Handels ERFA LMO. Søften Efterår 2015

Transkript

1 Handels ERFA LMO Søften Efterår 2015

2 Spidskompetencer Bestyrelsesarbejde Gårdråds, bestyrelsesarbejde og ledelse Handels Rådgiver Certificeret Rådgiver røde investerings produkter John Jensen Telefon Mobil Mail: Rådgivning Skribent AgroMarkets.dk Foredragsholde Handels ERFA grupper Overordnet strategi for virksomheden Finansstrategi Valutastrategi Råvarestrategi Analyse Markedsanalyse analyse Konjunkturer analyser Valutastyring og afdækning

3 Dagsorden Konjunkturer og renter Konjunkturer Tvivl om rigtigheden af nøgletal fra Kina giver uroligt marked Effekten på Europa og USA, såfremt væksten i Kina udebliver Konjunkturer modeller peger på et topniveau i markedet, kan det ses i nøgletallene. Rente Spekulation i fast rente, har man tjent penge og hvad er forventningerne fremadrettet Hvor skal renten hen nu? Forlængelse af afdragsfrihed Aktier Kort status på aktierne (køb/hold/salg) Valuta markedet Politisk indblanding forvirrer trend og kursretning Hvilke forhold vil kunne stabilisere valutakurserne

4 Dagsorden Råvare markedet Korn, soja og færdigfoder Kornmarkedet Forventninger til kornprisen frem mod næste høst EL-Niño bekymre stadig metrologerne, hvad bliver effekten det næste halve år. Soja og rapsfrø Forventninger til sojaprisen på 2016/17 terminerne Sojahøst i USA sætter rekord, presser det prisen længere ned Mælk Flere forhold indikerer en bund i mælkemarkedet Hvornår kan vi forvente stigninger i Danmark Svin og oksekød Forventninger til noteringen i 2016 Gødning Få gennemførte handler på gødning peger på tvivl om prisniveauet er

5 Dagsorden Konjunkturer og renter Konjunkturer Tvivl om rigtigheden af nøgletal fra Kina giver uroligt marked Effekten på Europa og USA, såfremt væksten i Kina udebliver Konjunkturer modeller peger på et topniveau i markedet, kan det ses i nøgletallene.

6 Dagsorden Konjunkturer og renter Konjunkturer Tvivl om rigtigheden af nøgletal fra Kina giver uroligt marked Effekten på Europa og USA, såfremt væksten i Kina udebliver Kina alene står for 38 % af den samlede globale vækst

7 Hvorfor er Kina vigtig Kina alene står for 38 % af den globale vækst Kina er verdens største importør af : kobber, aluminium bomuld Kina er den største handelspartner for en utal af lande lige fra Brasilien til Sydafrika.

8 Hvorfor er Kina vigtig for Danmark Kilde: Dansk Industri

9 Kina i det globale spil En global recession over de kommende to år og panik, chok og uro på finansmarkederne. De markante advarsler kommer henholdsvis fra amerikanske Citis globale cheføkonom, Willem Buiter, Verdensbankens cheføkonom Kaushik Basu. Epicentret for begge truende økonomiske jordskælv er i begge tilfælde Kinas svigtende økonomiske vækst og Kinas manglende styring af de reformer, der skal ændre Kina til en forbrugerdrevet økonomi.

10 Tvivl om vækst og rigtighed af nøgletal fra Kina FAKTABOKS Kinas import er faldet 14 % Kinas eksport er faldet 6 % Industriproduktionen er faldet 8,8 % Kilde børsen

11 4,1 % 3,9 % 3,7 % 3,5 %

12 Kina er en del af BRIKS landene Recession Recession Skuffende vækst Recession Recession

13 2. Niveau vækstlande også presset (Next 11) 1. Tyrkiet 2. Egypten 3. Iran 4. Nigeria 5. Mexico 6. Bangladesh 7. Indonesien 8. Sydkorea 9. Pakistan 10. Filippinerne 11. Vietnam

14

15

16 Kinesisk aktiemarked /ledende indikator (m)

17 Ledende indeks Tyskland og Kina (kvartalstal)

18 Dagsorden Konjunkturer og renter Konjunkturer Tvivl om rigtigheden af nøgletal fra Kina giver uroligt marked Effekten på Europa og USA, såfremt væksten i Kina udebliver Konjunkturer modeller peger på et topniveau i markedet, kan det ses i nøgletallene.

19 Status på konjunkturerne i USA

20 Vi tjekker rådatafor om det kan passe

21 Er der kommet gang i Europa

22 Temperaturen på den amerikanske forbruger

23 Har det påvirket inflationen i USA?

24 Effekt på BNP

25 Cyklisk model for arbejdsløshed

26 Industriproduktion og recession, USA

27 Byggetilladelser er en ledende indikator

28 Amerikanske konjunkturer Ledende indikator Byggetilladelser Første gangs arbejdsløse Aktiemarkedet Nye industri ordre Forbruger forventninger Pengemængde Rentespænd Gns. Arbejdsuge Nye ordre for forbrugsgoder og materialer Hastighed af forsyning Kredit index

29

30 Faldende råvareindeks

31 Råvareindeks opdelt på grupper

32 Dagsorden Konjunkturer og renter Konjunkturer Tvivl om rigtigheden af nøgletal fra Kina giver uroligt marked Effekten på Europa og USA, såfremt væksten i Kina udebliver Konjunkturer modeller peger på et topniveau i markedet, kan det ses i nøgletallene. Rente Spekulation i fast rente, har man tjent penge og hvad er forventningerne fremadrettet Forlængelse af afdragsfrihed Hvor skal renten hen nu?

33 Dagsorden Konjunkturer og renter Konjunkturer Tvivl om rigtigheden af nøgletal fra Kina giver uroligt marked Effekten på Europa og USA, såfremt væksten i Kina udebliver Konjunkturer modeller peger på et topniveau i markedet, kan det ses i nøgletallene. Rente Spekulation i fast rente, har man tjent penge og hvad er forventningerne fremadrettet

34 MUO uge 8 Korrektion op i renten er en mulighed Efter et markant rentefald, som har stået på uafbrudt siden sommeren 2013, kommer der selvfølgelig en modreaktion i renten. Det er oplagt at gå efter en sådan korrektion ved at lægge om til fast rente og så senere lægge tilbage til variabel igen. Men det er kun for landmænd, som synes, de har råd, dvs. likviditet til denne øvelse. I øvrigt er det kun lån i danske kroner, der skal anvendes til konvertering, for eurolånene indeholder en lodseddel.

35 Kursgraf nykredit 2 %/47 Vejledende fair optagelseskurs 2,0%: Nykredit, Nordea og RD: kurs 99,00 DLR 2,5%: kurs 101,00

36 Realkreditlån - omlægningseksempel Forudsætninger: Lån: DKK Eksisterende F1-lån omlægges torsdag den 19/ til 2%/47*, som efterfølgende indfries 23/ og omlægges til CITA-lån** Beregningen benytter standardomkostninger for kursskæring og kurtage. * Der forudsættes at afdraget på 2%/47 kan genbelånes **Omlægning til CITA sker for sammenlignelighedens skyld, da enkelte institutter ikke p.t. udbyder F1 lån.

37 Realkreditlån - omlægningseksempel Refinansierings-, indfrielses-, og optagelseskurser * Forudsætning: DLR: 2,5 %/47 med et tilbud i skuffen

38 Realkreditlån - omlægningseksempel Provenu ved omlægning 5 mio. kr. kr kr kr kr Kurtage, optagelses- og tilbagekøbsomkostninger Provenuet er ekskl. omkostninger til tinglysning og løbende rente og bidrag ca kr. for Nordea, Nykredit og RD og ca kr. for DLR

39 Hvad får man det ud af det man tror? Ved 1 % renteændring I virkeligheden får man 7,50

40 7,50 13,25

41 Dagsorden Konjunkturer og renter Konjunkturer Tvivl om rigtigheden af nøgletal fra Kina giver uroligt marked Effekten på Europa og USA, såfremt væksten i Kina udebliver Konjunkturer modeller peger på et topniveau i markedet, kan det ses i nøgletallene. Rente Spekulation i fast rente, har man tjent penge og hvad er forventningerne fremadrettet Hvor skal renten hen nu?

42 Hvor skal renten hen?... Den lange.

43 Hvor skal renten hen?... Den lange.

44

45 Hvor skal renten hen?... Den lange.

46 Hvor skal renten hen?... Den korte.

47 Dagsorden Konjunkturer og renter Konjunkturer Tvivl om rigtigheden af nøgletal fra Kina giver uroligt marked Effekten på Europa og USA, såfremt væksten i Kina udebliver Konjunkturer modeller peger på et topniveau i markedet, kan det ses i nøgletallene. Rente Spekulation i fast rente, har man tjent penge og hvad er forventningerne fremadrettet Hvor skal renten hen nu? Forlængelse af afdragsfrihed

48 Samlet gæld i Landbruget Kilde: Kenneth Kjeldgaard

49 Kilde: Kenneth Kjeldgaard

50 Pengeinstitutters situation (2014) Data kilde: Finanstilsynet Kilde: Kenneth Kjeldgaard

51 Pengeinstitutters situation (2014) Data kilde: Finanstilsynet Kilde: Kenneth Kjeldgaard

52 Pengeinstitutters situation (2014) Data kilde: Finanstilsynet Kilde: Kenneth Kjeldgaard

53 Pengeinstitutters situation (2014) Data kilde: Finanstilsynet Kilde: Kenneth Kjeldgaard

54 Udfordringer for afdragsfrihed Afdragsfrihed udløber for rigtig mange i og 2019 Det er på ingen måde en selvfølge at afdragsfriheden forlænges Generel melding er, at man ønsker afdrag på % af gælden. Jord behøver ikke afdrag, men alt andet skal Nykredit ønsker ikke afdrag på SDO, men ellers som udgangspunkt på alt andet Anbefaling: Tag fat i problematikken 1-2 år før afdragsfriheden slutter

55 Dagsorden Konjunkturer og renter Konjunkturer Tvivl om rigtigheden af nøgletal fra Kina giver uroligt marked Effekten på Europa og USA, såfremt væksten i Kina udebliver Konjunkturer modeller peger på et topniveau i markedet, kan det ses i nøgletallene. Rente Spekulation i fast rente, har man tjent penge og hvad er forventningerne fremadrettet Forlængelse af afdragsfrihed Aktier Kort status på aktierne (køb/hold/salg)

56 Aktiemarkedet er kommet under massiv pres

57 US aktiemarked. SP 500 månedschart O S V

58 US aktiemarked. SP 500 dagschart

59 Tysk aktiemarked. DAX månedschart O S V

60 Tysk aktiemarked. DAX dagschart

61 Danske aktiemarked. OMX 20 månedschart O S V

62 Danske aktiemarked. OMX 20 dagschart

63 Dagsorden Konjunkturer og renter Konjunkturer Tvivl om rigtigheden af nøgletal fra Kina giver uroligt marked Effekten på Europa og USA, såfremt væksten i Kina udebliver Konjunkturer modeller peger på et topniveau i markedet, kan det ses i nøgletallene. Rente Spekulation i fast rente, har man tjent penge og hvad er forventningerne fremadrettet Forlængelse af afdragsfrihed Aktier Kort status på aktierne (køb/hold/salg) Valuta markedet Politisk indblanding forvirrer trend og kursretning Hvilke forhold vil kunne stabilisere valutakurserne

64 T R E N D E N?

65 Dagsorden Råvare markedet Korn, soja og færdigfoder Kornmarkedet Forventninger til kornprisen frem mod næste høst EL-Niño bekymre stadig metrologerne, hvad bliver effekten det næste halve år. Soja og rapsfrø Forventninger til sojaprisen på 2016/17 terminerne Sojahøst i USA sætter rekord, presser det prisen længere ned Mælk Flere forhold indikerer en bund i mælkemarkedet Hvornår kan vi forvente stigninger i Danmark Svin og oksekød Forventninger til noteringen i 2016 Gødning Få gennemførte handler på gødning peger på tvivl om prisniveauet er

66 Dagsorden Råvare markedet Korn, soja og færdigfoder Kornmarkedet Forventninger til kornprisen frem mod næste høst EL-Niño bekymre stadig metrologerne, hvad bliver effekten det næste halve år.

67 Møllehvede Paris

68 Møllehvede Paris

69 Kornpriser og d.d. Priser Hvede Byg Triticale Rug Havre Kr. /100 kg. Jylland Sjælland Jylland Sjælland Jylland Sjælland Jylland Sjælland Jylland Sjælland Loco 14/15 Salg Loco Køb Høst 15/16 Salg Høst 15/16 Køb Høst 2015/16: Nordlige Jylland og på Fyn -2-3 kr. i forhold til Jylland generelt. Lolland/Falster -5-7 kr. i forhold til Sjælland Priser Hvede Byg Triticale Rug Havre Kr. /100 kg. Jylland Sjælland Jylland Sjælland Jylland Sjælland Jylland Sjælland Jylland Sjælland Aug.-sep.15 Salg Okt-dec.15 Salg Høst 15/16 Køb Høst 2015/16: Nordlige Jylland og på Fyn -2-3 kr. i forhold til Jylland generelt. Lolland/Falster -5-7 kr. i forhold til Sjælland Priser Hvede Byg Triticale Rug Havre Kr. /100 kg. Jylland Sjælland Jylland Sjælland Jylland Sjælland Jylland Sjælland Jylland Sjælland Sep.15 Salg Jan-mar.16 Salg Høst 15/16 Køb Høst 2015/16: Bud på oplagte partier hvede og byg er helt nede i niveauet kr./100 kg. Nordlige Jylland og på Fyn -2-3 kr. i forhold til Jylland generelt. Lolland/Falster -5-7 kr. i forhold til Sjælland

70 Positioner, de professionelle investorer

71

72

73

74 El Niño

75 El Niño, risiko for tørke og vådt vejr

76 Dagsorden Råvare markedet Korn, soja og færdigfoder Kornmarkedet Forventninger til kornprisen frem mod næste høst EL-Niño bekymre stadig metrologerne, hvad bliver effekten det næste halve år. Soja og rapsfrø Forventninger til sojaprisen på 2016/17 terminerne Sojahøst i USA sætter rekord, presser det prisen længere ned Mælk Flere forhold indikerer en bund i mælkemarkedet Hvornår kan vi forvente stigninger i Danmark Svin og oksekød Forventninger til noteringen i 2016 Gødning Få gennemførte handler på gødning peger på tvivl om prisniveauet er

77 Pris sojaskrå

78 Forventning om mere soja i Brasilien

79 Positioner, de professionelle investorer

80 Positioner, de professionelle investorer

81

82 Sojapriser d.d. Sojaskrå ,00 297,00 (Køb af foderstof) ,00 296, % prot ,00 292,00 2 % fedt ,00 274, ,00 267, ,00 261,00

83 Priser Rapsfrø

84 Priser Rapsfrø

85 Priser rapsfrø d.d. Rapsfrø Fra Til (Salg til foderstof) ,00 272, ,00 271, ,00 269, ,00 255,00

86 Dagsorden Råvare markedet Korn, soja og færdigfoder Kornmarkedet Forventninger til kornprisen frem mod næste høst EL-Niño bekymre stadig metrologerne, hvad bliver effekten det næste halve år. Soja og rapsfrø Forventninger til sojaprisen på 2016/17 terminerne Sojahøst i USA sætter rekord, presser det prisen længere ned Mælk Flere forhold indikerer en bund i mælkemarkedet Hvornår kan vi forvente stigninger i Danmark

87 Global Dairy Trade

88 Global Dairy Trade

89 Mælkepris USA

90 Mælkepris SPOT

91 Mælkepris SPOT

92 Smørlagre USA & EU

93 Skummetmælks pulver lagre USA & EU

94

95 Priser skummetmælkspulver

96 Smør EU, lagre og interventionspris

97 Global forsyning

98 EU / New Zealand forsyning

99 New Zealand

100 New Zealand Eksport

101 Eksport til Rusland, hvem forsyner

102 Eksport til Rusland, hvem forsyner

103 Eksport til Rusland, hvem forsyner

104 Eksport til Kina, hvem forsyner

105 Eksport til Kina, hvem forsyner

106 Eksport til Kina, hvem forsyner

107 Eksport til Kina, hvem forsyner

108 Eksport til Kina, hvem forsyner

109 Eksport til Kina, hvem forsyner

110 Dagsorden Råvare markedet Korn, soja og færdigfoder Kornmarkedet Forventninger til kornprisen frem mod næste høst EL-Niño bekymre stadig metrologerne, hvad bliver effekten det næste halve år. Soja og rapsfrø Forventninger til sojaprisen på 2016/17 terminerne Sojahøst i USA sætter rekord, presser det prisen længere ned Mælk Flere forhold indikerer en bund i mælkemarkedet Hvornår kan vi forvente stigninger i Danmark Svin og oksekød Forventninger til noteringen i 2016

111 Danske Svinenotering

112 Tyske Svinenotering

113 US Svinenotering

114 US Svinenotering

115 Svin USA

116 Notering fedekalve Danmark

117 Notering fedekalve USA, Månedschart

118 Notering fedekalve USA, dagschart

119 Kvæg USA

120 Oksekød er blevet dyrere i USA

121 Dagsorden Råvare markedet Korn, soja og færdigfoder Kornmarkedet Forventninger til kornprisen frem mod næste høst EL-Niño bekymre stadig metrologerne, hvad bliver effekten det næste halve år. Soja og rapsfrø Forventninger til sojaprisen på 2016/17 terminerne Sojahøst i USA sætter rekord, presser det prisen længere ned Mælk Flere forhold indikerer en bund i mælkemarkedet Hvornår kan vi forvente stigninger i Danmark Svin og oksekød Forventninger til noteringen i 2016 Gødning Få gennemførte handler på gødning peger på tvivl om prisniveauet er

122 Energi - Råolie

123 Oliepris kan komme under massiv pres

124 Oliepris kan komme under massiv pres

125 Energi -El

126 Energi -El Øre / kwh. Køb Vest Køb Øst Salg Vest Salg Øst EL Variabel pris 17,20-19,10 19,95-20,65 Fast pris 20,18-21,77 22,30-23,76 14,23-14,69 17,18-17,52

127 Tvangsproduktion af EL Norge truer med tvangs produktion Nedbørsmængderne i Norge er enorme, og på torsdag truer endnu et uvejr med kraftige nedbørsmængder. Det forstærker risikoen for, at man vil være presset til at starte en tvangsproduktion af EL, da vandreserverne er fyldte og for, at de ikke skal løbe over må man producere strøm. Dette vil presse priserne på EL yderligere ned og forstærker prisfaldet efter bruddet i faldende retning i går.

128 85 % af udgift til Gødning er Energi

129 Hvad mener Investorerne og Naturgasprisen

130 Pris Urea

131 Pris Triple fosfat

132 Pris diamoniumfosfat

133 Pris Kalium

134 Spidskompetencer Bestyrelsesarbejde Gårdråds, bestyrelsesarbejde og ledelse Handels Rådgiver John Jensen Telefon Mobil Mail: Rådgivning Skribent AgroMarkets.dk Foredragsholde Handels ERFA grupper Overordnet strategi for virksomheden Finansstrategi Valutastrategi Råvarestrategi Analyse Markedsanalyse analyse Konjunkturer analyser Valutastyring og afdækning