ETN-skolen
Agenda 17.30 17.40 Velkomst 17.40 18.15 Analytikerindlæg 18.15 19.00 Grundlæggende info 19.00 19.10 Pause 19.10 19.50 Anvendelse 19.50 20.00 Praktiske informationer
ETN et marked i vækst
ETN et marked i vækst
Agenda 17.30 17.40 Velkomst 17.40 18.15 Analytikerindlæg 18.15 19.00 Grundlæggende info 19.00 19.10 Pause 19.10 19.50 Anvendelse 19.50 20.00 Praktiske informationer
Agenda 17.30 17.40 Velkomst 17.40 18.15 Analytikerindlæg 18.15 19.00 Grundlæggende info 19.00 19.10 Pause 19.10 19.50 Anvendelse 19.50 20.00 Praktiske informationer
Hvad er certifikater? Børsnoteret værdipapir (usikret fordring) Værdi følger udvikling i underliggende aktiv Underliggende aktiv kan være - Aktier - Aktieindeks (region eller sektor) - Råvarer - Valuta Risikomærkning: Gul Der er risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist, og produkttypen er ikke vanskelig at gennemskue.
Bull eller Bear? Underliggende aktiv Bull-certifikat Bear-certifikat
Bull eller Bear? Underliggende aktiv Bull-certifikat I Handelsbanken bruges betegnelserne: Long Short = = Bull uden gearing Bear uden gearing Bear-certifikat
Bull eller Bear? 110 108 106 104 +0,5% 102 100 98 96 94-0,5% 92 90 29-Sep 01-Oct 03-Oct 05-Oct 07-Oct 09-Oct 11-Oct 13-Oct 15-Oct Underliggende aktiv OMX C20 BEAR BULL OMX OMXC20 ND Long/Bull Short/Bear Uden gearing
Gearing Ingen risiko for at miste mere end det investerede beløb Billigere end traditionel gearing Gearingen er på daglig basis Gearing øger afkastpotentialet men også tabsrisikoen
Gearing 110 108 106 104 +1,0% +0,5% 102 100 98 96 94-0,5% 92-1,0% 90 29-Sep 01-Oct 03-Oct 05-Oct 07-Oct 09-Oct 11-Oct 13-Oct 15-Oct Underliggende aktiv OMX C20 BEAR BULL OMXC20 2ND Long/Bull Short/Bear Uden gearing 2 x gearing
Gearing Et Bull-certifikat med 2 x gearing bliver værdiløst, hvis underliggende aktiv falder med 50% eller mere indenfor én dag Et Bear-certifikat med 2 x gearing bliver værdiløst, hvis underliggende aktiv stiger med 50% eller mere indenfor én dag Vær opmærksom på, at dette altid er i forhold til gårsdagens lukkekurs Jo højere gearing, des højere risiko Et Bull-certifikat med 15 x gearing bliver eksempelvis værdiløst ved et fald i underliggende aktiv på 6,67% eller mere indenfor én dag.
Valutaeksponering Hvis underliggende er denomineret i udenlandsk valuta, vil certifikatets værdi ligeledes afhænge af denne valuta Sørg for at undersøge dette inden køb
Kurs Markedsbevægelser og gearing Trend is your friend 260 240 220 200 180 160 140 120 100 80 +149% +61% 0 1 2 Dag 3 4 5 Aktie Bull 2x gearing
Markedsbevægelser og gearing Trend Udvikling Aktie Lukkekurs Bull 2x gearing Udvikling Lukkekurs Mandag +10% 110 +20% 120 Tirsdag +10% 121 +20% 144 Onsdag +10% 133 +20% 173 Torsdag +10% 146 +20% 208 Fredag +10% 161 +20% 249 Afkast: 61% Afkast: 149%
Markedsbevægelser og gearing Trend Udvikling Aktie Lukkekurs Bull 2x gearing Udvikling Lukkekurs Mandag -10% 90-20% 80 Tirsdag -10% 81-20% 64 Onsdag -10% 73-20% 51 Torsdag -10% 66-20% 41 Fredag -10% 59-20% 33 Afkast: -41% Afkast: -67%
Kurs Markedsbevægelser og gearing 100 95 90 85 80 75-12% -26% 70 0 1 2 Dag 3 4 5 Aktie Bull 2x gearing
Markedsbevægelser og gearing Udvikling Aktie Lukkekurs Bull 2x gearing Udvikling Lukkekurs Mandag -10% 90-20% 80 Tirsdag +10% 99 +20% 96 Onsdag -10% 89-20% 77 Torsdag +10% 98 +20% 92 Fredag -10% 88-20% 74 Afkast: -12% Afkast: -26%
Eksempel fra den virkelige verden: Vestas 80 70 Trend 60 50 40 30 20 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12 Jan-13 Vestas: -66% Bear x2: +408% Vestas
Eksempel fra den virkelige verden: Vestas 80 70 Udsving 60 50 40 30 20 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12 Jan-13 Vestas Vestas: -54% Bear x2: -3%
Omkostninger Varierer fra produkt til produkt Afhænger af afdækningsomkostninger Jo højere gearing, desto højere omkostninger Bear kan være dyrere end tilsvarende Bull Omkostningerne kan variere over tid Forskellige udstedere = forskellige omkostningsstrukturer Sørg altid for at læse relevante dokumenter Fragår over natten
Omkostningsberegning Bull VWS X2 H Administrationsafgift + Referencerente * gearingsfaktor + Finansieringsmarginal * Gearingsfaktor + Hedgingomkostninger * Gearingsfaktor 0,6% + 0,0% * 1 + 0,25%* 1 + 0,0% *1 = 0,85% I tilfælde af uændrede renteniveauer vil den total omkostning i procent for året altså være 0,85% Eksempel i faktiske kroner (Totalomkostning 0,85%, Investering for DKK 10.000) 7,99% 2,19 kr. Daglig omkostning = 10.000 * 0,85%/365 = 0,23 kr. Hertil kommer så kurtagen til din bank/børsmægler
Skattemæssig behandling Betragtes som finansielle kontrakter Beskattes som kapitalindkomst efter lagerprincippet Tab kan fremføres og modregnes i fremtidige gevinster For certifikater med aktier/aktieindeks som underliggende kan evt. overskydende tab modregnes i aktiegevinster for børsnoterede aktier
Investering for pensionsmidler Alle certifikater er godkendt, bortset fra: - Højere gearing end x2 - USD (Handelsbanken)
Afdækning af certifikater Certifikaterne afdækkes løbende, således at banken ikke påtager sig markedsrisiko Kundens tab er ikke bankens gevinst og omvendt Afdækningen sker typisk direkte i underliggende Bemærk, at for råvarer og aktieindeks er underliggende futures
Agenda 17.30 17.40 Velkomst 17.40 18.15 Analytikerindlæg 18.15 19.00 Grundlæggende info 19.00 19.10 Pause 19.10 19.50 Anvendelse 19.50 20.00 Praktiske informationer
Agenda 17.30 17.40 Velkomst 17.40 18.15 Analytikerindlæg 18.15 19.00 Grundlæggende info 19.00 19.10 Pause 19.10 19.50 Anvendelse 19.50 20.00 Praktiske informationer
Navngivning Type Underliggende Gearing Udsteder Bull OMXC20 1 N Bear Vestas 2 H Long Guld 3 Short USD 5 10 15
Køb og hold -investering 1 Investeringscase Langsigtet, bred eksponering mod danske aktier BULL OMXC20 N LONG OMXC H
Køb og hold -investering 1 225.00 200.00 175.00 150.00 125.00 100.00 75.00 50.00 25.00 0.00 Jan-12 Apr-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 OMXC20CAP BULL OMXC20 ND N Tallene er historiske, og tidligere afkast og kursudvikling kan ikke anvendes som en sikker indikator for fremtidige afkast og kursudvikling.
Køb og hold -investering 2 Investeringscase Langsigtet, bred eksponering mod amerikanske aktier BULL SP500 N LONG SP500H
Køb og hold -investering 2 180 180 170 170 160 160 150 150 140 140 130 130 120 120 110 110 100 100 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 90 90 Jan-12 Jan-12 Jul-12 Jul-12 Jan-13 Jan-13 Jul-13 Jul-13 Jan-14 Jan-14 Jul-14 Jul-14 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 BULL SP500 BULL ND SP500 N NDS&P 500S&P 500USDDKK USDDKK BULL SP500 BULL ND SP500 NDS&P 500S&P 500USDDKK
Kortsigtet spekulation 1 Investeringscase Tro på positiv udvikling i Carlsberg på kort sigt BULL CARLSB 2 N BULL CARL X2H
Kortsigtet spekulation 1 150 140 130-4,04% +47% 120 110 3,54% -2,02% +22% 100 1,77% 90 01-Jan 06-Jan 11-Jan 16-Jan 21-Jan 26-Jan 31-Jan 05-Feb 10-Feb 15-Feb 20-Feb 25-Feb 02-Mar 07-Mar Carlsberg B BULL CARLSBERG 2 N2ND Tallene er historiske, og tidligere afkast og kursudvikling kan ikke anvendes som en sikker indikator for fremtidige afkast og kursudvikling.
Kortsigtet spekulation 2 Investeringscase Tro på positiv udvikling i Vestas på kort sigt BULL VESTAS 2 N BULL VWS X2H
Kortsigtet spekulation 2 110 108 106-5,24% 104 102 100 98 96 94-2,62% -1,75% -3,74% 92 90 07-Apr 12-Apr 17-Apr 22-Apr 27-Apr Vestas Wind Systems BULL VESTAS II 2 2ND N Tallene er historiske, og tidligere afkast og kursudvikling kan ikke anvendes som en sikker indikator for fremtidige afkast og kursudvikling.
Afdækning Investeringscase Afdækning af aktieportefølje, bestående af danske aktier BEAR OMCX20 N SHORT OMXC H
Afdækning 112 112 110 110 108 108 106 106 104 104 102 102 100 100 98 98 98 96 96 96 94 94 94 92 92 92 90 90 90 88 88 88 17-Aug-15 22-Aug-15 27-Aug-15 01-Sep-15 06-Sep-15 11-Sep-15 16-Sep-15 21-Sep-15 26-Sep-15 17-Aug-15 22-Aug-15 27-Aug-15 01-Sep-15 06-Sep-15 11-Sep-15 16-Sep-15 21-Sep-15 26-Sep-15 OMX C20 BEAR OMXC20 ND N Portefølje OMX C20 BEAR OMXC20 ND
Pair trade Investeringscase Amerikanske aktier vil udvikle sig bedre end europæiske aktier BULL SP500 2 N BEAR EURSTX 2 N
Pair trade 104 102 100 98 96 BULL SP500 2 N BEAR EURSTX 2 N 94 30-Jun-14 10-Jul-14 20-Jul-14 30-Jul-14 S&P500 EURO STOXX 50 10% 8% 6% 4% 2% 0% 30-Jun-14 10-Jul-14 20-Jul-14 30-Jul-14-2% Positive scenarier Det amerikanske indeks stiger, det europæiske indeks falder Begge indeks falder, men det europæiske falder mest Begge indeks stiger, men det amerikanske stiger mest Pair Trade
Agenda 17.30 17.40 Velkomst 17.40 18.15 Analytikerindlæg 18.15 19.00 Grundlæggende info 19.00 19.10 Pause 19.10 19.50 Anvendelse 19.50 20.00 Praktiske informationer
Priser, spreads og likviditet 1 2 3 4 Handelsspænd 0,50% 0,48% 0,51% 0,59% 1 Den absolutte pris er ikke væsentlig Prisen er et udtryk for udviklingen i underliggende siden udstedelse, og udstedelsestidspunktet er forskelligt for certifikaterne. 2 Ændringen er forskellig, fordi den tager udgangspunkt i sidste handel (ikke samme tidspunkt) Sidste handel kan være foregået på forskellige tidspunkter, hvorfor tabellen ovenfor viser forskellige ændringer. 3 Handelsspændet er væsentligt Jo mindre handelsspænd, desto bedre for investoren. Det er den relative forskel, der er relevant. 4 Omsætning er ikke et udtryk for likviditet Udsteder fungerer som Market Maker, således at man altid kan købe og sælge certifikaterne.
Priser, spreads og likviditet Investor A Market Maker Market Maker Investor B
Market Maker Investor B Investor A Market Maker køber Market Maker sælger Lav pris 0,50% Høj pris
Nordnets platform hensigtsmæssighedsvurdering
Nordnets platform hensigtsmæssighedsvurdering
Nordnets platform sådan finder du certifikaterne
Prisen for at handle certifikater hos Nordnet Kurtage som ved aktier Derudover løbende forvaltningsafgift til udsteder
Mere information Besøg nordea.dk\certifikater Produktoversigt Q&A Top 5 Nordea anbefaler, at man som investor læser markedsføringsmateriale og prospekt for de enkelte certifikater, så man er informeret risici, omkostninger, skat mv., før man går i gang med at handle certifikater.
Mere information Besøg handelsbanken.dk/certifikater Produktoversigt Vigtig information Trading cases
Trading cases fra Handelsbanken Eksempel på tidligere Trading case: Analyse Strategi Der sendes en mail, når trading casen lukkes Lukning kan ske som følge af Stop-profit, Stop-loss eller ændring i markedsforhold. Trading casen skal opfattes som et handelsforslag, eventuelle handler skal man selv eksekvere.
Tak for i dag! Sylvester Andersen sylvester.andersen@nasdaq.com +45 33 77 03 50 Nicolaj Buthler nicolaj.buthler@nordnet.dk +45 24 29 15 03 Esben Kæmpegaard eska03@handelsbanken.dk +45 44 56 23 93 Morten Melander morten.melander@nordea.com +45 33 33 58 39