Formuepleje i landbruget

Transkript

1 Formuepleje i landbruget

2 Hvordan bliver man rig? 1. Psykologi 2. Sammensætning af værdipapirer 3. Investeringsstrategi 4. Markedets forventninger og indikatorer 5. De bedste foreninger

3 Psykologi Nej, nej, nej Yes, nu kører det Sælg!!!

4 Psykologi Typiske kendetegn for investorer Er ofte for pessimistiske eller for optimistiske Det tager lang tid at ændre holdning Bruger købsprisen som målestok Vil ikke sælge med tab

5 Psykologi Markedsbevægelser er drevet af psykologi Det gør meget ondt at realisere et tab Det gør ikke ondt at hjemtage en gevinst

6 Psykologi Videnskab / studier viser: Vigtige stoffer i hjernen påvirker os. Forventninger om en gevinst opmuntrer os Størrelsen af gevinsten opmuntrer os Vi keder os, når der sker for lidt

7 De kloge ord Kend dig selv Citat: Platon (berømt græsk filosof)

8 Sammensætning af værdipapirer Sharpe Miller Markowitz Tobin

9 Markowitz sagde Da jeg skulle investere, burde jeg have beregnet de historiske kovarianser mellem aktivklasserne og tegnet den efficiente rand.

10 Markowitz sagde I stedet forestillede jeg mig, hvor sørgeligt det ville være, hvis aktiemarkedet steg, og jeg ikke var med i det eller hvis det faldt, og jeg var fuldt investeret i det. Min intention var at minimere min fremtidige beklagelse. Derfor fordelte jeg mine investeringer fifty-fifty mellem obligationer og aktier.

11 Hvad opdagede de egentlig 1. Obligationer og aktier svinger ikke i takt med hinanden 2. Aktier svinger ikke i takt med hinanden 3. Obligationer svinger ikke i takt med hinanden

12 En set tankegang Afkast Risiko

13 Porteføljetanken Afkast Tid

14 Porteføljetanken Afkast 100% aktier Laveste risiko 100% Obligationer Risiko

15 Hvad ved vi nu? Psykologi betyder meget mere, end man tror Der er noget i hjernen, som påvirker os Risikoen kan blive mindre, og afkastet kan blive større - fordi aktiverne svinger forskelligt

16 Nu skal vi købe værdipapirer

17 Nu skal vi købe værdipapirer Dine investeringsmæssige overvejelser: Investeringshorisont Likviditetskrav Risikovillighed Afkastforventning/-krav Skat Hvordan skal værdipapirerne plejes Handlestrategi

18 De kloge ord (investeringshorisont) En børsmægler opfordrede mig til at købe en aktie, der ville tredoble sin værdi hvert år. Jeg sagde til ham, at i min alder, køber jeg ikke engang grønne bananer. Citat: Claude D. Pepper

19 Investeringsstrategi Risiko og forventet afkast 1. Investorerne foretrækker højere afkast og mindre risiko frem for mindre afkast og højere risiko. 2. Alle investeringsaktiver er mere eller mindre risikofyldte. 3. Det forventede afkast af investeringer er ukendt og usikkert.

20 Indhold i investeringsstrategien 1. Formål 2. Risikoeksponering 3. Markeder 4. Aktivtyper 5. Analysemetoder 6. Styringsmetoder 7. Performance

21 Formål Kortsigtet placering af likviditet Langsigtet akkumulering af formue Spekulation Skattearbitrage Kanalisere VSO midler til pensionsopsparing

22 Risikoeksponering Kvalitativ vurdering Lav risiko (maks. 5% udsving) Mellem risiko (5-15% udsving) Høj risiko (over 15% udsving) Kvantitativ vurdering Kursrisiko (obligationer) Beta (aktier) Standardafvigelse (valuta)

23 Markeder Etablerede markeder Højvækstmarkeder Diversifikation Ratings Valuta

24 Aktivtyper Terminer Futures (kontraktstørrelser) Optioner (købte solgte) Obligationer (statsobl., realkredit mv.) Aktier (sektorer) Investeringsbeviser (gearing eller ej) Strukturerede produkter

25 Analysemetoder Fundamentalanalyse Nationaløkonomisk udvikling mv. Teknisk analyse Historiske kursændringer Timing Porteføljeanalyse Optimal sammensætning

26 Styringsmetoder Aktiv styring kontra passiv styring Stop-loss og take profit strategier Opstil scenarier (best case, worst case) Men hvad med ressourcer? Har man tid til at styre sin portefølje aktivt? Skal andre gøre det?

27 Performance Hvordan afgør man, om det går godt eller skidt? Benchmark Hvor ofte rapporteres afkast Hvornår evaluerer man afkastet Hvad er konsekvensen, hvis afkast ok/ej ok

28 Handlestrategi De bedste rådgivere Rammer plet hver anden gang 95% tjener penge til deres kunder

29 Handlestrategi - pension Sådan bliver du rig!

30 Handlestrategi Gevinst Tab

31 De kloge ord Man skal elske børsen hedt, men behandle den køligt

32 Konklusion Kend dig selv, find en passende værktøjskasse og nogle rådgivere, du har tillid til. Du skal gøre meget få ting rigtigt, så længe du undgår store fejltagelser. Man behøver ikke være klogere end de andre. Man skal bare være mere disciplineret. Lav en strategi!

33 Sådan gør den aktive investor Han har travlt!!!

34 Markedets forventninger

35 Markedets forventninger

36 Rentescenarier 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% DKKSWAP Spot

37 Obligationers rentefølsomhed 1 år 2 år 5 år 10 år 20 år

38 Pris/rente-sammenhæng Price Pris Konverterbar Callable Intet Non-callable Intet Inkonverterbar Yield Rente

39 Afkast på obligationer Papir Risiko Afkast +50 bp -50 bp 7% stat ,8 4,40% -6,00% 15,50% 5% real ,2 4,60% -1,00% 8,50% 5% real ,4 4,40% 1,00% 6,60% 4% real ,3 4,60% -1,90% 10,50%

40 FED-modellen Aktier er undervurderet i forhold til obligationer Aktier plejer at give ca % i afkast

41 Fundamental prisfastsættelse Selv om aktierne er steget meget, så er de ikke fundamental dyre. Aktier plejer at give ca % i afkast

42 Rentekurve og aktier Rentekurven er invers i USA (de korte renter er højere end de lange). Aktier plejer at give negativt afkast på 7-8%

43 Centralbank og aktier Centralbanken strammer pengepolitikken Aktier plejer at give 4-5% i afkast Hvis de ændrer holdning til neutral, så plejer aktier at give 7-8% i afkast

44 Sådan gør den magelige investor Han slapper af!!!

45 Globale aktier

46 Globale aktier

47 Globale aktier

48 Globale aktier

49 God fornøjelse på de finansielle markeder HUSK disse kloge ord

50 De kloge ord Oktober!!! Det er en farlig måned at investere i. De andre farlige måneder er juli, januar, september, april, november, maj, marts, juni, december, august og februar. Citat: Mark Twain (amerikansk humorist)

51 De kloge ord Et firmas årsopgørelse kan sammenlignes med en bikini Viser det, som er interessant, men skjuler det, der er altafgørende Citat: Burton G. Malkiel i A random Walk Down Wall Street