VIRKSOMHEDENS ØKONOMISTYRING

Transkript

1 VIRKSOMHEDENS ØKONOMISTYRING LEKTION 3 Likviditetsbudgettering LIKVIDITETSBUDGETTERING Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 2 1

2 LIKVIDITET OG BUDGETTERING LIKVIDITET er en vigtig forudsætning for virksomhedens fortsatte eksistens. LIKVIDITETSBUDGET: En opgørelse, som viser den tidsmæssige fordeling af virksomhedens forventede ind- og udbetalinger i en given fremtidig periode, samt den deraf følgende forventede beholdning af likvide midler ved periodens slutning Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 3 LIKVIDITET OG BUDGETTERING Gennemførelse af produktionsaktiviteter kræver besiddelse af produktionsfaktorer. Anskaffelse af produktionsfaktorer skaber UDGIFTER: Forpligtelse til at overføre aktiver (oftest penge) til andre. Anvendelse af produktionsfaktorer skaber OMKOSTNINGER: Det i penge vurderede forbrug af produktionsfaktorer. Salg af varer og tjenesteydelser skaber INDTÆGTER: Retten til at få overført aktiver (oftest penge) fra andre. Likviditetsbudgettering = Modellering af sammenhængen mellem indtægter/udgifter og indbetalinger/udbetalinger. Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 4 2

3 FRA INDTÆGTER TIL INDBETALINGER Indtægter / indbetalinger fås ved: Salg af varer og tjenesteydelser, Salg af anlægsaktiver, Besiddelse af værdipapirer (rente- og udbytteindtægter, afdrag), Salg af værdipapirer, Optagelse af lån (ingen indtægt kun indbetaling), Indskud fra ejerne (ingen indtægt kun indbetaling) Virksomhedens kreditpolitik Kunders betalingsvaner Evt. kontantrabatter ved hurtig betaling Evt. rentetillæg ved for sen betaling Evt. helt manglende betaling Kunders betalingsevne VARESALG INDBETALING Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 5 INDBETALINGER Kundernes betalingsvaner: Kreditsalg 8% 3% Næste kvartal,8,3 =,24 24% VARESALG 7% Samme,8,7 =,56 kvartal 76% Kontantsalg 2% Samme kvartal,2 Sammenfattende: 76% af kunderne betaler i samme kvartal som de køber varer 24% af kunderne betaler i det efterfølgende kvartal Der gives ingen kontantrabatter. Ingen kunder undlader at betale. Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 6 3

4 KUNDEINDBETALINGER (i 1. kr.) Omsætning Varedebitorer primo året Indbetalinger: Kontantsalg Kreditsalg, fra samme kvartal Kreditsalg, fra forrige kvt. Indbetalinger i alt Varedebitorer ultimo ELLER (i 1. kr.) Indbetalinger: Vedr. samme kvartal (76%) Vedr. forrige kvartal (24%) Indbetalinger i alt Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 7 FRA UDGIFTER TIL UDBETALINGER Udgifter / udbetalinger opstår ved: Køb af råvarer mv., Køb af arbejdskraft (løn, gager), Køb af tjenesteydelser (eks. reparationer, værktøj, kraft, vand, varme, ), Køb af anlægsaktiver,!! Afskrivning er en omkostning, men hverken en udgift eller udbetaling!!, Køb af værdipapirer, Skatter og offentlige afgifter, Renter af lån, Afdrag på lån er en udbetaling men ikke en omkostning, Betalinger til ejerne (udbytte o.l.). Leverandørers kreditpolitik Egne betalingsvaner VAREKØB UDBETALING Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 8 4

5 LEVERANDØRUDBETALINGER Egne betalingsvaner: Kreditkøb 9% 4% Næste kvartal,9,4 =,36 36% VAREKØB 6% Samme kvartal,9,6 =,54 64% Kontantkøb 1% Samme kvartal,1 Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 9 LEVERANDØRUDBETALINGER (i 1. kr.) Råvareindkøb Varekreditorer primo Udbetalinger: Vedr. samme kvartal (64%) Vedr. forrige kvartal (36%) Leverandørudbetalinger i alt Varekreditorer ultimo Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 1 5

6 LØNUDBETALINGER Generelle problemer: - ugeløn, 14-dages løn, månedsløn - A-skat, ATP, m.v. - feriepenge Problem når der ikke er sammenfald mellem budgetteringsperioders længde og betalingsterminer, f.eks. 14-dages løn og månedsbudgetter. Kan evt. løses ved at ændre budgetperioder fra måneder / kvartaler til 4-ugers hhv. 12-ugers perioder. Men dette giver andre problemer, f.eks. likviditetsbudgettering af betalinger der knytter sig til månedsskifter. Alternativ løsning: Knyt lønudbetalinger til specifikke datoer og aggreger herfra til betalinger i respektive budgetperioder (måneder / kvartaler). Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 11 LØNUDBETALINGER Samme kvt Næste kvt Afd A 92% 8% Afd B 92% 8% Afd H 95% 5% (i 1. kr.) Løn, afdeling A og B Løn, afdeling H Skyldig løn primo året Lønudbetaling: Skyldig løn primo året Afd. A og B: Samme kvartal Næste kvartal Afd. H: Samme kvartal Næste kvartal Afdeling B i alt I alt lønomkostninger Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 12 6

7 ØVRIGE UDGIFTER OG INVESTERINGER GENERELLE PROBLEMER: Mange forskellige udgifts-/omkostningsarter. Nogle er fast tilbagevendende mens andre er ad hoc. Meget forskellige betalingsmønstre. LØSNING: Opdel i produktion, salg, administration. Følg organisationsstrukturen. Opdel i udgifts-/omkostningsarter. Tag udgangspunkt i aktivitetsbudgetteringen. Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 13 UDGIFTER / BETALINGER VEDR. KAPITALAPPARAT Investeringspolitik: I 2. kvartal reinvesteres afskrivninger fra 1. og 2. kvartal, I 4. kvartal reinvesteres afskrivninger fra 3. og 4. kvartal. Betalinger vedr. kapitalapparatet: Kontante kapacitetsomkostninger: Samme kvartal Næste kvartal Afd. A 9% 1% Afd. B 9% 1% Afd. H 9% 1% Betalinger vedr. kapitalapparatet: Investeringer: Samme kvartal Næste kvartal Afd. A 4% 6% Afd. B 4% 6% Afd. H 9% 1% Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 14 7

8 UDGIFTER / BETALINGER VEDR. KAPITALAPPARAT Afskrivninger: Afd. A og B Afd. H Investeringer: Afd. A og B Afd. H Øvrige IPO i alt Skyldige omkostninger primo året Udbetalinger vedr. kapacitet: Skyldige omkostninger primo Investeringer: Afd. A og B (4 6) Afd. H (9 1) Øvrige IPO vedr. samme kvartal Øvrige IPO vedr. forrige kvartal I alt udbetaling vedr. kapacitet Skyldig betaling ultimo Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 15 UDBETALINGER VEDR. LEDELSESOMKOSTNINGER Ledelsesomkostning antages jævnt fordelt og kontant betalt. Derfor ingen problem i dette. Ledelsesomkostninger 4.5 Udbetalinger vedr. ledelse 4.5 Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 16 8

9 FINANSIELLE BETALINGER Langfristet serielån: Restgæld primo året: kr. Antal årlige terminer: 4 Afdrag pr. termin:. kr. Pålydende rente pr. år: 7% Rente pr. termin: 1,75% (i 1. kr.) Restgæld primo Afdrag Rente Samlet ydelse Restgæld ultimo Finansielle betalinger Afdrag Rente I alt udbetalinger Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 17 SAMLET LIKVIDITETSPÅVIRKNING (før likviditetstilpasninger) (i 1. kr.) Alle tidligere viste likviditetspåvirkninger samles her. Likviditetsbudget Indbetalinger: Fra kunder I alt indbetalinger Udbetalinger: Til varekreditorer Lønninger Investeringer og øvrige IPO Ledelsesomkostninger Afdrag og renter på lån I alt udbetalinger Netto indbetalinger i perioden Likvid beholdning primo Likvid beholdning ultimo Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 18 9

10 LIKVIDITETSTILPASNING Dækning af midlertidigt likviditetsunderskud: Træk på kassekredit Salg af værdipapirer Optagelse af kortfristet lån (driftskreditter) Midlertidig forlængelse af leverandørkredittider Udsættelse af større likviditetskrævende udgifter (f.eks. Investeringer) Forøgelse af kassekredittens maksimum Optage langfristet lån Øge egenkapital gennem aktieemission Anbringelse af midlertidig overskydende likviditet: Køb af værdipapirer (obligationer, aktier, m.v.) Aftaleindskud i pengeinstitut Private placements Ekstraordinære afdrag på lån Fremskynde planlagte investeringer Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 19 LIKVIDITETSTILPASNING Hvis de planlagte aktiviteter gennemføres, vil virksomhedens likviditet udvikle sig som vist: Ønsket maksimal beholdning: 28 mio. kr. Ønsket minimal beholdning: 2 mio. kr. Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 2 1

11 LIKVIDITETSTILPASNING Ønsket minimum beholdning: Ønsket maksimum beholdning: 2 mio. kr. 28 mio. kr. Anbringelse af overskydende likviditet: 1. Aftaleindskud i banken Forrentes med 1,5% pr. kvartal (udbetales kontant kvartalsvis). Dækning af likviditetsunderskud: 1. Træk på evt. indestående på aftaleindskud i banken. 2. Optag et kortfristet driftslån i banken Løbetid: 1 kvartal, Forrentning 2,% pr. kvartal. Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 21 (i 1. kr.) Likvid beholdning primo Nettobetalinger før tilpasning Tilbagebetaling af likviditetslån Renteudbetaling på likviditetslån Renteindbetaling, aftaleindskud Beholdning ultimo før tilpasning Hævet på aftaleindskud Optaget likviditetslån Indsat på aftaleindskud Likvid beholdning ultimo LIKVIDITETSTILPASNING Balanceværdier vedr. likviditetstilpasning: Aftaleindskud primo Aftaleindskud ultimo Likviditetslån primo Likviditetslån ultimo Resultateffekter fra likviditetstilpasning: Renteindtægter Renteomkostninger Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 22 11

12 LIKVIDITETSTILPASNING Mio kr. 3 Ønsket max. beholdning = 28 mio. kr. 2 før tilpasning efter tilpasning Ønsket min. beholdning = 2 mio. kr. Tidspunkt Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 23 ENDELIGT RESULTATBUDGET Resultatopgørelsen viser periodens indtægter og de omkostninger der er medgået til at opnå disse indtægter. (i 1. kr.) Aktivitetsbudgetter plus likviditetstilpasningsbudgetter. Omsætning Direkte prod.omk. ved solgte varer Dækningsbidrag Afskrivninger på anlægsaktiver Øvrige IPO Ledelsesomkostninger Primært resultat Renteindtægter Renteomkostninger Resultat efter renter Resultatbudget Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 24 12

13 ENDELIGT BALANCEBUDGET (AKTIVER) Balancen viser den regnskabsmæssige værdi af virksomhedens aktiver, forpligtelser og egenkapital ved periodens slutning. (i 1. kr.) Anlægsaktiver, anskaffelsesværdi Anlægsaktiver, akkum. afskrivn. Anlægsaktiver, bogført værdi Råvarebeholdning Mellemvarebeholdning Færdigvarebeholdning Varebeholdninger i alt Varedebitorer Aftaleindskud Likvide beholdninger Aktiver i alt Balancebudget 22 Aktivitetsbudgetter plus likviditetstilpasningsbudgetter. AKTIVER (ultimo) Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 25 ENDELIGT BALANCEBUDGET (PASSIVER) Periodens resultat (fra resultatopgørelsen) adderes til egenkapitalens reserver. (i 1. kr.) Selskabskapital Reserver primo Periodens resultat Egenkapital i alt Langfristet gæld Varekreditorer Skyldig løn Skyldige omkostninger Likviditetslån Passiver i alt Aktivitetsbudgetter plus likviditetstilpasningsbudgetter. PASSIVER (ultimo) Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 26 13