NR. 1 - FEBRUAR 2005 ALM. BRAND BLADET Alm. Brands resultat - 2004 Positiv udvikling i Alm. Brand Formue A/S Donation til UAG Stor investeringslyst i efterårets aktiespil WWW.ALMBRAND.DK ALM. SUND FORNUFT ALM. BRAND
ÅRSRAPPORT 2004 ALM. BRAND A/S KONCERNEN - ET GODT ÅR FOR KONCERNEN Koncernresultatet Alm. Brand A/S resultat før skat og eksklusive minoriteter blev et overskud på 484 mio.kr. mod et overskud på 387 mio.kr. i 2003. Der er således atter sket en markant forbedring af resultatet i forhold til tidligere år. Koncernens aktie er steget med knap 60% fra 133 kr. primo 2004 til et niveau omkring 210 kr. i februar 2005. Det flotte resultat stammer først og fremmest fra koncernens skadeforsikringsaktiviteter, men også koncernens øvrige forretningsaktiviteter har vist rigtig gode resultater. Det meget tilfredsstillende resultat fra skadeforsikringsaktiviteterne skyldes det arbejde, koncernen har foretaget med at forbedre kundeporteføljen, omorganisere koncernen og indføre nye it-systemer og forretningsgange. Samtidig har Danmark været forskånet for større vejrligsskader, hvilket har betydet færre skader for Alm. Brands kunder. Resultatet af bankforretningerne blev tilfredsstillende som følge af en betydelig aktivitet i værdipapir- og børshandlen samt i kapitalforvaltningsaktiviteterne. Endvidere er volumen i bankens detailområde øget som følge af koncernens satsning på dobbelt- KUNDE-konceptet og på udlån til landbrugskunder. Koncernens livsforsikringsaktiviteter gav et resultat over forventning, eftersom koncernen kunne tage dele af risikotillægget, hvilket ikke var forventet ved årets start. Resultatet af skadeforsikringsaktiviteterne blev et overskud på 347 mio.kr., resultatet af bankaktiviteterne blev et overskud på 123 mio.kr., resultatet af livsforsikringsaktiviteterne blev et overskud på 71 mio.kr., mens resultatet på koncernens øvrige aktiviteter blev et underskud på 57 mio.kr. Koncernens samlede indtægter beløber sig til 6,5 mia.kr., og egenkapitalen ultimo året var 4,0 mia.kr. Set i forhold til de offentliggjorte forventninger primo 2004, svarer det realiserede resultat til en forbedring på 169 mio.kr., hvilket er meget tilfredsstillende. Aktien Koncernens aktie udviklede sig særdeles positivt i 2004 både med hensyn til kursniveauet og likviditeten i aktien. Resultatet pr. aktie udgjorde 19 kr. Med en børskurs ultimo 2004 på 208 og en indre værdi af koncernen på 163 svarer det til, at aktierne blev handlet til 128% af indre værdi. Den daglige omsætning af aktien er i 2004 ligeledes øget betydeligt og var i gennemsnit 2,7 mio.kr. Aktien er således blevet mere likvid. Interessen for Alm. Brand aktien er steget betydeligt både fra indenlandske og fra udenlandske investorers og analytikers side. Pr. 1. januar 2004 blev Alm. Brand aktien optaget i Københavns Fondsbørs MidCap+ segment. Det har som forventet understøttet interessen for og kendskabet til koncernens aktie. For at øge kendskabet til Alm. Brand aktien afholdes over året en række møder med investorer og analytikere. Møderne afholdes som plenummøder eller som one-on-one møder - både i Danmark og i udlandet. Endvidere har ledelsen holdt foredrag om koncernen ved en række arrangementer i indog udland. Omfanget af disse mødeaktiviteter er steget betydeligt i 2004. For at dække den øgede interesse for Alm. Brand er yderligere ledelsesressourcer inddraget i arbejdet. Derudover informerer koncernen om forretningen og aktien i investorbladet Alm. Brand Bladet og via koncernens hjemmeside. Endvidere sendes der løbende fondsbørsmeddelelser med vigtige selskabsinformationer. De gode resultater har betydet, at Alm. Brand i 2004 besluttede at ændre udbyttepolitikken. Der er således foretaget en justering af beregningsgrundlaget, og sikkerhedstillægget er reduceret svarende til en lettelse af kapitalkravet på 600 mio.kr. Med det nye beregningsgrundlag forventer koncernen at kunne udbetale udbytte eller opkøbe egne aktier på grundlag af 2006- regnskabet. Det indstilles ikke til generalforsamlingen at betale udbytte for året 2004. Generalforsamlingen afholdes den 28. april 2005 kl. 11.00 på Radisson SAS Scandinavia Hotel i København. Skadeforsikring Overskuddet af koncernens skadeforsikringsaktiviteter blev 347 mio.kr. før skat. Koncernen har i 2004 fortsat arbejdet med at evaluere og forbedre kundeporteføljen samtidig med, at arbejdet med at effektivisere arbejdsgangene og indarbejde koncernens nye skadeforsikringssystem har påvirket bundlinien positivt hurtigere end forventet. Samtidig har det gunstige vejr forbedret resultatet betydeligt i forhold til et normalt år. Omvendt har fyrværkeribranden i Seest påvirket resultatet negativt med 32 mio.kr. Præmieindtægterne blev i alt 4,1 mia.kr., svarende til en stigning på 5% i forhold til 2003. Præmiestigningen er tilfredsstillende set i lyset af de betydelige tiltag, der er taget i forbindelse med forbedringen af koncernens portefølje. Endelig har assurandørstrejken i juni måned 2004 påvirket salget negativt. Erstatningsprocenten blev 68, omkostningsprocenten blev 22, mens nettogenforsikringsprocenten blev 3. Samlet blev Combined Ratio 93. Dette er en betydelig forbedring i forhold til tidligere år. 2 LÆS MERE OM ALM. BRAND 2 PÅ WWW.ALMBRAND.DK
Omkostningsprocenten på 22 er en stor forbedring i forhold til 2003, hvor omkostningsprocenten udgjorde 25. Selvom Alm. Brand har forbedret omkostningsprocenten betydeligt, vil der fortsat være en stram omkostningsstyring, der skal sikre, at omkostningsprocenten holdes blandt de bedste i markedet. For at sikre en optimal kundeservice og skade- og policebehandling besluttede Alm. Brand i 2001 at investere i et moderne skadeforsikringssystem. Implementeringen af systemet har i 2004 udviklet sig positivt, og hele autoporteføljen samt privatporteføljen er blevet konverteret. I 2005 og 2006 vil koncernens erhvervs- og landbrugsporteføljer blive implementeret i det nye system, hvorefter systemet er i fuld drift. Det nye, mere effektive system medfører blandt andet telefonisk skadebehandling, hvorved en stor del af skaderne færdigbehandles ved første henvendelse. Samtidig er salg og service overfor kunderne betydeligt forbedret. I 2004 er koncernens police- og skadebehandlingsgrupper blevet sammenlagt og centraliseret, hvilket har medført stordriftsog specialiseringsfordele og har frigjort ressourcer til salg. For yderligere at sikre salg og service er der blevet oprettet kundeservicecentre på hvert af de fem regionskontorer. Bank Overskuddet før skat og eksklusive minoriteter af koncernens bankaktiviteter blev 123 mio.kr. Banken er i dag en komplet bank for privatkunder. Banken ønsker at fungere som helbank for kunderne og har fokus på attraktive priser og kvalificeret rådgivning. De mange nye helkundeforhold har givet øget efterspørgsel på privatkundeudlån, og antallet af kunder med lønkonto i banken er øget med 18%. Også boligudlån har vist en meget positiv udvikling. Endvidere ønsker banken yderligere at styrke positionen inden for børshandel og kapitalforvaltning. Handelsomfanget i bankens børsafdeling er i 2004 steget, og mange nye kunder er kommet til. Hoved- og nøgletal for forretningsområder Mio. kr. 2002 2003 2004 Skadeforsikring Bruttopræmieindtægter 3.668 3.927 4.130 Resultat før skat 5 219 347 Combined ratio 106% 98% 93% Bankvirksomhed Netto rente- og gebyrindtægter 422 473 472 Resultat før skat eksklusive minoriteter 92 105 123 Udlån 8.655 8.205 8.889 Indlån 9.091 8.734 9.185 Livsforsikring Bruttopræmier 696 714 723 Resultat før skat 8 98 71 Forsikringsmæssige hensættelser f.e.r. 9.720 9.871 10.521 Alm. Brand A/S Moderselskab Resultat før skat 136 387 484 Egenkapital 2.786 3.190 3.632 Indre værdi pr. aktie (kr.) 125 143 163 Kurs/Indre værdi 0,56 0,93 1,28 Alm. Brand A/S Koncern Resultat før skat og eksklusive minoriteter 136 387 484 På trods af betydelige investeringer i dobbeltkunde-konceptet er bankens omkostninger de rentebaserede kapitalmarkeder og rentetilskrivningerne. fastholdt uændrede. Selskabet har i hele 2004 ligget i Finanstilsynets Liv og Pension såkaldte»grønne scenarie«. Koncernens liv- og pensionsaktiviteter gav i 2004 et overskud på 71 mio.kr. Årets resultat er bedre end forventet, i det egenkapitalen har fået tildelt det ubetingede afkast og mod forventning - delvist risikotillæg. Øvrige aktiviteter Koncernens øvrige aktiviteter, der blandt andet indeholder koncernudgifter og reassuranceaktiviteter under afvikling, gav i 2004 et underskud på 57 mio.kr. Præmieindtægterne fra liv- og pensionsaktiviteterne blev på 690 mio.kr. mod 681 mio.kr. i 2003. Forsikringsudbetalinger i løbet af året udgjorde 831 mio.kr. mod 797 mio.kr. året før. Udbetalingerne er ekstraordinært Kjøbenhavnske Re har fortsat fokus på at afslutte eksisterende forpligtelser på fornuftige vilkår, hvor dette er muligt. Dette gøres gennem de såkaldte commutations. forøget med 152 mio.kr. som følge af selskabets initiativer til porteføljeoptimering. Forventninger For 2005 forventes et resultat før skat og Det samlede afkast af forsikringstagernes investeringsaktiver udgjorde før pensionsafkastskat i alt 10,2%. Aktieandelen af de samlede investeringsaktiver er øget til 10%. Derudover investerer selskabet primært i obligationer og ejendomme. eksklusive minoriteter på omkring 310 mio. kr. og en samlet omsætning på omkring 6,5 mia.kr. Forventningerne er negativt påvirket med 125 mio. kr. som følge af den betydelige storm, der ramte Danmark den 8. januar 2005, men indeholder i øvrigt en forventning Som for hele branchen er de høje rentetilskrivninger, der fortsat gives på garanterede aftaler, et problem. Realiteten er, at med det nuværende renteniveau er der ikke sammenhæng mellem det afkast, der kan opnås på om en god udvikling for koncernens skadeforsikrings- og bankaktiviteter, hvorimod koncernens liv- og pensionsaktiviteter samt øvrige aktiviteter forventes at bidrage mindre til det samlede resultat. RING TIL ALM. BRAND BANK PÅ 35 47 48 49 3
POSITIV UDVIKLING I ALM. BRAND FORMUE A/S DERFOR UDBYDES FLERE AKTIER I FØRSTE KVARTAL 2005 Alm. Brand lancerede i efteråret 2003 Alm. Brand Formue A/S som en naturlig udvidelse af bankens palette af investeringsprodukter. Med et afkast på 19% fra selskabets stiftelse hvilket er betydeligt over målet ønsker selskabet nu at udbyde flere aktier. Alm. Brand Formue A/S er et datterselskab af Alm. Brand Bank og noteret på Københavns Fondsbørs. Alm. Brand Bank ejer 11,5% af selskabet, mens øvrige aktier ejes af godt 2.500 aktionærer. Investeringsstrategien i Alm. Brand Formue bygger grundlæggende på, at der på lang sigt kan opnås et godt afkast ved at udnytte forskellen mellem den korte rente og afkastet fra mere langsigtede investeringer i obligationer og aktier. Alm. Brand Formue investerer hovedsageligt i realkreditobligationer, som forventes at give et positivt og forholdsvis stabilt afkast. I gennemsnit har omkring 70% af midlerne været placeret i obligationer og de resterende ca. 30% i aktier. Alm. Brand Formue har primært investeret i danske værdipapirer, men udenlandske obligationer og aktier er også anvendt. Alm. Brand Formue investerer for egne midler samt for et lånt beløb på tre gange egenkapitalen. Målet er at skabe en årlig forrentning af den investerede kapital på gennemsnitligt 10% efter omkostninger og før skat ved en investeringshorisont på mindst fem år. Alm. Brand Formues beregninger er baseret på et forsigtigt grundlag til trods for den positive udvikling i kapitalmarkedet de seneste år. Alm. Brand Formues investeringsstrategi ville have give et afkast på 22,9% p.a i perioden 1993-2004, hvilket svarer til, at en investering på 100.000 kr. ville være blevet til 1.186.000 kr. Som sammenligningsgrundlag blev en tilsvarende investering i danske realkreditobligationer eller aktier til henholdsvis 281.000 kr. og 424.000 kr. Stor interesse for Alm. Brand Formue A/S Alm. Brand Formue er blevet en stor succes med 2.500 aktionærer og en egenkapital, der på 15 måneder er vokset fra 200 mio.kr. til 238 mio.kr. Det svarer til en stigning på 19%, hvilket er langt over forventning. Det gode resultat har skabt stor interesse for selskabet hos både eksisterende og nye investorer. Det er derfor besluttet at udvide selskabets kapitalgrundlag ved at udstede mellem 450.000 og 900.000 stk. nye aktier til markedskursen (pr. 22.2.2005 var kursen 131,50). Alm. Brand Formue indsendte i februar 2005 et prospekt til Københavns Fondsbørs, der indeholder beskrivelse af investeringsstrategi og ønsker om forhøjelse af kapitalgrundlaget på mellem 60-120 mio.kr. Det svarer til en udvidelse af aktiekapitalen på 25-50%. Udstedelsen af flere aktier vil være til gavn for aktionærerne, blandt andet fordi selskabets faste omkostninger fordeles på flere, og fordi likviditeten i selskabets aktie øges. Københavns Fondsbørs godkendte kapitalforhøjelsen 18. februar 2005, hvorefter de nye aktier kan udbydes. Tegningsperiode Tegningsperioden påbegyndtes 25. februar 2005 og varer til 15. marts 2005. Der har været en stor forhåndsinteresse for udvidelsen, og det forventes, at omkring 11 andre banker vil fungere som tegningssted for aktierne. Alm. Brand Formue regner derfor med, at alle aktier vil blive solgt i løbet af denne periode. Prospekt og tegningsblanket findes på hjemmesiden www.formue.almbrand.dk. ALM. BRAND FORMUE A/S Direktør Erik Møller tegner i det daglige Alm. Brand Formue A/S. Bestyrelsen består af Henrik Nordam (formand), Søren Boe Mortensen og Brian Kudsk alle ansat i Alm. Brand. Derudover er Carsten Dinsen Andersen, Poul Juhl Fischer, Harry Jensen Kristensen og Egon Korsbæk eksterne medlemmer i bestyrelsen. Alm. Brand Formue A/S' kapital forvaltes under Alm. Brand Børs, der er blandt de største kapitalforvaltere i Danmark med 32 mia.kr. under forvaltning. 4 LÆS MERE OM ALM. BRAND PÅ WWW.ALMBRAND.DK
Regionsdirektør Frank Abel (tv.) og advokat Helle Meineche fra Alm. Brand overrakte de 625.000 kr. til ledende overlæge Niels Dieter Röck, UlykkesAnalyseGruppen på Ortopædkirurgisk afdeling O på Odense Universitetshospital. DONATION PÅ 625.000 KR. TIL UAG Finansieringsfondet af 9/10 1992 er en fond oprettet af Alm. Brand. Fonden donerede i efteråret 2004 et beløb på 625.000 kr. til UlykkesAnalyseGruppen (UAG) ved Odense Universitet. UAG blev stiftet i 1977 og fungerer i dag som en del af Odense Universitets Ortopædkirurgiske afdeling. Når Fonden har valgt at støtte UAG, skyldes det først og fremmest det banebrydende analysearbejde, gruppen har foretaget. Arbejdet danner grundlag for information om personulykker og forebyggelse heraf. Når tilskadekomne personer indbringes på skadestuerne, registreres årsagerne til ulykkerne normalt kun, hvis politiet har været tilkaldt, og der er skrevet en rapport. En betydelig andel af ulykkerne registreres således ikke i dag. Det betyder, at vigtig information går tabt. ulykkesoplysninger fra forsikringsselskaberne. UAG vil endvidere opbygge en hjemmeside med information til forebyggelse af ulykker. Alm. Brand er glad for at kunne bidrage til dette værdifulde arbejde og dermed medvirke til at reducere såvel antallet af ulykker som de menneskelige omkostninger, der er forbundet hermed. Udover det nuværende værdifulde arbejde vil UAG med denne donation kunne etablere et landsdækkende register over de sværest tilskadekomne. UAG forventer at lave et projekt, hvor registreringerne supplerers med Med donationen af de 625.000 kr. er Finansieringsfondet af 9/10 1992 nu afviklet. ODENSE UNIVERSITETSHOSPITAL RING TIL ALM. BRAND BANK PÅ 35 47 48 49 5
STOR INVESTERINGSLYST I - AKTIESPILLET KØRER IGEN FRA MARTS 2005 Alm. Brand lancerede den 1. september 2004 i samarbejde med Berlingske Tidende og TV2 en ny, forbedret version af aktiespillet. Aktiespillet er et spil som alle via Internettet kan deltage i. De tilmeldte spillere får tildelt 250.000 fiktive kroner, som det gælder om at få til at yngle mest muligt i løbet af spilleperioden. Aktiespillet blev en stor succes Omkring 90.000 spillere tilmeldte sig aktiespillet, hvor de dystede om bedste afkast af deres investeringer. I alt blev der i aktiespillet gennemført godt 1.700.000 aktiehandler i løbet af de 14 uger, spillet varede. Aktiespil skaber interesse for investeringer Mange aktiespillere deltog med stor investeringslyst. En stor del af spillerne havde tilmeldt sig aktiespillets nyhedsbrev, hvor de fik gode råd. Interessen var stor, og Alm. Brand modtog i perioden over 4.000 henvendelser med spørgsmål fra spillerne. Alt i alt skabte spillet en positiv opmærksomhed omkring Alm. Brand Bank og koncernens finansielle produkter. Utraditionelt samarbejde Samarbejdet mellem Alm. Brand, Berlingske Tidende og TV2 var utraditionelt og stærkt. Alm. Brand Bank leverede ekspertise og rådgivning om investeringer, Berlingske leverede annonceplads og redaktionel omtale af spillet, mens TV2 leverede TV-annoncering i de bedste sendetider samt bannerannoncer og beskrivelser af spillet på Internettet. Hver lørdag i hele spilleperioden var der i Berlingske Business redaktionel omtale af forløbet af aktiespillet, hvor læserne blandt andet kunne følge kendte personers investeringer. Et af højdepunkterne var en aktieduel mellem Bjarne Riis og Flemming Østergaard, hvor Flemming Østergaard løb af med sejren med et afkast på 7,6%. Direktøren fra Parken kan velfortjent kåres som "Årets aktieduellant", idet han vandt over samtlige aktieduellanter, der udover Bjarne Riis var Jes Dorph-Petersen og Erik Brandt. Samarbejdet mellem Alm. Brand, Berlingske Tidende og TV2 har sikret et stort fokus på aktiespillet med masser af opmærksomhed omkring spillet og Alm. Brand. Præmieoverrækkelse Onsdag den 8. december 2004 blev der holdt reception med præmieoverrækkelse hos Alm. Brand. Vinderen af aktiespillet blev Liselotte Jørgensen fra Slagelse, som forøgede sin formue med 53,9% på de 14 uger. 6 LÆS MERE OM ALM. BRAND 2 PÅ WWW.ALMBRAND.DK
EFTERÅRETS AKTIESPIL Første præmien - en Volvo V50 T5 Momentum til en værdi af 519.000 kr. blev kørt ind på Alm. Brands hovedkontor på Midtermolen i København, Bladdirektør Jesper Christiansen fra Berlingske Tidenden holdt tale, og salgschef Thomas Bonde Larsen fra Volvo Danmark overrakte bilnøglerne til den dygtige aktiespilsvinder, der ikke blot vandt men også vandt stort over de øvrige aktiespiller på listen. Vinderen af aktiespillet blev Liselotte Jørgensen fra Slagelse, som forøgede sin formue med 53,9% på de 14 uger. Liselotte Jørgensen havde for at opnå den flotte placering gennemført 67 handler i løbet af spilleperioden. Men jeg har ramt fire gode aktier på de helt rigtige tidspunkter, nemlig Chr. Hansen, D/S Torm, Falck og IC Companys, fortæller hun og fortsætter, Jeg er helt bevidst gået efter aktier uden for KFX-indekset, der dækker de 20 største danske aktier. De mindre aktier bevæger sig nemlig mere. De kan falde, men også stige mere. Investeringer handler jo om at turde løbe en risiko - i aktiespillet satsede jeg og tog nogle chancer, som jeg ellers ikke turde tage. Men det har selvfølgelig givet mig større mod til fremover at investerer med virkelige penge nu hvor jeg ved, at der er meget at vinde, siger Liselotte Jørgensen. Nyt aktiespil Den 9. marts 2005 begynder en ny runde af aktiespillet, der varer frem til 18. maj 2005. I den spillerunde er der en række nye muligheder. For eksempel kan udvalgte svenske aktier nu også handles, og deltagerne får fra start tildelt 500.000 fiktive kroner at handle for - i stedet for som tidligere 250.000 kr. I næste runde af aktiespillet er der igen flotte præmier til de spillere, der får størst udbytte af deres investeringer. Førstepræmien er i denne omgang af aktiespillet en Volvo V50 Momentum til en værdi af 443.000 kr. Næste runde af aktiespillet vil også blive markedsført med annoncer og artikler i Berlingske Tidende samt gennem reklamespots på TV2. Alm. Brand forventer således, at det næste forløb af aktiespillet bliver en lige så stor succes. Spil med i aktiespillet som aktionær i Alm. Brand Som noget nyt i aktiespillet kan Alm. Brands aktionærer dyste mod hinanden i et særligt gruppespil. Deltag i det særlige gruppespil og vær med i konkurrencen om et kroophold for 2 personer (værdi 2.500 kr.). Hvis du ønsker at deltage i gruppespillet for aktionærer, skal du først tilmelde dig selve aktiespillet på www.aktiespil.tv2.dk - det er helt gratis at spille med. Når du er tilmeldt spillet, skal du herefter vælge Gruppespil i menuen til venstre og vælge fanebladet Tilmeld. Her kan du tilmelde dig den specielle gruppe for aktionærer ved at benytte følgende oplysninger: Gruppenavn: aktionær Adgangskode: aktionær Du er nu tilmeldt gruppen og klar til at handle aktier for 500.000 kr. fiktive kroner. Bemærk at kun navnenoterede aktionærer kan vinde præmien i gruppespillet. På www.aktiespil.tv2.dk findes yderligere information om tilmelding. Her kan du også tilmelde dig aktiespillets nyhedsbrev med gode råd om investeringer. TILMELD DIG AKTIESPILLET PÅ: WWW.AKTIESPIL.TV2.DK 7
ALM. BRAND Midtermolen 7 2100 København Ø Telefon 35 47 47 47 PP DANMARK Returneres ved varig adresseændring ALM. BRAND BLADET udgives af: Alm. Brand A/S, Midtermolen 7, 2100 København Ø Telefon 35 47 47 47 E-mail: almbrand@almbrand.dk CVR-nr. 77333517 Redaktion: Søren Boe Mortensen (ansv.), Susanne Biltoft, Anne Høi Tuxen, Anne Mette Barfod, Michael P. Nielsen Layout: Alm. Brands tegnestue KURSUDVIKLINGEN FOR ALM. BRAND AKTIEN I DET SENESTE ÅR 220 6.000 200 180 5.000 GNS.KURS PR. AKTIE 160 140 120 100 80 60 4.000 3.000 2.000 DAGLIG OMSÆT., T.KR. 40 1.000 20 0 0 EJERFORHOLD 10-jan-05 16-dec-04 25-nov-04 04-nov-04 14-okt-04 23-sep-04 02-sep-04 12-aug-04 22-jul-04 30-jun-04 09-jun-04 17-maj-04 23-apr-04 30-mar-04 09-mar-04 17-feb-04 27-jan-04 39,9% 60,1% ALM. BRAND A/S FINANSKALENDER 2005 Dato: Begivenhed 24.02.2005 Offentliggørelse af årsrapport 2004 Alm. Brand af 1792 fmba Øvrige 28.04.2005 Ordinær generalforsamling 19.05.2005 Offentliggørelse af kvartalsrapport for 1. kvartal 2005 25.08.2005 Offentliggørelse af halvårsrapport 2005 15.11.2005 Offentliggørelse af kvartalsrapport for 3. kvartal 2005 ALM. BRAND MIDTERMOLEN 7 2100 KØBENHAVN Ø TELEFON 35 47 47 47 TELEFAX 35 47 35 47 ALMBRAND@ALMBRAND.DK WWW.ALMBRAND.DK WWW.ALMBRAND.DK ALM. SUND FORNUFT ALM. BRAND