Ekstraordinær generalforsamling Skovkildevej 29 2630 Tåstrup Tlf: 43 99 98 02 Fax: 43 99 97 02 www.danskskovselskab.dk sekr@danskskovselskab.dk
Kære Aktionær Hermed fremsendes indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling i anledning af de ændrede forhold, der opstod ved tilbagekøb af Selskabets egne aktier. Vedlagt er bestyrelsens forslag til ændring af vedtægter og baggrund for at indkalde til ekstraordinær generalforsamling. Formål Formålet med bestyrelsens forslag er at give mulighed for at nedbringe den likvide beholdning i Dansk Skovselskab. Udtrykkes det enkelt, så står der for mange penge på bankkontoen, som Dansk Skovselskab ikke kan placere i investeringer til ønskværdigt afkast inden for vort specialområde, nemlig skovbrug i Skotland. Likviderne ønsker vi stadigvæk at føre tilbage til vore aktionærer. Selskabets bestyrelse har derfor til hensigt at beslutte udlodning af et ekstraordinært udbytte på kr. 50 per aktie, forudsat at den ekstraordinære generalforsamling giver bestyrelsen bemyndigelse hertil. Baggrund for udbyttebetaling Sommerens salg af ejendomme har resulteret i, at Selskabet har for mange likvider. Først var det planlagt at reducere den likvide beholdning ved, at lade Selskabet købe egne aktier. Tilbagekøb af Selskabets egne aktier viste sig imidlertid muligvis at være skattemæssigt uhensigtsmæssigt for aktionærerne. Derfor blev en alternativ salgsmulighed i perioden 10-28. september 2007 etableret, hvor skattereglerne var helt klare. Der har været en betydelig omsætning af Selskabets aktier og der blev handlet mere end de 10%, der var planlagt tilbagekøbt. Vi må derfor notere, at der har været et behov for at sælge hos en gruppe af aktionærer. Krav til udlodning af udbytte For at udlodde ekstraordinært udbytte kræves en tilføjelse til vore vedtægter. En sådan tilføjelse kræver generalforsamlingens godkendelse, og derfor indkalder vi til ekstraordinær generalforsamling. Formelt kræver udlodning af ekstraordinært udbytte, at bestyrelsen på en generalforsamling får tildelt bemyndigelse til at beslutte udlodning af ekstraordinært udbytte. Denne bemyndigelse indgår herefter i Selskabets vedtægter og kan også senere anvendes. I aktieselskabsloven er fastlagt en række betingelser, som har til formål at sikre, at den fortsatte drift af Selskabet er forsvarlig. Disse betingelser skal være opfyldt før ekstraordinært udbytte kan udloddes. Selskabets aktionærer kan derfor være sikre på, at der er midler nok til den fremtidige skovdrift. Effekt af udlodning af udbytte Effekten af en udlodning forventes at være en reduktion af aktiernes værdi efter udlodningen har fundet sted, da man jo betaler ud at Selskabets værdier. Efter udlodningen vil Selskabet have 3.250 ha skov fordelt på 15 ejendomme samt likvider til den fortsatte drift af ejendommene. Der vil ikke være væsentlige eksterne gældsposter efter udlodningen. Vi er i alt 950 aktionærer på nuværende tidspunkt, der ejer de 440.000 aktier i Dansk Skovselskab. Ekstraordinær generalforsamling Der indkaldes derfor til ekstraordinær generalforsamling den 23. oktober 2007 kl. 15.30, jfr. vedlagte indkaldelse. Vi vedlægger desuden en nærmere begrundelse for bemyndigelsen til bestyrelsen samt den konkrete ordlyd af den nye paragraf i vedtægterne.
Afgive stemme per brev Hvis du ikke har mulighed for at møde op på den ekstraordinære generalforsamling, men ønsker at stemme, kan du brevstemme ved hjælp af skemaet sidst i denne skrivelse og afgive din stemme ved at returnere den underskrevne blanket til Selskabet senest den 19. oktober 2007. Med venlig hilsen Bent Alsø
Forslag fra bestyrelsen Forslag Hermed stilles forslag om bemyndigelse til bestyrelsen til at træffe beslutninger om uddeling af ekstraordinære udbytter til behandling på 's ekstraordinære generalforsamling den 23. oktober 2007. Der vil blive tilføjet en ny 7.7 i Selskabets vedtægter med følgende ordlyd: Bestyrelsen er for en tidsubegrænset periode bemyndiget til at træffe en eller flere beslutninger om uddeling af ekstraordinært udbytte i overensstemmelse med aktieselskabslovens 109a og 110. Forslagets begrundelse har realiseret et antal ejendomme med betydelige gevinster. Salgsprovenuet er dels anvendt til indfrielse af gæld og dels placeret som indskud i pengeinstitutter. Selskabets ledelse har erfaret, at det i en relativ lang periode ikke har været muligt at investere i skov til priser, der ved det nuværende prisniveau på træ giver et afkast, der tilnærmelsesvist er på niveau med de forventninger, Selskabet har oplyst over for sine aktionærer. Ved det nuværende prisniveau for træ handles skove til 0% i afkast. Det er således primært forventningerne til fremtidige prisstigninger, der for tiden dikterer prisen på skove i Storbritanien. Selskabets ledelse finder ikke, at Selskabet skal deltage i denne spekulation og har derfor ikke erhvervet nye skove inden for det seneste år. Selskabets ledelse forventer ikke, at denne tendens ændres inden for en kortere tidshorisont. Det er ledelsens opfattelse, at ledige midler ikke skal hobe sig op i Selskabet, men allokeres tilbage til aktionærerne. Da der pt. er skattemæssigt uhensigtmæssigt for aktionærerne ved Selskabets opkøb af egne aktier, ønsker bestyrelsen at have mulighed for at kunne uddele ekstraordinært udbytte. Selskabet vil også i fremtiden kunne stå i situationer med en ekstraordinær likviditet i forbindelse med realisation af skove, hvorved der frigøres betydelige likvide midler. Hvis disse midler ikke kan investeres i overensstemmelse med Selskabets investeringsstrategi, ønsker ledelsen også fremover at kunne allokere midlerne tilbage til aktionærerne så hurtigt som muligt. På den baggrund er forslaget udformet som en generel bemyndigelse til bestyrelsen. Med venlig hilsen Bestyrelsen i
Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling indkalder hermed til ekstraordinær generalforsamling tirsdag den 23. oktober 2007 kl. 15.30 i Skovenes Hus, Amalievej 20, 1875 Frederiksberg. Dagsorden 1. Forslag om at tildele bestyrelsen bemyndigelse til at træffe beslutning om uddeling af ekstraordinære udbytter. Følgende tekst vil blive tilføjet til Selskabets vedtægter som 7.7: Bestyrelsen er for en tidsubegrænset periode bemyndiget til at træffe en eller flere beslutninger om uddeling af ekstraordinært udbytte i overensstemmelse med aktieselskabslovens 109a og 110. Adgangskort kan rekvireres ved henvendelse til Selskabet senest 19. oktober 2007 med angivelse af antal aktier. Med venlig hilsen Bent Alsø
Afstemning via brev Undertegnede aktionær stemmer således på den ekstraordinære generalforsamling i Dansk Skovselskab A/S den 23. oktober 2007 til dagsordenens eneste punkt. (sæt kryds ved dit valg). Ja, jeg stemmer for forslaget om bemyndigelse til bestyrelsen til at beslutte udlodning af ekstraordinære udbytter. Nej, jeg stemmer imod forslaget om bemyndigelse til bestyrelsen til at beslutte udlodning af ekstraordinære udbytter. Dato Navn Adresse Telefonnummer Antal aktier Underskrift Returadressen er: Amalievej 20 1875 Frederiksberg C Fax: 43 99 97 02