AktiePost onsdag 8. november 2017 Af Benny Brinch Alle kender Anders And. De fleste voksne kender også fætter Højben, selv om nutidens såkaldte Disney-show fredag kl. 19.00 er med til at ødelægge kendskabet til andefamilien. Fætter Højben kom til Danmark i 1950 efter debuten i USA i 1948, hvor han vil smide Anders And ud af hans hus på grund af et væddemål. Fætter Højben er slet ikke en and, men en gås. Faderen til fætter højben er Carl Barks, som alle sande Anders And beundrere ser op til som en gud. Han har lavet alle de gode historier. Da Barks besøgte København som 90-årig stod tusindvis af mennesker og tog mod ham på kajen, da han kom sejlende. Højben er fætter til Anders And, og lige som Anders er han nevø til Joakim von And. Familieskabet mellem de mange nevøer og niecer er ikke altid let at udrede. Anders Ands kvikke nevøer har vist en mor, der hedder Della. Hun nævnes i en af de første historier. Striden blandt barksister går på, om hun snarere er en kusine til Ander And. Familieforbindelserne er så indviklede, at der findes adskillige slægtstavler på Internet, der forsøger at udrede sammenhængen. Det er påfaldende, at der stort set ike findes fædre og mødre. Det kan undre. Det skyldes nok den amerikanske sexforskrækkelse, der for øjeblikket udspiller sig i form af ældgamle historier om sex-chikane. De børn, der læste Anders And måtte ikke få den tanke, at børn havde noget med sex at gøre. Fætter Højben er svineheldig, irriterende arrogant og luddoven. Han betaler aldrig for noget, og kan være sikker på at få lige præcis det, han ønsker, uden at røre en finger. I historien Hemmeligheden fortæller Højben, at han kun én gang i livet har haft et arbejde. Lønnen, han tjente, ligger godt skjult i et pengeskab. Fætter Højben er altid heldig. Han vinder samtlige julelotterier, men ender med at vandre omkring alene i den kolde sne med sine usælgelige kalkuner. Og han lægges for had og udspioneres af sin familie pga. sit held og betragter det mere som en æressag end et privilegium, at han ikke behøver at arbejde. Han skammer sig over den femogtyveøre, han tjente, da han i et svagt øjeblik tog et job. En hvilken som helst dag kan Højben tænkes at finde pengepunge, brocher og tabte smykker, som han altid får en klækkelig findeløn for, et gratis måltid mad, eller vinde i lotteriet. Højben er heller ikke bleg for at prale stort og bredt med sit held, specielt overfor Anders, hvilket naturligvis er med til at få Anders til at eksplodere. Utallige gange har de to rodet sig ud i nogle vanvittige væddemål. Og Anders taber altid. I 1983 kaldte Svend Auken Poul Schlúter for fætter Højben, fordi han var så heldig. De internationale konjunkturer løste delvis Danmarks økonomiske problemer, og Poul Schlúter fik æren. Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser? Trump har været usædvanlig heldig med, at aktierne er steget i den tid, han har været præsident. Efter min mening har han konsekvent gjort det mest ufornuftige for økonomien. Aktiekurserne burde falde. Men det gjorde de slet ikke. Altså har jeg taget fejl. Mange har gjort den samme fejlvurdering som mig. Mange var bange for et krak på aktiemarkedet, da Trump vandt valget. De forskellige indeks reagerede også med frygt og store fald de første dage. Det overses let, at Barak Obama har startet den fantastiske optur på alle aktiemarkeder. S&P, det store generelle indeks, er steget 21% siden Trump blev valgt. Trump får æren. Han er en fætter Højben. Det bliver spændende, om den nye skattereform giver yderligere fart på aktiekurserne. Nu har Trump pralet så meget med, at han alene er årsag til de stigende aktiekurser, at et kursfald falder tilbage på ham. Men hans stil er ikke at tage ansvar. Han vil helt sikkert give nogle andre uduelige fjolser skylden, NÅR aktiemarkedet falder igen.
Otto Friedrichsen, Dansk Formuepleje siger det således: Udviklingen er ikke sket som følge af Donald Trumps initiativer. Det skyldes derimod snarere, at økonomier uden for USA, herunder Europa, i højere grad oplever fremgang og således bidrager positivt til den globale økonomi samtidig med, at inflationen fortsat ikke berettiger en væsentligt strammere pengepolitik i USA. Ét sted kan den positive udvikling dog tilskrives Donald Trump, og det er blandt de små og mellemstore virksomheder i Russel 2000-indekset. De står nemlig til at drage fordel af en mulig skattereform med lavere selskabsskat. Det skyldes, at disse selskaber typisk afsætter deres varer internt i USA og derfor ikke har mulighed for at skatteoptimere gennem eksporten, som Apple for eksempel gør det, når de betaler en lav selskabsskat i Irland af udenlandsk indtjening. USA/Internationalt Den sidste uge er Dow Jones steget fra 23377 til 23557. Dow Jones er stadig i gang med at stige. Der har været en lang stigning siden november 2016. Næste modstand ligger i 24000. S&P er steget fra 2575 til 2591. Modstanden i 2600 venter på at blive overvundet. Nasdaq steg fra 6728 til 6768. Nasdaq havde modstand i 6600. Futures er svagt til den røde side. Lars Person anbefaler stadig hold af amerikanske aktier. Danmark OMX CAP 25 var for en uge siden på 1180,37. I dag i skrivende stund er kursen 1168,66. En svag tilbagegang målt i procent. Den computer-styrede analyse af aktierne pr. 3/11 satte 25 aktier til køb og 18 til salg. Løst og fast De store banker holder stædigt fast i anbefalinger af Pandora. Det har de gjort under hele nedturen. De eneste fornuftige gæt på årsagen er, at de selv har store mængder Pandora-aktier i klemme. Kursen i dag er 575, svagt positiv efter faldet i går. Ledelsen fortalte i går, at salget af julekollektionen til forhandlerne var begyndt tidligt i år. Derfor kom en del af julesalget med i det aflagte 3. kvartal. Det lyder, som om uheldige tal for 3. kvartal skal reddes af overførsler fra 4. kvartal. Det er ikke et godt tegn. A.P. Møller skuffede i går. Kursfaldet var på 7%. Overskuddet tegner til at blive meget mindre end det oprindelige skøn. Højere omkostninger, faldende fragtrater. Alt trækker i den forkerte retning. Netto og Bilka sælges fra. I dag stiger kursen, men ikke så meget som faldet i går. Per Aarsleff vandt i går en stor kontrakt på 500 milloner på en udvidelse af havnen i Hanstholm. Det er kun tre uger siden, at Per Aarsleff vandt en kontrakt for Rønne havn også på 500 millioner. Aktien reager ikke meget på de gode oplysninger, der tyder på flere ordre i fremtiden. Kursen i dag er 184 efter en stigning på 1%. Der er rigtig gode muligheder for at vinde nye tv- og bredbåndskunder for TDC, efter aftalen om at leje sig ind på energiselskabet Eniigs net fra næste år. En aftale som den her kan agere som en modvægt til den udvikling, Yousee har været gennem, hvor kunderne skifter væk fra de dyre tv-pakker eller helt dropper abonnementet. Der vil komme nye kunder ind, og det vil kunne bremse lidt af tilbagegangen. Aftalen betyder, at Yousee får adgang til 270.000 husstande i Nord- og Midtjylland via Eniigs fibernet, og desuden kan TDC Erhverv sælge sine løsninger via nettet. TDC er steget til 38,66 på nyheden. Lavere omkostninger og et forbedret salg er årsagen til årets tredje opjustering i Lundbecks regnskab. Kursen i dag er 352 efter et fald på 5,5%. Investoreren ser åbenbart huller i den såkaldt opjustering. Salget er for eksempel mindre end sidste år.
Regnskabet fra ISS for tredje kvartal indeholdt en nedjustering af forventningerne. Kursen i dag er 455 efter et fald på 4,5%. Investorerne kan ikke lide ordet nedjustering. Matas har offentliggjort regnskab for 2. kvartal. Der bliver sandsynligvis ikke udbetalt det samme som sidste år. Det var 6,30 kr. pr. aktie. Men det bliver stadig et pænt udbytte på omkring 4 kr. pr. aktie. Matas fastholder de nyligt nedjusterede forventninger til regnskabsåret 2017/18. Så det er fremtidsplanerne, der driver kursen op. Den nye direktør siger: På den baggrund iværksætter vi lige nu en række tiltag for at styrke vores tilbud til kunderne og forbedre Matas' resultat. For kunderne betyder det lavere priser og stærkere tilbud på mange kendte varer, og mere attraktive fordele til de næsten 1,8 mio. medlemmer af Club Matas. Samtidig vil vi gøre det nemmere og hurtigere for kunderne at handle på Matas.dk, der med omkring 24.000 varer har Danmarks største udvalg inden for skønhed, sundhed og velvære. Det var sød musik. Kursen steg 5% til 74. Scandinavian Tobacco Group (STG) har besluttet at øge udbyttet til 3,50 kr. pr. aktie. Kursen steg straks næsten 7% på den melding. Baggrunden er en målbar fremgang i 3. kvartal. Men ellers er det svært at forstår det store kursspring. Forventningerne til 2017 er uændrede, og selskabet forventer dermed fortsat en svag negativ vækst i omsætningen og en negativ vækst i driftsresultatet. I USA er situationen uklar i forhold til den statslige støtte til vindenergi i form af skatterabat. Trump vil hellere bruge kul. Det rammer Vestas. Kursen svinger stærkt op og ned i takt med nye rygter fra USA. Fredag faldt aktien næsten 9%. I dag er stigningen knap 5%. I dag er salget af NETS godkendt af EU-Kommissionen. Tilbuddet var kurs 165. Gad vide, hvorfor kursen i dag kun er 163,5? Kan det betale sig at købe og score 1,5 kurspoint? Eller er der stadig usikkerhed om handelen? Aktierne tvangssælges 19. december. Det er meget tit en fordel selv at sælge aktierne, da bankerne tager sig godt betalt i sådan en situation. Santa Fe har endnu ikke fået købt det planlagte amerikanske flyttefirma. Det betyder, at aktiekursen i Santa Fe Group er faldet yderligere tilbage og er nu kun 4,5 kr. fra bunden tilbage i september 2015, hvor aktien testede kurs 46. Ak ja, det er ØK's skæbne, vi taler om. Hvorfor kommer jeg til at tænke på Titanic? Porteføljer (se tabeller herunder) Alderspensionsporteføljen er delt op på en dansk og en udenlandsk del. Den danske del består af spredte aktier. Der er tyndet voldsomt ud i porteføljen som udtryk for min bekymring om pludselig korrektion. Jeg har solgt meget ud for at sikre gevinsten. Derfor er kontantbeløbet på 406482 kr. så stort. Jeg har dog købt NNIT for et par dage siden efter det voldsomme og forhåbentlig overdrevne kursfald. Gevinster på alderspensionen beskattes løbende for hvert år, uanset om aktierne sælges eller beholdes. I dag er der en gevinst på 29,97% siden januar 2015. For en uge siden var gevinsten 29,44%. Jeg har tabt meget på Matas. Men netop i dag har Matas pyntet på tabet. Min portefølje hos Nordnet er delvis genetableret. Jeg har købt Nordea og STG. Herefter består porteføljen af Matas, Maj Invest Kontra, STG og Nordea. Min gevinst på porteføljen er 13,56%. Det er en voldsom ændring på en uge. Det skyldes, at både STG og Matas steg kraftigt. Forrentningen siden 1. august 2016 var i sidste uge på 8,73%. Resultatet på 15 måneder bliver stadig ringere, jo mere jeg anstrenger mig. Det er en bekræftelse af, at det bedste ikke er at være smart. Lad aktierne passe sig selv. Mit projekt med at købe nye aktier til denne portefølje er måske alligevel ikke helt mislykket. Den hidtil maksimale registrerede værdi fik porteføljen 5. oktober 2017 med en gevinst på 14,85%. Et lille nøk, og så er jeg der igen.
Observations-porteføljen var for en uge siden 150,56%. I dag var resultatet 148,29%. Alle aktier har vist svaghedstegn i den forløbne uge. Værdien er altså forøget med 148,29% siden starten i juni 2013. Det er alle sammen gode aktier. Fidusen ved at købe gode aktier er, at de vinder i længden. Det er sådan verdens rigeste investor Warren Buffett klarer sig bedre end alle andre. Køb og behold af gode aktier er vindertaktikken. Min Julegaveportefølje er fiktiv. Den indeholder de aktier, jeg havde, før jeg solgte alt ud i bekymring over verdens gang under Trump. Den fiktive gevinst er i dag 63,5%. For en uge siden var den fiktive gevinst 64,4%. Den realiserede gevinst af den oprindelige portefølje er stadig 51130,74 kr. svarende til 25,57% på 3 år. Det kan kun ændres, hvis jeg igen køber aktier til porteføljen. Enhver kan se, at jeg har været alt for forsigtig ved at sælge ud for hurtigt. Det er ikke så dumt, som det kan se ud. Ved aktiemarkedets sammenbrud i 2001 og 2008 mistede jeg store summer. Det gjorde ikke så meget. Jeg havde tid til at genvinde tabene. Men nu er jeg blevet ældre. Jeg kan ikke længere nå at genvinde et voldsomt tab. Derfor beskytter jeg mine kontanter ved at sælge ud. Generelt om porteføljerne En aktie købes helst over flere gange for at mindske risikoen for et køb på et særlig dårligt tidspunkt. Handelsomkostningerne begrænses ved næsten altid at købe for mindst 29000 kr. Nordea har en fast pris på 0,1% af handelsværdien, dog mindst 29 kr. Ved køb af risikable aktier, køber jeg for små beløb. En spredning på 10 aktier er passende. Jeg har også valgt som hovedregel at offentliggøre alle transaktioner vedrørende Nordnetporteføljen og Alderspensionen. Forskellen på en alderspension og en kapitalpension er i alt væsentligt, at der er betalt skat af alderspensionen. Den består altså af frie midler med den lille tilføjelse, at beskatningen af aktiegevinster er lempelig, nemlig 15%. Modsat er en ratepension ubeskattet. Pengene på min alderspension er derfor mere værd end pengene på ratepensionen. Til gengæld betaler skattevæsenet halvdelen af mine tab på ratepensionen. Ugens anbefaling: NNIT NNIT er en aflægger af Novo Nordisk. Selskabet skulle hjælpe Novo Nordisk med databehandling. Vejene er ved at skilles. Jeg ved ikke, om der ligefrem er opstået uvenskab mellem de to selskaber.men i hvert fald har Novo Nordisk delvis trukket sig fra samarbejdet. Det gør det svært for NNIT at tjene lige så meget som tidligere. Jeg har købt og solgt aktien mange gange. Hver gang kursen er tilpas lav, køber jeg. Så stiger kursen igen. Jeg har denne gang købt til kurs 177. Uden ansvar Venlig hilsen Benny Brinch Forrige brev blev sendt onsdag 1. november 2017 AktiePost udkommer normalt hver onsdag. Bemærk, at du ikke kan skrive til mig ved at besvare aktiebrevet. Du er nødt til at skrive direkte til benny.brinch@gmail.com. Du kan også møde mig på Facebook i gruppen AktiePost. Kommentarer, gode anbefalinger og konstruktive idéer modtages gerne. Udebliver AktiePost en uge, kan der være en forklaring på hjemmesiden www.aktiepost.dk. Det er sjældent, jeg aflyser, men det kan ske nogle gange om året. På hjemmesiden er der også oplysning om, hvordan tilmelding til AktiePost foregår.
Aktieinfo står for det praktiske omkring opkrævning af abonnementsbetaling. Fire uger fær abonnementsudløb udsender Aktieinfo en mail med anvisning af, hvad der skal gæres for at forlænge abonnementet. En huskemail udsendes igen en uge fær udløb. Du skal reagere på en af disse mails. Ellers stopper dit abonnement automatisk ved udløb. Min indsats er mest at skrive brevene. På Aktieinfos hjemmeside http://www.aktieinfo.net/ab, ses også Aktieinfos øvrige ydelser. Ved tilmelding til AktiePost skal du vælge at markere det nederste produkt AktiePost. Du vil efter din bestilling modtage en opkrævning afsendt fra Aktieinfo. Overvej at blive medlem af Facebook-gruppen Aktiepost. Anbefal den til aktieinteresserede. Det koster ikke noget at være medlem. På siden vil der kunne bringes hurtige nyheder af interesse. Kilder og gode internetadresser: Se min hjemmeside www.aktiepost.dk. På min hjemmeside er der også en ordbog over de mest almindelige udtryk vedrørende aktier. Desuden er der en litteraturoversigt med bøger om aktier, udgivet på dansk. Endelig er alle eksemplarer af AktiePost frem til 29. august 2012 at finde på hjemmesiden. For abonnenter kan det altid lade sig gøre at få genfremsendt et eksemplar af AktiePost.
Julegaveporteføljen 01.01.2016 08.11.2017 Det realiserede resultat Gevinst 51130,74 25,57 % 251130,74 For tiden ingen aktier i porteføljen Den fiktive portefølje, hvis der ikke var solgt ud Startværdi 200000 A.P. Møller 4 11320,0 45280,0 Kontant 15152,36 Norden 350 133,0 46550,0 Aktier 311825,0 FLSchmidt 100 433,4 43340,0 I alt 326977,4 Nets 100 163,4 16340,0 Gevinst 126977,4 Novo 300 318,4 95520,0 Gevinst i % 63,5 % Topdanmark 100 267,7 26770,0 Tryg 250 152,1 38025,0 311825,0 Min Alderspension samlet udvikling, 01.01 2015 08.11.2017 Startværdi 478423,76 Kontant 406483,00 Kontanterne er fælles for de to afdelinger. Aktier 215313,09 I alt 621796,09 3 Gevinst 143372,33 Gevinst i % 29,97 % Min Alderspension danske aktier Dato Papir Stk. Købskurs Værdi køb Salgskurs Salg 01.01.15 Erria 100 22,5 2279,00 6,10 581,00 04.06.17 Matas 200 100,5 20129,00 74,00 14771,00 04.11.17 NNIT 100 177,5 17779,00 177,00 17671,00 01.01.15 Parken 200 54 10829,00 73,00 14571,00 01.01.15 Santa Fè 100 52 5229,00 49,70 4941,00 25.01.17 Maj Invest Kontra 500 184,3 92242,15 172,70 86263,65 138798,65 Min Alderspension udenlandske aktier 08.05.15 DNO 1000 13,89 NOK 7,24 5908,00 01.01.15 E.ON, Tyskland 200 14,22 EUR 7,178 10688,00 06.01.16 Frontline 500 63,55 NOK 57,1 23234,00 06.01.15 GAZPROM, Rusland 1000 4,44 USD 4,333 30069,00 01.01.15 Uniper 20 12,00 EUR 15,61 1783,54 76514,44 Tallene i denne tabel kan kun forstås ved indregning af valutakurser. Sammenlign kolonne 2 og 4. Observationsportefølje 03.06 2013 08.11.2017 Startværdi 215421,71 Alle handler er fiktive Kontant 2702,52 Porteføljen omfatter de aktier, Aktier 532175,29 jeg har anbefalet mest gennem tiden I alt 534877,81 Gevinst 331330,47 Gevinst i % 148,29 % Dato Papir Stk. Kurs 3/6 13 Køb 3/6 13 Salgskurs Salg 03.06.13 ALK-Abello 75 400,00 30030,00 966,00 72377,55 03.06.13 Ambu 175 135,00 23648,63 571,00 99825,08 18.06.15 Coloplast 135 422,50 57094,54 568,50 76670,75 03.06.13 Chr. Hansen 150 203,00 30480,45 575,00 86163,75 03.06.13 DSV 225 137,30 30923,39 495,30 111331,06 03.06.13 FLSmidth 110 284,90 31370,34 433,50 47637,32 21.09.16 Novo Nordisk 120 309,80 37213,18 318,40 38169,79 203547,34 532175,29 Nordnet-portefølje 01.08.16 08.11.17 Startværdi 100000,00 Kontant 4017,69 Aktier 109540,00 I alt 113557,69 Gevinst 13557,69 Gevinst i % 13,56 % 19.07.17 Matas 400 99,00 39600,00 74,00 29600,00 19.07.17 Maj Invest Kontra 100 175,60 17560,00 172,10 17210,00 29.10.17 Nordea 200 77,8 15560,00 76,85 15370,00 29.10.17 STG 400 107,55 43020,00 118,40 47360,00 115740,00 109540,00