Delårsrapporten for F.E. Bording A/S for perioden 1. januar 31. marts 2018 er offentliggjort den 28. maj 2018 på NASDAQ Copenhagen.

Transkript

1 Søborg, den 28. maj 2018 NASDAQ Copenhagen Nikolaj Plads København K DELÅRSRAPPORT FOR 1. KVARTAL 2018 Delårsrapporten for F.E. Bording A/S for perioden 1. januar 31. marts 2018 er offentliggjort den 28. maj 2018 på NASDAQ Copenhagen. Der er ikke foretaget revision af delårsrapporten. Med venlig hilsen F.E. Bording A/S Hans Therp Adm. direktør Henvendelse vedr. meddelelsen kan ske til: Adm. direktør Hans Therp, tlf F.E. Bording A/S Turbinevej 4-6, 2860 Søborg Tlf.: investor@bording.dk

2 RESUME Hos Bording Koncernen bringer vi marketing og digital teknologi tættere sammen. Vækst i IT, rådgivning og portalomsætning er et resultat af Koncernens fokus på værdiskabende marketing services. Koncernens bruttoavance og indtjening steg i 2018, selv om omsætningen faldt. Omsætningen faldt i med 4,6%. Justeret for effekten af afviklede aktiviteter faldt den fortsættende omsætning 3,3% ift Organisk faldt omsætningen med 6,0 %. Bruttoavancen steg med 2,9% i kvartalet til 88,1 mio.kr. Stigningen i de fortsættende aktiviteter var 5,4%. Organisk voksede bruttoavancen med 0,2%. Kvartalets indtjening på EBITDA niveau udgjorde 11,4 mio.kr. hvilket var en stigning på 0,6 mio.kr. eller 5,9%. Omsætningen i Marketing Output Management er faldet 10,9%. EBITDA faldt med 2,6 mio.kr. eller 20,5%. Omsætningen i IT-løsninger er år til dato næsten uændret med en stigning på 1,6% til 21,1 mio.kr. EBITDA steg med 1,4 mio.kr. eller 69%. Omsætningen indenfor Rådgivning & Dialog er år til dato steget med 40% til 28,2 mio.kr. EBITDA steg til 1,8 mio.kr. hvor det sidste år var negativt med 0,7 mio.kr. Resultat før skat for koncernen er i steget fra 3,2 mio.kr. til 5,8 mio.kr. Pengestrømmen fra driften steg i kvartalet med 1,9 mio.kr. til 20,9 mio.kr. Nettorentebærende gæld udgør 121,6 mio. kr. næsten uændret ift ultimo Egenkapitalen udgør ved udgangen af kvartalet 197,6 mio.kr. hvilket er 6,8 mio.kr. højere end ultimo Forventningerne til årets omsætning og EBITDA på henholdsvis ca. 670 mio.kr. og ca. 45 mio.kr. fastholdes, hertil kommer evt. indtægter fra salg af Turbinevej 4-6. Mio.kr. 1. KVARTAL ÅR TIL DATO Forventning Ændring Ændring 2018 Nettoomsætning 162,2 170,1-4,6% 162,2 170,1-4,6% Ca. 670 Bruttomarginal 54,3% 50,3% 54,3% 50,3% EBITDA 11,4 10,8 +5,9% 11,4 10,8 +5,9% Ca. 45 EBITDA marginal 7,0% 6,3% 7,0% 6,3% Cash flow per share, kr. 63,4 57,6 +10,1% 63,4 57,6 +10,1% Resultat per aktie (EPS), kr. 12,6 7,7 +63,6% 12,6 7,7 +63,6% Side 2 af 19

3 Bording Koncernens hoved- og nøgletal Mio.kr Året 2017 Nettoomsætning 162,2 170,1 646,0 Bruttofortjeneste 88,1 85,6 323,5 Resultat før afskrivninger (EBITDA) 11,4 10,8 36,2 Resultat før finansielle poster (EBIT) 5,3 5,4 14,0 Resultat af finansielle poster 0,7-0,8-3,9 Resultat før skat 5,8 3,2 6,8 Periodens resultat 4,4 2,2 3,2 F.E. Bording A/S andel af resultat 4,2 2,5 2,3 Langfristede aktiver 294,5 282,5 278,0 Kortfristede aktiver 181,8 175,8 186,4 Aktiver i alt 476,3 458,3 464,4 Egenkapital 197,6 199,8 190,8 Langfristede rentebærende forpligtelser 30,6 33,7 31,2 Langfristede forpligtelser i øvrigt 22,1 19,7 18,8 Korfristede rentebærende forpligtelser 112,8 188,0 112,6 Kortfristede forpligtelser i øvrigt 113,3 118,0 110,0 Nettoaktiver 340,9 320,5 334,6 Pengestrøm fra driftsaktivitet 20,9 19,0 26,3 Pengestrøm fra investeringsaktivitet -19,2-21,1-36,9 Heraf investering i materielle aktiver -0,7-2,5-13,2 Pengestrøm fra finansiering -2,2 5,6 16,2 Pengestrøm i alt -0,4 3,5 5,6 Overskudsgrad, % 3,3 3,2 2,2 Afkastningsgrad, % 4,2 8,5 4,3 Likviditetsgrad, % 80,4 85,8 83,4 Cash Flow Per Share (CFPS), Kr. 63,4 57,6 77,7 Soliditetsgrad, % 41,5 43,6 41,1 Egenkapitalforrentning, % 2,7 7,2 1,6 Antal medarbejdere Omsætning pr. medarbejder, Bruttoavance pr. medarbejder, Afkastningsgrad, egenkapitalforrentning og omsætning/bruttoavance pr. medarbejder er beregnet på rullende 12 måneder. 3

4 LEDELSESBERETNING F.E. Bording har i 2018 fortsat arbejdet med at udvikle koncernens tre forretningsområder inden for Marketing Communication Services. Der arbejdes fortsat med internationalisering af Bording Data, og i den forbindelse vil der blive lanceret et nyt og internationalt navn og profil. Indtjening (EBITDA) blev i 3,5 mio.kr. mod 2,1 mio.kr. sidste år, en fremgang på 69%. Marketing Output Management Området opererer i et generelt faldende marked og omsætningen faldt i første kvartal. I de danske Marketing Output Management selskaber faldt omsætningen med 12,8%. I Danmark planlægges en fusion af de tre salgsselskaber: Bording A/S, Bording Pro A/S og Bording Instore A/S. Den store kundebase kan dermed serviceres mere effektivt med det samlede produktudbud og kompetencerne fra de tre selskaber. Omsætningsudviklingen i Sverige var negativ med 7,7%. Omsætning og omkostninger er i påvirket af periodeforskydninger. Indtjeningen i Sverige er dog fortsat tilfredsstillende. I første kvartal er EBITDA indtjeningen i MOM området faldet med knap 21% til 10,0 mio.kr. Rådgivning & Dialog Forretningsområdet har udviklet sig positivt i 1. kvartal med stigning i omsætning fra 20,2 mio.kr. sidste år til 28,2 mio.kr. Indtjeningen (EBITDA) steg ligeledes fra et underskud sidste år på 0,7 mio.kr. til et overskud på 1,8 mio.kr. Bureauet Nordlid har gennemført den planlagte turn around. Både Nordlid og Umwelt har dog ikke nået den forventede omsætning. I begge bureauer er der i indgået samarbejde med betydende kunder, således både med DSB og Velux Danmark. I Norge har bureauet Bording Cognito fortsat tilfredsstillende omsætning og indtjening. F.E. Bording overtog med forretningsmæssig virkning pr. 1. januar yderligere 10% af selskabet og ejer nu 70%. IT-løsninger Omsætningen i udgjorde 21,1 mio.kr. hvilket er en stigning på 1,6% i forhold til samme periode i fjor. Omsætningen sidste år indeholdt hardware omsætning, og bruttoavancen er således steget 7,4%. Bording Data har med en række betydende installationer fastholdt sin førerposition inden for omnichannel retail løsninger. Der er indgået aftaler med en række leasing virksomheder om en cloudbaseret fintech løsning. Denne løsning åbner en helt ny og interessant branche for Bording Data. 4

5 REGNSKABSBERETNING Omsætning Koncernens omsætning androg i 162,2 mio.kr. hvilket er et fald på 7,8 mio.kr. eller 4,6% i forhold til samme periode i fjor. Den underliggende omsætningsudvikling - renset for ikke-forsættende aktiviteter faldt med 3,3%. Ikke-fortsættende aktiviteter vedrører Bording Logistik som blev frasolgt 1/ OMSÆTNING (mio.kr.) Marketing Output Management 113,0 126,8 (13,8) (10,9%) IT-systemer 21,1 20,7 0,3 1,6% Rådgivning & Dialog 28,2 20,2 8,0 39,6% Fortsættende 162,2 167,7 (5,5) (3,3%) Ikke-fortsættende 0,0 2,3 (2,3) (100,0%) Koncernen i alt 162,2 170,1 (7,8) (4,6%) Note: Ekstern omsætning Organisk omsætningsudvikling var negativ med samlet 6,0%. Faldet skyldes primært tilbagegang i de danske Marketing Output Management aktiviteter på 12,8%, mens udviklingen i Sverige var negativ med 3,4%. Der var fremgang indenfor IT-Systemer på 1,6% og Rådgivning & Dialog på 6,8%. Opkøb bidrog positivt med 4,4% som stammer fra indregning af Umwelt A/S pr. 1/ Valuta bidrog negativt med 1,6% og skyldes svagere svenske og norske kroner. Bruttofortjeneste Ændring VÆKST DRIVERS Andel af FORTSÆTTENDE AKTIVITETER oms. Opkøb Valuta Organisk I alt Marketing Output Management 70% 0,0% (1,6%) (9,3%) (10,9%) IT-systemer 13% 0,0% 0,0% 1,6% 1,6% Rådgivning & Dialog 17% 36,2% (3,4%) 6,8% 39,6% Fortsættende i alt 4,4% (1,6%) (6,0%) (3,3%) Note: Ekstern omsætning Trods nedgangen i omsætning steg koncernens bruttofortjeneste med 2,9% i kvartalet og nåede 5 dermed 88,1 mio.kr. Tilsvarende tal for samme periode i fjor var 85,6 mio.kr. Den underliggende udvikling i bruttofortjenesten var positiv med 5,4%. Organisk vækst i bruttofortjenesten var 0,2%. Udviklingen er et resultat af, at salg af tjenesteydelser, som har en højere bruttomarginal, udgør en større andel af koncernens aktiviteter. Samtidig er der sket en styrkelse af bruttomarginalerne indenfor alle tre forretningsområder. Bruttomarginalen androg således 54,3% hvilket er en øgning på 4,0%-point i forhold til i fjor, hvor tilsvarende tal var 50,3%. EBITDA Indtjeningen i første kvartal målt på EBITDA niveau blev på 11,4 mio.kr. Det var en fremgang på 0,6 mio.kr. eller 5,9% ifht. samme periode i fjor. EBITDA (mio.kr.) Ændring Marketing Output Management 10,0 12,6 (2,6) (20,5%) IT-systemer 3,5 2,1 1,4 69,2% Rådgivning & Dialog 1,8 (0,7) 2,5 n/a Ikke fordelte omkostninger (3,7) (2,2) (1,5) (69,3%) Fortsættende 11,6 11,7 (0,1) (1,1%) Ikke-fortsættende (0,2) (1,0) 0,8 n/a Koncernen i alt 11,4 10,8 0,6 5,9% Den underliggende indtjening når der justeres for ikke-fortsættende aktiviteter faldt 0,1 mio.kr. og udgjorde 11,6 mio.kr. Indtjeningen i Marketing Output Management måtte notere et fald på 21% til 10,0 mio.kr. Omkostningerne er reduceret ifht. i fjor, men altså ikke nok til at absorbere omsætningsfaldet. Der arbejdes løbende med at forbedre effektiviteten. Indenfor IT-systemer steg indtjeningen med 69% til 3,5 mio.kr. Højere omsætning til kunder i

6 Detailsegmentet, en markant styrket bruttoavance pga. lavere hardware omsætning og lidt lavere omkostninger bidrog alle til fremgangen. Indtjeningsmarginalen var på knap 17%. I Rådgivning og Dialog blev et tab på 0,7 mio.kr. sidste år vendt til et positivt resultat på 1,8 mio.kr. Udviklingen skyldes, at Nordlid på grund af kundetilgang og øget aktivitet samt lavere omkostninger, fik vendt det negative resultat fra i fjor. Indtjeningsmarginalen i forretningsområdet udgjorde 6,4% i kvartalet, hvilket fortsat ikke er på et tilfredsstillende niveau. Resultat af ikke-fordelte koncernomkostninger er faldet med 1,5 mio.kr. til -3,7 mio.kr. Det skyldes i al væsentlighed, at moderselskabet har færre huslejeindtægter, da udflytning fra hovedkontoret på Turbinevej er påbegyndt som forberedelse til det forventede salg af ejendommen til Bauhaus. Resultat før skat Resultat før skat blev på 5,8 mio.kr. i kvartalet. Resultatet for tilsvarende periode sidste år var 3,2 mio.kr. Udover den nævnte forbedring i EBITDA skyldes fremgangen bedre resultat fra associerede virksomheder (forbedret med 1,3 mio.kr. til -0,1 mio.kr.) og bedre resultat af finansielle poster (forbedret med 1,5 mio.kr. til 0,7 mio.kr.), mens en øgning af afskrivninger på i alt 0,8 mio.kr. til 6,1 mio.kr. trak den modsatte vej. Forbedringen i resultat af associerede selskaber stammer altovervejende fra Interket A/S og skyldes, at 2017 var påvirket af en negativ regulering på i alt -1 mio.kr. der vedrørte Den underliggende indregnede andel af resultat efter skat for de associerede virksomheder i alt var på 0,7 mio.kr. mod -0,4 mio.kr. i fjor. Forbedringen stammer primært fra Interket A/S. Forbedringen i resultat af finansielle poster skyldes indregning af en gevinst på 1,5 mio.kr. på eksisterende ejerandel i forbindelse med den øgede ejerandel i Umwelt A/S. Periodens resultat Kvartalets resultat efter skat blev på 4,4 mio.kr. hvilket er 2,2 mio.kr. højere end sidste år, hvor resultatet var på 2,2 mio.kr. F.E. Bordings andel af resultatet udgør 4,2 mio.kr. mod 2,5 mio.kr. sidste år. Balance Koncernens balancesum udgør ved udgangen af 476,3 mio.kr. Det er en stigning på knap 11,9 mio.kr. ifht. primo kvartalet, som primært kan henføres til den øgede ejerandel i Umwelt A/S. Pengestrøm Med et forbedret resultat før skat og en mindre forbedring i ændring i driftskapitalen steg pengestrømmen fra driften efter skat med knap 2 mio.kr. i perioden til 20,9 mio.kr. Periodens investeringer udgjorde 19,2 mio.kr. (mod 21,1 mio.kr. samme periode i fjor) og vedrørte udover materielle investeringer, der var lidt under sidste års niveau, ligeledes køb af kapitalandele for i alt 17,1 mio.kr. som kan henføres til Umwelt A/S og de resterende aktieposter i Bording Pro A/S. 6

7 Rentebærende gæld Ved udgangen af udgør nettorentebærende gæld 121,6 mio.kr. hvilket er en stigning på 0,3 mio.kr. i forhold til primo kvartalet. Egenkapital og soliditet Selskabets egenkapital udgør ved udgangen af kvartalet 197,6 mio. kr. Stigningen på 6,8 mio.kr. ifht. primo året skyldes primært tilgang af minoritetsinteresser vedrørende købet af Umwelt A/S. F.E. Bordings andel af egenkapitalen faldt med 2,8 mio.kr., da betalt goodwill vedrørende overtagelsen af de resterende 20% af aktiekapitalen i Bording Pro A/S var højere end periodens totalindkomst, og blev straks-afskrevet over egenkapitalen. Begivenheder efter balancedagen Generalforsamlingen har bemyndiget bestyrelsen til udbetaling af et ekstraordinært udbytte på 12 kr. pr. aktie betinget af gennemførelsen af det planlagte salg af Turbinevej 4-6. Der er derudover efter balancedagen ikke indtruffet begivenheder af væsentlig betydning. Forventning til 2018 Forventningerne til året fastholdes med en omsætning i størrelsesorden 670 mio.kr. og EBITDA i niveauet ca. 45 mio.kr. Dertil kommer en mulig indtægt fra salget af Turbinevej 4-6 på ca. 35 mio.kr. før skat og ca. 28 mio.kr. efter skat. Salget er betinget af byggetilladelse. Soliditeten udgør 41,5% ved udgangen af 1. kvartal. Det tilsvarende tal primo året var 41,1%. 7

8 Resultatopgørelse Året 2017 Nettoomsætning Vareforbrug Bruttofortjeneste Personaleomkostninger Andre eksterne omkostninger Andre driftsindtægter Andre driftsomkostninger Resultat før afskrivninger (EBITDA) Afskrivninger på immaterielle aktiver Afskrivninger på materielle aktiver Resultat før finansielle poster (EBIT) Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder Finansielle indtægter Finansielle omkostninger Resultat før skat Skat af årets resultat Periodens resultat Fordeles således: Minoritetsinteresserne F.E. Bording A/S andel af resultatet Resultat pr. aktie Resultat pr. aktie (EPS) 12,6 7,7 6,9 Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) 12,5 7,6 6,8 Totalindkomstopgørelse Periodens resultat Anden totalindkomst Poster der kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen Valutakursreguleringer ved omregning af udenlandske dattervirksomheder Valutakursreguleringer i associerede virksomheder Skat af anden totalindkomst Totalindkomst i alt Fordeles således: Minoritetsinteresserne F.E. Bording A/S andel af totalindkomsten

9 Balance Aktiver Langfristede aktiver Immaterielle aktiver Goodwill Software Færdiggjorte udviklingsprojekter Udviklingsprojekter under udførelse Andre immaterielle rettigheder Materielle aktiver Grunde og bygninger Produktionsanlæg og maskiner Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Andre langfristede aktiver Kapitalandele i associerede virksomheder Kapitalandele i andre virksomheder Tilgodehavender Udskudt skat Langfristede aktiver i alt Kortfristede aktiver Varebeholdninger Igangværende tjenesteydelser for fremmed regning Tilgodehavender Tilgodehavende skat Periodeafgrænsningsposter Likvide beholdninger Kortfristede aktiver i alt Aktiver i alt

10 Balance Passiver Egenkapital Aktiekapital Reserve for valutakursregulering Reserve for egne aktier Overført resultat Foreslået udbytte Aktionærerne i F.E. Bording A/S Minoritetsinteresser Egenkapital i alt Forpligtelser Langfristede forpligtelser Udskudt skat Kreditinstitutter Kortfristede forpligtelser Kreditinstitutter Igangværende tjenesteydelser for fremmed regning Leverandørgæld og andre forpligtelser Gæld til associerede virksomheder Anden gæld Selskabsskat Periodeafgrænsningsposter Forpligtelser i alt Passiver i alt

11 Egenkapitalopgørelse Aktiekapital Reserve for valutakursreguleringer Reserve for egne aktier Overført resultat Foreslået udbytte I alt Minoritetsint eresser Egenkapital i alt Egenkapital 1. januar Totalindkomst 2017 Periodens resultat Anden totalindkomst Valutakursregulering ved omregning af udenlandske enheder Totalindkomst for perioden Transaktioner med kapitalejere Tilgang ved køb af dattervirksomhed Udloddet udbytte Aktiebaseret vederlæggelse Transaktioner med kapitalejere i alt Egenkapital 31. marts Egenkapital 1. april Totalindkomst 2017 Årets resultat Anden totalindkomst Valutakursregulering ved omregning af udenlandske enheder Totalindkomst for perioden Transaktioner med kapitalejere Udloddet udbytte Tilgang ved køb af minoritetsandele Udbytte egne aktier Aktiebaseret vederlæggelse Transaktioner med kapitalejere i alt Egenkapital 31. december

12 Egenkapitalopgørelse Aktiekapital Reserve for valutakursreguleringer Reserve for egne aktier Overført resultat Foreslået udbytte I alt Minoritetsint eresser Egenkapital i alt Egenkapital 1. januar Totalindkomst 2018 Periodens resultat Anden totalindkomst Valutakursregulering ved omregning af udenlandske enheder Totalindkomst for perioden Transaktioner med kapitalejere Tilgang ved køb af dattervirksomhed Tilgang ved køb af minoritet Afgang ved salg af dattervirksomhed Udloddet udbytte Aktiebaseret vederlæggelse Øvrige reguleringer Transaktioner med kapitalejere i alt Egenkapital 31. marts

13 Pengestrømsopgørelse Året 2017 Resultat før skat Regulering for ikke likvide poster Af- og nedskrivninger Andre ikke likvide poster Finansielle indtægter Finansielle omkostninger Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital Ændring i driftskapital Pengestrøm før finansielle poster og skat Renteindtægter modtaget Renteomkostninger betalt Pengestrøm fra drift før skat Betalt selskabsskat Pengestrøm fra driftsaktivitet Køb af materielle og immaterielle aktiver Salg af materielle og immaterielle aktiver Køb af dattervirksomheder og aktiviteter Salg af dattervirksomheder og aktiviteter Modtagne udbytter fra associerede virksomheder Køb af kapitalandele i associerede virksomheder Pengestrøm fra investeringsaktivitet Fremmedfinansiering: Ændring af driftskreditter Afdrag på langfristede gældsforpligtelser Udbytte minoritetsinteresser Kapitalforhøjelse minoritetsinteresser Aktionærerne: Udbetalt udbytte Udbytte egne aktier Pengestrøm fra finansieringsaktivitet Periodens pengestrøm Likvider primo Kursregulering af likvider Likvider ultimo Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes direkte af resultatopgørelsen og balancen. 13

14 Noter 1. Segmentoplysninger 2018 Rådgivning & dialog Marketing Output Management ITsystemer Rapporteringspligtige segmenter i alt Omsætning til eksterne kunder Omsætning mellem segmenter Segmentomsætning i alt Vareforbrug Bruttofortjeneste Personaleomkostninger Andre eksterne omkostninger Andre driftsindtægter Andre driftsomkostninger Resultat før afskrivninger (EBITDA) Afskrivninger immaterielle Afskrivninger materielle Resultat af primær drift (EBIT) Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder Finansielle indtægter Finansielle omkostninger Resultat før skat Segmentaktiver Anlægsinvesteringer* Kapitalandele i associerede virksomheder Segmentforpligtelser *Anlægsinvesteringer omfatter immaterielle og materielle aktiver inklusiv tilgang fra virksomhedssammenslutninger. 14

15 Noter 1. Segmentoplysninger 2017 Rådgivning & dialog Marketing Output Management ITsystemer Rapporteringspligtige segmenter i alt Omsætning til eksterne kunder Omsætning mellem segmenter Segmentomsætning i alt Vareforbrug Bruttofortjeneste Personaleomkostninger Andre eksterne omkostninger Andre driftsindtægter Andre driftsomkostninger Resultat før afskrivninger (EBITDA) Afskrivninger immaterielle Afskrivninger materielle Resultat af primær drift (EBIT) Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder Finansielle indtægter Finansielle omkostninger Resultat før skat Segmentaktiver Anlægsinvesteringer* Kapitalandele i associerede virksomheder Segmentforpligtelser *Anlægsinvesteringer omfatter immaterielle og materielle aktiver inklusiv tilgang fra virksomhedssammenslutninger. 15

16 Noter 1. Segmentoplysninger fortsat Geografiske oplysninger* Omsætning Langfristede aktiver Omsætning Langfristede aktiver Danmark Sverige Norge I alt *) Baseret på selskabernes hjemsted. Fordeling af omsætning Salg af varer mv Tjenesteydelser Omsætning i alt Væsentlige kunder Der er ingen kunder, der udgør 5 % eller mere af koncernomsætningen. Afstemning af rapporteringspligtige segmenters omsætning, resultat, aktiver og forpligtelser Omsætning Segmentomsætning for rapporteringspligtige segmenter Eliminering af intern omsætning mellem segmenter Omsætning i alt jf. resultatopgørelse Resultat Segmentresultat før skat for rapporteringspligtige segmenter Resultat af ikke fordelt koncernomkostning Resultat før skat jf. resultatopgørelsen Aktiver Totale aktiver for rapporteringspligtige segmenter Andre ikke-fordelte aktiver, koncernfunktion mv Aktiver i alt jf. balancen Forpligtelser Totale forpligtelser for rapporteringspligtige segmenter Andre ikke-fordelte forpligtelser, koncernfunktion mv Forpligtelser i alt jf. balancen

17 Noter 2. Køb af dattervirksomhed og aktiviteter 2018 F.E. Bording A/S har den 21. februar 2018 indgået aftale om overtagelse af yderligere 35,31% af kapitalandelene i Umwelt A/S, hvorved ejerandelen går fra 20% til 55,31%, hvorefter der er opnået bestemmende indflydelse. Umwelt tilfører Koncernen nye kompetencer inden for rådgivning og dialogmarkedsføring. De kapitalandele (20%) som F.E. Bording, ejede forud for opnåelsen af kontrol er genmålt til dagsværdi, hvilket har resulteret i en gevinst på som er indregnet i finansielle indtægter i resultatopgørelsen. Koncernen har valgt at indregne minoritetsinteresserne til dagsværdi på overtagelsestidspunktet, hvilket medfører at der indregnes goodwill på den del af Umwelt A/S der ejes af minoritetsinteresserne. Dagsværdien af minoritetsinteresser udgør baseret på dagsværdien af de kapitalandele koncernen ikke har erhvervet. Købsvederlaget for de 35,31% udgjorde 10,1 mio.kr. som er afregnet kontant. Dagsværdi af købsvederlag Dagsværdi af eksisterende kapitalandele før overtagelses tidspunktet Dagsværdi af minoritetsinteresser Dagsværdi på overtagelsestidspunktet Specifikation af indregnede overtagne aktiver og forpligtelser pr. overtagelsestidspunkt. Dagsværdi på overtagelsestidspunktet Andre immaterielle rettigheder, kunderelationer Udviklingsprojekter Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 448 Tilgodehavender Likvide beholdninger 20 Udskudt skat Kreditinstitutter -451 Leverandørgæld Skyldig selskabsskat -550 Anden gæld Overtagne nettoaktiver F.E. Bordings andel af nettoaktiver 55,31% Minoritetsinteressens andel af nettoaktiver 44,69%

18 Noter 2. Køb af dattervirksomhed og aktiviteter (fortsat) Efter købet ser fordelingen af goodwill således ud: F.E. Bording A/S, 55,31 % Minoritetsinteresser 44,69% Dagsværdi på overtagelsestidspunktet Dagsværdi af eksisterende kapitalandele før overtagelses tidspunktet Dagsværdi af minoritetsinteresser Overtagne likvide beholdninger jf. ovenfor -20 Kontant købsvederlag Opgørelse af dagsværdier Identificerbare aktiver er indregnet til dagsværdi. Værdien af kunderelationer, andre immaterielle rettigheder, opgøres til nutidsværdi af netto-cashflow, der opnås gennem salg til kontraktkunder efter, der er fratrukket et rimeligt afkast af alle andre aktiver, som er med til at generere de pågældende pengestrømme. Andre immaterielle rettigheder afskrives løbende. Der har ikke været transaktionsomkostninger i forbindelse med opkøbet. I de overtagne aktiver indgår tilgodehavender fra salg med en dagsværdi på hvilket svarer til de kontraktlige bruttobeløb af de overtagne tilgodehavender. Efter indregning af identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser til dagsværdi er goodwill i forbindelse med overtagelsen opgjort til Goodwill repræsenterer værdien af de kompetencer som findes i Umwelt indenfor rådgivning og dialogmarkedsføring. Den indregnede goodwill er ikke skattemæssigt fradragsberettiget. Købsallokeringen er foreløbig. 18

19 LEDELSESPÅTEGNING Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 31.marts 2018 for F.E. Bording A/S. Delårsrapporten, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor, aflægges i overensstemmelse med IAS 34 Præsentation af delårsregnskaber, som er godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Det er vores opfattelse, at delårsregnskabet giver et retvisende billede af Koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. marts 2018 samt af resultatet af Koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar 31. marts Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse af udviklingen i Koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og af Koncernens finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som Koncernen står overfor. Søborg, den 28. maj 2018 Direktion Hans Therp Adm. Direktør Bestyrelse Raimo Issal Peter Normann Lasse Jensby Dahl Torsten Bjerre Rasmussen Formand Næstformand Hans Therp Ane Jeannett Thinghuus Sørensen* Kurt Jensen* Henrik Baadsager Pedersen* *Valgt af medarbejderne 19