Delårsrapport 1. kvartal 2012
Indhold Delårsrapport 1. kvartal 2012 Side Ledelsens beretning Begivenheder i 1. kvartal 2012 1 Resultatoversigt 2 Trygs samlede resultat 3 Privat 6 Erhverv 8 Industri 10 Sverige og Finland 12 Investeringsvirksomhed 14 Kapitalforhold 16 Forventninger 17 Forbehold 18 Regnskab Ledelsens påtegning 20 Hoved- og nøgletal 21 Resultatopgørelse 22 Totalindkomst 23 Balance 24 Egenkapital 26 Pengestrømsopgørelse 28 Noter 29 Kvartalsoversigt 36 Yderligere information 38 Telekonference Tryg afholder telekonference mandag den 14. maj 2012 kl. 19.00 CET. Følg webcastet på tryg.com/dk. Finansanalytikere kan deltage på telefon +44 207 509 5139 eller +45 32 71 47 67, hvorfra der kan stilles spørgsmål. Telekonference foregår på engelsk og er efterfølgende tilgængelig på tryg.com/dk. Denne rapport er ikke revideret. Alle sammenligninger er i forhold til 1. kvartal 2011, medmindre andet er nævnt. Redaktion Design Layout Investor Relations e-types amo design
Begivenheder i 1. kvartal 2012 Positiv udvikling i resultatet påvirket af lønsomhedstiltag og et lavt niveau af vejrskader. Forbedring af combined ratio på 2,2 procentpoint og højere investeringsafkast. Resultat for 1. kvartal 2012 Resultat før skat på 721 mio. DKK i forhold til 361 mio. DKK i 1. kvartal 2011. Forsikringsteknisk resultat på 366 mio. DKK mod 268 mio. DKK i 1. kvartal 2011. Præmievækst i 1. kvartal 2012 på 1,2 % i lokal valuta hovedsageligt som følge af prisforhøjelser i Danmark og Norge gennemført i 2010 og 2011. De samlede bruttopræmieindtægter udgjorde 5.141 mio. DKK. Forbedringen af combined ratio på 2,2 procentpoint til 93,9 mod 96,1 er især positivt påvirket af lønsomhedsforbedrende tiltag. Lavere diskonteringsrente end i samme periode 2011 påvirkede combined ratio negativt med cirka 1,5 procentpoint. Matchporteføljen gav igen, som planlagt, et afkast efter overførsel til forsikringsteknisk rente meget tæt på 0 mio. DKK. Den fri investeringsportefølje gav et afkast på 450 mio. DKK eller 5,3 % mod 2,1% i 1. kvartal 2011. Egenkapitalforrentning på 23,9 % p.a. efter skat. Tryg A/S Delårsrapport 1. kvartal 2012 1
Resultatoversigt 1. kvt. 1. kvt. Året Mio. DKK 2011 2012 2011 Bruttopræmieindtægter 5.038 5.141 20.572 Forsikringsteknisk resultat 268 366 1.546 Investeringsafkast efter forsikringsteknisk rente 113 367 54 Resultat før skat 361 721 1.569 Periodens resultat 271 556 1.140 Afløbsresultat f.e.r. 182 234 944 Nøgletal Egenkapital, i alt 8.716 9.571 9.007 Egenkapitalforrentning efter skat (%) 12,6 23,9 13,1 Resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie á 25 DKK 4,5 9,2 18,4 Kapital iflg. Standard & Poor s 10.813 11.223 10.618 Kapitalkrav A- rating Standard & Poor s 9.994 10.336 10.097 Præmievækst i lokal valuta 5,4 1,2 3,7 Bruttoerstatningsprocent 75,9 79,7 79,2 Nettogenforsikringsprocent 3,6-2,6-2,5 Skadeforløb 79,5 77,1 76,7 Bruttoomkostningsprocent 16,6 16,8 16,8 Combined ratio 96,1 93,9 93,5 Combined ratio ekskl. afløb 99,7 98,5 98,1 Afløb f.e.r i procent -3,6-4,6-4,6 Storskader f.e.r i procent 0,9 0,3 2,6 Vejrskader f.e.r i procent 3,7 3,0 3,5 Combined ratio opdelt på områder Privat 95,8 94,1 92,7 Erhverv 100,7 91,1 92,1 Industri 90,2 89,3 91,2 Sverige og Finland 102,5 106,2 103,8 Combined ratio 96,1 93,9 93,5 2 Delårsrapport 1. kvartal 2012 Tryg A/S
Trygs samlede resultat Trygs resultat før skat for 1. kvartal 2012 blev 721 mio. DKK svarende til en fordobling af resultatet på 361 mio. DKK i 1. kvartal 2011. Forbedringen af resultatet er båret af både forsikringsforretningen og investeringsresultatet. Resultatet er tilfredsstillende og understreger, at Tryg fortsætter udviklingen mod målsætningen om på mellemlang sigt at nå en combined ratio på 90 svarende til en egenkapitalforrentning på 20 % efter skat. Resultatet af forsikringsforretningen blev forbedret med 37 % og udgjorde 366 mio. DKK i 1. kvartal 2012 mod 268 i 1. kvartal 2011. Forbedringen skyldes dels effekten af iværksatte pristiltag og dels et lidt lavere niveau af vejrskader og storskader end i samme periode 2011. Combined ratio udgjorde 93,9 i kvar talet, hvilket er en forbedring på 2,2 procentpoint. Forbedringen sker på trods af det lavere renteniveau, der påvirkede combined ratio negativt med cirka 1,5 procentpoint. Det lavere renteniveau i 1. kvartal 2012 bevirkede også, at den forsikringstekniske rente med 34 mio. DKK lå på et betydeligt lavere niveau end samme periode 2011, hvor den udgjorde 63 mio. DKK. Investeringsafkastet udgjorde 367 mio. DKK og var sammensat af et resultat af matchporteføljen på 7 mio. DKK, et resultat af den fri portefølje på 450 mio. DKK og en negativ påvirkning fra andre finansielle indtægter og udgifter på 90 mio. DKK. Resultatet af investeringsvirksomheden var 254 mio. DKK højere end i samme periode 2011. trods lav rente. Arbejdsløsheden var faldende det seneste kvartal, men lå stadig på omkring 6 %. Den norske økonomi derimod var præget af lav arbejdsløshed i niveauet 3 %, lavt renteniveau og en stigning i reallønnen, hvilket peger i retning af en pæn vækst i forbruget i 2012. I den forbindelse er Tryg opmærksom på risikoen for skadeinflation og deraf følgende behov for prisjusteringer. Præmier Bruttopræmieindtægterne udgjorde 5.141 mio. DKK i 1. kvartal 2012, hvilket svarer til en stigning på 1,2 % i lokal valuta. Korrigeret for et højere niveau af præmierabatter udgjorde væksten 1,5 %. Præmievæksten var som forventet moderat, hvilket skal ses i sammenhæng med Trygs prioritering af lønsomhed frem for præmievækst. For 2012 som helhed vil de iværksatte pristiltag svare til en forbedring på cirka 1 mia. DKK i forhold til 2011, som dog delvist vil blive modsvaret af en skadeinflation i niveauet 600 mio. DKK. Væksten i 1. kvartal 2012 var således påvirket af disse tiltag, men samtidig påvirket af en mindre reduktion af forretningen inden for Erhverv. For Sverige og Finland var væksten lavere end tidligere som følge af øget fokus på lønsomhed og tilpasning af tariffer, specielt i Sverige. De nordiske forsikringsmarkeder var påvirket af generel fokus på lønsomhed. Udviklingen i erstatningerne i blandt andet bygningsskader og vejrskader har påvirket mange selskaber og nødvendiggjort prisforhøjelser. Resultatet efter skat udgjorde 556 mio. DKK for 1. kvartal 2012 mod 271 mio. DKK for samme periode 2011. Den makroøkonomiske situation påvirkede især Tryg på det danske og norske marked. Danmark var påvirket af tilbageholdenhed hos forbrugerne og lav omsætning af ejerboliger Tryg arbejder løbende med distributionsstrategien. I 1. kvartal 2012 annoncerede Tryg sammen med Nordea, at der var enighed om at benchmarke partneraftalen i forhold til andre mulige samarbejdspartnere. Dette vedrører alle samarbejdsområder, herunder Trygs servicering af Nordeas liv- og pensionskunder samt aftalen om forvaltning af Trygs aktiver. Tryg A/S Delårsrapport 1. kvartal 2012 3
Erstatninger Bruttoerstatningsprocenten udgjorde 79,7 i 1. kvartal 2012 mod 75,9 i samme periode 2011 og et skadeforløb, der inkluderer resultat af genforsikring, på 77,1 for 1. kvartal 2012 mod 79,5 i samme periode 2011. Der var en underliggende forbedring af erstatningsniveauet på cirka 2 procentpoint, når der korrigeres for niveauet af vejr- og storskader, afløb samt renteniveau. Forbedringen svarer til effekten af de iværksatte tiltag, som isoleret forbedrer erstatningsprocenten med cirka 5 procentpoint svarende til cirka 2 procentpoint efter skadeinflation. Med brutto erstatninger på 59 mio. DKK var niveauet af storskader på et lidt højere niveau end 1. kvartal 2011, hvor storskader udgjorde 53 mio. DKK. Niveauet af vejrskader, der både omfatter storm-, skybrud- og vinterskader, var med 155 mio. DKK på et noget lavere niveau end i 1. kvartal 2011, hvor vejrskader udgjorde 184 mio. DKK. I 1. kvartal 2012 fortsatte arbejdet med at behandle de mere end 22.000 skader, Tryg modtog i forbindelse med skybruddet i Københavnsområdet den 2. juli 2011. Mange af skaderne ramte Trygs erhvervs- og industrikunder. Skader efter skybrud er ofte lang tid om at blive afsluttet, og Tryg vurderer, at den samlede udgift for skybruddet, før genforsikring, vil beløbe sig til 1,5 mia. DKK mod tidligere forventet 1,2 mia. DKK. Ændringen i vurderingen skyldes hovedsagligt udviklingen i skaderne hos erhvervs- og industrikunderne, som Tryg har mange af i Københavnsområdet. Trygs markedsandel på denne type kunder ligger noget over Trygs samlede markedsandel på 21 %. Opjusteringen af skybrudsskaderne vil kun i ubetydeligt omfang påvirke combined ratio, da de yderligere erstatninger som nævnt er dækket af genforsikring. Den relative milde vinter i Danmark i 1. kvartal 2012 havde i forhold til et gennemsnitligt år en positiv påvirkning på erstatningsudviklingen inden for bilforsikring. Antallet af skader var på et lavere niveau, hvilket mere end modsvarer en lille stigning i den gennemsnitlige skadeudgift. I Norge var udgifterne til vinterskader på et normalt niveau med blandt andet en del brandskader, som typisk ses om vinteren ved overbelastning af elektriske opvarmningskilder eller fyring med træ. Omkostninger Omkostningsprocenten blev i 1. kvartal 2012 16,8 mod 16,6 i samme periode 2011. Fokus på at reducere omkostningsniveauet, der blandt andet indebærer tilbageholdenhed med nyansættelser, fortsatte i 2012 og skal ses i sammenhæng med den moderate præmievækst på 1,2 %. Ved udgangen af 1. kvartal havde Tryg 4.303 medarbejdere mod 4.318 ved udgangen af 4. kvartal 2011. Investeringsresultat Tryg diskonterer forsikringshensættelserne og matcher hensættelsernes betalingsprofil med obligationer. Investeringsaktiver, udover matchporteføljen, udgør den fri investeringsportefølje, der investeres bredt. Resultatet af matchporteføljen udgjorde 7 mio. DKK, hvilket er et meget tilfredsstillende niveau for perioden som helhed. Den fri investeringsportefølje udgjorde 9,3 mia. DKK ved udgangen af 1. kvartal 2012 og gav i perioden samlet et meget tilfredsstillende bruttoafkast på 450 mio. DKK, som svarer til et afkast på 5,3 % på den gennemsnitlige investerede kapital. Nettoinvesteringsafkastet blev 367 mio. DKK mod 113 mio. DKK i 1. kvartal 2011. Resultat før og efter skat Resultat før skat udgjorde 721 mio. DKK mod 361 mio. DKK i 1. kvartal 2011. Skatten af fortsættende aktiviteter var en udgift på 166 mio. DKK svarende til en skatteprocent på 23. Periodens resultat efter skat og ophørt virksomhed blev således 556 mio. DKK i forhold til 271 mio. DKK i samme periode 2011. 4 Delårsrapport 1. kvartal 2012 Tryg A/S
Kapital Trygs egenkapital udgjorde pr. 31. marts 2012 9.571 mio. DKK. Tillagt ansvarlig lånekapital på 1.590 mio. DKK udgjorde Trygs samlede kapitalgrundlag 11.161 mio. DKK. Kapitalgrundlaget skal blandt andet holdes op imod Trygs målsætning om et kapitalniveau svarende til en rating på A- hos Standard & Poor s og en buffer på 887 mio. DKK. I forhold til dette havde Tryg en buffer på 9 % i 1. kvartal 2012. Læs mere i afsnittet Kapitalforhold på side 16. Ny rapporteringsstruktur Fra 2012 rapporterer Tryg i overensstemmelse med den interne organisationsstruktur. Det betyder, at Finland og Sverige fremover rapporteres som én selvstændig enhed. Sammenligningstallene er ændret i overensstemmelse hermed jævnfør udsendt selskabsmeddelelse nr. 6 den 17. april 2012. Tryg sælger egne aktier I forbindelse med udløb af optionsprogram sælger Tryg cirka 200.000 egne aktier, som er indkøbt til afdækning af optioner udstedt til ledende medarbejdere. Aktierne forventes solgt over to perioder, i henholdsvis perioden 15.-31. maj 2012 og 15.-29. august 2012. Tryg A/S Delårsrapport 1. kvartal 2012 5
Privat Privat omfatter salg af forsikringer til privatpersoner i Danmark og Norge. Salget foregår gennem call-centre, internettet, egne assurandører, franchisetagere (Norge), interesseorganisationer, bilforhandlere, ejendomsmæglere og Nordeas filialer. Forretningsområdet udgør 47 % af Trygs samlede præmieindtægter. Resultat Det forsikringstekniske resultat for Privat steg med 29 mio. DKK til 152 mio. DKK og var drevet af effekten af de iværksatte tiltag for at forbedre lønsomheden. Herudover var resultatet påvirket af en forholdsvis mild vinter i Danmark og et lavt niveau af udgifter til stormskader samt negativ påvirket af det lavere renteniveau. Combined ratio for Privat blev 94,1 i 1. kvartal 2012 mod 95,8 i samme periode 2011 og var som nævnt især påvirket af effekten af lønsomhedstiltag. De makroøkonomiske forhold for privatmarkedet i Danmark var præget af generel tilbageholdenhed i forbruget trods en stigning i den disponible indkomst. Omsætningen af boliger var lav med faldende eller stagnerende priser. Salget af personbiler og særligt mindre personbiler lå på et pænt niveau svarende til niveauet i 1. kvartal 2011, men markant højere end niveauet for tilsvarende kvartaler i 2009 og 2010. Den norske økonomi havde en pæn vækst, og indikatorerne for forbrugertillid lå på et højt niveau. Det betød i kombination med en stigning i real- Resultat for Privat 1. kvt. 1. kvt. Året Mio. DKK 2011 2012 2011 Bruttopræmieindtægter 2.329 2.401 9.425 Bruttoerstatningsudgifter -1.825-1.931-7.469 Bruttoomkostninger -376-384 -1.542 Resultat af bruttoforretning 128 86 414 Resultat af afgiven forretning -31 55 273 Forsikringsteknisk rente f.e.r. 26 11 80 Forsikringsteknisk resultat 123 152 767 Afløbsresultat f.e.r. 34 104 185 Nøgletal Præmievækst i lokal valuta 8,1 2,0 6,1 Bruttoerstatningsprocent 78,4 80,4 79,2 Nettogenforsikringsprocent 1,3-2,3-2,9 Skadeforløb 79,7 78,1 76,3 Bruttoomkostningsprocent 16,1 16,0 16,4 Combined ratio 95,8 94,1 92,7 Combined ratio ekskl. afløb 97,3 98,4 94,7 Afløb f.e.r. i procent -1,5-4,3-2,0 Storskader f.e.r. i procent 0,0 0,0 0,4 Vejrskader f.e.r. i procent 5,2 4,4 4,2 6 Delårsrapport 1. kvartal 2012 Tryg A/S
lønnen, at det private forbrug fortsat var stigende. Bilsalget steg i 1. kvartal 2012 cirka 3 % i forhold til samme periode 2011. Den stigende realløn og det stigende forbrug påvirkede naturligvis udviklingen i erstatningsudgifterne. Tryg følger denne udvikling nøje og er opmærksom på stigende skadeinflation og behovet for justering af præmierne. Erstatninger Bruttoerstatningsprocenten blev i 1. kvartal 2012 80,4 mod 78,4 i samme periode 2011. Skadeforløbet, der inkluderer resultatet af genforsikring, blev forbedret fra 79,7 til 78,1. Erstatningsniveauet var påvirket af de gennemførte lønsomhedstiltag, afløb på skybruddet fra sommeren 2011 samt et generelt mildt vejr. Præmier Bruttopræmieindtægterne steg 2,0 % i lokal valuta især båret af effekten af de iværksatte tiltag. 1. kvartal 2012 havde et lidt højere niveau af tilbagebetaling af præmier på partneraftaler som følge af gode skadeforløb. Fastholdelsesprocenten var på et højt niveau, mens tilgangen af ny forretning var på et lavere niveau end tidligere. Præmietiltagene slår igennem på porteføljen som forventet, og Tryg kan konstatere, at kunder, som forlader Tryg, fortsat generelt har færre produkter og dårligere lønsomhed end porteføljen som helhed. Forbedringen af skadeforløbet var tilfredsstillende og afspejler effekten af de lønsomhedsforbedrende initiativer, men påvirkes også negativt af den lavere diskonteringsrente og et højere niveau af skader over 1 mio. DKK. Mens der således generelt inden for både bil- og villaforsikring var et lavere niveau i antallet af skader sammenlignet med niveauerne de foregående år, var niveauet af brandskader på villaer i Norge højt. Den lavere frekvens af mindre skader kan henføres til den mildere vinter, specielt i Danmark. Som nævnt lå fastholdelsesprocenten fortsat på et højt stabilt niveau, hvilket afspejler generelt fokus på lønsomhed blandt de større selskaber på både det danske og det norske marked. Det høje fastholdelsesniveau skal også ses i sammenhæng med, at der i starten af 2012 hovedsageligt blev gennemført præmiereguleringer som følge af normal skadeinflation. Omkostninger Omkostningsprocenten for Privat udgjorde 16,0 mod 16,1 i samme kvartal 2011 svarende til en forbedring på 0,1 procentpoint. Generelt udvises der tilbageholdenhed i omkostningsforbruget blandt andet ved fokus på intern rotation fremfor genbesættelse af ledige stillinger. Herudover arbejdes der med den fremtidige distributionsstruktur for at reducere omkostningerne. Tryg A/S Delårsrapport 1. kvartal 2012 7
Erhverv Erhverv omfatter salg af forsikringer til små og mellem store virksomheder i Danmark og Norge. Forretningsområdet udgør 18 % af Trygs samlede præmieindtægter. Resultat Det forsikringstekniske resultat for Erhverv udgjorde 87 mio. DKK i 1. kvartal 2012 mod et resultat på 4 mio. DKK i 1. kvartal 2011. Den tilfredsstillende forbedring i resultatet skyldes især effekten af de gennemførte tiltag i løbet af 2010 og 2011. Tiltagene påvirkede også udviklingen i bestanden af kunder, hvilket medførte en lidt lavere præmie i 1. kvartal 2012 end i samme periode 2011. Combined ratio udgjorde 91,1 for 1. kvartal 2012 mod 100,7 for samme periode i 2011. Udover forbedringen, som følge af de gennemførte tiltag, var kvartalet påvirket af en noget højere erstatningsprocent som følge af den nævnte revurdering af skybrudsskader fra sommeren 2011. Dette påvirkede Erhverv negativt med cirka 100 mio. DKK. De yderligere erstatningsudgifter dækkes imidlertid stort set af genforsikring og påvirker derfor kun i begrænset omfang resultatet. Den makroøkonomiske situation for erhvervsområdet er meget forskellig for det danske og det norske marked. Det danske marked var påvirket af forbrugernes lave forbrug og tilbageholdenhed med investeringer samt i øvrigt bankernes tilbageholdenhed med udlån. Særligt mindre erhvervsdrivende og Resultat for Erhverv 1. kvt. 1. kvt. Året Mio. DKK 2011 2012 2011 Bruttopræmieindtægter 924 920 3.715 Bruttoerstatningsudgifter -729-719 -2.801 Bruttoomkostninger -181-184 -755 Resultat af bruttoforretning 14 17 159 Resultat af afgiven forretning -20 65 132 Forsikringsteknisk rente f.e.r. 10 5 19 Forsikringsteknisk resultat 4 87 310 Afløbsresultat f.e.r. -15 42 147 Nøgletal Præmievækst i lokal valuta 0,8-1,3 0,2 Bruttoerstatningsprocent 78,9 78,2 75,4 Nettogenforsikringsprocent 2,2-7,1-3,6 Skadeforløb 81,1 71,1 71,8 Bruttoomkostningsprocent 19,6 20,0 20,3 Combined ratio 100,7 91,1 92,1 Combined ratio ekskl. afløb 99,1 95,7 96,1 Afløb f.e.r. i procent 1,6-4,6-4,0 Storskader f.e.r. i procent 1,2 1,3 2,4 Vejrskader f.e.r. i procent 3,2 2,0 3,9 8 Delårsrapport 1. kvartal 2012 Tryg A/S
herunder landbrugsområdet var hårdt ramt. I den norske del var mindre og mellemstore erhvervsvirksomheder positivt påvirket af en pæn stigning i det private forbrug. Det er positivt, at lønsomheden i Erhverv fortsat forbedres, men der er dog fortsat behov for forbedringer i både erstatnings- og især omkostningsniveauet. Præmier Bruttopræmieindtægterne var 920 mio. DKK for 1. kvartal 2012 mod 924 mio. DKK i samme kvartal 2011. Præmievæksten målt i lokal valuta udgjorde -1,3 %. Denne udvikling var forventet med baggrund i de væsentlige præmietiltag, som blev gennemført i 2010 og 2011 for at forbedre lønsomheden i Erhverv. Prisforhøjelserne er hovedsageligt foretaget på løsøre og bygning i både Danmark og Norge. Det højere præmie - niveau har som forventet reduceret fastholdelsesprocenten og samtidig reduceret salget til et lavere niveau. Generelt har afgangskunderne dog et højere erstatningsniveau end kunderne i porteføljen. Afgangen er således med til at forbedre lønsomheden. Udover præmietiltag er der også gennemført kampagner mod udvalgte segmenter, hvor væsentlige kriterier har været segmentets lønsomhed samt de potentielle kunders økonomiske soliditet. Erstatninger Bruttoerstatningsprocenten udgjorde 78,2 mod 78,9 en forbedring på 0,7 procentpoint, mens skadeforløbet efter genforsikring blev forbedret med 10 procentpoint. Forbedringen i bruttoerstatningerne er sket på trods af en opjustering af erstatninger med cirka 100 mio. DKK fra skybruddet i sommeren 2011 og kan tilskrives de iværksatte præmietiltag og skadeforbyggende initiativer. Udgiften til storskader var, som i samme periode 2011, på et lavt niveau, ligesom udgifter til vejrskader generelt har været lavere end i et gennemsnitligt år og afløbsgevinster på et højt niveau sammenlignet med samme periode i 2011. Omkostninger Omkostningsprocenten for 1. kvartal 2012 udgjorde 20,0 mod 19,6 i samme periode 2011. Det højere niveau kan især hen føres til en lavere præmieindtægt, idet de nominelle omkostninger voksede med mindre end 2 %. Der er stor fokus på at reducere omkostningsniveauet i Erhverv, som omfatter både en kortsigtet tilpasning til det lavere præmieniveau og en langsigtet strukturel tilpasning. Dette er nødvendigt for at reducere omkostningsniveauet til et niveau, som sikrer bedre konkurrencekraft i markedet. I den sammenhæng arbejdes der med effektivisering af systemer og processer samtidig med fokus på effektiviseringer i distributionen. Tryg A/S Delårsrapport 1. kvartal 2012 9
Industri Industri sælger forsikringer til industrikunder under brandet Tryg i Danmark og Norge og Moderna i Sverige. Forretningsområdet sælger gennem eget salgskorps og gennem forsikringsmæglere. Forretningsområdet udgør 25 % af Trygs samlede præmieindtægter. Combined ratio udgjorde 89,3 i 1. kvartal 2012 mod 90,2 i samme periode 2011. Forbedringen er et resultat af den positive udvikling i præmieraterne. Niveauet for storskader var, ligesom i 1. kvartal 2011, på et lavt niveau. Tilsvarende var vejrskader på et lavere niveau end forventet. Resultat Resultatet for 1. kvartal 2012 udgjorde 150 mio. DKK mod 141 mio. DKK i 1. kvartal 2011. 1. kvartal var påvirket af bestræbelserne på at forbedre lønsomheden i Industri. Pris udviklingen var for første gang positiv i en tre års periode, hvilket dog også betød en reduktion i præmieindtægten for den danske og norske del af industriforretningen, mens der fortsat var en kontrolleret vækst i den svenske del af industriporteføljen. De makroøkonomiske forhold i den danske del af Industri var naturligvis også påvirket af tilbageholdenhed i forbruget. Omvendt steg den danske eksport de seneste kvartaler, hvilket især kan tilskrives fremgang på de to store eksportmarkeder Tyskland og USA. Således var påvirkningen som helhed forholdsvis begrænset. Resultat for Industri 1. kvt. 1. kvt. Året Mio. DKK 2011 2012 2011 Bruttopræmieindtægter 1.282 1.305 5.259 Bruttoerstatningsudgifter -874-1.029-4.227 Bruttoomkostninger -161-164 -671 Resultat af bruttoforretning 247 112 361 Resultat af afgiven forretning -120 29 107 Forsikringsteknisk rente f.e.r. 14 9 41 Forsikringsteknisk resultat 141 150 509 Afløbsresultat f.e.r. 161 96 630 Nøgletal Præmievækst i lokal valuta 0,2 0,9 0,8 Bruttoerstatningsprocent 68,2 78,9 80,4 Nettogenforsikringsprocent 9,4-2,2-2,0 Skadeforløb 77,6 76,7 78,4 Bruttoomkostningsprocent 12,6 12,6 12,8 Combined ratio 90,2 89,3 91,2 Combined ratio ekskl. afløb 102,8 96,7 103,2 Afløb f.e.r. i procent -12,6-7,4-12,0 Storskader f.e.r. i procent 2,5 0,3 7,9 Vejrskader f.e.r. i procent 1,4 1,2 3,2 10 Delårsrapport 1. kvartal 2012 Tryg A/S
Det norske marked var positivt påvirket af en pæn indenlandsk vækst og en forventning om en vækst i eksporten på 4 %. Alt i alt forventes en vækst i omsætningen for industrien på cirka 7 % i 2012. De økonomiske konjunkturer i Sverige havde ikke den store påvirkning på industriporteføljen, da den er forholdsvis lille og fortsat er i en opbygningsfase. Præmier Præmieindtægten udgjorde 1.305 mio. DKK og er, som nævnt, påvirket af tiltagene for at forbedre lønsomheden. Tiltagene har bevirket en stigende afgang af kunder, men har især medført et lavere salgsniveau end tidligere i den danske og norske del af industriforretningen. I den svenske del af industriforretningen fortsætter udbygningen af forretningen med klar fokus på lønsomhed, som også bevirker, at væksten holdes på et moderat niveau. Præmievæksten for Industri blev på 0,9 % målt i lokal valuta. Erstatninger Bruttoerstatningsprocenten udgjorde 78,9 i 1. kvartal 2012 mod 68,2 i samme periode 2011, mens skadeforløbet, der inkluderer resultatet af genforsikring, blev forbedret fra 77,6 til 76,7. Årsagen til stigningen i bruttoerstatningsprocenten er opjusteringen af specielt nogle store skader fra skybruddet i sommeren 2011. Udgiften til dette dækkes dog i stort omfang af genforsikring. Erstatningerne var i begge perioder påvirket af et lavt storskadeniveau og et vejr, der var gunstigere end normalt. Afløbsgevinsterne var i 1. kvartal 2012 cirka 5 procentpoint lavere end tilsvarende periode 2011. Tryg har oplevet stor efterspørgsel fra kunderne i forhold til rådgivning for at mindske risikoen for skader i forbindelse med skybrud. Kunderne har været villige til at foretage investeringer for at reducere risikoen ved skybrud, hvilket på længere sigt er en fordel for både kunden og Tryg. Udover prisforhøjelser og skadeforbyggende aktiviteter til forbedring af lønsomheden gennemførte Industri også saneringstiltag over for udvalgte segmenter i porteføljen, hvilket blandt andet omfatter eksponeringer inden for kraftværker i Norge og kommuner i Danmark. Foruden storskader er udviklingen inden for arbejdsskadeforsikring væsentlig for Industris lønsomhed. Udviklingen i denne branche følges fortsat meget nøje, og den positive trend med en reduktion i frekvensen af arbejdsskader i den danske del af forretningen i løbet af 2011 er stabiliseret på dette lavere niveau. Omkostninger Omkostningsprocenten i 1. kvartal 2012 for Industri udgjorde 12,6, hvilket er det samme som i tilsvarende periode 2011. Dette er sammensat af omkostningstilbageholdenhed i Danmark og Norge med baggrund i præmieudviklingen og en balanceret vækst i den svenske forretning, som har et højere omkostningsniveau. For at sikre et tilfredsstillende omkostningsniveau for 2012 vil der blandt andet være tilbageholdenhed med genbesættelser af stillinger i resten af 2012. Tryg A/S Delårsrapport 1. kvartal 2012 11
Sverige og Finland Sverige og Finland omfatter salg af forsikringer til privatpersoner og til små og mellemstore virksomheder under brandet Tryg i Finland og Moderna i Sverige. Salget foregår gennem egne sælgere, call-centre, internettet og Nordeas filialer. Forretningsområdet udgør cirka 10 % af Trygs samlede præmieindtægter. Resultat Resultatet for Sverige og Finland var negativt for 1. kvartal 2012 med 23 mio. DKK mod et tilsvarende resultat i samme periode 2011 på 0 mio. DKK. Det lavere resultat skyldes dels en forværring af afløbsresultat med 10 mio. DKK og dels en indtægtsførsel af ikke afløben risiko i 1. kvartal 2011 ud fra en samlet vurdering af porteføljen. Den svenske del af forretningen er sammensat af en række nicheområder samt en traditionel privatforretning. Nicherne, der har en tilfredsstillende lønsomhed, omfatter forsikring af lystbåde og motorcykler samt produktforsikring solgt i sammenhæng med køb af elektronik. Nicheområderne udgør cirka 30 % af den svenske privatforretning. Den øvrige privatforretning omfatter dels kunder tegnet gennem Nordea og dels gennem eget direkte salg i Moderna. Denne del af den svenske forretning har ikke en tilfredsstillende lønsomhed, Resultat for Sverige og Finland 1. kvt. 1. kvt. Året Mio. DKK 2011 2012 2011 Bruttopræmieindtægter 512 517 2.210 Bruttoerstatningsudgifter -399-432 -1.823 Bruttoomkostninger -111-115 -462 Resultat af bruttoforretning 2-30 -75 Resultat af afgiven forretning -15-2 -9 Forsikringsteknisk rente f.e.r. 13 9 44 Forsikringsteknisk resultat 0-23 -40 Afløbsresultat f.e.r. 2-8 -18 Nøgletal Præmievækst i lokal valuta 17,3 1,2 8,5 Bruttoerstatningsprocent 77,9 83,6 82,5 Nettogenforsikringsprocent 2,9 0,4 0,4 Skadeforløb 80,8 84,0 82,9 Bruttoomkostningsprocent 21,7 22,2 20,9 Combined ratio 102,5 106,2 103,8 Combined ratio ekskl. afløb 102,9 104,7 103,0 Afløb f.e.r. i procent -0,4 1,5 0,8 Vejrskader f.e.r. i procent 2,9 2,9 0,9 12 Delårsrapport 1. kvartal 2012 Tryg A/S
og der gennemføres både lønsomhedstiltag i form af tarifændringer og sanering af ulønsomme kunder. For den finske del af forretningen kommunikerede Tryg i forbindelse med offentliggørelse af årsregnskabet for 2011, at der gennemføres en strategisk gennemgang inden for en tidshorisont på 12 måneder. Baggrunden for dette er, at Tryg har været til stede på det finske marked i over 10 år, og at porteføljens størrelse gør det vanskelligt at opnå økonomiske resultater, der understøtter målsætningen om en combined ratio på 90. Mulighederne for den finske forretning omfatter både fortsættelse af den nuværende forretningsmodel, salg, strategisk samarbejde og afvikling. Præmier Præmievæksten i lokal valuta var 1,2 % i 1. kvartal 2012 mod 17,3 % i samme periode 2011. Den markante reduktion i væksten afspejler fokus på lønsomhed i form af præmietiltag og tilbageholdenhed med organisk vækst. Medvirkende til den lave vækst er også negative markedsvilkår for salg i Sverige inden for nicheområderne, som har bevirket en stort set uændret præmieindtægt i forhold til samme periode 2011. Herudover er markedet i Finland fortsat meget konkurrencepræget. I den svenske del af forretning var præmieindtægten i 1. kvartal 2012 i øvrigt påvirket af, at der ikke indtjenes præmie på sæsonbetonede forsikringer som for eksempel lystbådsforsikringer. Erstatninger Erstatningsprocenten for 1. kvartal 2012 udgjorde 83,6, mod 77,9 i samme periode 2011. Det højere erstatningsniveau kan især henføres til den svenske del af forretningen og skyldes især, at der i 1. kvartal 2011 var positive afløbsgevinster med baggrund i en gennemgang af porteføljen. Nicheområderne i den svenske del af forretningen havde fortsat en meget tilfredsstillende lønsomhed med en erstatningsprocent omkring 65. Den øvrige del af privatforretningen havde et skadeforløb på lidt under 100, hvilket både kan henføres til et for højt erstatningsniveau og en normal vintereffekt i 1. kvartal 2012. Med baggrund i de iværksatte tiltag forventes en gradvis forbedring. For den finske del af forretningen var erstatningsniveauet på 72 %, hvilket er tilfredsstillende og blandt andet har baggrund i de gennemførte lønsomhedstiltag. Omkostninger Omkostningsprocenten udgjorde i 1. kvartal 2012 22,2, hvilket var cirka samme niveau som i samme periode 2011. Første kvartal har normalt et højere omkostningsniveau end øvrige kvartaler som følge af den tidligere nævnte mindre indtjente præmie. Omkostningsniveauet er dog generelt for højt, og både den finske og svenske del af forretningen fokuserer på at forbedre omkostningsniveauet blandt andet gennem at optimere distributionen. I den finske forretning er det besluttet at reducere antallet af stillinger med 20 medarbejdere, hvilket både skyldes et lavere salgsniveau og et behov for at strømline og effektivisere forretningen. Tryg A/S Delårsrapport 1. kvartal 2012 13
Investeringsvirksomhed Trygs samlede investeringsportefølje på 43,6 mia. DKK gav i 1. kvartal 2012 et bruttoafkast på 561 mio. DKK, hvilket svarer til et afkast på 1,3 % (5,2 % p.a.) på den gennemsnitlige investerede kapital i perioden. Efter andre finansielle omkostninger og overførsel til forsikringsteknisk rente blev nettoinvesteringsafkastet 367 mio. DKK. Resultatet er stærkt påvirket af, at samtlige aktivklasser har givet et højere end forventet absolut afkast og ikke mindst et højt afkast relativt til investeringsrisiko og benchmark. Matchporteføljen Tryg matcher de forsikringsmæssige hensættelser med aktiverne i matchporteføljen således, at ændringer i renteniveauerne påvirker Trygs resultat mindst muligt. Dette medfører generelt en samlet lavere variation i resultatet og vil med Solvency II medføre et mindre kapitalbehov til at imødegå udsving. Matchporteføljen steg lidt i perioden og udgjorde cirka 34,3 mia. DKK ved udgangen af 1. kvartal 2012. Afkastet på porteføljen skal som nævnt dels dække kursreguleringer på forsikringsmæssige hensættelser og dels forsikringsteknisk rente. Da det ikke er muligt at investere præcis som den myndighedsfastsatte diskonteringskurve, der benyttes til diskontering af erstatningshensættelserne, har Tryg en målsætning om at mindske afvigelserne mest muligt. I 1. kvartal 2012 blev afvigelsen samlet på 7 mio. DKK mellem afkastet på matchporteføljen på den ene side og kursreguleringen af hensættelserne tillagt forsikringsteknisk rente på den anden side, svarende til et udsving på cirka 0,2 % af matchporteføljens værdipapirbeholdning. Uroen i EURO-området påvirker fortsat de nordiske renter med forskellig rettede effekter, og Tryg betegner fortsat situationen i de europæiske rentemarkeder som usædvanlig og derfor uden konsekvens for principperne for afdækning i matchporteføljen. Højt afkast i den fri investeringsportefølje Den fri investeringsportefølje består hovedsageligt af aktier, ejendomme og obligationer og gav i 1. kvartal 2012 et samlet bruttoafkast på 450 mio. DKK, svarende til 5,3 % (21,2 % p.a.) på den gennemsnitlige investerede kapital. Den fri beholdning udgjorde 9,3 mia. DKK ved udgangen af 1. kvartal 2012, hvilket reelt er en stigning på 1,3 mia. DKK, da der i den fri portefølje, som blev rapporteret for ultimo 2011 på 9,8 mia. DKK, var indeholdt 1,8 mia. DKK domicilejendomme. Resultat for Investeringsvirksomhed Afkast 1. kvt. Afkast 1. kvt. 2012 Investeringsaktiver Mio. DKK 2011 I alt Match Fri 31.12.11 31.03.12 Obligationer, pengemarked, m.v. 5 343 111 232 37.232 39.359 Aktier a) 99 157 157 1.816 1.976 Ejendomme b) 30 61 61 2.199 2.244 I alt 134 561 111 450 41.247 43.579 Kursreguleringer, ændret diskonteringssats 270 62 62 Overført til forsikringsteknisk rente -238-166 -166 Investeringsafkast i alt før andre finansielle poster 166 457 7 450 Andre finansielle indtægter og udgifter, investering b) -19-15 Investeringsafkast i alt 147 442 Andre finansielle indtægter og udgifter, ej investering c) -34-75 Investeringsafkast 113 367 a) I aktiebeholdningen er der yderligere en eksponering på -106 mio. DKK solgt på futureskontrakter. b) Ejendomme omfatter alene investeringsejendomme og ikke som hidtil også domicilejendomme. c) Posten omfatter rente af driftslikvider og bankgæld, valutakursregulering af forsikringsmæssige poster samt omkostninger ved investeringsvirksomhed. 14 Delårsrapport 1. kvartal 2012 Tryg A/S
Aktieporteføljen, der er globalt diversificeret, steg med lidt over 8 % og gav i 1. kvartal 2012 en gevinst på 157 mio. DKK, hvilket er under udviklingen i verdensindekset og dermed under benchmarkniveau, blandt andet fordi en portefølje af mere defensive aktier ikke har kunnet følge det stærkt stigende aktiemarked. Ejendomsporteføljen, der består af danske og norske ejendomme, gav et afkast på 61 mio. DKK, hvilket på den ene side er positivt påvirket af gevinster fra ejendomsfrasalg og dels påvirket af, at domicilejendommene ikke længere er en del af afkast og beholdningsopgørelsen under investeringsvirksomhed. Obligationsporteføljen gav i 1. kvartal 2012 et afkast på 232 mio. DKK. Afkastet er et resultat af flere faktorer. Resultatet er helt overordnet påvirket af de tiltag, der er sket fra både politisk hold og fra den europæiske centralbank med tilførsel af store mængder af likviditet til de finansielle markeder, som har medført en stor efterspørgsel efter alle typer af obligationer med stigende kurser til følge. Dette afspejles også i performanceevnen hos obligationsforvalterne, som gennem deres normale kredit- og udstedereksponering har leveret en ekstraordinær god performance. Dernæst er resultatet positivt påvirket af værdistigningerne i beholdningen af højrenteobligationer, ikke mindst Emerging Markets, hvor eksponeringen er øget med cirka 300 mio. DKK siden udgangen af 2011. Andre finansielle indtægter og udgifter Andre finansielle indtægter og udgifter var negative med i alt 90 mio. DKK i 1. kvartal 2012 mod 53 mio. DKK i 2011. En stor del af denne stigning vedrører en stigning i valutakursregulering på 30 mio. DKK i forhold til samme periode 2011 og opstår i forbindelse med afdækningen af egenkapital i Norge og Sverige. I modsætning til de fleste andre poster er valutakursregulering vanskelig at forudsige. Tilbageførsel af husleje vedrørende domicil og effekter fra inflationsafdækning af arbejdsskade indgår ikke længere i denne post. Det betyder også, at investeringsaktiverne ikke længere indeholder domicilejendommene. Efter andre finansielle omkostninger og overførsel til forsikringsteknisk rente blev nettoinvesteringsafkastet dermed positivt med 367 mio. DKK. Den fri investeringsportefølje (eksponeringsværdi) Matchportefølje 24 3 10 Procent 31 21 11 Aktier Højrenteobligationer Realkreditobligationer Statsobligationer Ejendomme Bankindskud og bankobligationer 80 Procent 12 8 Realkreditobligationer Statsobligationer Bankindskud og bankobligationer Tryg A/S Delårsrapport 1. kvartal 2012 15
Kapitalforhold Tryg måler sin kapitalbase imod to forskellige kapitalregimer, hvor det ene er den lovmæssige kapital defineret i Lov om Finansiel Virksomhed (Individuel Solvens), mens det andet er i forhold til Standard & Poor s ratingmodel for forsikringsselskaber. Tryg har en målsætning om at opretholde en kapitalbuffer på 5 % til en A- rating hos Standard & Poor s. De to modeller bygger på forskellige metodikker, hvorfor både de to kapitalkrav, og kapitalen til rådighed, er forskellige. Kapitalkrav Kapitalkravet til at dække risikoen på Trygs aktiver steg med 226 mio. DKK i 1. kvartal 2012, hvilket hovedsageligt skyldes en stigning i markedsværdien af investeringsaktiverne. På passivsiden var kapitalkravet stort set uændret med en svag stigning på 19 mio. DKK. Diversifikations effekten var også stort set uændret. Samlet set steg kapitalkravet med 239 mio. DKK i 1. kvartal 2012. Tilgængelig kapital Egenkapitalen steg med 564 mio. DKK i 1. kvartal 2012. Derudover var den øvrige kapital stort set uændret med en mindre stigning på 39 mio. DKK. Samlet steg den tilgængelige kapital med 605 mio. DKK i 1. kvartal 2012. Buffer Bufferen steg fra 5 % til 9 % i 1. kvartal 2012, hvilket kan til skrives den positive indtjening og i øvrigt skal ses i sammenhæng med Trygs udbyttepolitik om at udbetale al over skydende kapital udover en buffer på 5 %. Individuel Solvens Tryg er i henhold til Lov om Finansiel Virksomhed forpligtet til at opgøre et individuelt solvensbehov, der skal betragtes som selskabets egen kapitalmæssige vurdering af koncernens risikoprofil. Det individuelle solvensbehov udgjorde pr. 1. kvartal 2012 6.667 mio. DKK. Dette skal ses i forhold til basiskapitalen, der pr. 1. kvartal 2012 udgjorde 8.400 mio. DKK, hvilket medfører en overdækning på 1.733 mio. DKK svarende til en buffer på 26 %. Solvency II Finanstilsynet har meddelt, at ikrafttrædelse af Solvency II sandsynligvis udskydes med 1 år til 1. januar 2014. Tryg er godt forberedt til de nye regler og har, pr. 1 kvartal 2012, en overdækning på 2,1 mia. DKK i forhold til den forventede standard beregningsmodel for solvenskravet (SCR). Det forventes herudover, at Tryg ansøger Finanstilsynet om godkendelse af Trygs partielle interne kapitalmodel, efter hvilken overdækningen vil være større. Kapital under Standard & Poor s model 1. kvt. Ændring Mio. DKK 31.03.11 31.12.11 2012 kvt. Aktivrisiko 3.015 2.782 3.008 226 Passivrisiko 7.907 8.274 8.293 19 Diversifikation -928-959 -965-6 Kapitalkrav 9.994 10.097 10.336 239 Egenkapital 8.716 9.007 9.571 564 Ansvarlig lånekapital 1.592 1.589 1.590 1 Foreslået udbytte -242-394 -394 0 Øvrig kapital 747 416 456 40 Tilgængelig kapital 10.813 10.618 11.223 605 Buffer 819 521 887 366 Buffer % 8% 5% 9% 3% 16 Delårsrapport 1. kvartal 2012 Tryg A/S
Forventninger Tryg udmeldte i 2010 en målsætning om på mellemlang sigt at nå en egenkapitalforrentning efter skat på 20 % svarende til en combined ratio på 90. Resultatet for 1. kvartal 2012 viser effekt af de iværksatte initiativer og understøtter sammen med planlagte yderligere tiltag således forventningen om at nå målsætningerne. Tryg forventer en noget lavere præmievækst i 2012 end i de foregående år. Væksten vil især komme fra de iværksatte præmietiltag. En lav omkostningsprocent er en meget væsentlig konkurrenceparameter, og derfor har Tryg besluttet at iværksætte et program, som skal sikre en reduktion i omkostningsniveauet. Tilsvarende er der iværksat mange initiativer, som skal sikre, at skadeudgifter reduceres gennem yderligere udnyttelse af Trygs indkøbskraft og effektivisering af processer i forbindelse med skadebehandling. Den samlede plan for både reduktion af omkostninger og skadeudgifter vil blive offentliggjort i 2. kvartal 2012 og vil indeholde konkrete milepæle med tilhørende målsætninger. Tryg A/S Delårsrapport 1. kvartal 2012 17
Forbehold Visse udsagn i denne rapport er baseret på ledelsens opfattelse, antagelser og oplysninger, som i øjeblikket er til rådighed. Udsagn om Trygs fremtidige driftsresultater, økonomiske stilling, pengestrømme, forretningsstrategi, planer og fremtidige mål er med undtagelse af udsagn om historiske kendsgerninger generelt kendetegnet ved ord som har som målsætning, mener, forventer, har til hensigt, agter, planlægger, søger, vil, kan, forudser, fortsætter eller lignende udtryk. En række forskellige faktorer kan bevirke, at de faktiske resultater afviger væsentligt fra de fremadrettede udsagn i rapporten, herunder, men ikke begrænset til, de økonomiske konjunkturer, ændrede konkurrenceforhold, udviklingen på de finansielle markeder, ekstraordinære begivenheder som for eksempel naturkatastrofer eller terrorangreb, ændringer i lovgivningen eller retspraksis samt genforsikring. Læs kapitlet Risikostyring i årsrapporten eller på tryg.com/dk for en gennemgang af nogle af de faktorer, som vil kunne påvirke koncernens resultater eller forsikringsbranchen. Hvis en eller flere af disse risikofaktorer eller usikkerhedsmomenter udløses, eller hvis en underliggende antagelse viser sig at være forkert, kan Trygs faktiske økonomiske stilling eller driftsresultater afvige væsentligt fra det, der er beskrevet som forudsat, vurderet, skønnet eller forventet i rapporten. Tryg er ikke forpligtet til at opdatere nogen af de fremadrettede udsagn eller til at tilpasse sådanne udsagn til faktiske resultater, med mindre dette følger af lovgivningens krav herom. 18 Delårsrapport 1. kvartal 2012 Tryg A/S
Indhold Regnskab Regnskab 1. kvartal 2012 Side Ledelsens påtegning 20 Hoved- og nøgletal 21 Resultatopgørelse 22 Totalindkomst 23 Balance 24 Egenkapital 26 Pengestrømsopgørelse 28 Noter 29 Kvartalsoversigt 36
Ledelsens påtegning Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for 1. kvartal 2012. Rapporten, der ikke er revideret eller gennemgået af selskabets revisor, er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 Interim Financial Reporting, lov om finansiel virksomhed og de krav, som Nasdaq OMX København stiller til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber. Det er vores opfattelse, at rapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. marts 2012 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden. Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsens beretning indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og af koncernens finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor. Ballerup, den 14. maj 2012. Direktion Morten Hübbe Tor Magne Lønnum Lars Bonde Koncernchef Koncernfinansdirektør Koncerndirektør og COO Bestyrelse Mikael Olufsen Torben Nielsen Paul Bergqvist Formand Næstformand Vigdis Fossehagen Lone Hansen Jesper Hjulmand Bill-Owe Johansson Jørgen Huno Rasmussen Lene Skole Tina Snejbjerg Jens Bjerg Sørensen Mari Thjømøe 20 Delårsrapport 1. kvartal 2012 Tryg A/S
Hoved- og nøgletal 1. kvt. 1. kvt. Året Mio. DKK 2011 2012 2011 Bruttopræmieindtægter 5.038 5.141 20.572 Bruttoerstatningsudgifter -3.824-4.098-16.287 Forsikringsmæssige driftsomkostninger, i alt -829-847 -3.430 Resultat af bruttoforretning 385 196 855 Resultat af afgiven forretning -180 136 507 Forsikringsteknisk rente f.e.r. 63 34 184 Forsikringsteknisk resultat 268 366 1.546 Investeringsafkast efter forsikringsteknisk rente 113 367 54 Andre indtægter og omkostninger -20-12 -31 Resultat før skat 361 721 1.569 Skat -90-166 -455 Resultat af fortsættende aktiviteter 271 555 1.114 Resultat af ophørte og frasolgte aktiviteter efter skat 0 1 26 Periodens resultat 271 556 1.140 Afløbsresultat f.e.r. 182 234 944 Balance Forsikringsmæssige hensættelser, i alt 34.309 36.719 34.257 Forsikringsaktiver, i alt 1.830 2.657 2.067 Egenkapital, i alt 8.716 9.571 9.007 Aktiver, i alt 52.648 57.214 53.221 Nøgletal Bruttoerstatningsprocent 75,9 79,7 79,2 Nettogenforsikringsprocent 3,6-2,6-2,5 Skadeforløb 79,5 77,1 76,7 Bruttoomkostningsprocent 16,6 16,8 16,8 Combined ratio 96,1 93,9 93,5 Bruttoomkostningsprocent uden justering 16,5 16,5 16,7 Operating ratio 94,7 92,9 92,6 Tryg A/S Delårsrapport 1. kvartal 2012 21
Resultatopgørelse 1. kvt. 1. kvt. Året Mio. DKK 2011 2012 2011 Note Skadeforsikring Bruttopræmier 7.605 7.540 20.822 Afgivne forsikringspræmier -517-585 -1.124 Ændring i præmiehensættelser -2.539-2.355-102 Ændring i genforsikringsandele af præmiehensættelser 301 308 45 2 Præmieindtægter f.e.r. 4.850 4.908 19.641 3 Forsikringsteknisk rente f.e.r. 63 34 184 Udbetalte erstatninger -4.002-4.327-15.693 Modtaget genforsikringsdækning 71 141 1.142 Ændring i erstatningshensættelser 178 229-594 Ændring i genforsikringsandel af erstatningshensættelser -59 250 355 4 Erstatningsudgifter f.e.r. -3.812-3.707-14.790 Bonus og præmierabatter -28-44 -148 Erhvervelsesomkostninger -607-628 -2.461 Administrationsomkostninger -222-219 -969 Erhvervelses- og administrationsomkostninger -829-847 -3.430 Provisioner og gevinstandele af genforsikringsselskaber 24 22 89 Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r. -805-825 -3.341 1 Forsikringsteknisk resultat 268 366 1.546 Investeringsvirksomhed Indtægter fra associerede virksomheder 0 0 1 Indtægter af investeringsejendomme 31 31 117 Renteindtægter og udbytte 289 320 1.260 5 Kursreguleringer 88 230-267 Renteudgifter -27-27 -113 Administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed -30-21 -92 Investeringsafkast, i alt 351 533 906 3 Forrentning af forsikringsmæssige hensættelser -238-166 -852 Investeringsafkast efter forsikringsteknisk rente, i alt 113 367 54 Andre indtægter 32 28 136 Andre omkostninger -52-40 -167 Resultat før skat 361 721 1.569 Skat -90-166 -455 Resultat af fortsættende aktiviteter 271 555 1.114 6 Resultat af ophørte og frasolgte aktiviteter 0 1 26 Periodens resultat 271 556 1.140 Resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie á 25 DKK 4,5 9,2 18,4 Resultat pr. aktie á 25 DKK 4,5 9,2 18,9 Resultat pr. aktie á 25 DKK udvandet 4,5 9,2 18,9 22 Delårsrapport 1. kvartal 2012 Tryg A/S
Totalindkomst 1. kvt. 1. kvt. Året Mio. DKK 2011 2012 2011 Periodens resultat 271 556 1.140 Anden totalindkomst Omvurdering af domicilejendomme 0 4 20 Skat af omvurdering af domicilejendomme 0 0-6 Valutakursregulering af udenlandske enheder -1 73 29 Afdækning af valutarisikoen i udenlandske enheder -5-57 -27 Skat af afdækning af valutarisikoen i udenlandske enheder 1 14 7 Udskudt skat af sikkerhedsfondshenlæggelse 0 0-22 Aktuarmæssige gevinster/tab på ydelsesbaserede pensionsordninger 89-39 -399 Skat af aktuarmæssige gevinster/tab på ydelsesbaserede pensionsordninger -25 11 111 Anden totalindkomst i alt 59 6-287 Samlet totalindkomst 330 562 853 Tryg A/S Delårsrapport 1. kvartal 2012 23
Balance Mio. DKK 31.03.2011 31.03.2012 31.12.2011 Note Aktiver Immaterielle aktiver 951 942 952 Driftsmidler 118 117 102 Domicilejendomme 1.515 1.736 1.745 Aktiver under opførsel 226 14 10 Materielle aktiver, i alt 1.859 1.867 1.857 Investeringsejendomme 2.172 2.244 2.199 Kapitalandele i associerede virksomheder 13 14 14 Investeringer i associerede virksomheder, i alt 13 14 14 Kapitalandele 173 187 187 Investeringsforeningsandele 2.308 2.807 2.378 Obligationer 36.486 40.513 38.400 Indlån i kreditinstitutter 2.336 669 1.635 Afledte finansielle instrumenter 66 573 651 Andre finansielle investeringsaktiver, i alt 41.369 44.749 43.251 Investeringsaktiver, i alt 43.554 47.007 45.464 Genforsikringsandele af præmiehensættelser 453 503 192 Genforsikringsandele af erstatningshensættelser 1.377 2.154 1.875 Genforsikringsandele af hensættelser til forsikringskontrakter, i alt 1.830 2.657 2.067 Tilgodehavender hos forsikringstagere 1.990 1.859 1.158 Tilgodehavender i forbindelse med direkte forsikringskontrakter, i alt 1.990 1.859 1.158 Tilgodehavender hos forsikringsvirksomheder 187 248 317 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 2 0 1 Andre tilgodehavender 340 1.549 189 Tilgodehavender, i alt 2.519 3.656 1.665 Aktuelle skatteaktiver 231 102 93 Udskudte skatteaktiver 108 0 0 Likvide beholdninger 1.003 535 402 Øvrige 2 2 0 Andre aktiver, i alt 1.344 639 495 Tilgodehavende renter samt optjent leje 428 300 497 Andre periodeafgrænsningsposter 163 146 224 Periodeafgrænsningsposter, i alt 591 446 721 Aktiver, i alt 52.648 57.214 53.221 24 Delårsrapport 1. kvartal 2012 Tryg A/S
Mio. DKK 31.03.2011 31.03.2012 31.12.2011 Note Passiver Egenkapital 8.716 9.571 9.007 Ansvarlig lånekapital 1.592 1.590 1.589 Præmiehensættelser 9.352 9.375 6.932 Erstatningshensættelser 24.649 26.985 26.941 Hensættelser til bonus og præmierabatter 308 359 384 Hensættelser til forsikringskontrakter, i alt 34.309 36.719 34.257 Pensioner og lignende forpligtelser 522 1.019 1.026 Udskudte skatteforpligtelser 1.431 1.284 1.191 Andre hensættelser 1 9 11 Hensatte forpligtelser, i alt 1.954 2.312 2.228 Gæld i forbindelse med direkte forsikring 295 301 410 Gæld i forbindelse med genforsikring 428 504 191 Gæld til kreditinstitutter 3 3 11 Gæld vedr. uafviklede fondshandler og repoer 4.005 4.900 4.161 Afledte finansielle instrumenter 77 7 35 Aktuelle skatteforpligtelser 37 240 260 Anden gæld 919 763 740 Gæld, i alt 5.764 6.718 5.808 Periodeafgrænsningsposter 313 304 332 Passiver, i alt 52.648 57.214 53.221 7 Anvendt regnskabspraksis Tryg A/S Delårsrapport 1. kvartal 2012 25