen i de underliggende aktivers betalinger, der igen er afhængige af udviklingen i den generelle økonomi, og det side 9 af 23

10 er derfor ikke muligt at angive en løbetidsfordeling for porteføljen. Ejendomsporteføljen består hovedsagelig af domicilejendomme (856 mio. kr.), lejeboliger (367 mio. kr.) samt udlejede kontorejendomme (68 mio. kr.). Ejendomme der ved halvåret var udlejet til hoteldrift er i 3. kvartal 2014 blevet solgt. Når der ses bort fra en enkelt ejendom, der er under ombygning til anden udnyttelse, ligger udlejningsprocenten på 99. Ejendommene værdiansættes efter Finanstilsynets regler, d.v.s. til markedsværdi under hensyntagen til huslejeniveau og løbetid på lejekontrakterne. Kategorien "Aktiver vedrørende SUL" omfatter de til sygeog ulykkeshensættelserne svarende investeringer i Topdanmark Livsforsikring. "Pengemarked m.m." omfatter pengemarkedsindskud, koncernmellemregninger, resultatet af valutapositioner og andet afkast, der ikke indgår i de øvrige kategorier. "Ansvarlig kapital" omfatter hybridkapital udstedt af moderselskabet og ansvarlige lån udstedt af Topdanmark Forsikring. "Rentebærende gæld" omfatter gæld herudover. Moderselskabet m.v. Moderselskabet Topdanmark udøver ikke selvstændig aktivitet. Til resultatet af moderselskabet m.v. henregnes resultatet af datterselskaber uden for forsikring (primært Topdanmark Kapitalforvaltning) samt finansieringsomkostninger. Resultatet før skat faldt fra 19 mio. kr. i kvartal 2013 til -9 mio. kr. i kvartal Driftsresultatet i Topdanmark Kapitalforvaltning faldt med 10 mio. kr. efter en forøgelse af markedsføringsbidraget til forsikringsselskaberne. I Topdanmark Invest-selskaberne gav den løbende afvikling af ejendomme et mindre tab i kvartal 2014 mod en gevinst i kvartal 2013, og netto et lavere resultat på 9 mio. kr. i de første tre kvartaler af Hertil kommer omkostninger af engangs- eller midlertidig karakter. Skat Skatteudgiften udgjorde 353 mio. kr. af periodens resultat før skat på mio. kr. Det svarer til en effektiv skatteprocent på 22,0. Afvigelsen fra den nominelle skatteprocent på 24,5 skyldes især, at Topdanmark har udnyttet et fremført ikke-aktiveret tab på aktier. Efter 3. kvartal 2014 er det fremførte ikke-aktiverede tab på aktier brugt op. Solvensopgørelse og kapitalkrav I årsregnskabet for 2013 oplyses det, at Topdanmarks nødvendige kapital udgør mio. kr. De mio. kr. dækkes af solvenskapitalelementerne egenkapital reduceret med immaterielle aktiver (mindst mio. kr.), hybridkapital (400 mio. kr.) og ansvarlig lånekapital (højst 250 mio. kr.), jf. Investor Kapitalmodel. Reglerne er ændret således, at ansvarlig lånekapital fra indgangen til 2015 kan indregnes i solvensdækningen med op til 25 % af det individuelle solvensbehov. Dette svarer til ca. 500 mio. kr. i Topdanmark Forsikring, der har udstedt den ansvarlige lånekapital. Den nødvendige kapital på mio. kr. vil derfor fra 1. januar 2015 blive dækket af egenkapital reduceret med immaterielle aktiver (mindst mio. kr.), hybridkapital (400 mio. kr.) og ansvarlig lånekapital (højst 500 mio. kr.). Topdanmark Forsikring har udstedt for 750 mio. kr. ansvarlig lånekapital. De resterende 250 mio. kr. ansvarlig lånekapital kan ikke indregnes i solvensdækningen, før Solvens II træder i kraft. Solvens II træder i kraft primo Ansvarlig lånekapital vil herefter kunne indregnes i solvensdækningen med op til 50 % af solvenskravet. Modelmæssig resultatprognose Topdanmark har ikke tradition for at offentliggøre egentlige resultatforventninger. I stedet oplyses, på hvilket niveau, resultatet forventes at ligge, såfremt en række forudsætninger om afkast på de finansielle markeder opfyldes. Afkastet på de finansielle markeder ændrer sig på daglig basis, og Topdanmarks modelmæssige resultatprognose afviger derfor fra de faktiske forventninger allerede på det tidspunkt, hvor resultatprognosen offentliggøres. Topdanmark oplyser derfor supplerende, hvorledes afvigelser fra de forudsætninger, der er anvendt i den modelmæssige resultatprognose, vil påvirke resultatniveauet, jf. Investor Risikostyring. Som det fremgår, er den modelmæssige resultatprognose for investeringsafkastet ikke foretaget ud fra en konkret vurdering af det forventede investeringsafkast frem til årets udløb, men er alene baseret på en langsigtet standardforudsætning for afkast. Skadeforsikring I halvårsrapporten for 2014 blev det oplyst, at Topdanmark for 2014 forudsatte en præmievækst på 2-3 % samt en combined ratio på omkring 89 ekskl. afløbsresultat i 2. halvår side 10 af 23

11 Dette var baseret på følgende forudsætninger: Et vejrmæssigt normalår med vejrligsrelaterede skader på 95 mio. kr. i 2. halvår 2014 En omkostningsprocent på under 16 Et renteniveau svarende til rentekurven 8. august 2014 Et aktieafkast på 7,0 % p.a. og uændrede valutakurser i forhold til niveauet 8. august Siden offentliggørelsen af den seneste modelmæssige resultatprognose i halvårsrapporten 2014 har følgende forudsætninger ændret sig: Der er i 3. kvartal 2014 realiseret afløbsgevinster på 90 mio. kr., svarende til en forbedring af combined ratio på 1,0 pp De vejrligsrelaterede skader i 3. kvartal 2014 udgjorde 57 mio. kr. mod det forudsatte niveau for vejrligsrelaterede skader i kvartalet på 45 mio. kr. Det svarer til en forværring af skadeforløbet på 0,1 pp For den resterende del af 4. kvartal opretholdes forudsætningen om et nornalniveau for vejrligsrelaterede skader for hele kvartalet på 50 mio. kr. Renteniveauet er faldet, svarende til en forværring af combined ratio for 2014 med 0,2 pp. For skadeforsikring opretholdes forudsætningen om en præmiefremgang på 2-3 %. På baggrund af udviklingen siden den seneste modelmæssige resultatprognose i halvårsrapporten for 2014 forudsættes combined ratio forbedret fra omkring 89 til omkring 88. Den forudsatte combined ratio er før afløbsresultat i 4. kvartal Samlet forudsættes et resultat af skadeforsikring på mio. kr. Livsforsikring I halvårsrapporten 2014 blev der forudsat et resultat af livsforsikring på mio. kr. Dette var baseret på følgende forudsætninger: En fremgang i løbende præmier på 0-5 % Et investeringsresultat, der er tilstrækkeligt til, at der kan indtægtsføres risikoforrentning på mio. kr. Siden offentliggørelsen af halvårsrapporten 2014 har følgende forudsætninger ændret sig: Udskydelsen af afgiftsberigtigelse har udskudt indtægtsførsel af gebyrindtægter på knap 10 mio. kr. Samlet forudsættes et resultat af livsforsikring på mio. kr. Resultatet er meget følsomt over for udsving i især investeringsafkastet. Risikotillæg og skyggekonto opgøres først endeligt i forbindelse med årsrapporten for Finanstilsynet har meddelt, at begrebet skyggekonto vil blive ændret. Tidligere var det forventningen, at ændringen ville træde i kraft 1. januar Nu forventer Finanstilsynet ikrafttræden 1. januar Koncernresultat i alt Samlet justeres Topdanmarks modelmæssige resultatprognose for 2014 med 50 mio. kr. til mio. kr. efter skat. Det svarer til et resultat pr. aktie på 13,0 kr. Det forudsatte resultat for 2014 er før afløbsresultat for 4. kvartal Den modelmæssige resultatprognose er under forudsætning af et aktieafkast på 7,0 % p.a. og uændrede valutakurser i forhold til niveauet 7. november Herudover forudsættes det, at afkastet af de rentebærende fordringer, der afdækker de diskonterede hensættelser, netop er tilstrækkeligt til at dække diskontering og kursregulering af hensættelserne, mens de resterende rentebærende fordringer forudsættes at give et afkast på 2,38 % (den risikofri rente med et tillæg på 2,0 pp). Resultatprognose 2014 Resultat Mio. kr Prognose august 2014 Prognose november 2014 Skadeforsikring - Teknisk resultat Investeringsafkast efter overførsel til teknisk resultat m.m Resultat af skadeforsikring Livsforsikring Moderselskab m.v Resultat før skat Skat Årets resultat side 11 af 23

12 Tilbagekøb af Topdanmark-aktier For 2014 forhøjes det forudsatte tilbagekøb af Topdanmark-aktier med 50 mio. kr. til 2,1 mia. kr. Tilbagekøbet svarer til en udlodningsprocent (buy-back yield) på 11,1. På nuværende tidspunkt er der tilbagekøbt Topdanmarkaktier for mio. kr. ( stk. Topdanmark-aktier), og der resterer derfor 565 mio. kr. af tilbagekøbsprogrammet for Antallet af Topdanmark-aktier udgør stk. aktier. Topdanmarks beholdning af egne aktier udgør stk. aktier, og antallet af stemmeberettigede Topdanmark-aktier udgør således stk. aktier. Topdanmark indledte tilbagekøbsprogrammet i 1998 og har siden vedtaget at annullere aktier for 13,3 mia. kr. Det svarer til, at aktiekapitalen er nedskrevet med 72,1 %. Gennemsnitskursen for de aktier, der er nedskrevet, ligger på 44. Den gennemsnitlige buy-back yield har i årene ligget på 9,5 % om året. Såfremt tilbagekøbsprogrammet for 2014 på 2,1 mia. kr. ikke bliver gennemført i 2014, vil et eventuelt resterende tilbagekøb blive overført til 2015 og vil i givet fald supplere det ordinære tilbagekøbsprogram for Topdanmark køber ikke egne aktier i perioder, hvor selskabet er insider, og i perioder på tre uger inden offentliggørelsen af et perioderegnskab. Endvidere tilbagekøber Topdanmark ikke egne aktier i en periode på fem bankdage efter hver kvartalsmeddelelse, hvor ledelsen kan realisere aktieoptioner. Af tabellen fremgår, hvornår Topdanmark kan tilbagekøbe egne aktier. Tilbagekøb af aktier er muligt 26. nov jan feb apr maj jul aug okt Tilbagekøb af aktier er ikke muligt 28. okt nov jan feb apr maj jul aug okt nov Forudsætninger for 2015 Skadeforsikring Den automatiske prisindeksering, der skal kompensere for skadeinflation, ligger på 1,1 % i Omkring 70 % af Topdanmarks bruttopræmieindtægt er påvirket af denne indeksering, hvorfor nettoeffekten vil være omkring 0,8 %. I forhold til samme tidspunkt sidste år er det danske marked for skadeforsikringer blevet mere konkurrencepræget drevet af de eksisterende aktører på markedet. Topdanmark har imidlertid fortsat en god konkurrenceposition, bl.a. på grund af en høj kundeloyalitet. Modsat vil Topdanmark fortsat gennemføre lønsomhedsfremmende tiltag over for den mindre lønsomme del af kundeporteføljen. Dette forventes også i 2015 at medføre en vis kundeafgang. Samlet forventes en nettotilgang af kunder, omend på et lavere niveau end i Præmieindtægten forudsættes således at stige med 1-2 % i Vedrørende combined ratio for 2015 forudsættes: Et vejrmæssigt normalår med vejrligsrelaterede udgifter på 170 mio. kr. Et renteniveau svarende til rentekurven 7. november Samlet forventes en combined ratio før afløbsresultat på omkring 91 for Finanskalender Årsregnskabsmeddelelse Årsrapport Ordinær generalforsamling Delårsrapport 1. kvartal Halvårsrapport Delårsrapport kvartal Anvendt regnskabspraksis Delårsrapporten for kvartal 2014 er udarbejdet i overensstemmelse med IAS 34 om delårsrapporter for børsnoterede virksomheder. Delårsrapporten er herudover udarbejdet i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede finansielle selskaber. Topdanmark har med virkning fra 1. januar 2014 implementeret forskellige nye og ændrede standarder og for tolkningsbidrag, hvilket ikke har medført ændringer i anvendt regnskabspraksis. Anvendt regnskabspraksis er således uændret i forhold til årsrapporten 2013, som indeholder den fulde beskrivelse af anvendt regnskabspraksis. Delårsrapporten er urevideret og har ikke været genstand for review. side 12 af 23

13 Resultatopgørelse Koncernen Året 3. kvartal 3. kvartal kvt kvt. Mio. kr. Note SKADEFORSIKRING Bruttopræmier Afgivne forsikringspræmier Ændring i bruttopræmiehensættelser Ændring i genforsikringsandel af præmiehensættelser Præmieindtægter f.e.r Forsikringsteknisk rente f.e.r Udbetalte bruttoerstatninger Modtaget genforsikringsdækning Ændring i bruttoerstatningshensættelser Ændring i genforsikringsandel af erstatningshensættelser Erstatningsudgifter f.e.r Bonus og præmierabatter Erhvervelsesomkostninger Administrationsomkostninger Provisioner og gevinstandele fra genforsikringsselskaber Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r., i alt TEKNISK RESULTAT AF SKADEFORSIKRING LIVSFORSIKRING Bruttopræmier Afgivne forsikringspræmier Præmier f.e.r Overført investeringsafkast f.e.r Udbetalte ydelser Modtaget genforsikringsdækning Ændring i erstatningshensættelser Forsikringsydelser f.e.r Ændring i livsforsikringshensættelser Ændring i genforsikringsandel Ændring i livsforsikringshensættelser f.e.r Bonus Ændring i hensættelser for unit-linked kontrakter Erhvervelsesomkostninger Administrationsomkostninger Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r., i alt TEKNISK RESULTAT AF LIVSFORSIKRING side 13 af 23

14 Resultatopgørelse Koncernen Året 3. kvartal 3. kvartal kvt kvt. Mio. kr IKKE-FORSIKRINGSTEKNISK VIRKSOMHED Teknisk resultat af skadeforsikring Teknisk resultat af livsforsikring Indtægter fra associerede virksomheder Indtægter af investeringsejendomme Renteindtægter og udbytter m.v Kursreguleringer Renteudgifter Omkostninger i.f.m. investeringsvirksomhed Investeringsafkast, i alt Forsikringsteknisk rente overført til skadeforsikringsvirksomhed Pensionsafkastskat Investeringsafkast overført til livsforsikringsvirksomhed Andre indtægter Andre omkostninger RESULTAT FØR SKAT Skat PERIODENS RESULTAT Resultat pr. aktie (kr.) 12,5 3,7 2,9 10,2 11,5 Resultat pr. aktie udvandet (kr.) 12,3 3,7 2,9 10,1 11,4 Totalindkomstopgørelse Koncernen Periodens resultat Poster der efterfølgende kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen: Valutakursregulering af udenlandsk virksomhed Poster der ikke efterfølgende kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen: Udskudt skat af sikkerhedsfond (ændret skatteprocent) Opskrivning af domicilejendomme Tilbageført opskrivning af domicilejendomme Skat Anden totalindkomst PERIODENS TOTALINDKOMST side 14 af 23

15 Aktiver Koncernen 31. dec. 30. sept. 30. sept. Mio. kr IMMATERIELLE AKTIVER Driftsmidler Domicilejendomme MATERIELLE AKTIVER, I ALT Investeringsejendomme Kapitalandele i associerede virksomheder Udlån til associerede virksomheder Investeringer i associerede virksomheder, i alt Kapitalandele Investeringsforeningsandele Obligationer Pantesikrede udlån Indlån i kreditinstitutter Afledte finansielle instrumenter Andre finansielle investeringsaktiver, i alt INVESTERINGSAKTIVER, I ALT INVESTERINGSAKTIVER TILKNYTTET UNIT-LINKED KONTRAKTER Genforsikringsandele af præmiehensættelser Genforsikringsandele af livsforsikringshensættelser Genforsikringsandele af erstatningshensættelser Genforsikringsandele af hensættelser, i alt Tilgodehavender hos forsikringstagere Tilgodehavender hos forsikringsvirksomheder Tilgodehavender hos associerede virksomheder Andre tilgodehavender TILGODEHAVENDER, I ALT Aktiver i midlertidig besiddelse Udskudte skatteaktiver Likvide beholdninger Øvrige ANDRE AKTIVER, I ALT Tilgodehavende renter samt optjent leje Andre periodeafgrænsningsposter PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER, I ALT AKTIVER, I ALT side 15 af 23

16 Passiver Koncernen 31. dec. 30. sept. 30. sept. Mio. kr. Note Aktiekapital Opskrivningshenlæggelser Sikkerhedsfond Andre henlæggelser Reserver, i alt Overført overskud EGENKAPITAL, I ALT ANSVARLIG LÅNEKAPITAL Præmiehensættelser Garanterede ydelser Bonuspotentiale på fremtidige præmier Bonuspotentiale på fripoliceydelser Livsforsikringshensættelser, i alt Erstatningshensættelser Kollektivt bonuspotentiale Hensættelser til bonus og præmierabatter Hensættelser til unit-linked kontrakter HENSÆTTELSER TIL FORSIKRINGS- OG INVESTERINGSKONTRAKTER, I ALT Pensioner og lignende forpligtelser Udskudte skatteforpligtelser Udskudt skat af sikkerhedsfonde HENSATTE FORPLIGTELSER, I ALT GENFORSIKRINGSDEPOTER Gæld i forbindelse med direkte forsikring Gæld i forbindelse med genforsikring Obligationslån Gæld til kreditinstitutter Gæld til associerede virksomheder Aktuelle skatteforpligtelser Afledte finansielle instrumenter Anden gæld GÆLD, I ALT PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER PASSIVER, I ALT Finansielle aktiver og forpligtelser 4 Eventualforpligtelser 5 side 16 af 23

17 Pengestrømsopgørelse Koncernen Året kvt kvt. Mio. kr Pengestrømme fra driften Bruttopræmier Erstatninger Omkostninger Afgiven forretning Pengestrømme fra skadeforsikring Bruttopræmier Forsikringsydelser Omkostninger Afgiven forretning Pengestrømme fra livsforsikring Pengestrømme fra forsikringsvirksomhed, i alt Betalinger vedrørende investeringskontrakter Udbytter fra associerede virksomheder Renteindtægter og udbytter m.v Renteudgifter m.v Pensionsafkastskat Selskabsskat Andre poster Pengestrømme fra driften, i alt Investeringer Immaterielle aktiver og driftsmidler Ejendomme Kapitalandele i associerede virksomheder Kapitalandele Investeringsforeningsandele Obligationer Udlån Afledte finansielle instrumenter Investeringsaktiver tilknyttet unit-linked kontrakter Mellemværender associerede virksomheder Investeringer, i alt Finansiering Tilbagekøb af egne aktier Udnyttelse af aktieoptioner Obligationslån Gæld til kreditinstitutter Finansiering, i alt Ændring i likvider Likvider primo Kursregulering af likvider Tilgang ved køb af associeret virksomhed Likvider ultimo Likvider består af følgende regnskabsposter: Likvide beholdninger Indlån i kreditinstitutter De fleste af koncernens selskaber er underlagt gældende lovgivning for forsikringsvirksomhed, hvorfor udlån og placering af penge i et vist omfang er begrænset. I sammenligningstallene for kvartal 2013 er korrigeret 21 mio. kr. mellem omkostninger livsforsikring og investering i afledte finansielle instrumenter. side 17 af 23

18 Egenkapitalopgørelse Koncernen Mio. kr Opskriv- Andre Aktie- ningshen- Sikker- henlæg- Overført kapital læggelser hedsfond gelser overskud I alt Egenkapital ultimo foregående år Årets resultat Anden totalindkomst Årets totalindkomst Annullering af egne aktier Tilbagekøb af egne aktier Udstedelse af aktieoptioner 9 9 Udnyttelse af aktieoptioner Skat -1-1 Øvrige transaktioner Egenkapital 31. december kvartal 2013 Egenkapital ultimo foregående år Periodens resultat Anden totalindkomst Periodens totalindkomst Annullering af egne aktier Tilbagekøb af egne aktier Udstedelse af aktieoptioner 9 9 Udnyttelse af aktieoptioner Øvrige transaktioner Egenkapital 30. september kvartal 2014 Egenkapital ultimo foregående år Periodens resultat Anden totalindkomst Periodens totalindkomst Annullering af egne aktier Tilbagekøb af egne aktier Udstedelse af aktieoptioner 8 8 Udnyttelse af aktieoptioner Skat 6 6 Øvrige transaktioner Egenkapital 30. september side 18 af 23

19 Segmentoplysninger Koncernen Resultatopgørelsen Erhverv og Moder Mio. kr. Privat Industri Elim. Skade Liv m.v. Elim. Koncern kvartal 2013 Skadeforsikring Bruttopræmieindtægter Forsikringsteknisk rente* Erstatninger Omkostninger Resultat af afgiven forretning Teknisk resultat af skade Livsforsikring Bruttopræmier Overført investeringsafkast Ydelser og ændring i hensættelser Omkostninger Resultat af afgiven forretning 1 1 Teknisk resultat af liv Investeringsafkast i alt Pensionsafkastskat Overført til teknisk resultat Investeringsafkast Andre poster Resultat før skat Skat -340 Resultat kvartal 2014 Skadeforsikring Bruttopræmieindtægter Forsikringsteknisk rente* Erstatninger Omkostninger Resultat af afgiven forretning Teknisk resultat af skade Livsforsikring Bruttopræmier Overført investeringsafkast Ydelser og ændring i hensættelser Omkostninger Teknisk resultat af liv Investeringsafkast i alt Pensionsafkastskat Overført til teknisk resultat Investeringsafkast Andre poster Resultat før skat Skat -353 Resultat *Efter diskontering 118 mio. kr. (1.-3. kvartal 2013: 121 mio. kr.) side 19 af 23

20 Noter Koncernen Året kvt kvt. Mio. kr Note 1. Forsikringsteknisk rente f.e.r. Skade Beregnet rente Diskontering (løbetidsforkortelse) af forsikringsmæssige hensættelser og genforsikringsandele Forsikringsteknisk rente f.e.r Note 2. Erstatningsudgifter f.e.r. Skade Afløbsresultat: Bruttoforretning Afgiven forretning Afløbsresultat f.e.r. (gevinst) Note 3. Bruttopræmier Liv Individuelt tegnede forsikringer Forsikringer tegnet som led i et ansættelsesforhold Gruppeliv Løbende præmier Individuelt tegnede forsikringer Forsikringer tegnet som led i et ansættelsesforhold Engangspræmier Bruttopræmier Note 4. Finansielle aktiver og forpligtelser Der har ikke været ændringer til klassifikation af finansielle aktiver eller finansielle forpligtelser i kvartal Koncernens beholdning af finansielle aktiver, som optages til dagsværdi ud fra værdiansættelsesmodeller baseret på ikke-observerbare input, udgør 134 mio. kr. Dagsværdien svarer til anskaffelsesprisen. Koncernen har fortsat ingen finansielle forpligtelser, som optages til dagsværdi ud fra værdiansættelsesmodeller baseret på ikke-observerbare input. Værdien af finansielle aktiver og finansielle forpligtelser optaget til amortiseret kostpris svarer tilnærmelsesvis til dagsværdi. 31. dec. 30. sept. 30. sept. Note 5. Eventualforpligtelser Entrepriseforpligtelser Momsreguleringsforpligtelser Andre forpligtelser Kapitaltilsagn afgivet til lånefonde og private equity fonde m.m Andel af associerede virksomheders forpligtelser: Entrepriseforpligtelser Koncernen deltager i forskellige forsikringstekniske samarbejder og hæfter solidarisk for forsikringsmæssige forpligtelser i denne forbindelse. side 20 af 23