15. Finansiering Opgave 15.1 En virksomhed har følgende aftale med sit pengeinstitut vedr. kassekreditten: 1. Kassekredittens maksimum er kr. 1.200.000. 2. Nominel rente af kassekreditten er 12% p.a. + ½% provision af maksimum pr. kvartal. Rente og provision tilskrives hvert kvartal. 15.1.1 Hvor stor er den effektive forrentning af kassekreditten p.a. under forudsætning af, at kassekreditten altid er trukket op til maksimum. 15.1.2 Hvor stor er den effektive forrentning, såfremt det forudsættes, at der gennemsnitligt er trukket kr. 1.000.000 på kontoen. Opgave 15.2 En virksomhed kan hos en leverandør vælge mellem følgende betalingsbetingelser: 1. Betaling pr. 8 dage - 3% 2. Betaling pr. 3 måneder netto. Virksomheden kan på sin kassekredit trække de fornødne likvide midler til en effektiv rente på 15% p.a. 15.2.1 Hvilken finansieringsform skal vælges ud fra en ren rentebetragtning? Opgave 15.3 En virksomhed kan vælge mellem to forskellige betalingsbetingelser hos en leverandør, nemlig at betale pr. 40 dage - 2% eller 90 dage netto. Virksomheden har en uudnyttet kassekredit med en effektiv rente på 13,5% p.a. 15.3.1 Hvilken betalingsbetingelse skal virksomheden vælge ud fra en ren rentebetragtning.
Opgave 15.4 En virksomhed har en kassekredit med et aftalt maksimum på kr. 600.000. Gennemsnitligt trækker virksomheden kr. 400.000 på kontoen. Den aftalte rentesats er 12% p.a. + ½% provision pr. kvartal af det aftalte maksimum. Rente og provision tilskrives hvert kvartal. 15.4.1 Beregn den effektive rente p.a. af kassekreditten. Virksomheden får nu fra en af sine leverandører tilbudt at kunne vælge mellem følgende betalingsbetingelser: 1. Pr. 3 måneder netto 2. Pr. 45 dage - 2% 3. Pr. 8 dage - 3% Det forudsættes, at der til enhver tid er likvide midler nok på kassekreditten. 15.4.2 Hvilken af de tre betalingsbetingelser skal virksomheden vælge ud fra en ren rentebetragtning. Opgave 15.5 15.5.1 Udarbejd en amortisationsplan for et 4 årigt annuitetslån på kr. 35.000 med en nominel rente på 10% p.a. og med årlige ydelser. (Afrund til hele kroner) Opgave 15.6 Et stående lån på kr. 20.000 skal afvikles med 4 årlige ydelser. Renten er 8% p.a. 15.6.1 Beregn den årlige ydelse. 15.6.2 Udarbejd en amortisationsplan. (Afrund til hele kroner) Opgave 15.7 Et serielån på kr. 80.000 afvikles over 4 år med helårlige ydelser. Renten er 10% p.a. 15.7.1 Udarbejd amortisationsplan. (Afrund til hele kroner)
Opgave 15.8 Et annuitetslån på kr. 200.000 over 5 år skal forrentes med 8% p.a. og helårlige ydelser. 15.8.1 Udarbejd amortisationsplan. (Afrund til hele kroner) Opgave 15.9 I forbindelse med en istandsættelse af toiletbygningen på en campingplads er der overvejelser om følgende lånemuligheder, idet alle lån skal amortiseres gennem halvårlige lige store ydelser, hvoraf første ydelse betales et halvt år efter lånets stiftelse. Renten er 4% pr. halvår: 15.9.1 Hvor stor skal den halvårlige ydelse være for, at et lån på kr. 200.000 amortiseres over 10 år. 15.9.2 Hvor stort et lån kan opnås, hvis terminsydelsen fastsættes til kr. 11.037,30 over 10 år. 15.9.3 Hvis der vælges et lån på kr. 200.000 med halvårlige ydelser på kr. 11.566,00, hvor mange år vil det da tage at amortisere dette lån. Opgave 15.10 15.10.1 Beregn kursen på et 10 årigt fast lån med halvårlige renteterminer og nominel rente på 8% p.a., når der ønskes en effektiv rente på 5% pr. termin. (2 dec.) Opgave 15.11 15.11.1 Bestem den effektive rente på et 20 årigt fast lån med halvårlige renteterminer på 5% ved kurs 80. Opgave 15.12 15.12.1 Bestem kursen på et 8 årigt annuitetslån med halvårlige renteterminer til 10% p.a. ved en effektiv rente på 8% pr. termin. 15.12.2 Såfremt samme lån som i 8.12.1 udbetales ved kurs 85, hvilken effektiv rente vil der så være tale om.
Opgave 15.13 15.13.1 Beregn kursen på et 10 årigt serielån med halvårlige terminer og nominel rente på 10% pr. termin, når der ønskes en effektiv rente på 10,5% pr. termin. 15.13.2 Såfremt samme lån som i 8.13.1 udbetales ved kurs 90, hvilken effektiv rente vil der så være tale om. Opgave 15.14 Et lån har følgende betingelser: Hovedstol: 100.000 kr. Kurs: 80 Terminer: hver 11.6. og 11.12. Nom. rente: 10% p.a. Løbetid: 20 år Låneform: Annuitet 15.14.1 Beregn ydelsen pr. termin 15.14.2 Beregn den effektive rente p.a. (2 dec.) Opgave 15.15 Et 15 årigt serielån med halvårlige terminer til 10% p.a. udbetales til kurs 75. 15.15.1 Beregn den effektive rente pr. termin. Opgave 15.16 I forbindelse med etablering af et vandland har campingpladsen Turistland modtaget følgende lånetilbud: a. Serielån: Nominelt kr. 705.000 til kurs 100 Stiftelsesprovision: kr. 15.000 Løbetid: 4 år Rente: 10% p.a. med helårlig rentetilskrivning
b. Stående lån: Nominelt kr. 750.000 til kurs 92 Løbetid: 4 år Rente: 8% p.a. med helårlig rentetilskrivning c. Annuitetslån: Nominelt kr. 730.000 til kurs 94,5 Løbetid: 4 år Rente: 9% p.a. med helårlig rentetilskrivning 15.16.1 Beregn de tre låns effektive rente p.a. 15.16.2 Hvilket lån bør vælges ud fra en rentabilitetsmæssig synsvinkel. 15.16.3 Opstil amortisationsplaner for alle 3 lån. (Afrund til hele kroner) 15.16.4 Hvilket lån bør vælges, hvis der er en stram likviditet de første 2 år. Opgave 15.17 For at skaffe 2 mill. kr. til investering i en "oplevelsessimulator" er det nødvendigt at optage et lån. Der er i den forbindelse indhentet 3 forskellige tilbud på lån på 2 mill. kr. som følger: a) Annuitetslån over 10 år til 10% p.a. med kvartårlige ydelser til kurs 85. b) Serielån over 10 år til 12% p.a. med halvårlige ydelser til kurs 90. c) Stående lån over 10 år til 14% p.a. med helårlige ydelser til kurs 95. 15.17.1 Beregn den effektive rente p.a. på alle 3 lån. 15.17.2 Hvilket lån vil du foretrække ud fra en omkostningsmæssig synsvinkel. 15.17.3 Hvilket lån vil du foretrække ud fra en likviditetsmæssig synsvinkel.
Opgave 15.18 Markedsføring af vinteranlæg til sommerbrug I forbindelse med opstarten af dette projekt skal der naturligvis foretages en massiv markedsføring. Denne markedsføring skal betales via de fremtidige indtjeninger på de forskellige anlæg, men da en væsentlig del af den skal iværksættes og gennemføres i starten, er det nødvendigt at optage et lån. Lånet, der er på kr. 2.000.000, optages til kurs 100 som et serielån, og afvikles over 20 år. Renten udgør 8% p.a. og der regnes med halvårlige ydelser. 15.18.1 Beregn den effektive rente p.a. 15.18.2 Opstil amortisationsplan for de første 3 år. Opgave 15.19 Lån til etablering af tursejlads Det samlede kapitalbehov kr. 4.000.000. Investorerne vil indskyde kr. 1.000.000, så der skal derfor skaffes yderligere kr. 3.000.000. Der er fremskaffet 2 alternative lånetilbud, som du skal vurdere. a. 10 årigt stående lån (fast lån) på kr. 3.157.895 til kurs 95 med halvårlige ydelser og en rente på 10% p.a. b. 10 årigt serielån på kr. 3.333.334 til kurs 90 med halvårlige ydelser og en rente på 8% p.a. 15.19.1 Beregn den effektive rente p.a. for begge lån og anfør hvilket lån, du vil anbefale ud fra en rentabilitetsmæssig synsvinkel. 15.19.2 Vil du anbefale samme lån ud fra en likviditetsmæssig synsvinkel og hvorfor/hvorfor ikke?
Opgave 15.20 Lån til miljøforbedrende foranstaltninger i en hytteby I forbindelse med de nødvendige forandringer i hyttebyen er der foretaget en undersøgelse af, hvorledes der kan optages et lån til disse. Det er bestyrelsens ønske, at et sådant lån afvikles over 2 år. Der er derfor indhentet et lånetilbud som følger: a. Lånebeløb (hovedstol) kr. 400.000 b. Kurs 90 c. Rente 6% p.a. d. Halvårlige terminer e. Etableringsomkostninger kr. 6.000 f. Låneform: Annuitetslån 15.20.1 Beregn den effektive rente pr. termin. Opgave 15.21 Aftale med tysk rejsebureau om 5 nye hytter på campingplads Der er blevet ført forhandlinger med et tysk rejsebureau om at lade 5 nye hytter opføre og indgå i det tyske firmas pakkerejser. Det drejer sig om salg af "kør selv" ture. Hytterne koster i alt kr. 1.000.000 at opføre, og de skal opføres på en del af det uudnyttede areal. Der er allerede foretaget beregninger over den forventede indtjening, og det ser ganske fornuftigt ud. For at finansiere investeringen skal der optages et lån, der giver et udbetalt beløb (nettoprovenu) på kr. 1.000.000, og i den forbindelse er der indhentet følgende 2 tilbud. Serielån Stående lån Kurs 90 85 Etableringsomkostninger 6.000 8.000 Nominel rente p.a. 6% 5,5% Løbetid 10 år 10 år På begge lån er der helårlige terminer. 15.21.1 Beregn lånebeløbet (hovedstolen) på de to lån. (Afrund til hele kroner) 15.21.2 Opstil amortisationsplan for de første 3 år på serielånet. (Afrund til hele kroner) 15.21.3 Nævn fordele og ulemper ved h.h.v. serielånet og det stående lån.
Opgave 15.22 Vurdering af 2 alternative lånetilbud I forbindelse med en kapitalfremskaffelse skal der optages et 20 årigt lån. I den forbindelse er der indhentet to forskellige lånetilbud: a. Annuitetslån på kr. 40 mill. Lånet kan optages til kurs 100, nominel rente er 8,8% p.a., og der er tale om halvårlige ydelser. b. Serielån på kr. 50 mill. med halvårlige ydelser og en nominel rente på 5% p.a. 15.22.1 Beregn den kurs på serielånet, der bevirker, at de to lån har samme effektive rente pr. termin og beregn den effektive rente p.a. Opgave 15.23 Opførelse af verdens højeste offentlig tilgængelige tårn. Det tog 1.537 mand 40 måneder at bygge CN Tower i Toronto. Man regner med, at dette tårn kan bygges væsentligt mere effektivt, og at der her skal ansættes 1.200 mand i 24 måneder for at bygge det. Det er således nødvendigt at optage et lån til denne aflønning. Det forudsættes, at den samlede årlige lønomkostning pr. mand i gennemsnit er kr. 240.000. Lånet til den samlede løn over de to år optages som et stående lån ved byggeperiodens begyndelse med en løbetid på 5 år. Der regnes med en rente på 8% p.a. og lånet, der er med halvårlige terminer udbetales til kurs 90. 15.23.1 Beregn lånets hovedstol. 15.23.2 Opstil amortisationsplan for hele lånets løbetid.
Opgave 15.24 I forbindelse med etablering af en spiserestaurant skal der optages et lån på kr. 2.300.000. Der er mulighed for at optage et udlandslån i tyske mark, der svarer til de kr. 2.300.000. Lånet kan optages som et annuitetslån med en nominel rente på 4% p.a. og en effektiv rente på 5,5% p.a. Lånet er 10-årigt med årlige terminer. 15.24.1 Beregn kursen på lånet (der menes ikke kursen på D-mark) 15.24.2 Beregn den årlige terminsydelse. 15.24.3 Hvilken risiko vil der være ved at optage ovennævnte lån i stedet for et lån i et dansk pengeinstitut.