Bedre fødevarer og bedre helbred ÅRSRAPPORT 2002/03 CHR HANSEN Gruppen CHR. HANSEN GRUPPEN ÅRSRAPPORT 2002/03 til mennesker over hele verden
INDHOLD CHR HANSEN Gruppen Hoved- og nøgletal Indersideomslag Årsrapport Chr. Hansen Gruppen godt positioneret 1 Vision og værdier 2 En bæredygtig udvikling 3 Chr. Hansen, Ingredienssektoren Beretning, Chr. Hansen 4 Chr. Hansens produkter og fokusindustrier 10 Improving the quality of food and health 12 Vi passer på medarbejderne og miljøet 13 Human Resources 14 Working partnership 16 ALK-Abelló, Allergisektoren Beretning, ALK-Abelló 17 ALK-Abelló klar til næste skridt 24 ALK-Abellós markeder 26 Behandler allergi ikke kun symptomer 27 Gruppens beretning 30 Aktionærinformation 34 Regnskab Bestyrelsens og direktionens ledelseshverv 40 Ledelsens påtegning 41 Revisionspåtegning 41 Anvendt regnskabspraksis 42 Resultatopgørelse 48 Pengestrømsopgørelse 49 Balance 50 Egenkapitalens udvikling 52 Noter til resultatopgørelsen 53 Noter til balancen 57 Supplerende noter 68 Juridisk struktur 72 Koncernorganisation Definitioner Se bagsideomslag
CHR. HANSEN GRUPPEN Beløb i mio. DKK Fuldt udvandede 02/03 01/02 00/01 99/00 98/99 nøgletal 02/03 Resultatopgørelse Nettoomsætning 4.336 4.660 4.648 4.305 3.544 Resultat af primær drift før goodwillafskrivninger (EBITA) 336 373 346 495 445 Resultat af primær drift (EBIT) 269 303 272 423 406 Finansielle poster, netto (130) (130) (158) (111) (100) Engangsomkostninger/-indtægter - - (74) - 30 Resultat af ordinær drift før skat 139 173 40 312 336 Ekstraordinære omkostninger efter skat (40) - - - - Årets resultat 9 49 (38) 163 172 Resultat af primær drift før afskrivninger (EBITDA) 566 609 583 691 603 Antal medarbejdere - gennemsnit 3.561 3.423 3.622 3.601 3.208 Balance Aktiver i alt 5.236 5.388 5.897 6.006 4.839 Investeret kapital 4.170 4.329 4.792 4.814 3.761 Rentebærende gældsforpligtelser, netto 2.297 2.314 2.654 2.508 1.726 Egenkapital 1.927 1.911 1.977 2.115 2.242 1.960 Pengestrømme og investeringer Afskrivninger 297 306 311 268 197 heraf goodwillafskrivninger 67 70 74 71 40 Pengestrøm fra driften 272 555 247 140 328 Pengestrøm fra investeringer (282) (226) (354) (742) (1.535) Fri pengestrøm (10) 329 (107) (602) (1.209) Aktiedata Udbytteprocent 20 20 20 35 25 Selskabskapital 101 101 101 101 101 Aktier i 1.000 stk. à 10 DKK 10.193 10.128 10.128 10.128 10.128 10.128 Børskurs - DKK 295 233 258 275 353 Nøgletal Overskudsgrad af primær drift før goodwillafskrivninger (EBITA) 7,8 8,0 7,4 11,5 12,6 Overskudsgrad af primær drift (EBIT) 6,2 6,5 5,9 9,8 11,4 RONFA (Afkastningsgrad 1) 5,3 5,6 4,8 8,2 10,8 ROAIC 6,3 6,6 5,7 9,9 13,3 ROACE 7,3 7,7 6,9 11,4 14,3 Egenkapitalens andel 36,8 36,5 36,7 35,9 37,3 40,5 Indtjening pr. aktie før goodwillafskrivninger (EPSAA) - DKK 11,5 11,5 11,7 3,5 23,1 20,9 Indtjening pr. aktie (EPS) - DKK 4,9 4,9 4,8 (3,8) 16,1 17,0 Cash flow pr. aktie (CFPS) - DKK 23,7 23,8 51,5 21,5 11,2 30,1 Price earningskvote (PE) 60,5 60,4 48,6 (68,2) 17,1 20,8 Price cashflow (PCF) 12,4 12,4 4,5 12,0 24,5 11,8 Indre værdi pr. aktie - DKK 189,1 188,7 195,2 208,8 221,4 193,5 Børskurs/Indre værdi 1,6 1,6 1,2 1,2 1,2 1,8 Pay-out ratio 213,0 41,6 (52,9) 21,7 14,7 Vækst Nettoomsætning 4.336 4.660 4.648 4.305 3.544 Stigning i % (7) - 8 21 15 Stigningen sammensætter sig således: Organisk vækst 2 4 2 4 3 Valuta (9) (4) 4 6 (3) Tilkøbte virksomheder - - 2 11 15 Definitioner: se bagsideomslag
CHR. HANSEN GRUPPEN Beløb i mio. EUR* Fuldt udvandede 02/03 01/02 00/01 99/00 98/99 nøgletal 02/03 Resultatopgørelse Nettoomsætning 584 628 626 580 477 Resultat af primær drift før goodwillafskrivninger (EBITA) 45 50 47 67 60 Resultat af primær drift (EBIT) 36 41 37 57 55 Finansielle poster, netto (17) (18) (21) (15) (13) Engangsomkostninger/-indtægter - - (10) - 4 Resultat af ordinær drift før skat 19 23 5 42 45 Ekstraordinære omkostninger efter skat (5) - - - - Årets resultat 1 7 (5) 22 23 Resultat af primær drift før afskrivninger (EBITDA) 76 82 79 93 81 Antal medarbejdere - gennemsnit 3.561 3.423 3.622 3.601 3.208 Balance Aktiver i alt 705 726 794 809 652 Investeret kapital 562 583 645 648 506 Rentebærende gældsforpligtelser, netto 309 312 357 338 232 Egenkapital 260 257 266 285 302 264 Pengestrømme og investeringer Afskrivninger 40 41 42 36 27 heraf goodwillafskrivninger 9 9 10 10 5 Pengestrøm fra driften 37 75 33 19 44 Pengestrøm fra investeringer (38) (30) (48) (100) (207) Fri pengestrøm (1) 44 (14) (81) (163) Aktiedata Udbytteprocent 20 20 20 35 25 Selskabskapital 14 14 14 14 14 Aktier i 1.000 stk. à 1,35 EUR 10.193 10.128 10.128 10.128 10.128 10.128 Børskurs - EUR 40 31 35 37 48 Nøgletal Overskudsgrad af primær drift før goodwillafskrivninger (EBITA) 7,8 8,0 7,4 11,5 12,6 Overskudsgrad af primær drift (EBIT) 6,2 6,5 5,9 9,8 11,4 RONFA (Afkastningsgrad 1) 5,3 5,6 4,8 8,2 10,8 ROAIC 6,3 6,6 5,7 9,9 13,3 ROACE 7,3 7,7 6,9 11,4 14,3 Egenkapitalens andel 36,8 36,5 36,7 35,9 37,3 40,5 Indtjening pr. aktie før goodwillafskrivninger (EPSAA) - EUR 1,6 1,6 1,6 0,5 3,1 2,8 Indtjening pr. aktie (EPS) - EUR 0,7 0,7 0,6 (0,5) 2,2 2,3 Cash flow pr. aktie (CFPS) - EUR 3,2 3,2 6,9 2,9 1,5 4,1 Price earningskvote (PE) 60,5 60,4 48,6 (68,2) 17,1 20,8 Price cashflow (PCF) 12,4 12,4 4,5 12,0 24,5 11,8 Indre værdi pr. aktie - EUR 25,5 25,4 26,3 28,1 29,8 26,1 Børskurs/Indre værdi 1,6 1,6 1,2 1,2 1,2 1,8 Pay-out ratio 213,0 41,6 (52,9) 21,7 14,7 Vækst Nettoomsætning 584 628 626 580 477 Stigning i % (7) - 8 21 15 Stigningen sammensætter sig således: Organisk vækst 2 4 2 4 3 Valuta (9) (4) 4 6 (3) Tilkøbte virksomheder - - 2 11 15 *) Ved omregning af DKK til EUR er kursen pr. 31. august 2003 anvendt (100 EUR = 742,61 DKK)
CHR. HANSEN GRUPPEN ER GODT POSITIONERET For Chr. Hansen Gruppen var regnskabsåret 2002/03 endnu et udfordrende men positivt år, hvor positionen som en førende virksomhed inden for ingredienser og allergibehandling blev styrket. Udfordringerne blev bl.a. affødt af et gennemsnitligt fald i valutaerne på 9%, samtidig med at verden oplevede den dybeste recession i 10 år, krig i Irak med tilhørende uro i Mellemøsten, SARS i Asien og krisestemning i Sydamerika. For Ingredienssektoren var de første tre kvartaler præget af manglende organisk vækst pga. disse forhold. Men i 4. kvartal realiseredes en organisk vækst på 6%. For hele året blev den organiske vækst 2%. Da valutaerne imidlertid faldt 11%, blev omsætningen 9% lavere end året før. Alligevel steg EBITA med 5%. Meget tyder på, at markederne er ved at stabilisere sig, og at der er spirende optimisme i forbruget. EBITA margin for Ingredienssektoren steg til 13% det højeste i virksomhedens historie og 170 basispoint bedre end sidste år. Forrentningen af den investerede kapital (ROAIC) steg med 150 basispoint til 11,6%, hvilket placerer Ingredienssektoren i den øvre ende af vores peer group. Forbedringen i resultatet skyldes øget produktrentabilitet. Da vi samtidig har øget vores omkostninger til bl.a. forsknings- og udviklings- samt salgs- og markedsføringsaktiviteter, er Ingredienssektoren derfor godt positioneret, når væksten i verdensøkonomien vender tilbage. Inden for pipelinen har vi i ALK-Abelló gennemført det store internationale fase IIb-III studie af den tabletbaserede vaccine mod græspollenallergi i samarbejde med Schering-Plough. Studiet omfatter ca. 850 patienter. Vi afventer nu statistisk behandling og endelig rapport for at kunne vurdere produktets sikkerhed og effektivitet. Sideløbende er gennemført AVANZ-studiet med mere end 400 patienter i Storbritannien. Studiet, der er verdens største af sin art, har skabt yderligere dokumentation for, at injektionsbaseret vaccination mod græspollenallergi er effektiv. Der søges godkendelse af produktet i Sverige med henblik på en senere godkendelse i Storbritannien og andre europæiske lande. Inden for kerneforretningen er der desuden gennemført et studie baseret på injektionsbaseret vaccination mod husstøvmideallergi med 130 patienter i Kina med positivt resultat. Der søges nu registrering i Kina. Kerneforretningen er ved at nå en omsætning på 1 mia. DKK og har vist stigende EBITA på trods af modgang på valutaen og en 6% tvungen prisnedsættelse i Tyskland. Ved regnskabsårets begyndelse forventedes et ordinært resultat før skat (ekskl. hensættelser til Serbien-sagen og omkostninger til eventuel udskillelse af ALK-Abelló) på 140-150 mio. DKK. Dette blev i forbindelse med rapporten for 3. kvartal reduceret til 100-110 mio. DKK, når der korrigeres for de 16 mio. DKK, der er anvendt i årets løb til forberedelse af eventuel udskillelse af ALK-Abelló. Men da det sidste kvartal blev bedre end forventet, blev det ordinære resultat 139 mio. DKK, hvilket er bedre end forventet ved rapporten for 3. kvartal og på niveau med forventningerne ved regnskabsårets begyndelse. Chr. Hansen Gruppen har fortsat udviklet sine to forretningsområder, så de hver især er modne til at stå på egne ben, også i børsmæssig forstand. Dermed er der grundlag for at skabe værdi for aktionærerne ved, at ALK-Abelló kan være selvstændigt noteret på fondsbørsen. Bestyrelse og direktion takker alle medarbejdere for en god indsats i det forløbne år, der har været præget af et meget højt aktivitetsniveau. Bestyrelse og direktion
CHR. HANSEN GRUPPENS VISION VORES VÆRDIER Vi bestræber os alle på: At sætte udfordrende mål for alle aktiviteter og at nå målene At bidrage til virksomhedens resultater og arbejde som ambassadører for virksomheden At være ansvarlige over for aktionærerne, kunderne, samfundet og hinanden At være åbne og ærlige i vores handlemåde og værne om selskabets gode omdømme At arbejde som et hold og yde en aktiv indsats for selskabets fortsatte udvikling Chr. Hansen Gruppens vision er at forbedre kvaliteten af fødevarer og helbred for mennesker over hele verden. Den fælles grundlæggende vision og de fælles værdier spiller en væsentlig rolle for at sikre, at alle medarbejdere fokuserer på at opfylde Chr. Hansen Gruppens klart definerede strategiske mål. Det er afgørende for virksomhedens fremtid, at der skabes værdi for alle vores interessenter, og det bestræber vi os på at gøre på følgende måder: Aktionærerne: Vi bestræber os på at skabe værdi i alle vores aktiviteter og sikre den rette balance mellem kort- og langsigtet værdiskabelse. Kunderne: Vi bestræber os på til fulde at opfylde eller overgå kundernes forventninger og dermed gøre os fortjent til deres loyalitet. Medarbejderne: Vi bestræber os på at tilbyde alle medarbejdere spændende og udfordrende arbejde med mulighed for at udnytte og udvikle deres kvalifikationer. Samfundet: Vi bestræber os på at sikre, at samfundet ser Chr. Hansen Gruppen som en positiv faktor og god nabo og på alle måder har et godt indtryk af virksomheden. 2
EN BÆREDYGTIG UDVIKLING Visionen om at skabe bedre fødevarer og bedre helbred til mennesker over hele verden forventes at være bæredygtig også om 100 år. Vi ønsker og arbejder på, at denne vision bliver identisk med virksomhedens sjæl. Vi eksisterer dog kun i morgen, hvis vi opfører os ordentligt. Vi tilstræber derfor at udvise en adfærd i alt, hvad vi gør, som betyder, at vores omverden har tillid til os. Ansvarlighed i alle forhold er den bedste garanti for virksomhedens fremtid. Det gælder både over for aktionærerne, kunderne, medarbejderne og samfundet. Og værner vi om vores omdømme ved at være åbne og ærlige, håber vi at opnå en høj grad af troværdighed. Vi har sat udfordrende mål for alle vores aktiviteter. Når vi dem, bliver vi ikke overhalet indenom. Omverdenens tillid til os er altafgørende, siger adm. direktør Erik Sørensen Skaber værdi for alle stakeholdere I Chr. Hansen Gruppen betragter vi os som et hold, der har det fælles mål at skabe værdi i alle vores aktiviteter over for alle stakeholdere. Vi tilsidesætter ikke hensynet til én målgruppe for at tilgodese en anden. For at skabe størst mulig værdi for aktionærerne opererer vi med forskellige mål for ingrediensog allergiområdet. I Ingredienssektoren stræber vi efter at opnå en forrentning på 15% af den investerede kapital (ROAIC), hvilket bringer os i den høje ende af vores peer group ; dvs. de virksomheder vi sammenligner os med. I år har vi opnået en forrentning på 11,6% mod 10,1% sidste år og vi satser på fortsat at øge dette nøgletal. I Allergisektoren sker værdiskabelsen dels ved at gennemføre pipeline-projekterne med godt resultat, dels ved at øge indtjeningen fra kerneforretningen. Vi måler på en række vigtige parametre for at sikre, at vi arbejder os frem mod målene for de øvrige stakeholdere. Bl.a. gennemføres jævnligt kundeundersøgelser, der skal afdække, om vi opfylder kundernes krav. Vi ligger godt til på essentielle områder som kvalitet, leveringsevne, teknisk service og rådgivning. Og vi ligger tilsyneladende over kundernes behov for innovation. Sådan opfylder vi kundernes krav 4 3,5 3 2,5 2 1,5 1 0,5 0 Teknisk service Rådgivning One-stop supplier Kvalitet og leveringsevne Innovationsevne Tilfredshed 2003 Tilfredshed 2001 Vigtighed 2003 Vigtighed 2001 Også medarbejdernes tilfredshed er øget. Den seneste måling viste en pæn fremgang i medarbejdernes tilfredshed på næsten alle områder (se detaljeret besvarelse på side 15). Vi lægger desuden vægt på at være en positiv kraft i samfundet omkring os. Uanset hvor i verden vi befinder os. Vi deltager i lokale uddannelsesprogrammer og samarbejder med folkeskoler og gymnasier i mange lande. Og vi åbner Chr. Hansen Gruppen for et stort antal studerende, der skriver deres hovedopgave hos os. Sidst men ikke mindst indebærer en bæredygtig adfærd, at man passer godt på miljøet. I dette regnskabsår har der globalt været fokus på at reducere energiforbruget, forbedre affaldshåndteringen og på reduktion af vandforbrug og spildevand. 3
KOMMENTARER TIL REGNSKABSÅRET 2002/03 CHR. HANSEN INGREDIENSSEKTOREN Peter Olesen Leif Nørgaard Lars V. Frederiksen LEDELSEN: Hans Thorkilgaard Erik Sørensen 5 års hovedtal. Chr. Hansen Ingredienssektoren Mio. DKK 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 Nettoomsætning 2.783 3.461 3.703 3.681 3.345 EBITDA 433 540 491 596 606 EBITDA % 16 16 13 16 18 EBITA 306 384 303 416 435 EBITA % 11 11 8 11 13 EBIT 268 315 232 349 371 EBIT % 10 9 6 9 11 Resultat af ordinær drift før skat 219 235 51 273 293 Investeret kapital, gns. 2.389 3.435 3.781 3.461 3.203 ROAIC % 11,2 9,2 6,1 10,1 11,6 ROACE % 12,5 11,0 7,6 11,1 12,3 Årets afskrivninger ekskl. goodwill 126 157 188 180 170 Antal medarbejdere, ultimo 2.464 2.754 2.478 2.437 2.586 4
CHR. HANSEN INGREDIENSSEKTORENS BERETNING Chr. Hansen er global markedsleder inden for osteløbeenzymer, kulturer og naturlige farver til fødevareindustrien. Endvidere er der opnået stærke regionale markedspositioner inden for smagsløsninger. Strategi. Chr. Hansen vil være den førende globale leverandør af mejerienzymer, kulturer, naturlige farver og specifikke smagsløsninger. Strategien er, som den foretrukne leverandør, at fastholde og udbygge dominerende markedspositioner inden for udvalgte produktområder og industrisegmenter. Mål. På længere sigt er målet en organisk vækst i salget på 5% pr. år, en EBITA margin på 15% og et afkast på den gennemsnitligt investerede kapital (ROAIC) på 15%. Målet er desuden en fortsat positiv fri pengestrøm. Risikofaktorer Store udsving i råvarepriser inden for især osteløbeenzymer og naturlige farver Udviklingen i verdensøkonomien, herunder valutakurser Pga. relativt høje faste omkostninger er EBITA på kort sigt følsom over for selv mindre udsving i salget, idet en ændring i salget på 1% medfører en ændring i EBITA på ca. 2% Finansielle risici er kommenteret under finansielle risikofaktorer på side 31 Hovedbegivenheder Salget steg med 2% i lokale valutaer efter en organisk vækst i 4. kvartal på 6%. Valutakurserne faldt samlet 11%, og salget i DKK faldt med 9% til 3.345 mio. DKK EBITA margin steg fra 11,3% til 13,0%. EBITA steg med 5% til 435 mio. DKK. Målt i lokale valutaer steg EBITA 15% Forrentning af den gennemsnitligt investerede kapital (ROAIC) steg fra 10,1% til 11,6% Fri sektorpengestrøm før finansielle poster udgjorde 277 mio. DKK Fortsat udbygning i Asien; applikationscenter i Kuala Lumpur, Malaysia, og nyt kontor i Beijing, Kina Investeringer inden for kulturer i Frankrig og USA for at understøtte stærk salgsvækst Styrkelse af udviklings- og salgsorganisation til sikring af fremtidig vækst Resultatopgørelse, 1. september 31. august Mio. DKK 02/03 % 01/02 % Nettoomsætning 3.345 100 3.681 100 Vareforbrug og produktionsomkostninger (2.015) 60 (2.307) 63 Bruttoresultat 1.330 40 1.374 37 Forsknings- og udviklingsomkostninger (228) 7 (228) 6 Salgs-, markedsførings- og administrationsomkostninger (667) 20 (730) 20 Resultat af primær drift før goodwillafskrivninger (EBITA) 435 13 416 11 Afskrivning af goodwill (64) 2 (67) 2 Resultat af primær drift (EBIT) 371 11 349 9 Afskrivninger inkl. goodwillafskrivninger er afholdt i resultatopgørelsen med 235 7 247 7 Resultat af primær drift før afskrivninger (EBITDA) 606 18 596 16 5
Nettoomsætningen. Den organiske vækst for året udgjorde 2% sammensat af 4% i Europa, Sydamerika og Asia/Pacific/Middle East og -1% i Nordamerika. Samlet androg den organiske vækst i 4. kvartal 6% mod forventet 3%. I løbet af året måtte Ingredienssektoren i lighed med andre store aktører blandt fødevareingrediensproducenterne konstatere, at den forventede markedsforbedring udeblev i en stor del af året, men det er glædeligt, at udviklingen blev forbedret i slutningen af året. Salg Mio. DKK 02/03 01/02 Nordamerika 1.210 1.458 Europa, Sydamerika & Asien 2.135 2.223 Ingredienser 3.345 3.681 Det er fortsat ledelsens vurdering, at den lave organiske vækst afspejlede en stagnation i ingrediensmarkedet foranlediget af lagerjusteringer og den negative udvikling i verdensøkonomien. Desuden var salget påvirket af lave råvarepriser for bl.a. animalske osteløbeenzymer og naturlige farver, hvilket havde en negativ indvirkning på salgspriserne. Under disse vanskelige markedsvilkår er det lykkedes at opnå en markant forbedret EBITA margin, hvilket delvist er sket på bekostning af omsætningsvæksten. Omend udviklingen går langsommere end forventet, er det tilfredsstillende at konstatere, at den organiske udvikling i salget i Nordamerika i 4. kvartal blev på 4%. Endvidere var det positivt, at den organiske vækst i 4. kvartal i Europa, Sydamerika og Asia/Pacific/Middle East androg 7%. Da valutakurserne, herunder specielt USD-relaterede valutaer, udviklede sig negativt med et samlet fald på 11%, udgjorde omsætningen 3.345 mio. DKK mod 3.681 mio. DKK i 2001/02. Inden for kulturer var der fortsat en markant fremgang i den organiske vækst drevet af bl.a. en særdeles positiv udvikling inden for mejeriområdet. Med henblik på at tilfredsstille den kraftigt stigende efterspørgsel efter kulturer blev der i årets løb igangsat og gennemført investeringer i forøget produktionskapacitet i Frankrig og USA. Grundet råvareprisfald var der et tilsvarende prisfald inden for animalske osteløbeenzymer og naturlige farver. Europa. Salget i Europa udgjorde 1.647 mio. DKK i 2002/03 mod 1.664 mio. DKK i 2001/02. Den organiske vækst androg 3%, mens faldende valutakurser påvirkede salget negativt med 4%. I 4. kvartal androg den organiske vækst 7%. Udviklingen i denne region var præget af fortsat meget tilfredsstillende vækstrater i bl.a. Rusland og inden for produkter til mejeriindustrien i bl.a. Frankrig, ligesom salget af produkter til kødindustrien i Italien var tilfredsstillende, dog med lavere vækstrater end tidligere år. Salget i Skandinavien var ligeledes tilfredsstillende, mens salgsvæksten i Polen grundet recession var lavere end normalt. Salget af naturlige farver i England var lavere end sidste år pga. lavere salgspriser og reduceret markedsandel. Vi forventer fortsat at øge indsatsen i Østeuropa med åbning af nye kontorer eller selskaber. Nordamerika. Salget i Nordamerika faldt med 17% fra 1.458 mio. DKK til 1.210 mio. DKK. Salget i lokale valutaer faldt 1%, mens valutakurserne faldt 16%. EBITA margin er på niveau med sidste år. I 4. kvartal udgjorde den organiske vækst som nævnt 4%. Salget af kulturer og enzymer til mejeriindustrien fortsatte sin positive udvikling med stigende markedsandele til følge. Specielt fortsatte salgsudviklingen af EASY-SET kulturer til de store amerikanske ostemejerier med at udvikle sig positivt. 6
Inden for naturlige farver resulterede lavere råvarepriser for visse produkter samt øget konkurrence fra syntetiske farver i en lavere omsætning end sidste år. Inden for Animal Health området har en længerevarende tørke og heraf følgende økonomiske problemer inden for landbrugssektoren haft en negativ indflydelse på salget, specielt af ensilagekulturer. Flytningen af produktionen i USA af hjælpestoffer til farmaindustrien fra fabrikken i Vineland, NJ, til Stoughton, WI, er gennemført. Førstnævnte fabrik er lukket og frasolgt i oktober 2003 uden regnskabsmæssigt tab. Salget inden for dette produktområde har udviklet sig meget positivt, og området udviser interessante muligheder. Sydamerika. Salget i Sydamerika faldt opgjort i DKK med 27% fra 302 mio. DKK til 220 mio. DKK pga. den kraftige devaluering i såvel Argentina som Brasilien. I 4. kvartal blev den organiske vækst 3%. Den økonomiske afmatning medførte, at markedet for industrielt fremstillede fødevarer og hermed også ingredienser faldt kraftigt, men Chr. Hansen har fortsat fastholdt sin markedsandel inden for de væsentligste produktområder og været i stand til at øge markedsandelen inden for udvalgte områder. Samlet set var salget og resultatet fra denne region dog ikke tilfredsstillende som følge af markedsforholdene i regionen. Asia/Pacific/Middle East. Salget i denne region steg med 4% fra 257 mio. DKK til 268 mio. DKK. Den organiske vækst androg 6%, mens faldende valutakurser påvirkede salget negativt med 2%. Den organiske vækst i salget i 4. kvartal var 2%. Salgsudviklingen i Asien var i løbet af året påvirket af SARS og den deraf følgende afmatning, men alligevel blev der realiseret en organisk vækst på 14%. Der blev i årets løb etableret kontor i Beijing, Kina, ligesom bemandingen blev øget væsentligt på kontoret i Malaysia. Geografisk fordeling Organisk vækst pr. kvartal % 15 10 5 0-5 -10-15 Q1 00/01 Q2 00/01 Q3 00/01 Q4 00/01 Q1 01/02 Q2 01/02 Q3 01/02 Q4 01/02 Q1 02/03 Q2 02/03 Q3 02/03 Q4 02/03 Europa, Sydamerika & Asien Nordamerika Global 7
I Mellemøsten steg salget fortsat tilfredsstillende. Salgsbestræbelserne blev øget, og flere salgsfremmende aktiviteter er afholdt eller planlagt afholdt i nær fremtid. Salget i Australien blev påvirket af de faldende priser inden for animalske osteløbeenzymer og udviste derfor negativ organisk vækst. Efter regnskabsårets afslutning er der stiftet et nyt salgsselskab i Mumbai, Indien, med henblik på at fremme aktiviteterne på dette store marked. Bruttoresultatet faldt pga. det lavere salg i DKK til 1.330 mio. DKK. Derimod steg bruttomarginen med 2,5 p.p. fra 37,3% til 39,8% pga. fokus på bedre produkt- og kundesammensætning samt forbedret produktionseffektivitet. I 4. kvartal blev bruttoresultatet uændret på 340 mio. DKK i forhold til sidste år til trods for et lavere salg i DKK. Bruttomarginen steg med 0,5 p.p. til 38,9% i 4. kvartal. Kapacitetsomkostningerne faldt med 7% til 895 mio. DKK, især som følge af de faldende valutakurser samt stram omkostningsstyring. Forsknings- og udviklingsomkostningerne har til trods for de faldende valutakurser været uændrede målt i DKK, hvilket er udtryk for en reel styrkelse af dette område, som nu udgør 6,8% af salget. Også inden for forskning og udvikling er der øget fokus på produkter med høj margin, ligesom der er fokus på at øge hastigheden i at gennemføre projekter samt at øge kompetencerne inden for udvalgte områder. Endvidere blev der anvendt øgede ressourcer på projekter i forbindelse med samarbejdet med Novozymes. Resultat af primær drift før goodwillafskrivninger (EBITA) steg med 5% til 435 mio. DKK. Resultatet var negativt påvirket af effekten fra faldende valutakurser. Opgjort i lokale valutaer steg EBITA med 15%. EBITA Mio. DKK 02/03 01/02 Nordamerika 102 121 EBITA % af salg 8,4% 8,3% Europa, Sydamerika & Asien 333 295 EBITA % af salg 15,6% 13,3% Ingredienser 435 416 EBITA % af salg 13,0% 13,3% EBITA margin steg fra 11,3% til 13,0% som følge af fortsat fokus på at forbedre profitabiliteten. I 4. kvartal blev EBITA 114 mio. DKK eller lidt højere end året før til trods for et lavere salg i DKK som følge af faldende valutakurser. EBITA margin i 4. kvartal blev øget fra 12,7% til 13,0%. Afskrivning af goodwill faldt med 3 mio. DKK til 64 mio. DKK som følge af de faldende valutakurser. Nettoomsætning pr. kvartal / EBITA Nettoomsætning / EBITA Mio. DKK 4.000 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 Nettoomsætning EBITA Mio. DKK 500 400 300 200 100 0 Mio. DKK 1.000 800 600 400 200 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Nettoomsætning EBITA i % % 16 14 12 10 8 6 4 2 0 8
Gennemsnitligt investeret kapital / ROAIC Mio. DKK % 4.000 16 3.500 14 3.000 12 2.500 10 2.000 8 1.500 6 1.000 4 500 2 0 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 Gennemsnitligt investeret kapital ROAIC Sektorpengestrøm før finansielle poster Mio. DKK 02/03 01/02 Resultat af primær drift 371 349 Afskrivninger 235 247 Forskydning i arbejdskapital, reguleringer m.v. (85) 136 Sektorpengestrøm fra driften 521 732 Bruttoinvesteringer * ) (244) (236) Fri pengestrøm før finansielle poster 277 496 *) inkl. en andel af Chr. Hansen Holdings investeringer i sektoren 0 Resultat af primær drift (EBIT) steg med 6% til 371 mio. DKK. Opgjort i lokale valutaer udgjorde stigningen 19%. Balance. Den investerede kapital blev reduceret med 11 mio. DKK fra 3.208 mio. DKK i 2001/02 til 3.197 mio. DKK i 2002/03. Forrentning af investeret kapital (ROAIC) steg fra 10,1% til 11,6%, hvilket er en tilfredsstillende udvikling set i lyset af de vanskelige markedsforhold i årets løb, herunder en række eksterne faktorer såsom krig i Irak, SARS i Fjernøsten, markant faldende valutakurser og recession i en række lande. Fremgangen er resultatet af den strategiændring, der blev gennemført for ca. to år siden. Fri sektorpengestrøm før finansielle poster udgjorde 277 mio. DKK mod 496 mio. DKK i 2001/02. Den fri sektorpengestrøm blev negativt påvirket af lageropbygninger inden for visse produktgrupper. Det skal dog erindres, at lagrene sidste år blev væsentligt reduceret. Inden for enkelte områder blev lagrene reduceret for meget og blev derfor øget i 2002/03 for at opnå en optimal balance mellem lagerstørrelse, produktionskapacitet og leveringssikkerhed. Fri sektorpengestrøm før finansielle poster for 4. kvartal blev 89 mio. DKK eller på niveau med resultatet af primær drift for kvartalet. Forventninger til 2003/04. For regnskabsåret 2003/04 er målet en organisk vækst på 5%, og med anvendelse af nuværende valutakurser (herunder en USD kurs på 6,40 DKK pr. USD), som er 4-5% lavere end valutakurserne for 2002/03, forventes et salg og et EBITA resultat på niveau med 2002/03. Resultatet er følsomt over for valutakursændringer, idet en ændring i den gennemsnitlige valutakurs på 1% alt andet lige medfører en ændring i EBITA på ca. 2%. 9
ENZYMER KULTURER CHR. HANSENS PRODUKTER Vi anvender naturens egne råvarer, som vi tilstræber at forarbejde ved at benytte naturens egne processer Osteløbe koagulanter indeholder enzymer, som får mælken til at blive til ost. Vi udvikler og producerer tre forskellige typer af koagulanter: animalsk løbe, chymosinløbe og mikrobiel løbe. Bakteriekulturer anvendes i produktionen af ost, smør, yoghurt og andre syrnede mælkeprodukter over hele verden, ligesom de også anvendes til vinfremstilling og forarbejdede kødprodukter. 10
FOKUSINDUSTRIER DAIRY Førende leverandør til mejeriindustrien af osteløbe, mejerikulturer og naturlige farver, der sikrer optimal proceskontrol og udvikling af nye innovative mejeriprodukter. MEAT & PREPARED FOODS Smags- og teksturløsninger, bakteriekulturer samt paprika- og krydderiekstrakter til kød- og færdigretindustrien. FOOD & BEVERAGES Verdens største leverandør af naturlige farvestoffer til føde- og drikkevareindustrien til brug i bl.a. is, konfekture, sodavand og margarineindustrien. ANIMAL & HUMAN HEALTH AND NUTRITION Probiotiske kosttilskud og andre specialprodukter til landbruget og helsekostindustrien samt farmaceutiske produkter. NATURLIGE FARVER SAVOURY INGREDIENTS SPECIAL INGREDIENTS Naturlige farver udvindes bl.a. af frø og planter og dækker hele farveskalaen til brug i en lang række fødevarer. Vi tilbyder også farver med helsefremmende effekt phytonutrients polyfenoler og carotenoider. Denne type farve har den samme positive antioxiderende virkning som frugt og grønt og kan på samme måde reducere risikoen for hjerte/ karsygdomme. Smagsløsninger og funktionelle blandinger til færdigretter, saucer, supper, charcuteri-produkter m.v. Ost, smør og andre naturlige råvarer omdannes ved brug af moderne bioteknologi til spændende smagsløsninger. Naturlige probiotiske mikroorganismer og kosttilskud til animalsk og human ernæring. Inden for landbrugssektoren opnås samme positive effekt som ved antibiotiske vækstfremmere på en naturlig måde. Og inden for humanområdet sikrer kapsler og tabletter en stabiliseret tarmflora og øget velvære under alle forhold. 11
IMPROVING THE QUALITY OF FOOD AND HEALTH Til kamp mod listeria med naturlige midler I det forgangne år lancerede Chr. Hansen et gennembrud i kampen mod den farlige listeriabakterie: En almindelig mælkesyrebakterie, som effektivt bekæmper listeria i kødvarer som rullepølse, bacontern og skiveskåret skinke. Indtil nu har producenterne været tvunget til at bruge tilsætningsstoffer eller komme ekstra salt i maden. Det var forskere fra Slagteriernes Forskningsinstitut og fra Landbohøjskolen (KVL), der oprindelig fandt frem til den effektive mælkesyrebakterie. Chr. Hansen producerer bakterien på fabrikken i Pohlheim, Tyskland, og står for salg og markedsføring på verdensplan. Nyt patent I foråret 2003 var der godt nyt til alle, der elsker søde sager. For fremtiden kan farvestrålende slik og sodavand blive sundere og mere naturlige. Chr. Hansen har fået patent på en speciel teknik, som gør det muligt at udnytte naturlige farver bedre. Ved at pakke farverne ind i pektin kan man få dem til at fordele sig jævnt i stedet for at klumpe sammen. De nye farver er samtidig meget stabile og løser dermed det problem, at naturlige farver ofte bliver blegere, når de udsættes for sollys. Chr. Hansen er i forvejen verdens største leverandør af naturlige farver. Mindre fedt og mere smag Yoghurt har været det største vækstområde i mejeribranchen i de seneste år. Yoghurt er ikke længere kun til morgenmad, men fås også som snacks, drikke, desserter og meget mere. Forbrugerne forlanger fedtfattige produkter med masser af smag, og det er netop, hvad den nye serie Yo-Flex -kulturer fra Chr. Hansen giver dem. Yo-Flex -produkterne giver også fedtfattige produkter en lækker, cremet smag og konsistens. Det har været meget svært at opnå med traditionelle kulturer. De nye kulturer er udviklet i tæt samarbejde mellem Chr. Hansen og centrale aktører i mejeriindustrien. Førende yoghurt-producenter fra Asien, Europa, Sydamerika og USA har været med i processen. Ikke kun det indvendige tæller En kapsel med probiotiske kulturer er sund for tarmfloraen. Men den gør ikke megen gavn, hvis alle kulturerne bliver slået ihjel af mavesyren. Derfor skal kapslen være lavet, så de aktive ingredienser bliver frigivet der, hvor de virker bedst. På samme måde bliver et middel mod halsbrand og sure opstød nærmest værdiløst, hvis det først virker i tyktarmen. Gode ingredienser er altså vigtige, men kun hvis man bruger dem rigtigt. Chr. Hansen er i dag kendt som en af verdens førende leverandører af ingredienser til kosttilskud og naturlægemidler. Til gengæld er der for få, der er klar over, at vi også har stor viden om den teknologi, der bruges ved produktion af tabletter og kapsler, fortæller Steen Andersen, der er marketing director for Chr. Hansens afdeling Human Health. Med baggrund i denne viden er vi begyndt at markedsføre en række hjælpestoffer til brug ved tabletfremstilling. Der er tale om hjælpestoffer, der sikrer en korrekt struktur, smag og farve på tabletterne samt avancerede time release systemer, der sikrer, at den aktive komponent i tabletten frigives på det rigtige sted i mave/tarmkanalen. Helt grundlæggende handler det om, at vi kan hjælpe vores kunder med at lave endnu bedre løsninger med de ingredienser, de i forvejen køber hos Chr. Hansen. 12
VI PASSER PÅ MEDARBEJDERNE OG MILJØET Miljø, arbejdsmiljø og sikkerhed står højt på listen over indsatsområder hos Chr. Hansen. Vi ønsker at bidrage positivt til det omkringliggende samfund og sikre, at vores medarbejdere også fysisk og mentalt får de bedste arbejdsbetingelser. Et af værktøjerne til fortsat forbedring er miljøledelse. Alle produktionssteder i ind- og udland implementerer ISO 14001 i henhold til en global implementeringsplan. Gennem de senere år har alle produktionssteder globalt rapporteret om miljø, arbejdsmiljø og sikkerhed. På globalt plan har vi god dialog med myndighederne omkring miljø- og arbejdsmiljøforhold knyttet til vores produktioner. Løbende forbedringer opnås bedst gennem systematisk overvågning af nøgletal, gennem træning af medarbejdere og gennem implementering af mindre miljø- og arbejdsmiljøbelastende processer og udstyr. Erfaringsudveksling og teknologioverførsel er kodeord for at opnå fælles forståelse og ansvarlighed på alle niveauer i organisationen. Bedre produktkvalitet bedre miljø og arbejdsmiljø Et eksempel på Chr. Hansens integrerede tankegang omkring produktion, miljø og arbejdsmiljø er vores optimeringer i Frankrig. I årets løb har vi taget et nyt logistik- og distributionscenter i brug, siger Laetitia Champey, der er production and supply quality manager i Frankrig. Dermed har vi gjort distributionsprocesserne lettere, men vi er også kommet af med seks lejede containere, der blev brugt som ekstra kølerum til opbevaring af DVS-kulturer. Det har forbedret arbejdsforholdene, idet det nye kølerum giver bedre adgang for vogne end containerne. Det nydesignede blande- og pakkerum har gjort det muligt at nedbringe forbruget af midlertidig emballage, f.eks. papirposer til DVS-bulkvarer med 30%. Miljø Generelt har der på miljøområdet været gennemført mere end 40 større eller mindre forbedringsprojekter på verdensplan; en klar stigning i forhold til sidste år. Vi er blevet bedre til at tænke på miljøet i vores daglige aktiviteter og har investeret i ny teknologi. Fokus har været på energi, affald og vand. Risikovurderinger nedsætter antallet af ulykker Risikovurderinger med efterfølgende uddannelse af medarbejderne har nedbragt antallet af ulykker og dermed udgifterne til forsikring af medarbejderne, fortæller Rick Tourtillott, der er sikkerheds- og miljøansvarlig i USA. Således satte Production & Supply sig et mål om at gennemføre risikovurderinger for alle job, der omfatter håndtering af farlige kemikalier, eller som tidligere har givet skader. Der blev taget skridt til at eliminere eller begrænse de dermed forbundne risici. Et antal lignende projekter er gennemført, og i sammenligning med regnskabsåret 2001 har vi sænket frekvensen for skader med tab af arbejdstid med 71%. Arbejdsmiljø og sikkerhed En af målsætningerne for Chr. Hansen er, at antallet af arbejdsrelaterede ulykker og skader bliver minimeret mest muligt. Derfor har vi globalt gennemført mere end 20 projekter i år, specielt omkring reduktion af støv og tunge løft samt gennemførelse af arbejdspladsvurderinger på globalt plan. 13
HUMAN RESOURCES Vi investerer i menneskelige relationer Medarbejdere skal i dag kunne omstille sig hurtigt og finde nye måder at gøre tingene på. Derfor har der de seneste år været fokus på leder- og medarbejdertræningen The Human Element, der tager udgangspunkt i grundlæggende menneskelige relationer og kommunikation mellem mennesker som midler til at agere under forandring. På programmet stod samarbejde, konfliktløsning og kommunikation og træningen er nu gennemført i stort set hele verden. Videndeling på tværs af lande og selskaber har også været prioriteret højt; både på lederog medarbejderniveau. Opbygning af personlige relationer og faglig videndeling vægtes højt. I det kommende regnskabsår vil der specielt være fokus på modulopbygget ledertræning. 7 danske medarbejdere i USA Medarbejdere er mobile Vi mærker en stor interesse for at arbejde internationalt. Og i det forløbne regnskabsår har Chr. Hansen haft 30-40 medarbejdere på ud- og indstationering. 2 CH-medarbejdere mellem to udenlandske CH-selskaber Tidligere søgte medarbejderne til udlandet typisk på treårige aftaler, ofte med det formål at tilegne sig international erfaring. I dag indgås mange aftaler med kortere varighed og ofte med henblik på gennemførelse af internationale projekter eller overførsel af ny teknologi. Chr. Hansens internationale organisationsstruktur har i høj grad medvirket til at højne forståelsen for kulturelle forskelligheder. Og kompetencer til specialområder rekrutteres i stigende omfang via det internationale jobmarked. 10 udenlandske medarbejdere i Danmark 12 danske medarbejdere i resten af Europa 5 danske medarbejdere i resten af verden 14
100% 2) Giver dit arbejde dig mulighed for i høj grad at udnytte dine evner? 4) Hvordan fungerer samarbejdet med dine nærmeste kolleger? 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1) Oplever du for det meste, at dit arbejde er spændende? 3) Hvor meningsfyldt synes du, dit arbejde er? 5) Oplever du, alt taget i betragtning, at virksomheden behandler dig ordentligt? Tilfreds 2001 Tilfreds 2003 Neutral 2001 Neutral 2003 Utilfreds 2001 Utilfreds 2003 Ikke svaret 2001 Ikke svaret 2003 Medarbejderne har besvaret hvert spørgsmål på en skala fra 0 til 9, hvor 0 er lig "meget utilfreds" og 9 er lig "meget tilfreds". Efterfølgende er svarene blevet kategoriseret således, at besvarelser fra 0 til 3 er lig "utilfreds", besvarelser fra 4 til 5 er lig "neutral", og besvarelser fra 6 til 9 er lig "tilfreds". Samarbejdet med din nærmeste chef Baseret på gennemsnit af ledelsesmåling (på en skala fra 0 til 9) 9 6 3 Tilfredsheden er tilbage Tilfredse medarbejdere er et af vores vigtigste mål. Ledelsens øgede fokus på åbenhed og kommunikation slår pænt igennem i årets undersøgelse af tilfredsheden. På seks udvalgte nøgleområder er nedgangen fra 2001 i den generelle tilfredshed nu vendt til en betydelig stigning i tilfredsheden. På 25 af 32 globale spørgsmål kan vi derfor konstatere en fremgang i medarbejdernes tilfredshed siden 2001. Kun to spørgsmål viser et mindre fald i tilfredsheden, nemlig spørgsmålene om lønnens størrelse og arbejdsbyrden. Målingen gennemføres nu elektronisk via internettet for stort set alle medarbejdere. Den nye måde at gennemføre målingen på har betydet tidsbesparelser, øget brugertilfredshed og højere svarprocent. Lederne er styrket Resultaterne af den globale træning for ledere og medarbejdere slår nu positivt igennem, og lederkompetencerne er styrket over hele linien. I september 2001 og i maj 2003 evaluerede alle medarbejdere deres nærmeste leder. Resultatet viser en fremgang i den gennemsnitlige tilfredshed med den nærmeste leder fra 6,3 til 6,6 på en skala fra 0 til 9. Det er en positiv udvikling, som Chr. Hansen vil fastholde og styrke fremover gennem nye træningsprogrammer. I det hele taget er målrettet fokus på specifikke medarbejdergrupper en af fremtidens muligheder i ledelsesarbejdet. Den elektroniske dataindsamling giver nu information om globale tværsnit af organisationen. 0 2001 2003 15
ETABLERET PARTNERSKAB FINDER NYE VEJE Et nyt partnerskab baseret på 15 års samarbejde har set dagens lys Et tæt samarbejde på mejeriområdet har nu også ført til samarbejde på farmaområdet. Chr. Hansen er begyndt på en global markedsføring af Foremost Farms' laktoseprodukter til hjælpestoffer ved tabletfremstilling. Foremost Farms er et stort andelsmejeriselskab i Midtvesten i USA. Virksomheden forarbejder årligt over fem milliarder pund råmælk, der sælges som ost, mælk, smør, flødeis og creme fraiche. Foremost Farms har anvendt Chr. Hansens mejeriingredienser i over 15 år. Direktør Dave Fuhrmann, Foremost Farms, forklarer: Vi ønskede at arbejde sammen med en virksomhed med en stærk global tilstedeværelse. Chr. Hansen har ekspertise i at udvikle, markedsføre og yde teknisk support i forbindelse med fødevareingredienser og har også erfaring med hjælpestoffer til farmaindustrien. Det var et naturligt valg for os. Det går begge veje Et tæt samarbejde med en kombineret kunde og leverandør er meget givtigt, mener David R. Carpenter, der er senior vice president of Sales & Marketing hos Chr. Hansen. Det giver mulighed for en åben udveksling af ideer, der kan skabe gensidig vækst. Begge virksomheder overvejer i øjeblikket, hvordan vi i fællesskab kan udvikle nye og udvide de eksisterende produktserier. Foremost Farms er en af de største producenter af laktose til farmaindustrien i Nordamerika, og virksomhedens laktoseprodukter er kendt over hele verden. KROATISK SAMARBEJDE Kroatiens største mejeri, Lura, har i mere end 10 år været en værdifuld samarbejdspartner for Chr. Hansen. Hidtil har det især handlet om mejerikulturer og osteløbe, men gennem det seneste år er der blevet knyttet endnu tættere bånd. I samarbejde med Chr. Hansens Savoury-afdeling har Lura udviklet og markedsført en ny serie af gode flødebaserede saucer. Det har været noget af en sensation på det kroatiske marked. Den nye serie, Brzo&Fino (Hurtig&Lækker), som lanceres under det velkendte mærke Dukat, kom på markedet i april i fire smagsvarianter: bechamel, parmesan, champignon og bolete-champignon. Saucerne opvarmes og serveres til pasta, gnocchi, ris, grøntsagsretter og kogt eller stegt kød. Brand manager Renata Losíc fra Lura siger: De nye Dukat Brzo&Fino saucer er en naturlig udbygning af Dukat-serien, der omfatter flødesaucer og flødebaserede hvide saucer til madlavning. De er også første skridt på vores vej ind på markedet for færdigretter. De grydeklare Dukat Brzo&Fino saucer er noget helt nyt på det kroatiske marked, hvor man hidtil kun har kendt til tomatbaserede saucer og pulversaucer. Marketing director Olivier Kapetanakos, Chr. Hansen Savoury Ingredients, siger: Dette projekt er et perfekt eksempel på, hvordan vi aktivt kan hjælpe vores kunder, når de skal udvikle deres forretning. Hos Chr. Hansen kan vi skabe synergi ved at arbejde tæt sammen med kunderne på stadig flere områder. Der er et kæmpestort potentiale, som vi kun lige er begyndt at udnytte. Overbevisende forsøg Den nye serie saucer er også indledningen til et nyt kapitel for Lura. Virksomheden har tidligere hovedsageligt fokuseret på traditionelle mejeriprodukter som mælk og yoghurt. Lura troede fuldt og fast på projektet fra starten og har investeret kraftigt i en udvidelse af UHTproduktionsanlægget. Det var nødvendigt, eftersom de nye saucer er meget tykkere end Luras øvrige produkter. De nye saucer har vakt opsigt på det kroatiske marked 16
KOMMENTARER TIL REGNSKABSÅRET 2002/03 ALK-ABELLÓ ALLERGISEKTOREN Anders Hedegaard Flemming Steen Jensen LEDELSEN: Jens Bager Henrik Jacobi 5 års hovedtal. ALK-Abelló Allergisektoren Mio. DKK 1998/99 1999/00 2000/01 2001/02 2002/03 Nettoomsætning 762 844 945 980 991 EBITDA 153 125 69 (7) (56) EBITA 132 95 32 (47) (99) EBIT 131 92 29 (50) (102) Resultat af ordinær drift før skat 129 82 4 (77) (126) Investeret kapital, gns. 347 532 665 714 668 ROAIC %, kerneforretning 37,7 24,4 15,6 15,3 17,5 ROACE %, kerneforretning 37,5 24,6 15,7 15,4 17,5 Årets afskrivninger ekskl. goodwill 21 30 37 40 43 Antal medarbejdere, ultimo 848 975 1.013 1.018 1.039 17
ALK-ABELLÓ ALLERGISEKTORENS BERETNING ALK-Abelló har 80 års erfaring med allergibehandling og -diagnostik og er i dag verdens førende virksomhed inden for specifik allergivaccination. I år 2000 annoncerede ALK-Abelló en forsknings- og udviklingspipeline, der bygger på en vision om at udvikle virksomheden fra at være en forskningsbaseret producent af allergenekstrakter og allergivacciner til en egentlig farmaceutisk virksomhed med såvel forskning som produktudvikling, produktion, markedsføring og salg. Strategi. I regnskabsåret 2002/03 er ALK-Abellós strategiske fundament blevet opdateret gennem lanceringen af strategiplanen Focus 2007. Det centrale i planen er, at ALK-Abelló med en målrettet indsats på flere fronter vil skabe fornyet vækst i virksomhedens kerneforretning de injektionsbaserede og sublinguale allergivacciner der også i de kommende år fortsat vil udgøre ALK-Abellós fundament. Samtidig arbejdes der intensivt med at udvide forretningsgrundlaget med produkter fra ALK-Abellós pipeline. Mål kerneforretningen. På længere sigt er målet at opnå en årlig salgsvækst på 7-10%, en EBITA margin på 15% og et afkast på den gennemsnitligt investerede kapital (ROAIC) på 15%. Mål pipelinen. Målet er at gennemføre udviklingsprojekterne inden for de fastsatte milepæle. For hver milepæl, der passeres, øges sandsynligheden for succes og dermed værdien af pipelinen betydeligt. Det længst fremskredne produkt i pipelinen, den sublinguale tablet mod græsallergi, forventes lanceret i 2005. Risikofaktorer Myndighedsindgreb i prisdannelsen på hovedmarkederne Succesfuld gennemførelse af pipelineprojekterne Financielle risici er kommenteret under financielle risikofaktorer på side 31 Miljø Generelt har ALK-Abelló en ren og volumenmæssigt lille produktion. Råvarerne er naturligt forekommende biologisk materiale. I produktionsprocessen anvendes vand, gas og el, og der er et lille forbrug af organiske opløsningsmidler. Hovedbegivenheder Salget steg med 1% til 991 mio. DKK organisk vækst 5% EBITA for kerneforretningen udgjorde 120 mio. DKK mod 112 mio. DKK i 2001/02 Pipelineomkostningerne androg 219 mio. DKK mod 159 mio. DKK i 2001/02 Fase IIb-III tabletbaseret græspollenstudie afsluttet data under bearbejdning Resultatopgørelse, 1. september 31. august Mio. DKK 02/03 % 01/02 % Nettoomsætning 991 100 980 100 Vareforbrug og produktionsomkostninger (398) 40 (414) 42 Bruttoresultat 593 60 566 58 Forsknings- og udviklingsomkostninger (278) 28 (213) 22 Salgs-, markedsførings- og administrationsomkostninger (414) 42 (400) 41 Resultat af primær drift før goodwillafskrivninger (EBITA) (99) (10) (47) (5) Afskrivning af goodwill (3) 0 (3) 0 Resultat af primær drift (EBIT) (102) (10) (50) (5) Afskrivninger inkl. goodwillafskrivninger er afholdt i resultatopgørelsen med 46 5 43 4 Resultat af primær drift før afskrivninger (EBITDA) (56) (5) (7) (1) 18
Samarbejdsaftale med Schering-Plough om gennemførelse af fase IIb-III studie af ALK- Abellós tablet mod græspollenallergi, samt option vedrørende udvikling, markedsføring og salg af alle ikke-injektionsbaserede immunterapeutiske produkter i ALK-Abellós pipeline, herunder tabletten mod græsallergi Verdens største studie af injektionsbaseret allergivaccination gennemført med succes Kliniske studier af Alutard SQ husstøvmide i Kina afsluttet Lancering af ny produktlinie i Sydeuropa Obligatorisk rabatydelse på 6% i Tyskland Studie af tablet mod græspollenallergi: Prograss studiet Det internationale fase IIb-III studie af ALK-Abellós tablet mod græspollenallergi, Prograss studiet, blev i sensommeren 2003 afsluttet for så vidt angår behandlingsforløbet. I perioden op til græspollensæsonen blev ca. 850 patienter indskrevet i studiet. Patienterne blev i løbet af sæsonen behandlet med tabletter indeholdende aktivt stof eller placebo. Fase IIb-III studiet blev gennemført ved allergiklinikker i syv europæiske lande og Canada som et multicenter, randomiseret, dobbeltblindet og placebokontrolleret studie, der skal undersøge tablettens effekt og sikkerhed under tre forskellige doser af græspollenallergen sammenlignet med placebo. Resultaterne forventes offentliggjort i 1. kvartal af kalenderåret 2004. Aftale med Schering-Plough ALK-Abelló A/S indgik i oktober 2002 en aftale med det amerikanske medicinalfirma Schering-Plough. Aftalen omfattede dels et samarbejde om gennemførelsen af Prograss studiet af ALK-Abellós tablet mod græspollenallergi, dels en option på at deltage i et bredt samarbejde om udvikling, markedsføring og salg af alle ikke-injektionsbaserede immunterapeutiske produkter i ALK-Abellós pipeline, herunder tabletten mod græspollenallergi. Efter afrapporteringen af Prograss studiet skal Schering-Plough afgøre, om virksomheden ønsker at udnytte optionsaftalen og herved opnå eksklusiv ret til at deltage i den videre udvikling og markedsføring af alle nuværende og kommende ikke-injektionsbaserede allergivacciner i ALK-Abellós pipeline. Hvis Schering-Plough udnytter denne option, kan ALK- Abelló modtage up front og milestone-betalinger på i alt 125 mio. USD for de første fire produkter, der udvikles under aftalen. Hvis Schering-Plough vælger at udnytte optionen, vil de afholde størstedelen af udviklingsomkostningerne i relation til de nævnte produkter og betale royalties til ALK-Abelló, når produkterne markedsføres. Verdens største kliniske studie af injektionsbaseret allergivaccination: AVANZ studiet ALK-Abelló har afsluttet verdens hidtil største kliniske studie af injektionsbaseret allergivaccination. Det dobbeltblindede, placebokontrollerede kliniske fase III studie af Alutard SQ græspollen blev gennemført ved 26 allergiklinikker i Storbritannien og omfattede 410 voksne patienter. AVANZ studiet dokumenterer, at patienter med høfeber forårsaget af græspollenallergi, som behandles med Alutard SQ, får signifikant færre høfebersymptomer og har mindre behov for traditionel symptomdæmpende medicin sammenlignet med kontrolgruppen (placebo). Selvom studiet alene fokuserede på den umiddelbare effekt, der allerede opnås under den første pollensæson i det tre- til femårige behandlingsforløb med Alutard SQ, blev der både for symptomer og medicinforbrug registreret en reduktion på mere end 30% sammenlignet med placebo. På baggrund af de positive resultater har ALK-Abelló indledt registreringsprocessen rettet mod en markedsføringstilladelse i Storbritannien. 19