Jeg vil herudover fremhæve en række enkeltbegivenheder i 2004.

Transkript

1 Bestyrelsens beretning den 13. april 2005 Codan fortste fremgangen i 2004, og overskuddet steg til mio. kr. før goodwill og sk Med en netto præmievækst på 12% og combined rio på 96,3%, en forbedring på 3,5 procentpoint, er Codan nu i en offensiv position Efter afskrivning på goodwill og sk blev resultet mio. kr. Codan forventer for hele 2005 en combined rio i intervallet 96%-98% og et result før goodwill afskrivning og sk på mio. kr. Codan aflægger regnskab efter IFRS fra 1. januar 2005 Den forbedring i den egentlige forsikringsdrift, der kunne konsteres allerede i årsrapporten fra 2003, er forts og forstærket i 2004, således summen af indtrufne skader og omkostningerne ved drive forsikringsforretningen i sig selv giver overskud. Det tilsvarende overskud var i 2003 på 1,2 milliarder kroner i sig selv et flot result men i procent eller 650 millioner kroner højere med de nævnte 1,88 milliarder kroner. Det er det bedste result i selskabets historie og det er der grund til være meget tilfreds med. Man plejer slutte beretning med en tak til medarbejderne uanset hvordan året er gået. Denne tak synes jeg der er grund til komme med allerede nu. De dygtige medarbejderes indss sættes i relief af, 2004 har været et meget turbulent år for Codan-koncernen. Dels gav det anledning til uro, der i 2004 opstod spekulion om selskabets fremtidige tilhørsforhold til Royal & SunAlliance, et forhold som nu er afklaret idet Codan forts er en kerneaktivitet for Royal & SunAlliance. Dels var Codan i 2004 engageret i en forhandling om udskillelse af livog pensionsaktiviteterne, som blev afsluttet med et tilfredsstillende salg til SEB, og en efterfølgende forberedelse af den faktiske adskillelse af en lang række fællesfunktioner, som har været en stor belastning for mange af vore medarbejdere. Det forsikringstekniske result i skadeforsikring blev et overskud på mio. kr. mod et overskud på 304 mio. kr. i Fremgangen skyldes en tilfredsstillende udvikling på alle koncernens hovedområder, ligesom arbejdet med forbedre lønsomheden fortsætter med give result, idet combined rio er reduceret med 3,5 procentpoint fra 99,8 % i 2003 til 96,3% i Året har været begunstiget af godt vejrlig og storskader svarende til gennemsnittet, selv om tsunamien i Sydøstasien og kastrofen i Seest var markante begivenheder i 2004 som det ikke bliver let lægge bag sig. På minussiden ligger også forts vækst i udgifterne inden for personskader, som fremadrettet har krævet præmieforhøjelser, men tillige bagudrettet har krævet forts reservestyrkelse inden for personskader navnlig i Sverige. Også en ændring af diskonteringsreglerne i Sverige har haft negiv indflydelse på resultet i Vor forudsætning sidste år om, der var tale om en varig forbedring af resultet, er dermed blevet bestyrket. Det ændrer ikke ved, det forts er nødvendigt, der holdes fokus på korrekt risikovurdering og præmiesætning, samtidig med Codan sikrer konkurrencedygtige produkter, hvor dette etablere en forsikringsløsning hos Codan er udtryk for værdiskabelse for kunden. Omkostningsprocenten er forts faldet og udgør nu 22,5% mod 24,1% i Også i 2004 har der været afholdt en del engangsomkostninger, og det giver grundlag for tro på en

2 forts gunstig udvikling på dette punkt. Codan stræber ikke mod have den laveste omkostningsprocent i markedet, men der bør ikke være det store spænd til de bedste i markedet, så der er stadig plads til forbedringer. Udviklingen i de seneste år har også afspejlet sig i kursen på Codan aktien på Københavns Fondsbørs, som 31. december 2002 var 105, 31. december 2003 var fordoblet til 211 for gennem 2004 lægge yderligere næsten 100 point til værdien, som ultimo 2004 var 305. Det er en samlet kurstilvækst på 190%. KFX indekset er nurligvis også steget i samme periode, men dog kun 30%. Ser man på de børsnoterede forsikringsaktier har Alm Brand, som dog også omfter bankvirksomhed, præsteret et tilsvarende vækst som Codan, nemlig 181%, mens Topdanmark fra niveau december 2002 er steget med 118% til 435. Samtidig har Codan fået mange flere aktionærer og en stadig stigende omsætning i aktien, hvilket er en glædelig udvikling. Efter disse indledende bemærkninger vil jeg gå over til en mere detaljeret gennemgang af forløbet i Jeg har allerede givet hovedpunkterne for Codans result i 2004, hvor resultet blev mio. kr. mod 774 mio. kr. i 2003 efter sk, goodwill afskrivninger og minoritetsinteresser. Før disse poster var resultet som nævnt et overskud på mio. kr., idet goodwill afskrivninger og ekstraordinære omkostninger udgør 232 mio. kr., mens sk udgør hele 518 mio. kr., bl.a. som følge af en ekstraordinær sktemæssig belastning som følge af pensionsforsikringsselskaberne i 2004 ændrede stus fra dterselskaber til investeringsaktier. Minoritetsaktionærernes andel af resultet er 25 mio. kr. Dette nettoresult forrenter Codans egenkapital med 11,4% mod 8,8% i Dermed opfyldes målet på 10% om året efter sk og inflion. Bestyrelsen har tidligere givet udtryk for, det er mest korrekt se på driftsresultet efter goodwill afskrivninger, da driften bør give en indtjening, der også betaler for goodwill beløbet. Som det fremgår af årsrapporten ændres regnskabsreglerne imidlertid fra 1. januar 2005, således goodwill ikke længere skal afskrives, men værdien vurderes individuelt år for år. Fremover belastes resultet derfor ikke af goodwill afskrivninger. Den bogførte goodwill 31. december 2004 er mio. kr. Jeg vil herudover fremhæve en række enkeltbegivenheder i Jeg har nævnt usikkerheden om Codans placering i Royal & SunAlliance Gruppen, da det blev offentliggjort, der var kommet en række henvendelser om Codan. Som følge deraf foretog Codan og Royal & SunAlliance en vurdering af de foreliggende muligheder for Codan i Danmark og Sverige. Henvendelserne blev dog ikke forfulgt yderligere, da de ikke ville give den bedste værdiskabelse for alle aktionærer. Såvel Codan som Royal & SunAlliance er af den opftelse, Codan er en virksomhed med en stærk position, som forts vil give aktionærerne et tilfredsstillende afkast gennem sin tilstedeværelse i det nordiske marked. I 1. halvår 2004 indgik Codan aftale om salg af 51%- ejerandelen i dtervirksomheden Nordenfjeldske Personforsikring AS til Danica Pension. Salget er gennemført med en regnskabsmæssig gevinst på 30 mio. kr. 2

3 Efter salget af den danske liv- og pensionsvirksomhed pr.1. oktober 2004 er Codan nu fokuseret fuldstændigt mod levere vedvarende og konkurrencedygtige resulter inden for koncernens kerneforretning, skadeforsikring. Den samlede salgssum udgør mio. kr. Salget har medført en gevinst på 2 mio. kr. netto efter fradrag af direkte omkostninger til adskillelsen af systemer og processer fra Codans øvrige danske forretning samt omkostninger til gennemførelse af handlen. I forbindelse med salget har Codan indgået en aftale med SEBs danske liv- og pensionsvirksomhed om gensidigt salg af forsikringer gennem de to virksomheders distributionskanaler til kunderne i henholdsvis Codan og SEB. Jeg vil gerne tilføje, denne proces forløber planmæssigt, og god planlægning og stor indss fra begge parters side har betydet, man har undgået kritiske forsinkelser og budgetoverskridelser, som ellers er mere reglen end undtagelsen i sådanne processer. Vi er ikke færdige, men jeg vil alligevel gerne allerede nu takke medarbejdere og ledelse på begge parters side for en målrettet og konstruktiv indss for løse denne opgave og udtrykke håbet om det gode samarbejde vil fortsætte. Det lover godt for fremtiden. Den nordiske fokusering fortste med Codans indss inden for sundhedsforsikringer i Norden, hvor Codan Care er etableret som en ny fælles nordisk funktion på linje med de øvrige divisioner i Codan. Koncernens result og markedsmæssige position er i 2004 forbedret som følge af gennemførelse af en række forbedringsprojekter, som færdiggøres over de kommende år og således forventes forts påvirke koncernens resulter og markedsposition positivt. Den 26. december 2004 blev Sydøstasien ramt af en nurkastrofe i form af den tsunami, som fulgte i kølvandet på et af de voldsomste jordskælv, der er set i mange år. Ikke alene er det samlede antal omkomne ufteligt stort, men situionen viser også hvor sårbare vi er over for nurens kræfter og hvordan en skade på en trods alt begrænset geografisk lokalitet kan få globale følger. Der var op mod skandinaviske turister i området, og i første omgang var mange tusinde især svenske turister savnet. Selv om det egentlige tabstal er reduceret væsentligt er det stadig mange, der er direkte og indirekte berørt af kastrofen. På denne baggrund er det tilfredsstillende se, forsikringsselskaberne og navnlig også Trygg-Hansa har kunnet spille en central rolle i hjælpe de mange ofre og deres pårørende både økonomisk og praktisk, og vi skal sige tak til de mange dygtige medarbejdere, som uanset julehelligdagene arbejdede utrætteligt på modtage skadeanmeldelser eller behandle forespørgsler og skabe klarhed og tryghed. Begivenheder efter 31. december 2004 I januar 2005 blev Danmark, Sverige og de Baltiske lande ramt af storme, der anrettede betydelig meriel skade i disse områder. Codans andel af skaderne er dækket af koncernens genforsikringsprogrammer, der medfører, den samlede udgift vedrørende denne begivenhed vil udgøre ca. 110 mio. kr. Koncernens udgifter i forbindelse med stormene indgår i forventninger til resultet for Herudover er der ikke efter 31. december 2004 indtruffet begivenheder af væsentlig betydning for koncernens finansielle eller forretningsmæssige stilling. 3

4 Jeg skal som afslutning af disse hovedpunkter for 2004 rapporten henvise til oversigten over hovedtal i årsrapporten side 39, hvoraf det fremgår, årets result har forrentet den samlede egenkapital på 10 milliarder 146 mio. kroner med 11,4%. Efter sk og før goodwill afskrivninger har afkastet været 13,8%, hvilket må anses for ganske tilfredsstillende og nu på et niveau der svarer til målsætningen. Selve årsrapporten, som siden offentliggørelsen i marts har været tilgængelig på Codans hjemmeside og udsendt til de aktionærer, der har anmodet derom, forudsætter jeg bekendt. Selvom regnskabsprincipperne er uændret i forhold til året før, er selve årsrapporten opstillet lidt anderledes end tidligere. F.eks. er de helt overordnede tal ikke længere en kombinion af tal fra skadeforsikringsvirksomheden og livsforsikringsvirksomheden, da det sidstnævnte område i 2004 efter salget til SEB er optaget som et investeringsresult. Det har forhåbentlig gjort det lidt lettere få et overblik over de mange tal. Jeg vil derfor kun give en overordnet gennemgang og enkelte steder komme med en uddybende kommentar. Koncernens hovedtal er angivet på side 39. Koncernens hovedtal Koncernens præmieindtægter for egen regning i skadeforsikring har været på 13,4 milliarder kroner. Det er en stigning på 1,4 milliarder kroner i forhold til Alle områder har bidraget til fremgangen, dansk skadeforsikring med 539 mio. kr. til mio. kr. og svensk skadeforsikring med næsten det dobbelte eller 965 mio. kr. til mio. kr. I Danmark er erhvervsforsikringer vokset med 6%, mens privforsikringsområdet er stort set uændret. I Sverige er det omvendt privforsikringerne, der er vokset med 9 %, mens erhvervsforsikringsområdet har været stort set uændret. På grund af frasalg er der derimod mindre nettopræmieindtægter i Baltikum og Norge. Den reelle vækst har været 1½ - 2%, mens resten er en følge af præmiestigninger. I 2005 er der på alle områder fokus på lønsom vækst. Investeringsafkastet, der er beskrevet på side 42, omfter renter og kursreguleringer. Af det samlede beløb på millioner kr. vedrører liv- og pensionsselskaberne, der hovedsagelig tilfalder forsikringstagerne. I Codan A/S og nordisk skadeforsikring har investeringsresultet været millioner kr., hvoraf 660 millioner kr. indgår i forsikringsresultet som forsikringsteknisk rente. I skemaet side 8 er det anført, hvorledes koncernens aktiver er investeret, og hvorledes en ændring i risikoparametrene, for eksempel ændring i renten og betydningen heraf for værdien af obligionerne, påvirker årets result. Det har været målet reducere investeringsrisikoen, og i stedet koncentrere sig om den basale forsikringsforretning. På side 40 og 41 ses en regnskabsopstilling for henholdsvis skadeforsikring og for livs- og pensionsforsikring, omftende al dansk, skandinavisk og baltisk forretning inden for disse områder. Resulterne inden for de enkelte områder er samlet på side Dansk skadeforsikring På side 16 har vi dansk skadeforsikring, hvor det forsikringstekniske result er et overskud, på 299 millioner kroner mod 149 millioner kroner året før, præcis en fordobling. Det er udtryk for summen af omkostningsprocent og skadeprocent har været under 100, nemlig 98,7 %. Det er ganske vist en lille stigning i forhold til 98,0% i 2003, men der er tilbageført 4

5 udjævningshensættelser, hvor der i 2003 blev opbygget udjævningshensættelser for afbalancere større forretning for egen regning og en ændring i genforsikringsprogrammet. Det er ikke muligt fremover have sådanne uspecificerede udjævningshensættelser, og derfor er de tilbageført ultimo Omkostningsprocenten er faldet med 1,9 procentpoint i forhold til 2003, idet der ikke i samme grad har været de ekstraordinære omkostninger og andre engangsomkostninger, som blev omtalt i forbindelse med 2003 årsrapporten for opnå varige forbedringer af forsikringsdriften i de kommende år. De enkelte brancher er i øvrigt grundigt behandlet i den trykte beretning, og jeg vil derfor ikke beskæftige mig nærmere hermed. Svensk skadeforsikring Den svenske forretning drives gennem Trygg-Hansa Forsikring. Fremgangen i bruttopræmier i 2004 beror som tidligere omtalt i det væsentligste på Trygg- Hansas fortste vækst inden for privforsikringsområdet. Præmier for egen regning er steget endnu mere som følge af den tidligere kvote forsikring ikke er fornyet. Det forsikringstekniske result i Sverige viser et overskud på 703 millioner kr. mod et overskud på 129 millioner kr. i 2003, på trods af der også i 2004 er sket yderligere styrkelse af reserverne på personskadeområdet. Endelig skal det fremhæves, den svenske omkostningsprocent nu er reduceret til 20,4% mod 21,7% i 2003, hvilket er meget tilfredsstillende. Baltisk forsikring Codans baltiske dterselskab Lietuvos Draudimas i Litauen og BALTA i Letland har også i 2004 haft faldende præmieindtægter såvel brutto som netto. Det beror forts på den politik, der blev indført i 2003, hvorefter selskaberne kun tegner lønsom forretning og afstår fra prestigebetonede forsikringer med stor bruttopræmie, men beskeden egenindtjening og forts restriktiv tegning af lovpligtige bilansvarsforsikringer i Litauen. Det forsikringstekniske result har imidlertid givet et overskud på 36 millioner kroner mod 11 millioner kroner i 2003, idet summen af omkostningsprocent og erstningsprocent har været 97,9%. Der er i 2004 iværks tiltag for opnå organisk vækst inden for de områder, hvor selskaberne ønsker være repræsenteret, og man kan begynde se resulterne af disse skridt. Norsk forsikring Der blev allerede i 2003 skabt balance i omkostningerne i den norske filial af Trygg-Hansa, som nu kun tegner standard privforsikringer, og der er forts en tilfredsstillende erstningsprocent og dermed en combined rio på 93,9%. Dette er meget tilfredsstillende under hensyn til det beskedne præmievolumen. Den anden del af den tidligere norske forretning var Codans ejerandel på 51% i Nordenfjeldske Personforsikring. Denne ejerandel er solgt i 2004 med en fortjeneste på 30 mio. kroner. Vi havde for så vidt gerne beholdt denne aktivitet, men samarbejdsaftalen med vor partner Fokus Bank ville kunne opsiges til 2008, og efter af Fokus Bank var blevet overtaget af Danske Bank, som har sin egen forsikringspartner, kunne man ikke forvente samarbejdsaftalen forlænget. Under de omstændigheder fandt Codan det bedst ikke ofre flere ressourcer på denne aktivitet. I stedet sser man på udvikle skadeforsikringsområdet i Norge og har allerede fået de første kontakter på erhvervsforsikringsområdet gennem mæglerbetjent forretning. 5

6 Dansk livs- og pensionsforsikring Dansk livs- og pensionsforsikring er som tidligere omtalt solgt til SEB i 2004 og indgår derfor i resultet som et result af en aktieinvestering. Til sammenligningstallene på side 25 skal det bemærkes, der i 2004 kun indgår resultet af virksomheden i årets første 3 kvartaler og der er en forholdsvis større præmieindtægt i årets 4. kvartal. Det samlede result for de 3 kvartaler blev på 196 millioner kroner efter sk, hvilket er tilfredsstillende. Men det er også glædeligt, livs- og pensionsforsikringsaktiviteterne i 2004 blev solgt til SEB både til en tilfredsstillende pris og til en køber, som Codan kender som en god samarbejdspartner, som vi nu også har fået en samarbejdsaftale med, som gør det muligt for vort salgskorps også i fremtiden sælge livs- og pensionsprodukter. Det samlede result Øverst side 13 står det samlede result af alle forretningsområderne, der var et overskud efter sk og goodwill afskrivninger på millioner kroner mod et overskud på 774 millioner kr. i Det har vi grund til være tilfredse med. Medarbejdere Bestyrelsens beretning om Koncernens medarbejdere i årsrapporten side 3 redegør for den nye præstionskultur, der allerede er indført på ledelsesniveau, og som er ved blive indført for hele koncernen. Det er i tråd med den nye overenskomst på området, hvorefter en del af lønstigningen kan bruges til belønne den individuelle indss. Vi tror ikke på den store gavn for selskabet ved uddele en del af selskabets overskud som bonus til selskabets medarbejdere i gode år. Derimod tror vi på, der skaber værdi for selskabet og tilfredshed hos medarbejderne, vi belønner den særlige indss på grundlag af forud kendte kriterier. Indeværende år Codan kender endnu ikke resultet af første kvartal kvartalsresultet vil blive offentliggjort den 12. maj Helt overordnet er der ikke siden 10. marts 2005 indtruffet begivenheder, som har givet anledning til ekstraordinært ændre de udsigter for 2005, som blev meddelt i forbindelse med offentliggørelsen af 2004 resultet, hvor der allerede var taget hensyn til følgerne af stormen den 8. januar. Medieomtale Som aktionærer har I formentlig alle set den seneste tids medieomtale af Codan Ejendomme. Det er et forhold, der af bestyrelsen betragtes med den allerstørste alvor. Vi har noteret os, der rejses kritik af den tildelingspolitik, der har været vedrørende lejlighederne. Da Codan formulerede denne politik var den næppe så meget anderledes end man så det i mange andre selskaber. Men den er ikke længere tidssvarende, og det vil der blive gjort noget ved. Vi har også noteret os kritik i en række konkrete sager. Der blev af Codan Pension efter aftale med Codan straks taget initiiv til få PricewerhouseCoopers til gennemføre en undersøgelse af disse påstande og få faktum dokumenteret. Bestyrelsen har neds et udvalg, der ikke alene skal vurdere rapporten og dens konklusioner, men se på alle sider af sagen og komme med forslag til de reaktioner og andre skridt, der er anledning til tage. Når rapporten foreligger, vil den blive overgivet til Finanstilsynet og vil 6

7 derefter blive offentliggjort. Den seneste melding vi har fået går ud på, rapporten vil foreligge umiddelbart efter Bededagsferien. Først derefter vil vi kommentere sagen yderligere. Afslutningsdispositioner Jeg vil herefter gå over til det mere formelle, som skal afgøres på generalforsamlingen, nemlig overskudsdispositionerne, som fremgår af de udleverede, fuldstændige forslag. Forslaget til overskudsdisponering er angivet i regnskabet på side 49 forneden. Årets result udgør mio. kr. Overført overskud ved årets begyndelse udgjorde mio. kr. Overført til opskrivningshenlæggelser 95 mio. kr. Overført til reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode 486 mio. kr. I alt til disposition er herefter mio. kr. Udbytte til aktionærerne 5 kr. pr. aktie à 20 kr. 226 mio. kr. Overført til overført overskud mio. kr. Jeg henviser herom nærmere til de fuldstændige forslag, idet jeg dog skal knytte nogle særlige bemærkninger til bestyrelsens forslag om udbyttet på 5 kr. pr. aktie. Bestyrelsen har set, der hos nogle var forventning om et udbytte på 50 kr. pr. aktie eller mere ved udlodning af godt 2 milliarder kroner svarende til en væsentlig del af provenuet fra salget af Codans liv- og pensionsforretning. Det er korrekt, Codan nu har en stor fri kapital og bestyrelsen har da også overvejet, hvorledes denne skal disponeres. Codan ser imidlertid forts på mulighederne for styrke sin position i Norden. Da det stadig er muligt, Codan vil kunne deltage i en yderligere konsolidering, har bestyrelsen ikke på nuværende tidspunkt villet foreslå et udbytte ud over de 20% af overskud efter sk, der er formuleret som selskabets generelle udbyttepolitik. Ifølge et af de forslag, bestyrelsen fremsætter her på generalforsamlingen vedrørende vedtægtsændringer, forventes det imidlertid der i overensstemmelse med de nye regler vil kunne træffes beslutning om udbytte også på et andet tidspunkt end den årlige generalforsamling, og denne mulighed kan blive aktuel, hvis det på et andet tidspunkt viser sig, der alligevel ikke bliver brug for kapitalen til andre formål. Jeg kan ikke komme nærmere ind på konkrete forhold og vil heller ikke senere på generalforsamlingen besvare spørgsmål derom. Bestyrelsen vil i kommende delårsrapporter holde markedet orienteret om disse aktiviteter. Det vil nurligvis også ske hvis der derimellem opnås konkrete resulter eller i øvrigt opstår en situion, hvor Codan bør komme med en Fondsbørsmeddelelse. Bestyrelsen anbefaler disse dispositioner til vedtagelse, ligesom det foreslås bestyrelsens beretning bliver taget til efterretning 7

8 koncernregnskabet ligeledes tages til efterretning årsrapporten godkendes bestyrelsens forslag til disponering af årets result godkendes, og der meddeles decharge til bestyrelse og direktion Før jeg slutter, vil jeg gerne på bestyrelsens vegne takke Codans direktion og medarbejdere i Danmark og udlandet for årets result og for den store indss også i Vagn Sørensen 8