Kvartalets pengestrøm fra driften udgjorde USD 98 mio. (DKK 579 mio.)

Transkript

1 DELÅRSRAPPORT 2. KVARTAL 2005 Resultat for andet kvartal af 2005 på USD 48 mio. (DKK 284 mio.) før skat, modtaget udbytte og gevinst ved skibssalg. Forventet resultat for 2005 fastholdes. Hovedpunkter Resultatet i andet kvartal 2005 var USD 81 mio. (DKK 479 mio.) efter skat. Resultatet for første halvår 2005 udgjorde USD 150 mio. (DKK 870 mio.) efter skat. Resultatet er yderst tilfredsstillende. Kvartalets pengestrøm fra driften udgjorde USD 98 mio. (DKK 579 mio.) Indtjening pr. aktie (EPS) var i andet kvartal 2005 USD 2,3 (DKK 13,6) mod USD 1,4 i samme periode sidste år. EPS for første halvår var henholdsvis USD 4,3 i 2005 og USD 2,4 sidste år. Afkast på investeret kapital (RoIC) var 31,0% p.a., og Egenkapitalforrentning (RoE) var 36,9% p.a. i kvartalet og hhv. 35,4% (RoIC) og 36,5% (RoE) for første halvår Egenkapitalen udgjorde USD 854 mio. (DKK mio.) pr. 30. juni 2005, mens markedsværdien af Selskabets flåde oversteg den bogførte værdi med USD 702 mio. (DKK mio.). Raterne for TORMs produkttankskibe har i andet kvartal været bedre end forventet bl.a. som følge af et øget transportbehov fra arbitrage af olieprodukter mellem verdensdelene. Raterne i Tørlastdivisionen var lidt lavere end forventet. Tørlastmarkedet er faldet kraftigt i andet og ind i tredje kvartal som effekt af mindre transport af især jernmalm samt reduceret ventetid i havne som følge af den mindre efterspørgsel. Forventningerne til resultatet for 2005 fastholdes på USD mio. før skat, modtaget udbytte og gevinst ved salg af skibe. Til dato i 2005 har TORM i tillæg modtaget udbytte på USD 13 mio. og realiseret gevinst ved salg af skibe på USD 40 mio. I tredje kvartal 2005 forventes en gevinst på ca. USD 15 mio. ved leveringen af det solgte MR skib TORM Asia. Det samlede beløb i tillæg til forventningerne udgør USD 68 mio. Værdireguleringen i 2005 på Norden-aktierne udgjorde pr. 30. juni 2005 USD 3 mio. Telekonference Telekonference og webcast ( om rapporten for andet kvartal 2005 afholdes i dag, den 9. august 2005, kl. 17:00 dansk tid. For at deltage ring venligst 10 min. før, tlf (fra Europa) eller (fra USA). Konferencen vil efterfølgende kunne findes på TORMs website. Kontakt A/S Dampskibsselskabet TORM Telefon Tuborg Havnevej 18 Klaus Kjærulff, adm. direktør DK-2900 Hellerup Danmark Klaus Nyborg, CFO MEDDELELSE NR AUGUST 2005 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 2. KVARTAL / 19

2 Mio. USD 2. kv kv kv kv Resultatopgørelse Nettoomsætning 132,1 98,0 264,4 200,4 433,3 Indtjening (time charter ækvivalent, TCE) 103,7 81,5 209,3 163,3 350,3 Dækningsbidrag 70,0 56,2 145,6 112,0 240,9 Resultat før afskrivninger 87,1 53,3 179,0 96,8 215,5 Resultat før finansielle poster (EBIT) 75,9 44,9 157,5 80,1 180,3 Finansielle poster 5,4 5,6-1,9 1,5 30,6 Resultat før skat 81,3 50,5 155,6 81,6 210,9 Resultat 81,2 50,5 149,7 81,6 201,3 Balance (ultimo) Aktiver i alt 1.580, , , , ,6 Egenkapital 853,5 551,0 853,5 551,0 788,7 Forpligtelser i alt 727,1 465,3 727,1 465,3 450,9 Investeret kapital 1.086,5 633, ,5 633,5 692,0 Nettorentebærende gæld 617,4 332,7 617,4 332,7 271,8 Pengestrømme Driftsaktiviteter 97,5 56,5 180,9 98,8 227,9 Investeringsaktiviteter -195,2-61,2-388,8-113,4-187,1 Heraf investering i materielle anlægsaktiver -249,9-61,2-471,5-113,4-187,3 Finansieringsaktiviteter 44,4-2,2-181,8 28,2-2,7 Pengestrømme i alt (netto) -53,3-6,9-26,1 13,6 38,1 Finansielle nøgletal Marginer (i forhold til nettoomsætning): Indtjening (TCE) 78,5% 83,2% 79,2% 81,5% 80,8% Dækningsbidrag 53,0% 57,3% 55,1% 55,9% 55,6% Resultat før afskrivninger 65,9% 54,4% 67,7% 48,3% 49,7% Resultat før finansielle poster (EBIT) 57,5% 45,8% 59,6% 40,0% 41,6% Egenkapitalforrentning (p.a.) 36,9% 35,8% 36,5% 34,1% 33,7% Afkast af investeret kapital (p.a.) 31,0% 29,9% 35,4% 27,6% 29,6% Egenkapitalens andel af aktiver i alt, ultimo 54,0% 54,2% 54,0% 54,2% 63,6% Valutakurs DKK/USD, ultimo 6,16 6,11 6,16 6,11 5,47 Valutakurs DKK/USD, gns. 5,91 6,18 5,80 6,07 5,99 Aktierelaterede nøgletal Resultat pr. aktie, EPS* USD 2,3 1,4 4,3 2,4 5,8 Cash flow pr. aktie, CFPS* USD 2,8 1,6 5,2 2,8 6,5 Aktiepris, ultimo (pr. aktie a DKK 20) DKK 331,5 149,8 331,5 149,8 225,8 Antal aktier, ultimo Mio. 36,4 36,4 36,4 36,4 36,4 Antal aktier, gns.** Mio. 34,8 34,8 34,8 34,7 34,8 * Sammenligningstallene for 2. kvartal 2004 samt kvartal 2004 er korrigeret for fondsaktieemissionen i maj ** Sammenligningstallene for 2. kvartal 2004 samt kvartal 2004 er korrigeret for fondsaktieemissionen i maj Det anførte antal gennemsnitlige aktier er eksklusive egne aktier. 9. AUGUST 2005 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 2. KVARTAL / 19

3 Resultat pr. division Mio. USD 2. kvartal kvartal 2005 Tank Tørlast Ikkefordelt I alt Tank Tørlast Ikkefordelt I alt Nettoomsætning 87,2 44,9 0,0 132,1 172,2 92,2 0,0 264,4 Havneomkostninger og bunkers -24,5-3,9 0,0-28,4-47,9-7,2 0,0-55,1 Indtjening (TCE) 62,7 41,0 0,0 103,7 124,3 85,0 0,0 209,3 Charterhyre -9,3-8,1 0,0-17,4-14,8-19,1 0,0-33,9 Driftsomkostninger -12,4-3,9 0,0-16,3-22,8-7,0 0,0-29,8 Dækningsbidrag 41,0 29,0 0,0 70,0 86,7 58,9 0,0 145,6 Resultat ved salg af skibe og kapitalandele 21,0 0,0 0,0 21,0 40,4 0,0 0,0 40,4 Administrationsomkostninger -5,4-1,3 0,0-6,7-10,8-2,5 0,0-13,3 Andre driftsindtægter 2,7 0,1 0,0 2,8 6,2 0,1 0,0 6,3 Resultat før afskrivninger 59,3 27,8 0,0 87,1 122,5 56,5 0,0 179,0 Afskrivninger -8,7-2,5 0,0-11,2-16,2-5,3 0,0-21,5 Resultat før finansielle poster 50,6 25,3 0,0 75,9 106,3 51,2 0,0 157,5 Finansielle poster -9,7-2,2 17,3 5,4-14,3-3,3 15,7-1,9 Resultat før skat 40,9 23,1 17,3 81,3 92,0 47,9 15,7 155,6 Skat 0,0 0,0-0,1-0,1 0,0 0,0-5,9-5,9 Resultat 40,9 23,1 17,2 81,2 92,0 47,9 9,8 149,7 Indtjening (TCE) er bruttoindsejling minus havneudgifter, bunkers og kommissioner (TCE = Time Charter Equivalent). Tank og Tørlast Tankdivisionen Tankdivisionen opnåede i andet kvartal 2005 et resultat efter skat på USD 41 mio. mod USD 51 mio. i første kvartal Heraf udgjorde gevinst ved salg af skibe USD 21 mio. i andet kvartal mod USD 19 mio. i første kvartal I overensstemmelse med normale sæsonsvingninger var markedet for TORMs produkttankskibe på et lavere niveau i andet kvartal 2005 end i det stærke første kvartal. Sammenlignet med andet kvartal i tidligere år var kvartalet dog på et meget fornuftigt niveau. Det er samtidig positivt, at tankmarkedet for periodecharters i andet kvartal har holdt sig på et niveau, der overstiger det nuværende spotmarked, hvilket indikerer stor tillid til det fremtidige fragtrateniveau blandt markedsdeltagerne. 9. AUGUST 2005 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 2. KVARTAL / 19

4 Den forsatte vækst i verdensøkonomien og den begrænsede vækst i raffinaderikapaciteten i den vestlige verden har opretholdt et pænt niveau for efterspørgslen efter transport af raffinerede olieprodukter, hvilket er baggrunden for det solide rateniveau. Samtidig har der i oliemarkedet været mulighed for arbitrage af olieprodukter mellem verdensdelene, hvilket har medført øget transportbehov. TORMs Tankdivision opnåede i andet kvartal 2005 fragtrater, der var hhv. 6% højere for LR2 segmentet, 13% højere for LR1 segmentet og 25% højere for MR segmentet sammenlignet med andet kvartal TORM har gennem de første to kvartaler haft en vis afdækning i form af periodecharters, der var indgået til lavere rater end spotmarkedet. Antallet af indtjeningsdage i LR2 segmentet faldt i forhold til andet kvartal 2004 med 2% som følge af øget dokningsaktivitet. Antallet af indtjeningsdage i LR1 segmentet steg med 104% som følge af leveringen af nybygninger. De disponible indtjeningsdage i MR segmentet steg med 19%, sammenlignet med samme periode året før, hvilket primært skyldes leveringen af nybygninger og brugte skibe. Leveringen af de fem MR skibe og et LR1 skib, som TORM har erhvervet fra poolpartneren LGR di Navigazione, fandt sted senere end forventet, således at det ved udgangen af andet kvartal 2005 kun var tre af disse, der var leveret. To skibe er leveret i begyndelsen af tredje kvartal, mens det sidste skib forventes leveret i tredje kvartal I løbet af andet kvartal 2005 har TORM indgået aftale med det mexicanske olieselskab PE- MEX, der lejer to MR produkttankskibe i en periode på 5 år med start i juni 2005 til meget tilfredsstillende rater i forhold til markedet. Tankdivisionen 2. kv kv kv kv kv. 05 Ændring 2. kv kv. 05 LR2 (Aframax, TDW) Indtjeningsdage % Pr. indtjeningsdag (USD): Indtjening (TCE) % Driftsomkostninger % Pengestrømme fra driften % LR1 (Panamax, TDW) Indtjeningsdage % Pr. indtjeningsdag (USD): Indtjening (TCE) % Driftsomkostninger % Pengestrømme fra driften % MR ( TDW) Indtjeningsdage % Pr. indtjeningsdag (USD): Indtjening (TCE) % Driftsomkostninger % Pengestrømme fra driften % Indtjening (TCE) er bruttoindsejling minus havneudgifter, bunkers og kommissioner (TCE = Time Charter Equivalent). Driftsomkostninger vedrører egne skibe. Pengestrømme fra driften er indtjening (TCE) minus driftsomkostninger og charterhyre. 9. AUGUST 2005 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 2. KVARTAL / 19

5 Tørlastdivisionen Tørlastdivisionen opnåede i andet kvartal 2005 et resultat efter skat på USD 23 mio. Raterne i tørlastmarkedet har i andet kvartal 2005 været kraftigt aftagende. Efter meget høje fragtrater i første kvartal faldt niveauet kraftigt i andet kvartal, hvilket også var tilfældet i I 2005 har raterne imidlertid fortsat faldet ind i tredje kvartal. Udviklingen skal bl.a. ses med baggrund i, at der skete store prisstigninger på især jernmalm i andet kvartal 2005, hvilket medvirkede til forøget import især i Kina i første kvartal, men formindsket import i andet kvartal Samtidig har øget kinesisk fokus på at begrænse importen ledt til lavere efterspørgsel efter transportkapacitet. Dette medførte reduceret ventetid i havne hvilket har frigjort yderligere kapacitet. På grund af den store afdækning har de lavere fragtrater i andet kvartal ikke haft en tilsvarende effekt på TORMs indtjening. Sammenlignet med samme periode året forinden var de opnåede fragtrater i Tørlastdivisionen i andet kvartal 2005 henholdsvis 17% og 8% højere for TORMs Panamax- og Handysizeskibe. Antallet af disponible indtjeningsdage for TORMs Panamaxskibe var 11% lavere som følge af et mindre antal indchartrede skibe, mens antallet af indtjeningsdage for Handysize faldt med 32% som følge af udløb af indchartret tonnage. Tørlastdivisionen 2. kv kv kv kv kv. 05 Ændring 2. kv kv. 05 Panamax ( TDW) Indtjeningsdage % Pr. indtjeningsdag (USD): Indtjening (TCE) % Driftsomkostninger % Pengestrømme fra driften % Handysize ( TDW) Indtjeningsdage % Pr. indtjeningsdag (USD): Indtjening (TCE) % Driftsomkostninger % Pengestrømme fra driften % Indtjening (TCE) er bruttoindsejling minus havneudgifter, bunkers og kommissioner (TCE = Time Charter Equivalent). Driftsomkostninger vedrører egne skibe. Pengestrømme fra driften er indtjening (TCE) minus driftsomkostninger og charterhyre. 9. AUGUST 2005 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 2. KVARTAL / 19

6 Andre aktiviteter Andre (ikke-fordelte) aktiviteter består primært af modtaget udbytte på USD 13 mio. fra Norden samt kurs- og værdireguleringer på USD 4 mio. Flådens udvikling TORM har i løbet af første halvår 2005 fornyet sin ejede flåde betragteligt. Således har Tankdivisionen i perioden forøget flåden med syv tankskibe til en samlet værdi af USD 325 mio., mens 3,5 ældre tankskibe er afhændet med en samlet gevinst på USD 40 mio. I Tørlastdivisionen er tilgangen på et tørlastskib som følge af udnyttelsen af en købsoption. De seks skibe, som TORM har erhvervet fra poolpartneren LGR di Navigazione, er blevet leveret senere end forventet, og således var det ved udgangen af andet kvartal 2005 kun tre af disse, der var leveret. To skibe er leveret i begyndelsen af tredje kvartal, mens det sidste skib forventes leveret i tredje kvartal TORM har afhændet sin 50% andel af LR1 produkttankskibet Kirsten, bygget 1988, med en gevinst på USD 7 mio. samt indgået aftale med en poolpartner, som har købt en LR1 nybygning, der skulle leveres til TORM i første kvartal TORMs ejede flåde omfatter ved udgangen af andet kvartal tankskibe og 10 tørlastskibe, i alt 36 skibe, svarende til en nettoforøgelse af den ejede flåde på 12% (målt i TDW) i løbet af første halvår dec Tilgang Afgang 30. jun LR2 / Aframax 5,0 5,0 LR1 / Panamax 4,5 TORM Sara TORM Margrethe* 5,0 TORM Signe TORM Hilde* TORM Emilie Kirsten (50%) MR 13,0 TORM Helvig TORM Olga 16,0 TORM Ragnhild TORM Caroline TORM Cecilie Tank 22,5 7,0 3,5 26,0 Panamax 7,0 TORM Rotna 8,0 Handysize 2,0 2,0 Tørlast 9,0 1,0 10,0 I alt 31,5 8,0 3,5 36,0 * Begge chartret tilbage på fem års charter. Planlagte flådeændringer I tredje kvartal 2005 vil TORM modtage levering af yderligere tre brugte MR skibe, der leveres fra poolpartneren LGR, aflevere MR skibet TORM Asia, der er solgt tidligere på året, samt modtage levering af en LR1 nybygning. I løbet af andet kvartal har Selskabet indgået aftale med Dalian New Shipyard om bygning af yderligere to LR2 produkttankskibe til levering i 2008 og Efter disse leveringer i tredje kvartal 2005 samt nye kontraheringer af nybygninger består TORMs ordrebog af syv LR2 produkttankskibe til levering i april januar 2009 og 2,5 LR1 produkttankskibe (hvoraf et er afhændet) til levering frem til januar AUGUST 2005 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 2. KVARTAL / 19

7 År I alt Kvartal LR LR1 1 1* 0,5 1 2,5 MR 3* 2 Netto I alt , ,5 * En LR1 nybygning er solgt til levering i 1. kvartal 2006, og et brugt MR skib (TORM Asia) er solgt til levering i 3. kvartal Herudover har TORM købsoptioner på seks Panamax tørlastskibe, der kan udnyttes i 2007 eller senere. Poolsamarbejde Pr. 30. juni 2005 var der 74 skibe i de tre produkttankskibspools. Ved udgangen af 2005 forventes det, at der vil være 76 skibe. Resultatudviklingen 2. kvartal 2005 Andet kvartal 2005 udviste et dækningsbidrag på USD 70 mio. Resultatet før afskrivninger for perioden var USD 87 mio. Afskrivningerne udgjorde USD 11 mio. i andet kvartal 2005 (USD 8 mio. i det tilsvarende kvartal 2004). Stigningen i afskrivningerne er en følge af forøgelsen af Selskabets flåde gennem levering af såvel nybygninger som brugte skibe i perioden. Resultatet før finansielle poster for andet kvartal 2005 var USD 76 mio. Af dette bidrog Tank- og Tørlastdivisionerne med hhv. USD 51 mio. og USD 25 mio. Finansielle poster var positive med USD 5 mio., især som følge af modtaget udbytte på USD 13 mio. Resultatet efter skat var USD 81 mio. Heraf bidrog Tankdivisionen med et resultat efter skat på USD 41 mio., mens Tørlastdivisionens resultat efter skat var på USD 23 mio. Øvrige aktiviteter (primært Ikke-fordelte finansielle poster) viste et resultat efter skat på USD 17 mio. Aktiver De samlede aktiver steg i andet kvartal af 2005 fra USD mio. til USD mio. primært som følge af en stigning i de langfristede aktiver i perioden fra USD mio. til USD mio. Dette var relateret til nettoeffekten af modtagelse og aflevering af købte og solgte skibe og værdistigningen på investeringen i Norden, modvirket af afskrivninger i perioden. Investeringen i Norden er opgjort til kursen på Københavns Fondsbørs d. 30. juni 2005, DKK pr. aktie. Markedsværdien af Selskabets flåde og ordrebog oversteg pr. 30. juni 2005 den bogførte værdi med USD 702 mio. (DKK 119/aktie). Forpligtelser I andet kvartal 2005 steg Selskabets nettorentebærende gæld fra USD 380 mio. til USD 617 mio. Stigningen skyldes primært nettolånoptagelse i forbindelse med levering af skibe modvirket af den positive likviditetseffekt fra driften i perioden. 9. AUGUST 2005 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 2. KVARTAL / 19

8 Egenkapital I løbet af andet kvartal 2005 faldt egenkapitalen fra USD 908 mio. til USD 853 mio. Dette var især en effekt af udloddet udbytte, modvirket af indtjeningen i perioden og værdireguleringer på især Norden aktieposten. Egenkapitalens andel af balancesummen faldt fra 60,5% pr. 31. marts 2005 til 54,0% pr. 30. juni Pr. 30. juni 2005 ejede TORM egne aktier svarende til 4,3% af Selskabets aktiekapital, hvilket er uændret fra 31. marts Seks måneder 2005 Resultat efter skat for de første seks måneder af 2005 var USD 150 mio. inklusiv gevinst ved salg af skibe på USD 40 mio., modtaget dividende på USD 13 mio. samt skat på USD minus 6 mio. Resultatet før skat, modtaget udbytte og gevinst ved skibssalg for første halvår 2005 var således USD 102 mio. Resultatet er yderst tilfredsstillende. I de første seks måneder af 2005 var dækningsbidraget USD 146 mio. (mod USD 112 mio. i de første seks måneder af 2004). Stigningen skyldes primært kombinationen af stigende fragtrater i både Tank- og Tørlastdivisionen samt et øget antal indtjeningsdage i Tankdivisionen. Resultatet før afskrivninger var USD 179 mio. (USD 97 mio.). Efterfølgende Norden Efter afslutningen af regnskabsperioden er der ikke indtruffet forhold, som ændrer billedet af TORMs finansielle stilling væsentligt. I første halvår 2005 er værdien af Norden-aktierne steget med USD 3 mio. Dette er en følge af stigende aktiekurs i DKK fra DKK pr. 31. december 2004 til DKK pr. 30. juni 2005 modvirket af en stigning i USD/DKK kursen fra 5,47 til 6,16 i samme periode. Sommeren 2005 markerer tre års ejerskab for den initiale investering i aktier i Norden, hvilket betyder, at kursgevinsten ved afhændelse af disse aktier herefter vil være skattefri for TORM. Forventninger Raterne i TORMs Tankdivision har i de første seks måneder af året været bedre end oprindeligt forventet, og tredje kvartal 2005 er startet en smule bedre end forventet. Imidlertid er leveringen af visse skibe blevet forsinket i forhold til de tidspunkter, der var forventet ved offentliggørelsen af forventningerne i kvartalsrapporten for første kvartal den 12. maj Raterne i Tørlastdivisionen har været lidt lavere end forventet i de første seks måneder af Raterne i spotmarkedet er fortsat faldet ind i tredje kvartal, hvilket giver anledning til en betydelig usikkerhed med hensyn til dette rateniveau. Det er fortsat TORMs forventning, at spotmarkedet forbedres noget mod slutningen af året, om end ikke til de samme niveauer som i fjerde kvartal Som en konsekvens af et bedre realiseret og forventet marked for Tankdivisionen og et dårligere end forventet marked for Tørlastdivisionen samt senere levering af visse skibe fastholdes forventningerne til resultatet før skat, modtaget udbytte og gevinst ved salg af skibe for 2005 på USD mio. 9. AUGUST 2005 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 2. KVARTAL / 19

9 Hertil kommer forventet gevinst ved salg af skibe på USD 55 mio. samt modtaget udbytte på USD 13 mio., hvorved det samlede resultat før skat forventes i størrelsesordnen USD mio. De centrale forudsætninger for forventningerne er følgende: Forudsætninger 1. kv. 05 A 2. kv. 05 A 3. kv kv. 05 LR2 Indtjeningsdage TCE rate (USD/dag) LR1 Indtjeningsdage TCE rate (USD/dag) MR Indtjeningsdage TCE rate (USD/dag) Panamax Indtjeningsdage TCE rate (USD/dag) Handysize Indtjeningsdage TCE rate (USD/dag) A Realiserede tal. TCE rate: Time charter ækvivalent ("Time Charter Equivalent") indtjening pr. indtjeningsdag. Følsomhed Ved indgangen til tredje kvartal 2005 var 61% af driftsdagene for Selskabets Panamax tørlastskibe i den resterende del af året afdækket til en gennemsnitlig rate på USD/dag. For Tankdivisionen er omkring 25% af driftsdagene for andet halvår afdækket. En ændring i fragtraterne på USD/dag i forhold til de ovennævnte i alle fem segmenter i de sidste to kvartaler af 2005 vil alt andet lige medføre en ændring i resultat på USD 5,6 mio. Safe Harbor FREMADRETTEDE UDSAGN Emner behandlet i denne meddelelse kan indeholde fremadrettede udsagn. Fremadrettede udsagn reflekterer TORMs nuværende syn på fremtidige begivenheder og finansiel formåen og kan inkludere udtalelser vedrørende planer, mål, strategier, fremtidige begivenheder eller præstationsevne, og underliggende forudsætninger og andre udsagn, der er andre end udsagn om historiske fakta. De fremadrettede udsagn i denne meddelelse er baseret på en række forudsætninger, hvoraf mange er baseret på yderligere forudsætninger, herunder, men ikke begrænset til, ledelsens behandling af historiske driftsdata, data indeholdt i TORMs databaser, samt data fra tredjeparter. Selv om TORM mener, at disse forudsætninger var rimelige, da de blev udformet, kan TORM ikke sikre, at Selskabet vil opnå disse forventninger, idet forudsætningerne er udsat for væsentlige usikkerhedsmomenter, der er umulige at forudsige og er uden for Selskabets kontrol. Vigtige faktorer der, efter TORMs mening, kan medføre, at resultaterne afviger væsentligt fra de, der er omtalt i de fremadrettede udsagn omfatter verdensøkonomiens og enkeltvalutaers styrke, udsving i charterhyre rater og skibsværdier, ændringer i efterspørgslen efter ton-mil, effekten af OPECs produktionsniveau og verdens forbrug og oplagring af olie, ændringer i efterspørgslen, der kan påvirke timecharterers holdning til planlagt og ikke-planlagt dokning, ændringer i TORMs driftsomkostninger, herunder bunkerpriser, doknings- og forsikringsomkostninger, ændringer i reguleringen af skibsdriften, herunder krav til dobbeltskrogede tankskibe eller handlinger foretaget af regulerende myndigheder, muligt ansvar fra fremtidige søgsmål, generelle politiske forhold, såvel nationalt som internationalt, potentielle trafik- og driftsforstyrrelser i shippingruter grundet politiske begivenheder eller terrorhandlinger. Risici og andre usikkerheder er yderligere beskrevet i rapporter og meddelelser, offentliggjort af TORM og indsendt til The US Securities and Exchange Commission (SEC). De fremadrettede udtalelser er baseret på ledelsens aktuelle vurdering, og TORM er alene forpligtet til at opdatere og ændre de anførte forventninger i det omfang, det er krævet ved lov. 9. AUGUST 2005 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 2. KVARTAL / 19

10 TORM-aktien Prisen på en TORM-aktie var DKK 331,5 pr. 30. juni 2005 mod DKK 303,9 ved udgangen af første kvartal, en stigning på DKK 27,6 eller 9,1%. I løbet af andet kvartal udbetaltes et udbytte på DKK 15 pr. aktie svarende til DKK 546 mio. Det samlede afkast til aktionærerne i andet kvartal 2005 ("TSR") udgjorde således DKK 42.6 pr. aktie (beregnet uden geninvestering) svarende til et samlet afkast på 14,1% i kvartalet. Anvendt regnskabspraksis Koncernregnskabet for andet kvartal 2005 er udarbejdet efter samme regnskabspraksis som i kvartalsrapporten for første kvartal 2005, men regnskabspraksis er pr. 1. januar 2005 ændret i overensstemmelse med de internationale regnskabsstandarder (IFRS). Ændringerne i praksis, herunder sammenligningstallene for 2004, fremgår af afsnittet Effekt ved overgangen til IFRS i Årsrapporten for Afstemning af resultat og egenkapital for andet kvartal 2004 mellem hidtidig praksis og IFRS fremgår nedenfor. Effekt ved overgang til IFRS andet kvartal 2004 Resultat Egenkapital Ifølge hidtidig regnskabspraksis 0, ,8 2 Effekt af: Omkostninger ved udnyttelse af aktieoptioner +0,7 Urealiseret kursregulering af aktier +49,3 Valutakursregulering ved ændring af målingsvaluta i den administrative enhed +0,1 Forpligtelse vedrørende udestående aktieoptioner -0,9 Ifølge nuværende regnskabspraksis 50,5 551,0 1 Efter ændring af målingsvaluta til USD fra DKK i den administrative enhed. 2 Egenkapital i henhold til delårsrapport 1. halvår 2004 omregnet til valutakursen pr. balancedagen. TORM følger ikke IAS 34 ved aflæggelse af kvartalsrapporter. I lighed med sædvanlig praksis er delårsrapporten for andet kvartal 2005 urevideret. Information Telekonference TORM afholder telekonference for finansanalytikere og investorer den 9. august 2005, kl. 17:00 dansk tid, hvor delårsrapporten gennemgås af adm. dir. Klaus Kjærulff og CFO Klaus Nyborg. Telekonferencen vil foregå på engelsk. Ring venligst 10 minutter før konferencen begynder på tlf (fra Europa) eller (fra USA). Telekonferencen vil også blive udsendt via TORMs website der også vil indeholde det ledsagende præsentationsmateriale. Næste rapportering TORMs delårsrapport for tredje kvartal 2005 offentliggøres den 10. nov AUGUST 2005 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 2. KVARTAL / 19

11 Ledelsens påtegning Bestyrelsen og direktionen har behandlet og vedtaget delårsrapporten for perioden 1. januar juni Delårsrapporten, som er urevideret, er udarbejdet i overensstemmelse med de gældende krav til regnskabsaflæggelse for danske børsnoterede selskaber, herunder de bestemmelser i IFRS om måling og indregning, som forventes at være gældende for aflæggelsen af årsrapporten for Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, og delårsrapporten giver efter vores opfattelse et retvisende billede af Koncernens aktiver, passiver, finansielle stilling, resultat og pengestrømme. København, den 9. august 2005 Direktion Bestyrelse Klaus Kjærulff, adm. direktør Klaus Nyborg, CFO Niels Erik Nielsen, formand Christian Frigast, næstformand Lennart Arrias Ditlev Engel Rex Harrington Peder Mouridsen Gabriel Panayotides Om TORM TORM er en af verdens ledende transportører af raffinerede olieprodukter og har desuden betydelige aktiviteter i bulkmarkedet. Rederiet driver næsten 100 moderne og sikre skibe, de fleste i pool-samarbejde med andre anerkendte rederier, som deler TORMs høje krav om sikkerhed, miljøansvar og kundeservice. TORM blev grundlagt i 1889 og har løbende tilpasset sig og udnyttet de store ændringer, som har kendetegnet shipping-branchen. Selskabet har aktiviteter i hele verden og hovedkontor i København. TORM er børsnoteret i København (symbol TORM) og på NASDAQ (symbol TRMD). For yderligere oplysninger, se 9. AUGUST 2005 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 2. KVARTAL / 19

12 Resultatopgørelse Mio. USD 2. kv kv kv kv Nettoomsætning 132,1 98,0 264,4 200,4 433,3 Havneomkostninger og bunkers -28,4-16,5-55,1-37,1-83,0 Indtjening (TCE) 103,7 81,5 209,3 163,3 350,3 Charterhyre -17,4-13,9-33,9-28,1-59,6 Driftsomkostninger -16,3-11,4-29,8-23,2-49,8 Dækningsbidrag 70,0 56,2 145,6 112,0 240,9 Resultat ved salg af skibe og kapitalandele 21,0 0,0 40,4 0,0 0,0 Administrationsomkostninger -6,7-5,2-13,3-20,3-38,6 Andre driftsindtægter 2,8 2,3 6,3 5,1 13,2 Resultat før afskrivninger 87,1 53,3 179,0 96,8 215,5 Afskrivninger -11,2-8,4-21,5-16,7-35,2 Resultat før finansielle poster 75,9 44,9 157,5 80,1 180,3 Finansielle poster 5,4 5,6-1,9 1,5 30,6 Resultat før skat 81,3 50,5 155,6 81,6 210,9 Skat -0,1 0,0-5,9 0,0-9,6 Resultat 81,2 50,5 149,7 81,6 201,3 Resultat pr. aktie, EPS (USD) 2,3 1,4 4,3 2,4 5,8 Resultat pr. aktie, EPS (DKK)* 13,8 9,0 24,9 14,3 34,7 * Nøgletallet er omregnet fra USD til DKK til den gennemsnitlige DKK/USD valutakurs for den pågældende periode. 9. AUGUST 2005 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 2. KVARTAL / 19

13 Resultatopgørelse pr. kvartal Mio. USD 2. kv kv kv kv kv. 05 Nettoomsætning 98,0 104,9 128,0 132,3 132,1 Havneomkostninger og bunkers -16,5-23,3-22,6-26,7-28,4 Indtjening (TCE) 81,5 81,6 105,4 105,6 103,7 Charterhyre -13,9-13,2-18,3-16,5-17,4 Driftsomkostninger -11,4-11,8-14,8-13,5-16,3 Dækningsbidrag 56,2 56,6 72,3 75,6 70,0 Resultat ved salg af skibe/kapitalandele 0,0 0,0 0,0 19,4 21,0 Administrationsomkostninger -5,2-6,9-11,4-6,6-6,7 Andre driftsindtægter 2,3 3,2 4,9 3,5 2,8 Resultat før afskrivninger 53,3 52,9 65,8 91,9 87,1 Afskrivninger -8,4-9,2-9,3-10,3-11,2 Resultat før finansielle poster 44,9 43,7 56,5 81,6 75,9 Finansielle poster 5,6-0,3 29,4-7,3 5,4 Resultat før skat 50,5 43,4 85,9 74,3 81,3 Skat 0,0-0,1-9,5-5,8-0,1 Resultat 50,5 43,3 76,4 68,5 81,2 9. AUGUST 2005 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 2. KVARTAL / 19

14 Aktiver Mio. USD 30. jun jun dec LANGFRISTEDE AKTIVER Materielle anlægsaktiver Ombygning af lejede lokaler 0,1 0,0 0,0 Grunde og bygninger 0,4 0,4 0,4 Skibe og dokningsaktiver 917,6 606,9 647,6 Skibe under bygning og forudbetaling for skibe 116,1 22,6 37,3 Andre anlæg, driftsmidler og inventar 2,7 2,8 2,7 Materielle anlægsaktiver i alt 1.036,9 632,7 688,0 Andre langfristede aktiver Andre kapitalandele 384,4 250,2 368,5 LANGFRISTEDE AKTIVER I ALT 1.421,3 882, ,5 KORTFRISTEDE AKTIVER Beholdninger af bunker 9,2 4,2 5,8 Udestående fragter m.v. 34,7 25,4 36,0 Andre tilgodehavender 7,2 6,7 12,8 Periodeafgrænsningsposter 5,2 3,4 4,9 Værdipapirer 10,8 52,7 58,1 Likvide beholdninger 39,4 41,0 65,5 106,5 133,4 183,1 Anlægsaktiver bestemt for salg 52,8 0,0 0,0 KORTFRISTEDE AKTIVER I ALT 159,3 133,4 183,1 AKTIVER I ALT 1.580, , ,6 9. AUGUST 2005 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 2. KVARTAL / 19

15 Passiver Mio. USD 30. jun jun dec EGENKAPITAL Selskabskapital 61,1 61,1 61,1 Egne aktier -7,7-7,8-7,8 Opskrivningshenlæggelser 326,4 205,1 323,4 Overført resultat 471,9 291,9 312,3 Foreslået udbytte 0,0 0,0 99,9 Reserve for sikringstransaktioner 1,8 0,7-0,3 Reserve for valutakursreguleringer 0,0 0,0 0,1 EGENKAPITAL I ALT 853,5 551,0 788,7 FORPLIGTELSER Langfristede forpligtelser Prioritetsgæld og banklån 507,8 373,1 333,3 LANGFRISTEDE FORPLIGTELSER I ALT 507,8 373,1 333,3 Kortfristede forpligtelser Prioritetsgæld og banklån 54,5 53,3 62,1 Andre finansielle forpligtelser 105,3 0,0 0,0 Leverandører af varer og tjenesteydelser 18,3 12,9 15,7 Selskabsskat 14,2 0,0 9,1 Anden gæld 20,7 17,9 23,3 Periodeafgrænsningsposter 6,3 8,1 7,4 KORTFRISTEDE FORPLIGTELSER I ALT 219,3 92,2 117,6 FORPLIGTELSER I ALT 727,1 465,3 450,9 PASSIVER I ALT 1.580, , ,6 9. AUGUST 2005 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 2. KVARTAL / 19

16 Egenkapital Mio. USD Selskabskapital Egne Aktier Opskrivningshenlæggelse Overført resultat Foreslået udbytte Reserve for sikringstransaktioner Reserve for valutakursreguleringer I alt Egenkapital pr. 1. januar 2005, IFRS* 61,1-7,8 323,4 312,3 99,9-0,3 0,1 788,7 Egenkapitalbevægelser i kv. 2005: Valutakursregulering ved omregning af udenlandske enheder -0,1-0,1 Tilbageførsel af udskudt gevinst/tab vedrørende sikringsinstrumenter ved årets begyndelse 0,3 0,3 Udskudt gevinst/tab vedrørende sikringsinstrumenter ved periodens slutning 1,8 1,8 Tilbageførsel af værdiregulering af værdipapirer disponible for salg ved årets begyndelse -323,4-323,4 Værdiregulering af værdipapirer disponible for salg ved periodens slutning 326,4 326,4 Nettogevinster indregnet direkte på egenkapitalen 0,0 0,0 3,0 0,0 0,0 2,1-0,1 5,0 Periodens resultat 149,7 149,7 Totalindkomst for perioden 0,0 0,0 3,0 149,7 0,0 2,1-0,1 154,7 Salg af egne aktier, kostpris 0,1 0,1 Udloddet udbytte -94,5-94,5 Udloddet udbytte for egne aktier 4,1 4,1 Valutakursregulering vedrørende udloddet udbytte 5,4-5,4 0,0 Udnyttelse af aktieoptioner 0,4 0,4 Egenkapitalbevægelser i kv i alt 0,0 0,1 3,0 159,6-99,9 2,1-0,1 64,8 Egenkapital pr. 30. juni ,1-7,7 326,4 471,9 0,0 1,8 0,0 853,5 * IFRS-egenkapital pr. 1. januar 2005 i henhold til årsrapporten for Se årsrapporten for 2004 for en afstemning fra den hidtidige til den nuværende praksis. 9. AUGUST 2005 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 2. KVARTAL / 19

17 Pengestrømsopgørelse Mio. USD 2. kv kv kv kv Driftsaktiviteter Resultat før finansielle poster 75,9 44,9 157,5 80,1 180,3 Renteindtægter, kursgevinster og udbytter 13,6 12,6 14,9 13,6 37,6 Renteudgifter -5,9-3,7-10,7-7,4-15,7 Reguleringer: Tilbageførsel af afskrivninger og tab ved værdiforringelse 11,2 8,4 21,5 16,7 35,2 Tilbageførsel af øvrige ikke-kontante bevægelser -0,1 5,5-9,5 4,7 3,2 Betalt selskabsskat 0,0 0,0 0,0 0,0-0,5 Ændring i beholdninger, tilgodehavender og leverandørgæld 2,8-11,2 7,2-8,9-12,2 Pengestrømme fra driftsaktiviteter 97,5 56,5 180,9 98,8 227,9 Investeringsaktiviteter Investering i materielle anlægsaktiver -249,9-61,2-471,5-113,4-187,3 Investering i kapitalandele og værdipapirer 34,3 0,0 34,3 0,0 0,0 Salg af anlægsaktiver 41,4 0,0 88,8 0,0 0,2 heraf resultat ved salg af skibe -21,0 0,0-40,4 0,0 0,0 (indgår i driftsaktiviteter) Pengestrømme fra investeringsaktiviteter -195,2-61,2-388,8-113,4-187,1 Finansieringsaktiviteter Lånoptagelse, prioritetsgæld og andre finansielle forpligtelser 208,8 45,7 367,9 117,1 146,1 Afdrag/indfrielse, prioritetsgæld -74,0-14,1-95,7-25,7-85,6 Afdrag/indfrielse, leasinggæld 0,0 0,0 0,0-30,4-30,4 Betalt udbytte -90,4-33,8-90,4-33,8-33,8 Køb og salg af egne aktier 0,0 0,0 0,0 1,0 1,0 Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter 44,4-2,2 181,8 28,2-2,7 Pengestrømme i alt -53,3-6,9-26,1 13,6 38,1 Likvide midler, primo 92,7 47,9 65,5 27,4 27,4 Likvide midler, ultimo 39,4 41,0 39,4 41,0 65,5 9. AUGUST 2005 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 2. KVARTAL / 19

18 Pengestrømsopgørelse pr. kvartal Mio. USD 2. kv kv kv kv kv. 05 Driftsaktiviteter Resultat før finansielle poster 44,9 43,7 56,5 81,6 75,9 Renteindtægter, kursgevinster og udbytter 12,6 0,8 23,2 1,3 13,6 Renteudgifter -3,7-3,7-4,6-4,8-5,9 Reguleringer: Tilbageførsel af afskrivninger og tab ved værdiforringelse 8,4 9,2 9,3 10,3 11,2 Tilbageførsel af øvrige ikke-kontante bevægelser 5,5-6,7 5,2-9,4-0,1 Betalt selskabsskat 0,0 0,0-0,5 0,0 0,0 Ændring i beholdninger, tilgodehavender og leverandørgæld -11,2 2,3-5,6 4,4 2,8 Pengestrømme fra driftsaktiviteter 56,5 45,6 83,5 83,4 97,5 Investeringsaktiviteter Investering i materielle anlægsaktiver -61,2-4,2-69,7-221,6-249,9 Investering i kapitalandele og værdipapirer 0,0 0,0 0,0 0,0 34,3 Salg af anlægsaktiver 0,0 0,0 0,2 47,4 41,4 Heraf resultat ved salg af skibe 0,0 0,0 0,0-19,4-21,0 (indgår i driftsaktiviteter) Pengestrømme fra investeringsaktiviteter -61,2-4,2-69,5-193,6-195,2 Finansieringsaktiviteter Lånoptagelse, prioritetsgæld og andre finansielle forpligtelser 45,7 0,0 29,0 159,1 208,8 Afdrag/indfrielse, prioritetsgæld -14,1-13,5-46,4-21,7-74,0 Afdrag/indfrielse, leasinggæld 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Betalt udbytte -33,8 0,0 0,0 0,0-90,4 Køb og salg af egne aktier 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter -2,2-13,5-17,4 137,4 44,4 Pengestrømme i alt -6,9 27,9-3,4 27,2-53,3 Likvide midler, primo 47,9 41,0 68,9 65,5 92,7 Likvide midler, ultimo 41,0 68,9 65,5 92,7 39,4 9. AUGUST 2005 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 2. KVARTAL / 19

19 Afstemning til US regnskabsprincipper (US GAAP) Mio. USD Resultat Resultat Egenkapital 2. kv kv jun Opgjort i henhold til dansk regnskabspraksis 81,2 149,7 853,5 Reguleringer: Dokningsomkostninger 0,7-0,4-8,7 Tilbageførsel af nedskrivninger på skibe 0,1 0,1-1,3 Urealiserede gevinster på omsættelige værdipapirer -2,1-0,1 0,0 Afledte finansielle instrumenter -0,3 0,9 0,0 Aktieoptioner 0,0 0,0-0,1 Udskudt gevinst ved sale/lease back -0,7-19,4-19,4 Udskudt skat 2,6 6,5-66,6 Reguleringer i alt 0,3-12,4-96,1 Opgjort i henhold til US GAAP 81,5 137,3 757,4 En gennemgang af principper og metoder ved afstemningen kan findes i TORMs årsrapport for AUGUST 2005 A/S DAMPSKIBSSELSKABET TORM - DELÅRSRAPPORT 2. KVARTAL / 19