Onsdag 25. februar 2015 Min far var brevdue-entusiast. Jeg blev allerede som fem-årig taget som gidsel. Kort sagt, jeg har tilbragt timer med at vente på, at duerne skulle komme hjem fra Antwerpen eller Stavanger. I tilbageblik var det en hyggelig aktivitet sammen med min far. Det var bare tidligt for en lille dreng at være frisk klokken 4 om morgenen, når de første duer kunne ventes. Ved samme lejlighed lærte min far mig at bande. Det kunne være voldsomt irriterende, at duerne havde god tid, før de gik indenfor i dueslaget for at vise deres duelighed. Ringen om benet skulle sættes i et specielt kontrol-ur, så det kunne måles præcist, hvor hurtigt og hvor længe duen havde været undervejs. En kendt metode var at lukke en fremmed han ind til hunnen før afrejsen til for eksempel Stavanger. Så kom ægtefællen noget hurtigere hjem og ind i slaget. En hundue var særlig hurtig, hvis den havde unger i reden. Brutalt? Det var spillets regler. Duerne kom ofte i flokke til hjembyen. Det krævede en stor viden om vind og vejr for at kunne bedømme, hvor duerne ville ankomme først. Den viden kunne bruges til totalisator-spil. En lykkelig sommerdag i 1960'erne vandt jeg 420 kroner på at holde på den rigtige due. For at holde styr på duerne, fik de due-ringe i forskellige farver på benene. Duer-inge ser ud om hønseringe, bare mindre i omkreds. Nej, vinderne blev ikke kaldt ringenes herre. Formålet med hønseringe er også at holde styr på hønsenes afstamning med henblik på avl. Både dueringe og hønseringe har fået et ekstra liv som legetøj for børn fra 1940'erne. Jeg blev selv en erfaren mester i det spil, der ganske enkelt gik ud på, at kaste et bundt hønseringe op mod en mur. Den der kom nærmest muren vandt alle ringene. Spillet kaldtes at hønse. Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser? Millionærklubben kan høres på Radio24syv hver morgen fra 8 til 9. Desuden sendes en time på TV2 News hver fredag fra 17.00 18.00. Millionærklubben har også en hjemmeside, hvor man kan følge konkurrencen mellem deltagerne. Deltagerne er en slags eksperter. Og lige som alle andre eksperter har de ikke altid ret. Men de er værd at lytte til. En af deltagerne er specialisten i teknisk analyse Lars Persson, som jeg ofte henviser til i AktiePost. En anden af deltagerne er Lau Svenssen, der er ansat hos min samarbejdspartner AktieInfo. Konkurrencen går ud på at forvalte 250.000 kr. bedst muligt. Ingen af dem har pr. 23. februar klaret sig så godt, som jeg har med min meget forsigtige investeringspolitik. Men jeg indrømmer, at risikoen er stor for, at jeg bliver kørt over af stigende aktiekurser. De andre deltagere er næsten fuldt investeret, og jeg er tæt på at have 50% i kontanter. Tiden vil vise, hvem der satser rigtigt. Og nu til hønseringene. Lau Svenssen bruger det i denne sammenhæng nedsættende ord om Pandora. Smykkerne ligner unægtelig hønseringe sat sammen til et armbånd. Læsere af AktiePost ved, at jeg er helt enig med Lau Svenssen. Kan det være rigtigt, at Pandora smykker sælger så godt, at Pandora målt på værdi (antal aktier x kursværdi) er det syvendestørste selskab i Danmark? Pandora er for eksempel større end Vestas, større end Carlsberg B, større end FLSmidth, større end TDC. Men det tæller ikke, hvad jeg mener. Hvis kursen på Pandora stiger hver dag, har jeg misforstået noget og burde for længst have købt Pandora-aktier. For øjeblikket har alle investorer et kæmpeproblem. Især pensionskasserne med deres løfter om en bestemt procentvis stigning af pensionen har problemer med at leve op til løfterne. Mit eget pensionsselskab var Danica. Vi skiltes, da deres løfte om 4,5% pludselig blev forvandlet til 1%. Som det fremgår af mine porteføljer har jeg gjort det meget bedre ved selv at investere. De store
DFDS, der måske endelig har vundet retssagen mod Kanalkompagniet, venter i 2015 stigende vækst i Europa og dermed bedre regnskabstal for DFDS. DFDS er inde i en langvarig stigning, der meget vel kan tænkes at fortsætte. Jyske Bank har heller ikke klaret sig så godt. Regnskabet skuffede, og kursen faldt drastisk. I dag fortsætter faldet, men det er ud til, at det værste er overstået. Jeg har aldrig brudt mig om ISS, selv om jeg flere gange har købt aktien. Der er for meget uklart i deres mange og store opkøb. Sidste nyt er, at ISS har købt GS Halls, der er store inden for samme område som ISS. Kursen stiger uanfægtet af mine anfægtelser. Carlsberg havde tilbagegang på de vesteuropæiske markeder foruden den uklare situation i Rusland. Det tæller positivt, at der er fremgang i Asien. Nyudkommne Penge & Privatøkonomi anbefaler at købe SAS. Den er steget meget på det sidste begunstiget af de faldende oliepriser. Historien bag SAS er dog tyngende. Kan de tjene penge? Hvad med de de aktuelle strejker? Som kunde er jeg ikke imponeret af SAS. Til den positive side tæller, at de nordiske lande måske sælger deres aktier, så SAS kan flyve frit. Porteføljer (se tabeller herunder) Ratepensionsporteføljen omfatter Absalon Invest Rusland, Dampskibsselskabet Norden, Lundbeck og BEAR Pandora. ØK og FLSmidth er solgt med henblik på senere genkøb. Det samlede resultat for porteføljens eksistens i 1½ år har været 20,1%. Gevinsten siden nytår er 4,94%. Min Observationsportefølje fortsætter som hidtil med aktier, jeg ikke skifter ud. Formålet er at underbygge den teori, at det kan betale sig at købe og beholde. Porteføljen har aldrig været baseret på faktisk gennemførte handler. Til gengæld er den ikke ændret siden starttidspunktet 3. juni 2013. Tidspunktet er valgt for at kunne sammenligne med ratepensionsporteføljen. Den samlede gevinsten opgjort i denne uge er 69,99%. I sidste uge var den samlende forrentning 67,25%. Mit oprindelige mål med kun at købe sikre aktier med udbytte er blevet lidt udvandet. Jeg er blevet mere impulsiv og handler ofte efter pludselige indskydelser. Også Alderspensionens udvikling vises med de rigtige handler. Alderspensionsporteføljen er delt op på en dansk og en udenlandsk del. Den dansk del består stadig næsten kun af taberaktier og heldigvis en pæn pose kontanter. Det er så et interessant projekt, om jeg kan rette op på det. Foreløbig er der sket en vending til det positive med en gevinst på 1,59% siden 1. januar. De danske aktier bevæger sig ikke meget. Fortjenesten ligger på de udenlandske aktier. I denne uge fik jeg solgt TUI AG med god fortjeneste. Den har undertiden ligget med tab op til 75%, mens jeg har haft den. Generelt om porteføljerne En aktie købes helst over flere gange for at mindske risikoen for et køb på et særlig dårligt tidspunkt. Handelsomkostningerne begrænses ved næsten altid at købe for mindst 29000 kr. Nordea har en fast pris på 0,1% af handelsværdien, dog mindst 29 kr. En spredning på 10 aktier er passende. Jeg har også valgt som hovedregel at offentliggøre alle transaktioner vedrørende Ratepensionsporteføljen og Alderspensionen, selv om det kan være pinligt at udstille mine fejl. Stadigvæk er mit beskårne resultat 10-11 gange bedre end det, som Danica kunne tilbyde. Forskellen på en alderspension og en kapitalpension er i alt væsentligt, at der er betalt skat af alderspensionen. Den består altså af frie midler med den lille tilføjelse, at beskatningen af aktie-gevinster er lempelig, nemlig 15%. Modsat er en ratepension ubeskattet. Pengene på min alderspension er
derfor mere værd end pengene på ratepensionen. Til gengæld betaler skattevæsenet halvdelen af mine tab på ratepensionen. Ugens anbefaling: NKT Anbefalingen er beregnet for spekulanter. Der kommer regnskab på fredag. Det forventes at blive godt. Men der er ingen garanti for, at kursen stiger. Mulighederne ligger i salg af Nilfisk og besparelser i NKT Cables. Jeg har selv NKT. Ellers kan det anbefales at sælge udvalgte aktier. Jeg tror ikke det store sammenbrud er lige foran os. Men der må komme en modreaktion på den seneste tid voldsomme kursstigninger. Så er det rart at have kontanter til opkøb. Jeg har solgt flere af de aktier, der er gået i plus efter at have ligget med langvarige kurstab som for eksempel finske Outokumpu og tyske TUI AG. Uden ansvar Venlig hilsen Benny Brinch Forrige brev blev sendt onsdag 18. februar 2014 AktiePost udkommer normalt hver onsdag. Bemærk, at du ikke kan skrive til mig ved at besvare aktiebrevet. Du er nødt til at skrive direkte til benny.brinch@gmail.com. Du kan også møde mig på Facebook i gruppen AktiePost. Kommentarer, gode anbefalinger og konstruktive idéer modtages gerne. Udebliver AktiePost en uge, kan der være en forklaring på hjemmesiden www.aktiepost.dk. Det er sjældent, jeg aflyser, men det kan ske nogle gange om året. På hjemmesiden er der også oplysning om, hvordan tilmelding til AktiePost foregår. Aktieinfo står for det praktiske omkring opkrævning af abonnementsbetaling. Fire uger før abonnementsudløb udsender Aktieinfo en mail med anvisning af, hvad der skal gøres for at forlænge abonnementet. En huskemail udsendes igen en uge før udløb. Du skal reagere på en af disse mails. Ellers stopper dit abonnement automatisk ved udløb. Min indsats er mest at skrive brevene. På Aktieinfos hjemmeside http://www.aktieinfo.net/abb, ses også Aktieinfos øvrige ydelser. Ved tilmelding til AktiePost skal du vælge at markere det nederste produkt AktiePost. Du vil efter din bestilling modtage en opkrævning afsendt fra Aktieinfo. Det er en del af den aftale, som jeg har indgået med selskabet. Overvej at blive medlem af Facebook-gruppen Aktiepost. Anbefal den til aktieinteresserede. Det koster ikke noget at være medlem. På siden vil der kunne bringes hurtige nyheder af interesse. Kilder og gode internetadresser: Se min hjemmeside www.aktiepost.dk. På min hjemmeside er der også en ordbog over de mest almindelige udtryk vedrørende aktier. Desuden er der en litteraturoversigt med bøger om aktier, udgivet på dansk. Endelig er alle eksemplarer af AktiePost frem til 29. august 2012 at finde på hjemmesiden. For abonnenter kan det altid lade sig gøre at få genfremsendt et eksemplar af AktiePost.
Ratepensionsportefølje 01.01.15-18.02.15 15.07.13 25.02.15 Startværdi 623468,26 544782,00 Kontant 545138,28 545138,28 Aktier 109144,40 109144,40 I alt 654282,68 654282,68 Gevinst 30814,42 109500,68 Gevinst i % 4,94 % 20,10 % Dato Papir Stk. Kurs 1/1 15 Værdi 1/1 15 Salgskurs Salg 17.10.14 Absalon Rusland 200 63,55 12739,00 78,45 15661,00 08.07.14 Bear Pandora*2 100000 0,10 10029,00 0,06 5971,00 13.02.14 Norden 400 131,40 52612,56 153,20 61218,72 11.07.14 Lundbeck 200 122,80 24584,56 131,60 26293,68 109144,40 Observationsportefølje 3. juni 2013 Startværdi 215421,71 Omfatter de aktier, jeg har anbefalet mest gennem tiden Kontant 0,00 (Bortset fra Novo Nordisk, Coloplast og G4S) Aktier 366194,44 I alt 366194,44 Alle handler er fiktive Gevinst 88235,26 Gevinst i % 69,99 % Dato Papir Stk. Kurs 3/6 13 Køb 3/6 13 Salgskurs Salg 03.06.13 ALK-Abello 75 400,00 30030,00 754,00 56493,45 03.06.13 Ambu 700 135,00 94594,50 133,00 93006,90 03.06.13 Auriga 175 170,00 29779,75 310,50 54283,16 03.06.13 Chr. Hansen 150 203,00 30480,45 295,50 44280,68 03.06.13 DSV 225 137,30 30923,39 215,90 48528,92 03.06.13 FLSmidth 110 284,90 31370,34 306,10 33637,33 03.06.13 SAS 2500 12,30 30780,75 14,40 35964,00 277959,18 366194,44 Min Alderspension samlet udviking, 1/1 2015 25/2 2015 Startværdi 478423,76 Kontant 232091,59 Kontanterne er fælles for de to afdelinger. Aktier 285556,67 I alt 517648,26 Gevinst 39224,50 Gevinst i % 8,20 Min Alderspension danske aktier Dato Papir Stk. Kurs 1/1 15 Værdi 1/1 15 Salgskurs Salg 01.01.15 ØK 100 52 5200,00 60,50 6043,95 01.01.15 Absalon 250 63 15750,00 78,45 19592,89 01.01.15 Dalhoff 1988 2,58 5129,00 2,49 4945,17 01.01.15 Norden 500 136,4 68200,00 153,50 76721,00 01.01.15 Deltaq 200 28,40 5680,00 34,00 6793,20 01.01.15 Erria 100 22,5 2250,00 27,60 2731,00 01.01.15 H+H 200 35,5 7100,00 42,70 8531,46 01.01.15 Monberg 50 258 12900,00 256,50 12796,00 01.01.15 Parken 200 54 10800,00 59,00 11771,00 133009,00 149925,67 Min Alderspension udenlandske aktier 01.01.15 DNO, Norge 288 40,39 NOK 11620,69 40,54 11632,32 01.01.15 Deutsche Bank 100 28,98 EUR 2895,10 28,98 2898,00 01.01.15 E.ON, Tyskland 75 14,22 EUR 1065,43 13,44 1066,50 01.01.15 GAZPROM, Rusland 1000 4,44 USD 4435,56 5,38 4440,00 01.01.15 ORANGE, Frankrig 200 14,15 EUR 2827,17 15,7 2830,00 01.01.15 OUTOTEC, Finland 1000 4,51 EUR 4505,49 5,54 4510,00 01.01.15 SUBSEA 7, Norge 250 77,40 NOK 19330,65 70,8 19349,96 131403,00 135631,00 Tallene i denne tabel kan kun forstås ved indregning af valutakurser. Tendensen ses ved at sammenligne kolonne 2 og kolonne 4. Sammenlign med millionærklubben Benny Lau Lars Vad Hougaard (250000 + 8,2%) 270500 256847 268232,00 267220 226580