update Investor 1. kvartal 2018 Information om Puljeinvest Vi overser forsikringsdelen i vores pensionsordning. Pension handler også om tryghed her og nu Chefstrateg Tine Choi: Aktieoptur med nervøse trækninger i 2018 Sådan ser danskerne på pension Afkastene i Pujleinvest 2017
Indhold Side 2: Aktieoptur med nervøse trækninger i 2018 Side 4: Pension handler også om tryghed her og nu Side 5: Sådan ser danskerne på pension Side 6: Når du sammenligner dit personlige afkast Side 7: Bankvalg afkast og puljefordeling Side 9: Selvvalg afkast i puljer Side 11: Puljernes formuefordeling Side 12: Årsoversigten Side 14: Omkostninger i Puljeinvest Aktieoptur med nervøse trækninger i 2018 Danske Banks chefstrateg Tine Choi forventer, at opturen på aktiemarkedet fortsætter i det kommende år, men at nervøsiteten og kursudsvingene vil tage til. Udgiver Danske Bank Holmens Kanal 212 1092 København K Telefon 33 44 00 00 www.danskebank.dk Redaktion Ansvarshavende: Esben Sylvest Redaktionen afsluttet den 9. januar 2018. Det globale opsving kører i højt gear, og Danske Banks chefstrateg, Tine Choi, forventer, at den stærke økonomiske udvikling fortsætter i 2018, og at aktier vil give det højeste afkast i det kommende år. Danske Bank er derfor trådt ind i det nye år med en højere andel af aktier i Puljeinvest, end der forventes at være i gennemsnit på den lange bane. Konkret forventer vi, at globale aktier i løbet af de kommende 12 måneder vil give et afkast på 812 pct. opgjort i lokal valuta. For en dansk investor kan afkastet dog blive mindre, alt afhængig af hvordan kronekursen udvikler sig i forhold til andre valutaer, siger Tine Choi. Flere forhold taler for, at den økonomiske optur vil fortsætte til gavn for aktiekurserne: Vi nyder fortsat godt af en lempelig pengepolitik og en attraktiv kombination af pæn økonomisk vækst og lav inflation, som historisk set er et gunstigt klima for de finansielle markeder. Virksomhederne skruer op for deres investeringer, hvilket understøtter væksten yderligere. Og som et ekstra krydderi vil den amerikanske skattereform kunne stimulere økonomien og øge selskabernes indtjening i USA. Rekorder øger nervøsiteten Det amerikanske opsving er i 2018 gået ind i sit niende år, og det er i historisk sammenhæng noget af en bedrift. Gennemsnitligt har et økonomisk opsving i USA siden 1950 varet knap fem år. Også resten af 2
og investorerne, ikke ændret sig. Det handler stadig om mennesker. Om vores natur, om grådighed og frygt, uddyber chefstrategen. Derfor skal der potentielt mindre og mindre modgang til, før investorer Af Tine Choi Danske Banks chefstrateg den globale økonomi er oppe i gear, og samtidig har vi over en bred kam set stærkt stigende aktivpriser. Både aktier, obligationer og ejendomme har givet flotte afkast det seneste år, og aktiekurserne har sat en lind strøm af nye rekorder. Tidsperioder og rekorder er bare tal, men ikke desto mindre gør de os investorer nervøse. For er der én ting, vi med sikkerhed ved, er det, at efter et opsving følger en nedtur det er nærmest en naturlov. Jo længere tid opturen varer, jo nærmere kommer vi også begyndelsen på enden, og investorer vil blive stadig mere følsomme over for dårlige nyheder, der kan indikere, at opturen er forbi, fortæller Tine Choi. Det store spørgsmål i 2018 Hun vurderer derfor, at det kommende års helt store tema for de finansielle markeder bliver øget nervøsitet og udsving på finansmarkederne med afsæt i spørgsmålet: Hvornår vender konjunkturerne? Selvom verden forandrer sig hastigt i disse tider, og det nuværende opsving er anderledes end tidligere opsving med blandt andet rekordlave renter og lav inflation, har de dynamikker, som driver finansmarkederne De værste og længste nedture udløses af nedgang i væksten i værste fald recession og det ser vi ikke tegn på i øjeblikket. reagerer negativt og sælger ud, så vi oplever en korrektion i aktiemarkedet. Det kan fx være udløst af skuffende kinesiske væksttal, overraskende høj inflation eller PMItillidstal, der er lavere end forventet. Også geopolitiske konflikter som fx en optrapning af Nordkoreakrisen kan potentielt udløse kursfald. Når nervøsiteten stiger, skal der mindre til at udløse korrektioner, som er midlertidige tilbageslag i kurserne. Som investor skal man dog være opmærksom på, at det historisk set er konjunkturvendinger, som har udløst større og længerevarende fald på aktiemarkedet. De værste og længste nedture udløses af nedgang i væksten i værste fald recession og det ser vi ikke tegn på i øjeblikket. Samtidig er Få vores ugentlige nyheder om investering det vores vurdering, at selskabernes stigende indtjening hidtil har retfærdiggjort de stigende aktiekurser, og at den trend vil vare ved i det kommende år, siger Tine Choi. Dyrt at sælge for tidligt Historien viser også, at det kan være dyrt i mistet afkast at træde for tidligt ud af et bullmarked, som er en betegnelse for en periode med generelt stigende kurser. Siden 1937 har de sidste 12 måneder af et bullmarked i gennemsnit givet et afkast på 25 pct. målt på data for det amerikanske S&P 500aktieindeks. Ser vi alene på de sidste seks måneder af et bullmarked, har afkastet i gennemsnit ligget på 16 pct. Med vores højere andel i aktier følger vi dermed den opadgående trend, men vi husker sikkerhedsselen. Vi sørger for at fastholde en veldiversificeret portefølje af både aktier og obligationer fordelt på mange forskellige regioner, sektorer og værdipapirer. For skuffer den økonomiske vækst og selskabernes indtjening fx fordi renterne stiger mere og hurtigere end ventet vil det selvfølgelig ramme aktiekurserne negativt. Det er dog ikke vores hovedscenarie for 2018, siger chefstrategen. Tilmeld dig vores gratis nyhedsbrev på danskebank.dk/nyhedsbrev og modtag ugentlige artikler om investering i din indbakke. Så kan du følge med, når Danske Banks investeringsstrateger løbende giver deres vurdering af væsentlige begivenheder, muligheder og risici set med investorøjne. 3
Pension handler også om tryghed her og nu En pensionsordning handler både om at forsikre sig her og nu og spare op til fremtiden men især forsikringsdelen bliver ofte overset, selvom den er ekstremt vigtig. Godt fire ud af fem danskere er ikke forsikret korrekt i tilfælde af død, ulykke eller sygdom, der gør det umuligt for dem at passe deres arbejde. Det vil sige, at de enten er dækket mindre eller mere end anbefalet. Det viser en undersøgelse, som pensionsselskabet Danica Pension har foretaget blandt mere end 50.000 danskere. En af de ofte oversete forsikringer er dækning ved tab af erhvervsevne, som sikrer en månedlig udbetaling, hvis man på grund af ulykke eller sygdom ikke er i stand til at arbejde i en længere periode. Med en dækning ved tab af erhvervsevne sikres din indkomst, og det kan for mange familier være afgørende for, at de er i stand til at opretholde dagligdagen rent økonomisk uden fx at være nødt til at flytte til en billigere bolig, fortæller Mads Moberg Reumert, der er seniorøkonom i Danica Pension. Som Mads Moberg Reumert udtrykker det, tror mange danskere imidlertid fejlagtigt, at en pensionsordning alene handler om at sikre sin økonomi som pensionist. En god pensionsordning handler faktisk lige så meget om at sikre sin økonomi her og nu. Man skal huske, at en pensionsordning både består af en forsikringsdel og en opsparingsdel, fastslår han. Bedre dækket til samme pris Omkring hver tredje kvinde bliver på et tidspunkt i sit arbejdsliv længerevarende syg og får brug for sin forsikring ved tab af erhvervsevne. For mænds vedkommende er det omtrent hver femte. Når man skruer op for forsikringsdelen i sin pensionsordning, vil der modsat være færre penge til opsparingsdelen med mindre man samlet set betaler mere ind til sin pensionsordning. Men ofte kan man sikre sig den fornødne forsikringsdækning uden at skulle indbetale mere. Det påpeger Mads Moberg Reumert: En del danskere er underforsikrede på en del af deres pensionsordning, men overforsikret på andre dele. Der er derfor mange, som kan blive bedre dækket uden at betale mere ved blot at tilpasse deres pensionsordning, siger han. Kunsten at være et skridt foran Undersøgelsen fra Danica Pension viser også, at 62 pct. af kunderne enten sparer for lidt eller for meget op i forhold til det anbefalede. Overordnet er der altså rigtig mange danskere, der med fordel kan gå deres pensionsordning efter i sømmene. Her er hjemmesiden pensionsinfo.dk et godt udgangspunkt, der giver overblik over ens pensionsordninger. Udfordringen er dog, at det kan være vanskeligt at vurdere sin samlede økonomiske situation alene ud fra oplysningerne fra pensionsinfo. dk. I Danica Pension tager vi proaktivt fat i vores kunder, når vi kan se, at deres pensionsordninger ikke passer til det sted, de er i deres liv. Fx fordi der er sket ændringer i deres liv, der påvirker deres forsikrings og opsparingsbehov. Alene i 2017 kontaktede vi flere end 170.000 kunder med anbefalinger for at sikre, at deres pensionsordninger passer til deres behov. Ambitionen er at være et skridt foran og skabe tryghed for vores kunder, siger Mads Moberg Reumert. 4
Sådan ser danskerne på pension Danica Pension har spurgt 1000 danskere om deres holdning til pensionsopsparing og forventninger til tilværelsen som pensionister. Spørgeundersøgelsen viser blandt andet følgende: 96 pct. af danskerne mener, at pensionsopsparing er vigtigt men kun omkring halvdelen finder pensionsopsparing interessant. Interessen for pensionsopsparing er større blandt mænd end kvinder. Hvad drømmer du om som pensionist? Flest danskere drømmer om at bruge tid på hobby og fritidsaktiviteter, når de bliver pensionister. Her kan du se listen: Hobby og fritidsaktiviteter 69% Bruge mere tid med familie og venner 63% Rejse meget 60% Støtte børn og børnebørn 48% Frivilligt arbejde 24% Flytte i en anden bolig 13% Flytte udenlandsk 8% Købe feriebolig 7% 23 pct. af danskerne sparer op, så de kan stoppe med at arbejde, før de når deres officielle pensionsalder. 51 pct. af danskerne bekymrer sig om deres fremtidige økonomi som pensionister, og 44 pct. forventer, at de bliver nødt til at sænke deres levestandard, når de bliver pensionister. Fx ved at flytte i billigere bolig og skrue ned for madbudgettet. Er det vigtigt for dig at efterlade penge til dine børn? Her kan du se, hvad danskerne svarer på det spørgsmål: 20% Ja 56% Nej 24% Har ikke børn 60 50 40 30 20 10 0 49 pct. af danskerne er villige til at arbejde længere end deres officielle pensionsalder for at få råd til den pensionisttilværelse, de drømmer om. Statistisk set lever vi længere og længere, og det øger behovet for gode pensionsopsparinger. Det er dog blot 26 pct. af danskerne, der ser længere levetider som en økonomisk udfordring. Kilde: Danica Pension/Prospera. 5
Når du sammenligner dit personlige afkast Her kan du læse om afkast i Bankvalg og puljerne. Vær opmærksom, når du sammenligner afkast Når du sammenligner dit eget afkast i Danske Netbank med afkastet i Investor Update Puljeinvest, er der nævnt en række forhold på denne side, som du skal være opmærksom på. Dit afkast er beregnet ud fra netop de forhold, der har været gældende for din Puljeinvestordning, mens afkastene i fx Investor Update Puljeinvest er beregnet ud fra mere generelle forhold. Når du sammenligner afkastene med dit personlige afkast, skal du derfor være opmærksom på: Afkastet i din aftale om Puljeinvest er opgjort i forhold til aftalens gennemsnitlige markedsværdi. Den gennemsnitlige markedsværdi opgøres en gang om ugen i løbet af året. Afkast i procent i tabellerne er opgjort i forhold til værdien i starten af året og beregnet måned for måned sidste dag i måneden. Afkast i tabellerne gælder for en aftale om Puljeinvest med konstant saldo i hele perioden. Det vil sige, at dit samlede afkast vil blive anderledes end i tabellerne, hvis der i løbet af perioden har været indbetalinger eller udbetalinger på din konto. Puljeinvest med Bankvalg, hvor saldoen i perioden har været under 5.000 kroner, kan være tilknyttet Kontantpuljen. Afkastprocenterne i tabellerne om Bankvalg gælder for en aftale om Puljeinvest med samme risikoprofil i hele perioden det vil sige, at dit afkast bliver anderledes end i tabellerne, hvis du i perioden har ændret din risikoprofil i Bankvalg. Afkastprocenterne i tabellerne om Bankvalg gælder for en aftale om Puljeinvest med samme udbetalingsprofil i hele perioden det vil sige, at dit afkast kan blive anderledes end i tabellerne, hvis du i perioden fx har fået ændret din udbetalingsprofil i din aftale om Puljeinvest. Afkast og fordeling Har du valgt Bankvalg, kan du i skemaerne på side 7 og øverst på side 8 se afkastet for perioden 1. januar 2012 til 31. december 2017 afhængig af strategi (kombination af risikoprofil og investeringshorisont). Fra og med 1. november 2014 er Bank valg udvidet med risikoprofilerne meget lav og meget høj samt en investeringshorisont. Tallene i parentes er afkast for børneopsparing. I skemaerne midt på side 8 og øverst på side 9 kan du se puljefordelingen i de forskellige Bankvalg strategier pr. 31. december 2017. Tallene i parentes er strategi for børneopsparing. Har du Selvvalg, kan du nederst på side 9 se afkastet i de enkelte puljer for perioden 1. januar 2012 til 31. december 2017. Figurerne på side 11 viser puljernes formuefordelinger i procent pr. 31. december 2017. Grafen øverst på side 10 viser afkastudviklingen i en Puljeinvestordning med Bankvalg med middel risiko ved forskellige investeringshorisonter i perioden 1. januar 2003 til 31. december 2017. Grafen viser, at den valgte investeringshorisont kan have stor indflydelse på udviklingen i afkastet over tid. Grafen nederst på side 10 viser afkastudviklingen i en Puljeinvestordning med Bankvalg med en investeringshorisont på 1115 år ved forskellige risikoprofiler i perioden 1. januar 2005 til 31. december 2017. Grafen viser, at den valgte risikoprofil kan have stor indflydelse på udviklingen i afkastet over tid. Følg løbende udviklingen i Puljeinvest Puljernes afkast og afkast i Bankvalg finder du også på www. danskebank.dk/puljeinvest. Ønsker du en mail, når siderne opdateres, skal du blot tilmelde dig via Få besked om afkastet på samme side. Følg din Puljeinvestordning i netbanken I Danske Netbank kan du løbende følge udviklingen i afkastet på din egen Puljeinvestordning. Du skal blot klikke på pilen ud for den konto, der er tilknyttet Puljeinvest, og her efter vælge Puljeoplysninger. Ændring af investeringsstrategi Hvis du ønsker at ændre din udbetalingsprofil og/eller risikovillighed, anbefaler vi, at du kontakter Danske Bank og aftaler, hvilken investeringsstrategi du skal vælge i forhold til din investeringsprofil. Skat af puljeafkast Puljeafkastet på pensionskonti beskattes i 2017 med 15,3 procent (PALskat). Danske Bank beregner og hæver PALskatten for 2017afkast på din konto i januar 2018, eller når du ophæver din pensionskonto. Puljeafkastet af børneopsparingskonti beskattes ikke i Danmark. 6
Bankvalg afkast 01.01.2012 31.12.2017 Har du valgt Bankvalg, kan du i skemaerne nedenfor og øverst på næste side se afkastet i perioden 01.01.2012 31.12.2017 for de forskellige investeringsstrategier. Fra og med 1. november 2014 er Bankvalg udvidet med risikoprofilerne meget lav og meget høj samt investeringshorisont. Tallene i parentes er afkast for børneopsparing. På side 6 kan du læse om forudsætningerne for tallene, og når du sammenligner med dit eget afkast. Har du Danske Netbank, kan du løbende følge udviklingen i dit eget afkast. På danskebank.dk/puljeinvest kan du se afkastet i Bankvalg i den viste periode og tidligere år samt måned for måned i 2017. Bankvalg uden aktier 2012 2013 2014 2015 2016 2017 01 år 13 år 37 år 711 år 1115 år 6,11 (5,89) 7,46 (7,14) 9,40 (9,10) 10,04 (9,75) 11,67 (11,06) 1,25 (1,56) 0,70 (1,30) 0,29 (1,11) 0,10 (0,92) 0,47 (0,84) 2,28 (2,08) 4,05 (3,77) 4,67 (4,43) 5,92 (5,53) 6,63 (5,81) 0,59 (0,59)* 0,31 (0,31) 0,37 (0,37) 0,76 (0,76) 0,82 (0,82) 0,95 (0,95) 0,73 (0,73) 2,34 (2,34) 3,62 (3,62) 4,92 (4,92) 5,70 (5,70) 6,25 (6,25) 6,69 (6,69) 1,57 (1,57) 2,52 (2,52) 3,69 (3,69) 4,33 (4,33) 4,65 (4,65) 4,93 (4,93) Bankvalg meget lav risiko 2012 2013 2014 2015 2016 2017 01 år 13 år 37 år 711 år 1115 år 0,54 (0,54)* 0,24 (0,24)* 0,14 (0,15)* 0,43 (0,43)* 0,42 (0,42)* 0,68 (0,68)* 0,06 (0,06) 0,05 (0,05) 3,06 (3,06) 3,68 (3,68) 3,45 (3,57) 5,39 (5,38) 3,05 (3,05) 4,45 (4,45) 4,86 (4,87) 5,28 (5,28) 5,15 (5,15) 5,79 (5,80) 2,13 (2,13) 3,14 (3,14) 4,07 (4,07) 4,60 (4,60) 4,58 (4,58) 5,39 (5,39) Bankvalg lav risiko 2012 2013 2014 2015 2016 2017 01 år 13 år 37 år 711 år 1115 år 5,30 (5,00) 6,57 (6,62) 9,54 (9,32) 10,43 (10,34) 12,32 (12,06) 1,14 (1,57) 1,98 (2,41) 2,74 (3,33) 3,87 (4,43) 5,04 (5,69) 2,41 (2,12) 5,38 (5,39) 7,44 (7,11) 8,88 (8,80) 9,84 (9,72) 0,90 (0,90)* 0,00 (0,00) 2,13 (2,10) 3,94 (3,94) 5,52 (5,51) 6,65 (6,65) 8,21 (8,21) 3,06 (3,06) 4,18 (4,19) 5,51 (5,52) 5,93 (5,94) 6,19 (6,20) 6,16 (6,17) 2,13 (2,13) 3,28 (3,28) 4,73 (4,72) 5,41 (5,41) 5,86 (5,85) 6,21 (6,22) Bankvalg middel risiko 2012 2013 2014 2015 2016 2017 01 år 13 år 37 år 711 år 1115 år 6,78 (6,49) 9,12 (8,90) 11,44 (11,36) 14,33 (14,16) 16,57 (16,24) 2,26 (2,56) 3,20 (3,67) 4,74 (5,28) 6,30 (6,93) 8,58 (9,16) 3,79 (3,51) 6,66 (6,38) 7,88 (7,76) 10,02 (10,10) 11,76 (11,64) 1,61 (1,61)* 1,84 (1,84) 3,09 (3,09) 5,29 (5,28) 8,10 (8,09) 10,10 (10,09) 12,51 (12,50) 3,61 (3,62) 4,80 (4,80) 5,49 (5,49) 6,15 (6,15) 6,25 (6,25) 6,72 (6,73) 2,90 (2,90) 3,96 (3,96) 5,28 (5,27) 6,10 (6,10) 6,82 (6,82) 7,93 (7,93) Bankvalg høj risiko 2012 2013 2014 2015 2016 2017 01 år 13 år 37 år 711 år 1115 år 8,41 (8,26) 12,32 (12,16) 14,27 (14,22) 15,76 (15,62) 17,70 (17,49) 3,53 (3,66) 5,25 (5,42) 6,78 (7,04) 9,00 (9,26) 11,69 (11,89) 6,03 (5,55) 8,22 (8,18) 9,63 (9,76) 12,33 (12,38) 14,59 (14,54) 2,42 (2,42)* 4,76 (4,76) 6,18 (6,17) 7,86 (7,86) 9,98 (9,97) 12,61 (12,60) 15,68 (15,66) 5,10 (5,10) 5,94 (5,95) 5,90 (5,90) 6,24 (6,24) 6,72 (6,72) 7,14 (7,14) 4,60 (4,59) 5,39 (5,38) 6,07 (6,07) 6,80 (6,80) 7,95 (7,95) 8,56 (8,56) *01.11.2014 31.12.2014. Bemærk, at historiske afkast ikke kan bruges som indikator for fremtidigt afkast. 7
Bankvalg meget høj risiko 2012 2013 2014 2015 2016 2017 01 år 13 år 37 år 711 år 1115 år 0,41 (0,41)* 1,07 (1,08)* 1,35 (1,35)* 1,95 (1,95)* 2,60 (2,60)* 2,82 (2,82)* 6,00 (6,00) 7,76 (7,76) 9,94 (9,93) 12,63 (12,62) 15,68 (15,66) 16,67 (16,66) 5,56 (5,57) 6,00 (6,00) 6,13 (6,13) 6,70 (6,70) 7,14 (7,14) 7,57 (7,58) 5,08 (5,07) 5,83 (5,83) 6,80 (6,80) 7,95 (7,95) 8,56 (8,56) 8,99 (8,98) *01.11.2014 31.12.2014. Tallene i parentes er afkast for børneopsparing. På side 6 kan du læse om forudsætningerne for tallene, og når du sammenligner med dit eget afkast. Bemærk, at historiske afkast ikke kan bruges som indikator for fremtidigt afkast. Bankvalg puljefordeling i procent 31.12.2017 Har du valgt Bankvalg, kan du i skemaet nedenfor og øverst på næste side se fordelingen i de forskellige puljer pr. 31.12.2017. Tallene i parentes er strategi for børneopsparing. Har du Danske Netbank, kan du løbende følge udviklingen i dit eget puljefordeling. Bankvalg uden aktier Korte Plus Indeksobliga. Plus Danske Kredit 01 år 13 år 37 år 711 år 1115 år 90 (90) 59 (59) 27 (27) 31 (31) 40 (40) 49 (49) 38 (38) 32 (32) 14 (14) 17 (17) 21 (21) 21 (21) 19 (19) 25 (25) 32 (32) 38 (38) Bankvalg meget lav risiko Korte Plus Indeksobliga. Plus Danske Kredit 01 år 13 år 37 år 711 år 1115 år 87 (87) 54 (54) 21 (21) 15 (15) 15 (15) 7 (7) 24 (24) 33 (33) 43 (43) 45 (45) 41 (41) 26 (26) 14 (14) 12 (12) 4 (4) 8 (8) 16 (16) 16 (16) 25 (25) 22 (22) 12 (12) Bankvalg lav risiko Korte Plus Indeksobliga. Plus Danske Kredit 01 år 13 år 37 år 711 år 1115 år 87 (87) 53 (53) 12 (12) 7 (7) 4 (4) 4 (4) 27 (27) 39 (39) 39 (39) 38 (38) 32 (32) 21 (21) 13 (13) 4 (4) 8 (8) 16 (16) 25 (25) 32 (32) 38 (38) 12 (12) Bankvalg middel risiko Korte Plus Indeksobliga. Plus Danske Kredit 01 år 13 år 37 år 711 år 1115 år 77 (77) 46 (46) 14 (14) 7 (7) 4 (4) 3 (3) 25 (25) 36 (36) 30 (30) 23 (23) 7 (7) 5 (5) 7 (7) 8 (8) 8 (8) 16 (16) 24 (24) 37 (37) 47 (47) 68 (68) 12 (12) 8
Bankvalg høj risiko Korte Plus Indeksobliga. Plus Danske Kredit 01 år 13 år 37 år 711 år 1115 år 47 (47) 25 (25) 7 (7) 4 (4) 28 (28) 33 (33) 24 (24) 5 (5) 5 (5) 4 (4) 8 (8) 12 (12) 25 (25) 32 (32) 37 (37) 47 (47) 68 (68) 84 (84) 13 (13) Bankvalg meget høj risiko Korte Plus Indeksobliga. Plus Danske Kredit 01 år 13 år 37 år 711 år 1115 år 44 (44) 21 (21) 7 (7) 4 (4) 26 (26) 24 (24) 5 (5) 7 (7) 8 (8) 12 (12) 18 (17) 32 (32) 37 (37) 47 (47) 68 (68) 84 (84) 82 (83) Tallene i parentes er strategi for børneopsparing. Selvvalg afkast i puljer i procent 01.01.2012 31.12.2017 Hvis du selv har bestemt puljefordelingen i Puljeinvest og selv holder øje med udviklingen på investeringsmarkederne, kan du her se afkast i de forskellige puljer. Har du Danske Netbank, kan du løbende følge udviklingen i dit eget afkast. På danskebank.dk/puljeinvest kan du se afkastet i puljerne i den viste periode og tidligere år samt måned for måned i 2017. Fra og med 1. november 2014 har alle puljerne skiftet navn og fået nye investeringsmuligheder på nær puljen Kontant. Puljerne Danske obligationer og Udenlandske obligationer blev samtidig lagt sammen. Endelig er andelen af globale indeksobligationer i Udenlandske obligationer lagt sammen med puljen Indeksobligationer til ny pulje Indeksobligatiner Plus. Afkast 01.01.2012 31.12.2017 Kontant Korte Plus*** Danske obligationer Udenlandske obligationer Indeks Plus Danske Kredit 2012 0,7 2,9 6,6 6,9 7,2 30,4 19,9 18,6 2013 0,6 1,8 1,2 0,8 4,4 35,3 15,5 0,4 2014 0,5 1,5 1,9* 5,9** 11,7** 5,2 29,7 15,8 4,5 2015 0,2 0,2 1,5 3,8 38,5 11,7 1,1 2016 0,1 2,1 4,7 4,7 1,2 9,3 9,1 1. kvt. 2017 0,0 0,4 0,4 1,6 9,0 4,1 4,1 2. kvt. 2017 0,0 0,4 0,4 0,3 5,9 1,5 0,5 3. kvt. 2017 0,0 0,5 1,4 2,6 2,7 1,0 1,5 4. kvt. 2017 0,0 0,2 0,8 0,5 2,4 3,9 1,5 1. kvt. 4. kvt. 2017 0,1 1,4 3,0 4,1 15,7 7,7 7,7 På side 6 kan du læse om forudsætningerne for tallene, og når du sammenligner med dit eget afkast. Bemærk, at historiske afkast ikke kan bruges som indikator for fremtidigt afkast. * Fra og med 1. november 2014. ** Til og med 31. oktober 2014. 9
Afkast i Bankvalg middel risiko ved forskellige investeringshorisonter Grafen viser afkastudviklingen i en Puljeinvestordning med Bankvalg middel risiko ved forskellige investeringshorisonter i hele perioden 01.01.200331.12.2017. Grafen viser, at den valgte udbetalingsprofil kan have stor indflydelse på udviklingen i afkastet over tid. For at sikre optimalt valg af investeringsstrategi i forhold til din investeringsprofil, opfordrer vi dig til kontakte Danske Bank, hvis du ønsker at ændre din udbetalingsprofil og/eller din risikovillighed. Middelaktieandel 250 240 230 220 210 200 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 13 år 37 år 711 år 1115 år Over15 år De viste afkastudviklinger forudsætter, at du har haft middel risiko og en af de viste investeringshorisonter i hele perioden. Er din Puljeinvestordning startet på et andet tidspunkt, vil afkastet have udviklet sig anderledes. På side 6 kan du læse om forudsætningerne for tallene, når du sammenligner med dit eget afkast i Danske Netbank og Årsoversigten i det pågældende år. Bemærk, at historiske afkast ikke kan bruges som indikator for fremtidigt afkast. Afkast i Bankvalg med investeringshorisont på 1115 år ved forskellige risikoprofiler Grafen viser afkastudviklingen i en Puljeinvestordning med Bankvalg med en konstant investeringshorisont på 1115 år ved forskellige risikoprofiler i perioden 01.01.2005 31.12.2017. Grafen viser, at den valgte risikoprofil kan have stor indflydelse på udviklingen i afkastet over tid. For at sikre optimal valg af investeringsstrategi i forhold til din investeringsprofil, opfordrer vi dig til kontakte Danske Bank, hvis du ønsker at ændre din risikovillighed og/eller dit udbetalingsprofil. Horisont 1115 år 250 240 230 220 210 200 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 2004 2005 Uden aktier 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Lav risiko Middel risiko Høj risiko 2012 2013 2014 2015 2016 2017 De viste afkastudviklinger forudsætter, at du har haft en investeringshorisont på 1115 år og en af de viste risikoprofiler i hele perioden. Er din Puljeinvestordning startet på et andet tidspunkt vil afkastet have udviklet sig anderledes. På side 6 kan du læse om forudsætningerne for tallene, når du sammenligner med dit eget afkast i Danske Netbank og Årsoversigten i det pågældende år. Bemærk, at historiske afkast ikke kan bruges som indikator for fremtidigt afkast. 10
Puljernes formuefordelinger i procent 31.12.2017 Figurerne viser, hvordan puljernes formue var fordelt på aktivtyper i procent pr. 31.12.2017. Korte Danmark 99,7% Kontant 0,3% Kredit Europa 28,8% Øvrige 47,1% Emerging Markets 13,1% Nordamerika 9,3% Kontant 1,7% Indeksobligationer Plus Danmark 97,5% Øvrige 0,9% Kontant 1,6% Kontant Kontant 100,0% Plus Danske Nordamerika 41,4% Europa 27,3% Japan 10,4% Øvrige 19,6% Kontant 1,3% Danmark 75,4% Luxembourg 4,9% Italien 3,4% Øvrige 16,0% Kontant 0,3% Kontant Forrentning af Kontantpuljen og beløb der ikke er investeret Den del af din opsparing i den enkelte ordning, der er placeret i Kontantpuljen, forrentes pr. 31.12.2017 på denne måde: Dit indestående i Kontantpuljen Pensionsopsparing Rentesats Under 25.000 kr. 0,02 % pr. år Under 100.000 kr. 0,02 % pr. år Under 250.000 kr. 0,02 % pr. år På eller over 250.000 kr. 0,02 % pr. år Børneopsparing Hele saldoen Rentesats 0,35 % pr. år Opsparing i de andre puljer, som midlertidigt ikke er investeret, forrentes pr. 31.12.2017 med 0,02 procent om året. Hvis midlerne er anbragt i udenlandske kontanter, er rentesatsen dog bankens rente for valutakonti. Rentesatserne er variable, og du kan se de aktuelle rentesatser under priser og vilkår på www.danskebank.dk. Industri 31,5% Health Care 24,7% Finans 15,2% Øvrige 26,1% Kontant 2,5% 11
Årsoversigten I årsoversigten finder du information om afkastet af din investering i Puljeinvest i 2017 både før og efter årlige omkostninger, der både vises i kroner (ÅOK, se 1 ) og i procent (ÅOP, se 2 ). Omkostningerne er vist som et samlet beløb, og samtidig kan du se, hvor stor en del af omkostningerne der er henholdsvis administrationsgebyr og puljernes øvrige omkostninger (se 3 ). 1 3 2 Information om afkast, omkostninger og puljefordeling for Aldersopsparing 9191919191 Din opsparing har været tilmeldt Puljeinvest siden 01.11.1999. Værdien af din opsparing i Puljeinvest var ved udgangen af året Dit samlede afkast før omkostninger var for året 415.632,40 kr. 25.109,20 kr. Omkostninger i Kroner (ÅOK) var på 7.040,56 kr. heraf administrationsgebyr 5.998,92 kr. heraf øvrige omkostninger 1.041,64 kr. Dit afkast i kroner efter omkostninger var 18.068,64 kr. I procent var afkastet for året (før omkostninger) 6,36 % De samlede Årlige Omkostninger i Procent (ÅOP) var 1,72 % Dit afkast efter omkostninger var 4,64 % Afkast er beregnet pr. den 27. december 2017. Puljefordeling ved udgangen af 2017 Puljeinvest Pension Bankvalg Danske 6,53 % 37,44 % Indeksobligationer Plus 7,48 % Korte 9,92 % Kredit 8,68 % Plus 29,95 % Vi tilpasser løbende fordelingen af puljer, som opsparingen er placeret i. Vi fastsætter fordelingen ud fra, hvor længe der er til, at din Aldersopsparing ophører i Puljeinvest. Når tidspunktet nærmer sig for, at din Aldersopsparing ophører i Puljeinvest, ændres sammensætningen af puljer for at søge at sikre dig et stabilt afkast. Vi har registreret, at din Aldersopsparing ophører i Puljeinvest 02.08.2028. Afkast og omkostninger er beregnet pr. den 27. december 2017 og gælder for perioden 29. december 2016 til 27. december 2017, hvis din Puljeinvestordning har været tilmeldt i hele perioden. Har du tilmeldt dig Puljeinvest i løbet af året, er dit afkast og dine omkostninger beregnet fra datoen for tilmeldingen til og med den 27. december 2017. Afkastet for resten af 2017 tilskrives i den kommende afkastperiode, der starter den 28. december 2017. Årsoversigten viser også, hvordan din aftale om Puljeinvest er fordelt i de forskellige puljer ved udgangen af året. Har du Danske Netbank, kan du også løbende følge udviklingen i dit afkast, omkostninger og fordeling mellem puljerne i din ordning. Det afkast, du kan se i puljeoverblikket, er beregnet for perioden 28. december 2017 til og med dagen før du ser i puljeoverblikket. De omkostninger, du kan se i puljeoverblikket, er ligeledes beregnet for perioden 28. december 2017 til og med dagen, før du ser i puljeoverblikket. Er din ordning oprettet i perioden, er afkastet og omkostningerne beregnet fra datoen for tilmeldingen. Når du sammenligner dit afkast i årsoversigten og i Danske Netbank med afkastet her i Investor Update Puljeinvest, er der en række forhold, du skal være opmærksom på. Dit afkast er beregnet ud fra netop de forhold, der har været gældende for din ordning, mens afkastene i Investor Update Puljeinvest og på www.danskebank.dk/puljeinvest er beregnet ud fra mere generelle forhold. Det kan du læse mere om på side 6. Når du sammenligner dine omkostninger i kroner (ÅOK) og i procent (ÅOP) fra 2016 til 2017, kan du opleve, at administrationsgebyr og puljernes øvrige omkostninger er steget eller faldet. På side 14 kan du læse om de forhold, der kan påvirke omkostningerne, og hvad omkostningerne består af. Ønsker du at ændre puljefordelingen eller udbetalingstidspunktet, skal du blot kontakte din rådgiver. 12
Når du vil ændre din Puljeinvest Er du blevet mere eller mindre risikovillig? Vil du udskyde udbetalingen af din pension? Eller ønsker du Selvvalg i stedet for Bankvalg? Uanset hvad er det nemt og hurtigt at ændre aftalen om Puljeinvest. Her kan du læse hvordan. Sådan ændrer du risikoprofil ved Bankvalg Du ændrer din risikoprofil i Bankvalg ved at kontakte din rådgiver, der så ændrer din ordning. Ændringen træder normalt i kraft senest tre bankdage efter, vi har registreret dine ændringer. Sådan ændrer du tidshorisont ved Bankvalg Vil du have pensionen eller børneopsparingen udbetalt på et andet tidspunkt end oprindeligt aftalt, skal du blot kontakte din rådgiver. Ændringen af din Puljeinvest sker automatisk, når rådgiveren ændrer tidshorisonten på pensionen eller opsparingen. Ændringen træder normalt i kraft senest tre bankdage efter. Sådan ændrer du puljesammensætning i Selvvalg Betyder en ny risikoprofil og/eller tidshorisont, at du vil ændre din puljesammensætning i Selvvalg, skal du selv ændre sammensætningen i Danske Netbank. Det gør du under menupunktet Puljeoplysninger, hvor du først klikker på Fordeling og herefter på pilen ud for den konto, der er tilknyttet Puljeinvest. Ændringen træder normalt i kraft senest tre bankdage efter. Sådan ændrer du Bankvalg til Selvvalg og omvendt Det er din rådgiver, der kan ændre aftalen. Du skal derfor blot kontakte rådgiveren og oplyse dine ønsker. Ændringen træder normalt i kraft efter senest fem bankdage. Sådan opsiger du aftalen om Puljeinvest Ønsker du at opsige din tilmelding til Puljeinvest, skal du blot kontakte din rådgiver. Du får normalt pengene til rådighed på pensionskontoen/børneopsparingskontoen senest fem bankdage efter, vi har registreret opsigelsen. Opdatering af din investeringsprofil I flere tilfælde er det en forudsætning for en ændring af din Puljeinvestordning, at du har fået opdateret din investeringsprofil. Forrentningen af din Puljeinvestordning ved ændringer Når du ændrer din ordning i Puljeinvest, går der typisk tre til fem dage, før ændringen træder i kraft. I den periode vil du fortsat modtage afkast som under den forrige ordning. 13
Omkostninger i Puljeinvest Her kan du læse om de forhold, der kan påvirke dine omkostninger, og hvad omkostningerne består af. Sammenligning af dine omkostninger Dine omkostninger er beregnet ud fra netop de forhold, der har været gældende for din ordning i Puljeinvest. Omkostningerne består af et årligt administrationsgebyr og øvrige omkostninger i den enkelte pulje i løbet af året. Nedenfor kan du blandt andet læse mere om, hvordan de forskellige omkostninger beregnes. Når du sammenligner dine omkostninger fra 2016 til 2017, kan du opleve, at omkostningerne er steget eller faldet. Det kan fx skyldes en eller flere af følgende forhold: At størrelsen af din opsparing har ændret sig som følge af fx indbetalinger, udbetalinger, afkast og betaling af afgifter og omkostninger. Vi beregner blandt andet omkostningerne på grundlag af værdien af din ordning. Har du fx indbetalt på din opsparing i 2017, og din opsparing dermed har haft en højere værdi end i 2016, vil omkostningerne alt andet lige være højere. At perioderne, du sammenligner, er forskellige. Vi beregner blandt andet omkostningerne på grundlag af den periode, din ordning har været tilmeldt. Har du fx været tilmeldt Puljeinvest siden 1. juli 2016, vil omkostningerne alt andet lige være højere i 2017 sammenlignet med 2016. At fordelingen mellem de forskellige puljer har været forskellig som følge af fx ændret udbetalingsprofil, risikoprofil og allokering. Vi beregner blandt andet omkostningerne på grundlag af, hvordan værdien af din ordning har været fordelt på de forskellige puljer. Gebyrerne for de forskellige puljer er forskellige og er typisk højere for puljer med aktier og kreditobligationer end puljer med globale obligationer. Har du fx haft en større andel af din ordning i puljer med aktier i 2017 end i 2016, vil omkostningerne alt andet lige være højere i 2017. At din ordning har været tilmeldt Selvvalg eller Bankvalg. Vi beregner et bankvalgsgebyr, hvis din konto er tilmeldt Bankvalg. Har du fx ændret din ordning fra Selvvalg i 2016 til Bankvalg i 2017, vil omkostningerne alt andet lige været højere i 2017. Uændret prisstruktur Prisstrukturen i Puljeinvest er uændret for 2016 og 2017. I 2014 ændrede vi prisstrukturen i forbindelse med en række forbedringer, så administrationsgebyret udgør en højere andel af omkostningerne, og den enkelte puljes øvrige omkostninger udgør en mindre andel. Grundgebyret og bankvalgsgebyret beregnes på baggrund af den gennemsnitlige markedsværdi af din investering opgjort en gang om ugen i løbet af året. Puljegebyret afhænger af, hvilke puljer du investerer i, og beregnes også på baggrund af den gennemsnitlige markedsværdi opgjort en gang om ugen i løbet af året. Markedsværdien bliver beregnet som det indestående beløb på puljekontoen plus/minus det opgjorte (men endnu ikke tilskrevne) puljeafkast. Du skal ikke betale administrationsgebyr af den gennemsnitlige markedsværdi, der er beregnet på baggrund af det indestående beløb i Kontantpuljen. Administrationsgebyrerne fremgår af retningslinjer for Puljeinvest, som du kan se på www.danskebank.dk/puljeinvest. Puljens øvrige omkostninger Puljens øvrige omkostninger (også kaldet indirekte omkostninger) omfatter de omkostninger, der betales af hver pulje og fratrækkes puljeafkastet, før det tilskrives din Puljeinvest aftale. Puljens øvrige omkostninger består typisk af afgift/skat i forbindelse med handler, herunder stempelafgift forvaltningsomkostninger i eksterne investeringsforeningsandele, der ikke er resultatafhængige forvaltningsomkostninger i investeringsforeningsandele, der er resultatafhængige administrationsomkostninger i investeringsforeningsandele transaktionsomkostninger ved køb og salg af investeringsforeningsandele (indløsning og emission). Vi opkræver ikke kurtage ved handler i Puljeinvest. Eventuelle tegningsprovisioner og beholdningsprovision bliver refunderet. Administrationsgebyr og puljens øvrige omkostninger står i din årsoversigt, og har du Danske Netbank, kan du løbende følge med i udviklingen i omkostningerne. På side 12 kan du læse mere om årsoversigten. Du kan beregne de samlede forventede årlige omkostninger på din ordning under Hvad koster det? på www.danskebank.dk/puljeinvest. Administrationsgebyr Administrationsgebyret (også kaldet direkte omkostninger) består af et grundgebyr, et puljegebyr og et bankvalgsgebyr, hvis kontoen er tilmeldt Bankvalg. Administrationsgebyret er minimum DKK 100 pr. år. 14
Eksempel på beregning af omkostninger i Puljeinvest Herunder er en oversigt over, hvad en ordning i Puljeinvest koster. Oversigten er et eksempel, der er beregnet for en ordning med middel risiko og en tidshorisont på over 15 år, hvor den gennemsnitlige markedsværdi de seneste 12 måneder har været 800.000 kr. De Årlige Omkostning i kroner (ÅOK) er 12.850,40 kr. Det svarer til Årlige Omkostninger i Procent (ÅOP) på1,61% (afrundet). Gebyroversigt Kroner Procent Grundgebyr 2.700,00 0,3375% Puljegebyr 7.168,00 0,8960% Bankvalgsgebyr 1.200,00 0,1500% Øvrige omkostninger 1.782,40 0,2228% ÅOK 12.850,40 ÅOP 1,6063% Herunder er der mere detaljeret information om beregning af de forskellige omkostninger. Hvis du sammenligner ÅOP for din egen ordning i Puljeinvest fra år til år, vil der ofte være forskel. Det kan blandt andet skyldes ændringer af allokering, risikoprofil, tidshorisont eller ind og udbetalinger fra ordningen. Se også forklaringen på side 14. Grundgebyret Grundgebyret beregnes efter forskellige satser afhængig af ordningens gennemsnitlige markedsværdi. Gennemsnitlige markedsværdi til og med 300.000 kr. beregnes fx med en sats på 0,60%: Grundgebyr Gebyr i % Andel af gen. markedsværdi Gebyr i kr. 0 300.000 0,60 % 300.000 1.800,00 300.000 500.000 0,30 % 200.000 600,00 >500.000 0,10 % 300.000 300,00 Grundgebyr i kroner i alt 2.700,00 Grundgebyr i procent* 0,3375% *2.700,00 / 800.000,00 kr. * 100 Puljegebyr Fordeling i % Gebyr i % Gebyr i kr.* Kontant 0,00% 0,00% 0,00 Korte 0,00% 0,15% 0,00 Obl. Plus 13,00% 0,30% 312,00 Indeksobl. Plus 12,00% 0,30% 288,00 Danske 13,00% 0,90% 936,00 52,00% 1,20% 4.992,00 Kredit 10,00% 0,80% 640,00 Puljegebyr i kroner i alt 7.168,00 Puljegebyr i procent** 0,8960% *Beregnes som fordeling i % * gebyr i % * gen. markedsværdi **7.168,00 kr. /800.000,00 kr. * 100 Puljegebyret 936,00 kr. for puljen Danske er fx beregnet ved at tage en andel på 13% af 800.000,00 kr. gennemsnitlig markedsværdi og ganget med gebyrsatsen på 0,90%. Bankvalgsgebyr Bankvalgsgebyr betales kun, hvis Danske Bank administrerer fordelingen mellem puljerne. Bankvalgsgebyr beregnes af den gennemsnitlige markedsværdi for den periode, ordningen har været tilmeldt Bankvalg. I beregningseksemplet antager vi, at ordningen har været tilmeldt i de seneste 12 måneder. Bankvalgsbegyr Gennensnitlig Markedsværdi Bankvalgsgebyr Kr. 0,15% 800.000,00 1.200,00 Øvrige omkostninger Puljernes øvrige omkostninger er beregnet som summen af de øvrige omkostninger, der er beregnet i de enkelt puljer, ordningen har været placeret i de seneste 12 måneder. I eksemplet antager vi de øvrige omkostninger udgør 1.782,40 kr. svarende til 0,2228% (1.782,40 kr. / 800.000 kr. * 100) Puljegebyret Puljegebyret er beregnet ud fra hvordan den gennemsnitlige markedsværdi har været fordelt på de forskellige puljer i hele perioden. I beregningseksemplet antager vi, at fordelingen nedenfor har været konstant i hele perioden. 15
17493 17491 2016.10 2018.01