HJALLERUP FJERNVARME ANDELSSELSKAB ÅRSRAPPORT 2017/18

Tlf: 96 34 73 00 aalbrg@bd.dk www.bd.dk BDO Statsautriseret revisinsaktieselskab Visinsvej 51 DK-9000 Aalbrg CVR-nr. 20 22 26 70 HJALLERUP FJERNVARME ANDELSSELSKAB ÅRSRAPPORT 2017/18 GENERALFORSAMLING afhldes trsdag den 27. september 2018 kl. 19.00 på Hjallerup Kr DAGSORDEN 1. Valg af dirigent 2. Bestyrelsens beretning fr det frløbne regnskabsår 3. Den reviderede årsrapprt fremlægges til gdkendelse 4. Budget pgjrt efter varmefrsyningslvens prisbestemmelser fr indeværende driftsår fremlægges til rientering 5. Fremlæggelse af investeringsplan fr kmmende år til rientering 6. Frslag fra bestyrelsen 7. Indkmne frslag fra andelshavere/varmeaftagere 8. Valg af bestyrelsesmedlemmer 9. Valg af suppleanter til bestyrelsen 10. Valg af revisr 11. Eventuelt Årsrapprten er fremlagt g gdkendt på selskabets rdinære generalfrsamling den 27. september 2018 Dirigent CVR-NR. 34 68 12 28

INDHOLDSFORTEGNELSE Side Selskabsplysninger Selskabsplysninger.. 2 Påtegninger Ledelsespåtegning. Den uafhængige revisrs revisinspåtegning. 3 4-5 Ledelsesberetning Hved- g nøgletal.. Ledelsesberetning. 6 7-8 Årsregnskab 1. juni - 31. maj Resultatpgørelse. Balance. Pengestrømspgørelse. Nter. Anvendt regnskabspraksis. 9 10-11 12 13-20 21-24 BDO Statsautriseret revisinsaktieselskab, en danskejet revisins- g rådgivningsvirksmhed, er medlem af BDO Internatinal limited. et UK-baseret selskab med begrænset hæftelse g en del af det internatinale BDO netværk bestående af uafhængige medlemsfirmaer.

2 SELSKABSOPL YSNINGER Virksmheden Hjallerup Fjernvarme Andelsselskab Gravensgade 18 9320 Hjallerup Telefn: Telefax: Hjemmeside: E-mail: CVR-nr.: Stiftet: Hjemsted: Regnskabsår: +45 98 28 13 92 +45 98 28 30 44 www. hjallerupfjernvarme. dk mail@hjallerupfjernvarme.dk 34 68 12 28 1. april 1964 Brønderslev 1. juni - 31. maj Bestyrelse Kaj Tranhlm Olesen, frmand Lynge Andersen, næstfrmand Niels Jørgen Pedersen Karsten Jørgensen Jan Blauenfeldt Driftsleder Karsten Sønderkær Revisin BDO Statsautriseret revisinsaktieselskab Visinsvej 51 9000 Aalbrg Pengeinstitut Nrdjyske Bank A/S Hjallerup Centret 5 9320 Hjallerup Generalfrsamling Ordinær generalfrsamling afhldes 27. september 2018, kl. 19.00, på Hjallerup Kr.

3 LEDELSESPÅTEGNING Bestyrelsen g direktinen har dags dat behandlet g gdkendt årsrapprten fr 1. juni 2017-31. maj 2018 fr Hjallerup Fjernvarme Andelsselskab. Årsrapprten aflægges i verensstemmelse med årsregnskabslven, vedtægterne samt varmefrsyningslven. Det er vres pfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af varmeværkets aktiver, passiver g finansielle stilling pr. 31. maj 2018 samt af resultatet af selskabets aktiviteter g pengestrømme fr regnskabsåret 1. juni 2017-31. maj 2018. Ledelsesberetningen indehlder efter vres pfattelse en retvisende redegørelse fr de frhld, beretningen mhandler. Årsrapprten indstilles til generalfrsamlingens gdkendelse. Hjallerup, den 21. august 2018 Bestyrelse: ~Jf.~~ Lynge Andersen N

4 DEN UAFHÆNGIGE REVISORS REVISIONSPÅTEGNING Til andelshaverne i Hjallerup Fjernvarme Andelsselskab Knklusin Vi har revideret årsregnskabet fr Hjallerup Fjernvarme Andelsselskab fr regnskabsåret 1. juni 2017-31. maj 2018, der mfatter resultatpgørelse, balance, pengestrømspgørelse, nter g anvendt regnskabspraksis. Årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabslven, vedtægterne g varmefrsyningslven. Det er vres pfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af varmeværkets aktiver, passiver g finansielle stilling pr. 31. maj 2018 samt af resultatet af selskabets aktiviteter fr regnskabsåret 1. juni 2017-31. maj 2018 i verensstemmelse med årsregnskabslven, vedtægterne g varmefrsyningslven. Grundlag fr knklusin Vi har udført vres revisin i verensstemmelse med internatinale standarder m revisrn g de yderligere krav, der er gældende i Danmark. Vres ansvar ifølge disse standarder g krav er nærmere beskrevet i revisinspåtegningens afsnit "Revisrs ansvar fr revisinen af årsregnskabet". Vi er uafhængige af varmeværket i verensstemmelse med internatinale etiske regler fr revisrer (IESBA's Etiske regler) g de yderligere krav, der er gældende i Danmark, ligesm vi har pfyldt vres øvrige etiske frpligtelser i henhld til disse regler g krav. Det er vres pfattelse, at det pnåede revisinsbevis er tilstrækkeligt g egnet sm grundlag fr vres knklusin. Ledelsens ansvar fr årsregnskabet Ledelsen har ansvaret fr udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i verensstemmelse med årsregnskabslven, vedtægterne g varmefrsyningslven. Ledelsen har endvidere ansvaret fr den interne kntrl, sm ledelsen anser fr nødvendig fr at udarbejde et årsregnskab uden væsentlig fejlinfrmatin, uanset m denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved udarbejdelsen af årsregnskabet er ledelsen ansvarlig fr at vurdere varmeværkets evne til at frtsætte driften; at plyse m frhld vedrørende frtsat drift, hvr dette er relevant; samt at udarbejde årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet m frtsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere varmeværket, indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette. Revisrs ansvar fr revisinen af årsregnskabet Vres mål er at pnå høj grad af sikkerhed fr, m årsregnskabet sm helhed er uden væsentlig fejlinfrmatin, uanset m denne skyldes besvigelser eller fejl, g at afgive en revisinspåtegning med en knklusin. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti fr, at en revisin, der udføres i verensstemmelse med internatinale standarder m revisin g de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinfrmatin, når sådan findes. Fejlinfrmatiner kan pstå sm følge af besvigelser eller fejl g kan betragtes sm væsentlige, hvis det med rimelighed kan frventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de øknmiske beslutninger, sm regnskabsbrugerne træffer på grundlag af årsregnskabet. Sm led i en revisin, der udføres i verensstemmelse med internatinale standarder m revisin g de yderligere krav, der er gældende i Danmark, fretager vi faglige vurderinger g prethlder prfessinel skepsis under revisinen. Herudver:

5 DEN UAFHÆNGIGE REVISORS REVISIONSPÅTEGNING Identificerer g vurderer vi risiken fr væsentlig fejlinfrmatin i årsregnskabet, uanset m denne skyldes besvigelser eller fejl, udfrmer g udfører revisinshandlinger sm reaktin på disse risici samt pnår revisinsbevis, der er tilstrækkeligt g egnet til at danne grundlag fr vres knklusin. Risiken fr ikke at pdage væsentlig fejlinfrmatin frårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinfrmatin frårsaget af fejl, idet besvigelser kan mfatte sammensværgelser, dkumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsidesættelse af intern kntrl. Opnår vi frståelse af den interne kntrl med relevans fr revisinen fr at kunne udfrme revisinshandlinger, der er passende efter mstændighederne, men ikke fr at kunne udtrykke en knklusin m effektiviteten af varmeværkets interne kntrl. Tager vi stilling til, m den regnskabspraksis, sm er anvendt af ledelsen, er passende, samt m de regnskabsmæssige skøn g tilknyttede plysninger, sm ledelsen har udarbejdet, er rimelige. Knkluderer vi, m ledelsens udarbejdelse af årsregnskabet på grundlag af regnskabsprincippet m frtsat drift er passende, samt m der på grundlag af det pnåede revisinsbevis er væsentlig usikkerhed frbundet med begivenheder eller frhld, der kan skabe betydelig tvivl m varmeværkets evne til at frtsætte driften. Hvis vi knkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vres revisinspåtegning gøre pmærksm på plysninger herm i årsregnskabet eller, hvis sådanne plysninger ikke er tilstrækkelige, mdificere vres knklusin. Vres knklusiner er baseret på det revisinsbevis, der er pnået frem til daten fr vres revisinspåtegning. Fremtidige begivenheder eller frhld kan dg medføre, at varmeværket ikke længere kan frtsætte driften. Tager vi stilling til den samlede præsentatin, struktur g indhld af årsregnskabet, herunder nteplysningerne, samt m årsregnskabet afspejler de underliggende transaktiner g begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf. Vi kmmunikerer med ledelsen m blandt andet det planlagte mfang g den tidsmæssige placering af revisinen samt betydelige revisinsmæssige bservatiner, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kntrl, sm vi identificerer under revisinen. Udtalelse m ledelsesberetningen Ledelsen er ansvarlig fr ledelsesberetningen. Vres knklusin m årsregnskabet mfatter ikke ledelsesberetningen, g vi udtrykker ingen frm fr knklusin med sikkerhed m ledelsesberetningen. I tilknytning til vres revisin af årsregnskabet er det vres ansvar at læse ledelsesberetningen g i den frbindelse verveje, m ledelsesberetningen er væsentligt inknsistent med årsregnskabet eller vres viden pnået ved revisinen eller på anden måde synes at indehlde væsentlig fejlinfrmatin. Vres ansvar er derudver at verveje, m ledelsesberetningen indehlder krævede plysninger henhld til årsregnskabslven. Baseret på det udførte arbejde er det vres pfattelse, at ledelsesberetningen er i verensstemmelse med årsregnskabet g er udarbejdet i verensstemmelse med årsregnskabs lvens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinfrmatin i ledelsesberetningen. Aalbrg, den 21. august 2018 BDO St selskab Statsautriseret revisr MNE-nr. mne33680

6 HOVED- OG NØGLET AL 2017/18 2016/17 2015/16 *2014/15 *2013/14 (t) (t) (t) (t) (t) Resultatpgørelse Nettmsætning, varme... 22.913 20.704 20.350 17.166 18. 705 Nettmsætning, el... 13.639 13.005 12.577 9.622 10.451 Reg. til indregn. i kmmende års priser... 898 1.298 75-937 -1.463 Driftsresultat... 2.370 2.034 1.912 2.178 2.178 Finansielle pster, nett... -2.256-2.280-1.926-933 -769 Årets resultat... Balance Anlægsaktiver... 99.067 91.662 92.967 43.561 28.276 Omsætningsaktiver... 7.515 9.439 6.175 13.996 6.963 Aktiver... 106. 582 101.101 99.142 57.557 35.239 Fri egenkapital..... 1.679 1.679 1.679 656 656 Tidsmæssige frskelle i frbrugerbetalinger... 573 286 194 178 165 Langfristede gældsfrpligtelser... 91.201 82.378 77.897 45.866 24.551 Krtfristede gældsfrpligtelser... 12.845 16.302 18. 578 17.590 9.867 Gældsfrpligtelser... 104.046 98.680 96.475 63.456 34.418 Pengestrømme Pengestrømme fra driftsaktiviteter... 1.730 5.348 6.978 5.282 5.955 Pengestrømme fra investeringsaktivitet.. -14.583-5.633-47.571-17.907-2.170 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet. 8.872 4.933 34.045 17.005-2.067 Ændring i likvider... -3.981 4.648-6.548 4.380 1.718 Nøgletal varme Salg af varme MWh:... 35.381 33.760 33.007 24.816 24.826 Varmeprduktin i MWh... 49.652 47.507 44.945 34.172 33.670 - Heraf mtr... 25.278 22.748 10.633 - Heraf gaskedel... 3.527 4.766 23.278 - Heraf el kedel... 5.219 2.802 7.416 - Heraf slvarme... 9.309 9.199 3.618 - Heraf halmkedel... 6.319 7.993 Ledningstab i%... 28,7 28,9 26,6 27,4 26,3 Antal frbrugere... 2.075 2.028 1.990 1.622 1.603 Omsætning pr. frbruger eks. tilslutning. 11.169 10.305 11.274 10.642 11.662 Gennemsnitsfrbrug i MWh pr. frbruger. 17,2 16,8 18,3 15,3 15,5 Acnt fast afgift pr. MWh... 470 470 500 560 560 Afregning fast afgift pr. MWh... 470 431 433 496 560 Abnnement... 2.500 2.500 2.500 2.500 2.500 Målerleje.... 500 500 500 500 500 Nøgletal el Salg af el MWh... 20.720 18.616 9.528 13.081 16.042 Gns. pris el pr. MWh inkl. grundbeløb... 6,58 6,99 13,20 6,87 6, 15 Gns. pris el pr. MWh ekskl. grundbeløb... 3,24 2,87 2,60 2,69 3,42 * Pr. 1. juni 2015 er Hjallerup Fjernvarme fusineret med Klkkerhlm Kraftvarmeværk jf. anvendt regnskabspraksis, hvr sammenligningstal i hved- g nøgletal ikke er m beregnet fr 2013/14 g 2014/15. 2015/16 g fremefter mfatter således de samlede værker, hvr tidligere år alene mfatter Hjallerup Fjernvarme.

7 LEDELSESBERETNING Væsentligste aktiviteter Hjallerup Fjernvarmes væsentlige aktiviteter har ligesm tidligere år været at prducere varme, samt at sikre arbejdet fr Hjallerup Vandfrsyning mkring vedligehld g administratin ud fra samarbejdsaftale. Varmen prduceres sm udgangspunkt på vres nye slvarmeanlæg, når temperaturen er høj nk til byen ellers prduceres det på vres nye bimasseanlæg, hvr der i budgetår er en begrænsning på 8.000 MWH. Derudver prduceres der på mtrer, gaskedel g elkedel. Der var den 31. maj 2018, 2.075 frbrugere i Hjallerup Fjernvarme, hvr der siden er kmmet endnu flere frbrugere til. De mange nye frbrugere g de tiltag vi har fretaget med hensyn til investeringer, samt ekstrardinær ledningsrenveringer har medført, at Hjallerup Fjernvarme hlder budgetprisen på 470,00 pr. MWH. Udvikling i aktiviteter g øknmiske frhld Vi har prduceret varme til Klkkerhlm g Hjallerup på slvarmeanlægget g vres bimasseanlæg med virkelig gde erfaringer til følge. Hele Klkkerhlm by har fået næsten hele deres varme fra slvarmeanlægget, når dette ikke kan levere til den rigtige temperatur, leveres varmen fra vres bimasseanlæg. Der har i dette regnskabsår været stre udfrdringer vedrørende levering af halm g ikke mindst halm med det rigtige vandindhld, da den våde smmer g efterår i 2017 var årsag til manglende levering af halm fra vres leverandører. Dette medførte, at vi ikke nåede vres budget på 8.000 MWH, selvm vi brugte dårligere halm eller det der lignede halm i vres bimasseprduktin. Der er blevet udarbejdet prjektplæg fr fjernvarme til ny udstykning etape 3, Skelbakken inkl. frslag til ny kirkebygning, hvr Hjallerup Fjernvarme skal kunne dkumentere de samfundsøknmiske g frbrugerøknmiske betingelser fr fjernvarme til udstykning. Det har vist sig, at Hjallerup Fjernvarme sm tidligere har kunnet knkurrere med andre varmekilder, så Brønderslev Kmmune har gdkendt fjernvarme til mrådet. Hjallerup Fjernvarme har ligeledes udarbejdet prjektfrslag til Brønderslev Kmmune fr fjernvarme til ny udstykning i Tennisskven, hvr Brønderslev Kmmune udstykker 19 nye grunde. Derudver skal Hjallerup Fjernvarme levere fjernvarme til: Ny udstykning i Skelbakken 3, sm Brønderslev Kmmune har gdkendt. Ny udstykning i Markedsbyen li, sm Brønderslev Kmmune har gdkendt. Ny udstykning i Østermarken 11, sm Brønderslev Kmmune har gdkendt. frbindelse med alle de nye frbrugere i Hjallerup, har Hjallerup Fjernvarme fået gdkendt af Energistyrelsen g Brønderslev Kmmune, at prduktin på bimasse-anlægget må udvides fra nuværende 8.000 MWH til 13.600 MWH. Hjallerup Fjernvarme har færdigrenveret ledningsnet i Hegely samt mnteret nye fjernvarmerør g vandledninger til Skelbakken 3. Hjallerup Fjernvarme har udvidet vres slvarmeanlæg fra 21.500 m 2 til ca. 26.000 m2, hvr vi samtidig har bygget en ny akkumuleringstank mere på 3.500 m3, så vi ved slvarmeanlægget nu har samlet 7.000 m 3 lagertank til fjernvarme. Det har samtidigt krævet en udvidelse af vres veksler g udskiftning af driftspumper fr slvarmeanlægget, da de gamle pumper ikke var stre nk. På værket i Klkkerhlm er mnteret en ny gasdrevet varmepumpe, sm skal være med til at sikre, at vi nu kan sende varme fra sl varmeanlægget til Klkkerhlm ned til en temperatur på 35 gr. C g retur til 1 O gr. C. Det vil sikre en bedre udnyttelse af slvarmeanlægget g samtidig give en årlig besparelse i ledningstab på 1,3 mi.

8 LEDELSESBERETNING I frbindelse med mntering af ny gasdrevet varmepumpe på værket i Klkkerhlm har vi gså pgraderet vres vandbehandlingsanlæg, samt fretaget vedligehld af vinduer g døre på værket. Der er gså blevet mnteret ny Nx brænder fr vres gaskedel, samt ny lftbeklædning i rummet fr den nye varmepumpe g i rummet, hvr vres nye nødstrømsanlæg står. I frbindelse med den nye gasdrevet varmepumpe på værket i Klkkerhlm vil fjernvarmen fra vres bimasseanlæg gå til frbrugere i Hjallerup By, hvrved der bliver større flw i vres hvedledninger på Håndværkervej. Derfr har vi indgået en aftale m placering af ny pumpestatin på Håndværkervej til vres returledning til slvarmeanlægget, så vi har sikkerhed fr, at der er kapacitet nk i ledningsnettet. Der har i dette budgetår været afhldt ekstrardinær generalfrsamling, da de ffentlige myndigheder har krævet regnskabsåret ændret fra 2019, så det går fra 1. januar til 31. december, sm har medført, at vedtægterne skulle ændres. Der er indgået aftale med Thvilum mkring nyt system fr ledningsregistrering, da der fra 1. juli 2019 er krav m digital system, hvr underleverandører kan få adgang til vres ledningsregistrering ved jrdarbejde. Der er aftalt, at systemet vil være færdig ved udgangen af året, hvr gså systemet indehlder ledninger fr Hjallerup Vandfrsyning. Der er med virkning fra 25. maj 2018 indført en ny lv mkring persndata, sm har medført, at der i Hjallerup Fjernvarme er brugt en del tid på at tilrette systemet, så det verhlder de skærpede krav. Prduktinsdata Budget fr salg af varme MWH Realiseret salg af varme MWH Budget fr salg af el MWH Realiseret salg af el MWH 33.867 35.381 18.587 20.720 mersalg af MWH varme mersalg af MWH el 1.514 2.133 Varmeværkets frventninger til fremtiden Frventningerne til varmeværkets fremtid er, at Hjallerup Fjernvarme er gdt rustet med hensyn til fremtiden, hvr vi igennem de sidste år har investeret i nye prduktinsanlæg. Vi har samtidig løbende renveret vres ledningsnet g pgraderet vres SRO, samt mnteret et nyt Safe System fr vres SRO anlæg. Vi har investeret i en ny gasdrevet varmepumpe til værket i Klkkerhlm samt udvidet vres slvarmeanlæg inkl. ny ekstra akkumuleringstank. Prduktinen på vres bimasseanlæg er ligeledes blevet udvidet til 13.600 MWH, samt der er mnteret en ny pumpestatin på Håndværkervej i Hjallerup. I det kmmende år arbejdes med prjekt fr investering i en ny eldrevet varmepumpe på værket i Hjallerup, sm skal sikre, at vi kan reducere vres temperatur i skrsten fra ca. 43 gr. C til mkring 12. gr. Cg dermed minimere tab i ledningsnet, hvr gså tab i prduktinsanlæg indgår. Begivenheder efter regnskabsårets afslutning Der er ikke efter regnskabsårets afslutning indtruffet begivenheder af væsentlig betydning fr varmeværkets finansielle stilling, hverken på værket i Hjallerup eller på værket i Klkkerhlm.

9 RESULTATOPGØRELSE 1. JUNI - 31. MAJ Nte Salg af varme g el. Regulering årets resultat efter varmefrsyningslven til indregning i kmmende års priser... 21 NETTOOMSÆTNING/PRODUKTIONSVÆRDI. Prduktinsmkstninger... 2 Distributinsmkstninger... 3 Administratinsmkstninger... 4 BRUTTORESUL TAT. Andre driftsindtægter... 5 Andre driftsudgifter. DRIFTSRESULTAT. Finansielle indtægter... 6 Finansielle mkstninger... 7 RESULTAT FØR SKAT.. Skat af årets resultat... 8 RESULT AT FØR ÅRSREGULERINGER. Års reguleringer... 21 2017/18 2016/17 36.551.555 33.709.083 897.967 1.298.453 37.449.522 35.007.536-23.103.136-21.715.734-11.133.492-10.454.624-1.563.416-1.516.591 1.649.478 1.320.587 720.833 713.166 2.370.311 2.033.753 16.807 129.051-2.272.605-2.409.157 114.513-246.353 172.095 338.798 286.608 92.445-286.608-92.445 ÅRETS RESULTAT. FORSLAG TIL RESULTATDISPONERING Regulering årets resultat efter varmefrsyningslven til indregning i kmmende års priser. ÅRETS RESULTAT. Overført fra sidste år. Overføres til næste år. I ALT. -897.967-897.967 902.993-5.026-1.298.453-1.298.453 2.201.446-902.993

10 BALANCE 31. MAJ AKTIVER Kraftvarmeværk. Ledningsnet. Målere. Driftsmidler g inventar. Udlejningsejendmme.. Materielle anlægsaktiver under udførelse g frudbetalinger fr materielle anlægsaktiver. Materielle anlægsaktiver. Andelsbeviser. Finansielle anlægsaktiver. ANLÆGSAKTIVER. Behldning af halm. Behldninger.. Tilgdehavender hs frbrugerne. Andre tilgdehavender. Perideafgrænsningspster. Tilgdehavender.. Likvide behldninger. OMSÆTNINGSAKTIVER.. AKTIVER. Nte 2018 2017 62.985.833 67.829.278 17.930.092 18.396.084 2.640.214 2.620.403 433.828 636.036 2.140.806 2.179.662 12.934.686 9 99.065.459 91.661.463 1.500 1.000 1.500 1.000 99.066.959 91.662.463 28.965 28.965 10 434.872 171.278 11 4.807.637 2.998.306 12 58.327 45.332 5.300.836 3.214.916 13 2.213.953 6.195.265 7.514.789 9.439.146 106.581.748 101.101.609

11 BALANCE 31. MAJ PASSIVER Fri egenkapital.. Nte 2018 2017 1.679.407 1.679.407 EGENKAPITAL... 14 Udskudt skat. Tidsmæssige frskelle i frbrugerbetalinger... 15 HENSATTE FORPLIGTELSER. Kreditinstitutter... 16 KmmuneKredit, byggekredit. Langfristede gældsfrpligtelser. Krtfristet del af langfristede gældsfrpligtelser... 16 Resultat til indregning i kmmende års priser... 21 Efterbetaling frbrugere. Frudbetalte tilslutningsafgifter. Leverandører af varer g tjenesteydelser. Anden gæld.......................................................... 17 Krtfristede gældsfrpligtelser. GÆLDSFORPLIGTELSER. PASSIVER. 1.679.407 1.679.407 283.184 455.279 572.975 286.367 856.159 741.646 76.199.619 82.378.303 15.001.124 91.200.743 82.378.303 6.185.285 6.136.064 5.026 902.993 1.756.084 3.473.296 120.000 3.724.087 4.426.844 1.174.957 1.243.056 12.845.439 16.302.253 104.046.182 98.680.556 106.581.748 101.101.609 Eventualpster mv. Pantsætninger g sikkerhedsstillelser Medarbejderfrhld 18 19 20

12 PENGESTRØMSOPGØRELSE Årets resultat. Årsregulering indehldt i resultatet. Året ver-/underdækning indehldt i resultatet.. Afskrivninger indehldt i resultatet. Finansielle indtægter. Finansielle mkstninger. Skat af årets resultat. Ændring i varebehldninger. Ændring i tilgdehavender. Ændring i krtfristede gældsfrpligtelser. Pengestrømme fra drift før renter. Renteindbetalinger.. Renteudbetalinger. Pengestrømme fra rdinær drift. Betalt selskabsskat. PENGESTRØMME FRA DRIFTSAKTIVITETER. Køb af materielle anlægsaktiver. Indbetalte tilslutningsafgifter. Betalt fr påbegyndte investeringer. Betalt fr påbegyndte investeringer sidste år.. Tilgang andelsbeviser. PENGESTRØMME FRA INVESTERINGSAKTIVITET. Afdrag på langfristet gæld. Prvenu ved langfristet lånptagelse. Optagelse af byggekredit (trækningsret 7.000.000 ). Optagelse af byggekredit (trækningsret 10.000.000 ). Indfriet byggekredit. PENGESTRØMME FRA FINANSIERINGSAKTIVITET. ÆNDRING I LIKVIDER.. Likvide behldninger g kassekredit prim. Likvide behldninger g kassekredit ultim. 2017/18 2016/17 286.608 92.445-897.967-1.298.453 7.178.948 6.938.088-16.807-129.051 2.272.605 2.409.156-172.095-338.798 28.965-28.965-2.085.920 1.413.433-2.608.069-1.429.671 3.986.268 7.628.184 16.807 129.051-2.272.605-2.409.156 1.730.470 5.348.079 1.730.470 5.348.079-2.408.258-15.906.697 760.000 1.450.000-12.934.686 8.823.628-500 -14.583.444-5.633.069-6.129.463-5.691.597 14.625.000 6.500.262 8.500.863-4.000.000 8.871.662 4.933.403-3.981.312 4.648.413 6.195.265 1.546.852 2.213.953 6.195.265

13 NOTER 2017/18 2016/17 Nte Salg af varme g el 1 Salg af varme Varmesalg. Abnnementsafgift. Målerleje. Salg af el Salg af el.. Grundbeløb g tilskud. Salg af varme g el i alt. 16.629.053 14.581.281 5.256.171 5.124.493 1.027.306 997.942 22.912.530 20.703.716 6.717.856 5.335.848 6.921.169 7.669.519 13.639.025 13.005.367 36.551.555 33.709.083 Prduktinsmkstninger 2 Direkte prduktinsmkstninger Gas. El til kedel.. Halm. Kemikalier g hjælpematerialer. Omkstninger CO2-kvter. Vedligehldelse Servicekntrakt, mtrer. Gaskedel.. Sl varmeanlæg. Bimasseanlæg. SRO-anlæg. Øvrige prduktinsanlæg. Frsikringer. Værktøj. El Køb af el.. Afgift vedrørende tidligere år. Driftsledelse Kursusmkstninger. Persnalemkstninger.. Kørselsmkstninger. Ledningstab Overførsel ledningstab. 14.163.700 13.516.412 1.745.717 908.543 1.108.124 1.127.276 86.446 60.014 791.333 40.489 17.895.320 15.652. 734 951.080 893.854 34.787 51.952 59.239 197.155 133.345 114.543 683.372 1.601.364 537.705 330.047 354.869 334.562 12.503 25.724 2.766.900 3.549.201 470.576 349.423 30.962 470.576 380.385 700.901 721.775 41.650 38.518 742.551 760.293-3.801.696-3.514.180-3.801.696-3.514.180

14 NOTER 2017/18 2016/17 Nte Prduktinsmkstninger (frtsat) 2 Af- g nedskrivninger Kraftvarmeværk. Driftsmidler. Bygninger. Prduktinsmkstninger i alt. 4.918.629 4.815.301 72.000 72.000 38.856 5.029.485 4.887.301 23.103.136 21.715.734 Distributinsmkstninger 3 Ledninger Vedligehldelse ledningsnet. El- g vandfrbrug. Målere Vedligehldelse målere. Driftsledelse Persnalemkstninger. Kørselsm kstni nger. Knsulentbistand. Kursusmkstninger. Overførsel af ledningstab Ledningstab. Af- g nedskrivninger Ledningsnet. Målere. Biler. Distributinsmkstninger i alt. 4.378.678 3.994.975 11.937 9.200 4.390.615 4.004.175 13.884 25.851 13.884 25.851 700.901 721.775 41.650 38.518 77.044 151.215 4.476 824.071 911.508 3.801.696 3.514.180 3.801.696 3.514.180 1.596.817 1.524.763 404.443 372.180 101.966 101.967 2.103.226 1.998.910 11.133.492 10.454.624

15 NOTER 2017/18 2016/17 Nte Administratinsmkstninger 4 Bestyrelse g generalfrsamling Møder g rejser. Bestyrelsesmøder g generalfrsamlinger /temadage. Frmandshnrar inkl. fri telefn. 5.391 72.952 39.072 117.415 4.136 70.666 39.072 113.874 Ledelse Repræsentatin... 1.611 1.611 842 842 Frbrugerinfrmatin Annncer g åbent hus. Øvrige administratinsmkstninger Kntrhld.. Persnalemkstninger.. Prt g gebyrer. PBS-mkstninger. Edb-mkstninger. Juridisk assistance. Revisin g regnskabsmæssig assistance, årsrapprt. Revisr, anden regnskabsmæssig assistance. Rest revisr vedrørende tidligere år. Kntingenter. Energisparemkstninger. Miljøafgift g myndighedsbehandling. Vedligehldelse inventar. Tab på debitrer. Indgået tidligere afskrevet.. Driftsledelse Kursusmkstninger. Persnalemkstninger.. Kørselsm kst ni nger. Lkalemkstninger. Telefnmkstninger. Af- g nedskrivninger Driftsmidler g inventar.. Administratinsmkstninger i alt. 32.136 32.136 4.468 11.231 6.747 48.119 54.198 3.250 57.500 9.250-6.700 170.659 37.361 19.176 4.705-5.608 414.356 16.845 752.508 9.927 105'.110 67.271 951.661 46.237 46.237 1.563.416 67.212 67.212 14.151 1. 586 5.295 47.467 39.591 3.279 55.000 17.000-2.600 146.761 22.909 11.509 7.941-3.239 375.650 3.505 743.056 11. 955 88.581 59.038 906.135 52.878 52.878 1.516.591

16 NOTER 2017/18 2016/17 Nte Andre driftsindtægter Tilsyn Hjallerup Vandfrsyning. Ekstra arbejde Hjallerup Vandfrsyning. Gebyrer/ bidrag. Lejeindtægter TDC g Telia. Nettlejeindtægter udlejningsejendmme. Salg af energibesparelser. 415.695 413.016 41.018 70.175 31.620 30.620 133.971 130.075 89.151 63.178 9.378 6.102 720.833 713.166 5 Finansielle indtægter Pengeinstitutter. Frbrugere.. Mdtagne kntantrabatter. Regulering rente 2011-2015 Elpatrnrdningen. Kursregulering lån Kmmunekredit (eur). Renter SKA T. 2.708 15.818 15.049 106 163 111.131 781 102 16.807 129.051 6 Finansielle mkstninger Rente, Kmmunekredit. Garantiprvisin, Kmmunekredit. Kursregulering lån Kmmunekredit (eur). Renter SKA T. 1.650.518 1.771.367 622.087 632.631 977 4.182 2.272.605 2.409.157 7 Skat af årets res u I tat Beregnet skat af årets skattepligtige indkmst. Regulering af udskudt skat. -172.095-338. 798-172.095-338.798 8

17 NOTER Materielle anlægsaktiver 9 Nte Kraftvarmeværk Ledningsnet Målere Kstpris 1. juni 2017. Tilgang. Indgået tilslutningsbidrag. Kstpris 31. maj 2018. 132.567.105 75.184 132.642.289 39.737.992 1.890.825-760.000 40.868.817 8.351.287 424.254 8.775.541 Afskrivninger 1. juni 2017. Anvendt henlæggelse. Årets afskrivninger. Afskrivninger 31. maj 2018.. 64.737.827 4.918.629 69.656.456 21.341.908 1.596.817 22.938.725 5.730.884 404.443 6.135.327 Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2018. 62.985.833 17.930.092 2.640.214 Kstpris 1. juni 2017.. Tilgang. Afgang. Kstpris 31. maj 2018. Afskrivninger 1. juni 2017.. Årets afskrivninger. Tilbageførsel af afskrivninger på afhændede aktiver. Afskrivninger 31. maj 2018.. Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2018.. Driftsmidler g inventar 1.630.528 17.995 1.648.523 994.492 220.203 1.214.695 433.828 Udlejningsejendmme An lægsaktiver under pførelse 2.179.662 12.934.686 2.179.662 12.934.686 38.856 38.856 2.140.806 12.934.686 2018 2017 Tilgdehavender hs frbrugerne Efterbetalinger frbrugere. Hensættelse til tab. 448.401 190.525-13.529-19.247 10 434.872 171.278 Andre tilgdehavender Tilgdehavende elsa lg. Tilgdehavender i øvrigt. Tilgdehavende nx g metan afgift. Tilgdehavende mms. 661.147 650.085 23.856 104.819 83.153 69.790 4.039.481 2.173.612 11 4.807.637 2.998.306

18 NOTER 2018 2017 Nte Perideafgrænsningspster 12 Frudbetalte mkstninger... 58.327 45.332 58.327 45.332 Likvide behldninger 13 Nrdjyske Bank (trækningsret 1. 000 t)... 2.212.673 2.695.265 Spar Nrd Bank A/S (aftaleindskud)... 2.000.000 Drnninglund Sparekasse (aftaleindskud)... 970 750.000 Sparekassen Vendsyssel (aftaleindskud)... 310 750.000 2.213.953 6.195.265 Egenkapital 14 Overført Fri egenkapital resultat 1 alt Egenkapital 1. juni 2017... 1.679.407 1.679.407 Egenkapital 31. maj 2018... 1.679.407 1.679.407 Tidsmæssige frskelle i frbrugerbetalinger 15 Afskrivninger Henlæggelse på anlægsnyinvesteringer Udskudt skat aktiver 1 alt Sald 1. juni 2017... 352.000-455.279 389.646 286.367 Henlæggelser i året... Afskrivninger efter årsregnskabs lven... -7.178. 948-7.178.948 Afskrivninger efter varmefrsyningslven... 7.293.461 7.293.461 Udskudt skat efter års regnskabslven tilbageført.. 172.095 172.095 Sald 31. maj 2018... 352.000-283.184 504.159 572.975

19 NOTER Langfristede gældsfrpligtelser 16 1/62017 31/5 2018 Afdrag Restgæld gæld i alt gæld i alt næste år efter 5 år KmmuneKredit 806.343 EUR, VAR% (udløb 2019)... KmmuneKredit 26.000.000 1.771.174 1.137.484 645.124 DKK Fast 2, 50 % (udløb 2027)... 18.381.933 KmmuneKredit 7.166.000 DKK 16.741.789 1.681.279 7. 903.013 Fast 1, 79 % (udløb 2045 )... 6.688.267 KmmuneKredit 1.200.000 DKK 6.449.400 238.867 5.255.067 Fast 1,73 % (udløb 2022)... KmmuneKredit 38.834.000 685.491 565.638 121.936 DKK Fast 1,97 % (udløb 2035)... 35.921.450 33.979.750 1.941. 700 24.271.250 KmmuneKredit 5.500.000 DKK Fast O, 13 % (udløb 2023)... 2.200.006 1.833.340 366.666 KmmuneKredit 950.000 DKK Fast 3,00 % (udløb 2034)... 841.046 KmmuneKredit 8.000.000 DKK 802.503 39.713 591.519 Fast 1, 97 % (udløb 2035 )... 7.400.000 KmmuneKredit 15.000.000 7.000.000 400.000 5.000.000 DKK Fast 1, 19 % (udløb 2036)... 14.625.000 13.875.000 750.000 10.125.000 88.514.367 82.384.904 6.185.285 53.145.849 Nte 2018 2017 Anden gæld Depsita Telia. Depsitum udlejningsejendmme. Depsitum frbrugere. Skyldige renter, Kmmunekredit. Feriepengefrpligtelse. A-skat g AM-bidrag. ATP g sciale mkstninger. Skyldig løn. 13.000 13.000 28.500 26.400 3.365 3.365 627.699 695.051 340.123 334.602 72.830 71.991 2.272 2.272 87.168 96.375 1.174.957 1.243.056 17 Eventualpster mv. 18 Varmeværket har indgået halmkntrakter fr høsten 2018 g 2019 med leverance af samlet ca. 2.800 tns halm til levering t..m. juni 2019. Der er endvidere indgået aftale m investering i samlet nyanlæg til endelig levering i 2018/19 fr samlet 14,9 mi., hvraf der pr. statusdag er indregnet 12,9 mi. Sælgere af jrdarealet ved Slvarmeanlægget har i 2018 rejst et civilt søgsmål md Brønderslev Kmmune, mhandlende den af Brønderslev Kmmune fretagne eksprpriatinsfrretning. Trds det, at der freligger et regreskrav md Hjallerup Fjernvarme, er det Hjallerup Fjernvarmes ledelses vurdering, at sagsøgere ikke vil pnå medhld, g der ikke vil pstå et regresbeløb til afregning.

20 NOTER Pantsætninger g sikkerhedsstillelser 19 Der er ingen pantsætninger g sikkerhedsstillelser. Brønderslev Kmmune har ydet kmmunegaranti verfr lån til Kmmunekredit. Nte 2017/18 2016/17 Medarbejderfrhld Antal persner beskæftiget i gennemsnit. De samlede persnalemkstninger udgør: Løn g gager. Pensin. Andre mkstninger til scial sikring. Vederlag til direktin g bestyrelse: Vederlag til frmand.. 4 4 1.958.073 1.992.021 271.832 267.014 27.992 28.651 2.257.897 2.287.686 39.072 39.072 20 Resultat til indregning i kmmende års priser Årets resultat før årsreguleringer. Indregnet ver-/underdækning i msætningen efter varmefrsyningslven. 286.608 92.445-897.967-1.298.453-611.359-1.206.008 21 Afskrivninger i flg. årsregnskabslven tilbageført. Afskrivninger iflg. varmefrsyningslven. Henlæggelser i henhld til varmefrsyningslven. Udskudt skat iflg. årsregnskabslven tilbageført.. 7.178.948 6.939.088-7.293.461-6.962.735 270.000-172.095-338. 798-286.608-92.445 Årets resultat ifølge varmefrsyningslven. Overført resultat efter varmefrsyningslven til indregning i kmmende års priser prim. Resultat til indregning i kmmende års priser. -897.967-1.298.453 902.993 2.201.446 5.026 902.993

21 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS Årsrapprten fr Hjallerup Fjernvarme Andelsselskab fr 2017 / 18 er aflagt i verensstemmelse med den danske årsregnskabslvs bestemmelser fr virksmheder i regnskabsklasse B med tilpasninger efter varmefrsyningslven. Årets ver/underdækning er indregnet sm en krrektinspst til nettmsætningen, sm erhvervsstyrelsens vejledende ntat fra 2011 anbefaler. Varmeværket har herudver valgt at følge nedenstående regler fr klasse C: Hved- g nøgletal indgår i årsrapprten. Pengestrømspgørelse indgår i årsrapprten. Årsrapprten er udarbejdet efter samme regnskabspraksis sm sidste år. Generelt m indregning g måling I resultatpgørelsen indregnes indtægter i takt med, at de indtjenes, herunder indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver g frpligtelser. I resultatpgørelsen indregnes ligeledes alle mkstninger, herunder afskrivninger g nedskrivninger. Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige øknmiske frdele vil tilflyde værket, g aktivets værdi kan måles pålideligt. Frpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige øknmiske frdele vil fragå værket, g frpligtelsens værdi kan måles pålideligt. Ved første indregning måles aktiver g frpligtelser til kstpris. Efterfølgende måles aktiver g frpligtelser sm beskrevet fr hver enkelt regnskabspst nedenfr. Ved indregning g måling tages hensyn til frudsigelige tab g ns1c1, der fremkmmer inden årsrapprten aflægges, g sm be- eller afkræfter frhld, der eksisterede på balancedagen. Den regnskabsmæssige værdi af materielle anlægsaktiver gennemgås årligt fr at afgøre, m der er indikatin af værdifrringelse ud ver det, sm udtrykkes ved nrmal afskrivning. Hvis dette er tilfældet, fretages nedskrivning til den lavere genindvindingsværdi. RESULTATOPGØRELSEN Peridisering Salg af varme er medtaget ud fra de i årspgørelserne beregnede beløb, medens elsalg er medtaget i henhld til afregninger frem til regnskabsårets afslutning. Omkstninger er peridiseret g udgiftsført, således at de dækker frem til regnskabsårets udløb. Årets indtægter I årets nettmsætning indgår faktureret salg af varme, elindtægter samt salg af øvrige ydelser til eksterne kunder. Årets realiserede ver-i-underdækning pgjrt efter varmefrsyningslvens regler indgår sm en reguleringspst til nettmsætningen.

22 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS Prduktinsmkstninger Prduktinsmkstninger mfatter mkstninger til prduktin af varme g el, køb af brændsel, vedligehldelse, driftsledelse samt af- g nedskrivninger mv. Distributinsmkstninger Distributinsmkstninger mfatter mkstninger til distributin, ledninger, målere, driftsledelse, ledningstab samt af- g nedskrivninger mv. Administratinsmkstninger Administratinsmkstninger mfatter mkstninger til administratin, bestyrelse g generalfrsamling, ledelse, frbrugerinfrmatin, øvrige administratinsmkstninger, driftsledelse samt af- g nedskrivninger mv. Andre driftsindtægter g driftsudgifter Andre driftsindtægter g driftsudgifter indehlder regnskabspster af sekundær karakter i frhld til andelsselskabets væsentligste hvedaktivitet. Finansielle indtægter g mkstninger Finansielle indtægter g mkstninger indehlder renteindtægter g -mkstninger. Finansielle indtægter g mkstninger indregnes i resultatpgørelsen med de beløb, der vedrører regnskabsåret. Andelsselskabet har ikke fretaget frrentning af indskudskapitalen. Skat Årets skat, sm består af årets aktuelle skat g frskydning i udskudt skat, indregnes i resultatpgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, g direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til psteringer direkte på egenkapitalen. Årets resultat I henhld til "Lv m varmefrsyning" kan der i varmeprisen indregnes alle nødvendige mkstninger samt en frrentning af indskudskapitalen. Andelsselskabets resultat vil efter indregning af ver- eller underdækning altid udgøre O Andelsselskabet har ikke fretaget frrentning af indskudskapitalen. Årets ver- eller underdækning pgøres sm frskellen mellem mkstningerne g de fakturerede indtægter efter varmefrsyningslven. Beløbet indregnes i varmeindtægterne g ptages i balancen enten sm gæld eller tilgdehavender hs andelshaverne. I det efterfølgende år indgår beløbet i varmeprisdannelsen.

23 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS BALANCEN Materielle anlægsaktiver Materielle anlægsaktiver måles til kstpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Der afskrives ikke på grunde. Materielle anlægsaktiver afskrives på grundlag af anskaffelsessum reduceret med de i tidligere år fretagne henlæggelser til investeringer. Aktiverne afskrives ver den frventede brugstid i verensstemmelse med årsregnskabslvens g varmefrsyningslvens bestemmelser. Afskrivning påbegyndes ved anlægsaktivets færdiggørelse. Der afskrives dg ikke på udlejningsejendmme. Der er anvendt følgende åremål fr afskrivningerne: Kraftvarmeværk. Ledningsnet. Driftsmidler g inventar. Målere.. Årsregnskabs lv 10-20 år 10 år 5 år 10 år Varmefrsyningslev 15-18 år 10 år 5 år 10 år Tilslutningsbidrag pkrævet hs frbrugerne fratrækkes i kstprisen fr det pågældende ledningsnets kstpris, hvrved bidraget indtægtsføres ver den frventede brugstid fr ledningsnettet. Herved tilstræbes en symmetrisk resultatføring af indtægter g udgifter. Frtjeneste eller tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiver pgøres sm frskellen mellem salgspris med fradrag af salgsmkstninger g den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Frtjeneste eller tab indregnes i resultatpgørelsen under afskrivninger. Finansielle anlægsaktiver Finansielle anlægsaktiver mfatter andelskapital, sm måles til anskaffelsessummen. Tilgdehavender Tilgdehavender måles til amrtiseret kstpris, hvilket sædvanligvis svarer til nminel værdi. Værdien reduceres med nedskrivning til imødegåelse af frventede tab. Resultat til indregning i kmmende års priser Årets ver- eller underdækning pgøres sm frskellen mellem mkstninger g de fakturerede indtægter efter varmefrsyningslven. Beløbet indregnes i varmeindtægterne g ptages i balancen enten sm gæld eller tilgdehavender. Perideafgrænsningspster, aktiver Perideafgrænsningspster indregnet under aktiver mfatter afhldte mkstninger vedrørende efterfølgende regnskabsår. Egenkapital Fra den 1. marts 1981 g fremefter har fjernvarmeværker været mfattet af prisbestemmelserne i den gældende varmefrsyningslv. Af denne lv fremgår det, at varmefrsyningsvirksmheder ikke må pspare verskud. Sm følge heraf, er egenkapitalen pr. 31. maj 2018 uændret i frhld til egenkapitalen pr. 1. marts 1981.

24 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS Tidsmæssige frskelle i frbrugerbetalinger Varmefrsyningslven åbner mulighed fr at fretage henlæggelser til fremtidige nyinvesteringer. Henlæggelsen kan pr. år max. andrage 20 % af en af bestyrelsen udarbejdet investeringsplan, g henlæggelsens akkumulerede maksimum kan max. udgøre 75 % af investeringsplanen. Der er fretaget henlæggelser på i alt 352 t pr. 31. maj 2018. En henlæggelse efter varmefrsyningslven er en frpligtelse efter årsregnskabslven, indtil den planlagte investering er gennemført. Frpligtelsen er i regnskabet ptaget under psten tidsmæssige frskelle i frbrugerbetalinger enten sm krtfristet eller langfristet gæld. Skyldig skat g udskudt skat Aktuelle skattefrpligtelser g tilgdehavende aktuel skat indregnes i balancen sm beregnet skat af årets skattepligtige indkmst reguleret fr skat af tidligere års skattepligtige indkmster samt fr betalte acntskatter. Udskudt skat måles af midlertidige frskelle mellem regnskabsmæssig g skattemæssig værdi af aktiver g frpligtelser. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettiget skattemæssigt underskud, måles til den værdi, hvrtil aktivet frventes at kunne realiseres, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening, eller ved mdregning i udskudte skattefrpligtelser inden fr samme juridiske skatteenhed. Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler g skattesatser, der med balancedagens lvgivning vil være gældende, når den udskudte skat frventes udløst sm aktuel skat. Gældsfrpligtelser Priritetsgæld er målt til amrtiseret kstpris svarende til den nminelle værdi. Gæld i øvrigt er målt til amrtiseret kstpris svarende til nminel værdi. PENGESTRØMSOPGØRELSE Pengestrømspgørelsen viser værkets pengestrømme fr året frdelt på driftsaktivitet, investeringsaktivitet g finansieringsaktivitet fr året, årets frskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse g slutning. Pengestrømme fra driftsaktivitet: Pengestrømme fra driftsaktivitet pgøres sm årets resultat reguleret fr ikke-kntante driftspster, ændring i driftskapital g betalt selskabsskat. Pengestrømme fra investeringsaktivitet: Pengestrømme fra investeringsaktivitet mfatter betaling materielle, materielle g finansielle anlægsaktiver. frbindelse med køb g salg af im- Pengestrømme fra finansieringsaktivitet: Pengestrømme fra finansieringsaktivitet mfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapital g mkstninger frbundet hermed, ptagelse af lån samt afdrag på rentebærende gæld. Likvider: Likvider mfatter kassekredit g likvide behldninger samt krtfristede værdipapirer, der uden hindring kan msættes til likvide behldninger, g hvrpå der kun er ubetydelig risik fr værdiændringer.