KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af

Transkript

1 EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den C(2018) 3302 fnal KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af om ændrng af delegeret forordnng (EU) 2015/35 for så vdt angår beregnng af lovplgtge kaptalkrav for securtsernger og smple, transparente og standardserede securtsernger, som besddes af forskrngs- og genforskrngsselskaber (EØS-relevant tekst) DA DA

2 BEGRUNDELSE 1. BAGGRUND FOR DEN DELEGEREDE RETSAKT Ved Solvens II-drektvet (drektv 2009/138/EF 1 ), som fk fuld vrknng den 1. januar 2016, er der ndført en moderne, rskobaseret tlsynsordnng for forskrngs- og genforskrngsselskaber Den Europæske Unon. En delegeret kommssonsforordnng med gennemførelsesbestemmelser tl Solvens II, herunder rskokalbrernger tl beregnng af kaptalkravene for bestemte kategorer af aktver, blev vedtaget af Kommssonen den 10. oktober Det nuværende lavrentemljø presser stadg større grad forskrngsselskaberne tl at gå efter højere afkast på deres nvesternger for at udfylde kløften mellem de rentesatser, der var stllet udsgt, og de faktske rentesatser. Ved at stmulere forskrngsselskabernes nvesternger nye aktvklasser kan man gøre det lettere for dem at dversfcere og øge afkastet på deres nvesterngsporteføljer. Smpel, transparent og standardseret securtserng (STS), ledsaget af solde rskostyrngsgaranter, kan betegnes som værende en ny aktvklasse. For vsse securtsernger (de såkaldte type 1-securtsernger) havde EU allerede taget skrdt tl at ndføre dfferenteret regulerng. Inden for den lovgvnngsmæssge ramme for forskrng fastlægges der ved den delegerede Solvens II-retsakt, på grundlag af anbefalnger fra Den Europæske Tlsynsmyndghed for Forskrngs- og Arbejdsmarkedspensonsordnnger (EIOPA), en detaljeret lste over krterer tl dentfcerng af dsse produkter 3, som tlgodeses med betydelgt lavere kaptalkrav for forskrngsselskaber, der nvesterer prvlegerede trancher, sammenlgnet med andre securtserngspostoner. Efterfølgende vedtog Kommssonen, som en del af ntatvet vedrørende kaptalmarkedsunonen, den 30. september 2015 et forslag tl forordnng om STSsecurtserng 4 og et forslag om ændrng af forordnngen om kaptalkrav for banker (CRRforordnngen) 5 for at fastlægge, hvlke karakterstka der gør securtserngstransaktoner mere smple, transparente og standardserede, og for at skre, at der fndes passende nctamenter tl at styre rscene ved dsse nstrumenter, baseret på klare krterer. Europa-Parlamentet og Rådet vedtog dsse forordnnger den 12. december Forordnngerne trådte kraft den 17. januar 2018, men vl fnde anvendelse fra den 1. januar Europa-Parlamentets og Rådets drektv 2009/138/EF af 25. november 2009 om adgang tl og udøvelse af forskrngs- og genforskrngsvrksomhed (Solvens II) (EUT L 335 af , s. 1). Kommssonens delegerede forordnng (EU) 2015/35 af 10. oktober 2014 om supplerende regler tl Europa-Parlamentets og Rådets drektv 2009/138/EF om adgang tl og udøvelse af forskrngs- og genforskrngsvrksomhed (Solvens II) (EUT L 12 af , s. 1); det følgende benævnt "den delegerede Solvens II-retsakt". Jf. artkel 177 den delegerede Solvens II-retsakt. Forslag tl Europa-Parlamentets og Rådets forordnng om fælles regler for securtserng og om oprettelse af en europæsk ramme for smpel, transparent og standardseret securtserng og om ændrng af drektv 2009/65/EF, 2009/138/EF og 2011/61/EU og forordnng (EF) nr. 1060/2009 og (EU) nr. 648/2012 (COM(2015) 472 fnal). Forslag tl Europa-Parlamentets og Rådets forordnng om ændrng af forordnng (EU) nr. 575/2013 om tlsynsmæssge krav tl kredtnsttutter og nvesterngsselskaber (COM(2015) 473) fnal). Europa-Parlamentets og Rådets forordnng (EU) 2017/2402 af 12. december 2017 om en generel ramme for securtserng og om oprettelse af en specfk ramme for smpel, transparent og standardseret securtserng og om ændrng af drektv 2009/65/EF, 2009/138/EF og 2011/61/EU og forordnng (EF) nr. 1060/2009 og (EU) nr. 648/2012. Europa-Parlamentets og Rådets forordnng (EU) 2017/2401 af 12. december 2017 om ændrng af forordnng (EU) nr. 575/2013 om tlsynsmæssge krav tl kredtnsttutter og nvesterngsselskaber. DA 1 DA

3 Begrebet "smpel, transparent og standardseret" henvser tl den proces, hvorefter securtserngen struktureres. "STS-standarden" betyder kke, at den pågældende securtserng er rskofr, men at produktet overholder bestemte krterer, og at en forudseende og påpasselg nvestor vl være stand tl at analysere den faktske rsko, således at forskrngsselskaberne har mulghed for at opnå højere afkast på deres nvesterngsporteføljer og samtdg er stand tl at styre de relevante rsc på behørg vs. STS-forordnngen trådte kraft den 17. januar 2018 og vl fnde anvendelse fra og med januar Den vl være rettet tl forskrngsselskaberne og vl ændre Solvens II-drektvet. Dette nødvendggør en række ændrnger den delegerede Solvens II-retsakt med henblk på at skre overensstemmelse og konsekvens. For det første skal de defntoner, der anvendes den delegerede Solvens II-retsakt vedrørende securtserng, brnges overensstemmelse med defntonerne STSforordnngen. For det andet er det ford STS-forordnngens krav vedrørende rskotlbageholdelse og rettdg omhu fnder drekte anvendelse, og ford Kommssonens beføjelser tl at vedtage sådanne regler henhold tl Solvens II-drektvet udgår ved nævnte forordnng nødvendgt at ophæve de relevante bestemmelser den delegerede Solvens II-retsakt. Derved undgås det, at forskrngsselskaber er underlagt forskellge krav henhold tl henholdsvs STSforordnngen og den delegerede Solvens II-retsakt. Endelg har Kommssonen, på grundlag af den brede tlslutnng den offentlge hørng om grønbogen om kaptalmarkedsunonen, udvklet en ny kalbrerng for kke-prvlegerede trancher af STS-securtsernger, som også bør tlgodeses af et tlpasset kaptalkrav henhold tl Solvens II med større rskofølsomhed. Det er lgeledes nødvendgt med teknske forbedrnger af metoden tl beregnng af kalbrerngerne for de prvlegerede trancher. Dsse ændrnger relaton tl behandlngen af forskrngsselskabers nvesternger STSsecurtserng vl bdrage tl at skabe en ntegreret kaptalmarkedsunon. 2. HØRINGER FORUD FOR RETSAKTENS VEDTAGELSE Der blev afholdt en offentlg hørng om en eventuel EU-ramme for smpel, transparent og standardseret securtserng mellem den 18. februar og den 13. maj Man modtog 120 besvarelser 7. Denne offentlge hørng, som omfattede spørgsmål vedrørende behandlngen af kvalfcerede securtserede produkter nden for rammerne af forskrngstlsynet, vste, at der er bred tlslutnng tl at forbedre rskofølsomheden for de ekssterende kalbrernger og navnlg tl at udlede specfkke kalbrernger for kke-prvlegerede trancher af STSsecurtserng. Respondenterne gk også stærkt nd for, at STS-kvalfcerngen skal gælde for alle trancher af en securtserngstransakton. Ekspertgruppen om Bankvrksomhed, Betalnger og Forskrng (EGBPI) ( gruppens forskrngssammensætnng), som består af eksperter fra medlemsstaterne, med Europa- Parlamentet som observatør, blev ndlednngsvs hørt om alle de aspekter, der er omfattet af denne retsakt, på et møde den 14. jul Efterfølgende, nemlg på mødet den 27. aprl 2017, blev emnet drøftet gen, og her nssterede medlemmerne på at brnge anvendelsesdatoen for denne delegerede forordnng overensstemmelse med datoen for STSforordnngen og ændrngen af CRR-forordnngen. EGBPI fk jul 2017 forelagt et nonpaper 7 Hørngsdokument og besvarelserne fndes på følgende adresse: DA 2 DA

4 med forslag tl dverse mulge konkrete ændrnger den delegerede Solvens II-retsakt, og Kommssonen fremkom med yderlgere præcsernger på et møde den 27. jul I februar 2018 blev EGBPI's medlemmer hørt om et udkast tl retsakt om dsse ændrnger. Der var bred tlslutnng fra eksperterne tl det forelagte udkast fra Kommssonen tl ændrng af den delegerede Solvens II-retsakt. 3. KONSEKVENSANALYSE De vgtgste af de spørgsmål, der er omhandlet denne delegerede forordnng, er omfattet af den konsekvensanalyse, der blev foretaget samlet for forslaget tl STS-forordnngen og forslaget tl ændrng af CRR-forordnngen. Konsekvensanalysen blev forelagt for Udvalget for Forskrftskontrol den 17. jun 2015, og bestyrelsens møde fandt sted den 15. jul Udvalget afgav postv udtalelse 8, og konsekvensanalysen blev offentlggjort den 30. september JURIDISKE ASPEKTER AF DEN DELEGEREDE RETSAKT De foreslåede ændrnger den delegerede Solvens II-retsakt vedrører: vsse defntoner vedrørende securtserng, som det er nødvendgt at brnge overensstemmelse med dem, der er anvendt STS-forordnngen, afskaffelse af bestemmelserne om rettdg omhu og rskotlbageholdelse, vedtagelse af en ny kalbrerng for STS-securtsernger og overgangsbestemmelser om ekssterende nvesternger securtserng. 8 9 Tlgængelg her: Konsekvensanalysen fndes på følgende adresse: DA 3 DA

5 KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af om ændrng af delegeret forordnng (EU) 2015/35 for så vdt angår beregnng af lovplgtge kaptalkrav for securtsernger og smple, transparente og standardserede securtsernger, som besddes af forskrngs- og genforskrngsselskaber (EØS-relevant tekst) EUROPA-KOMMISSIONEN HAR under henvsnng tl traktaten om Den Europæske Unons funktonsmåde, Europa-Parlamentets og Rådets drektv 2009/138/EF af 25. november 2009 om adgang tl og udøvelse af forskrngs- og genforskrngsvrksomhed (Solvens II) 1, særlg artkel 111, stk. 1, ltra c), og artkel 135, stk. 2, og ud fra følgende betragtnnger: (1) Et velfungerende securtserngsmarked skrer kaptalmarkederne yderlgere fnanserngsklder og forbedrer dergennem realøkonomens fnanserngskapactet og bdrager tl gennemførelsen af kaptalmarkedsunonen. Dertl kommer, at et velfungerende securtserngsmarked gver forskrngs- og genforskrngsselskaberne, som er nødt tl at dversfcere deres porteføljer en stuaton med lave afkast, alternatve nvesterngsmulgheder. Forskrngs- og genforskrngsselskaber bør derfor, som nsttutonelle nvestorer, ntegreres fuldt ud Unonens securtserngsmarked. (2) Med henblk på at skre en sund genopretnng af EU's securtserngsmarked blev der fastlagt en ny lovgvnngsmæssg ramme for securtserng, baseret på erfarngerne fra fnanskrsen. Ved Europa-Parlamentets og Rådets forordnng (EU) 2017/ ndføres de væsentlge elementer en overordnet ramme for securtserng, med krterer tl dentfcerng af smple, transparente og standardserede securtsernger ("STS-securtsernger") og en tlsynsordnng tl overvågnng af, at eksponerngsleverende nsttutter, organserende nsttutter, udstedere og nsttutonelle nvestorer anvender dsse krterer korrekt. Der fastsættes ved samme forordnng endvdere en række fælles krav tl alle sektorer, der beskæftger sg med fnanselle tjenesteydelser, vedrørende rskotlbageholdelse, rettdg omhu og offentlggørelse af oplysnnger. Derudover ændrer Europa-Parlamentets og Rådets forordnng (EU) 2017/2401 3, med vrknng fra 1. januar 2019, Europa-Parlamentets og Rådets EUT L 335 af , s. 1. Europa-Parlamentets og Rådets forordnng (EU) 2017/2402 af 12. december 2017 om en generel ramme for securtserng og om oprettelse af en specfk ramme for smpel, transparent og standardseret securtserng og om ændrng af drektv 2009/65/EF, 2009/138/EF og 2011/61/EU og forordnng (EF) nr. 1060/2009 og (EU) nr. 648/2012 (EUT L 347 af , s. 35). Europa-Parlamentets og Rådets forordnng (EU) 2017/2401 af 12. december 2017 om ændrng af forordnng (EU) nr. 575/2013 om tlsynsmæssge krav tl kredtnsttutter og nvesterngsselskaber (EUT L 347 af , s. 1). DA 4 DA

6 forordnng (EU) nr. 575/ med det formål at ndføre ændrede tlsynsmæssge krav tl kredtnsttutter og nvesterngsselskaber, der er eksponerngsleverende eller organserende, eller som nvesterer securtsernger, navnlg ændrede kaptalkrav for nvesternger STS-securtserng. (3) I det omfang den ændrede lovgvnngsmæssge ramme for securtserng og anvendelsesområdet for bestemmelserne Kommssonens delegerede forordnng (EU) 2015/35 5 overlapper hnanden, er det med henblk på at undgå dobbeltregulerng samt af hensyn tl klarheden og for at skre konsekvens nødvendgt at tlpasse den tlsynsmæssge ramme for forskrngs- og genforskrngsselskaber. (4) Ved forordnng (EU) 2017/2402 defneres der en række begreber relaton tl securtserng. Da nævnte forordnng fnder anvendelse på forskrngs- og genforskrngsselskaber, der henhører under anvendelsesområdet for drektv 2009/138/EF, bør der delegeret forordnng (EU) 2015/35, med henblk på at defnere begreber, der også er defneret forordnng (EU) 2017/2402, henvses tl de relevante defntoner forordnng (EU) 2017/2402. Af samme årsager bør krav omfattende alle nsttutonelle nvestorer vedrørende rskotlbageholdelse og rettdg omhu udgå af delegeret forordnng (EU) 2015/35, det omfang de er ndeholdt forordnng (EU) 2017/2402. (5) Der er ved forordnng (EU) 2017/2402 fastsat kvalfkatonskrterer for STSsecurtsernger med henblk på at fastlægge en harmonseret defnton af et securtserngsprodukt af højere kvaltet tl Unonens kaptalmarkeder. Aktvkategoren "type 1-securtserng" delegeret forordnng (EU) 2015/35 blev skabt for at opfylde et lgnende mål for forskrngs- og genforskrngsselskaber, med sammenlgnelge kvalfkatonskrterer. Med henblk på at skre konsekvens og ensartede konkurrencevlkår på securtserngsmarkedet bør de almndelge bestemmelser om aktvkategoren "type 1-securtserng" udgå af delegeret forordnng (EU) 2015/35, det der stedet bør henvses tl de relevante bestemmelser om STS-securtserng forordnng (EU) 2017/2402. For at undgå, at dsse ændrnger får negatve vrknnger, bør der fastsættes overgangsforanstaltnnger for ekssterende aktver, der henhører under kategoren "type 1-securtserng". (6) Kalbrerngen af solvenskaptalkravet henhold tl drektv 2009/138/EU er rskobaseret og har tl formål at skabe de rette nctamenter for de forskellge former for nvesternger securtserng. Med henblk på at nå dette mål bør kalbrerngsnveauet og rskofølsomheden for de forskellge trancher stå et rmelgt forhold tl STS-securtserngers karakterstka og være forenelge med de tlsynsmæssge krav, der er udvklet for kredtnsttutter og nvesterngsselskaber. De ekssterende kalbrerngsbestemmelser delegeret forordnng (EU) 2015/35 for "type 1-securtserng" bør derfor erstattes af en mere rskofølsom kalbrerng for STSsecurtserng, som dækker alle tænkelge trancher, der også opfylder supplerende krav med henblk på mnmerng af rsc. 4 5 Europa-Parlamentets og Rådets forordnng (EU) nr. 575/2013 af 26. jun 2013 om tlsynsmæssge krav tl kredtnsttutter og nvesterngsselskaber og om ændrng af forordnng (EU) nr. 648/2012 (EUT L 176 af , s. 1). Kommssonens delegerede forordnng (EU) 2015/35 af 10. oktober 2014 om supplerende regler tl Europa-Parlamentets og Rådets drektv 2009/138/EF om adgang tl og udøvelse af forskrngs- og genforskrngsvrksomhed (Solvens II) (EUT L 12 af , s. 1). DA 5 DA

7 (7) Den ændrede rammes krafttræden bør kke ndvrke negatvt på de ekssterende nvesternger securtserng, sær kke for de nsttutonelle nvestorer, der har fastholdt nvesternger på trods af fnanskrsen. Der bør derfor fastsættes overgangsforanstaltnnger. (8) I lyset af anvendelsesdatoerne for forordnng (EU) 2017/2402 og (EU) 2017/2401 samt overgangsbestemmelserne samme retsakter er det vgtgt at skre, at nærværende forordnng fnder anvendelse fra den samme dato, nemlg den 1. januar (9) Delegeret forordnng (EU) 2015/35 bør derfor ændres VEDTAGET DENNE FORORDNING: Artkel 1 Ændrng af delegeret forordnng (EU) 2015/35 I delegeret forordnng (EU) 2015/35 foretages følgende ændrnger: 1) Artkel 1 ændres således: a) Som nr. 18a og 18b ndsættes: "18a. "securtserng": en transakton eller ordnng som defneret artkel 2, nr. 1), forordnng (EU) 2017/ b. "STS-securtserng": en securtserng, der betegnes som "smpel, transparent og standardseret" eller "STS" overensstemmelse med kravene artkel 18 forordnng (EU) 2017/2402". b) Nr. 19 affattes således: "19. "securtserngsposton": en securtserngsposton efter betydnngen artkel 2, nr. 19), forordnng (EU) 2017/2402". c) Som nr. 19a ndsættes: "19a. "prvlegeret securtserngsposton": en prvlegeret securtserngsposton efter betydnngen artkel 242, nr. 6), forordnng (EU) nr. 575/ ". d) Nr affattes således: "20. "resecurtserngsposton": en eksponerng mod en resecurtserng efter betydnngen artkel 2, nr. 4), forordnng (EU) 2017/ "eksponerngsleverende nsttut": et eksponerngsleverende nsttut efter betydnngen artkel 2, nr. 3), forordnng (EU) 2017/ Europa-Parlamentets og Rådets forordnng (EU) 2017/2402 af 12. december 2017 om en generel ramme for securtserng og om oprettelse af en specfk ramme for smpel, transparent og standardseret securtserng og om ændrng af drektv 2009/65/EF, 2009/138/EF og 2011/61/EU og forordnng (EF) nr. 1060/2009 og (EU) nr. 648/2012 (EUT L 347 af , s. 35). Europa-Parlamentets og Rådets forordnng (EU) nr. 575/2013 af 26. jun 2013 om tlsynsmæssge krav tl kredtnsttutter og nvesterngsselskaber og om ændrng af forordnng (EU) nr. 648/2012 (EUT L 176 af , s. 1)." DA 6 DA

8 22. "organserende nsttut": et organserende nsttut efter betydnngen artkel 2, nr. 5), forordnng (EU) 2017/ "tranche": en tranche efter betydnngen artkel 2, nr. 6), forordnng (EU) 2017/2402". 2) Artkel 4, stk. 6, affattes således: "6. For så vdt angår stk. 5, omfatter et selskabs større og mere komplekse eksponernger securtserngspostoner som omhandlet artkel 178, stk. 8 og 9, og resecurtserngspostoner." 3) Artkel 177 udgår. 4) Artkel 178 affattes således: "Artkel 178 Kredtspændsrsc på securtserngspostoner: beregnng af kaptalkravet 1. Kaptalkravet SCR securtsaton for kredtspændsrsc på securtserngspostoner er lg med det tab basskaptalgrundlaget, som vlle følge af et umddelbart relatvt fald stress værden af hver enkelt securtserngsposton. 2. Rskofaktoren stress afhænger af den ændrede varghed denomneret år (dur ). dur må kke være lavere end ét år. 3. Prvlegerede STS-securtserngspostoner, der opfylder kravene artkel 243 forordnng (EU) nr. 575/2013, og for hvlke der forelgger en kredtvurderng fra et udpeget ECAI, tldeles en rskofaktor stress afhænggt af kredtkvaltetstrnnet og den ændrede varghed af securtserngsposton overensstemmelse med nedenstående tabel: Kredtkvaltetstrn og 6 Varghed (dur ) stress a b a b a b a b a b a b b dur Op tl 5 1,0 1,2 2,8 5,6 9,4 Over 5 10 a b dur 5 5,0 0,6 6,0 0,7 8,0 0,8 14,0 1,7 28,0 3,1 47,0 5,3 Over a b dur 10 8,0 0,6 9,5 0,5 12,0 0,6 22,5 1,1 43,5 2,2 73,5 0,6 Over a b dur 15 11,0 0,6 12, 0 0,5 15,0 0,6 28,0 1,1 54,5 0,6 76,5 0,6 Over 20 mn a b dur 20 ;1 14,0 0,6 14, 5 0,5 18,0 0,6 33,5 0,6 57,5 0,6 79,5 0,6 4. Ikke-prvlegerede STS-securtserngspostoner, der opfylder kravene artkel 243 forordnng (EU) nr. 575/2013, og for hvlke der forelgger en kredtvurderng fra et udpeget ECAI, tldeles en rskofaktor stress afhænggt af kredtkvaltetstrnnet DA 7 DA

9 og den ændrede varghed af securtserngsposton overensstemmelse med nedenstående tabel: Kredtkvaltetstrn og 6 Varghe d (dur ) Op tl 5 stress a b a b a b a b a b a b mn[b dur ; 1] 2,8 3,4 4,6 7,9 15,8 26,7 Over 5 10 mn[a + b (dur 5); 1] 14,0 17,0 1,9 23,0 2,3 39,5 4,7 79,0 8,8 Over a b dur 10 22,0 26,5 1,5 34,5 63,0 3,2 Over a b dur ,0 1,5 42,5 79,0 3,2 Over 20 mn a b dur 20 ;1 38,0 41,5 1,5 50,5 95,0 5. Prvlegerede STS-securtserngspostoner, der opfylder krtererne artkel 243 forordnng (EU) nr. 575/2013, og for hvlke der kke forelgger en kredtvurderng fra et udpeget ECAI, tldeles en rskofaktor stress afhænggt af den ændrede varghed af securtserngsposton overensstemmelse med nedenstående tabel: Varghed (dur ) stress a b b dur Op tl 5 4,6 Over 5 og op tl 10 a b dur ,5 Over a b dur 10 35,5 1,8 Over a b dur 15 44,5 0,5 Over 20 mn a b dur 20 ;1 47 0,5 6. Ikke-prvlegerede STS-securtserngspostoner, der opfylder krtererne artkel 243 forordnng (EU) nr. 575/2013, og for hvlke der kke forelgger en kredtvurderng fra et udpeget ECAI, tldeles en rskofaktor stress svarende tl kredtkvaltetstrn 5 og afhænggt af den ændrede varghed af eksponerngen overensstemmelse med tabellen stk. 3: DA 8 DA

10 7. Resecurtserngspostoner, for hvlke der forelgger en kredtvurderng fra et udpeget ECAI, tldeles en rskofaktor stress, der er lg med følgende formel: stress mn b dur ;1 hvor b tldeles afhænggt af kredtkvaltetstrnnet for resecurtserngsposton overensstemmelse med følgende tabel: Kredtkvaltetstrn b Securtserngspostoner, der kke er omfattet af stk. 3-7, og for hvlke der forelgger en kredtvurderng fra et udpeget ECAI, tldeles en rskofaktor stress, der er lg med følgende formel: stress mn b dur ;1 hvor b tldeles afhænggt af kredtkvaltetstrnnet for securtserngsposton overensstemmelse med følgende tabel: Kredtkvaltetstrn b 12,5 13,4 16,6 19, Securtserngspostoner, der kke er omfattet af stk. 3-8, tldeles en rskofaktor stress på 100." 5) Som artkel 178a ndsættes: "Artkel 178a Kredtspændsrsc på securtserngspostoner: overgangsbestemmelser 1. Uanset artkel 178, stk. 3, tldeles securtsernger udstedt før den 1. januar 2019, der anerkendes som type 1-securtsernger overensstemmelse med artkel 177, stk. 2, den udgave, der var gældende den 31. december 2018, en rskofaktor stress overensstemmelse med artkel 178, stk. 3, selv hvs de pågældende securtsernger kke er STS-securtsernger, der opfylder kravene artkel 243 forordnng (EU) nr. 575/ Stk. 1 fnder kun anvendelse tlfælde, hvor nye underlggende eksponernger kke er blevet tlføjet eller erstattet efter den 31. december Uanset artkel 178, stk. 3, tldeles securtsernger udstedt før den 18. januar 2015, der anerkendes som type 1-securtsernger overensstemmelse med artkel 177, stk. 4, den udgave, der var gældende den 31. december 2018, en rskofaktor stress overensstemmelse med artkel 177 og 178 den udgave, der var gældende den 31. december Uanset artkel 178, stk. 3, tldeles securtsernger udstedt før den 1. januar 2019, der anerkendes som type 1-securtsernger overensstemmelse med artkel 177, stk. 5, DA 9 DA

11 den udgave, der var gældende den 31. december 2018, ndtl den 31. december 2025 en rskofaktor stress overensstemmelse med artkel 177 og 178 den udgave, der var gældende den 31. december 2018." 6) Artkel 180 ændres således: a) Stk. 10 affattes således: "10. STS-securtserngspostoner, der opfylder krtererne artkel 243 forordnng (EU) nr. 575/2013, og som fuldt ud, betngelsesløst og ugenkaldelgt er garanteret af Den Europæske Investerngsfond eller Den Europæske Investerngsbank, hvs garanten opfylder kravene artkel 215, tldeles en rskofaktor stress på 0." b) Som stk. 10a ndsættes: "10a. Uanset stk. 10 tldeles securtsernger udstedt før den 1. januar 2019, der anerkendes som type 1-securtsernger overensstemmelse med artkel 10, stk. 2, den udgave, der var gældende den 31. december 2018, en rskofaktor stress på 0, selv hvs de pågældende securtsernger kke er STS-securtsernger, der opfylder kravene artkel 243 forordnng (EU) nr. 575/2013." 7) Artkel 254, 255 og 256 udgår. 8) Artkel 257 ændres således: a) Stk. 1 og 2 affattes således: "1. Hvs forskrngs- og genforskrngsselskaber får kendskab tl, at det eksponerngsleverende nsttut, det organserende nsttut eller den oprndelge långver kke opfylder kravene artkel 6 forordnng (EU) 2017/2402, eller hvs forskrngs- og genforskrngsselskaber får kendskab tl, at kravene samme forordnngs artkel 5, stk. 1, 2 og 3, kke opfyldes, skal de straks underrette tlsynsmyndgheden. 2. Hvs kravene artkel 5, stk. 1, 2 og 3, forordnng (EU) 2017/2402 kke opfyldes alle henseender som følge af forskrngs- eller genforskrngsselskabets uagtsomhed eller undladelse, pålægger tlsynsmyndgheden en forholdsmæssg forhøjelse af solvenskaptalkravet overensstemmelse med nærværende artkels stk. 3." b) Stk. 4 og 5 affattes således: "4. Rskofaktorerne forhøjes gradvs for hver efterfølgende overtrædelse af kravene artkel 5 forordnng (EU) 2017/ Hvs forskrngs- og genforskrngsselskaber kke opfylder et eller flere krav artkel 5, stk. 4, forordnng (EU) 2017/2402 som følge af uagtsomhed eller undladelse, vurderer tlsynsmyndghederne, om dette bør anses for en væsentlg afvgelse fra selskabets ledelsessystem, jf. artkel 37, stk. 1, ltra c), drektv 2009/138/EF." Artkel 2 Ikrafttræden og anvendelse Denne forordnng træder kraft på tyvendedagen efter offentlggørelsen Den Europæske Unons Tdende. Den anvendes fra den 1. januar DA 10 DA

12 Denne forordnng er bndende alle enkeltheder og gælder umddelbart hver medlemsstat. Udfærdget Bruxelles, den På Kommssonens vegne Formand Jean-Claude JUNCKER DA 11 DA