Finanskrisen og Hovedstadsregionen 17. december 2008 Frank Øland Hansen franh@danskebank.dk
Agenda Hvad for en krise? Hovedstadsregionen - Nu stiger ledigheden - Finanssektoren er vigtig - Tillidskrise og vækstafmatning - Boligmarkedet i krise 2
Hvad for en krise? 3
% % å/ å Huspriser i USA (Case-Shiller) >> 9 8 7 6 5 4 3 << 1 -årig flexlånsrente (ARM) 2 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 20 15 5 0-5 - -15-20. 4
Kreditkrisen Kreditkrisen eskalerede i september 6 % %-point 4,0 5 4 << 3 m OIS swap << 3 m Libor 3,5 3,0 2,5 3 2,0 2 1 Rentespænd >> 1,5 1,0 0,5 0 jan mar maj jul sep nov jan 07 mar maj jul sep nov 08 0,0. 5
Kreditkrisen 6
Kreditkrisen 7
Kreditkrisen Redningsplanerne hjælper Indskydergaranti Garanti på interbanklån Ubegrænset likviditet Rekapitalisering 8
Kreditkrisen Kreditstramninger dæmper væksten Kreditforhold i Europa Kreditforhold i USA 90 Netto kreditstramning 70 50 Virksomheder 90 70 50 90 % % Industri 70 Forbrugslån 50 90 70 50 30 Boliglån 30 30 30 - -30 Forbrugerkredit 03 04 05 06 07 08 - -30 - -30 Boliglån 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 - -30.. 9
Kreditkrisen Udlånsvæksten er faldet i Danmark 20 % å/ å % å/ å 20 15 Husholdninger 15 5 0 Erhverv 5 0-5 -5-1 0 92 94 96 98 00 02 04 06 08 -.
Udsigterne for Danmark Nu stiger ledigheden Pr. måned 40000 35000 30000 25000 20000 1.000 personer 200 < < Antal jobannoncer (sæsonkorrigeret) 170 140 1 80 15000 000 03 04 05 06 07 Ledigheden > > 08 09 50 20 11
Udsigterne for Danmark Finanssektoren er vigtig i Hovedstadsregionen 3 Metropolindeks: Ansatte i forhold til landsgennemsnit 2,5 2 1,5 1 0,5 0 Landbrug, gartneri og skovbrug Tekstil- og læderindustri Kemisk industri og plastindustri Bygge og anlæg Autohandel, service og tankstationer Finansiering og forsikring Forretningsservice Sundhedsvæsen Region Hovedstaden Københavns Kommune 12
Udsigterne for Danmark Finans- og IT metropol 13
Udsigterne for Danmark Finanssektoren skaber stor værditilvækst mio.kr 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 Bruttoværditilvækst 1980-2005 (2000-priser) Landbrug Slagterier Medicinalindustri Møbelindustri Pengeinstitutter Realkreditintitutter 15000 000 5000 0 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 14
Udsigterne for Danmark Forbrugerne er bekymrede 25,0 Indeks 25,0 12,5 12,5 0,0 0,0-12,5 Forbrugertillid -12,5-25,0 85 90 95 00 05-25,0. 15
Udsigterne for Danmark Forbrugerne er bekymrede 25,0 Indeks Familiens økonomiske situation om et år % 25,0 12,5 12,5 0,0 Forbrugsvækst >> 0,0-12,5 Forbrugertillid -12,5-25,0 Landets økonomiske situation om et år 03 04 05 06 07 08-25,0. 16
Udsigterne for Danmark Detailsalget er under pres 160 Indeks 2000 = 0 (faste priser) 150 140 Beklædning 130 120 1 Detailsalg, totalt 0 Fødevarer 90 00 01 02 03 04 05 06 07 08 160 150 140 130 120 1 0 90. 17
Udsigterne for Danmark Tillidskrise i alle sektorer 30 Nettotal Serviceerhverv 20 0 - Industrien -20-30 Byggeriet -40 00 01 02 03 04 05 06 07 08 30 20 0 - -20-30 -40. 18
Udsigterne for Danmark Rekordstort antal konkurser 400 350 300 350 379 Konkurser i alt 400 350 300 250 200 250 200 150 150 0 50 Konkurser i Hovedstadsregionen 92 94 96 98 00 02 04 06 08 0 50. 19
Udsigterne for Danmark Boligmarkedet har det skidt 30 00 kr 00 kr 30 (thousands) 25 20 15 5 Lejligheder Sommerhuse Parcelhuse 25 20 15 5 (thousands) 0 96 98 00 02 04 06 08 0. 20
Udsigterne for Danmark Særligt lejligheder i hovedstaden falder i pris (thousands) 35 00 kr/m2 30 København 25 Århus 20 Odense 15 Aalborg 5 96 98 00 02 04 06 08 35 30 25 20 15 5 (thousands). 21
Udsigterne for Danmark Boligudbuddet er steget mest i Hovedstadsregionen 250 225 Indeks 2004 = 0 Hovedstadsregionen 250 225 200 175 Region Sjælland 200 175 150 125 0 Region M idtjylland Region Syddanmark 150 125 0 75 50 Region Nordjylland 04 05 06 07 08 75 50. 22
Udsigterne for Danmark Boligbyrden er fortsat høj 180 160 140 120 Boligbyrde - indeks 1995 = 0 Region Hovedstaden (Dyreste Region) Hele landet (Gns.) 180 160 140 120 0 0 80 60 Region Nordjylland (Billigste Region) 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 80 60 23
Udsigterne for Danmark Prisfaldene vil fortsat være størst i Hovedstadsregionen 2008 2009 20 Forventet fald siden toppen Region Hovedstaden -,4% -9,4% -5,8% -26,7% (3. kvt. 06) Region Sjælland -5,5% -8,8% -5,6% -20,6% (3. kvt. 07) Region Syddanmark 2,2% -4,0% -3,4% -9,5% (1. kvt. 08) Region Midtjylland -0,2% -4,7% -3,9% -11,1% (4. kvt. 07) Region Nordjylland 2,5% -2,5% -1,3% -6,0% (2. kvt. 08) Hele landet -4,0% -6,5% -4,5% -15,8% (2. kvt. 07) 24
Udsigterne for Danmark Tvangsauktionerne stiger kraftigt i Hovedstadsregionen 400 300 200 Tvangsauktioner i alt, sæsonkor. 400 300 200 0 Hovedstadsregionen 0 95 97 99 01 03 05 07 0 0. 25
Nedtur i hele 2009 % % 6 << Privatforbrug 15 4 2 0 < < BNP-vækst 5 0-2 Private investeringer >> -5-4 03 04 05 06 07 08 09-1 0 26
Lav vækst, krise men ikke for evigt 27
Find flere makroøkonomiske og finansielle analyser fra Danske Bank: www.danskebank.dk/danskeanalyse 28
Disclosure This report has been prepared by Danske Research, which is part of Danske Markets, a division of Danske Bank. Danske Bank is under supervision by the Danish Financial Supervisory Authority. Danske Bank has established procedures to prevent conflicts of interest and to ensure the provision of high quality research based on research objectivity and independence. These procedures are documented in the Danske Bank Research Policy. Employees within the Danske Bank Research Departments have been instructed that any request that might impair the objectivity and independence of research shall be referred to Research Management and to the Compliance Officer. Danske Bank Research departments are organised independently from and do not report to other Danske Bank business areas. Research analysts are remunerated in part based on the over-all profitability of Danske Bank, which includes investment banking revenues, but do not receive bonuses or other remuneration linked to specific corporate finance or dept capital transactions. Danske Bank research reports are prepared in accordance with the Danish Society of Investment Professionals Ethical rules and the Recommendations of the Danish and Norwegian Securities Dealers Associations. 29
Disclaimer This presentation has been prepared by Danske Markets for information purposes only and should be viewed solely in conjunction with the oral presentation provided by Danske Markets. It is not an offer or solicitation of any offer to purchase or sell any financial instrument. Whilst reasonable care has been taken to ensure that its contents are not untrue or misleading, no representation is made as to its accuracy or completeness and no liability is accepted for any loss arising from reliance on it. Danske Bank, its affiliates or staff, may perform services for, solicit business from, hold long or short positions in, or otherwise be interested in the investments (including derivatives), of any issuer mentioned herein. Danske Markets research analysts are not permitted to invest in securities under coverage in their research sector. This presentation is not intended for retail customers in the UK or any person in the US. Danske Markets is a division of Danske Bank A/S, which is regulated by the FSA for the conduct of designated investment business in the UK and is a member of the London Stock Exchange. Copyright (2008) Danske Bank A/S. All rights reserved. This publication is protected by copyright and may not be reproduced in whole or in part without permission. 30