Årsrapport 2001
Indhold Hoved- og nøgletal 4 De vigtigste begivenheder 5 Bestyrelse og direktion 6 Værdiskabelse i SCHOUW & CO. 7 Koncernoversigt 8 Koncernberetning SCHOUW & CO. 10 Beretning INCUBA 13 Beretning Grene koncernen 14 Beretning Martin Gruppen 16 Beretning Schulstad koncernen 18 Beretning Emballage Gruppen 20 Beretning Dansk Biogas 22 Beretning NEG Micon koncernen 24 Investorinformation 26 Årsregnskab 2001 Ledelses- og revisionspåtegning 29 Regnskabsberetning 30 Anvendt regnskabspraksis 32 Resultatopgørelse 34 Pengestrømsopgørelse 35 Balance 36 Noter til årsregnskabet 38 Segmentoplysninger 48 Adresser og selskabsoplysninger 50 årsrapport 2 3
SCHOUW & CO. Jens Bjerg Sørensen, Adm. direktør Et større og stærkere SCHOUW & CO. Med perspektivrige investeringer er SCHOUW & CO. inde i en dynamisk udvikling, som markant ændrer selskabets størrelse og tilføjer nye aktiviteter til vor portefølje, men selskabets grundlæggende værdier og forretningsprincipper ændres der ikke ved. Som børsnoteret industrikonglomerat arbejder SCHOUW & CO. med fokus på værdiskabelse for aktionærerne. Vi lægger vægt på at lede og udvikle selskabet på en måde, der løbende fremmer værdiskabelsen. Vi foretager vore investeringer og andre væsentlige beslutninger med et langsigtet fokus, da det bedst skaber holdbar værdi. Nøgleelementerne i SCHOUW & CO. s strategiplan er: At skabe risikospredning gennem en portefølje af fokuserede selskaber, der hver især har en ledende markedsposition og potentiale til en solid indtjening på både kort og langt sigt. At arbejde ud fra et værdigrundlag, hvor resultater skabes gennem tillid til mennesker. At udøve et aktivt og dynamisk ejerskab i samarbejde med en stærk ledelse i hvert enkelt selskab. At arbejde ud fra en klar og præcist defineret investeringsstrategi. SCHOUW & CO. skal gøres større og stærkere for at fastholde en position på Københavns Fondsbørs, som sikrer, at der også fremover er interesse for at investere i selskabets aktier. Derfor har vi foretaget en række markante investeringer og opkøb, som skal medvirke til at styrke virksomhedens langsigtede indtjening. I 2001 opnåede SCHOUW & CO. fuldt ejerskab af Martin Gruppen og styrkedes yderligere ved køb af 50% af Dansk Biogas og Elopak AB. De seneste investeringer med overtagelsen af Fibertex A/S og majoritetsposten i Schulstad A/S betyder, at SCHOUW & CO. får en markant ændret profil, med en væsentlig højere omsætning og en væsentlig større balancesum, som naturligt reducerer selskabets soliditetsgrad. Det har altid været et vigtigt mål for SCHOUW & CO. at sikre en betydelig soliditet, så vi har det nødvendige beredskab til at kunne agere. Vi vil derfor også fremover have fokus på at sikre en stærk soliditet. Den forestående sammenlægning af A- og B-aktieklasserne, de nye investeringstiltag og forventningen om fortsat vækst i lønsomheden giver sammen med en øget kommunikation til markedet en stadig stigende interesse for SCHOUW & CO. Vi har således i det forløbne år fået yderligere ca. 700 nye aktionærer, så selskabet i dag har ca. 3.800 navnenoterede aktionærer. Jens Bjerg Sørensen Adm. direktør
Hoved- og nøgletal KONCERNOVERSIGT (MIO. KR.) 2001 2000 1999 1998 1997 Nettoomsætning 2.190,3 1.882,4 1.503,6 1.047,3 901,6 Resultat af primær drift før afskrivning på goodwill 200,2 163,7 122,0 84,7 84,3 Afskrivning på goodwill (23,9) (12,1) (7,3) (2,3) - Resultatandele fra ass. virksomheder før afskrivning på goodwill 66,0 54,5 (148,4) 81,6 78,1 Af- og nedskrivning på goodwill i ass. virksomheder (21,6) (17,5) (48,2) (4,0) - Nettofinansiering (29,4) (39,5) (30,8) (23,5) (13,4) Resultat før skat og ekstraordinære poster 191,3 149,1 (112,7) 136,5 149,0 Skat af ordinært resultat (58,9) (51,2) (53,4) (45,5) (50,5) Ekstraordinære poster netto efter skat 5,9 577,4 140,5 0,0 (2,0) Resultat før minoritetsinteresser 138,3 675,3 (25,6) 91,0 96,5 Minoritetsinteresser (7,9) 7,0 (7,7) 0,3 (0,3) Resultat 130,4 682,3 (33,3) 91,3 96,2 Egenkapital i alt 1.385,9 1,235,4 507,4 521,4 409,6 Minoritetsinteresser 26,0 52,2 59,3 21,3 10,0 Koncernvirksomhedernes samlede egenkapital 1.411,9 1.287,6 566,7 542,7 419,6 Balancesum 2.753,6 2.373,8 1.805,8 1.123,2 906,0 Regnskabsrelaterede nøgletal koncernen Antal medarbejdere 1.742 1.590 1.250 781 591 Investeringer i materielle anlægsaktiver 178,9 131,8 145,0 71,9 75,0 Afskrivninger på materielle anlægsaktiver 106,2 90,6 67,9 37,3 33,5 Egenkapitalforrentning (%) 9,9 78,3 (6,5) 19,6 23,9 Egenkapitalandel (%) 50,3 52,0 28,1 46,4 45,2 Aktierelaterede nøgletal Ordinært resultat i kr. pr. aktie (à 10 kr.) 10,2 7,2 (14,2) 7,5 8,1 Resultat i kr. pr. aktie (à 10 kr.) 10,7 55,9 (2,7) 7,5 7,9 Udbytte i kr. pr. aktie (à 10 kr.) 1,00 5,00 0,75 0,75 0,75 Indre værdi i kr. pr. aktie (à 10 kr.) 114 101 42 43 34 Ultimokurs på A-aktier (à 10 kr.) 138 189 88 118 150 Ultimokurs på B-aktier (à 10 kr.) 136 194 87 112 146 Kurs/indre værdi på B-aktier (à 10 kr.) 1,2 1,9 2,1 2,6 4,3 P/E af ordinært resultat på B-aktier (à 10 kr.) 13,3 27,0 Neg. 14,9 18,0 P/E på B-aktier (à 10 kr.) 12,7 3,5 Neg. 14,9 18,5 Samlet markedsværdi 1.672 2.342 1.061 1.393 1.799 Aktiestørrelsen er ultimo maj 1999 nedsat fra 20 kr. til 10 kr., og i 2001 blev aktiekapitalen fordoblet ved udstedelse af fondsaktier. Nøgletallene er tilrettet i overensstemmelse hermed. Nøgletalsdefinitioner i henhold til Den Danske Finansanalytikerforenings Vejledning (1997). årsrapport 4 5
De vigtigste begivenheder 2001 Koncernens konsoliderede omsætning steg med 16% til 2.190 mio. kr. Resultat efter skat på 112 mio. kr. opgjort efter uændret regnskabspraksis. Omsætning Ændret regnskabspraksis øger resultatet efter skat til 130 mio. kr. Rekordresultat i Grene koncernen. Martin Gruppen overtaget 100%. Vellykket overtagelse af Elopak AB (50%). Forslag om udbytte på 1 kr. pr. aktie à 10 kr. 2002 Resultat efter skat Fibertex overtaget 100%. Schulstad ejerandel øget til 61,7%. Etablering af moderne modulfabrik i Martin Gruppen. Fortsættelse af selskabets strategiplan med fokus på indtjening og værdiskabelse. Forslag om sammenlægning af A- og B-aktieklasser vil fjerne stemmeretsbegrænsningen. Konsolideret omsætning fordobles efter køb af Fibertex og overtagelse af aktiemajoriteten i Schulstad. Egenkapital For 2002 forventer SCHOUW & CO. en markant fremgang i indtjeningen og et resultat før skat og minoriteter i størrelsesordenen 280 mio. kr. mod 191 mio. kr. i 2001.
Bestyrelse og direktion Adm. dir. Jens Bjerg Sørensen Bestyrelsesmedlem: F.M.J. A/S, Ancher Iversen A/S, Trøjborg Bogtryk/Offset A/S. Direktør, Peter Kjær Bestyrelsesmedlem: Lastas A/S. 1 Formand, Jørn Ankær Thomsen Formand: Bodilsen Holding A/S, Carlsen Byggecenter Løgten A/S, Carlsen Supermarked Løgten A/S, Th. C. Carlsen Løgten A/S, Dansk Biogas A/S, Danske Invest Administration A/S, F.M.J. A/S, GAM Holding A/S, Givesco A/S, Investeringsforeningen BG Invest, Investeringsforeningen Danske Invest, Ancher Iversen A/S, Krone ErhvervsInvestering A/S, Krone Kapital A/S, M & B A/S, K.E. Mathiasen A/S, NEG Micon A/S, Pipeline Biotech A/S, Scanad Udviklingsbureau A/S, Schulstad A/S, Søndergård Give A/S, TraceXpert A/S. Næstformand: SCHOUW Packing A/S. Bestyrelsesmedlem: Carletti A/S, D.B.C International A/S, Dansk Chokoladefabrik A/S. Direktion: Galten Midtpunkt A/S. 2 Næstformand, Erling Eskildsen Formand: Carletti A/S. Bestyrelsesmedlem: D.B.C International A/S, Givesco A/S, NEG Micon A/S, SCHOUW Packing A/S, Schulstad A/ S, Søndergård Give A/ S. Direktion: Givesco A/S. 3 Poul Jensen Formand: Brdr. Kier A/S. 4 Niels Kristian Agner Formand: Brynje A/S, Chemitalic A/S, InnFond P/S, InnKomplementar A/S, SP Group A/S. Bestyrelsesmedlem: Dantherm Holding A/S, INCUBA A/S, Novi A/S, Polaris Management A/S, Udviklingsparken A/S. Direktion: Dansk Kapitalanlæg A/S. 5 Erling Lindahl Formand: INCUBA A/S, Udviklingsparken A/S, Østjysk Innovation A/S. Bestyrelsesmedlem: Forskerpark Aarhus A/S. Oversigten omfatter ledelseshverv i andre danske aktieselskaber, bortset fra helejede datterselskaber, på tidspunktet for årsrapportens udarbejdelse. 5 4 3 1 2 6 7
Værdiskabelse i SCHOUW & CO. SCHOUW & CO. er et børsnoteret industrikonglomerat med betydelige aktiviteter inden for syv forskellige områder samt et engagement i mindre udviklingsselskaber. I selskabets strategiplan, der rækker frem til 2005, har ledelsen fastlagt den forretningsmodel, som skal sikre en langsigtet positiv udvikling af indtjeningen, og dermed af værdiskabelsen for selskabets aktionærer. SCHOUW & CO. s forretningsmodel skal skabe en langsigtet værdiforøgelse ved at forene en række centrale elementer: Sammensætning af en diversificeret portefølje af selvstændige virksomheder, der alle har en ledende markedsposition samt et stort potentiale for vækst og indtjening. Løbende udvikling af porteføljen gennem attraktive køb og hensigtsmæssige salg, baseret på en klar investeringsstrategi eller bedste ejer filosofi. Aktivt og strategisk ejerskab med den enkelte virksomheds ledelse som drivkraft. Ingen enkeltstående virksomhed må kunne bringe SCHOUW & CO. i krise eller i længere tid overskygge selskabets øvrige værdier. Børsnotering skal give adgang til kapitalmarkedet og sikre en løbende værdisætning af selskabet. Fokus på indtjening på både kort og langt sigt. Fastholdelse af en betydelig soliditet. Klar arbejdsdeling mellem holdingselskabet og de enkelte dattervirksomheder. Handling ud fra SCHOUW & CO. s værdigrundlag. Vore værdier SCHOUW & CO. baserer sin virksomhed på, at resultater skabes gennem mennesker med respekt for den enkelte, via tillid og frihed. Vi lægger vægt på basale værdier som: Flid og engagement. Langsigtet fokus og tålmodighed. Vilje til lønsom vækst. Solidt købmandsskab. Handlekraft, konsekvens og risikovillighed. Åbenhed og omstillingsevne. Ansvarlighed og etisk korrekt adfærd. Vore mål SCHOUW & CO. ønsker at skabe værdi og resultater på niveau med de bedste børsnoterede selskaber, og tilstræber, at selskabets aktiekurs til enhver tid afspejler koncernens reelle værdier. Dette mål skal opnås ved at: Fastholde en betydelig soliditet. Sikre en konstant fremgang i den ordinære indtjening før goodwillafskrivninger. Sikre en indtjening i alle virksomheder på niveau med de bedste i de respektive brancher. Bidrage til at udvikle virksomhederne ved at være en aktiv og langsigtet ejer. Levere troværdig information og indfri løfter til aktiemarkedet. Opnå en størrelse på Fondsbørsen, der øger interessen for selskabet og dermed løbende skaber værdi for aktionærerne. Koncernoversigt SCHOUW & CO. Grene koncernen 100% Schulstad koncernen 61,7% INCUBA 40,2% NEG Micon koncernen 25,2% Martin Gruppen 100% Emballage Gruppen 50% Fibertex 100% Dansk Biogas 50% Dattervirksomheder Associerede virksomheder
Koncernoversigt Dattervirksomheder Grene koncernen Grene koncernen er en førende leverandør af landbrugsreservedele og tilbehør, samt af hydraulik og relaterede produkter til industri og landbrug. Herudover satser koncernen på et omfattende salg af tekniske artikler, el-produkter og serviceydelser til industriens vedligeholdelsessektor i Danmark. Grene koncernen har hovedkontor i Skjern med afdelinger og dattervirksomheder i Danmark, Norge, Sverige, Finland og Polen. Koncernen blev grundlagt af Chr. C. Grene i 1915, og overtaget af SCHOUW & CO. i 1988. Martin Gruppen Martin Gruppen er verdens førende producent af intelligent lys, der afsættes til tv, teater, koncertindustri og diskoteker samt til det arkitektoniske marked. Virksomheden producerer desuden højttalere og røgmaskiner, samt røgprodukter til tyverisikring. Martin Gruppen har hovedkontor i Aarhus med afdelinger og dattervirksomheder i Danmark og på væsentlige markeder i Europa, Nordog Sydamerika samt Asien. SCHOUW & CO. har været Martin Gruppens hovedaktionær siden 1999 og har i 2001 opnået fuldt ejerskab. Fibertex Fibertex er en førende producent af nonwovens (ikke-vævede tekstiler), dels i form af nålefiltsprodukter til industrielle og tekniske anvendelser, dels i form af spunbondprodukter primært til hygiejneindustrien. Virksomhedens produkter afsættes altovervejende på eksportmarkederne. Fibertex har hovedkontor og produktion i Aalborg samt salgsrepræsentation på flere væsentlige eksportmarkeder. Virksomheden blev etableret i 1968, og SCHOUW & CO. erhvervede aktiekapitalen i marts 2002. Associerede virksomheder INCUBA INCUBA er et udviklings- og ventureselskab, der med udgangspunkt i det østjyske område understøtter iværksættermiljøer og investerer aktivt i nye virksomheder. INCUBA fokuserer sine investeringer inden for IT og kommunikation, bio- og medicoteknologi samt fødevarer. INCUBA er etableret i 2001 og har siden starten haft kontor hos SCHOUW & CO. Aktionærkredsen udgøres af Aarhus Universitets Forskningsfond, Dansk Kapitalanlæg A/S samt SCHOUW & CO., som har en ejerandel på 40,2%. årsrapport 8 9
Aktieselskabet SCHOUW & CO. Aktieselskabet SCHOUW & CO. er et børsnoteret industrikonglomerat med aktivt ejerskab af en række virksomheder, der hver især har en førende position på deres område. SCHOUW & CO. blev grundlagt af Victor Schouw i København i 1878, og omdannet til aktieselskab i 1911. SCHOUW & CO. har været noteret på Københavns Fondsbørs siden 1954. Virksomheden producerede oprindeligt papirposer og beskæftigede sig indtil 1988 udelukkende med papir og emballage. I dag spænder aktiviteterne fra reservedele over intelligent lys, nonwovens, brød og emballage til biogasanlæg og vindkraft. Virksomhederne med tilknytning til SCHOUW & CO. koncernen beskæftiger i alt mere end 6.000 medarbejdere. Schulstad koncernen Schulstad koncernen, som har hovedkontor i Avedøre ved København, er den førende bagerivirksomhed på det danske marked og blandt de ledende udbydere af friskbrødsprodukter i Skandinavien. Herudover har Schulstad en betydelig omsætning af bake-off produkter til det skandinaviske marked og eksportmarkederne, ligesom virksomheden er engageret i brødproduktion i Polen. Koncernens aktiviteter kan føres tilbage til 1880, og SCHOUW & CO. har været aktionær siden 1989 med en ejerandel i dag på 61,7%. Emballage Gruppen Emballage Gruppen omfatter SCHOUW Packing, med hovedkontor i Lystrup ved Aarhus og med dattervirksomheden Elopak S.A. i Polen, samt søsterselskabet Elopak AB i Helsingborg. Gruppen er en førende producent af emballagesystemer til mælk, juice og vand m.m. på det danske, svenske og polske marked, baseret på Pure-Pak kartoner og plastbaserede emballager. SCHOUW Packing blev grundlagt i 1910, og har siden 1988 været fifty/fifty ejet af SCHOUW & CO. og det norske Elopak a.s. Elopak AB fik i 2001 samme ejerstruktur. Dansk Biogas Dansk Biogas er den førende danske leverandør af gård- og industribiogasanlæg. Virksomheden udfører planlægning, projektering og opførelse af anlæg, og har næsten 15 års erfaring på området. Dansk Biogas har endvidere introduceret et gyllesepareringsanlæg, som i tilknytning til et biogasanlæg giver store miljømæssige fordele. Dansk Biogas har hovedkontor i Hasselager syd for Aarhus, og har siden 2001 været fifty/fifty ejet af SCHOUW & CO. og virksomhedens grundlægger, George Aboagye- Mathiesen. NEG Micon koncernen Den associerede NEG Micon koncern er en førende global producent af vindkraftanlæg, som sælges, installeres og serviceres over hele verden. NEG Micon, som er noteret på Københavns Fondsbørs, har hovedkontor i Randers, med dattervirksomheder i Danmark og på en lang række væsentlige markeder, og virksomheden har næsten 20 års erfaring inden for vindkraft. SCHOUW & CO. har været medejer af NEG Micon siden 1994 og har i dag en ejerandel på 25,2%.
SCHOUW & CO. Jørn Ankær Thomsen, Formand Den økonomiske udvikling SCHOUW & CO. realiserede i 2001 en konsolideret koncernomsætning på 2.190 mio. kr. mod 1.882 mio. kr. i 2000. Koncernen har siden 1. januar 2001 pro-rata konsolideret 50% ejede selskaber ind i koncernregnskabet, og sammenligningstallene er korrigeret i overensstemmelse hermed. Omsætningsfremgangen kan henføres til en positiv udvikling i både Grene koncernen, Martin Gruppen og SCHOUW Packing samt tilkøbet af ejerandelene i Dansk Biogas og Elopak AB i foråret 2001. Den associerede koncern NEG Micon besluttede i 2001 at aflægge regnskab efter den nye årsregnskabslov, som bl.a. medfører aktivering og afskrivning af udviklingsomkostninger, hvilket forbedrede årets resultat før skat i NEG Micon med 68 mio. kr. De øvrige selskaber i SCHOUW & CO. koncernen aflægger stadig regnskab efter den gamle årsregnskabslov. SCHOUW & CO. har derfor valgt også at aflægge regnskab efter den gamle årsregnskabslov, men har samtidig ændret regnskabspraksis med hensyn til udviklingsomkostninger i overensstemmelse med den nye årsregnskabslov. Ændringen har i praksis kun betydning i NEG Micon og i Martin Gruppen. Sammenligningstallene er ændret i overensstemmelse hermed. Sammenfattende har resultaterne i moderselskabet, i Grene koncernen og i SCHOUW Packing levet op til forventningerne. Det samme er tilfældet i Martin Gruppen, som dog i en periode i årets sidste del oplevede en vis afmatning. Overtagelsen af Elopak AB og den efterfølgende overflytning af produktionen til SCHOUW Packing er forløbet helt som forventet, hvorimod resultatet i Dansk Biogas ikke helt har levet op til forventningerne. NEG Micon levede op til forventningerne med et resultat, som efter den hidtidige regnskabspraksis lå i den nedre del af det udmeldte interval, hvorimod den anden associerede koncern Schulstad ikke levede op til forventningerne. Resultaterne i Schulstads danske virksomheder var samlet set tilfredsstillende, hvilket ikke var tilfældet i de udenlandske virksomheder, hvor specielt resultatet i Schulstad AB i Sverige var stærkt utilfredsstillende. SCHOUW & CO. koncernens samlede resultat før skat og minoritetsinteresser blev i 2001 på 191,3 mio. kr. mod 149,1 mio. kr. i 2000. Årets resultat efter skat blev på 130,4 mio. kr., mens det, især grundet de ekstraordinære indtægter ved salg af NEG Micon aktier, var 682,3 mio. kr. i 2000. Opgjort efter den hidtidige regnskabspraksis ville resultatet efter skat i 2001 have været 111,6 mio. kr., og dermed lige i underkanten af det forventede, altovervejende forårsaget af det utilfredsstillende resultat i Schulstad AB. Koncernens udvikling 2001 blev et aktivt år, hvor SCHOUW & CO. geninvesterede en betydelig del af den likviditet, som blev skabt ved salg af NEG Micon aktier i efteråret 2000, i nye aktiviteter. I februar 2001 deltog SCHOUW & CO. i etableringen af udviklings- og ventureselskabet INCUBA, og SCHOUW & CO. har nu investeret i alt 41 mio. kr. gennem tre aktietegninger, hvoraf den sidste er gennemført i starten af 2002. Ligeledes i februar 2001 indgik SCHOUW & CO. aftale med Dansk Biogas om tegning af aktier i to omgange, således at SCHOUW & CO. nu i alt har investeret 46 mio. kr. Den 22. marts 2001 offentliggjorde SCHOUW & CO. købstilbud til de resterende aktionærer i Martin Gruppen. Dette forløb blev afsluttet med indløsning af alle øvrige aktionærer og afnotering fra Københavns Fondsbørs den 4. juli 2001. Den samlede investering ved opkøb af Martin aktier i 2001 udgjorde 176 mio. kr. I slutningen af marts 2001 gennemførte NEG Micon en kapitalforhøjelse, hvor SCHOUW & CO., for at fastholde en ejerandel på over 25%, deltog med en investering på 76 mio. kr., og endelig den 30. marts 2001 erhvervede SCHOUW & CO. 50% af aktiekapitalen i den svenske emballagevirksomhed Elopak AB. årsrapport 10 11
Schulstad I maj 2001 gennemførte Schulstad en kapitalforhøjelse, hvor SCHOUW & CO. deltog med sin forholdsmæssige andel, svarende til en investering på 56 mio. kr. Efter regnskabsårets afslutning fik SCHOUW & CO. mulighed for at erhverve yderligere op til 25,4% af aktiekapitalen i Schulstad til en samlet pris af 413 mio. kr., og den 13. marts 2002 blev det meddelt, at SCHOUW & CO. ønskede at udnytte denne mulighed. Efterfølgende er det bekræftet, at SCHOUW & CO. erhverver i alt 24,4% af aktiekapitalen i Schulstad, og derved opnår en samlet ejerandel på 61,7%. Overtagelsen af aktiemajoriteten i Schulstad er i overensstemmelse med SCHOUW & CO. s strategi om aktivt ejerskab af virksomheder, der har en førende position i deres branche, men resultatandelen fra de tilkøbte aktier vil ikke kunne dække de tilknyttede goodwillafskrivninger og udgifter til forrentning af købesummen, så længe indtjeningen i Schulstad AB ikke er fuldt normaliseret. Overtagelsen medfører, at Schulstad fremover konsolideres ind i SCHOUW & CO. s koncernregnskab, hvilket giver en betydelig forøgelse af koncernomsætningen og koncernbalancen. Fibertex Den 18. marts 2002 erhvervede SCHOUW & CO. den samlede aktiekapital i Fibertex A/S for en pris af 350 mio. kr. Fibertex, som er beliggende i Aalborg, og som beskæftiger ca. 375 medarbejdere, er en af Europas førende producenter af nonwovens, dvs. ikke-vævede tekstiler. Fibertex fremstiller dels nålefiltsprodukter til industrielle og tekniske anvendelser, dels spunbondprodukter til hygiejneindustrien. Virksomheden eksporterer ca. 90% af sin produktion. Fibertex realiserede i 2001 en omsætning på 657 mio. kr. med et resultat før skat på 66 mio. kr. For 2002 forventer virksomheden en positiv udvikling i såvel omsætning som resultat før skat. Efter overtagelsen videreføres Fibertex nuværende aktiviteter i Aalborg i fuldt omfang under fortsat ledelse af den nuværende direktion med adm. direktør Knud Wæde Hansen i spidsen. Overtagelsen af Fibertex forventes allerede i 2002 at bidrage positivt til SCHOUW & CO. s resultat efter fradrag af goodwillafskrivninger og udgifter til forrentning af købesummen. Fibertex A/S, Aalborg Knud Wæde Hansen, Adm. direktør Fibertex A/S
Egne aktier Beholdningen af egne aktier bestod pr. 31. december 2001 af 78.282 stk. A-aktier (80.024 stk. pr. 31.12.2000) og 185.280 stk. B-aktier (0 stk. pr. 31.12.2000). Beholdningen, der udgør 2,2% af den samlede aktiekapital, er i status optaget til nul. Der er i årets løb udloddet 14.142 stk. A-aktier til medarbejderne i SCHOUW & CO., SCHOUW Packing og Grene koncernen som led i de fortsatte incitamentsprogrammer. Fondsaktier og sammenlægning af aktieklasser SCHOUW & CO. gennemførte i juli 2001 den planlagte udstedelse af fondsaktier i forholdet en til en. Efter udstedelsen udgør selskabets aktiekapital 122.000.000 kr. fordelt på 5.400.000 stk. A-aktier og 6.800.000 stk. B-aktier à nom. 10 kr. Bestyrelsen fremlægger endvidere forslag på selskabets generalforsamling om sammenlægning af selskabets to aktieklasser, med en kompensation på 5% til A-aktionærerne for at opgive den særlige stemmeret. Udbytte Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingens godkendelse, at der for 2001 udbetales et udbytte på 1 kr. pr. aktie. Årets udbytte bliver således på 12,2 mio. kr. Særlige ricisi SCHOUW & CO. er et industrikonglomerat, som har sine primære aktiviteter fordelt på syv forskellige forretningsområder. Koncernen opnår gennem diversificeringen en spredning af den normale forretningsmæssige risiko, der knytter sig til de enkelte forretningsområder. SCHOUW & CO. lægger vægt på, at koncernens aktiver er forsvarligt værdiansat og på, at ingen enkeltvirksomhed må kunne bringe den samlede koncern i krise. Koncernen har sine primære aktiver placeret i Danmark eller i de nære europæiske lande. Aktiverne er forsikrede i sædvanligt omfang, men koncernen har i øjeblikket ikke dækning for skader, der skyldes terrorhandlinger. Moderselskabet og de enkelte virksomheder i koncernen har en rentebærende gæld, hvoraf en del er af kortere løbetid og en del med variabel rente, med deraf følgende sædvanlig risiko. Forventninger til fremtiden Med udgangspunkt i den vedtagne strategiplan vil SCHOUW & CO. i de kommende år fortsat styrke positionen som et børsnoteret industrikonglomerat med fortsat fokus på værdiskabelse for aktionærerne. For 2002 forventer SCHOUW & CO., at de hidtidige konsoliderede selskaber vil realisere en omsætning på ca. 2,4 mia. kr. Hertil skal lægges den forholdsmæssige andel af årets omsætning fra Schulstad og Fibertex, hvorved den konsoliderede koncernomsætning forventes at blive ca. 4,6 mia. kr. Koncernens resultat før skat og minoritetsinteresser forventes at blive i størrelsesordenen 280 mio. kr. I lighed med tidligere år forventes der et betydeligt sæsonudsving i indtjeningen hen over året, specielt i NEG Micon og i Schulstad. På den baggrund forventes der et underskud i 1. halvår af 2002 i størrelsesordenen 50 mio. kr. NEG Micon har meddelt, at selskabet på grund af aktiviteternes projektorienterede karakter ikke udsender kvartalsrapporter. SCHOUW & CO. vil i konsekvens heraf heller ikke udsende kvartalsrapporter. årsrapport 12 13
INCUBA IT, bio/medico og fødevarer Første ventureselskab i Østjylland Etablering I februar 2001 var SCHOUW & CO. med til at stifte INCUBA A/S, som er et udviklings- og ventureselskab, der med udgangspunkt i det østjyske område understøtter iværksættermiljøer og investerer aktivt i nye virksomheder. Virksomhedens adm. direktør Torben Vilsgaard tiltrådte den 1. december 2001. Det østjyske område har ikke tidligere haft tilstedeværelse af egentlige ventureselskaber, og det er INCUBAs ambition at blive en betydelig aktør i samarbejde med både offentlige institutioner og private virksomheder. Med udgangspunkt i de aktiviteter, der er i området, forventer INCUBA at kunne etablere en attraktiv forretning med fokus på udvalgte sektorer. Aktionærkredsen bag INCUBA udgøres af Aarhus Universitets Forskningsfond, Dansk Kapitalanlæg A/S, og SCHOUW & CO., som har en ejerandel på 40,2%. INCUBA har et samlet kapitalgrundlag på 100 mio. kr. Samarbejde INCUBA har et tæt samarbejde med en række væsentlige iværksættermiljøer i det østjyske område. INCUBA er selv direkte medejer af tre af disse miljøer, hvor INCUBA i alt har investeret 33 mio. kr., og hvor man i øvrigt i alle tre tilfælde også finder en eller flere af INCUBAs egne aktionærer som medejere. Østjysk Innovation A/S er et innovationsselskab, der for egne og offentlige midler investerer i nyetablerede virksomheder, hvor iværksætteren typisk er i idefasen. INCUBA har her en ejerandel på 26,9%. Forskerpark Aarhus A/S er et udviklingsmiljø, der i tæt tilknytning til Aarhus Universitet udlejer lokaler til virksomheder og institutioner, der har deres udspring fra de mere forskningsorienterede aktiviteter. Udover de nuværende faciliteter ved Aarhus Universitet er Forskerparken i gang med at etablere en ny afdeling, der kommer til at ligge i tæt tilknytning til Skejby Sygehus. INCUBA har her en ejerandel på 29,4%. Udviklingsparken A/S er ligeledes et udviklingsmiljø, hvor nystartede virksomheder kan etablere sig med lokaler og faciliteter efter behov. Virksomhederne her er typisk mindre forskningsorienterede, og tager ofte udgangspunkt i egentlige forretningsideer. INCUBA har en ejerandel på 25,0% i Udviklingsparken, hvor også SCHOUW & CO. direkte har en ejerandel på 25,0%. INCUBA har endvidere et tæt samarbejde med Aarhus Universitet om etablering af flere nye virksomheder med udgangspunkt i de forskningsresultater, der kommer fra universitetsmiljøet. Ventureaktiviteter Med udgangspunkt i de naturlige kompetencer, der er i det østjyske område, både inden for forskningsinstitutionerne og inden for industrien, har INCUBA valgt at fokusere på tre udvalgte områder, IT og kommunikation, bioog medicoteknologi samt fødevarer. INCUBA investerer aktivt i virksomheder, som har et betydeligt vækstpotentiale, og som udviklingsmæssigt befinder sig mellem den rene iværksættervirksomhed og den mere modne virksomhed. For at sikre en optimal værditilvækst bidrager INCUBA, foruden med tilførsel af kapital til virksomhederne, også med kompetencer inden for bl.a. bestyrelsesarbejde, strategi og forretningsudvikling. I december 2001 investerede INCUBA i den nyetablerede bioteknologiske virksomhed Borean Pharma A/S, som har teknologi til fremstilling af særlige antistoffer, der forventes at kunne anvendes til behandling af flere konkrete sygdomme. INCUBA har endvidere i januar 2002 investeret i IT virksomheden Pine Tree Systems A/S, som beskæftiger sig med Digital Asset Management, og forventer at foretage yderligere aktive investeringer i løbet af 2002. Resultaterne i et udviklings- og ventureselskab som INCUBA skabes først og fremmest gennem succesfulde salg af virksomheder, hvilket i sagens natur ikke kan forventes de første år. INCUBA og den direkte andel som SCHOUW & CO. ejer i Udviklingsparken har således tilsammen belastet resultatet før skat i SCHOUW & CO. med 0,8 mio. kr. For 2002 forventes der en tilsvarende resultatpåvirkning. Torben Vilsgaard, Adm. direktør INCUBA A/S
Grene koncernen Per Frank, Adm. direktør Grene koncernens hovedaktiviteter består i at udbyde et bredt udvalg af varer og serviceydelser til industri og landbrug i Norden og i Polen. A/S P. Grene er koncernens moderselskab, mens de forretningsmæssige aktiviteter udøves gennem dattervirksomhederne Chr. C. Grene A/S, Hydra-Grene A/S og Hydropower A/S i Danmark samt Grene AB i Sverige, Grene AS i Norge, Grene OY i Finland og Grene Sp. z o.o. i Polen. Grene koncernen har sine væsentligste aktiviteter inden for 3 hovedområder: Agro-eftermarkedet, Hydraulik, og Industri Service. I Danmark indtager Grene en stærk position inden for alle 3 områder, hvorimod de udenlandske selskaber i al væsentlighed baserer deres forretning inden for Agro sektoren. Den økonomiske udvikling 2001 blev resultatmæssigt det bedste år nogensinde for Grene koncernen. Koncernens omsætning steg fra 882 mio. kr. i 2000 til 951 mio. kr. i 2001. Det skal dog bemærkes, at ca. 40 mio. kr. af omsætningen i 2001 hidrører fra en tidsbegrænset underleverandørkontrakt med beskedent dækningsbidrag i Chr. C. Grene, som er udløbet ved årsskiftet. Årets resultat før skat steg fra 50,1 mio. kr. i 2000 til 70,0 mio. kr. i 2001. Resultatet efter skat steg fra 35,5 mio. kr. i 2000 til 50,1 mio. kr. i 2001, hvilket er væsentligt bedre end forventet og meget tilfredsstillende. Danmark Basisforretningen i Chr. C. Grene, der er engroshandel med reservedele og tilbehør til landbruget, har generelt klaret sig godt i 2001. Den anden hovedaktivitet i Chr. C. Grene, der består af levering af varer og serviceydelser til industriens vedligeholdelsessektor gennem divisionen Grene Industri, har ligeledes vist en god fremgang. Ved indgangen til 2002 erhvervede Chr. C. Grene aktiekapitalen i Midtfyns Elektro A/S i Ringe, som har afdelinger i Middelfart og Svendborg, og som årligt omsætter for ca. 65 mio. kr. Med denne akkvisition står Grene Industri Fyn godt rustet til at servicere industrien i området, og Grene Industri har derved taget endnu et skridt mod at blive en landsdækkende servicevirksomhed, der henvender sig til den industrielle vedligeholdelsessektor. Koncernens aktiviteter på hydraulikområdet varetages af virksomhederne Hydra-Grene, der er landets betydeligste leverandør af komponenter og løsninger inden for hydrauliksektoren, og Hydropower, der lægger hovedvægten mere på komplette systemer, som både projekteres, produceres og serviceres. Hydra-Grene har i 2001 klaret sig overordentligt godt i et marked, som ellers generelt er præget af en hård konkurrence. Virksomhedens kombination af handelsvarer og egenproducerede varer har dannet et godt grundlag for fremgangen, og Hydra-Grene har derfor igangsat en større udbygning af produktionsfaciliteterne. Hydropower har i 2001 klaret sig tilfredsstillende, selv om resultatet ikke helt levede op til forventningerne. Hydropower har i 2001 overtaget en mindre servicevirksomhed i Kolding og gennemført en betydelig bygningsudvidelse i Esbjerg, så virksomheden nu står godt rustet til fremtiden. Norden Grene AB i Sverige har i 2001 styrket sin position som en af Sveriges betydende udbydere af reservedele og tilbehør til landbruget, ligesom virksomheden har udbygget sine aktiviteter inden for hydraulik. Grene AB har generelt klaret sig godt på markedet i 2001, men resultatet har ikke helt levet op til forventningerne. Grene AS i Norge havde igen i 2001 et vanskeligt år. Salgsmæssigt levede virksomheden næsten op til forventningerne, men resultatet blev fortsat utilfredsstillende. Virksomhedens direktør fratrådte ved udgangen af 2001, og en ny ledelsesstruktur er under etablering. Grene OY i Finland har i 2001 ikke levet op til forventningerne. Den beskedne virksomhed i Finland er fortsat en mindre betydende aktør på markedet, og der er behov for en væsentlig udvidelse af forretningen for tydeligere at retfærdiggøre Grenes tilstedeværelse på markedet. årsrapport 14 15
GRENE KONCERNEN mio. kr. Omsætning Resultat før skat Polen Grene Sp. z o.o. i Polen har været igennem et par svære år med store interne strukturændringer og deraf følgende problemer. Herudover er der gennemført en tilpasning af salgsprogrammet til Grene konceptet, som har medført bortfald af salg af traktorer og maskiner, svarende til ca. 30% af den totale omsætning. I 2001 begyndte de positive resultater imidlertid at vise sig, og årets resultat blev et beskedent overskud. Grene forventer sig meget af det fremtidige polske marked, hvor landbrugsarealet er ca. 10 gange så stort som det danske. Ikke mindst forventes en polsk optagelse i EU at kunne give en økonomisk fremgang for landbruget, med afsmittende positiv effekt for Grene i Polen. I modsætning til de øvrige markeder foregår den langt overvejende del af Grenes salg i Polen direkte til landbrugerne og kun i mindre omfang gennem forhandlere. Grene ejer således 3 Agro supermarkeder samt 35 mindre, lokale butikker. På baggrund af fremgangen forventer Grene inden for det kommende års tid at etablere et nyt centrallager i Konin, nær motorvejen mellem Poznan og Warszawa, hvor virksomheden har erhvervet en 70.000 m 2 industrigrund. Herudover vil udbygningen med Agro supermarkeder og butikker blive fortsat. Alt i alt ser Grene frem til en spændende, men også udfordrende udvikling i Polen. Rekordoverskud i 2001 Fremgang i Polen Forventninger til fremtiden Grene koncernen ser med afdæmpede forventninger på 2002, men forventer dog at realisere en omsætning i størrelsesordenen 1,0 mia. kr. med et resultat før skat på ca. 65 mio. kr.
Martin Gruppen Kristian Kolding, Adm. direktør Martin Gruppen er verdens førende producent af intelligent lys, der afsættes til tv, teater, koncertindustri og diskoteker samt til arkitektoniske og industrielle anvendelser over det meste af verden. Martin Gruppen producerer endvidere højttalere og røgmaskiner samt røgprodukter til tyverisikring. Den økonomiske udvikling Martin Gruppen har i 2001 haft en positiv udvikling, hvor det trods et omsætningstab i den sidste del af året i kølvandet af terrorhandlingerne i USA lykkedes at forøge gruppens omsætning fra 777 mio. kr. i 2000 til 878 mio. kr. i 2001. Årets resultat før skat blev 64,7 mio. kr. mod 60,2 mio. kr. i 2000. Årets resultat før skat er påvirket positivt af den ændrede regnskabspraksis omkring behandling af udviklingsomkostninger med 6,6 mio. kr., og ville således efter den hidtidige regnskabspraksis have været lidt mindre end de forventninger, som blev angivet i halvårsmeddelelsen i 2001. Årets resultat efter skat blev forøget til 52,0 mio. kr. mod et underskud på 13,9 mio. kr. i 2000, hvilket er meget tilfredsstillende. Årets resultat efter skat er påvirket af en ekstraordinær indtægt på 5,9 mio. kr. fra salget at de danske udlejningsaktiviteter i foråret 2001, mens resultatet året før var påvirket af en ekstraordinær udgift på 51,8 mio. kr. Koncernens udvikling Udbygning af koncernens forretningsgrundlag er fortsat et fokusområde. En række strategiske og operationelle tiltag er gennemført for at sikre og udvikle markedspositionen inden for såvel det traditionelle forretningsområde, intelligent lys til underholdningsindustrien, som de nye forretningsområder, arkitektonisk belysning og sikkerhedssystemer. Gennem året fortsattes satsningen på det arkitektoniske segment gennem en forøgelse af ressourcer og faciliteter til den fortsatte udvikling af dedikerede produkter til dette marked. Det arkitektoniske marked er fundamentalt forskelligt fra underholdningsmarkedet, og Martin Gruppens position og afsætning er derfor under opbygning. Martin Gruppens produktionskapacitet bliver fordoblet ultimo 2002, når den nye fabrik til produktion af lysprodukter er etableret i Frederikshavn. Byggeriet blev indledt ultimo november 2001 og er første skridt i implementeringen af en revideret produktionsstrategi. I slutningen af 2001 indgik Martin Gruppen aftale med en af de hidtidige distributører i Japan om stiftelse af et nyt fælles selskab, Martin Professional Japan, hvor Martin Gruppen ejer 40%. Ligeledes mod slutningen af året forøgede Martin Gruppen sin ejerandel i Martin Professional (H.K.) Ltd. i Hong Kong til 46%. Martin Gruppen besluttede i 2001 at gå aktivt ind i det hastigt voksende marked for røgprodukter til tyverisikring. Den nye forretningsenhed, Martin Security Smoke A/S, forventer i sit første regnskabsår at omsætte for over 20 mio. kr. og har som målsætning at nå en omsætning på over 100 mio. kr. i 2006. I slutningen af 2001 blev der stiftet et nyt selskab under SCHOUW & CO., som vil blive indskudt som nyt holdingselskab for Martin koncernen. Den nye holdingstruktur vil separere den eksisterende virksomhed og det nye Martin Security Smoke A/S i to selvstændige juridiske forretningsenheder. Markedsudvikling Martin Gruppen lancerede i slutningen af forrige regnskabsår sit hidtil dyreste og mest avancerede produkt til det professionelle segment MAC 2000. Med dette produkt er positionen på den professionelle del af underholdningsmarkedet blevet styrket yderligere, og det er gruppens vurdering, at den samlede markedsandel er øget. Terrorhandlingerne i USA sidste år kom til at påvirke Martin Gruppens omsætning i den sidste del af året, hvor investeringslysten i USA og England blev reduceret, men ved indgangen til det nye år synes tilstandene normaliseret. Geografisk har afsætningen fordelt sig stabilt i forhold til sidste år. Europa udgør således 53% af omsætningen, mens Amerika udgør 33%, og den øvrige verden udgør dermed 14%. årsrapport 16 17
M A RTIN GRUPPEN mio. kr. Omsætning Resultat før skat Kraftig satsning på arkitektonisk lys Melodi Grand Prix: Verdens største lysshow * Regnskabsperioden er omlagt i 1999, hvor omsætningen og resultatet vises for 12 måneder. Fordelt på segmenter er sammensætningen af salget ændret til fordel for det professionelle segment, hvor omsætningen på Touring og Teater/Studie segmenterne udgjorde 52% mod 40% året før, først og fremmest grundet den meget positive markedsmodtagelse af MAC 2000. Afsætningen til det arkitektoniske segment har fulgt den generelle omsætningsvækst i koncernen. På produktsiden er afsætningen af MAC 2000 bemærkelsesværdig. Produktet kom på markedet i efteråret 2000 og udgør i 2001 ca. 24% af den samlede omsætning. De fire mest sælgende produkter, der udgør mere end halvdelen af den samlede omsætning, er alle Moving Head lamper. Det var også lamper fra Moving Head familien, der udgjorde den væsentligste bestanddel i verdens hidtil største lysshow. Der var ikke mindre end 850 Martin lamper involveret i afviklingen af det Europæiske Melodi Grand Prix 2001 i København. I overværelse af 38.000 tilskuere og mere end 100 mio. tv-seere verden over satte et stort og spektakulært lysshow en ny standard i industrien. Produktudvikling Martin Gruppen har i 2001 lanceret 15 nye produkter, herunder en ny MAC 2000 Performance til det professionelle segment, som er en videreudvikling af MAC 2000. I løbet af året blev Atomic, som er et unikt strobe-produkt (blitzlys), der primært tager sigte mod DJ/Disko segmentet, lanceret. Der har dog også vist sig stor interesse for dette produkt fra det professionelle segment. Til det arkitektoniske marked er der lanceret flere nye produkter, blandt andet en dedikeret controller til shopping markedet, endnu en Exterior lampe til udendørsmarkedet samt nogle specielle pladehøjttalere Viro, der i 2002 kommer i et større antal varianter til arkitektonisk brug. Forventninger til fremtiden Martin Gruppens økonomiske mål er forankret i en ambitiøs vækststrategi, der skal sikre en omsætning i 2005 på omkring 1,5 mia. kr. og en stigende overskudsgrad. En betydelig andel af væksten forventes genereret fra det arkitektoniske segment. Martin Gruppen forventer i 2002 at realisere en omsætning i størrelsesordenen 1,0 mia. kr. og et resultat før skat på 75-80 mio. kr.
Schulstad koncernen Karsten Egelund, Adm. direktør Schulstad koncernen er den førende leverandør af industrielt fremstillede, indpakkede friskbrødsprodukter til det danske marked og en af de ledende skandinaviske udbydere på området. Virksomheden har tillige stigende afsætning af bake-off produkter til detail- og cateringmarkedet i Skandinavien og til udvalgte eksportmarkeder. Herudover er koncernen repræsenteret på friskbrødsmarkedet i Polen. Den økonomiske udvikling Schulstad koncernen øgede omsætningen fra 1.957 mio. kr. i 2000 til 2.079 mio. kr. i 2001, hvilket var mindre end forventet. I væksten indgår ca. 140 mio. kr. fra et fuldt års konsolidering af omsætningen i det tidligere De Danske Brødfabrikker A/S, som blev tilkøbt pr. 1. oktober 2000. En meget væsentlig omsætningsmæssig tilbagegang i Sverige, hovedsageligt foranlediget af en betydelig reduktion af det svenske produktsortiment, overstiger fremgangen i koncernens øvrige virksomheder. Koncernens resultat af primær drift blev reduceret fra 122,1 mio. kr. i 2000 til 26,3 mio. kr. i 2001. Koncernen har oplevet endnu et år med fremgang i de danske virksomheder, men resultatet er kraftigt påvirket af etableringen i Skandinavien, hvor specielt Schulstad AB har bidraget negativt. Resultatet før skat blev reduceret fra 56,9 mio. kr. i 2000 til et underskud på 52,0 mio. kr. i 2001. Tilbagegangen skyldes dels faldet i primært resultat, dels en stigning i renteudgifter og goodwillafskrivninger som følge af sidste års virksomhedskøb. Resultatet efter skat blev et underskud på 47,8 mio. kr. mod et overskud på 31,0 mio. kr. i 2000. Sammenfattende har resultatet i de danske virksomheder set under et været tilfredsstillende, hvilket ikke er tilfældet i de udenlandske virksomheder, hvor specielt resultatet i Schulstad AB har været stærkt utilfredsstillende. Danmark Friskbrødsaktiviteterne er i Danmark placeret i Schulstad Brød A/S, hvis markedsposition i 2001 har udviklet sig positivt, baseret på succesfulde produktlanceringer. I forbindelse med overtagelsen af De Danske Brødfabrikker indgik Schulstad en aftale om varetagelse af brøddistributionen for FDB. Denne aktivitet blev integreret i årets løb, og et nyt distributionscenter i Vejle er taget i brug i september 2001. Sammenlægningen af De Danske Brødfabrikker og Schulstad Brød er stort set forløbet planmæssigt, og integrationen har sammen med andre markedsmæssige tiltag medført en yderligere styrkelse af Schulstads position på markedet. Aktiviteterne inden for produktion og salg af dybfrosne bake-off produkter, som varetages af Schulstad Frost A/S, har haft fortsat fremgang. Udviklingen har været særdeles positiv på hjemmemarkedet, ligesom omsætningen på det meget væsentlige marked i UK fortsat har udviklet sig positivt. Markedsføringsaktiviteterne i USA har i 2001 givet gode resultater, og da afsætningen på andre eksportmarkeder tillige har udviklet sig gunstigt i året, udgør salget af dybfrostprodukter til markeder uden for Danmark nu godt 14% af den konsoliderede koncernomsætning. Sverige Schulstad AB havde et vanskeligt år i 2000, hvor en strukturrationalisering blev gennemført med store forsinkelser. Ved indgangen til 2001 var det imidlertid vurderingen, at Schulstad AB kunne arbejde fremadrettet og således øge driftseffektiviteten, men afslutningen på den omfattende omstrukturering har vist sig langt vanskeligere end forventet. Schulstad AB havde i 2001 en omsætningsmæssig tilbagegang på 17% i forhold til året før, hvori dog indgår den meget væsentlige, men nødvendige indsnævring af sortimentet, som blev iværksat allerede i 2000. Den løbende omsætning har stabiliseret sig fra midten af 2001 på basis af nye produktkoncepter, som er i vækst. Virksomheden realiserede i 2001 et stærkt utilfredsstillende underskud før skat på 188,3 mio. kr. på konsolideret basis. Virksomhedens organisation er nu optimeret, produktionsstrukturen er på plads, og distributionsapparatet er under tilpasning til markedets krav. Med stort set et års årsrapport 18 19
SCHULSTAD KONCERNEN mio. kr. Omsætning Resultat før skat Vanskelig omstrukturering i Sverige Ledende markedsposition i Danmark forsinkelse er der således grundlag for fremadrettet at arbejde med effektivisering og optimering af produktionsog distributionsapparatet samtidig med, at den nødvendige forøgelse af afsætningen finder sted. Schulstad AB s sortiment af traditionelle produkter samt nye koncepter, som yderligere styrkes i det kommende år, danner basis for denne vækst, men der forestår stadig en betydelig udfordring, før resultaterne i den svenske virksomhed normaliseres. Polen Schulstad opnåede i 2000 fuldt ejerskab af de polske virksomheder, og der blev igangsat en effektiviseringsproces, som afsluttes i 2002 med en samling af hele produktionen i Poznan, hvor bageriet er under modernisering og udvidelse. Schulstad varemærket er veletableret på det polske marked, og omsætningsudviklingen har været positiv i 2001, hvor det konsoliderede underskud før skat i de polske virksomheder er nedbragt til 3,0 mio. kr. Det polske marked for frisk indpakket brød forventes at vokse i de allerede etablerede supermarkedskæder i de kommende år. Det er fortsat vurderingen, at der er et langsigtet potentiale for Schulstad i markedet, men udviklingen vil være præget af den svage vækst i den polske økonomi. resultat før skat på 59,1 mio. kr. mod et sammenligneligt resultat året før på 33,3 mio. kr. Forventninger til fremtiden Schulstad koncernen forventer i 2002 at øge den konsoliderede omsætning til ca. 2,2 mia. kr. De danske virksomheder forventes fortsat at præstere gode resultater, men koncernens samlede indtjening vil også i 2002 være belastet af et utilfredsstillende resultat i Sverige. Der forventes således i det kommende år et positivt, men stadig ikke tilfredsstillende resultat før skat i størrelsesordenen 20 mio. kr. Associerede virksomheder Bakehuset Norge AS, hvor Schulstad A/S ejer 34%, har efter meget utilfredsstillende resultater de første leveår opnået en væsentlig forbedring i driften i det forløbne år, men dog realiseret et underskud før skat på 26,6 mio. kr. En fortsat strukturering og effektivisering af virksomheden danner sammen med en forbedret position i handelen grundlag for en positiv forventning til resultatudviklingen fremover. KelsenBisca A/S, hvor Schulstad ejer 20%, har i 2001 haft en meget positiv udvikling på de væsentlige markeder i Nordamerika og Asien, og selskabets nye sortiment af bisquit produkter har fået en succesfuld introduktion på det skandinaviske marked. KelsenBisca opnåede i 2001 et
Emballage Gruppen Jørgen Iversen, Adm. direktør SCHOUW Packing Emballage Gruppen omfatter SCHOUW Packing, med hovedkontor i Lystrup ved Aarhus og med dattervirksomheden Elopak S.A. i Polen, samt søstervirksomheden Elopak AB i Helsingborg. Begge virksomheder er ejet fifty/fifty af SCHOUW & CO. og det norske Elopak a.s. Gruppen er en førende producent af emballagesystemer til mælk, juice og vand m.m. på det danske, svenske og polske marked, baseret på Pure-Pak kartoner og plastbaserede emballager, ligesom der sælges og serviceres komplette tappeanlæg til både kartoner og plastbaserede emballager. Herudover produceres der Pure-Pak kartoner til Elopak-koncernens dattervirksomheder worldwide. Den økonomiske udvikling Emballage Gruppen bestod alene af SCHOUW Packing indtil den 1. april 2001, hvor Elopak AB kom under samme ejerstruktur. På grund af den tætte samhørighed mellem de to virksomheder betragtes de i relation til SCHOUW & CO. koncernen under ét med virkning fra den 1. april 2001. Emballage Gruppen realiserede i 2001 en samlet omsætning på 644 mio. kr., hvilket er lidt bedre end forventet. Heri indgår hele årets omsætning i SCHOUW Packing samt ni måneders omsætning i Elopak AB, elimineret for koncernintern handel. Til sammenligning var omsætningen i SCHOUW Packing 432 mio. kr. i 2000. Gruppens resultat har samlet set levet op til forventningerne, og overtagelsen af Elopak AB og den efterfølgende overflytning af produktionen til SCHOUW Packing er forløbet helt som forventet. Gruppens resultat før skat i 2001 blev således 51,9 mio. kr., hvor resultatet i 2000 i SCHOUW Packing udgjorde 32,7 mio. kr. Resultatet efter skat blev 36,1 mio. kr., hvor det i 2000 i SCHOUW Packing udgjorde 24,3 mio. kr. Gruppens udvikling Den 1. april 2001 erhvervede SCHOUW & CO. 50% af aktiekapitalen i Elopak AB. Umiddelbart herefter blev der fastlagt en plan for den fremtidige organisering af gruppen, og der blev indledt forhandlinger med de berørte medarbejdere. Konklusionen blev, at den hidtidige produktion i Elopak AB, som var beliggende i Bjurholm i det nordlige Sverige, blev nedlagt, således at hele produktionen blev samlet på fabrikken i Lystrup. Overflytningen af produktionen, som hovedsageligt foregik i 3. kvartal 2001, forløb helt som forventet, støttet af en overordentlig stor velvilje fra de hidtidige medarbejdere i Bjurholm. Overflytningen medfører en betydelig merproduktion af Pure-Pak kartoner på fabrikken i Lystrup, som herved bedre kan udnytte den opbyggede kapacitet. Danmark Emballage Gruppens danske aktiviteter varetages af SCHOUW Packing, som i starten af 2001 kunne tage en 5.000 m 2 udvidelse af fabrikken i Lystrup i brug. Det danske marked for Pure-Pak emballager har været stabilt, men med en betydelig priskonkurrence grundet et stadigt øget internationalt indkøbsmønster hos selskabets kunder. Salget af plastbaserede produkter har udviklet sig positivt med betydelig markedsinteresse inden for afgrænsede markedssegmenter, hvilket har krævet betydelige ressourcer til projektgennemførelser fra idéstadie til produktion. Sverige Emballage Gruppens svenske aktiviteter varetages af Elopak AB, som fortsat driver salgs- og servicevirksomhed i Helsingborg. Afsætningen har været stabil på det svenske marked, hvor virksomhedens kunder har forholdt sig positivt til de gennemførte ændringer. Polen Aktiviteterne i Polen, som varetages gennem SCHOUW Packings dattervirksomhed Elopak S.A. i Czosnow nær Warszawa, har udviklet sig positivt. Elopak S.A. har udnyttet de strukturændringer, som især detailhandlen er drivkraft for, til at udbygge kundebasen, og udviklingsmulighederne for den polske virksomhed vurderes positivt. årsrapport 20 21