Onsdag 30. oktober 2013

Transkript

1 Onsdag 30. oktober 2013 For nogle uge siden besøgte jeg det lokale bibliotek. Gamle og udslidte bøger var til salg for 10 kroner stykket. Jeg købte et tobindsværk om Napoleon. Bøgerne var skrevet af Alexander Kielland, der regnes som en af de største norske forfattere. Et hurtig opslag på Internet viste, at bøgerne sælges antikvarisk for 800 kr. Det ligner et godt køb. Historien om Napoleon er spændende. Den minder utrolig meget om den skæbne, der tilfaldt Hitler. Hvis det racistiske og antisemitiske fjernes fra Hitler, er forskellen ikke ret stor. Begge var drevet af ønsket om magt. De opnåede magten ved at føre aggressiv krig mod naboerne og hensynsløs politik mod egne borgere. De mistede magten på grund af overmod. Vendepunktet for begge var krigen mod Rusland og den ubarmhjertige russiske vinter. Ingen af dem var i stand til at erkende et nederlag. Derfor blev katastrofen så stor med totalt sammenbrud af henholdsvis Frankrig og Tyskland. Alexander Kielland skriver vidt og bredt om Napoleons krige og især om hans generaler. Allermest skriver han om Napoleons feltmarskal Jean Baptiste Bernadotte. Han beskrives som en fejg og uduelig landsforræder. Det er et af verdenshistoriens besynderligheder, at han blev udnævnt til svensk kronprins, idet den svenske konge adopterede ham. Senere blev han selv svensk og norsk konge under navnet Karl 14. Johan. De nuværende kongefamilier i Sverige og Danmark er direkte efterkommere af Bernadotte. Kiellands afsky for Bernadotte minder mest om en fordom. Uviljen i Norge til den svenske kongefamilie var stor i hele 1800-tallet. Bernadotte var medansvarlig for, at Norge blev løsrevet fra Danmark og indgik i union med Sverige. Bogen, som jeg købte, udkom i 1905 samme år som den svenske konge lidt uvilligt accepterede, at Norge blev et selvstændigt land. Norge valgte den danske prins Carl som konge under navnet Håkon 7. Carl er bror til vores Christian 10. og dermed selv efterkommer af Bernadotte. Så hvad er problemet med Bernadotte? Sidste kapitel om Napoleon blev sunget af ABBA ved melodigrandprix i De vandt med sangen Waterloo. Napoleon tabte det sidste afgørende slag ved Waterloo i Belgien. Det er blevet en vending i det danske sprog at møde sit Waterloo, når et afgørende nederlag i livet er indtruffet. Derfor kan det siges, at Napoleon mødte sit Waterloo ved Waterloo. Navnet skal udtales på flamsk, ikke på engelsk. Det er skæbnens ironi, at den franske kejser Napoleon fra Korsika skal mindes af en svensk popgruppes sang på engelsk om en by i Belgien. Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser? Aktieugebrevet har jævnligt pessimistiske analyser af fremtiden. Ugebrevet bemærker, at aktiefesten er ved at løbe løbsk. Der venter ikke umiddelbart katastrofer, men festen har toppet. Min intuition siger det samme. Derfor er det tid at overveje, om der skal sælge ud. Hvis buen strammes for hårdt, kan det gøre ondt. Det opdagede Napoleon for sent. Det er bedre at foretage et tilbagetog i ro og orden i stedet for senere at blive fanget af panikken. Lige nu er der roligt, og alt ser godt ud. Efter en lang periode med stigende aktiekurser komme på et tidspunkt en modreaktion. Jeg tror den er nær. Men jeg forventer heller ikke det store sammenbrud, hvis der ikke kommer ubehagelige nyheder fra det store udland. USA Nasdaq er steget fra 3930 til Næste modstand er i Det brede indeks S&P er steget fra 1755 til Modstanden i 1765 ser ud til at være brudt. Næste modstand er Dow Jones er steget fra til Modstanden i blev passeret uden problemer. Næste modstand er

2 I dag er futures meget grønne. Børsens tekniske analytiker fastholder nok engang "køb" af amerikansk aktier, idet han mener, at USA er på vej mod nye højder. Muligheden for en korrektion nævnes kun som en mulighed. Noget af det, der kan rykke er meldingerne fra den amerikansk nationalbank. Der kommer en udtalelse onsdag aften. Ingen forventer rentestigninger, men hvis det alligevel sker, falder alle aktiekurser i hele verden. I det hele taget kan den amerikanske økonomi hurtigt ændre den milde luft, vi oplever lige nu. Dårlig nyt om antal arbejdsløse og forbrugerpriser kan være udløsende faktorer. Boligsalget stagnerer for øjeblikket i USA. Det kan blive problematisk. Japan Meget tyder på et stigende privatforbrug i Japan. Det er godt for Japan og for os. Virksomhedernes tillid til fremtiden er voksende. Industriproduktionen er stigende. Nordea er overbevist om, at det japanske aktiemarked vil stige frem mod årsskiftet. Danmark C20 CAP er steget fra kurs 653,42 til 655,26. Kurserne i dag er stagnerende. Den tekniske analyse i Børsen baseret på en computer har pr. 22. oktober 11 aktier med sælg og 32 med køb. En flot fremgang i forhold til sidste uge. Blandt de 11 med anbefalingen "salg" er NKT, Lundbeck. FLSmidth og ALK. Også Børsens tekniske analytiker mener pr. 22. oktober, at det danske aktiemarked trænger til en pause. På længere sigt er vi stadig i gang med en optur. Løst og fast Der sker noget i Carlsberg. Der er tale om, at dele af Carlsbergs formue kan frigøres til nye indkøb ved at ændre udbyttepolitikken. I længden er det godt, men som vi så ved købet af det skotske bryggeri for nogle år siden, blev kursen i første omgang negativt påvirket. En gammel historie om, at Coloplast skal betale erstatning til nogle amerikanere, bliver ved med at køre rundt som et andet mediecirkus. Efter min mening er historien et udtryk for amerikanernes vedholdende trang til at gøre andre ansvarlige for alt muligt. Truslerne er efter min mening uden indhold, men usikkerheden påvirker kursen. TDC har klaret sig godt den seneste tid med solide kursstigninger, et lille nøk ad gangen. Der skulle være modstand i kurs 50. I dag brød den igennem 50, men er nu faldet tilbage igen. Nordea mener, at kursen er kommet for højt op og anbefaler salg af aktien. DSV stiger hver dag. Fortsatte stigninger kan ventes, med mindre aktien bliver indhentet af en generel korrektion. Et canadisk handelshus er lidt skeptisk over for DSV. På den anden side anbefales DSV af Nykredit. Chr. Hansens har efter sit regnskab vist positive takter. Også denne aktie vil stige endnu mere, hvis den gode stemning fortsætter. Nordea fremviste et godt regnskab. Kursen er svagt stigende. Der er en modstand i kurs 73. Foreløbig går et ganske langsom op mod den kurs. Tiden vil vise, om der er mere i Nordea. Et amerikansk datterselskab af Ambu har fået en advarsel fra de amerikanske myndigheder efter et besøg i virksomheden. Det går for langsomt med at få vurderet diverse produkter. De amerikanske myndigheder er strikse, og den slags opmærksomhed er ikke ønskelig. Ambu mener selv, at der ikke er noget problem.

3 Porteføljer (se tabeller herunder) Min Pensionsportefølje har en fortjeneste på 16,66%. I sidste uge var den 16,72%. Porteføljen har ikke ændre sig som helhed i ugens løb. Alle papirer er steget i kurs siden sidste uge. Pensionsporteføljen omfatter følgende aktier købt i juni 2013: A. P. Møller, Carlsberg, Coloplast, D/S Norden, Danske Bank, FLSmidth, G4S, Lundbeck, NKT, Novo Nordisk og TDC. Der er køb af A.P. Møller, Coloplast, G4S, NKT, Novo Nordisk og Lundbeck over to gange. Dertil er købt Bear Vestas 2nd i september Selv om jeg overvejer salg af en eller flere aktier, er det ikke sket noget i den forløbne uge. Det tilstræbes at købe sikre aktier med store udbyttebetalinger. Samtidig købes samme aktie helst over flere gange for at mindske risikoen for et køb på et særlig dårligt tidspunkt. Handelsomkostningerne begrænses ved altid at købe for mindst kr. Nordea har en fast pris på 0,1% af handelsværdien, dog mindst 29 kr. Spredningen med 10 aktier ser passende ud. Desuden anser jeg alle selskaber for at være meget sikre og med gode fremtidsudsigter. Aktier sælges kun fra i tilfælde af, at katastrofen lurer. Jeg har valgt at offentliggøre alle transaktioner vedrørende Pensionsporteføljen, selv om det kan være pinligt at udstille mine fejl. Observationsporteføljen er modsat Pensionsporteføljen ikke baseret på faktisk gennemførte handler. Starttidspunktet 3. juni er valgt tilfældigt for at kunne sammenligne de to porteføljer. Gevinsten efter 15 uger er 19,88%. I sidste uge var den 21,09%. Især Ambu har trukket ned i denne uge. Den nye skandinaviske portefølje klarer sig noget forskelligt. Jeg har tillid til alle aktier. Ellers ville jeg have solgt. Det er stadig planen at fortælle om de enkelte aktier i porteføljen senere. Porteføljen består af aktier, jeg har købt på forskellige tidspunkter. Af praktiske grunde er jeg startet med kursen 9. oktober På grund af besværet med at regne med valutaforskelle, beskriver tabellen foreløbig kun de enkelte aktiers udvikling. Ugens anbefaling: Jeg overvejer at sælge helt eller delvis ud i pensionsporteføljen med det formål at genkøbe på lavere kursniveauer. Det er meget fristende at indkassere en gevinst på kr. Hvis kurserne eksploderer opad, er det en dum plan. Men tror vi på det? Uden ansvar Venlig hilsen Benny Brinch

4 Pensionsporteføljen Startværdi ,55 Kontant 26928,66 Aktier ,03 I alt ,69 Gevinst 90757,14 Gevinst i % 16,66 % Dato Papir Stk. Købskurs Køb Salgskurs Salg Gevinst Gevinst i % A.P. Møller , , , , ,81 29, Carlsberg B , ,11 566, , ,90 9, Coloplast B , ,05 324, ,55 335,50 1, Coloplast B , ,97 324, , ,58 4, D/S Norden , ,06 237, , ,52 31, Danske Bank , ,33 127, , ,37 30, FLSmidth , ,00 283, ,00 342,00 1, G4S , ,44 22, , ,65 7, G4S , ,61 22, , ,48 14, Lundbeck , ,95 119, , ,29 11, Lundbeck , ,54 119, , ,70 16, NKT , ,08 268, , ,65 17, NKT , ,82 268, , ,91 26, Novo Nordisk , ,76 990, , ,64 7, Novo Nordisk , ,56 990, , ,84 11, TDC , ,67 50, , ,33 13, Bear Vestas* , ,00 1, , ,00-19, ,03 Observationsportefølje Startværdi ,71 Kontant 0,00 Aktier ,49 I alt ,49 Gevinst 42828,78 Gevinst i % 19,88 % Dato Papir Stk. Købskurs Køb Salgskurs Salg Gevinst Gevinst i % ALK-Abello , ,00 524, , ,70 30, Ambu , ,03 249, , ,40 35, Auriga , ,75 211, , ,33 23, Chr. Hansen , ,45 205, ,13 358,68 1, DSV , ,39 161, , ,25 17, FLSmidth , ,34 283, ,77-172,57-0, SAS , ,75 16, , ,00 30, , ,49 Min skandinaviske portefølje Dato Papir Stk. Købskurs Salgskurs Gevinst i % Aker (N) ,8 82,00 2, Hafslund (N) ,50 45,30-2, Kitron (N) ,89 1,78-5, Nokia (F) 500 4,72 5,58 18, DNO (N) ,20 84,60 2, Opera (N) ,25 72,50 7, Ossur (Island) ,20 9,60 4, Outotec (N) 200 9,48 7,83-17, Statoil (N) ,70 142,50 6, Subsea 7 (N) ,40 128,20 2,23

5 Forrige brev blev sendt onsdag 23. oktober 2013 AktiePost udkommer normalt hver onsdag. Bemærk, at du ikke kan skrive til mig ved at besvare aktiebrevet. Du er nødt til at skrive direkte til Kommentarer, gode anbefalinger og konstruktive idéer modtages gerne. Udebliver AktiePost en uge, kan der være en forklaring på hjemmesiden Det er sjældent, jeg aflyser, men det kan ske nogle gange om året. På hjemmesiden er der også oplysning om, hvordan tilmelding til AktiePost foregår. Aktieinfo står for det praktiske omkring opkrævning af abonnementsbetaling. Fire uger før abonnementsudløb udsender Aktieinfo en mail med anvisning af, hvad der skal gøres for at forlænge abonnementet. En husk udsendes igen en uge før udløb. Du skal reagere på en af disse mails. Ellers stopper dit abonnement automatisk ved udløb. Min indsats er mest at skrive brevene. På Aktieinfos hjemmeside ses også Aktieinfos øvrige ydelser. Ved tilmelding til AktiePost skal du vælge at markere det nederste produkt AktiePost. Du vil efter din bestilling modtage en opkrævning afsendt fra Aktieinfo. Det er en del af den aftale, som jeg har indgået med selskabet. Kilder og gode internetadresser: Se min hjemmeside På min hjemmeside er der også en ordbog over de mest almindelige udtryk vedrørende aktier. Desuden er der en litteraturoversigt med bøger om aktier, udgivet på dansk. Endelig er samtlige eksemplarer af AktiePost frem til 29. august 2012 at finde på hjemmesiden. For abonnenter kan det altid lade sig gøre at få genfremsendt et eksemplar af AktiePost.