Tirsdag 9. august 2016

Transkript

1 Tirsdag 9. august 2016 Det første eksemplar af AktiePost blev udsendt til 25 medlemmer midt i marts Jeg kan huske, at min anbefaling gik på Aarhus Olie. Selskabet findes endnu under svensk ledelse. Desværre har jeg ikke selv denne mail. Den tidligste er fra 14. august Derefter har jeg dem alle sammen op til dags dato. Jeg orker ikke at tælle, men med ca. 50 mails om året bliver det til mails om aktier med hver sin originale indledning om alt mellem himmel og jord. Jeg var vist den første, der begyndte at masseudsende mails på den måde. Min lille søn fortalte mig, hvordan jeg skulle gøre. Det var typisk de unge, der gik foran i udviklingen. Det gælder vist stadig. I 1999 var Internet og www først for alvor ved at bide sig fast. På knap 20 år er vores tilværelse blevet fuldstændig ændret. Ingen kunne forestille sig et liv uden Internet i dag. Den 19. oktober 2005 udsendte jeg en mail om Malta. I dag sender jeg en mail med næsten den samme indledening. Men gad vide, om nogen kan huske min første mail om Malta? Jeg risikerer vist ikke noget ved genudsendelsen. I øvrigt er pointen den samme i dag, som den var i Årsagen til en mail om Malt er selvfølgelig, at jeg igen rejser til Malta. Det sker på lørdag. Jeg prø-ver at skrive AktiePost fra Malta. Jeg skal bo i Dansk Folkeferies kompleks Meliha, hvor der helt sikkert er Internet. Men fungerer det lige så godt som i Danmark? Det vil vise sig. Hvis mailne ikke når frem, er det forklaringen. Og så er denne AktiePost for en gangs skyld skrevet tirsdag aften. Min ældste søn kommer hjem fra Mali i morgen. Han har været udsendt FN-soldat i fire måneder i et af verdens farligste områder. Samtidig får min yngste søn sit første barn. Det bliver nok at tænke over uden at blande aktier ind i det. Denne uges AktiePost vil som en naturlig sag starte i Jerusalem år I dette år blev så vidt vi ved Johanniterordenen grundlagt. Formålet var først at hjælpe de syge, men ordensridderne blev snart et led i kampen mod muslimerne for at bevare Jerusalem som en kristen by. Johanniterordenen slog rod mange forskellige steder i Europa. I Danmark kom de 1164 ved stiftelsen af Antvorskov Kloster. Formodentlig deltog de som riddere i kamp mod de vantro sammen med Valdemar Sejr. Fra min skoletid kan jeg huske, at vi fik fortalt historien om Dannebrog, der dalede ned fra himlen, netop som det gik dårligt i kampen mod esterne i Ingen spurgte, hvad danskerne lavede der. Det måtte være forklaring nok, at esterne ikke var kristne. Det skulle de være. Ordentlige folk var kristne. Når biskop Anders Sunesen løftede hænderne mod himlen sejrede de danske. Når han blev træt i armene, gik det dårligt. Kunne vi ikke have brugt ham som dansk landstræner for fodboldholdet? Historien om Dannebrog er flot. Men mon ikke sandheden er, at vi lånte flaget af Johanniterordenen, der netop brugte "vores" dannebrog som rygmærke, når de gik i kamp mod de fremmede vantro hedninge. Først i 1912 (bemærk cifrene ) blev 15. juni officiel flagdag for Dannebrog under navnet Valdemarsdag. Johanniterordenen førte en omtumlet tilværelse, men havde regeringsmagten på Malta. Det er derfor ridderne ofte kaldes for malteserriddere. Og måske derfor danske studenterhuer har et malteserkors? Malerier og udsmykninger på Malta viser mange eksempler på, at "vores" Dannebrog er blevet anvendt af Johanniterne gennem århundreder. Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser? Mine største gevinster på aktiemarkedet har altid været, når jeg har været på ferie. Mine største tab skyldes, at jeg handler for meget. Min bedste periode var i 2003, da jeg var i Afrika 3 uger uden kontakt med Internet. Så jeg ser frem til gevinster på mine aktier under mit ophold på Malta.

2 USA Siden sidste uge er Dow Jones steget fra til Det brede indeks S&P er steget fra 2157 til Nasdaq er steget fra 5138 til Efter lukketid i USA kl. 22 er futures svagt grønne. Men det er lidt tidligt at tillægge det nogen særlig betydning. Alle europæiske indeks var smukt klædt i grønt i dag kl Det amerikanske marked har stået stille de seneste dage med en svag nedadgående tendens. Det er ikke så mærkeligt i betragtning af de mange ugers flotte stigninger. Dow Jones har ganske forsigtigt passeret modstandsniveauet Det endelige gennembrud mangler at blive bekræftet. I så fald skal helst passeres. S&P-indekset er nu over Bremserne er kortvarigt (?) slået i. Næste modstand ligger i Men der er langt op. Nasdaq-indekset holder sig pænt både over 5100 og Det betyder, at indekset stadig er på vej op trods de små tilbageslag på det seneste. Lars Persson anbefaler pr. 5/ stadig køb af amerikanske aktier. Som bekendt benytter han teknisk analyse. Alle lamper er tændt for fortsat fremgang ud fra denne analyse. For en lille dansker uden for rampelyset er det uundgåeligt at spørge: Kan det virkelig vare ved? Jeg har selv Alibaba, Netflix, Apple og Facebook. Især Facebook har været ramt af held. Men de tre andre er også på vej, selv om jeg fik dem købt for tidligt og for dyrt. Hvilken betydning får det for aktierne, hvis Trump vinder det amerikanske præsidentvalg? Uanset sympati eller ej, så tror jeg, at aktiemarkedet kan lide Trump. Hillary Clinton har stærke kort på hånden, for eksempel at hun er en kvinde. Hun har også en erfaring, der er sjælden blandt præsidentkandidater. Men hun har ikke samme gennemslagskraft som Trump. Jeg tror, han vinder. Danmark OMX CAP 20 sluttede i dag på 1030,52. For en uge siden var niveauet på Den computerstyrede analyse af aktierne pr. 5/ viste, at 31 aktier skal købes og 12 sælges. Det er næsten uændret sammenlignet med sidste uge. Også i Danmark står aktiemarkedet lidt stille. Sommerferiestemning. Gevinsthjemtagning efter gode stigninger. Men snart kan der komme bølger på markedet, når efterårets politiske storme sætter ind. Løst og fast Et dårligt regnskab gav et minus på 1,5% tirsdag middag for Pandora. Pandora fik en salgsvækst på 20%, men hvad nytter det, hvis analytikerne havde forventet mere. Selskabets største problem er primært analytikernes høje forventninger, siger Michael Friis Jørgensen, der er analytiker i Alm. Brand Markets. Tankevækkende at problemet er analytikerne. Kan de ikke tie stille, så vi kan finde ud af, hvad Pandora er værd? Pandora var på sit højeste i kurs 1000 i maj. Nu er kursen i 855.Det er svært at vide, hvor kursen er på vej hen. Trods det halvsløje regnskab holder kursen nogenlunde stand. En deltager i millionærklubben mener, at kursen skal i Det er jeg slet ikke enig i. Det er planen at lave 300 nye salgsforretninger. Hvorfor? Er det for at skjule, at der ikke sælges så meget? Undskyld min mistro. Jeg har absolut ingen beviser for den grimme mistanke. Men jeg kan stadig ikke forstå, at Pandora er en af Danmarks største virksomheder. DSV klarer sig derimod fortræffeligt uanset, hvad analytikerne siger. De siger alle sammen køb. Og det bringer selvfølgelig kursen op. Det hænger selvfølgelig også sammen med et fremragende regnskab. Kl kom der regnskab for andet kvartal fra Genmab. Genmabs kræftmiddel Darzalex har længe været i aktiemarkedets søgelys, og partneren Johnson & Johnsons salg af kræftmidlet viser sig da også tydeligt i Genmabs regnskab for andet kvartal. Såvel omsætning som driftsresultatet er blevet

3 forbedret markant i forhold til samme periode sidste år, og det er fortsat milepælsbetalingerne og indtægterne fra Johnson & Johnson, der bidrager til fremgangen. Det udløste en opjustering fra Genmab. Genmab opjusterer samtidig forventningerne til hele SAS er inde i en god stime med pæne høje stigningsprocenter hver dag. De skyldes meget bedre tal for antal passagerer og belægningsgrad. Kursen på SAS er steget ca. 40% på en uge. Det er spændende, om der kan ventes flere kursstigninger. Kursen var 18,6 omkring 1. juni. Bang og Olufsen er måske stadig på ønskesedlen for den rige kineser, der i lang tid har stået i kulissen. Så vidt vides, køber han jævnligt aktier. Tanken er ikke umulig, at det ender med et opkøb af hele butikken. Santa Fe Group er kursmæssigt kommet godt fra sit salg af arkivforvaltning. Kursen har længe væet faldende uden ret meget opmuntrende modreaktion. Kursen er i dag 68,5, godt 10% højere end for en uge siden. Ledelsen får ros, men der er vist ikke så mange værdier at gøre godt med. En ussel skæbne for ØK, førhen en af Danmarks største virksomheder. Greentech Energy leverede et regnskab, der også viser tegn på vækst. For nogle år siden skulle alle de smarte have aktier i foretagendet. Jeg tror det er bedst bare at undgå at købe aktier i det selskab. Dong Energy skuffede markedet ved at fremvise et spagfærdigt regnskab. Det var dårligere end ventet. Så kursen faldt og siver stadig. Men kursen er dog himmelhøjt ovr introduktionskursen, så foreløbig har børsnoteringen været en succes. I morgen onsdag kommer der regnskab fra G4S, København Lufthavne, Novozymes og TDC. På torsdag kommer der regnskab fra B&O, FLSmidth, GN Store Nord, Schouw & Co. og Solar. På fredag er det A.P. Møllers tur. Store investorer satser på kursfald af FLSmidth og GN Store Nord. Det viste den seneste opgørelse. I FLSmidth er 9,2%. af aktiekapitalen udlånt. I GN Store Nord er 8%af aktierne udlånt. Det kaldes at spekulere short. Aktier lånes og sælges helst højt og tydeligt, så kursen påvirkes. Når kursen er tilpas lav, genkøbes aktierne billigt. Rsikoen er, at kursen stiger kraftigt og uventet. Så skal spekulanterne skynde sig at genkøbe aktierne, inden det bliver for dyrt. Det er godt for småspekulanter, der har luret fidusen. Det er som at holde en prop under vand. På et tidspunkt svigter kræfterne, og så kommer proppen op med en ketchupflaskes styrke. Det er ikke nyt, at TDC har problemer. Vi ser reklamerne på TV for telefoner og streamingtjenester. Lavere priser og et frafald af erhvervs- og fastnetkunder sætter TDC's indtjening under pres. Det viser sig, hvor slemt det står til onsdag kl. 8.00, når TDC kommer med regnskab for andet kvartal. Det eneste lyspunkt er, at alle forventer det værste. Regnskabet kan næsten kun være bedre end forventningerne. Så mit gæt er, at kursen stiger i morgen! Men fastnettelefonens dage er talte. I går sagde min mor på 90 år sit abonnement op, fordi hun omsider har købt en mobiltelefon. Nu skal hun bare lære at tænde den. Kursen holdes oppe af de opkøbsrygter, der er ved at fortone sig i cyberspace. Konkurrenten Telia kunne måske være interesseret? Novo trak fredag og mandag C20 CAP ned med en drastisk faldende kurs begge dage. Årsagen var et skuffende regnskab på grund af prispres og konkurrence på markedet for diabetesbehandling i USA. Samtidig steg aktierne i det øvrige Europa. Mange finanshuse er ved at falde over hinanden for at nedjustere kursen på Novo Nordisk. De nye kursmål ligger typisk omkring , så der er et stykke ned til den aktuelle kurs. Det samlede tab for ejerne af Novo Nordisk-aktier er omkring 125 milliarder. Nordea har et kursmål på 510 kroner. Samtidig anbefaler Nordea for første gang i mange år ikke længere køb af Novo Nordisk.

4 DSV fastholdes på køb af Nordea, og kursmålet hæves til 360. Aktien er ikke billig, men selskabet leverer varen, og mere kan komme. Forventningerne forventes at overstige analytikernes forventninger. Så kan det ikke blive bedre. Regnskabet er fint og integrationen med UTI går godt. Porteføljer (se tabeller herunder) Min nye portefølje har det stadig særdeles godt. Gevinsten var i sidste uge 12,65%. I denne uge er den 16,16%. Det er svært at få armene ned. De rigtige handler omtales og vises. Aktierne i porteføljen er A.P. Møller, G4S, Dampskibsselskabet Norden, FLSmidth, Topdanmark, TRYG. FLSmidth har skuffet, men ellers har alle aktier klaret sig fint. Norden er stadig min store taber. Porteføljen er finansieret af kontanter trukket på en kassekredit, hvor renten er 2,5%. Det er altså ikke pensionspenge. Mit resultat skal helst være bedre end 2,5% på årsplan. Foreløbig ser det godt ud. Gevinsten kan omregnes til ca. 35% pro anno. Også Alderspensionens udvikling vises med de rigtige handler. Alderspensionsporteføljen er delt op på en dansk og en udenlandsk del. Den danske del består af spredte aktier. Det er sjældent, jeg taber eller vinder på dem alle samme dag. Porteføljen er blevet udvidet med 100 styk Novo Nordisk, der allerede har givet en lille gevinst. Købet skete lige efter de voldsomme fald fredag og mandag. Jeg er begyndt at lægge porteføljen om til flere amerikanske aktier. Sidste uges køb af Deutsche Bank er ikke længere en tabsinvestering. Men fortjenesten er meget lille. De meget skiftende oliepriser påvirker min udenlandske portefølje. Mit mål er at undgå tab på Alderspensionen. Det ser næsten for godt ud med en gevinst på 20,23% siden januar I sidste uge var gevinsten 17, 46%. De fleste af mine danske aktier er fornuftige og solide papirer. Den slags papirer kommer klarer sig i længden.. De udenlandske aktier er lidt mere sprælske. I januar 2016 var alle mine porteføljer i negativt område. De aktuelle flotte stigninger er sket på trods af min indblanding. Observations-porteføljen er steget meget siden sidste uge. Resultatet er nu 86,79. I sidste uge var resultatet 80,55%. Resultatet kan oversættes til ca. 23% pr. år. Det kan stadig ikke mange konkurrere med. Køb og behold er stadig vindertaktikken. Og så i øvrigt vælge rigtigt. Porteføljen er kun ændret en gang siden starttidspunktet 3. juni 2013, nemlig ved salget af Auriga-aktierne. pengene blev brugt til at købe Coloplast. Kontantbeløbet er steget på grund af udbytter. Den store vinder i denne uge er SAS. Min gamle ratepensionsportefølje har nu en gevinst på 15,37% efter tre år. Det er ikke prangende. Mange har gjort det bedre. Men det er dog utrolig meget bedre end den ene procent Danica lovede mig. Generelt om porteføljerne En aktie købes helst over flere gange for at mindske risikoen for et køb på et særlig dårligt tidspunkt. Handelsomkostningerne begrænses ved næsten altid at købe for mindst kr. Nordea har en fast pris på 0,1% af handelsværdien, dog mindst 29 kr. Ved køb af risikable aktier, køber jeg for små beløb. En spredning på 10 aktier er passende. Jeg har også valgt som hovedregel at offentliggøre alle transaktioner vedrørende Ratepensionsporteføljen og Alderspånsionen, selv om det kan være pinligt at udstille mine fejl. Forskellen på en alderspension og en kapitalpension er i alt væsentligt, at der er betalt skat af alderspensionen. Den består altså af frie midler med den lille tilføjelse, at beskatningen af aktie-gevinster er lempelig, nemlig 15%. Modsat er en ratepension ubeskattet. pengene på min alderspension er derfor mere værd end pengene på ratepensionen. Til gengæld betaler skattevæsenet halvdelen af mine tab på ratepensionen.

5 Ugens anbefaling: Novo Nordisk Tidspunktet for køb kan diskuteres. Vi taler om en faldende kniv. Men den når bunden på et tidspunkt, og så er det tid at købe. Jeg har allerede købt 100 styk til kurs 318. Foreløbig har det vist sig at være en god idé. Kursen er nu 321. Men jeg er klar over, at det måske er for tidligt at købe. I mit generelle baghoved rumsterer den tanke, at der bliver flere og flere diabetespatienter i verden på grund af overvægt. Novo Nordisk er et godt køb i det lange løb næsten uanset kursen. Uden ansvar Venlig hilsen Benny Brinch Forrige brev blev sendt onsdag 3. august 2016 AktiePost udkommer normalt hver onsdag. Bemærk, at du ikke kan skrive til mig ved at besvare aktiebrevet. Du er nødt til at skrive direkte til benny.brinch@gmail.com. Du kan også møde mig på Facebook i gruppen AktiePost. Kommentarer, gode anbefalinger og konstruktive idéer modtages gerne. Udebliver AktiePost en uge, kan der være en forklaring på hjemmesiden Det er sjældent, jeg aflyser, men det kan ske nogle gange om året. På hjemmesiden er der også oplysning om, hvordan tilmelding til AktiePost foregår. Aktieinfo står for det praktiske omkring opkrævning af abonnementsbetaling. Fire uger før abonnementsudløb udsender Aktieinfo en mail med anvisning af, hvad der skal gøres for at forlænge abonnementet. En husk udsendes igen en uge før udløb. Du skal reagere på en af disse mails. Ellers stopper dit abonnement automatisk ved udløb. Min indsats er mest at skrive brevene. På Aktieinfos hjemmeside ses også Aktieinfos øvrige ydelser. Ved tilmelding til AktiePost skal du vælge at markere det nederste produkt AktiePost. Du vil efter din bestilling modtage en opkrævning afsendt fra Aktieinfo. Det er en del af den aftale, som jeg har indgået med selskabet. Overvej at blive medlem af Facebook-gruppen Aktiepost. Anbefal den til aktieinteresserede. Det koster ikke noget at være medlem. På siden vil der kunne bringes hurtige nyheder af interesse. Kilder og gode internetadresser: Se min hjemmeside På min hjemmeside er der også en ordbog over de mest almindelige udtryk vedrørende aktier. Desuden er der en litteraturoversigt med bøger om aktier, udgivet på dansk. Endelig er alle eksemplarer af AktiePost frem til 29. august 2012 at finde på hjemmesiden. For abonnenter kan det altid lade sig gøre at få genfremsendt et eksemplar af AktiePost. Ansvarshavende redaktør: Benny Brinch

6 Ny portefølje 1. januar 2016 Startværdi ,00 Kontant 32673,55 Aktier ,21 I alt ,76 Gevinst 32327,76 Gevinst i % 16,16 % Købskurs Købsværdi Salgskurs Salgsværdi A.P. Møller , , , Dampskib Norden ,35 100, , FLSmidth , ,00 262, , G4S , ,00 17, , TopDanmark , ,00 172, , TRYG , ,00 130, , , ,21 Min Alderspension samlet udviking, 1/ / Startværdi ,76 Kontant 4661,76 Kontanterne er fælles for de to afdelinger. Aktier ,03 I alt ,79 Gevinst 96787,03 Gevinst i % 20,23 % Min Alderspension danske aktier Dato Papir Stk. Købskurs Værdi køb Salgskurs Salg A.P. Møller , , , Norden , ,00 100, , Erria ,5 2250,00 9,90 961, FLSmidth , ,00 262, , G4S , ,00 17, , NN-IT , ,00 271, , Novo Nordisk , ,83 324, , Parken ,00 71, , Santa Fè ,00 69, , TDC , ,00 34, , TopDanmark ,1 8084,00 172, , TRYG , ,00 130, , ,83 ' ,03 Min Alderspension udenlandske aktier Apple 50 98,42 USD 108, , Deutsche Bank ,19EUR 12, , DNO ,89 NOK 9, , E.ON, Tyskland 75 14,22 EUR 9, , GAZPROM, Rusland ,44 USD 4, , Netflix ,02 USD 93, , OUTOTEC, Finland 500 4,51 EUR 4, , Sampo, Finland 50 44,08 EUR 39, , Statoil ,40 NOK 136, , SUBSEA 7, Norge ,40 NOK 92, , ,00 Tallene i denne tabel kan kun forstås ved indregning af valutakurser. Sammenlign kolonne 2 og 4. Observationsportefølje startet 3. juni 2013 Startværdi ,71 Omfatter de aktier, jeg har anbefalet mest gennem tiden Kontant 6058,46 (Bortset fra Novo Nordisk og G4S) Aktier ,77 I alt ,23 Alle handler er fiktive Gevinst ,13 Der er købt 135 stk. Coloplast i Gevinst i % 86,79 % Udbytte indregnet pr. 12/ Dato Papir Stk. Kurs 3/6 13 Køb 3/6 13 Salgskurs Salg ALK-Abello , ,00 931, , Ambu , ,63 290, , SAS , ,75 15, , Coloplast , ,54 529, , Chr. Hansen , ,45 427, , DSV , ,39 327, , FLSmidth , ,34 262, , , ,77