Halvårsrapport 30. juni 2010 26. august 2010 - Halvårsrapport side 1 af 20
Halvårsrapport 1. halvår 2010 Hovedpunkter til halvårsrapporten Kunderne indbetalte 7,6 mia. kroner i bruttopræmier, i alt 338 mio. kroner mere end samme periode sidste år Investeringsafkast på 17,5 mia. kroner 15,7 mia. kroner over 1. halvår 2009 Nøgletal for investeringsafkast af kundernes opsparing er 7,6 pct. PFA har skabt et positivt investeringsafkast hvert eneste år efter 2001 PFA Sammensætter, hvor størstedelen af markedsrentekunderne har placeret midlerne, gav afkast mellem 8,7 pct. og 10,2 pct. - et absolut top-resultat i markedet Styrket rådgivning inden for markedsrente, livspensioner og sundheds- og seniorområdet De samlede reserver er øget med 6,3 mia. kroner til 13,0 mia. kroner. Kollektivt bonuspotentiale udgør nu 6,5 mia. kroner. Det var 885 mio. kroner efter samme periode sidste år og 4,2 mia. kroner ved årsskiftet Bonusgraden er steget til 3,4 pct. Efter 1. halvår 2009 var bonusgraden 0,5 pct., og i begyndelsen af 2010 var den 2,2 pct. Resultat før skat på 404 mio. kroner. I samme periode sidste år var resultatet 247 mio. kroner. Udvalgte hovedtal Mio. kr. 1. halvår 2010 1. halvår 2009 Ændring 2009 Resultatopgørelse Indbetalinger 7.611 7.273 338 14.212 Investeringsafkast før PAL 17.460 1.800 15.660 14.735 Forsikringsmæssige driftsomkostninger 278 429-151 863 Resultat før skat 404 247 157 511 Balance Aktiver i alt 264.507 227.453 37.054 241.801 Egenkapital 4.778 4.279 499 4.489 KundeKapital 12.512 10.737 1.775 11.463 Samlede reserver 12.997 6.659 6.338 10.593 Heraf kollektivt bonuspotentiale 6.519 885 5.634 4.208 26. august 2010 - Halvårsrapport side 2 af 20
Investeringsafkast på 17,5 mia. kroner Investeringsafkastet før skat i første halvår er særdeles positivt på 17,5 mia. kroner. En forbedring på 15,7 mia. kroner fra samme periode sidste år. Bag det gode investeringsresultat ligger afkast (ekskl. valutafafdækning) på aktier på 7,9 pct. og i obligationer på 9,7, mens ejendomme har givet 5,2 pct. Renteafdækningen har også bidraget positivt til afkast. De 17,5 mia. kroner i investeringsafkast svarer til et nøgletal på 7,6 pct. PFA er eneste pensionsselskab, der har formået at skabe et positivt afkast hvert eneste år efter 2001. Det akkumulerede afkast over de 8½ år udgør 74,4 pct. Endnu vigtigere end investeringsafkastet er det at se på den reelle værdiskabelse til kunderne. Det handler om afkastet af kundernes midler fratrukket omkostninger til at drive virksomheden og betaling til ejerne (driftsherretillæg). I pensionsbranchen findes der et officielt nøgletal kaldet N15 for denne værdiskabelse. Efter 2001 har leveret et akkumuleret afkast til kunderne på 68,0 pct. Det er således noget over 90 pct. af den værdi, som skaber via investeringerne, der går videre til kunderne. Det er særdeles højt efter dansk målestok. Markedsrenteafkast på op til 10,2 pct. PFA Sammensætter, som er del af s livscyklusprodukt, og hvor størstedelen af kundemidlerne er placeret, gav afkast på mellem 8,7 pct. og 10,2 pct. Afkastet er opnået med en moderat risikoprofil og er et af de højeste blandt tilsvarende livscyklusprodukter i markedet pr. 1. halvår 2010. Især danske aktier på 18,7 pct. og kreditobligationer med et afkast på 19,6 pct. har bidraget med høje afkast i forhold til markedet generelt. Den faldende rente har også haft stor betydning for afkastet. Afkast 1. halvår 2010 År til pensionering 30 år 15 år 5 år PFA Plus profil B 4,1 % 5,2 % 5,9 % PFA Sammensætter 8,7 % 9,5 % 10,2 % Depotrente på 3,5 pct. plus rente fra KundeKapital Det er det generelle investeringsafkast på de førnævnte 17,5 mia. kroner, som ligger bag depotrenten til kunder, der sparer op i det traditionelle miljø. Depotrenten for 2010 er i pt. 3,5 pct. før skat. Har pensionskunden også KundeKapital, giver en ekstra forrentning, så de samlede indbetalinger og opsparing forrentes med 3,83 pct. har givet 7 procentpoint mere i rente af kundens midler over de seneste seks år end gennemsnittet af vore konkurrenter. Kundernes indbetalinger voksede Kunderne indbetalte 7,6 mia. kroner i årets første seks måneder, hvilket er 0,3 mia. kroner mere i forhold til samme periode sidste år. Væksten i indbetalingerne er tilfredsstillende, og betyder at PFA øger sin markedsandel. For året som helhed forventer PFA, at kunderne indbetaler mindst 1,5 mia. kroner mere end i 2009. Væksten kommer fra såvel store som små virksomheder, der vælger PFA i nysalg eller øger indbetalingerne. Vi har suppleret vores stærke position hos de store virksomheder med et fornyet fokus på mindre og mellemstore virksomheder, som vi tilbyder vores nye pensionskoncept PFA Plus baseret på markedsrente. De får PFA Plus i en 26. august 2010 - Halvårsrapport side 3 af 20
tilpasset form, der er enkelt at administrere og giver kunden høj værdi og fleksibilitet. Mere end 100 nye virksomheder har valgt PFA som ny leverandør. kroner til 278 mio. kroner. Det betyder, at omkostninger i procent af præmier falder fra 6,1 pct. for hele 2009 til 3,7 pct. i 1. halvår 2010. Faldet i omkostninger er påvirket af en ekstraordinær momsrefusion på 111 mio. kroner. De store eksisterende virksomhedskunder får tilbudt PFA Plus løbende. I første halvår er bl.a. Tandlægeforeningen, Fullrate, Chr. Hansen, Rambøll og Anhydro omlagt til PFA Plus, ligesom Novo Nordisk tilbyder pensionsproduktet til nye medarbejdere. De første kundeerfaringer med PFA Plus viser en høj forståelighed og dermed en god kundeoplevelse. Samarbejdet med Letpension, der vil medføre et betragteligt salg gennem pengeinstitutt er af livspensioner og gruppeforsikringer til enkeltpersoner, udvikler sig planmæssigt. Fra maj oprettes livspension til Letpension i PFA Plus. Medarbejderne i Letpension flyttede i juni måned domicil fra Søborg til PFA s hovedsæde på Østerbro i København. Indenfor salg af pensionsordninger til virksomhedsmedlemmer af organisationer har PFA også traditionelt et meget stærkt fodfæste. I juni indgik PFA nye pensionsaftaler med Dansk Erhverv og Dansk Byggeri, der sikrer medlemsvirksomhederne pensionsaftaler med høj værdiskabelse. For at sikre værdiskabelsen til kunderne udvikler PFA for tiden nye rådgivningskoncepter og vil styrke kompetencerne hos pensionsrådgiverne generelt. Vi forventer at lancere de nye initiativer i andet halvår 2010. Også udvikling og salg af sundheds- og seniorydelser er blevet styrket i første halvår. Omkostningerne målt i forhold til hensættelserne er ligeledes faldet fra 0,22 til 0,14 pct. Ansvar og værdiskabelse PFA har gennem flere år arbejdet med at inkorporere Corporate Social Responsibility i måden vi driver virksomheden på, og i den måde vi skaber værdi til vores kunder på. Udover fokus på ansvarlige investeringer har vi udpeget klima og miljø, medarbejderforhold, kunder og marked og PFA som samfundspartner som kerneområder med CSR-aktiviteter. CSR virksomhedernes sociale ansvar får en større betydning i disse år. Inden for pensionsmarkedet forventer vi, at CSR bliver et valgkriterium blandt andre, når virksomheden vælger pensionsleverandør. PFA s arbejde indenfor CSR blev beskrevet og for første gang rapporteret i en CSR-rapport, der blev publiceret på PFA generalforsamling den 22. april. Arbejdet er også beskrevet på www.pfa.dk/csr. PFA som ejendomsinvestor PFA Ejendomme modtog i juni en pris som bedste institutionelle ejendomsinvestor i de nordiske lande. Prisen IPE Real Estate Award blev givet for en klar investeringsstrategi i ind- og udland, en solid og økonomisk bæredygtig tilgang til investeringerne og kompetent screening af markedet gennem et veludbygget kontaktnet. Faldende omkostninger Koncernens omkostninger er faldet fra 429 mio. PFA Ejendommes portefølje består af 47 kontorejendomme til en værdi af 9,3 mia. kroner og et samlet udlejningsareal på 450.000 m 2. I marts 26. august 2010 - Halvårsrapport side 4 af 20
påbegyndtes opførelsen af PFA Ejendommens seneste investering et nyt domicil til NNIT, som vil stå færdigt primo 2012. Øget kapitalstyrke s kapitalstyrke er forbedret i regnskabsperioden. De samlede reserver overskydende basiskapital og kollektivt bonuspotentiale er øget med 23 pct. til 13,0 mia. kroner siden årsskiftet. Bonusgraden i PFA er steget til 3,4 pct. i perioden. Samtidig er kapitalkravet steget, hvilket medfører at solvensdækningen er faldet fra 176 primo året til 171 pr. 30. juni. Kundernes ufordelte opsparing kollektivt bonuspotentiale og kollektiv kundekapital er i 1. halvår 2010 steget 3,1 mia. kr., eller 24 pct., til 16,1 mia. kr. Egenkapitalen er siden årsskiftet øget med 289 mio. kroner til 4,8 mia. kroner, og KundeKapital er steget med 1,0 mia. kroner til 12,5 mia. kroner. KundeKapital udgør således 80 pct. af basiskapitalen. Det viser, at værdiskabelsen i PFA i høj grad tilfalder kunderne et godt udtryk for kundeejerskabet i praksis. Periodens resultat i er tilstrækkeligt til at dække basiskapitalens driftsherretillæg, hvilket betyder, at skyggekontoen er 0 ligesom ultimo 2009. I PFA skylder kunderne ikke ejerne penge, som vil gå fra det fremtidige investeringsafkast. Kapitalstyrke Mio. kr. Pr. 30/6 2010 Pr. 30/6 2009 2009 Egenkapital 4.778 4.279 4.489 KundeKapital 12.512 10.737 11.463 Basiskapital 15.588 13.821 14.790 Overskydende basiskapital 6.478 5.774 6.385 Samlede reserver 12.997 6.659 10.593 Bonuspotentiale på fripoliceydelser 10.382 19.583 17.508 Bonusgrad 3,4 % 0,5 % 2,2 % Solvensdækning 171 172 176 Organisation I maj 2010 fik PFA den formelle tilladelse fra Finanstilsynet til at udøve investeringsforvaltningsvirksomhed for andre. Ved siden af PFA Kapitalforvaltning er der etableret to nye enheder PFA Porteføljeadministration og PFA Professionel Forening. PFA Kapitalforvaltning, fondsmæglerselskab A/S opnåede i første halvår et overskud efter skat på 23,0 mio. kr. Det er en fremgang på 9,2 mio. kr. i forhold til samme periode sidste år. Langt største- PFA Kapitalforvaltning Hovedtal mio. kr. 1.halvår 2010 1.halvår 2009 Resultat 23,0 13,9 Egenkapital 74,1 27,4 Aktiver 123,7 34,5 delen af indtjeningen stammer fra forvaltning for kunder uden for PFA-koncernen. 26. august 2010 - Halvårsrapport side 5 af 20
Selskabets forretningsområde er kapitalforvaltning indenfor aktier, obligationer samt relaterede derivater. Selskabet overtog forvaltningen af s investeringer med virkning fra 1. juni 2010, herefter arbejder der 28 medarbejdere i alt. PFA Porteføljeadministrations forretningsområde er at administrere PFA Professionel Forening. Selskabet blev oprettet den 14. januar 2010 og fik tilladelse fra Finanstilsynet til at drive investeringsforvaltningsvirksomhed den 18. maj 2010. Selskabet beskæftiger ultimo halvåret i alt 13 medarbejdere primært overført fra. Ny struktur i kapitalforvaltningen Selskabet har i maj 2010 medvirket til stiftelse af PFA Professionel Forening PFA Portefølje Administration PFA DK Aktier PFA Kapitalforvaltning Bestyrelse Georg Lett, formand Bestyrelse Henrik Heideby, formand Bestyrelse Anne Broeng, formand Anne Broeng Anne Broeng Henrik Heideby Kim Andersen Susanne Møller Henrik Henriksen Direktion Direktion Peter Ott Ott Direktion Peter Ott Jesper Langmack/Poul Kobberup (PFA Portefølje Administrations direktion) PFA Professionel Forening samt etablering af fem investeringsforeninger PFA Danske Statsobligationer, PFA Korte Obligationer, PFA Lange Obligationer, PFA Indeksobligationer og PFA Globale Obligationer. PFA Professionel Forening har ultimo 1. halvår 2010 en formue på 48,4 mia. kr. Planen er at etablere 15 investeringsforeninger i løbet af 2010. I takt med dette, kan eksterne professionelle investorer købe andele i afdelingerne. PFA s ambition er i de kommende år at kunne tiltrække et milliardbeløb fra andre professionelle investorer, ligesom kapitalforvaltningen kan skabe grobund for strategisk partnerskab med fx pensionskasser. Datterselskabet PFA IT Service A/S blev formelt nedlagt pr. 10. juni og aktiviteterne forankret i. Fusionen har regnskabsmæssig virkning fra 1. januar 2010 og formålet er beskrevet i PFA Holdings årsrapport 2009. Forventninger til 2010 Investeringsafkastet for hele året afhænger af udviklingen på de finansielle markeder fremover. Efter skuffende amerikanske nøgletal er væksten i USA aftaget, og i Europa er de fleste lande i gang med offentlige besparelser. Det skaber usikkerhed om holdbarheden i det økonomiske opsving. Det er overladt til pengepolitikken at stimulere den økonomiske aktivitet, og den amerikanske centralbank kan blive tvunget til at komme med yderligere tiltag for at understøtte væksten og de finansielle markeder. Usikkerheden er derfor højere end normalt, og PFA vurderer løbende investeringsstrategien og aktivsammensætningen i lyset af markedsudviklingen. Forventning til årets resultat Periodens resultat udgør 404 mio. kroner før skat ultimo 1. halvår. For året forventes et resultat i størrelsesordnen 0,5 mia. kroner. Som en direkte konsekvens af PFA s forretningsmodel går størstedelen af værdiskabelsen til kunderne. Hændelser efter regnskabsperioden I tiden efter regnskabsperiodens afslutning er der ikke indtruffet forhold, som efter ledelsens opfattelse har væsentlig påvirkning på selskabets finansielle stilling ud over, hvad der er indregnet og oplyst i halvårsrapporten. 26. august 2010 - Halvårsrapport side 6 af 20
Femårsoversigt Hovedtal (mio. kr.) 2006 2007 2008 2009 Resultatopgørelse 1/1-30/6 2009 1/1-30/6 2010 Præmier 12.955 14.182 14.483 14.212 7.273 7.611 Forsikringsydelser -10.584-11.565-12.388-11.618-6.205-5.987 Investeringsafkast 6.414 2.037 3.506 14.735 1.800 17.460 Forsikringsmæssige driftsomkostninger, i alt -787-818 -914-863 -429-278 Resultat af genforsikring -41 22 14-34 3-9 Forsikringsteknisk resultat 54 197-13 377 330 128 Forsikringsteknisk resultat af syge- og ulykkesforsikring -7-175 -106-144 -150-21 Årets resultat 120-212 -15 353 143 299 Balance Hensættelser til forsikrings- og investeringskontrakter, i alt 205.344 208.980 213.511 227.090 215.512 242.981 Egenkapital, i alt 4.433 4.211 4.186 4.489 4.279 4.778 KundeKapital 9.305 9.769 10.075 11.463 10.737 12.512 Basiskapital 13.114 12.700 12.980 14.790 13.821 15.588 Aktiver, i alt 213.434 215.410 219.478 241.801 227.453 264.507 Nøgletal 2006 2007 2008 2009 1/1-30/6 2009 1/1-30/6 2010 Afkastnøgletal Afkast før pensionsafkastskat 3,1% 0,9% 2,5% 6,2% 0,6% 7,6% Afkast før pensionsafkastskat af egenkapital og KundeKapital 3,5% 1,1% 2,3% 6,7% 1,6% 6,6% Afkast før pensionsafkastskat af kundemidler 3,1% 0,9% 2,5% 6,2% 0,6% 7,6% Afkast efter pensionsafkastskat 2,7% 0,8% 2,1% 5,4% 0,5% 6,5% Kundernes omkostnings- og resultatnøgletal 1) Omkostningsprocent af præmier 4,2% 3,9% 4,1% 4,3% 4,4% 4,2% Omkostningsprocent af hensættelser 0,33% 0,32% 0,33% 0,31% 0,17% 0,16% Omkostninger pr. forsikret 896 kr. 894 kr. 942 kr. 924 kr. 489 kr. 493 kr. Omkostningsresultat 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,02% Forsikringsrisikoresultat 0,00% 0,00% 0,23% 0,12% 0,11% 0,09% Selskabets omkostnings- og resultatnøgletal Omkostningsprocent af præmier 6,1% 5,8% 6,3% 6,1% 5,9% 3,7% Omkostningsprocent af hensættelser 0,48% 0,47% 0,50% 0,45% 0,22% 0,14% Omkostninger pr. forsikret 1.298 kr. 1.322 kr. 1.434 kr. 1.318 kr. 662 kr. 430 kr. Omkostningsresultat -0,15% -0,15% -0,16% -0,13% -0,06% 0,02% Forsikringsrisikoresultat -0,08% -0,05% 0,22% 0,10% 0,10% 0,09% Konsolideringsnøgletal Bonusgrad 8,2% 7,1% 0,9% 2,2% 0,5% 3,4% Kundekapitalgrad 5,6% 5,6% 5,5% 6,0% 5,8% 6,5% Ejerkapitalgrad 3,8% 2,9% 2,8% 2,8% 2,8% 2,9% Overdækningsgrad 3,1% 3,1% 2,6% 3,4% 3,1% 3,4% Solvensdækning 163% 175% 159% 176% 172% 171% Forrentningsnøgletal Egenkapitalforrentning før skat 4,5% 1,7% -0,5% 11,8% 5,9% 8,7% Egenkapitalforrentning efter skat 2,7% -4,9% -0,4% 8,1% 3,4% 6,5% Forrentning af kundernes midler ekskl. KundeKapital efter omkostninger før skat 2,5% 0,4% 2,2% 5,3% 0,0% 7,3% Forrentning af ansvarlig lånekapital før skat 7,1% 8,2% 9,3% 7,9% 4,6% 2,8% Forrentning af KundeKapital før skat 4,6% 1,6% -0,5% 12,1% 5,8% 9,0% Forrentning af kundernes midler inkl. KundeKapital efter omkostninger før skat 2,6% 0,4% 2,1% 5,6% 0,2% 7,4% 1) Kundernes omkostnings- og resultatnøgletal afspejler kundernes faktisk betalte omkostninger 26. august 2010 - Halvårsrapport side 7 af 20
RESULTATOPGØRELSE (mio. kr.) Note 1/1-30/6 2010 1/1-30/6 2009 2009 Præmier 2 Bruttopræmier 7.611 7.273 14.212 Afgivne genforsikringspræmier -53-43 -125 Præmier f.e.r., i alt 7.558 7.231 14.087 Investeringsafkast Indtægter fra tilknyttede virksomheder 759 271 654 Indtægter fra associerede virksomheder 132 59 226 Indtægter af investeringsejendomme 0 0-1 3 Renteindtægter og udbytter mv. 4.222 4.483 8.498 4 Kursreguleringer 12.551-2.770 5.846 Renteudgifter -28-44 -75 Administrationsomkostninger ifm.investeringsvirksomhed -176-198 -413 Investeringsafkast, i alt 17.460 1.800 14.735 Pensionsafkastskat -2.441-250 -2.081 Investeringsafkast efter pensionsafkastskat 15.019 1.550 12.653 Forsikringsydelser 5 Udbetalte ydelser -6.041-6.174-11.743 Modtaget genforsikringsdækning 44 45 91 Ændring i erstatningshensættelser 54-31 125 Forsikringsydelser f.e.r., i alt -5.943-6.159-11.527 Ændring i livsforsikringshensættelser Ændring i livsforsikringshensættelser -10.910-872 -7.185 Ændring i livsforsikringshensættelser f.e.r., i alt -10.910-872 -7.185 Bonus Ændring i kollektivt bonuspotentiale -2.311 739-2.584 Ændring i KundeKapital -1.049-663 -1.389 Bonus, i alt -3.360 76-3.972 Ændring i hensættelser for Unit Link-kontrakter -1.548-991 -2.455 Forsikringsmæssige driftsomkostninger Erhvervelsesomkostninger -165-241 -358 Administrationsomkostninger -113-188 -505 Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r., i alt -278-429 -863 Overført investeringsafkast -411-74 -361 FORSIKRINGSTEKNISK RESULTAT 128 330 377 RESULTAT AF SYGE- OG ULYKKESFORSIKRING -21-150 -144 Egenkapitalens investeringsafkast 299 67 278 Andre omkostninger -3 0 RESULTAT FØR SKAT 404 247 511 Skat -105-104 -158 Årets resultat før minoritetsinteressernes andel 299 143 353 Minoritetsinteressernes andel - - - ÅRETS RESULTAT 299 143 353 26. august 2010 - Halvårsrapport side 8 af 20
BALANCE - AKTIVER (mio. kr.) Note Pr. 30/6 2010 Pr. 30/6 2009 2009 AKTIVER Immaterielle aktiver 443 58 61 Driftsmidler 55 63 55 Domicilejendomme 0 0 0 Materielle aktiver, i alt 55 63 55 Investeringsaktiver Investeringsejendomme 0 35 0 Investeringer i tilknyttede og associerede virksomheder Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 56.667 7.197 7.641 Kapitalandele i associerede virksomheder 2.401 2.173 2.297 Investeringer i tilknyttede og associerede virksomheder, i alt 59.068 9.370 9.937 Andre finansielle investeringsaktiver Kapitalandele 23.317 15.340 22.154 Obligationer 152.428 180.498 180.211 Udlån 262 363 310 Afledte finansielle instrumenter 9.403 4.598 7.341 Andre finansielle investeringsaktiver, i alt 185.409 200.799 210.016 Investeringsaktiver, i alt 244.477 210.204 219.954 Investeringsaktiver tilknyttet Unit Link-kontrakter 9.068 6.672 8.125 Genforsikringsandele af hensættelser til forsikringskontrakter, i alt 1 1 1 Tilgodehavender Tilgodehavender hos forsikringstagere 593 244 424 Tilgodehavender hos forsikringsvirksomheder 10 39 10 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 2.283 3.119 2.951 Andre tilgodehavender 91 247 32 Tilgodehavender, i alt 2.977 3.649 3.417 Andre aktiver Aktuelle skatteaktiver 28 102 9 Udskudte skatteaktiver 2.140 2.020 1.971 Likvide beholdninger 3.709 2.197 6.740 Andre aktiver, i alt 5.877 4.320 8.720 Periodeafgrænsningsposter Tilgodehavende renter samt optjent leje 1.234 2.116 1.076 Andre periodeafgrænsningsposter 376 370 390 Periodeafgrænsningsposter, i alt 1.610 2.486 1.466 AKTIVER, i alt 264.507 227.453 241.801 26. august 2010 - Halvårsrapport PFA Holding side 9 af 20
BALANCE - PASSIVER (mio. kr.) Note Pr. 30/6 2010 Pr. 30/6 2009 2009 PASSIVER Egenkapital Aktiekapital 100 100 100 Sikkerhedsfond 1.245 1.245 1.245 Opskrivningshenlæggelse domicilejendomme - - - Reserver 1.245 1.245 1.245 Overført overskud 3.433 2.934 3.144 PFA Holdings andel 4.778 4.279 4.489 Minoritetsinteressernes andel - - - Egenkapital, i alt 4.778 4.279 4.489 Ansvarlig lånekapital 900 900 900 Hensættelser til forsikrings- og investeringskontrakter Præmiehensættelser 213 199 64 Livsforsikringshensættelser Garanterede ydelser 174.716 139.774 150.262 Bonuspotentiale på fremtidige præmier 26.883 35.402 33.302 Bonuspotentiale på fripoliceydelser 10.382 19.583 17.508 6 Livsforsikringshensættelser f.e.r. 211.982 194.759 201.072 Erstatningshensættelser f.e.r. 2.157 2.243 2.148 Kollektivt bonuspotentiale 6.519 885 4.208 Hensættelser til bonus og præmierabatter 4 15 10 7 KundeKapital 12.512 10.737 11.463 8 Hensættelser for Unit Link-kontrakter 9.594 6.673 8.125 Hensættelser til forsikringsog investeringskontrakter, i alt 242.981 215.512 227.090 Hensatte forpligtelser Udskudte skatteforpligtelser 0 0 0 Hensatte forpligtelser, i alt 0 Gæld Gæld i forbindelse med direkte forsikring 28 49 52 Gæld i forbindelse med genforsikring 16 15 15 Gæld til kreditinstitutter 0 0 0 Gæld til tilknyttede virksomheder 141 116 145 Aktuelle skatteforpligtelser 2.456 131 99 Anden gæld 12.648 6.395 8.424 Gæld, i alt 15.289 6.705 8.735 Periodeafgrænsningsposter 559 57 587 PASSIVER, i alt 264.507 227.453 241.801 9 Investeringsaktivernes afkast 10 Specifikation af kapitalandele 11 Risikoskema 26. august 2010 - Halvårsrapport PFA Holding side 10 af 20
EGENKAPITALOPGØRELSE OG KAPITALFORHOLD (mio. kr.) Pr. 30/6 2010 Pr. 30/6 2009 2009 Egenkapitalopgørelsen Egenkapital primo 4.489 4.186 4.186 Overført fra resultatopgørelsen 299 143 353 Udbytte, tidligere år -10-50 -50 PFA Holdings andel, i alt 4.778 4.279 4.489 Minoritetsinteressernes andel: Overført fra foregående år - - - Årets resultat - - - Minoritetsinteressernes andel, i alt - - - Egenkapital ultimo 4.778 4.279 4.489 Basiskapital og solvenskrav Egenkapital 4.778 4.279 4.489 Foreslået udbytte 0 0-10 Immaterielle aktiver -443-58 -61 Ansvarlig lånekapital 900 900 900 Bogførte skatteaktiver netto -2.140-2.020-1.971 Ejerandel af basiskapital i tilknyttede virksomheder 332 215 291 Ejerandel af egenkapital i tilknyttede virksomheder -174-66 -133 Ejerandel af solvenskrav, datterselskaber -177-166 -178 KundeKapital 12.512 10.737 11.463 Basiskapital 15.588 13.821 14.790 Solvenskrav -9.110-8.047-8.405 Overskydende basiskapital 6.478 5.774 6.385 Tilgodehavende driftsherretillæg, Egenkapital 0 0 0 Tilgodehavende driftsherretillæg, KundeKapital 0 0 0 Basiskapital og solvenskrav for PFA Holding-koncernen er opgjort i henhold til reglerne for forsikringskoncerner. 26. august 2010 - Halvårsrapport PFA Holding side 11 af 20
NOTER (mio. kr.) Note 1/1-30/6 2010 1/1-30/6 2009 2009 1 Anvendt regnskabspraksis Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til seneste aflagte årsrapport. 2 Bruttopræmier Løbende præmier 6.297 6.294 12.367 Engangsindskud og overførsler 1.315 980 1.845 Indbetaling til forsikringskontrakter 7.611 7.273 14.212 Heraf til markedrenteprodukter 897 622 1.318 Direkte indbetalinger fra: Firmaordninger 6.518 6.042 12.441 Individuelle ordninger 457 660 956 Gruppelivsforsikringer 573 566 775 Direkte indbetalinger i alt 7.547 7.268 14.172 3 Renteindtægter og udbytter mv. Renter af værdipapirer, udlån og indlån 3.557 3.732 7.514 Renter af koncernmellemværender 14 39 67 Indeksregulering 338 482 502 Udbytter af kapitalandele 313 230 414 Renteindtægter og udbytter mv., i alt 4.222 4.483 8.498 4 Kursreguleringer Investeringsejendomme 0-2 0 Domicilejendomme - - - Kapitalandele 1.973 315 3.209 Obligationer 13.128 2.678 7.620 Udlån -7-5 -13 Afledte finansielle instrumenter -2.543-5.756-4.971 Kursreguleringer, i alt 12.551-2.770 5.846 5 Udbetalte ydelser Direkte forsikringskontrakter Forsikringssummer ved død -340-345 -608 Forsikringssummer ved invaliditet -24-36 -66 Forsikringssummer ved udløb -669-1.157-1.995 Pensions- og renteydelser -2.720-2.582-5.227 Tilbagekøb -1.913-1.634-3.198 Kontant udbetalte bonusbeløb -375-409 -600 Direkte forsikringskontrakter, i alt -6.040-6.162-11.693 Udgifter vedr. indirekte forsikringer -25-33 -81 Ydelser vedr. forsikringsog investeringskontrakter, i alt -6.064-6.195-11.775 Forsikringsydelser fra investeringskontrakter, der overføres til balancen 94 29 55 Interne overførsler -70-8 -23 Heraf ydelser vedrørende investeringskontrakter uden ret til bonus 24 21 31 Udbetalte ydelser, i alt -6.041-6.174-11.743 26. august 2010 - Halvårsrapport PFA Holding side 12 af 20
(mio. kr.) Note Pr. 30/6 2010 Pr. 30/6 2009 2009 6 Livsforsikringshensættelser f.e.r. Livsforsikringshensættelser ultimo foregående år 201.072 193.887 193.887 Regulering af akkumuleret værdiregulering, FunktionærPension - - - Livsforsikringshensættelser primo 201.072 193.887 193.887 Akkumuleret værdiregulering ultimo foregående år -11.514-10.438-10.438 Regulering af akkumuleret værdiregulering, FunktionærPension - - - Akkumuleret værdiregulering primo -11.514-10.438-10.438 Reduktion af bonuspotentiale på fripoliceydelser til dækning af forsikredes andel af tab 0 0 0 Retrospektive hensættelser ultimo foregående år 189.558 183.450 183.449 Retrospektive hensættelser primo 189.558 183.450 183.449 Overført fra erstatningshensættelser, FunktionærPension - - - Overført fra Unit Link hensættelser, FunktionærPension - - - Årets ændring på grund af: Bruttopræmier 6.659 6.655 12.896 Rentetilskrivning mm. 3.130 2.924 5.855 Forsikringsydelser -6.190-6.186-11.554 Omkostningstillæg efter tilskrivning af omkostningsbonus -289-295 -556 Risikoresultat efter tilskrivning af risikobonus -150-183 -175 Kundernes bidrag til KundeKapital, netto -152-181 -358 Ændring pga. andet 0 0 0 Retrospektive hensættelser ultimo 192.565 186.184 189.558 Reduktion af bonuspotentiale på fripoliceydelser til dækning af forsikredes andel af tab 0 0 0 Akkumuleret værdiregulering ultimo 19.416 8.575 11.514 Livsforsikringshensættelser f.e.r. ultimo 211.982 194.759 201.072 7 KundeKapital KundeKapital ultimo foregående år 11.463 10.075 10.075 Primoregulering af KundeKapital, FunktionærPension - - - Fordelt til KundeKapital 1.313 937 1.825 Udbetaling af KundeKapital -79-49 -102 KundeKapitalens andel af øvrige aktiviteter -25-118 -130 Pensionsafkastskat -160-106 -205 Overført fra resultatopgørelsen, i alt 1.049 663 1.389 KundeKapital ultimo 12.512 10.737 11.463 Tilgodehavende driftsherretillæg 0 0 0 26. august 2010 - Halvårsrapport PFA Holding side 13 af 20
(mio. kr.) Note 8 Hensættelser for Unit Link-kontrakter Unit Link-forsikringskontrakter Pr. 30/6 2010 Pr. 30/6 2009 2009 Hensættelser for Unit Link-forsikringskontrakter primo 7.648 5.268 5.268 Akkumuleret værdiregulering primo 0 0 0 Retrospektive hensættelser primo 7.649 5.268 5.268 Overført fra Livhensættelser, FunktionærPension - - - Årets ændring på grund af: Bruttopræmier 952 618 1.316 Rentetilskrivning mm. 437 420 1.235 Forsikringsydelser 203-19 -63 Omk.tillæg efter tilskrivning af omkostningsbonus -28-21 -46 Risikoresultat efter tilskrivning af risikobonus -36-51 -61 Kundernes bidrag til KundeKapital, netto -13 0 0 Ændring pga. andet 0 0 0 Retrospektive hensættelser ultimo 9.164 6.214 7.649 Akkumuleret værdiregulering ultimo 3 0 0 Hensættelser for Unit Link-forsikringskontrakter ultimo 9.167 6.215 7.648 Unit Link-investeringskontrakter Hensættelser for Unit Link-investeringskontrakter primo 477 430 430 Akkumuleret værdiregulering primo -1 0 0 Retrospektive hensættelser primo 477 430 430 Årets ændring på grund af: Præmier fra investeringskontrakter overført direkte 15 13 25 Interne overførsler -71-8 -23 Bruttopræmier -55 5 2 Rentetilskrivning 24 9 43 Individuel PAL -4 0 0 Forsikringsydelser fra investeringskontrakter overført direkte -94-29 -55 Interne overførsler 71 8 23 Forsikringsydelser -24-21 -31 Omk.tillæg efter tilskrivning af omkostningsbonus -1-2 -3 Risikoresultat efter tilskrivning af risikobonus 10 37 36 Ændring pga. andet 0 0 0 Retrospektive hensættelser ultimo 427 458 477 Akkumuleret værdiregulering ultimo 0 0 1 Hensættelser for Unit Link-investeringskontrakter ultimo 427 458 477 Hensættelser for Unit Link-kontrakter ultimo 9.594 6.673 8.125 26. august 2010 - Halvårsrapport PFA Holding side 14 af 20
Note 9 Investeringsaktivernes afkast 2010 Markedsværdi Primo Ultimo Nettoinvestering Afkast i % p.a. før PAL og selskabsskat Grunde og bygninger, direkte ejet 0 0 0 0,0 % Ejendomsaktieselskaber 10.240 10.903 44 6,7 % Grunde og bygninger 10.240 10.903 44 6,7 % Andre dattervirksomheder 175 235 14 21,4 % Børsnoterede danske kapitalandele 2.351 2.893 161 16,5 % Unoterede danske kapitalandele 495 522-49 19,2 % Børsnoterede udenlandske kapitalandele 15.168 14.693-1.305-3,0 % Unoterede udenlandske kapitalandele 3.664 4.702 475 5,2 % Øvrige kapitalandele i alt 21.677 22.811-718 0,5 % Statsobligationer (Zone A) 62.275 71.002 2.778 6,6 % Realkreditobligationer 66.708 72.479 3.968 5,2 % Indeksobligationer 18.196 18.792-283 6,2 % Kreditobligationer investment grade 16.613 19.822 1.231 8,5 % Kreditobligationer non investment grade 16.419 18.180-1.491 10,9 % Obligationer i alt 180.211 200.275 6.202 6,5 % Pantesikrede lån 8 7-1 4,3 % Øvrige finansielle investeringsaktiver 9.993 6.544-3.552-0,4 % Afledte finansielle instrumenter til sikring af nettoændringen af aktiver og forpligtelser 5.147 9.403-22 10 Specifikation af kapitalandele - beholdning procentvis fordelt på brancher og regioner Danmark Øvrige Europa Nordamerika Sydamerika Japan Øvrige lande I alt Energi 0,0 % 2,4 % 3,5 % 0,4 % 0,0 % 0,3 % 6,5 % Materialer 0,9 % 2,0 % 1,5 % 0,4 % 0,4 % 0,6 % 5,8 % Industri 5,0 % 2,3 % 2,6 % 0,0 % 1,0 % 0,1 % 11,0 % Forbrugsgoder 0,0 % 1,7 % 2,8 % 0,0 % 0,9 % 0,0 % 5,5 % Konsumentvarer 1,5 % 3,0 % 3,0 % 0,1 % 0,3 % 0,2 % 8,1 % Sundhedspleje 3,7 % 2,1 % 3,2 % 0,0 % 0,3 % 0,1 % 9,4 % Finans 2,6 % 3,8 % 4,5 % 0,4 % 0,9 % 1,1 % 13,2 % IT 0,3 % 0,6 % 4,9 % 0,0 % 0,7 % 0,0 % 6,6 % Telekommunikation 0,0 % 1,3 % 1,2 % 0,0 % 0,2 % 0,1 % 2,8 % Forsyning 0,0 % 0,4 % 1,0 % 0,2 % 0,3 % 0,0 % 1,9 % Ikke fordelt 1,8 % 11,9 % 2,7 % 0,0 % 0,0 % 12,8 % 29,2 % I alt 15,7 % 31,5 % 30,9 % 1,6 % 5,1 % 15,3 % 100,0 % 26. august 2010 - Halvårsrapport PFA Holding side 15 af 20
Note 11 Risikoskema pr. 30. juni 2010 Hændelse Minimal påvirkning af basiskapitalen angivet i mio. kr. Maksimal påvirkning af kollektivt bonuspotentiale angivet i mio. kr. Maksimal påvirkning af bonuspotentiale på fripoliceydelser før ændring i anvendt bonuspotentiale på fripoliceydelser angivet i mio. kr. Maksimal påvirkning af anvendt bonuspotentiale på fripoliceydelser angivet i mio. kr. Rentestigning på 0,7 % point -455-3.083 7.199 0 Rentefald på 0,7 % point 455 2.726-6.543 0 Aktiekursfald på 12 % -59-2.639 0 0 Ejendomsprisfald på 8 % 0-962 0 0 Valutakursændring med ½ % ssh. på 10 dage -42-1.147 0 0 Tab på modparter på 8 % (incl. kreditrisici) -80-3.373 0 0 Fald i dødelighedsintensiteten på 10 % 0-2.594-375 0 Stigning i dødelighedsintensiteten på 10 % 0 2.329 387 0 Stigning i invalideintensiteten på 10 % 0-93 -128 0 Beregningerne er foretaget i overensstemmelse med reglerne for markedsværdibaseret regnskabsaflæggelse. Konsekvensen af de i tabellen anførte hændelser er angivet i mio. kr. og er beregnet som påvirkningen på henholdsvis basiskapital, kollektivt bonuspotentiale, bonuspotentiale på fripoliceydelser før ændring i anvendt bonuspotentiale på fripoliceydelser samt eventuelt anvendt bonuspotentiale på fripoliceydelser. Beregningerne er foretaget under hensyn til de anmeldte regler om fordeling af det realiserede resultat. Endvidere er det forudsat, at hændelserne indtræder som øjeblikkelige begivenheder, hvorfor påvirkningerne er beregnet ud fra en alt-andet-lige betragtning ud fra balancen på opgørelsestidspunktet. 26. august 2010 - Halvårsrapport PFA Holding side 16 af 20
Påtegning Ledelsespåtegning Vi har dags dato aflagt halvårsrapport for, forsikringsaktieselskab. Halvårsrapporten aflægges i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed. Det er vores opfattelse, at halvårsrapporten giver et retvisende billede af selskabets aktiver og passiver, finansielle stilling samt resultatet. Samtidig er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i selskabets aktiviteter og økonomiske forhold samt en beskrivelse af væsentlige risici og usikkerhedsfaktorer, som selskabet står over for. København, den 26. august 2010 Direktion: Henrik Heideby Anne Broeng Lars Ellehave-Andersen koncernchef og CEO koncerndirektør og CFO koncerndirektør Jon Johnsen koncerndirektør Bestyrelse: Svend Askær formand Jørn Neergaard Larsen næstformand Klavs Andreassen Carsten Bach Hans Skov Christensen Lars Christoffersen Gita Grüning Erik G. Hansen Peter Ibsen Hanne Sneholm Jensen Per Jørgensen Torben Dalby Larsen Simone Lê Madsen Poul Erik Pedersen 26. august 2010 - Halvårsrapport PFA Holding side 17 af 20
Ledelseshverv bestyrelse og direktion i /Holding (bortset fra 100 % ejede selskaber) BESTYRELSE Svend Askær Formand Ledernes Hovedorganisation Født 1952 Valgt ind i bestyrelsen i 1992 På valg i 2011 Formand: Ledernes Hovedorganisation (direktør og bestyrelsesmedlem i tilknyttede virksomheder) PFA Brug Livet Fonden DVU Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Lønmodtagernes Dyrtidsfond Andre hverv: Repræsentant i ATP s repræsentantskab Vicepræsident i CEC Jørn Neergaard Larsen Adm. direktør, Dansk Arbejdsgiverforening Født 1949 Valgt ind i bestyrelsen i 1996 På valg i 2011 Formand: Nordic Employers Mutual Insurance Association ATP Lønmodtagernes Garantifond Andre hverv: Medlem af Business Europe s eksekutivkomité Medlem af Forum Europa Medlem af regeringens vækstforum ATP s revisionsudvalg Klavs Andreassen Juridisk konsulent, Født 1959 Medarbejdervalgt siden 1991 På valg i 2011 Ingen ledelseshverv Carsten Bach Kundechef, Født 1964 Medarbejdervalgt siden 1999 På valg i 2011 Ingen ledelseshverv Hans Skov Christensen Adm. direktør DI Født 1945 Valgt ind i bestyrelsen i 2009 På valg i 2013 Bestyrelsesformand: FIH Erhvervsbank A/S Aktieselskabet Kristeligt Dagblad Kristeligt Dagblads Forlag A/S Kristeligt Dagblads Fond Center for Kultur- og Oplevelsesøkonomi Bestyrelsesnæstformand: Industriens Fond Fonden for Søren Kierkegaards Forskningscenter PensionDanmark Pensionsforsikringsaktieselskab ICC Danmark Centre for European Policy Studies Fonden af 28. maj 1948 Andre hverv: Medlem af Business Europe s Executive Committee Medlem af Det Økonomiske Råd Medlem af regeringens vækstforum Lars Christoffersen Faglig repræsentant, Født 1972 Medarbejdervalgt siden 2003 På valg i 2011 Medlem: DFL s Hovedbestyrelse Gita Grüning Formand Teknisk Landsforbund Født 1949 Valgt ind i bestyrelsen i 2008 På valg i 2014 Bestyrelsesformand: Teknik og Design A/S Freelancebureau Pensionskassen for Arbejdernes Landsbanks Personale Lønmodtagernes Dyrtidsfond PFA Brug Livet Fonden 26. august 2010 - Halvårsrapport PFA Holding side 18 af 20
Medlem af: LO s hovedbestyrelse og daglige ledelse CO-Industris forretningsudvalg og centralledelse KTO OAO Andre hverv: Repræsentant i ATP s repræsentantskab Erik G. Hansen Direktør, Rigas Invest ApS og tilknyttede virksom-heder Født 1952 Valgt ind i bestyrelsen i 2002 På valg i 2011 Direktør: Hansen Advisers ApS Tresor Asset Advisers ApS EGH Private Equity ApS Sirius Holding ApS Bestyrelsesformand: DTU Symbion Innovation A/S Polaris Management A/S TTIT A/S TTIT Ejendomme A/S ComX Holding A/S NPT A/S Bestyrelsesnæstformand: Bagger-Sørensen & Co A/S Fertin Pharma A/S Gumlink A/S Lokalnettet ApS Polaris Invest II ApS Lesanco ApS Wide Invest A/S Bavarian Nordic A/S Peter Ibsen Formand Centralorganisationen af 2010 CO10 Født 1950 Valgt ind i bestyrelsen 2008 På valg i 2013 Formand Politiforbundet Bestyrelsesnæstformand: Lån og Spar Bank A/S A/S Knudemosen Forbrugsforeningen af 1886 Medlem af: Forretningsudvalget i Tjenestemændenes Låneforening Forretningsudvalget i FTF Hanne Sneholm Jensen Teamleder, Født 1958 Medarbejdervalgt siden 2007 På valg i 2011 Ingen ledelseshverv Per Jørgensen Formand, Maskinmestrenes Forening Født 1959 Valgt ind i bestyrelsen i 2004 På valg i 2012 Formand: Fællesrepræsentationen (FR) Nordic Engineers Officers Federation EMUC (Europas Maritime Udviklings Center) Fredericia Maskinmesterskole Søfartens Arbejdsmiljøråd Søfartens Fremme Medlem: Præsidiet, Den Danske Vedligeholdelsesforening Styrelsen IOF (International Officers Forum) Dommer: Sagkyndig dommer i Sø- og Handelsretten Torben Dalby Larsen Chefredaktør, adm. direktør Dagbladet/Frederiksborg Amts Avis Født 1949 Valgt ind i bestyrelsen i 1992 På valg i 2014 Adm. direktør: Sjællandske Medier A/S Bestyrelsesformand: Den Danskes Presses Fællesindkøbs-Forening Dagbladenes Bureau Lolland-Falsters Fritidsnyt ApS Provins-Trykkeriet ApS A/S Vestsjællandske Distriktsblade Danmarks Radio Dansk Arbejdsgiverforening (og medlem af DA s forretningsudvalg) Danske Dagblades Forening Danske Mediers Arbejdsgiverforening Roskilde Mediecenter A/S Sjællandske Avistryk 26. august 2010 - Halvårsrapport PFA Holding side 19 af 20
Andre hverv: Repræsentant i ATP s repræsentantskab Simone Lê Madsen Faglig supporter, Født 1970 Medarbejdervalgt siden 2010 På valg i 2011 Ingen ledelseshverv Poul Erik Pedersen Adm. direktør, Metro Cash & Carry Danmark ApS Født 1947 Valgt ind i bestyrelsen i 2003 På valg i 2012 Direktør: Metro Danmark Holding ApS og tilknyttede virksomheder Formand: Metro Danmark A/S Eurocommerce ICC Danmark DIREKTION Henrik Heideby Koncernchef og CEO Bestyrelsesformand: Hamton Gruppen Bestyrelsesnæstformand: IC Companys A/S Forsikring & Pension C.P. Dyvig & Co. A/S VP Securities A/S Letpension Holding A/S Letpension IT A/S Letpension, Livs- og Pensionsforsikringsselskab A/S PFA Brug Livet Fonden Anne Broeng Koncerndirektør og CFO Ingen ledelseshverv udenfor PFA-koncernen Lars Ellehave-Andersen Koncerndirektør PFA Soraarneq, forsikringsaktieselskab Holdingaktieselskabet FunktionærPension Andre hverv: Repræsentantskabsmedlem i aktionærgruppen Institutionelle Investorer, Lån og Spar Bank Jon Johnsen Koncerndirektør BridgeIT ApS 26. august 2010 - Halvårsrapport PFA Holding side 20 af 20