Handels ERFA Forår 2014 KHL 06/ Afgrøder Kornmarkedet. Spidskompetencer. John Jensen. Bestyrelsesarbejde.

Transkript

1 Spidskompetencer Bestyrelsesarbejde Gårdråds, bestyrelsesarbejde og ledelse Rådgivning Handels ERFA Forår 2014 KHL 06/ John Jensen Handels Rådgiver Certificeret Rådgiver røde investerings produkter Skribent AgroMarkets.dk Foredragsholde Handels ERFA grupper Overordnet strategi for virksomheden Finansstrategi Valutastrategi Råvarestrategi John Jensen Analyse Telefon Markedsanalyse analyse Mobil Konjunkturer analyser Valutastyring og afdækning Mail: Afgrøder Kornmarkedet Verdensmarkedspris på foderhvede Møllehvede Paris 1

2 Foderhvede London Majs Chicago Børsen De professionelle investores positioner Danske priser er steget Foderhvede kunne i høst på billigste tidspunkt købes til 135 kr. leveret. Prisen har op dyreste tidspunkt været tæt på kr. Overraskende gode udbytter Opjusteringer især fra Ukraine og Rusland Opjusteringer fra Spanien, Frankrig, Tyskland og overraskende fra England På trods af ekstremt vanskelig efterår 2012, forår 2013 overraskede udbytterne positivt for Optioner, har det værdi for os? Optioner En option er en finansiel kontrakt Giver køber ret, men ikke pligt til at købe eller sælge et aktiv, eksempelvis hvede. Til en bestemt pris i fremtiden Man betaler en præmie til modparten for at slippe for risikoen Præmiestørrelsen kan variere fra 5-45 kroner Modparten forpligter sig til gengæld til at levere til den aftalte pris såfremt det ønskes. Det uanset pris på udløbstidspunktet Prisen 2

3 Optioner, har det værdi for os? Optioner, har det værdi for os? En option betragtes som en derivat Betyder at det er et finansielt produkt som er konstrueret på basis af et underliggende future eller fysisk vare Værdien af en derivat afhænger af udviklingen på det underliggende produkt. Typer af optioner Europæiske optioner Kan kun udnyttes på udløbsdato. Modforretning kan dog altid laves Amerikanske optioner Kan udnyttes på et vilkårligt tidspunkt, senest på udløbsdato Kan kun anvendes 1 gang ( ingen delsalg) Bermuda optioner Kan udnyttes på i forvejen udvalgte datoer frem til udløbsdatoen Optioner, har det værdi for os? Optioner, har det værdi for os? Tab og gevinst muligheder Køber en Call-option Retten men ikke pligten til at købe Ubegrænset gevinst Begrænset tab (optionspræmien) Køber en Put-option Retten men ikke pligten til at sælge Ubegrænset gevinst Begrænset tab (optionspræmien) Tab og gevinst muligheder Sælger en Call-option Pligten til at sælge hvis modpart vil købe Begrænset gevinst (optionspræmien) Ubegrænset tab Sælger en Put-option Pligten til at købe hvis modpart vil sælge Begrænset gevinst (optionspræmien) Ubegrænset tab Sojakrå Sojaskrå 3

4 Sojapriser Sojapriser Som køber: kr. per 100 kilo kr. per 100 kilo kr. per 100 kilo kr. per 100 kilo kr. per 100 kilo Sojapriser Sojapriser Sojapriser 4

5 Fragtrater BPI Rapsfrø Rapsfrø Rapsfrø Som sælger: Landmandspriser: - Maj kr. per 100 kg. - Nov kr. pr. 100 kg. - Feb kr. per 100 kg. - Maj kr. per 100 kg. Rapsfrø Rapsfrø 5

6 Rapsfrø Mælk Notering ARLA siden 1980 Mælkepris verdensmarkedet Mælk seneste auktion GDT Mælk seneste auktion GDT 6

7 Mælk stigendeproduktion i Europa Mælk stigendeproduktion i Europa Udvikling i mælkeproduktionen i EU for 2012 og 2013 mio. tons Mælk stigende produktion i Europa Mælk - Produktion USA EU produktion af mælk (blå) og eksport (rød) i mio. tons Mælk - Produktion New Zealand Mælk mindre produktion i Rusland 7

8 Mælk pris på smør Pris på smør i Tyskland og New Zealand sammenlignet med EU intervention. Mælk Landmandspriser Mælk pris på skummetmælkspulver Pris på skummetmælkspulver i New Zealand og Tyskland sammenlignet med EU intervention Mælk økologisk Landmandspriser Svinekød 8

9 Svin Den danske slagtesvinenotering Svin NRW Svin Europæisk udfordring Svin Prisspænd USA og DK (Europa) Svin Prisspænd Tyskland & DK Svin Prisspænd USA og DK (Europa) 9

10 Oksekød Oksekød mod ny prismæssige højder Oksekød Danske priser svækket Oksekød Danske prise stærk set i EU Energi Råolie 10

11 Energi Råolie De Professionelle Investorer Position på Råolie USA Energi EL Energi EL Energi EL 11

12 EL og kulpris følges ad Gødning Gødningsprisen siden 1980 Urea Gødningspris i forhold til hvedeprisen 3,50 Gødning er forholdsvis dyr i forhold til hvede 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 Gødning er forholdsvis billig i forhold til hvede jan-80 okt-80 jul-81 apr-82 jan-83 okt-83 jul-84 apr-85 jan-86 okt-86 jul-87 apr-88 jan-89 okt-89 jul-90 apr-91 jan-92 okt-92 jul-93 apr-94 jan-95 okt-95 jul-96 apr-97 jan-98 okt-98 jul-99 apr-00 jan-01 okt-01 jul-02 apr-03 jan-04 okt-04 jul-05 apr-06 jan-07 okt-07 jul-08 apr-09 jan-10 okt-10 jul-11 apr-12 jan-13 Urea Ammonium 12

13 Svovl Gødning Bidragssatsernes fordeling for alle landbrug og heltidslandbrug, 2012 Analyse Bidragssatser Realkredit Fra VFL, Klaus Kaiser Gns. bidragssatser opdelt på driftsgrene, heltidsbrug, 2012 Bidragssatser og gældsprocent, heltidsbrug,

14 Bidragssatser og gældsprocent, heltidsbrug, 2012 Bidragssatser og likviditet i forhold til omsætning, heltidsbrug, 2012 Konsekvens af misholdt gæld Betaler men det man skal? Bidragssatser Konklusion Der er sammenhæng mellem bidragssatser og en virksomheds: Kreditværdighed Indtjeningsevne Gældsprocent Lånetype Om man overholder sine betalinger Konjunkturer Men ovenstående er ikke fyldestgørende Der bliver anvendt en helhedsvurdering af virksomheden, men realkreditsinstituttets indtjeningsbehov spiller også ind Konklusion: Bidragssatser er til forhandling 14

15 Konjunkturer model Konjunkturer måneds chart Konjunkturermodel Hvordan spottes den Konjunkturer Næste model top Konjunkturermodel Konjunkturermodel 15

16 En top i den sene indikator forecaster nedgang i kommercielle udlån Status på konjunkturerne Ny krise? Ny krise? Hjælpepakker neddrosles Økonomiske indikatorer USA 16

17 Økonomiske indikatorer USA Arbejdsløshed Sjælden har så få arbejdet i USA Madkupon USA Madkupon USA Madkupon USA, andel Arbejdsløshed udvalgte lande 17

18 Tvangsauktioner på boligmarkedet Antallet af tvangsauktioner Boligbyggeri på et urealistisk lavt niveau Boligbyggeri på et urealistisk lavt niveau Fantasiperioden Byggesektoren i Europa sætter nu bundrekord Coincident og Bygge tilladelser 18

19 Jordpris Danmark, Kilde Skat. Valutaer i Vækstlande Konjunkturer model og aktiemarkedet Hjælpepakkers påvirkning Kinesiske Aktiemarked Den absolutte rentebund ligger meget før i forhold til hvornår der skal konverteres fra flex til fast rente. 19

20 Handels Rådgiver John Jensen Telefon Mobil Mail: Spidskompetencer Bestyrelsesarbejde Gårdråds, bestyrelsesarbejde og ledelse Rådgivning Skribent AgroMarkets.dk Foredragsholde Handels ERFA grupper Overordnet strategi for virksomheden Finansstrategi Valutastrategi Råvarestrategi Analyse Markedsanalyse analyse Konjunkturer analyser Valutastyring og afdækning 20