23. februar 2007 Meddelelse nr. 7 Delårsrapport for 1. halvår 2006/07 Side 1 af 9 Delårsrapport for 1. halvår 2006/07 Rovsing godt i gang med forberedelsen af indtrængningen på de nye markeder Resumé: Rovsing lancerede i 1. halvår sit strategiske spring vedrørende markedsføring af sine produkter og services til nye og langt større markeder inden for forsvars- og automobilindustrien - produkter og services, som selskabet med stor succes allerede har afsat inden for rumfartsindustrien. Rovsing præsenterede i halvåret disse strategier i form af et børsprospekt, og aktiemarkedet tog særdeles vel imod denne strategi. Aktien blev kraftigt overtegnet, og Rovsing blev noteret på OMX Københavns Fondsbørs med første handelsdag den 5. december 2006. Siden da er der sket en betydelig stigning i aktiekursen. Rovsing har iværksat tiltag som beskrevet i børsprospektet. Selskabets hidtidige positive udvikling inden for den europæiske rumfartsindustri er fortsat. Det nye datterselskab Rovsing Ireland Ltd. er nu veletableret og har opnået ordrer på ca. 7,5 mio. kroner. Selskabet havde ved halvårets afslutning 7 medarbejdere. Strategien for penetrering af forsvarsindustrien i USA er cementeret. Rovsing Inc. er etableret og et stærkt amerikansk ledelsesteam ved bestyrelsesformand Admiral Gehman (ret.) og President/CEO General Lord (ret.) er netop blevet udpeget (Se separat børsmeddelelse). Salgsaktiviteterne på det amerikanske marked er godt i gang. Den økonomiske udvikling i 1. halvår har i det store og hele fulgt de lagte budgetter. Halvårsresultatet er stærkt afhængigt af, hvor mange og hvilke projekter der afsluttes i halvåret idet der ikke indtægtsføres a conto avance på projekter, som ikke er afsluttede. Avancen på projekter indtægtsføres først ved kundens godkendelse af leverancen. Omsætningen i 1. halvår er som forventet 24% lavere end året før. Dette skyldes ovennævnte forhold. Der forventes en stigning i omsætning for hele året på ca. 25% i forhold til sidste år og årsomsætningen forventes at ligge inden for det i børsprospektet angivne mål på 56-62 mio. kroner. EBIT for hele året forventes at ligge i området minus DKK 4,0-4,5 mio. hvilket ligger DKK 0,5 1,0 mio. under EBIT målet præsenteret i børsprospektet. Af denne ændring kan DKK 0,4 mio. henføres til forøgede omkostninger til selskabets warrants program, som i henhold til reglerne i IFRS stiger ved stigende kursværdi af selskabets aktie. Kontaktperson: Bestyrelsesformand Søren A. Rasmussen, Tlf.: 40305450 Rovsing A/S Dyregårdsvej 2 P:O. Box 30 2740 Skovlunde Tlf.: 44 200 800 Fax: 44 200 801 CVR.: 16 13 90 84 info@rovsing.dk www.rovsing.dk
Side 2 af 9 Hoved- og nøgletal (DKK 1.000) 1. halvår 1. halvår 2006/07 2005/06 Resultatopgørelse Nettoomsætning 20.179 26.459 Bruttoresultat 15.710 23.652 Resultat af primær drift før afskrivninger (EBITDA) - 2.541 9.913 Afskrivninger 437 220 Resultat af primær drift (EBIT) - 2.978 9.694 Finansielle poster (netto) 398 501 Resultat før skat - 2.580 10.195 Skat - 518 2.855 Periodens resultat - 2.062 7.340 Balance Langfristede aktiver 2.041 1.675 Kortfristede aktiver 45.811 34.575 Aktiver i alt 47.852 36.250 Aktiekapital 15.920 13.100 Egenkapital 35.053 16.362 Langfristede forpligtelser: Hensatte forpligtelser 6.512 9.141 Kortfristede forpligtelser 6.287 10.747 Pengestrømme Pengestrømme fra driftsaktiviteter - 3.011 6.556 Pengestrømme fra investeringsaktiviteter - 5.491-113 Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter 24.312 0 Pengestrømme i alt 15.810 6.443 Nøgletal EBITDA-margin, % - 12,6 37,5 EBIT-margin, % - 14,8 36,6 Egenkapitalforrentning, % - 8,6 89,7 Resultat pr. aktie (EPS) - 0,13 0,56 Cash flow pr. aktie (CFPS) - 0,19 0,50 Indre værdi pr. aktie kr. 2 1,2 Soliditet, % 73 45 Antal aktier, ultimo *) 15.920.000 13.100.000 Børskurs, ultimo 17,60 - Antal medarbejdere, ultimo 62 47 Regnskabstallene for 1. halvår er ikke reviderede. Delårsrapporten er udarbejdet i overensstemmelse med IFRS-bestemmelserne om måling og indregning samt øvrige danske krav til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber. De anførte nøgletal er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings Anbefalinger & Nøgletal 2005. *) Antal aktier ultimo er korrigeret, således at antal aktier ved kapitaludvidelsen af fondsaktier kr. 1.100.000 på generalforsamlingen den 6. september 2006 efter regnskabsårets afslutning, er anvendt.
Side 3 af 9 Udviklingen i 1. halvår 2006/07 Udviklingen i 1. halvår 2006/07 har været præget af arbejdet med forberedelse af penetreringen af de nye markeder inden for forsvars- og automobilindustrien. Herudover har perioden været præget af børsnoteringen. Væksten inden for rumfartsindustrien følger planerne. Rovsing Ireland Ltd. har nået den ordreindgang, der var budgetteret med. Omsætningen hidrører, som det blev nævnt i børsprospektet, indtil videre udelukkende fra rumfartsindustrien. Selskabet er nu veletableret og kørende med en medarbejderstab ultimo på 7. Efter halvårsafslutningen, er Dr. Gabriel Leen, en af Europas førende forskere inden for nye software løsninger til bilindustrien, blevet tilknyttet selskabet svarende til 25 % af hans arbejdstid. Dr. Gabriel Leen er endvidere bestyrelsesmedlem i Rovsing Ireland Ltd. Der er afholdt møder med førende personligheder inden for den tyske bilindustri med henblik på at målrette selskabets markedsføringsstrategi overfor bilindustrien yderligere. Disse møder har dels bekræftet markedsforventningerne dels bekræftet, at tidspunktet for penetrering er rigtig. Vedrørende salg af produkter og serviceydelser til forsvarsindustrien i USA har Rovsing i halvåret gennemført salgsbesøg hos et antal af USA s førende leverandører af forsvarsudstyr. Vi har haft møder med afdelinger i Lockheed-Martin, Boeing, Northrop-Grumman og Sikorsky koncernerne. Rovsing er blevet vel modtaget overalt og salgsmuligheder er identificeret. Rovsing har i perioden etableret et amerikansk datterselskab, Rovsing Inc. med henblik på at kunne levere sine produkter og services til det amerikanske forsvar og den amerikanske forsvarsindustri. For at kunne foretage leverancer til klassificerede amerikanske forsvarsprogrammer skal selskabet af de amerikanske myndigheder godkendes hertil. En af betingelserne for en sådan godkendelse er, at såvel bestyrelse som daglig ledelse for det amerikanske datterselskab består af amerikanske statsborgere. Rovsing A/S har netop udpeget såvel en amerikansk bestyrelsesformand og en amerikansk President/CEO. Det er med stor stolthed, at Rovsing kan meddele, at admiral Harold W. Gehman (ret.) har accepteret at tiltræde som bestyrelsesformand for Rovsing Inc. Admiral Gehman, der er pensioneret fire-stjernet general i USA, har en enestående baggrund inden for NATO og det amerikanske forsvar og har et stærkt netværk inden for både forsvars- og rumfartsindustrien. Som President/CEO er udpeget General Lance W. Lord (ret.), som ligeledes har en enestående baggrund inden for den amerikanske forsvars- og rumfartsindustri. Gen. Lord har senest været øverste chef for US Air Force Space Command, som omfatter udvikling, indkøb og operation af US Air Force samlede rumfarts- og missilsystemer. Gen. Lord har været øverste chef for en organisation på ca. 39.700 mand. Der henvises til separat børsmeddelelse angående disse udpegninger. Rovsing A/S er i perioden blevet udbygget som planlagt. Det samlede medarbejderantal udgjorde ultimo 62 personer.
Side 4 af 9 Kommentarer til delårsrapporten for 1. halvår 2006/07 samt 1. halvår 2005/06 Resultatopgørelse Nettoomsætning Koncernens nettoomsætning blev i 1. halvår 2006/07 DKK 20,2 mio. mod DKK 26,5 mio. i 1. halvår 2005/06, svarende til en reduktion på 24 %. Udviklingen var forventet da kun få kontrakter blev færdiggjort i halvåret. Bruttoresultat Bruttoresultatet blev i 1. halvår 2006/07 på DKK 15,7 mio. mod DKK 23,7 mio. i 1. halvår 2005/06. Dette er 33 % lavere end året før. Det lavere bruttoresultatet skyldes som for nettoomsætningen at kun få kontrakter blev færdiggjort i 1. halvår 2006/07. Omkostninger Koncernens omkostninger til salg, ledelse og administration samt andre driftsudgifter udgjorde i 1. halvår 2006/07 DKK 18,3 mio. mod DKK 13,7 mio. i 1. kvartal 2005/06, svarende til en stigning på 33 %. De væsentligste årsager til stigningen i omkostningerne på DKK 4,5 mio. er: Etableringsomkostninger, herunder generelle administrationsomkostninger i det irske selskab på DKK 1,3 mio. Øgede personaleomkostninger i Irland som følge af etablering af nyt selskab på DKK 0,9 mio. Øgede personaleomkostninger i Danmark i forbindelse med forøgelsen af aktivitetsniveauet på DKK 1,0 mio. Andre øgede omkostninger til forøgelsen af aktivitetsniveauet i Danmark svarende til DKK 1,3 mio. EBIT Resultatet af primær drift (EBIT) blev i 1. halvår 2006/07 på minus DKK 3,0 mio. mod DKK 9,7 mio. i 1 halvår 2005/06. EBIT-marginen blev på -14,8 % mod 36,6 % i samme periode i 2005/06, mens EBIT-marginen for år 2005/06 blev på 11 %. Som det fremgår svinger indtjeningen væsentligt i de enkelte perioder. Dette skyldes, at igangværende kontrakter optages til kostpris indtil kunden har godkendt det udførte arbejde. Der optages således ingen avance før kunden har godkendt leverancen. Finansielle poster Finansielle poster har ikke ændret sig væsentligt i 1. halvår 2006/07 i forhold til 1. halvår 2005/06. Dette skyldes, at provenuet fra børsnoteringen tilgik selskabet i december måned. Periodens resultat Nettoresultatet for 1. halvår 2006/07 udgjorde minus DKK 2,1 mio. mod DKK 7,3 mio. i 1. halvår 2005/06. Periodens resultat blev på minus 10 % af omsætningen i 1. halvår 2006/07 mod 28 % af omsætningen i 1. halvår 2005/06
Side 5 af 9 Balancen Ved udgangen af 1. halvår 2006/07 udgjorde balancen DKK 47,8 mio., hvilket er en stigning på DKK 11,7 mio. i forhold til udgangen af 1. halvår 2005/06. I perioden er der tilført selskabet et provenu på DKK 24,3 mio. hidrørende fra kapitaludvidelsen i forbindelse med børsnoteringen. Dette har medført, at værdipapirer og likvide beholdninger er forøget med DKK 20,5 mio. fra DKK 17,6 mio. til DKK 38,1 mio. i forhold til udgangen af 1. halvår 2005/06. Tilgodehavender fra salg er reduceret med DKK 9,1 mio. til DKK 7,7 mio. Denne positive udvikling skyldes periodisering. Der er ikke foretaget væsentlige investeringer i materielle anlægsaktiver eller i produktudvikling for egen regning i 1. halvår 2006/07. Egenkapitalen Egenkapitalen udgjorde pr. 31. december 2006 DKK 35,1 mio. mod DKK 12,8 mio. pr. 31. december 2006. Udvikling i egenkapital 1. juli - 31. december 2006 Aktie- Overført Overkurs (DKK 1.000) kapital resultat ved emission I alt Saldo 1. juli 2006 12.000 803 12.803 Udstedelse af fondsaktier 1.100-1.100 - Kontant kapitalforhøjelse 2.820 27.213 30.033 Omkostninger ved udbud - 5.721-5.721 Årets resultat - 2.062-2.062 Saldo pr. 31. december 2006 15.920-2.359 21.492 35.053 1. juli - 31. december 2005 Aktie- Overført Overkurs /DKK 1.000) kapital resultat ved emission I alt Saldo 1. juli 2005 500 8.522 9.022 Årets resultat 7.340 7.340 Saldo pr. 31. december 2005 500 15.862 16.362 Pengestrømsopgørelse Pengestrømme fra driftsaktiviteter udgjorde minus DKK 3,0 mio. i 1. halvår 2006/07 mod DKK 6,6 mio. i 1. halvår 2005/06. Pengestrømme fra driftsaktiviteter er i 1. halvår påvirket af omkostninger til aktivitetsudvidelsen. Der er anvendt DKK 5,5 mio. til investeringsaktiviteter i 1. halvår 2006/07 mod DKK 0,1 mio. i 1. halvår 2005/06. Forøgelsen skyldes investeringer i værdipapirer.
Side 6 af 9 Kapitaludvidelse ved børsnoteringen gav efter omkostninger et netto provenu på DKK 24,3 mio. Forventninger For året 2006/07 forventes fortsat en omsætning i området DKK. 56-62 mio. Denne omsætning er alene baseret på vækst inden for rumfartsindustrien. EBIT forventes i 2006/07 at blive i niveauet minus DKK 4 4,5 mio. Aktivitetsniveauet vedrørende etableringen i Irland og USA i forbindelse med penetreringen af forsvars- og automobilindustrien forventes fortsat at medføre væsentligt øgede omkostninger. Der forventes fortsat et positivt samlet cash flow i 2006/07. Fremtidige forhold Denne meddelelse indeholder udsagn om fremtiden, som omfatter forventninger og prognoser vedrørende begivenheder om nye aktivitetsområder samt økonomiske resultater. Udsagn om fremtiden er i sagens natur forbundet med risici, usikkerhedsfaktorer og unøjagtige antagelser. Dette kan medføre, at de faktiske resultater afviger væsentligt fra de anførte forudsætninger. Faktorer, der kan påvirke fremtidige resultater, er blandt andet endelig godkendelse fra kunder vedrørende afslutning af projekter, misligholdelse, forsinkelser eller uventet opsigelse af kontrakter. Bestyrelsesbeslutninger Warrantsprogram Bestyrelsen har besluttet at etablere et warrantsprogram for et medlem af bestyrelsen, direktionen samt en ledende medarbejder omfattende tegningsrettigheder til i alt 297.000 stk. aktier, svarende til en udvidelse af aktiekapitalen i størrelsesordenen 2 %. Retten til at udnytte de tildelte tegningsrettigheder optjenes over en treårig periode med 1/36 hver måned den tegningsberettigede er ansat i selskabet. Retten for direktion samt ledende medarbejder optjenes helt eller delvis afhængig af den realiserede omsætning i regnskabsårene 2006/07, 2007/08 og 2008/09 i forhold til forventningerne i børsprospektet. Udnyttelseskursen baseres på børskursen ved introduktionen DKK 10,65 pr. aktie af nominelt DKK 1,-. Udnyttelsen kan finde sted med 1/3 i fire uger efter offentliggørelse af årsrapporten eller regnskabsmeddelelsen i hvert af årene 2006/07, 2007/08 og 2008/09. Forpligtigelsen baseret på Black og Scholes formlen er på DKK 1,982 mio. Værdiansættelsen af tegningsrettighederne er baseret på volatilitet på 25 % samt en risikofri rente på 4 %. Tildelingen er sket i overensstemmelse med bemyndigelsen i vedtægternes 6 stk.1 og svarer til det i børsprospektet omtalte program.
Side 7 af 9 Ledelsespåtegning Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt Rovsing koncernens delårsrapport for perioden 1. juli 2006-31. december 2006. Delårsrapporten, som er urevideret, er aflagt i overensstemmelse med bestemmelserne om måling og indregning i IFRS, som godkendt af EU samt øvrige danske krav til delårsrapportering for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, og delårsrapporten giver efter vores opfattelse et retvisende billede af koncernens aktiver og passiver, den finansielle stilling samt resultat og pengestrømme. Skovlunde den 23. februar 2007 Direktion Orla Mayland Olsen Bestyrelse Søren A. Rasmussen Christian F. Rovsing Christian Hvidt Eric Korre Horten
Side 8 af 9 Resultatopgørelse (DKK 1.000) 1. halvår 1. halvår Helår 2006/07 2005/06 2005/06 Nettoomsætning 20.179 26.459 46.381 Andre driftsindtægter 165 223 225 Andre driftsomkostninger 4.634 3.030 10.970 Bruttoresultat 15.710 23.652 35.636 Andre eksterne omkostninger 4.758 2.155 4.827 Personaleomkostninger 13.493 11.584 25.181 18.251 13.739 30.008 Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) - 2.541 9.913 5.628 Afskrivninger 437 219 505 Resultat af primær drift (EBIT) - 2.978 9.694 5.123 Finansielle poster 398 501 265 Resultat før skat - 2.580 10.195 5.388 Skat - 518 2.855 1.606 Årets resultat - 2.062 7.340 3.782 Resultat pr. aktie Resultat pr. aktie - 0,13 0,56 0,29 Udvandet resultat pr. aktie - 0,13 0,56 0,29
Side 9 af 9 Balance (DKK 1.000) 1. halvår 1. halvår Helår 2006/07 2005/06 2005/06 Langfristede aktiver i alt 2.041 1.675 1.587 Tilgodehavender 7.718 16.851 15.151 Tilgodehavende selskabsskat - - 13 Periodeafgrænsningsposter - - 424 Andre værdipapirer 14.300 9.611 13.520 Likvide beholdninger 23.793 7.983 2.462 Kortfristede aktiver i alt 45.811 34.445 31.570 Aktiver i alt 47.852 36.120 33.157 Egenkapital i alt 35.053 16.362 12.803 Langfristede forpligtelser 6.512 9.141 7.112 Kortfristede forpligtelser * 6.287 10.617 13.242 Forpligtelser i alt 12.799 19.758 20.354 Passiver i alt 47.852 36.120 33.157 * Heraf igangværende arbejder for fremmed regning Igangværende arbejder til salgspris 79.611 56.147 69.178 A conto betalinger 81.360 63.442 77.400 1.749 7.295 8.222