Basisindtægter fra forretningsdrift steg med tilfredsstillende 11% fra mio. kr. til mio. kr. i 1. halvår 2010.

Til NASDAQ OMX Copenhagen A/S og pressen 19. august 2010 HALVÅRSRAPPORT NYKREDIT BANK KONCERNEN 1. JANUAR 2010 30. JUNI 2010 Koncernens resultat før skat udgjorde 157 mio. kr. mod -1.184 mio. kr. i 1. halvår 2009. Ses der bort fra bankens betalinger og hensættelser vedrørende bankpakke l, udgjorde resultatet 518 mio. kr. i 1. halvår 2010. Ændringen i resultat før skat kan især henføres til et markant fald i nedskrivninger mv. fra 1.856 mio. kr. i 1. halvår 2009 til 749 mio. kr. Nedskrivninger fra en afviklingsportefølje af storkunder fra Forstædernes Bank faldt fra 1,2 mia. kr. til 0,4 mia. kr., Erhverv faldt med 382 mio. kr., mens Privat viste en stigning på 55 mio. kr. Periodens hensættelser på bankpakke I udgjorde 114 mio. kr. mod 163 mio. kr. i 1. halvår 2009. Basisindtægter fra forretningsdrift steg med tilfredsstillende 11% fra 1.736 mio. kr. til 1.935 mio. kr. i 1. halvår 2010. Administrationsomkostninger mv. udgjorde i alt 992 mio. kr. mod 1.017 mio. kr. i 1. halvår 2009. Udviklingen skyldes færre ansatte, herunder effekten af et skærpet omkostningsfokus og synergier fra organisationsændringer. Balancen udgjorde 228 mia. kr., hvilket er en stigning på 12,7 mia. kr. i forhold til ultimo 2009. Likviditeten var i 1. halvår 2010 fortsat god med en overdækning i forhold til lovkrav om likviditet på 265,8% mod 323,9% ultimo 2009. Solvens- og kernekapitalprocenten udgjorde hhv. 12,7 og 12,0 mod 12,3 ultimo 2009. Egenkapitalen var på 12.464 mio. kr. mod 12.374 mio. kr. primo 2010. Forøgelsen svarer til periodens resultat. Resultat før skat forrentede egenkapitalen med 2,5% p.a. mod -23,7% i 1. halvår 2009 og -46,2% i hele 2009. FORVENTNINGER TIL 2010 1. halvår 2010 viste en tilfredsstillende stigning i basisindtægter og lavere nedskrivninger på udlån end forventet ved årets start. Denne udvikling forventes at fortsætte, så resultat før skat for hele 2010, som for halvåret, bliver positivt. Der er dog fortsat usikkerhed om udviklingen i nedskrivninger på udlån. INFORMATION OM NYKREDIT BANK KONCERNEN s halvårsrapport og yderligere information om findes på nykredit.dk. Kontakt Bestyrelsesformand Karsten Knudsen tlf. 44 55 19 04 Bankdirektør Bjørn Mortensen tlf. 44 55 18 95 Nykredit Bank A/S Kalvebod Brygge 1-3 1780 København V Tlf. 44 55 18 00 CVR-nr. 10 51 96 08 Rapport for 1. halvår 2010 1/40

Ledelsesberetning for 1. halvår 2010 Hovedtal for Sammenligningstal er tilpasset fusionen med Forstædernes Bank A/S 1. halvår 2010 Året 2009 1. halvår 2009 1. halvår 2008 1. halvår 2007 1. halvår 2006 RESULTATOPGØRELSE I SAMMENDRAG Netto rente- og gebyrindtægter 1.827 3.675 1.852 1.345 1.105 923 Kursreguleringer 300 313 70-67 412 216 Andre driftsindtægter 18 36 19 18 8 13 Udgifter til personale og administration 977 1.914 981 832 722 607 Andre driftsudgifter og afskrivninger 262 603 288 25 23 18 Nedskrivninger på udlån og tilgodehavender mv. 749 6.571 1.856 180 12 18 Resultat af kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder - -138 - - - - Resultat før skat 157-5.202-1.184 259 768 509 Skat 67-1.264-281 68 188 146 Periodens resultat 90-3.938-903 191 580 363 BALANCE ULTIMO Aktiver Kassebeholdning og tilgodehavender hos centralbanker og i kreditinstitutter 35.201 46.361 25.567 18.714 28.791 20.899 Udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi 13.899 11.963 23.320 11.515 4.006 9.854 Udlån og andre tilgodehavender til amortiseret kostpris 61.355 60.921 65.825 73.054 58.874 44.106 Obligationer til dagsværdi og aktier 73.046 65.670 81.298 60.128 57.920 49.289 Andre aktivposter 44.431 30.294 28.739 20.604 12.540 8.788 I alt aktiver 227.932 215.209 224.749 184.015 162.131 132.936 Passiver Gæld til kreditinstitutter og centralbanker 65.922 56.843 77.074 89.172 87.722 70.006 Indlån og anden gæld 57.481 65.117 60.890 49.216 39.085 36.325 Udstedte obligationer til amortiseret kostpris 38.114 44.059 39.692 8.239 3.039 3.149 Øvrige ikke-afledte finansielle forpligtelser til dagsværdi 9.785 6.798 5.083 6.932 10.252 8.410 Øvrig gæld 42.072 28.084 27.914 18.215 11.216 7.427 I alt gæld 213.374 200.901 210.653 171.774 151.314 125.317 Hensatte forpligtelser 958 765 278 27 12 63 Efterstillede kapitalindskud 1.136 1.169 4.058 3.798 3.399 2.249 Egenkapital 12.464 12.374 9.760 8.416 7.406 5.307 I alt passiver 227.932 215.209 224.749 184.015 162.131 132.936 IKKE-BALANCEFØRTE POSTER Eventualforpligtelser 17.549 23.386 16.015 19.676 20.511 16.323 Andre forpligtende aftaler 7.531 9.387 9.258 8.761 7.702 4.131 NØGLETAL Solvensprocent 12,7 12,3 12,5 9,3 11,7 9,4 Kernekapitalprocent 12,0 12,3 9,4 6,9 8,6 7,9 Egenkapitalforrentning i % før skat *) 1,3-46,2-11,9 3,1 11,5 9,9 Egenkapitalforrentning i % efter skat *) 0,8-35,0-9,1 2,3 8,7 7,0 Indtjening pr. omkostningskrone *) 1,08 0,43 0,62 1,25 2,01 1,79 Renterisiko i % 0,8 0,1 1,1 1,3 3,0 3,7 Valutaposition i % 2,6 0,7 0,0 2,2 13,4 11,6 Valutarisiko i % 0,0 0,0 0,1 0,0 0,0 0,2 Udlån i forhold til indlån *) 1,4 1,2 1,5 1,7 1,6 1,5 Udlån i forhold til egenkapital *) 6,0 5,9 9,1 10,0 8,5 10,2 Periodens udlånsvækst i % *) 3,3-25,4-8,8 19,8 19,3 24,6 Overdækning i % i forhold til lovkrav om likviditet 265,8 323,9 200,3 57,7 116,4 123,6 Summen af store engagementer i % 33,0 62,1 97,6 134,9 183,8 497,9 Periodens nedskrivningsprocent *) 0,7 6,3 1,7 0,2 0,0 0,0 Gennemsnitligt antal medarbejdere omregnet til heltid *) 923 1.228 1.317 1.249 1.115 1.010 Nøgletallene er beregnet i overensstemmelse med regnskabsbekendtgørelsens definitioner. *) Nøgletallene er tilpasset fusionen med Forstædernes Bank. 2/40 Rapport for 1. halvår 2010

Ledelsesberetning for 1. halvår 2010 1. HALVÅR 2010 I HOVEDTRÆK Sammenligningstal er tilpasset fusionen med Forstædernes Bank. Effekten på hovedtal fremgår af side 39. Koncernens resultat før skat blev et overskud på 157 mio. kr. mod et underskud på 1.184 mio. kr. i 1. halvår 2009. Selvom der var tale om en betydelig resultatforbedring, anses resultatet som helhed ikke for tilfredsstillende, men der ses dog en positiv udvikling i form af såvel øgede basisindtægter fra forretningsdrift som færre nedskrivninger. I forhold til 1. halvår 2009 steg basisindtægter fra forretningsdrift således tilfredsstillende med 199 mio. kr. (11%) til 1.935 mio. kr. Stigningen kunne henføres til Markets & Asset Management og Erhverv, mens øvrige områder lå på niveau med 1. halvår 2009. Egne tradingpositioner gav i 1. halvår en negativ basisindtægt på 7 mio. kr. fra porteføljen af Kalvebod-udstedelser. I 1. halvår 2009 udgjorde indtægten i alt 77 mio. kr. fordelt med 52 mio. kr. på Kalvebod-udstedelser og 25 mio. kr. tilknyttet Proprietary Trading-aktiviteter, der i 2. halvår 2009 blev overført til Nykredit Realkredit. Basisindtægter fra koncernposter faldt fra 81 mio. kr. til 57 mio. kr. i 1. halvår 2010. Ændringen var en følge af faldet i den korte rente fra ca. 2,4% (gns.) i 1. halvår 2009 til 1,06% i 1. halvår 2010 kombineret med en større egenkapital. Af de samlede indtægter faldt netto renter med 54 mio. kr., primært som følge af et lavere renteniveau. Gebyrer, netto steg med 29 mio. kr. til 409 mio. kr., mens kursreguleringer steg med 230 mio. kr. til 300 mio. kr. Ændringer i kursreguleringer skal vurderes i sammenhæng med udviklingen i netto renteindtægter, idet banken i høj grad anvender kombinationer af rentebærende finansielle aktiver og forpligtelser samt derivater i den daglige drift, herunder swaps til brug for rentesikring. Udgifter til personale og administration faldt med 4 mio. kr. til 977 mio. kr. Udviklingen var en effekt af synergier fra organisationsændringer, herunder sammenlægning med Forstædernes Bank og et skærpet omkostningsfokus. Udgifter til personale mv. tegnede sig for en reduktion på 147 mio. kr. (-25%) fra 570 mio. kr. til 423 mio. kr. i 1. halvår 2010. Udviklingen skal ses i sammenhæng med, at det gennemsnitlige antal medarbejdere er reduceret med 25% til 923 i 1. halvår 2010 som følge af, at et øget antal fælles aktiviteter varetages af moderselskabet. Modsat steg administrationsomkostninger med 143 mio. kr. til 554 mio. kr. Udviklingen var blandt andet en effekt af øgede it-omkostninger, inkl. omkostninger tilknyttet fusionen, og afregninger til moderselskabet for varetagelse af koncerntværgående aktiviteter. Provisioner til bankpakke l udgjorde 247 mio. kr., hvilket var på niveau med 1. halvår 2009. Nedskrivninger på udlån og hensættelser på garantier gav en udgift på 635 mio. kr. mod 1.693 mio. kr. i 1. halvår 2009. Hertil kom hensættelser tilknyttet bankpakke l, der faldt fra 163 mio. kr. i 1. halvår 2009 til 114 mio. kr. - Resultat før skat for 1. januar til 30. juni fordelt på forretningsområder Mio. kr. Privat Erhverv Markets & Asset Øvrige aktiviteter Koncernposter 1 og elimineringer I alt 1. halvår 2010 2010 Management 2010 2010 2010 Basisindtægter fra forretningsdrift 414 568 913 40-1.935 Basisindtægter fra egne tradingpositioner 3 - - -7 - - -7 Basisindtægter af fonds - - - - 57 57 Basisindtægter i alt 414 568 906 40 57 1.985 Driftsomkostninger 261 293 421 17-992 Provision til bankpakke l 35 120 61 31-247 Basisindtjening før nedskrivninger 118 155 424-8 57 746 Nedskrivninger på udlån mv. 148 101 1 385-635 Hensættelser tilknyttet bankpakke l 15 51 25 23-114 Basisindtjening efter nedskrivninger -45 3 398-416 57-3 Beholdningsindtjening 2 - - - - 160 160 Periodens resultat før skat -45 3 398-416 217 157 Periodens resultat før skat 1. halvår 2009 Basisindtægter fra forretningsdrift 421 515 745 55-1.736 Basisindtægter fra egne tradingpositioner - - 77 - - 77 Basisindtægter af fonds - - - - 81 81 Basisindtægter i alt 421 515 822 55 81 1.894 Driftsomkostninger 311 329 356 21-1.017 Provision til bankpakke l 27 116 58 51-252 Basisindtjening før nedskrivninger 83 70 408-17 81 625 Nedskrivninger på udlån mv. 92 446 1 1.154-1.693 Hensættelser tilknyttet bankpakke l 16 87 27 33-163 Basisindtjening efter nedskrivninger -25-463 380-1.204 81-1.231 Beholdningsindtjening - - - - 47 47 Resultat før skat -25-463 380-1.204 128-1.184 1 Omfatter indtægter fra fonds, der ikke er allokeret til de enkelte forretningsområder, og som indgår i bankens egenbeholdning, samt ikke-allokerede omkostninger. 2 Beholdningsindtjening svarer til afkastet fra egenbeholdningen ud over den risikofri rente. 3 Omfatter indtægter fra Proprietary Trading i 1. halvår 2009 og kursreguleringer fra beholdningen af efterstillede kapitalindskud i danske pengeinstitutter (Kalvebod-udstedelser). Sammenligningstal er tilpasset fusionen med Forstædernes Bank. Yderligere specifikationer og nøgletal fremgår af note 2. Rapport for 1. halvår 2010 3/40

Ledelsesberetning for 1. halvår 2010 Faldet i nedskrivninger og hensættelser på 1.058 mio. kr. kan henføres til en afviklingsportefølje af storkunder fra Forstædernes Bank, der blev reduceret med 769 mio. kr., og Erhverv med 346 mio. kr. Modsat steg Privat med 56 mio. kr. til 148 mio. kr. Den beregnede skat udgjorde 67 mio. kr., svarende til ca. 42% af resultatet før skat. I forhold til den gældende skatteprocent på 25, er periodens beregnede skat især påvirket af en regulering af udskudt skat i det tidligere Forstædernes Bank for tidligere år. Resultat efter skat udgjorde herefter 90 mio. kr. mod -903 mio. kr. i 1. halvår 2009. FORVENTNINGER TIL 2010 Basisindtægter fra forretningsdrift forventes i den resterende del af året at ligge på niveau med 1. halvår. Da en del af bankens indtægter kan henføres til afkast af obligationsbeholdninger mv., er niveauet dog afhængigt af udviklingen på rentemarkedet. Lønninger og administrationsomkostninger forventes i den resterende del af året at ligge på niveau med 1. halvår, mens udviklingen i dansk økonomi, herunder boligpriser og arbejdsløshed mv., fortsat giver risiko for nye kredittab. Sammenfattende forventes et resultat før nedskrivninger og skat lige over niveauet i 2009, hvor resultat før nedskrivninger og skat udgjorde 1.369 mio. kr. (inkl. fusionen med Forstædernes Bank). På basis af udviklingen i 1. halvår 2010 er det ledelsens vurdering, at Nykredit Bank vil få et positivt resultat før skat. ØVRIGE FORHOLD Fusion med Forstædernes Bank A/S Fusionen med Forstædernes Bank er som tidligere oplyst sket pr. 1. april med regnskabsmæssig virkning pr. 1. januar 2010. Sammenligningstal er tilpasset fusionen. Indfrielse af efterstillet kapital Banken har i august måned indfriet supplerende kapital for 150 mio. kr. og ansøgt Finanstilsynet om tilladelse til førtidig indfrielse af yderligere ansvarlig lånekapital for hhv. 100 mio. kr. og 10 mio. euro i september og oktober 2010. Kapitaludvidelse Banken forventer en fortsat vækst i de kundevendte forretninger. Hertil kommer indfrielse af supplerende kapital samt bankens generelle ønske om at have et solidt kapitalgrundlag. På den baggrund udvides Nykredit Banks egenkapital i september 2010 med 1 mia. kr. Kapitaludvidelsen tegnes fuldt ud af Nykredit Realkredit. BEGIVENHEDER EFTER 30. JUNI Der er i perioden frem til offentliggørelsen af halvårsrapporten ikke indtruffet væsentlige begivenheder. FORRETNINGSOMRÅDER Forretningsområderegnskaberne er i 2010 påvirket af såvel fusionen med Forstædernes Bank som en generel organisationstilpasning. Sammenligningstallene er i videst muligt omfang tilpasset, idet fordelingen af visse resultat- og balanceposter mellem forretningsområderne dog er baseret på en række skøn. er opbygget omkring en helhedsorganisation, hvilket bl.a. betyder, at Nykredits kunder har én organisatorisk indgang til Nykredit. Koncernenheden Kunder omfatter alle Nykredits salgskanaler, og kunderne vælger selv, i hvor høj grad de ønsker personlig betjening i centrene, selvbetjening via nettet eller telefonen. Hertil kommer kompetencecentrene Nykredit Markets og Nykredit Asset Management, der varetager koncernens forretninger tilknyttet handel med værdipapirer, derivater, kapital- og investeringsforvaltning, pensionsopsparing mv. s regnskabsrapportering er centreret omkring segmenterne: Privat, Erhverv, Markets & Asset Management og Øvrige aktiviteter. Privat Forretningsområdet omfatter husstande og mindre landbrug, der typisk benytter sig af samme produktudbud som privatkunder. Privat fik et resultat på -45 mio. kr. mod -25 mio. kr. i 1. halvår 2009. Basisindtægterne faldt med 7 mio. kr. til 414 mio. kr. Generelt ses et øget aktivitetsniveau på udlån til boligformål, mens udlån til lønkunder er reduceret. Modsat ses en stigende tendens i indlån fra lønkunder. Omkostninger faldt med 50 mio. kr. til 261 mio. kr., mens provisioner til bankpakke I udgjorde 35 mio. kr. mod 27 mio. kr. i 1. halvår 2009. Omkostningerne udviklede sig generelt som forventet. Nedskrivninger og hensættelser gav en udgift på 163 mio. kr. mod 108 mio. kr. i 1. halvår 2009. Hensættelser vedrørende bankpakke l var nogenlunde uændret. Generelt er der fortsat tale om et relativt behersket niveau i forhold til de samlede udlån og garantier på ca. 24,1 mia. kr. Stigningen reflekterer dog, at der er tale om en generelt øget kreditrisiko på udlån til private. I/O-nøgletallet udgjorde 0,9, hvilket var uændret sammenlignet med 30. juni 2009. Udlån udgjorde 15,2 mia. kr. pr. 30. juni 2010 mod 16,6 mia. kr. ultimo 2009, mens indlån var nogenlunde uændret med 19,5 mia. kr. Udviklingen i udlånene kan til dels henføres til ændrede fordelinger mellem forretningsområder som følge af organisationstilpasningen. Erhverv Forretningsområdet omfatter erhvervsvirksomheder, landbrug og boligudlejning, herunder andelsboliger og alment byggeri. På trods af en fremgang i basisindtægter på 53 mio. kr. realiserede forretningsområdet i 1. halvår 2010 et ikke tilfredsstillende resultat på 3 mio. kr. Basisindtægter steg fra 515 mio. kr. til 568 mio. kr. sammenlignet med 1. halvår 2009. Især viste koncernkunder en positiv udvikling. Stigningen i indtægter var bl.a. en effekt af prisjusteringer på forretninger med erhvervskunder med deraf følgende øgede marginaler og gebyrer. Kursreguleringer på erhvervsobligationer og derivater mv. udgjorde -33 mio. kr. mod -82 mio. kr. i 1. halvår 2010. 1. halvår 2010 var især påvirket af negative kursreguleringer på derivater. Driftsomkostninger faldt fra 329 mio. kr. i 1. halvår 2009 til 293 mio. kr., hvilket var som forventet. Resultaterne fra forretningsområdets tilknyttede og associerede virksomheder udgjorde -3,9 mio. kr. mod -23 mio. kr. i 1. halvår 2009. Udgifter til nedskrivninger og hensættelser faldt med 345 mio. kr. fra 446 mio. kr. til 101 mio. kr., mens hensættelser til bankpakke I udgjorde 51 mio. kr. mod 87 mio. kr. i 1. halvår 2009. 4/40 Rapport for 1. halvår 2010

Ledelsesberetning for 1. halvår 2010 I/O-nøgletallet udgjorde 1,0 mod 0,5 for 1. halvår 2009. Udlån udgjorde 41,9 mia. kr. mod 39,2 mia. kr. ultimo 2009, mens indlån udgjorde 29,8 mia. kr. mod 33,4 mia. kr. ultimo 2009. Markets & Asset Management Forretningsområdet varetager Nykredit koncernens forretninger inden for handel med værdipapirer og derivater, kapitalformidling og -forvaltning samt pensionsopsparing. Ligeledes indgår bankens Treasury-funktion i området. Proprietary Trading indgår i 1. halvår 2009. Markets & Asset Management fik et resultat før skat på 398 mio. kr. mod 380 mio. kr. i 1. halvår 2009, svarende til en fremgang på 18 mio. kr. Basisindtægter fra forretningsdrift steg med tilfredsstillende 168 mio. kr. (22%) til 913 mio. kr., mens indtægter fra egne tradingpositioner mv. blev reduceret med 84 mio. kr. til -7 mio. kr. som følge af negative kursreguleringer på Kalvebod-udstedelserne. Nykredit Markets havde en pæn indtjeningsfremgang på flere delforretningsområder. Derivatområdet genvandt aktivitetsomfanget fra tidligere, og øvrige områder bibeholdt eller styrkede aktivitetsniveauet. Ikke mindst aktieområdet viste en meget tilfredsstillende fremgang. Fixed income viste et pænt aktivitetsniveau i halvåret på trods af finansiel uro og eurokrisen. Forretningsområdets udlån (reverse-udlån) udgjorde 13,9 mia. kr. mod 11,9 mia. kr. ultimo 2009. Udlånene er bl.a. indgået med pensionskasser, investeringsforeninger og -selskaber. Indlån udgjorde 7,2 mia. kr. pr. 30. juni 2010 mod 11,1 mia. kr. ultimo 2009. Hertil kom 5,7 mia. kr. i form af repoforretninger pr. 30. juni 2010, der indgår i regnskabsposten Ikke-afledte finansielle forpligtelser til dagsværdi. Ultimo 2009 udgjorde beløbet 0,5 mia. kr. Øvrige aktiviteter Forretningsområdet omfatter en afviklingsportefølje af lån til storkunder fra Forstædernes Bank. Forretningsområdets resultat udgjorde -416 mio. kr. mod -1.204 mio. kr. i 1. halvår 2009. Da der var tale om en afgrænset udlånsportefølje under afvikling, bestod størstedelen af årets resultat af nedskrivninger med i alt 385 mio. kr. i 1. halvår 2010 og 1.154 mio. kr. i 1. halvår 2009. Hertil kom en udgift i 1. halvår 2010 på 23 mio. kr. vedrørende bankpakke l mod 33 mio. kr. i 1. halvår 2009. Udlånene udgør ca. 4,2 mia. kr. efter nedskrivninger på i alt 3,9 mia. kr. Nedskrivningsprocenten udgør således knap 50%. Asset Management havde ligeledes en tilfredsstillende vækst, hvor formuen under forvaltning steg med 12,4% til 79,9 mia. kr., og formuen under administration steg med 10,3% til 252 mia. kr. Tilsvarende var væksten i 1. halvår 2009 3,5% på formue under forvaltning og -7,0% på formue under administration. Asset Management lancerede i 1. halvår 2010 Nykredit AIDA, investeringer i guld, olie, aktier og obligationer, over for professionelle kunder. I juni blev Danske Fokusaktier lanceret over for detail- og professionelle kunder. Det gav en samlet emission på knap 850 mio. kr. Driftsomkostninger steg med 65 mio. kr. til 421 mio. kr. Udviklingen lå under ét på et forventet niveau. I/O-nøgletallet udgjorde 1,8 mod 1,9 i 1. halvår 2009. Rapport for 1. halvår 2010 5/40

Ledelsesberetning for 1. halvår 2010 NYKREDIT BANK KONCERNEN BALANCE, EGENKAPITAL OG SOLVENS Balance Balancen udgjorde 227,9 mia. kr. mod 215,2 mia. kr. ultimo 2009, hvilket svarer til en stigning på 12,7 mia. kr. eller 5,9%. Udlån til dagsværdi og amortiseret kostpris steg i forhold til ultimo 2009 med 2,4 mia. kr. til 75,2 mia. kr., hvoraf reverse-udlån tegnede sig for en stigning på knap 2 mia. kr. Obligationer steg fra 65,0 mia. kr. ultimo 2009 til 72,5 mia. kr. Beholdningens størrelse skal især ses i lyset af bankens repoaktiviteter og handelspositioner og yderligere bankens høje likviditet, hvoraf en del var placeret i værdipapirer. Beholdningen omfattede primært statsobligationer og realkreditobligationer med en høj rating. I beholdningen indgår obligationer, hvor de underliggende aktiver består af efterstillede kapitalindskud i danske pengeinstitutter (Kalvebod-udstedelser). Posten udgjorde ca. 1,2 mia. kr., hvilket svarer til niveauet pr. 31. december 2009. Øvrige ikke-afledte finansielle forpligtelser til dagsværdi steg fra 6,8 mia. kr. til 9,8 mia. kr. I posten indgår såvel indlån som negative værdipapirbeholdninger tilknyttet repotransaktioner. Andre passiver udgjorde 42,1 mia. kr. mod 28,1 mia. kr. ultimo 2009. Beløbet var fortrinsvis sammensat af negative markedsværdier af afledte finansielle instrumenter med 33,9 mia. kr. og skyldige renter med 7,6 mia. kr. Egenkapital Egenkapitalen udgjorde 12.464 mio. kr. pr. 30. juni 2010. Sammenlignet med ultimo 2009, hvor kapitalen udgjorde 10.227 mio. kr., er der tale om en forøgelse på 2.237 mio. kr., der kan henføres til tilgang ved fusion med 2.147 mio. kr. og periodens resultat efter skat på 90 mio. kr. Egenkapitalen var ens i Nykredit Bank A/S og, idet der anvendes identiske principper for indregning og måling. Andre aktiver udgjorde 42,7 mia. kr. mod 28,5 mia. kr. ultimo 2009. Heraf udgjorde positive markedsværdier af afledte finansielle instrumenter 35,6 mia. kr. (31.12.2009: 20,7 mia. kr.), der var tilknyttet bankens handel med derivater og egne positioner indgået til regnskabsmæssig sikring mv. I betydeligt omfang er disse forretninger indgået på afdækket basis og skal ses i sammenhæng med regnskabsposten Andre passiver, hvori negative markedsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår med 33,9 mia. kr. (31.12.2009: 19,6 mia. kr.). Indlån udgjorde 57,5 mia. kr. mod 65,1 mia. kr. ultimo 2009. Indlån vedrører i al væsentlighed Privat med 19,5 mia. kr. (31.12.2009: 19,6 mia. kr.), Erhverv med 29,8 mia. kr. (31.12.2009: 33,4 mia. kr.) og Markets & Asset Management med 7,2 mia. kr. (31.12.2009: 11,1 mia. kr.). Hertil kommer, at indlån fra repoforretninger er øget fra 0,5 mia. kr. ultimo 2009 til 5,7 mia. kr. pr. 30. juni 2010. Udstedte obligationer faldt i forhold til ultimo 2009 fra 44,1 mia. kr. til 38,1 mia. kr. Posten blev reduceret i overensstemmelse med bankens forventninger til likviditetsbehovet, og ændringen dækker bl.a. løbende indfrielser og nye udstedelser, der blev foretaget uden anvendelse af den individuelle statsgaranti, og til tilfredsstillende marginaler. Der henvises i øvrigt til efterfølgende afsnit vedrørende Likviditetsstyring på side 10. 6/40 Rapport for 1. halvår 2010

Ledelsesberetning for 1. halvår 2010 Egenkapital og -udvikling Mio. kr. 30.06.2010 30.06.2009 31.12.2009 Egenkapital primo inkl. Forstædernes Bank 12.374 10.159 10.159 Kapitaludvidelse og overkurs inkl. Forstædernes Bank - 504 6.154 Anden til- og afgang - - -1 Periodens resultat inkl. Forstædernes Bank 90-903 -3.938 Egenkapital ultimo perioden 12.464 9.760 12.374 Egenkapitalen er yderligere specificeret på side 16 og 17. Basiskapital og solvens Mio. kr. 31.06.2010 30.06.2009 31.12.2009 Aktiekapital 5.545 2.575 4.175 Overført overskud eller underskud mv. 6.919 4.667 6.052 Kernekapital 12.464 7.242 10.227 Hybrid kernekapital 239 - - Primære og andre fradrag i kernekapital 337 189 675 I alt 12.366 7.053 9.552 Supplerende kapital 859 2.400 - Primære og andre fradrag 92 109 - Basiskapital efter fradrag 13.133 9.344 9.552 I alt vægtede poster 103.451 74.670 77.452 Solvensprocent 12,7 12,5 12,3 Kernekapitalprocent 12,0 9,4 12,3 Solvens- og kernekapitalprocent for 1. halvår 2009 og hele 2009 er uændret i forhold til tidligere offentliggjorte oplysninger for. Nykredit Bank A/S Overblik over ratings Moody's Investors Service Standard & Poor's Kort rating P-1 A-1 Lang rating A1 A+ Bank Financial Strength Rating C- Kapitalgrundlag og solvens Nykredit Bank skal have et kapitalgrundlag, der understøtter bankens risikoprofil og vækststrategi. I Nykredit koncernen koncentreres kapitalberedskabet i videst muligt omfang i moderselskabet Nykredit Realkredit A/S. Nykredit Banks kapitalgrundlag og solvens er beskrevet i rapporten Risiko- og kapitalstyring 2009, som findes på nykredit.dk/ rapporter. Nykredit Bank har Finanstilsynets tilladelse til at anvende de avancerede IRB-metoder ved opgørelsen af kapitalkravet for udlån til private og de grundlæggende IRB-metoder ved opgørelse af kapitalkravet for udlån til erhverv. For stats- og instituteksponeringer anvender banken standardmetoden. Basiskapital efter fradrag steg med 3,6 mia. kr. i forhold til ultimo 2009, hvilket i al væsentlighed kan henføres til tilgangen af egenkapital, hybrid kernekapital og supplerende kapital i forbindelse med fusionen med Forstædernes Bank. Vægtede aktiver steg i forhold til ultimo 2009 med 26,0 mia. kr., der ligeledes var en effekt af fusionen. s solvensprocent udgjorde 12,7 pr. 30. juni 2010 mod 12,3 ultimo 2009 og 12,5 pr. 30. juni 2009. Kernekapitalprocenten udgjorde 12,0 mod 12,3 ultimo 2009 og 9,4 pr. 30. juni 2009. Nykredit Banks solvensbehov er pr. 30. juni 2010 opgjort til 9,8%, og den tilstrækkelige basiskapital udgør 10,2 mia. kr. Ændringen i forhold til ultimo 2009, hvor procenten udgjorde 8,8, skal bl.a. ses som en følge af fusionen med Forstædernes Bank. Ratings Bankens ratings er uændrede sammenlignet med ultimo 2009. Rapport for 1. halvår 2010 7/40

Ledelsesberetning for 1. halvår 2010 Nedskrivninger og hensættelser Periodens resultateffekt Nedskrivninger på udlån gav en udgift på 749 mio. kr. mod 1.856 mio. kr. i 1. halvår 2009. Heraf udgjorde bankpakke l 114 mio. kr. i 1. halvår 2010 mod 163 mio. kr. i 1. halvår 2009. Udgiften dækker over individuelle nedskrivninger og hensættelser med 708 mio. kr. og gruppevise nedskrivninger på 41 mio. kr. I 1. halvår 2009 udgjorde beløbene hhv. 1.861 mio. kr. og -5 mio. kr. I forhold til de samlede udlån og garantier udgjorde udgiften 0,7% mod 6,3% for hele 2009 og 1,7% for 1. halvår 2009. På privatområdet udgjorde udgiften 0,7%, på erhvervsområdet 0,3%, på Markets & Asset Management 0,2% og 4,4% på Øvrige aktiviteter. Øvrige aktiviteter tegnede sig for 408 mio. kr., eller 54% af periodens samlede udgift. Der er fortsat tale om et relativt højt tal, men sammenlignet med 1. halvår 2009, hvor udgiften var 1,2 mia. kr., er der dog tale om en markant ændring. Den resterende del af udgiften kunne henføres til Privat med 163 mio. kr., Erhverv med 152 mio. kr. og Markets & Asset Management med 26 mio. kr. Bankpakke l gav en udgift på 114 mio. kr. mod 163 mio. kr. i 1. halvår 2009. Det er ledelsens opfattelse, at der pr. 30. juni er foretaget en passende hensættelse i forhold til bankens andel af den samlede bankpakke, men udgiften er i sagens natur særdeles følsom over for tilgang af nødlidende banker til afviklingsselskabet Finansiel Stabilitet, herunder øgede tab mv. på allerede nødlidende banker. 8/40 Rapport for 1. halvår 2010

Ledelsesberetning for 1. halvår 2010 Nedskrivninger og hensættelser ultimo De samlede nedskrivninger og hensættelser udgjorde 7.843 mio. kr. mod 8.421 mio. kr. ultimo 2009 og 4.272 mio. kr. pr. 30. juni 2009. I forhold til ultimo 2009 var der tale om et fald på 578 mio. kr. sammensat af en netto stigning i nye nedskrivninger på 433 mio. kr. og endelig tabsføring af tidligere foretagne nedskrivninger med 1.011 mio. kr., idet en række nødlidende udlån er konstateret endeligt tabt i 1. halvår 2010. Den væsentligste ændring kunne henføres til Øvrige aktiviteter, hvor nedskrivninger blev reduceret fra 4.575 mio. kr. primo året til 3.959 mio. kr. pr. 30. juni 2010. Der er på denne del af bankens udlån nedskrevet knap 50% pr. 30. juni 2010. Hensættelser på garantier udgjorde 823 mio. kr. mod 252 mio. kr. pr. 30. juni 2009 og 609 mio. kr. ultimo 2009. I forhold til ultimo 2009 er hensættelserne således steget med 214 mio. kr., hvoraf bankpakke l tegner sig for en tilgang på 114 mio. kr. De samlede hensættelser på bankpakke l udgjorde herefter 494 mio. kr. mod 380 mio. kr. ultimo 2009. I forhold til de samlede udlån og garantier udgjorde nedskrivninger og hensættelser 7,8% mod 8,0% ultimo 2009. Ca. 56% af de samlede nedskrivninger og hensættelser vedrørte afviklingsporteføljen tilknyttet Øvrige aktiviteter, hvilket var nogenlunde uændret sammenlignet med ultimo 2009. s nedskrivninger og hensættelser 1. halvår 2010 Nedskrivninger på udlån Hensættelser på garantier Nedskrivninger og hensættelser i alt Periodens driftseffekt Mio. kr. 30. juni 2010 Primo 2010 30. juni 2010 Primo 2010 30. juni 2010 Primo 2010 1. halvår 2010 1. halvår 2009 Privat 599 467 78 59 677 526 163 108 Erhverv 2.397 2.702 251 181 2.648 2.883 152 534 Markets & Asset Management 65 68 115 87 180 155 26 28 Øvrige aktiviteter 3.959 4.575 379 282 4.338 4.857 408 1.186 I alt 7.020 7.812 823 609 7.843 8.421 749 1.856 Heraf Forstædernes Bank 6.232 336 6.568 1.390 Heraf Nykredit Bank 1.580 273 1.853 466 Nedskrivninger/hensættelser fordelt på: - individuelle 6.722 7.554 823 609 7.545 8.163 708 1.861 - gruppevise 298 258 298 258 41-5 Heraf hensat vedrørende bankpakke l 494 380 114 163 Yderligere specifikationer af nedskrivninger og hensættelser fremgår af note 7, 29 og 30, hvortil der henvises. Udlån, garantier, nedskrivninger og hensættelser fordelt på brancher Udlån og garantier Nedskrivninger og hensættelser Mio. kr. 30.06.2010 Primo 2010 30.06.2010 Primo 2010 Offentlige 674 498 0 113 Landbrug, jagt, skovbrug og fiskeri 2.912 3.089 84 87 Fremstillingsvirksomhed 9.612 8.502 407 365 Bygge- og anlægsvirksomhed 1.658 2.019 254 219 Handel, restaurations- og hotelvirksomhed 3.757 4.154 409 410 Transport, post og telefon 2.162 2.655 21 21 Kredit- og finansieringsvirksomhed samt forsikringsvirksomhed 17.382 14.105 879 1.662 Ejendomsadministration og -handel, forretningsservice 20.241 23.514 3.068 3.129 Øvrige erhverv 10.547 12.136 1.804 1.654 I alt erhverv 68.271 70.174 6.926 7.547 Private 23.858 25.598 917 762 I alt 92.803 96.270 7.843 8.422 Heraf reverse-udlån 13.899 11.963 0 0 Heraf garantier 17.549 23.386 823 609 Fordelingen er baseret på offentlige branchestatistikker og er derfor ikke direkte sammenlignelig med bankens forretningsområder. Udlån og garantier er oplyst efter nedskrivninger og svarer til den regnskabsmæssige værdi. Rapport for 1. halvår 2010 9/40

Ledelsesberetning for 1. halvår 2010 Nykredit Bank A/S 12 måneders likviditet Mia. kr. 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 1 uge Nykredit Bank A/S Stresstest af likviditet (Moody's Global Methodology) Mia. kr. 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 2 uger 1 md. 2 mdr. Nykredit Bank A/S Likviditet i % af gælds- og garantiforpligtelser 3 mdr. 6 mdr. 9 mdr. Udlån og garantier til ejendomsadministration og -handel mv. udgjorde 21,8%, hvilket svarer til et mindre fald sammenlignet med ultimo 2009. Det er ledelsens vurdering, at eksponeringen på ejendomsmarkedet er på et rimeligt niveau bankens forretningsmodel, størrelse og kapitalgrundlag taget i betragtning, og området følges nøje. Pr. 30. juni 2010 udgjorde nedskrivninger og hensættelser ca. 15% af de regnskabsmæssige udlån og garantier til ejendomsadministration og -handel mv. mod 13,3% primo 2010. Ca. 19% af de samlede udlån og garantier kunne henføres til kredit- og finansieringsvirksomhed, herunder pensionskasser, investeringsforeninger og investeringsselskaber. En betydelig del af udlånet var baseret på reverse-forretninger med sikkerhed i obligationer. De samlede udlån og garantier udgjorde 92,8 mia. kr. mod 96,3 mia. kr. primo 2010. Garantier Banken udsteder løbende garantier, herunder garantier stillet over for realkreditinstitutter. Ifølge regnskabsreglerne skal garantier gennemgås løbende, og der skal foretages hensættelser til tab, hvis det skønnes nødvendigt. Pr. 30. juni 2010 var der hensat i alt 823 mio. kr. til at imødegå tab på garantier mod 609 mio. kr. ultimo 2009. Af den samlede hensættelse pr. 30. juni 2010 kunne 494 mio. kr. henføres til bankpakke l, svarende til en stigning på 114 mio. kr. i forhold til ultimo 2009. LIKVIDITETSSTYRING Risikoen for at lide tab som følge af, at den aktuelle likviditetsbeholdning ikke er tilstrækkelig til at dække de aktuelle betalingsforpligtelser, betegnes likviditetsrisiko. En nærmere gennemgang heraf og oplysninger om Nykredit Bank koncernens risikostyring fremgår af s årsrapport for 2009, Risiko- og kapitalstyring, side 15. Nykredit Bank overvåger dagligt bankens balance og likviditet. Styringen af bankens strukturelle likviditetsrisiko tager udgangspunkt i en internt udviklet model vedrørende aktivernes og passivernes likviditetsgrad. Ubelånte værdipapirer i handelsbeholdningen udgør på kort sigt en likviditetsbuffer, der kan benyttes i tilfælde af uforudsete træk på bankens likviditet. Der laves dagligt stresstest af modellens antagelser, hvor der bl.a. regnes på effekten af en likviditetskrise, som medfører, at bankens fundingomkostninger og afviklingstiden for aktiverne stiger. Lov om finansiel virksomhed indeholder et minimumskrav på 10% til en banks likviditet i forhold til reducerede gælds- og garantiforpligtelser. Nykredit Bank opererer med et internt likviditetskrav på 15%. Pr. 30. juni 2010 udgjorde nøgletallet Overdækning i forhold til lovkrav om likviditet 265,8% mod 323,9% ultimo 2009. Pr. 30. juni 2010 udgjorde likviditetsbufferen svarende til førnævnte overdækning 63,6 mia. kr. mod 66,8 mia. kr. ultimo 2009. I 1. halvår 2010 udgjorde likviditetsbufferen i gennemsnit 58,2 mia. kr. mod et gennemsnit på 38,0 mia. kr. for 1. halvår 2009. 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Stresstest efter principperne i Moody's Investors Services "Bank Financial Strength Ratings: Global Methodology" viser, at banken har positiv likviditet uden adgang til fundingmarkederne 12 måneder frem. Som et led i bankens likviditetsberedskab har banken efter seneste ugaranterede EMTNudstedelse i marts 2010 på 3,7 mia. kr. optaget ugaranteret funding i 2. kvartal 2010 for 1,2 mia. kr. Bankens langsigtede fundingaktiviteter forløber således som planlagt med ugaranterede EMTN-udstedelser med udløb efter bankpakke I's udløb 30. september 2010. Herudover har banken fortsat den løbende refinansiering af korte ECP-udstedelser frem mod bankpakke I's udløb, hvor banken samlet har udstedt for 455 mio. euro (3,4 mia. kr.) med udløb efter 30. september 2010. 10/40 Rapport for 1. halvår 2010

Ledelsesberetning for 1. halvår 2010 Nettorenterisiko Mio. kr. 250 200 150 100 50 0-50 -100 Value-at-Risk (inkl. aktier) Mio. kr. 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 Value-at-Risk med 99% De samlede obligationsudstedelser gennem ECP- og EMTN-programmerne mv. er 38,1 mia. kr. pr. 30. juni 2010 mod 44,1 mia. kr. ultimo 2009. Finansielle risici Metoder for opgørelse og beskrivelse af finansielle risici er oplyst i årsrapporten for 2009, side 20 mfl., hvortil der henvises. Bankens Value-at-Risk og nettorenterisiko for 1. halvår 2010 afspejler Nykredit Banks og Forstædernes Banks samlede positioner. Sammenligningstal vedrørende Value-at-Risk for 2009 omfatter. Value-at-Risk udgjorde 36,4 mio. kr. pr. 30. juni 2010 mod 25,4 mio. kr. pr. 30. juni 2009 for Nykredit Bank A/S. Gennemsnittet for 1. halvår udgjorde 35,2 mio. kr. mod 41,0 mio. kr. i 1. halvår 2009. Udviklingen i Value-At-Risk er primært drevet af markedsbevægelser, herunder især en fortsat høj volatilitet i rentespændet mellem bankens renteswaps og bankens beholdning af realkreditobligationer. Positionstagningen har været begrænset og ligget forholdsvis stabilt. Dog udviser Value-at-Risk et spring pr. 1. januar som følge af fusionen med Forstædernes Bank, som især bidrager med større aktiepositioner. Renterisikoen udgjorde 104 mio. kr. pr. 30. juni 2010 mod 145 mio. kr. pr. 30. juni 2009. USIKKERHED VED INDREGNING OG MÅLING Måling af visse aktiver og forpligtelser er baseret på regnskabsmæssige skøn, der foretages af koncernens ledelse. De områder, som indebærer antagelser og skøn, der er væsentlige for regnskabet, omfatter nedskrivninger på udlån og tilgodehavender, unoterede finansielle instrumenter og noterede finansielle instrumenter, der i lyset af den finansielle uro er fastsat på markeder med lav omsætning og hensatte forpligtelser, hvor fastsættelsen er påvirket af en række skøn. Usikkerhed ved indregning og måling er nærmere omtalt i bankens regnskabspraksis (note 1 i årsrapporten for 2009 side 41), hvortil der henvises. Udviklingen i renterisikoen er primært drevet af periodevise rentefastsættelser for variabelt forrentede obligationer og renteswaps. Valutakursindikator 1 udgjorde 319 mio. kr. mod 198 mio. kr. pr. 30. juni 2009 og 83 mio. kr. ultimo 2009. Rapport for 1. halvår 2010 11/40

Ledelsespåtegning for 1. halvår 2010 LEDELSESPÅTEGNING Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt halvårsrapporten for 1. januar til 30. juni for Nykredit Bank A/S og Nykredit Bank koncernen. Koncernregnskabet aflægges i overensstemmelse med IAS 34 "Præsentation af delårsrapporter" som godkendt af EU. Halvårsregnskabet for moderselskabet, Nykredit Bank A/S, aflægges i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed. Halvårsrapporten er herudover udarbejdet i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for udstedere af børsnoterede obligationer. Det er vores opfattelse, at halvårsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2010 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsperioden 1. januar til 30. juni 2010. Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold samt en fyldestgørende beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet kan påvirkes af. København, 19. august 2010 Bestyrelse Direktion Karsten Knudsen, formand Bjørn Mortensen Søren Holm, næstformand Georg Andersen Henrik K. Asmussen, medarbejdervalgt Lars Bo Bertram Kim Duus Allan Kristiansen, medarbejdervalgt Per Ladegaard Bente Overgaard 12/40 Rapport for 1. halvår 2010

Resultatopgørelse for 1. januar 30. juni Nykredit Bank A/S 1. halvår 1. halvår 2009 2010 note 1. halvår 1. halvår 2010 2009 3.695 2.242 Renteindtægter 3 2.269 3.737 2.264 851 Renteudgifter 4 851 2.265 1.431 1.391 NETTO RENTEINDTÆGTER 1.418 1.472 18 1 Udbytte af aktier mv. 1 18 507 563 Gebyrer og provisionsindtægter 658 591 186 209 Afgivne gebyrer og provisionsudgifter 250 229 1.770 1.746 NETTO RENTE- OG GEBYRINDTÆGTER 1.827 1.852 98 300 Kursreguleringer 5 300 70 7 6 Andre driftsindtægter 18 19 915 919 Udgifter til personale og administration 6 977 981 31 11 Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver 12 33 254 249 Andre driftsudgifter 250 255 1.839 731 Nedskrivninger på udlån og tilgodehavender mv. 7 749 1.856-23 11 Resultat af kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder 8 - - -1.187 153 RESULTAT FØR SKAT 157-1.184-284 63 Skat 9 67-281 -903 90 PERIODENS RESULTAT 90-903 Totalindkomstopgørelse 1. januar 30. juni -903 90 PERIODENS RESULTAT 90-903 504 - Kapitaltilførsel - 504 504 - ANDEN TOTALINDKOMST - 504-399 90 PERIODENS TOTALINDKOMST 90-399 Rapport for 1. halvår 2010 13/40

Balance Nykredit Bank A/S 31.12.2009 30.06.2010 note 30. 06.2010 31.12.2009 AKTIVER 137 512 Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker 512 137 46.220 34.686 Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker 10 34.689 46.224 11.963 13.899 Udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi 11 13.899 11.963 60.722 61.144 Udlån og andre tilgodehavender til amortiseret kostpris 12 61.355 60.921 64.952 72.516 Obligationer til dagsværdi 13 72.516 64.952 716 528 Aktier mv. 14 530 718 0 0 Kapitalandele i associerede virksomheder - - 339 353 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder - 4 10 9 Immaterielle aktiver 9 10 69 69 Grunde og bygninger i alt 69 69 69 69 - Investeringsejendomme 69 69 58 7 Øvrige materielle aktiver 8 60 1.314 1.314 Aktuelle skatteaktiver 1.326 1.327 287 261 Udskudte skatteaktiver 235 262 13 41 Aktiver i midlertidig besiddelse 41 13 28.409 42.655 Andre aktiver 15 42.693 28.487 59 44 Periodeafgrænsningsposter 50 62 215.268 228.038 AKTIVER I ALT 227.932 215.209 14/40 Rapport for 1. halvår 2010

Balance Nykredit Bank A/S 31.12.2009 30.06.2010 note 30.06.2010 31.12.2009 PASSIVER 56.843 65.922 Gæld til kreditinstitutter og centralbanker 16 65.922 56.843 65.334 57.716 Indlån og anden gæld 17 57.481 65.117 44.059 38.114 Udstedte obligationer til amortiseret kostpris 18 38.114 44.059 6.798 9.785 Øvrige ikke-afledte finansielle forpligtelser til dagsværdi 19 9.785 6.798 27.918 41.938 Andre passiver 20 42.063 28.071 8 5 Periodeafgrænsningsposter 9 13 200.960 213.480 GÆLD I ALT 213.374 200.901 Hensatte forpligtelser 609 823 Hensættelser til tab på garantier 23 823 609 156 135 Andre hensatte forpligtelser 23 135 156 765 958 HENSATTE FORPLIGTELSER I ALT 958 765 1.169 1.136 Efterstillede kapitalindskud 24 1.136 1.169 Egenkapital 5.545 5.545 Aktiekapital 5.545 5.545 Andre reserver 0 0 Lovpligtige reserver - - 6.829 6.919 Overført over- eller underskud 6.919 6.829 12.374 12.464 EGENKAPITAL I ALT 12.464 12.374 215.268 228.038 PASSIVER I ALT 227.932 215.209 Ikke-balanceførte poster 23.385 17.548 Eventualforpligtelser 21 17.549 23.386 9.343 7.458 Andre forpligtende aftaler 22 7.531 9.387 32.728 25.006 IKKE-BALANCEFØRTE POSTER I ALT 25.080 32.773 Anvendt regnskabspraksis 1 Resultat af forretningsområder 2 Andre eventualforpligtelser 25 Transaktioner med nærtstående parter 26 Valuta- og renterisiko 27 Afdækning af renterisici mv. 28 Udlån og garantier fordelt på brancher 29 Nedskrivninger på udlån og garantier mv. fordelt på forretningsområder 30 Koncernoversigt 31 Nykredit Bank A/S hovedtal 32 Rapport for 1. halvår 2010 15/40

Egenkapitalopgørelse og totalindkomst Nykredit Bank A/S EGENKAPITAL 30. JUNI 2010 Aktiekapital (tilpasset fusionen med Forstædernes Bank) Lovpligtige reserver og opskrivningshenlæggelser: Opskrivning af ejendom Overført resultat (tilpasset fusionen med Forstædernes Bank) I alt Ultimo foregående regnskabsår, Nykredit Bank 4.175 6.052 10.227 Ultimo foregående regnskabsår, Forstædernes Bank 1.370 1 776 2.147 (Forstædernes Bank inkl. overkurs ved emission) 0 I alt primo 5.545 1 6.828 12.374 Annullering af aktier i Forstædernes Bank -1.370 0-1.370 Nytegning af aktiekapital i Nykredit Bank 1.370 1.370 Overført til Overført resultat -1 1 0 I ALT 5.545 0 6.829 12.374 Totalindkomst: Periodens resultat 90 90 I alt totalindkomst 90 90 Periodens egenkapitalbevægelse 90 90 Egenkapital pr. 30. juni 2010 5.545 0 6.919 12.464 EGENKAPITAL 30. JUNI 2009 Ultimo foregående regnskabsår, Nykredit Bank 2.575 0 4.529 7.104 Ultimo foregående regnskabsår, Forstædernes Bank 944 1 2.110 3.055 (Forstædernes Bank inkl. overkurs ved emission) 0 I alt primo 3.519 1 6.639 10.159 Overført til Overført resultat -1 1 0 I ALT 3.519 0 6.640 10.159 Totalindkomst: Periodens resultat -903-903 I alt -903-903 Anden totalindkomst: Kapitaltilførsel 120 384 504 I alt totalindkomst 120 575 504 Periodens egenkapitalbevægelse 120-519 -399 Egenkapital pr. 30. juni 2009 3.639 0 6.121 9.760 16/40 Rapport for 1. halvår 2010

Egenkapitalopgørelse og totalindkomst EGENKAPITAL 30. JUNI 2010 Aktiekapital * (tilpasset fusionen med Forstædernes Bank) Lovpligtige reserver og opskrivningshenlæggelser: Opskrivning af ejendom Overført resultat (tilpasset fusionen med Forstædernes Bank) I alt Ultimo foregående regnskabsår, Nykredit Bank 4.175 6.052 10.227 Ultimo foregående regnskabsår, Forstædernes Bank 1.370 1 776 2.147 (Forstædernes Bank inkl. overkurs ved emission) 0 I alt primo 5.545 1 6.828 12.374 Annullering af aktier i Forstædernes Bank -1.370-1.370 Nytegning af aktiekapital i Nykredit Bank 1.370 1.370 Overført til Overført resultat -1 1 0 I ALT 5.545 0 6.829 12.374 Totalindkomst: Periodens resultat 90 90 I alt totalindkomst 90 90 Periodens egenkapitalbevægelse 90 90 Egenkapital pr. 30. juni 2010 5.545 0 6.919 12.464 EGENKAPITAL 30. JUNI 2009 Ultimo foregående regnskabsår, Nykredit Bank 2.575 4.529 7.104 Ultimo foregående regnskabsår, Forstædernes Bank 944 1 2.110 3.055 (Forstædernes Bank inkl. overkurs ved emission) 0 I alt primo 3.519 1 6.639 10.159 Overført til Overført resultat -1 1 0 I ALT 3.519 0 6.640 10.159 Totalindkomst: Periodens resultat -903-903 I alt -903-903 Anden totalindkomst: Kapitaltilførsel 120 384 504 I alt totalindkomst 120-519 -399 Periodens egenkapitalbevægelse 120 0-519 -399 Egenkapital pr. 30. juni 2009 3.639 0 6.121 9.760 * Aktiekapitalen består af 16 aktier i multipla af 1 mio. kr. Aktiekapitalen er 100% ejet af Nykredit Realkredit A/S, København. Nykredit Bank indgår i dette selskabs koncernregnskab og i koncernregnskabet for Foreningen Nykredit, Kalvebod Brygge 1-3, København, der ejer 88,18% af Nykredit Realkredit A/S. Regnskabet for Foreningen Nykredit kan rekvireres ved henvendelse til selskabet. Rapport for 1. halvår 2010 17/40

Solvens- og kernekapitalprocent Nykredit Bank A/S Solvens- og kernekapital 2010 2009 2009 Aktiekapital 5.545 4.175 2.575 Reserver 7 Overført overskud eller underskud 6.919 6.052 4.660 I alt kernekapital 12.464 10.227 7.242 Hybrid kernekapital 239 Primære og andre fradrag i kernekapital 370 708 206 Kernekapital inkl. hybrid kernekapital efter fradrag 12.333 9.519 7.036 1. halvår Året 1. halvår Supplerende kapital 859 2.400 Primære og andre fradrag 100 113 Basiskapital efter fradrag 13.092 9.519 9.323 Vægtede poster med kredit-, modparts- og leveringsrisiko mv. 89.903 67.035 61.921 Vægtede poster med markedsrisiko 9.695 8.051 10.488 Vægtede poster med operationel risiko mv. 3.902 2.965 2.964 I alt vægtede poster 103.500 78.051 75.373 Solvensprocent (1. halvår 2009 og året 2009 svarer til tidligere Nykredit Banks) 12,6 12,2 12,4 Kernekapitalprocent (1. halvår 2009 og året 2009 svarer til tidligere Nykredit Banks) 11,9 12,2 9,3 Solvens- og kernekapital 2010 2009 2009 Aktiekapital 5.545 4.175 2.575 Overført overskud eller underskud 6.919 6.052 4.667 I alt kernekapital 12.464 10.227 7.242 Hybrid kernekapital 239 Primære og andre fradrag i kernekapital 337 675 189 Kernekapital inkl. hybrid kernekapital efter fradrag 12.366 9.552 7.053 1. halvår Året 1. halvår Supplerende kapital 859 2.400 Primære og andre fradrag 92 109 Basiskapital efter fradrag 13.133 9.552 9.344 Vægtede poster med kredit-, modparts- og leveringsrisiko mv. 89.630 66.185 60.965 Vægtede poster med markedsrisiko 9.695 8.050 10.490 Vægtede poster med operationel risiko mv. 4.126 3.217 3.215 I alt vægtede poster 103.451 77.452 74.670 Solvensprocent (1. halvår 2009 og året 2009 svarer til tidligere Nykredit Banks) 12,7 12,3 12,5 Kernekapitalprocent (1. halvår 2009 og året 2009 svarer til tidligere Nykredit Banks) 12,0 12,3 9,4 18/40 Rapport for 1. halvår 2010

Pengestrømsopgørelse 1. januar 30. juni 1. halvår 1. halvår 2010 2009 Resultat efter skat 90-903 Regulering for-ikke kontante driftsposter, afskrivninger, nedskrivninger og hensættelser Af- og nedskrivninger på materielle anlægsaktiver 12 33 Andre ikke-kontante forskydninger 0 0 Nedskrivninger på udlån og tilgodehavender mv. 755 1.860 Beregnet skat af periodens resultat 67-281 I alt 834 1.612 Resultat reguleret for ikke-kontante driftsposter 924 709 Ændring af driftskapital Udlån og andre tilgodehavender -2.738 6.820 Indlån og anden gæld -7.749-350 Gæld til kreditinstitutter og centralbanker 9.498-14.695 Obligationer til dagsværdi -6.549-23.966 Aktier mv. 188 74 Anden driftskapital 2.736 2.385 I alt -4.614-29.732 Betalt selskabsskat, netto -39-60 Pengestrømme fra driftsaktivitet -3.729-29.083 Pengestrømme fra investeringsaktivitet Materielle anlægsaktiver 41-1 I alt 41-1 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Kapitalindskud 0 504 Efterstillede kapitalindskud -38-87 Udstedte obligationer -7.679 18.695 I alt -7.717 19.112 Pengestrømme i alt -11.405-9.972 Likvider primo 46.361 35.317 Valutakursregulering af likvide beholdninger 245 222 Likvider ultimo 35.201 25.567 Likvider ultimo Likvider ultimo kan specificeres således: Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker 512 256 Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker 34.689 25.311 Likvider ultimo 35.201 25.567 Rapport for 1. halvår 2010 19/40

Basis- og beholdningsindtjening 1. januar til 30. juni 1. halvår 2010 1. halvår 2009 Behold- Behold- Basis- nings- Basis- nings- indtjening indtjening I alt indtjening indtjening I alt Netto renteindtægter 1.360 58 1.418 1.362 110 1.472 Udbytte af aktier mv. 1-1 3 15 18 Gebyrer og provisionsindtægter 658-658 591-591 Afgivne gebyrer og provisionsudgifter 249 1 250 229-229 Nettorente- og gebyrindtægter 1.770 57 1.827 1.727 125 1.852 Kursreguleringer 197 103 300 148-78 70 Andre driftsindtægter 18-18 19-19 Udgifter til personale og administration 977-977 981-981 Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver 12-12 33-33 Andre driftsudgifter 250-250 255-255 Nedskrivninger på udlån mv. 749-749 1.856-1.856 Resultat før skat -3 160 157-1.231 47-1.184 Heraf Nykredit Bank A/S - - - 144 47 191 Heraf Forstædernes Bank A/S - - - -1.375 0-1.375 20/40 Rapport for 1. halvår 2010

Noter 1. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS Koncernregnskabet er udarbejdet i overensstemmelse med IAS 34 "Interim Financial Reporting", som er godkendt af EU, og yderligere danske regnskabs- og oplysningskrav til delårsrapporter. Anvendelse af IAS 34 medfører, at indregnings- og målingsprincipper i de internationale regnskabsstandarder er fulgt, og at præsentationen er mere begrænset end ved aflæggelse af årsrapporten. I forhold til oplysningerne i regnskabspraksis i årsrapporten for 2009 (note 1) er der ikke udstedt eller godkendt nye regnskabsstandarder eller fortolkningsbidrag, der har indflydelse på Nykredit Banks og bankkoncernens halvårsrapport. Halvårsrapporten er ikke revideret og har ikke været genstand for review. Moderselskabets regnskab er, for så vidt angår indregning og måling, udarbejdet i overensstemmelse med Finanstilsynets bekendtgørelse om finansielle rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglerselskaber mfl. Anvendt regnskabspraksis for såvel koncernen som Nykredit Bank A/S er uændret sammenlignet med årsrapporten for 2009. Der henvises derfor til beskrivelsen af bankens og bankkoncernens regnskabspraksis i årsrapporten for 2009, der er tilgængelig på nykredit.dk. Præsentationen af forretningsområderegnskabet er dog ændret, så bl.a. visse aktiviteter, der tidligere indgik i områderne Erhverv og Markets & Asset Management, nu indgår i Privat. Ændringen påvirker ikke koncernens resultat, balance eller egenkapital. Yderligere er forretningsområderegnskabet udvidet med et nyt segment: Øvrige aktiviteter. Sammenligningstal er tilpasset. Som omtalt i ledelsesberetningen er Nykredit Bank A/S og Forstædernes Bank A/S fusioneret pr. 1. april 2010 med regnskabsmæssig virkning pr. 1. januar 2010. Fusionen er regnskabsmæssigt behandlet efter sammenlægningsmetoden, idet begge selskaber har været underlagt samme moderselskab, Nykredit Realkredit. Efter sammenlægningsmetoden er regnskabet aflagt, som om virksomhederne havde været sammenlagt fra og med den tidligste periode, der indgår i regnskabet. Sammenligningstal, der indgår i halvårsrapporten, er tilpasset i overensstemmelse hermed. Sammenligningstal i forretningsområderegnskaberne, herunder fordeling af resultat- og balanceposter, er i en vis udstrækning baseret på et skøn, idet de to banker ikke tidligere har anvendt samme opdeling. Rapport for 1. halvår 2010 21/40