Onsdag 23. november 2016

Transkript

1 Onsdag 23. november 2016 Det nye år nærmer sig. Tiden er inde til at gøre årets dumheder op. På landsplan foregår det i satiriske årshæfter som Svikmøllen og Blæksprutten. Æ Rummelpot tager sig af de sønderjyske. En rummelpot er et larmende nytårsfænomen. I det øvrige Danmark bruger vi andre støjende remedier som skralder, knallerter, bordbomber og festfyrværkeri. Formålet med al den støj er at jage onde ånder væk, så de ikke følger med ind i det nye år. Skralder kan stadig købes i legetøjsbutikker og i mange andre forretninger sammen med nytårshalløj. Små børn synes, det er sjovt at larme med en skralde hele året. I min barndom satte vi skralder på cyklerne. Det var små stykker pap sat fast med en tøjklemme, der frembragte en vidunderlig støj, når pappet passerede hjulets eger. Larmen satte fantasien i sving, så vi næsten kunne tro, vi havde en rigtig knallert ligesom de store drenge. I gamle dage kunne en skraldemand høres på skraldet. Han svingede med en stor skralde. Så kunne folk bære deres affald hen til vognen og selv smide det op. Der er ikke noget negativt i ordet skraldemand. Men i disse tider må man gerne kalde en skovl for en spade. Så derfor har en skraldemand skiftet status til renovationsarbejder. Skal han senere forfremmes til sanitetsingeniør efter at have taget en bachelor i skrald? Uanset hvad vi kalder ham, laver han det samme nyttige og uundværlige arbejde. Da jeg var en lille dreng, var det et hårdt arbejde at være skraldemand. Store zinkspande blev båret fra folks baggårde og ud til skraldebilen. Hvis der var 2 zinkspande, kom der en op på hver skulder. Det var et imponerende syn. De ødelagde ganske vist deres ryg. Men det gik ingen op i dengang. I dag er det ingen kunst at køre min spand på hjul ud til vejen. Men det er åbenbart et problem for granvoksne skraldemænd, fordi de kommer i konflikt med arbejdsmiljøloven, hvis der er et strå på vejen. Skurkene er ikke skraldemændene men de kommunale ledelser, der lidt efter lidt har forringet affaldsordningen. Jeg har ikke set alle skraldemænd. Men dem jeg har set er alle standarddanskere. De er hvide i huden. Alle andre erhverv, hvor der ikke kræves en egentlig uddannelse er trængt af indvandrere, der ifølge almindelig fordom taler skraldespansk. Kan det være et tegn på, at lønnen er høj og arbejdsforholdene gode? Det skrev Politiken i en artikel for nogle år siden. Og findes der kvindelige skraldemænd? Rappenskralder? Men mere sandsynligt er det, at skraldemænd presses på løn og arbejdsforhold. Skraldemændene protesterer så vidt jeg ved ikke over forringelserne af affaldsordningerne, selv om de burde indse, at det betyder færre skraldemænd. Er de bange for truslen fra folk, som ikke kræver så meget i løn? Skraldemændene graver deres egen grav. Der skal fyres folk, når borgerne laver det arbejde, som skraldemændene lavede før i tiden. Det ligger i luften, at det er lidt synd for skraldemændene, at de skal slæbe vores affald væk. Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser? Det nye år er på vej. Mange skal have reguleret deres porteføljer. Tab skal tages for at kunne modregnes. Dårlige aktier i skraldespandsvirksomheder bør sælges. Foreløbig har verdens børser taget godt imod ændringerne i USA. Men bliver det ved? Hvis Trump virkelig mener, hvad han siger om toldmure, vil det betyde et økonomisk sammenbrud på verdensplan. Hitler fik succes på grund af de problemer, der blev skabt af handelskrig med toldmure mellem europæiske stater og USA. Alle forsøgte at eksportere betalingsbalanceproblemer til andre lande ved hjælp af toldmure.

2 USA Siden sidste uge er Dow Jones steget fra til For første gang nogen sinde er passeret. Teknisk set venter der flere stigninger. Men jeg har mine tvivl. Næste modstand ligger ved Det brede indeks S&P er steget fra 2180 til Modstanden i 2200 er måske passeret. Næste modstand er Den nærmeste fremtid vil vise, om det er en fastslået kendsgerning. Nasdaq steg fra 5276 til Modstanden i 5300 er passeret. Hvis det er en stabil stigning, kan yderligere optur ventes. Næste modstand er i De tre indeks er enige. De taler samme sprog. Der kan forventes opgang over hele linjen. Forhåbentlig er deres fælles sprog ikke skraldespansk. Futures er i dag forsigtigt grønne. Alle taler om en amerikansk rentestigning i december som en given sag. Det påvirker åbenbart ikke kurserne. Folk hører kun de gode sider ved Trumps udtalelser. Ingen synes at blive skræmt af, at den store handelsaftale mellem stillehavsstaterne sandsynligvis ikke bliver til noget. Aftalen kaldes TPP (Trans-Pacific Partnership). De involverede lande er USA, Japan, Malaysia, Vietnam, Singapore, Brunei, Australia, New Zealand, Canada, Mexico, Chile og Peru. Aftalen minder om EU. Trump vil ikke underskrive den. Kina er mere end villig til at overtage USA's rolle. Kan det ikke skræmme Trump? Lars Persson anbefaler i denne uge at købe amerikanske aktier via investeringsforeninger. I sidste uge skulle vi afvente udviklingen. Investeringsforeninger anses åbenbart for meget sikre. Jeg mener, at investeringsforeninger er meget usikre, fordi de skal investere alle pengene i det område, de reklamerer for. Hvis katastrofen sker, vil investeringsforeninger følge med i dybet. Det er meget nemmere med enkeltaktier at trække sig ud af markedet i en fart. Danmark OMX CAP 20 var i sidste uge på 951,86. Lige nu er kursen 956,87. Det er en lille stigning og stadig under det kritiske niveau C20 CAP-indekset er let faldende i dag. Den computerstyrede analyse af aktierne pr. 18/11 sætter 16 aktier til køb og 27 til salg. Det er en stor fremgang for optimismen. OMX CAP 20 stod længe stille lige over Nu er niveauet faldet til omkring 950, hvor der også er stilstand. Novo Nordisk betyder ikke så meget for dette indeks. Novos indflydelse er netop dæmpet, fordi Novo kunne trække indekset helt skævt. Men selv med dette i betragtning, er det i alt væsentlig Novos voldsomme fald, der har presset indekset ned til 950. Løst og fast Hvis Trump får indflydelse, som han har sagt, vil vindkraft få mindre vind i sejlene. Der kommer mere vægt på cement, kul og anlæg af veje og broer. Det rammer Vestas, men er samtidig godt for en aktie som FLSmidth, der bliver ved med at stige. I dag er kursen 292. Men der er plads til at vokse. For 6-7 år siden lå kursen omkring 500. I dag er det oplyst, at New Development Bank vil låne 350 millarder dollar til Indiens regering i relation til et infrastrukturprojekt med opgraderingen af veje på 1500 km i staten Madhya Pradesh. FLSmidth er den ledende leverandør af udstyr til cementfabrikker i Indien. Det er derfor godt nyt for FLSmith. For tiden klarer forsikringsbranchen sig godt. Det gælder i første række Alm. Brand og Topdanmark. Men også Tryg klarer sig godt. Vær opmærksom på, at gevinster på værdipapirer spiller ind på de gode resultater. Den slags kan lynhurtigt skifte, som vi alle ved. Alm. Brand fik et overskud på 820 millioner kroner i de første ni måneder af året mod 729 mio. kroner året før. Det positive resultat trækker kursen op, og dermed befinder aktien sig fortsat i en stigende tendens. Kursen nu: 53.

3 Topdanmark har befundet sig i en faldende tendens siden august, men onsdagens positive regnskab fik aktien til at bryde den faldende trend. Bryder kursen igennem 185, venter der sandsynligvis flere stigninger. Lige nu er kursen meget tæt på 185. Jeg har desværre selv købt til kurs 190 for et år siden, så jeg må vente lidt på en gevinst. DSV har tilsyneladende fundet en bund i niveauet omkring 290. Kursen i dag er 311. Flere stigninger er mulige. Ved et møde arrangeret af Spar Nord og Dansk Aktionærforening 22/11 blev Rockwool anbefalet til køb. Positiv udvikling overalt. Måske er det russiske marked ved at vende tilbage til normale forhold. I dag er kursen En tilbagerejse til 1250 er mulig. Denne måneds udgave af Penge & Privatøkonomi har en artikel med titlen Aktieguld til Skrotpriser. En skraldemand kan også finde guld, må det betyde. Danske skrotaktier er Carlsberg, FLSmidth, Nets, Novo Nordisk og Pandora. Fælles for dem er et stort kursfald siden nytår. Det antages åbenbart, at så kan de også stige kraftigt igen. Det er desværre en primitiv tankegang, der ikke behøver at have noget på sig. Jeg kunne tilføje Matas og NNIT som skrotaktier med kurspotentiale. FCK fik uafgjort mod Porto tirsdag aften. Resultatet var godt nok til at FCK fortsat deltager i europæiske turneringer. Det er penge værd. Parken er i dag steget med 1,35%. Novo Nordisk bliver ved med at falde. Jeg troede først bunden var i 240. Dernæst 230. Og nu tror jeg, at der ikke er nogen bund. Eller er den i 220? Den skal ikke købes lige med det samme. NNIT falder i samme takt, fordi de to selskaber er nært forbundne. Coloplast har det heller ikke for godt. Til trods for at Coloplast er faldet med omkring 20% siden årsskiftet, er den stadig for dyr, mener finanshuset Berenberg, der sænker kursmålet til 400. Kursen i dag er 439. A.P. Møller har fået fremgang på grund af de stigende oliepriser den sidste tid. Tirsdag aften faldt oliepriserne lidt tilbage. Det vakler lidt, om de olieproducerende lande kan finde ud af at fastlægge produktion og pris. Der holdes møde i OPEC om sagen 30. november. Zealand Pharma steg tirsdag med 8,1% til 126,50 kr. efter en stigning de forudgående fire dage på 20%. Stigningerne skyldes meldinger om en amerikansk godkendelse af Soliqua 100/33, der består af Lantus og lixisenatid, hvor sidstnævnte er udviklet af Zealand Pharma. I dag er kursen faldet tilbage til 124. Scandinavian Brake Systems som fremlagde opdatering for tredje kvartal efter tirsdagens lukketid, nedjusterede forventningerne til 2016 på baggrund af de faktiske resultater i kvartalet. Samtidig beretter SBS foreløbigt at forventninger til regnskabsåret 2017 peger mod en forbedring af omsætningen og indtjeningen i de to divisioner SBS Automotive og SBS Friction. Kursen ligger omkring 24. Det kan ikke anbefales at købe aktien. Tidens mest omtalte aktie, Genmab, udsender konstant gode nyheder. Salget af Darzalex steg med 4,5% i oktober sammenlignet med september. Tirsdag blev der givet markedsføringstilladelse til Darzalex fra den amerikanske lægemiddelstyrelse. Det var en meget god nyhed. Forbavsende, at kursen faldt lidt. Men nogen har måske afregnet ved kasse 1?

4 Porteføljer (se tabeller herunder) Min julegaveportefølje er nu med aktierne A.P. Møller, D/S Norden, Novo Nordisk, FLSmidth, Nets, Topdanmark og Tryg. Jeg har genoprettet den gamle julegaveportefølje. Gevinsten er 21,38%. I sidste uge var den 23,51%. Norden, Novo Nordisk og NNIT trækker ned Julegaveporteføljen består ikke af pensionspenge. Den er finansieret af kontanter trukket på en kassekredit, hvor renten er 2,5%. Mit resultat skulle derfor helst være bedre end 2,5% på årsplan. Så jeg kan stadig slappe af i otte år. Alderspensionsporteføljen er delt op på en dansk og en udenlandsk del. Den danske del består af spredte aktier. Det er sjældent, jeg taber eller vinder på dem alle samme dag. Mit mål er at undgå tab på Alderspensionen. I dag er der en gevinst på 22,68% siden januar Det er ca. 11% p.a. I sidste uge var gevinsten 23,71%. De fleste af mine danske aktier er fornuftige og solide papirer. Den slags papirer klarer sig bedst i længden. Min alderspension påvirkes af de olieafhængige aktier. Oliepriserne stiger og falder for tiden uden en klar retning. I denne uge er olieprisen først steget dramatisk og dernæst faldet tilbage. I januar 2016 var alle mine porteføljer i negativt område. Jeg har oprettet en ny portefølje pr. 1. august Den er også baseret på rigtige penge. Som det fremgår, er valget af aktier ikke særlig originalt. Men med hovedvægten på Solar, er porteføljen alligevel forskellig fra mine andre porteføljer. Det særlige ved porteføljen er, at den er oprettet hos Nordnet Bank. Jeg er træt af de mange gebyrer, jeg betaler hos Nordea. Resultatet efter den første tid er 0,62%. For en uge siden var gevinsten 0,99%. Gevinsten er skrøbelig og kan hurtigt ændre sig. Porteføljen omfatter NKT, D/S Norden, Novo Nordisk, NNIT og Solar. Det er alle gode aktier, som bliver vindere med tiden på trods af tilbageslag som de sidste to uger. Observations-porteføljen var i forrige uge 69,71. I dag var resultatet 67,81. Porteføljen følger C20- indekset og er derfor faldet drastisk. På den anden side er der ingen grund til panik. Det er fidusen ved at købe gode aktier. Det går op og ned. Men ender med at gå op. Det er sådan verdens rigeste investor Warren Buffett klarer sig bedre end alle andre. Mit resultat kan oversættes til ca. 18,7% pr. år. Det kan stadig ikke mange konkurrere med. Køb og behold af gode aktier er vindertaktikken. De sidste ugers tab vil rette sig med tiden. Kontantbeløbet ændrer sig derfor normalt kun på grund af udbytter. Jeg ændrer kun nødtvungent denne portefølje. Det er den bedste filosofi. Det forhindrer ikke, at jeg leger med andre porteføljer. Den gamle ratepensionsportefølje klarer sig også godt, selv om det er svært at vurdere resultatet, fordi der går mange kontanter fra hver måned. Det er de fleste ratepensioners skæbne at blive afviklet på 10 år. Resultatet siden sommeren 2013 er et overskud på 16,68%. Det er en lille tilbagegang sammenlignet med sidste uge. For at kunne beregne det tal laver jeg det kunstgreb at lade som om, de udbetalte kontanter stadig ligger på kistebunden. Generelt om porteføljerne En aktie købes helst over flere gange for at mindske risikoen for et køb på et særlig dårligt tidspunkt. Handelsomkostningerne begrænses ved næsten altid at købe for mindst kr. Nordea har en fast pris på 0,1% af handelsværdien, dog mindst 29 kr. Ved køb af risikable aktier, køber jeg for små beløb. En spredning på 10 aktier er passende. Jeg har også valgt som hovedregel at offentliggøre alle transaktioner vedrørende Nordnetporteføljen, Julegaveporteføljen og Alderspensionen, selv om det kan være pinligt at udstille mine fejl.

5 Forskellen på en alderspension og en kapitalpension er i alt væsentligt, at der er betalt skat af alderspensionen. Den består altså af frie midler med den lille tilføjelse, at beskatningen af aktiegevinster er lempelig, nemlig 15%. Det kan tilrådes at sælge aktier med tab før årsopgørelsen, så tabet kan modregnes. Modsat er en ratepension ubeskattet. Pengene på min alderspension er derfor mere værd end pengene på ratepensionen. Til gengæld betaler skattevæsenet halvdelen af mine tab på ratepensionen. Ugens anbefaling: Begynd at overveje en katastrofeplan. Skal der sælges helt eller delvis ud? Eller bare gøres klar til hurtigt udsalg? Det kan ikke kun være mig, der højdeskræk for tiden. Uden ansvar Venlig hilsen Benny Brinch Forrige brev blev sendt onsdag 16. november 2016 AktiePost udkommer normalt hver onsdag. Bemærk, at du ikke kan skrive til mig ved at besvare aktiebrevet. Du er nødt til at skrive direkte til benny.brinch@gmail.com. Du kan også møde mig på Facebook i gruppen AktiePost. Kommentarer, gode anbefalinger og konstruktive idéer modtages gerne. Udebliver AktiePost en uge, kan der være en forklaring på hjemmesiden Det er sjældent, jeg aflyser, men det kan ske nogle gange om året. På hjemmesiden er der også oplysning om, hvordan tilmelding til AktiePost foregår. Aktieinfo står for det praktiske omkring opkrævning af abonnementsbetaling. Fire uger før abonnementsudløb udsender Aktieinfo en mail med anvisning af, hvad der skal gøres for at forlænge abonnementet. En husk udsendes igen en uge før udløb. Du skal reagere på en af disse mails. Ellers stopper dit abonnement automatisk ved udløb. Min indsats er mest at skrive brevene. På Aktieinfos hjemmeside ses også Aktieinfos øvrige ydelser. Ved tilmelding til AktiePost skal du vælge at markere det nederste produkt AktiePost. Du vil efter din bestilling modtage en opkrævning afsendt fra Aktieinfo. Det er en del af den aftale, som jeg har indgået med selskabet. Overvej at blive medlem af Facebook-gruppen Aktiepost. Anbefal den til aktieinteresserede. Det koster ikke noget at være medlem. På siden vil der kunne bringes hurtige nyheder af interesse. Kilder og gode internetadresser: Se min hjemmeside På min hjemmeside er der også en ordbog over de mest almindelige udtryk vedrørende aktier. Desuden er der en litteraturoversigt med bøger om aktier, udgivet på dansk. Endelig er alle eksemplarer af AktiePost frem til 29. august 2012 at finde på hjemmesiden. For abonnenter kan det altid lade sig gøre at få genfremsendt et eksemplar af AktiePost. Ansvarshavende redaktør: Benny Brinch

6 Julegaveporteføljen Startværdi ,00 Kontant 10987,36 Aktier ,29 I alt ,65 Gevinst 42753,65 Gevinst i % 21,38 % Antal Købskurs Købsværdi Salgskurs Salgsværdi A.P. Møller , , , , D/S Norden , ,79 103, , FLS , ,00 292, , Nets , ,00 124, , Novo Nordisk , ,00 220, , Topdanmark , ,00 184, , Tryg , ,43 130, , , ,29 Min Alderspension samlet udviking, 1/ Startværdi ,76 Kontant 32793,06 Kontanterne er fælles for de to afdelinger. Aktier ,11 I alt ,17 Gevinst ,41 Gevinst i % 22,68 % Min Alderspension danske aktier Dato Papir Stk. Købskurs Værdi køb Salgskurs Salg A.P. Møller , , , D/S Norden , ,94 104, , Dong , ,00 244, , Erria ,5 2279,00 8,30 801, FLSmidth , ,83 292, , Matas , ,00 99, , Nets , ,00 124, , NN-IT , ,00 179, , Novo Nordisk , ,83 220, , Parken ,00 74, , Santa Fè ,00 61, , SAS , ,00 11, , TDC , ,24 35, , ,66 ' ,11 Min Alderspension udenlandske aktier DNO 13,89 NOK 7, , E.ON, Tyskland ,22 EUR 6, , GAZPROM, Rusland ,44 USD 4, , OUTOTEC, Finland 500 4,51 EUR 4, , Sampo, Finland 50 44,08 EUR 42, , Statoil ,40 NOK 139, , SUBSEA 7, Norge ,40 NOK 101, , Uniper 20 12,00 EUR 12, , ,00 Tallene i denne tabel kan kun forstås ved indregning af valutakurser. Sammenlign kolonne 2 og 4. Observationsportefølje Startværdi ,71 Alle handler er fiktive Kontant 1550,52 Omfatter de aktier, jeg har anbefalet mest Aktier ,88 gennem tiden I alt ,40 Gevinst ,06 Gevinst i % 69,58 % Dato Papir Stk. Kurs 3/6 13 Køb 3/6 13 Salgskurs Salg ALK-Abello , ,00 896, , Ambu , ,63 282, , Coloplast , ,54 439, , Chr. Hansen , ,45 396, , DSV , ,39 311, , FLSmidth , ,34 292, , Novo Nordisk , ,18 221, , , ,88 Nordnet-portefølje Startværdi ,00 Kontant 313,00 Aktier ,00 I alt ,00 Gevinst 618,00 Gevinst i % 0,62 % Købskurs Købsværdi Salgskurs Salgsværdi Dampskib Norden , ,26 104, , NKT , ,74 461, , NNIT , ,00 179, , Novo Nordisk , ,00 220, , Solar , ,00 364, , , ,00