pwc Morsø Vind I/S Budget/Prognose for perioden januar 215-31. december 233 Statsautoriseret CVR-nr. 33 31 Resenvej Postboks 19, 78 Skive T: 9615 49, F: 9615 499, pwc.dk
Budgetberetning Omstående budget/prognose for Morsø Vind I/S er udarbejdet til brug for investors vurdering af investeringspotentialet samt til brug for ledelsen i Morsø Vind I/S. Generelt er budgettet udtryk om forventningerne til den økonomiske udvikling for møllerne baseret på forventede forhold og modtagne oplysninger om møllernes opsætning og efterfølgende drift. Budgettet baserer sig på køb af to fabriksnye vindmøller beliggende i Morsø Kommune nærmere betegnet som en del af en samlet vindmøllepark på 6 møller i området omkring Sønder Herreds Plantage. Møllerne forventes idriftsat ultimo 214, hvorfor budget-/prognoseperioden omfatter 1. januar 215-31. december 233. De talmæssige beregninger er opstillet på grundlag af forventningerne til de løbende indtægter og udgifter i budgetperioden. Budgettet er opdelt på følgende måde: 1. Budgetberetning 2. Resultatbudget 3. Balancebudget 4. Likviditetsbudget 5. Specifikationer 6. Revisorerklæring Resultatbudgettet Indtægter Vindmøllerne forventes at producere ca. 2 mio. kwh i et normalt vindår. Prognosen er baseret på konkrete vindberegninger foretaget af EMD International A/S. Vindberegninger er foretaget i det konkrete område og på de konkret forventede opstillede 3, MW møller. Der er herefterfratrukketen sikkerhedsmargin på ca. 6 %. Dette svarer til en P-5 vurdering, som er den mest almindelige vurdering som EMD International A/S anvender. Der er i budgettet/prognosen anvendt en forventet markedspris på 22 øre/kwh i 215 med et efterfølgende tillæg af en årlig pristalsreguleringfra215 på 2 % svarende til en forventet markedspris i 233 på ca. 32 øre/kwh. Som estimat på markedsprisen i 215 (opstartsåret) er valgt den pris, det i maj 214 hos Vindernergi DK var muligt at låse elprisen til for 215. Der er ikke indgået fastpris aftale med el handelsselskaber. Det bemærkes, at afregningsprisen løbende ændrer sig i forhold til markedsforholdene, og prisen kan være væsentlig forskellig på opstillingstidspunktet. Udover ovenstående afregningspris er der indregnet lovregulerede pristillæg. Dette bevirker, at der afregnes 2,3 øre/kwh til balancering samt 25 øre/kwh i møllernes første 21.555 fuldlasttimer. 1
Omkostninger Udgifter ved drift af vindmøllerne omfatter service- og vedligeholdelsesudgifter, forsikring, eget elforbrug, telefon, pasningsaftaler samt øvrige omkostninger til administration m.v. Der forventes i forbindelse med serviceudgifterne tegnet en serviceaftale på 1 år med en årlig betaling på DKK 45. pr. mølle. Serviceaftalen omfatter omkostninger til de almindelige eftersyn og forventes at kunne forlænges udover de 1 år på samme vilkår. I købekontrakten for vindmøllerne indgår en 5 årig fabriksgaranti. Efter udløbet af 5 års garantiperioden for møllerne er der i 219 budgetteret med en årlig udgift til vedligeholdelse på DKK 35. pr. mølle om året. Omkostningen på de er medtaget ud fra de forventede gennemsnitlige omkostninger pr. år over møllens levetid. Den årlige omkostning til forsikringer forventes at udgøre DKK 128. pr. mølle. Forsikringsudgiften er gennem møllekøbet afholdt for de første 5 år (garantiperioden) Det må forventes, at omkostningen herefter skal ske som en årlig forudbetaling. Øvrige udgifter bestående af omkostninger til salg af el, eget elforbrug, telefon, administration, revisor m.v. er anslået til DKK 1. årligt pr. mølle. Afskrivninger I posten afskrivninger indgår afskrivninger på vindmølleanlæg som afskrives over 2 år med en forventet scrapværdi på DKK o. Finansielle poster Renter på indestående er budgetteret til o % p.a. Renter på kassekreditten er budgetteret til 4,5 % p.a. Balancebudgettet Materielle anlægsaktiver Materielle anlægsaktiver er medtaget til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Der er ikke budgetteret med yderligere investeringer. Afskrivningsgrundlaget er budgetteret med en lineær fordeling over aktivernes forventede brugstid, der udgør: Vindmølle Fundament m.v. Den totale investering forventes at udgøre 64.347. 2 år 2 år Det er forudsat, at mølleprisen i år 2 modsvarer til møllerne. Der anvendes således en scrapværdi på DKK o. Der er udover serviceaftale ikke indgået faste aftaler i relation til omkostninger. Der er i budgettet indregnet en årlig inflation på 2 % på ovenstående omkostninger. Tilgodehavender fra salg Der er budgetteret med 3 dages kredit på betalingen af svarende til den budgetterede produktion i december måned afregnes i januar. Indskudskapital Der er budgetteret med en indskudskapital på 64.486. 2
Resultatbudget for perioden januar 215-31. december 233 Morse Vindkraft I/S - 2 vindmøller - S11 Siemens 216 218 219 22 221 222 223 224 Salg med pristillæg 2.152. 2.152. 2.152. 2.152. Salg kwh uden pristillæg o o Skrotningsbeviser,,,, Spotpris øre pr kwh 22, 22,44 22,89 23,35 Pristillæg de første 22. KvH 25, 25, 25, 25, 2,3 2,3 2,3 2,3 Strømpris i øre 49,3 49,74 5,19 2.152., 23,81 25, 2,3 51.11 2.152., 24,29 25, 2,3 51,59 8.418., 24,78 25, 2,3 52,8 2.152., 25,27 25, 2,3 52,57 2.152., 25,78 25, 2,3 2.152. 26,29 25, 53,59 indtægter fra salg af strøm 9.934.936 1.23.65 1.114.47 1.26.298 1.3.394 1.396.372 7.56.77 5.556.125 5.657.978 5.761.867 Vedligeholdelse 9. 918. 936.36 955.87 Administrationsomkostninger 2. 24. 28.8 212.242 Omkostninger 1.1. 1.122. 1.144.44 1.167.329 Resultat før afskrivninger 8.834.936 8.91.65 8.969.67 9.38.969 974.189 1.77.673 1.741.826 216.486 481.936 491.575 1.19.675 2.189.69 2.233.41 9.19.719 5.327.368 1.776.663 51.46 1.812.196 1.848.44 521.663 2.278.69 2.323.63 2.37.13 3.278.56 3.334.347 3.391.764 Afskrivning mølle 3.217.371 3.217.371 3.217.371 Afskrivninger 3.217.371 3.217.371 3.217.371 3.217.371 Periodens resultat før skat 5.617.565 5.684.234 5.752.236 5.821.599 3.217.371 3.217.371 3.217.371 3.217.371 3.217.371 5.892.348 4.989.392 2.19.998 3.217.371 3.217.371 3.217.371 3.217.371 3.217.371 3.217.371 6.685 116.976 174.393 pwc
Resultatbudget for perioden januar 215-31. december 233 225 226 227 228 229 23 231 232 233 234 alt Salg kwh med pristillæg Salg kwh uden pristillæg 2.152. nnn Skrotningsbeviser,, Spotpris øre pr kwh 26,82 27,35 27,9 28,46 Pristillæg de 22. KvH 25, 25, 25, 25, Balanceringsomkostninger 2,3 2,3 2,3 2,3 Strømpris i øre 54,65 55,2 55.76 2.152., 29,3 25, 2,3 56,33 2.152., 29,61 25, 2,3, 3,2 25, 2,3 57,5 2.152., 3,81 25, 2,3 2.152., 31,42 25, 2,3 58,72 2.152., 32,5 25, 2,3 59,35 273.71., 26,73 25, 2,3 54,3 Resultatbudget for perioden 5.867.835 6.198.623 Vedligeholdelse 1.885.49 1.923.117 1.961.579 Administrationsomkostninger 532.96 542.738 553.593 564.665 Omkostninger 2.417.55 2.465.855 2.515.172 2.565.476 Resultat før afskrivninger 3.45.329 3.51.66 3.57.998 3.633.148 Afskrivning mølle 3.217.371 3.217.371 3.217.371 3.217.371 Afskrivninger 3.217.371 3.217.371 3.217.371 3.217.371 Periodens resultat før skat 232.959 292.696 353.627 415.777 6.313.326 2.4.827 575.958 2.616.785 3.696.541 3.217.371 479.17 6.43.323 6.549.659 6.671.382 6.795.54 6.922.181 149.323.351 2.81.644 2.123.276 2.165.742 2.29.57 2.253.238 34.215.132 587.477 599.227 611.212 623.436 635.95 9.375.131 2.669.121 2.722.53 2.776.953 2.832.493 2.889.142 43.59.263 3.761.22 3.827.156 3.894.429 3.963.47 4.33.39 15.733.88 3.217.371 3.217.371 3.217.371 3.217.371 3.217.371 64.347.413 3.217.371 3.217.371 3.217.371 3.217.371 64.347.413 543.831 69.785 677.58 745.677 815.668 41.385.675 pwc
Balancebudget for perioden januar 215-31. december 233 Morsø Vindkraft I/S - 2 vindmøller - S11 3MV Siemens Primo 215 223 224 Aktiver Vindmølleanlæg 64.347.413 61.13.42 54.695.31 Materielle anlægsaktiver 61.13.42 57.912.672 54.695.31 Tilgodehavender fra salg 1.34.889 1.44.126 Likvide midler 138.987 13.28 543.139 627 766 Omsætningsaktiver 1.137.917 1.587.264 1.681.312 51.477.93 48.26.56 45.43.189 41.825.819 38.68.448 35.391.77 1.63.156 1.72.958 1.82.955 787.58 578.763 589.373 6.194 712.985 77.712 72.332 819.75 91.166 895.457 889.635 Aktiver 64.486.4 62.267.96 59.499.936 56.376.614 Passiver 64.486.4 64.486.4 64.486.4 64.486.4 Overført resultat -2.775.624-5.547.914 Periodens resultat 5.684.234 5.752.236 Udlodning -8.393.189-8.456.525 Egenkapital 64.486.4 61.71.776 58.938.486 55.81.811 64.486.4 64.486.4 64.486.4 64.486.4 64.486.4 64.486.4 64.486.4-8.675.589-11.82.57-15.19.94-18.237.311-21.454.682-24.672.52-27.889.423 5.821.599 5.892.348 4.989.392 2.19.998 6.685 116.976 174.393-8.948.58-9.19.719-8.26.763-5.327.368-3.278.56-3.334.347-3.391.764 52.683.83 49.466.46 46.249.89 43.31.718 39.814.348 36.596.977 33.379.66 Skyldig merværdiafgift 557.184 561.45 565.82 Gældsforpligtelser 557.184 561.45 565.82 574.77 579.388 4.755 274.29 278.93 283.93 Passiver 64.486.4 62.267.96 59.499.936 56.376.614 53.254.72 5.41.229 46.828.477 43.432.473 4.88.377 36.875.97 33.663.536 pwc
Balancebudget for perioden januar 215-31. december 233 225 226 227 228 229 23 231 232 233 234 Aktiver Vindmølleanlæg 28.956.336 25.738.965 22.521.595 19.34.224 Materielle anlægsaktiver 28.956.336 25.738.965 22 521 595 Tilgodehavender fra salg 611.233 622.492 633.976 645.69 Likvide midler 883.696 877.638 871.459 Omsætningsaktiver 1.494.928 Aktiver 3.451.264 27.239.95 24.27.29 2.815.7 16.86.853 12.869.483 9.652.112 6.434.741 3.217.371 16.86.853 12.869.483 9.652.112 6.434.741 3.217.371 657.638 669.825 682.256 694.936 77.869 721.61 858.728 852.17 845.482 838.66 831.71 484.839 1.516.366 1.521.996 1.527.738 1.533.596 1.539.57 1.25.9 17.63.219 14.391.478 11.179.85 7.968.337 4.756.941 1.25.9 Passiver 64.486.4 64.486.4 64.486.4 64.486.4 Overført resultat -31.16.794-34.324.164-4.758.96 Periodens resultat 232.959 292.696 353.627 415.777 Udlodning -3.45.329-3.51.66-3.57.998-3.633.148 64.486.4-43.976.276-3.696.541 64.486.4-47.193.647 543.831-3 761 22 64.486.4 69.785-3.827.156 64.486.4-53.628.388 677.58-3.894.429 64.486.4-56.845.759 745.677-3.963.47 64.486.4-6.63.13 Egenkapital 3.162.236 26.944.865 23.727.494 2.51.124 17.292.753 14.75.382 1.858.12 7.64.641 4.423.27 1.25.9 Skyldig merværdiafgift 289.29 294.23 299.535 34.947 Gældsforpligtelser 289.29 294.23 299.535 34.947 Passiver 3.451.264 27.239.95 24.27.29 2.815.7 14.391.478 pwc
Likviditetsbudget for perioden januar 215-31. december 233 Morsø Vindkraft I/S - 2 vindmøller - S11 3MV Siemens 215 216 217 218 219 22 221 222 223 224 225 DKK Resultat før afskrivninger Forskydning debitorer Forskydning merværdiafgift 8.834.936-1.34.889 8.91.65-9.236 4.267 8.969.67-9.421 4.352 9.38.969-9.69 4.439 Likviditet fra driftsaktivitet 8.357.23 8.896.635 8.964.538 9.33.799 9.19.719 8.26.763 5.327.368 3.278.56 3.334.347 3.391.764 3.45.329-9.82-9.998 295.375 28.817-1.61-1.822-11.38 4.528 4.619-178.633-126.726 4.91 4.999 5.99 9.14.445 8.21.384 5.444.111 3.36.147 3.328.639 3.385.942 3.444.39 Udlodning -8.393.189-8.456.525-8.948.58 Likviditet fra finansieringsaktivitet -8.393.189-8.456.525-8.948.58-9.19.719-8.26.763-5.327.368-3.278.56-3.334.347-3.391.764-3.45.329-8.26.763-5.327.368-3.278.56-3.334.347-3.391.764-3.45.329 Likviditetsforskydning -35.959 84.627 85.219-5.379 82.91-5.78-5.823-5.939 Kassekredit primo 138.987 13.28 627.766 Periodens forskydning -35.959 84.627 85.219 Kassekredit ultimo 13.28 543.139 627.766 712.985 712.985 77.712 72.332 819.75 91.166 895.457 889.635-5.274-5.379 116.742 82.91-5.78-5.823-5.939 77.712 72.332 819.75 91.166 895.457 889.635 883.696
Likviditetsbudget for perioden januar 215-31. december 233 226 227 228 229 23 231 232 233 234 Resultat før afskrivninger 3.51.66 3.57.998 3.633.148 3.696.541 3.761.22 3.827.156 3.894.429 3.963.47 4.33.39 Forskydning debitorer -11.714-12.187-12.431-12.68-12.933-13.192 Forskydning merværdiafgift 5.21 5.35 5.52 5.63 5.743 5.857 5.975-333.671 Likviditet fra driftsaktivitet 3.54.8 3.754.644 3.82.467 3.956.89 3.686.176 Udlodning -3.51.66-3.57.998-3.633.148-3.696.541-3.761.22-3.827.156-3.894.429-3.963.47-4.33.39 Likviditet fra finansieringsaktivitet -3.51.66-3.57.998-3.696.541-3.761.22-3.827.156-3.894.429-3.963.47-4.33.39 Likviditetsforskydning -6.58-6.179-6.33-6.429-6.557-6.688-6.822-346.862 Kassekredit primo 883.696 877.638 871.459 858.728 845.482 838.66 831.71 Periodens forskydning -6.58-6.179-6.33-6.429-6.557-6.688-6.822-6.959-346.862 Kassekredit ultimo 871.459 858.728 852.17 845.482 831.71 484.839 morsø dkjje pwc 8
Specifikationer 1. januar 215-31. december 233 Morsø Vindkraft I/S - 2 vindmøller - S11 Siemens 216 217 218 219 22 221 222 223 224 Service i henhold til kontrakt Vedligeholdelse 9. f. 936.36 955.87 993.673 714. 1.13.546 728.28 1.33.817 742.846 1.54.493 757.73 1.75.583 772.857 Vedligeholdelse 9. 918. 936.36 955.87 1.741.826 1.776.663 1.812.196 1.848.44 telefon m.v. Revisoromkostninger Forsikringer Managementomkostninger Øvrige omkostninger 8. 2. 8. 2. 2.4 2.4 83.232 2.88 83.232 2.88 84.897 84.897 21.224 86.595 21.649 86.595 88.326 22.82 261.12 88.326 22.82 9.93 22.523 266.342 9.93 22.523 91.895 22.974 271.669 91.895 22.974 93.733 23.433 93.733 23.433 95.67 23.92 282.645 95.67 23.92 Administrationsomkostninger 2. 24. 28.8 212.242 216.486 491.575 521.663 Skyldig primo moms Indgående moms Afregnet moms 2.483.734-255. -1.671.551 557.184 2.55.91-26.1-2.241.534 561.45 2.528.512-265.32-2.258.858 565.82-27.68-2.276.527 57.242 2.575.99-276.2-2.294.55 574.77 2.599.93-281.541 579.388 1.89.192-287.171-1.781.654 4.755 1.389.31-1.222.843 274.29 1.414.494-298.773-1.11.82 278.93 1.44.467-34.749-1.13.719 Skyldig merværdiafgift 557.184 561.45 565.82 57.242 574.77 579.388 4.755 274.29 278.93 283.93
Specifikationer 1. januar 215-31. decembei Morso Vindkraft I/S - 2 vindmøller - S1 225 226 227 228 229 23 231 232 233 234 Service i henhold til kontrakt 1.97.95 1.141.418 Vedligeholdelse 788.314 84.8 836.565 Vedligeholdelse 1.885.49 1.961.579 Driftsomkostninger telefon m.v. 97.52 99.47 11.459 13.489 Revisoromkostninger 24.38 24.867 25.365 25.872 Forsikringer 288.298 294.64 299.945 35.944 Managementomkostninger 97.52 99.47 11.459 Øvrige omkostninger 24.38 24.867 25.365 25.872 Administrationsomkostninger 532.96 542.738 553.593 564.665 1.187.531 1.235.57 1.285.422 1.311.13 853.296 87.362 887.769 95.525 923.635 2.4.827 2.81.644 2.123.276 2.165.742 2.29.57 2.253.238 15.558 19.823 112.19 26.39 26.917 27.456 28.5 28.565 318.34 324.67 331.163 337.787 344.542 15.558 112.19 26.39 26.917 27.456 28.5 28.565 575.958 587.477 599.227 611.212 623.436 635.95 Skyldig primo 283.93 289.29 294.23 299.535 moms 1.466.959 1.493.98 1.521.542 1.549.656 Indgående moms -317.6-323.42-329.87 moms -1.151.16-1.171.719-1.192.836-1.214.375 Skyldig merværdiafgift 289.29 294.23 299.535 34.947 34.947 321.839 327.696 333.671 1.578.331 1.67.581 1.637.415 1.667.846 1.698.885 1.73.545-336.467-35.6-357.62-364.23-371.487-1.236.345-1.258.754-1.281.612-1.34.927-1.328.78-1.692.729 321.839 327.696 pwc
Erklæring afgivet af uafhængig revisor Til ledelsen i Morsoe Wind A/S og potentielle investorer i Morsø Vind I/S Vi har efter aftale med ledelsen i Morsoe Wind A/S undersøgt prognoserne for Morsø Vind I/S, omfattende forudsætninger for prognoserne side 1-2, drifts-, likviditets- og balanceprognoser med tilhørende specifikationer for årene 215-233, side 4-1. Ledelsen i Morsø Vindkraft A/S har ansvaret for prognoserne og for de forudsætninger, der er anført på side 1-2, og som prognoserne er baseret på. Vores ansvar er på grundlag af vores undersøgelser at udtrykke en konklusion om prognoserne. Prognosen er udarbejdet med det formål, at give et overblik over forventninger til årenes drift og den økonomiske udvikling i øvrigt. Prognosen er udarved anvendelse af et sæt forudsætninger, som omfatter hypotetiske forudsætninger og fremtidige ledelsestiltag, som ikke nødvendigvis forventes at finde sted. De udførte undersøgelser Vi har udført vores undersøgelser i overensstemmelse med den internationale standard for andre med sikkerhed og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Denne standard kræver, at vi tilrettelægger og udfører undersøgelserne med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at drifts-, likviditets- og balanceprognoser for årene 215-233 er udarbejdet på grundlag af de opstillede forudsætninger. Vi har efterprøvet, om prognoserne er udarbejdet på grundlag af de opstillede prognoseforudsætninger, og i den forbindelse vurderet, om alle væsentlige forudsætninger fremgår af prognosen side 1-2. Vi har endvidere efterprøvet den indre talmæssige sammenhæng i prognosen. Det er vores opfattelse, at de udførte undersøgelser giver et tilstrækkeligt grundlag for vores konklusion. Konklusion Det er vores opfattelse, at drifts-, likviditets- og balanceprognoser for årene 215-233 er udarbejdet på grundlag af de opstillede forudsætninger. Supplerende oplysninger De faktiske resultater vil sandsynligvis afvige fra de prognosticerede, idet forudsatte begivenheder ofte ikke indtræder som forventet og afvigelserne kan være væsentlige. Skive, den 11. august 214 PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Martin Furbo statsautoriseret revisor 11