Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser?

Transkript

1 Onsdag 26. juni 2013 En gammelt talemåde siger, at det meget usandsynlige først vil ske, når der er to torsdage i en uge. Meningen er selvfølgelig, at det vil aldrig ske, fordi der aldrig er to torsdage i samme uge. Derimod kendte Robinson Krusoe til to fredage på en uge. Hans nye ven Fredag kom nemlig på en fredag. Men det er nu heller ikke særlig usædvanligt med to torsdage i en uge. Hvis datolinjen krydses fra Japan til USA kan det ske en torsdag. Næste dag vil det igen være torsdag, altså to torsdage i samme uge. I Danmark kan vi også være med. På et tidspunkt var medierne optaget af de to hunde, som begge hed Thor. De optrådte hver sin dag i aviserne, så der var altså to Thorsdage i samme uge. Schæferhunden Thor havde bidt en anden hund. Den anden Thor bed også en anden hund. Kunne de ikke bare bide hinanden? Er der en sammenhæng? Visse hunderacer er forbudt i Danmark. Trænger vi til en lov, der handler om at forbyde hunde med navnet Thor? Den første Thor blev frikendt, fordi det ikke kunne bevises, at den tilhørte en forbudt hunderace. Thors mor havde til alt held for Thor været temmelig vidtløftig. Thor kunne ikke placeres racemæssigt. Den anden Thor er umiskendelig en Schæferhund. Den skal aflives, selv om den er forholdsvis uskyldig. En anden hund vov'ede sig for langt frem. Derimod omtalte de danske medier besynderligt nok ikke noget om, hvad tordenguden Thor mener om Thor. Han er vist den eneste, der ikke er blevet spurgt om sagen. Derimod er der grund til at tage varsel for investorerne på aktiemarkedet. Det kan ikke være et tilfælde, at Thor optræder så tit i medierne. Nogen må vide noget. Står vi foran et internationalt sammenbrud på aktiemarkederne? Tankerne går til den sorte Thorsdag i 1929, da det store krak på aktiemarkedet startede. Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser? I en artikel af Henrik Drusebjerg på Nordeas hjemmeside omtales et pudsigt fænomen. Fredag er en festdag for investorerne, fordi den dag giver det største udbytte. Derimod er torsdag ikke så god. Det er undersøgt i en analyse over de sidste 18 år. Det skulle have noget at gøre med det gode humør hos aktiespekulanterne om fredagen efter en hård uge. De er mere risikovillige. Kursen på alle slags aktier stiger mest om fredagen. Det kan påvises statistisk, men det er ikke helt indlysende, hvad det skyldes. Måske kunne det have noget at gøre med, at selskabernes regnskaber sjældent kommer om fredagen. Det gør til gengæld de vigtige amerikanske nøgletal, som påvirker hele verdens aktiemarkeder. Men som ved al anden aktiespekulation, kan fortiden ikke bruges til noget. Ingen kan garantere, at fredag fortsætter med at være den bedste dag. USA I løbet af ugen er Nasdaq faldet fra 3482 til Der er langt ned til næste støtteniveau. Ingen grund til panik. Det brede indeks S&P er faldet fra 1652 til Støtteniveauet 1600 holdt ikke. Næste støtte er i Indekset for de særlig udvalgte store aktier Dow Jones er faldet fra til Der er stadig et støtteniveau i Børsens tekniske analytiker anbefalede i sidste uge hold på det amerikanske marked. I denne uge anbefaler han at reducere beholdningen af amerikanske aktier. Det er jeg slet ikke enig i. Der har været nogle voldsomme rystelser den forløbne uge. Vi er i gang med et midlertidigt tilbagetog, en korrektion. Men snart går det fremad igen. Argumentet er, at de amerikanske nøgletal arter sig særdeles godt upåvirket af uroen på aktiemarkedet. Huspriserne er stigende, produktionen af varige forbrugsgoder er også stigende. Og bedst af alt er forbrugertilliden også steget. Postyret kom af, at der skete det, som alle frygtede. Nationalbankdirektøren Bernanke sagde de forfærdelige ord: USA's økonomi er i bedring. Alle forstod meningen. Renten skulle op. Den

2 kunstige stimulans af økonomien ved opkøb af obligationer med pres nedad på renterne skulle ophøre. Kort sagt aktiemarkedet gik i panik. Det virker forrykt, men sådan er den verden, hvor de hysteriske kællinger opererer. Med tiden vil økonomien og hysteriet falde til ro. Kina Men så valgte Kina at fyre op under panikken. Og det var meget værre. Det har hele tiden været mit synspunkt, at den næste krise kommer fra Kina. Sideløbende med de dårlige nyheder fra USA kom helt uafhængigt kedelige nyheder fra Kina. Det var meget mere uhyggeligt. Kina økonomi er blevet lige så vigtig for verdensøkonomien som den amerikanske. De kinesiske aktier styrtdykkede. Pengesystemet er i krise. Bankerne er rystede. For mange ejendomsbyggerier er sat i gang. Lyder det bekendt? Panikken var stor, da en uheldig kommentar handlede om, at den kinesiske centralbank mente, at likviditeten var tilstrækkelig. Hurtigt greb den kinesiske centralbank alligevel ind og pumpede likviditet ud i systemet via bankerne. Lige nu hersker der en urolig nervøsitet, men meget tyder på, at alt falder til ro. I dag er kurserne stigende over hele verden. Men hold øje med Kina i fremtiden. Japan Verdens tredjestørste økonomi er også rystet efter de drastiske midler for at sparke gang i Japans økonomi. Bemærk at det lige som i USA er en negativ reaktion på noget meget positivt. Med tiden vil det vise sig, at det går bedre i Japan. Yen'en er devalueret for at forbedre konkurrenceevnen, så japanerne kan forøge salget. Der er også annonceret store skattelettelser. Snart går aktiemarkederne op. Tror jeg nok. EU Renterne stiger i EU-området. Det er på en måde et godt tegn, fordi det antyder, at økonomien som helhed har det bedre. Det hjælper dog ikke lande som Grækenland, der ganske enkelt har levet over evne. Danmark C20 CAP er faldet fra kurs 561,84 til 549,5. Den langvarige støtte i 550 ser ud til at holde nogenlunde. Det er et tegn på, at urolighederne er overstået for denne gang. I denne uge er der 28 aktier med sælg og 15 med køb i den computerstyrede tekniske analyse hos Børsen. Det er en lille tilbagegang sammenlignet med tallene for en uge siden. Igen vidner disse tal om fortiden og ikke om fremtiden. Børsen anbefaler at stå ved sidelinjen. Jeg tror, der er gode indkøb at gøre for tiden. Følg med i min nye Pensionspulje. Løst og fast Novo Nordisk har haft en uge med sjældne rystelser og kursfald. Tre eksperter mener, at Novo Nordisks Victoza er kræftfremkaldende. Jeg kan ikke bevise noget, men det vil ikke forbavse mig, hvis disse eksperter er hyret af Nordea konkurrenter. En dårlig nyhed om tab af patent og manglende godkendelse af Tresiba trækker også ned. Selv om ingen af nyhederne har virkelig substans, fik det dog stor betydning for kursen. Kursen var nede at røre 850. Det er meget kort tid siden, Nordea mente, at kursen burde ligge i Jeg har købt flere Novo Nordisk aktier, fordi jeg ser kursfaldet som en overreaktion. Lige nu er kursen på vej op igen. En af mine favoritaktier havde godt nyt i denne uge. Alk-Abello regner med at kunne præsentere gode nyheder om deres tabletvaccine inden slutningen af året. Kursen steg med rekordfart fra 400 til 436. Det gik så hurtigt, at et mindre tilbagefald må forventes. Men på længere sigt er det en vinder. Danske Bank havde ubehageligt besøg. Finanstilsynet mener, at banken ikke er beskyttet godt nok mod dårlige tider. Det gav sig øjeblikkelig udslag i en faldende kurs. Kursen var nede at vende i 97.

3 Nu er den på vej op igen. I dag er den på 99, og den er stigende. Der var tydeligvis en overreaktion. Også Spar Nord havde besøg af finanstilsynet. Der var ingen bemærkninger. Målt på nøgletal er Spar Nord en af de bedste investeringer blandt bankerne. Lundbeck får måske en bøde af EU på 700 millioner kroner. EU mener, at selskabet har forsinket frigivelsen af et patent. Aktien har været faldende et stykke tid. Men omsider ser der ud til at være sket en vending i kurs 97. Jeg købte flere Lundbeck aktier i kurs 98. Det er svært at finde problemer bortset fra de presseskabte i et selskab, der har pengetanken fuld og til stadighed tjener mange penge. Samtidig udbetales pæne udbytter. Indrømmet, der er problemer med deres patenter, men det har vi alle vidst i årevis. TDC er steget pænt på det sidste. Det er omsider gået op for investorerne, at TDC stiger i kurs og udbetaler et meget stort udbytte. Udbyttet kan endda forventes at stige de kommende år. Finanshuset Morgan Stanley mener, at konkurrencesituationen på markedet for bredbånd og mobiltelefoni ser bedre ud. Det er en rar kommentar for et selskab som TDC. Det er nu for sent for små aktionærer at købe Matas. Handelen blev lukket før tiden. Det tyder godt. Det er spændende, hvordan tildelingen bliver. Jeg har bestilt Matas til en gennemsnitskurs. SAS fik positiv opmærksomhed, da Finnair udtalte, at en fusion med SAS ikke er utænkelig. Det er dog noget luftigt, som det sømmer sig for luftfartsselskaber. Det kan være en føler for ar vejre stemningen. Men mest sandsynligt er der ikke noget om det. Kursen på SAS steg op til lidt højere luftlag på baggrund af udtalelsen. Porteføljer Min langsigtede portefølje bliver nu nedlagt. Det skyldes, at jeg har nået mit mål at forrente den med mindst 10% om året. Men det skyldes også, at min nye Pensionsportefølje ligner den meget. Dog er alle aktier i Pensionsporteføljen nykøbte med friske penge. Det er altså muligt at kopiere min portefølje og følge med i mine overvejelser og handler lige fra starten. Her er de sidste ord om min langsigtede portefølje. Den omfatter Ambu, ALK, A.P. Møller, Auriga, Carlsberg, Coloplast, Danske Bank, G4S, Lundbeck, NKT og Novo Nordisk samt en kontantbeholdning på 6928,85 kr. Værdien af porteføljen er steget 111,21% i forhold til starten pr I året 2012 er porteføljen steget med 29,5%. I 2013 siden er kursen steget 13,23%. Forrentningen i de 7½ år siden starten har været gennemsnitlig 10,5% p.a. Mit mål med denne portefølje fra starten var at tjene 10% pr. år, så det er klaret i fin stil. Men det var nødvendigt at tælle årene en gang mere. Porteføljen startede i december Der er altså kun gået 7½ år og ikke 8 år, som jeg skrev sidst. Pensionsporteføljen omfatter følgende aktier købt de sidste par uger: A. P. Møller, Carlsberg, Coloplast, Dampskibsselskabet Norden, Lundbeck, NKT, Novo Nordisk og TDC. Der er suppleret med køb af en ekstra A.P. Møller, flere Novo Nordisk og Lundbeck. Der er desuden købt G4S og Danske Bank. Det tilstræbes at købe sikre aktier med store udbyttebetalinger. Planen er den beskedne at overgå Danica pensionsselskabets forrentning på 1,8% om året. Min forventning er, at jeg kan overgå Danica ved hjælp af kursstigninger + de udbetalte udbytter, der formindsker risikoen for kurstab. Desuden anser jeg alle selskaber for at være meget sikre og med gode fremtidsudsigter. Foreløbig kniber det lidt. Jeg kom lidt uheldig fra start i juni 2013 med et tab i løbet af to uger på -0,81%. De store syndere er NKT og Novo Nordisk. Dampskibsselskabet Norden og TDC klarer sig derimod godt. Jeg har valgt at offentliggøre alle transaktioner, selv om det kan være pinligt at udstille mine fejl. Se den efterfølgende tabel. Min udbetalte pension, som skulle overgå til almindelig ratepension var på ,55 kr.

4 Pensionsporteføljen Startværdi ,55 Kontant ,18 Aktier ,17 I alt ,35 Tab -4424,20 Tab i % -0,81 % Dato Papir Stk. Købskurs Køb Salgskurs Salg Gevinst Gevinst i % A.P. Møller , , , ,84-803,04-1, A.P. Møller , , , ,84 137,90 0, Carlsberg B , ,11 517, ,98-152,13-0, Coloplast B , ,05 317, ,24-353,81-1, Damp Norden , ,06 187, , ,50 3, Danske Bank , ,33 99, ,24 375,92 1, G4S , ,44 21, ,50-2,94-0, Lundbeck , ,95 101, , ,43-4, Lundbeck , ,54 101, ,52-121,02-0, NKT , ,08 213, , ,08-6, Novo Nordisk , ,76 877, , ,86-4, Novo Nordisk , ,56 877, ,90-530,66-1, TDC , ,67 45, , ,46 3, , ,17 Mine favoritaktier ud over aktierne i Pensionsporteføljen bliver nu til en Observationsportefølje: ALK, Ambu, Auriga, Chr. Hansen, DSV, FLSmidth og SAS og TDC. TDC og Dampskibsselskabet Norden er overgået til Pensionsporteføljen. Ugens anbefaling: A.P. Møller Det har længe været et stort problem for A.P. Møller, at fragtraterne på ruten fra Asien til Europa har været faldende. Men der er ved at ske noget. Rateforhøjelser kan ventes om kort tid. Hvis det lykkes, vil kursen på A.P. Møller stige. Nordea har et kursmål på kr. Lige nu er kursen omkring Uden ansvar Venlig hilsen Benny Brinch xxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxxx Forrige brev blev sendt onsdag 19. juni 2013 AktiePost udkommer normalt hver onsdag. Bemærk, at du ikke kan skrive til mig ved at besvare aktiebrevet. Du er nødt til at skrive direkte til benny.brinch@gmail.com. Kommentarer, gode anbefalinger og konstruktive idéer modtages gerne. Udebliver AktiePost en uge, kan der være en forklaring på hjemmesiden Det er sjældent, jeg aflyser, men det kan ske nogle gange om året. På hjemmesiden er der også oplysning om, hvordan tilmelding til AktiePost foregår. Aktieinfo står for det praktiske omkring opkrævning af abonnementsbetaling. Fire uger før abonnementsudløb udsender Aktieinfo en mail med anvisning af, hvad der skal gøres for at forlænge abonnementet. En husk udsendes igen en uge før udløb. Du skal reagere på en af disse mails. Ellers stopper dit abonnement automatisk ved udløb. Min indsats er mest at skrive brevene.

5 På Aktieinfos hjemmeside ses også Aktieinfos øvrige ydelser. Ved tilmelding til AktiePost skal du vælge at markere det nederste produkt AktiePost. Du vil efter din bestilling modtage en opkrævning afsendt fra Aktieinfo. Det er en del af den aftale, som jeg har indgået med selskabet. Kilder og gode internetadresser: Se min hjemmeside På min hjemmeside er der også en ordbog over de mest almindelige udtryk vedrørende aktier. Desuden er der en litteraturoversigt med bøger om aktier, udgivet på dansk. Endelig er samtlige eksemplarer af AktiePost frem til 29. august 2012 at finde på hjemmesiden. For abonnenter kan det altid lade sig gøre at få genfremsendt et eksemplar af AktiePost.