Topdanmarks resultat Q1 - Q3 2004
Hovedpunkter i Q1 - Q3 2004 2 Resultat på 553 mio. kr. efter skat og efter overførsel af 19 mio. kr. til udjævningshensættelser Q1 - Q3 2003: 742 mio. kr. efter skat og efter overførsel af 48 mio. kr. til udjævningshensættelser Stigende resultat af forsikringsforretningen - men lavere finansindtægter og højere skattebetaling Resultatet for Q1 - Q3 2004 svarer til en egenkapitalforrentning efter skat på 14,9 pct. (20,3 pct. p.a.) Koncern
Udvikling i omkostningsprocenten 3 Omkostningsprocent Combined ratio ekskl. 1999-orkan 25 20 22,1 21,3 20,2 19,8 18,9 18,0 19,0 100 80 94,9 96,4 98,8 94,8 93,2 93,7 >94 94 15 60 10 40 5 20 0 2000 2001 2002 2003 Q1-Q3 2004 Q3 2004 2004 (E) 0 2000 2001 2002 2003 Q1-Q3 2004 Q3 2004 2004 (E) 2005 (E) Skade
Sammenligning af combined på koncernniveau 4 104 102,4 102 100 99,8 100,7 100,9 98 96 94 94,8 93,2 1),2) 93,0 1) 95,5 93,6 93,5 2003 Q1 - Q3 2004 92 90 88 Topdanmark Tryg Codan Alm. Brand inkl. Københavnske Re 1) Ekskl. aktivering af erhvervelsesomkostninger 0.3 procent point 2) Ekskl. reasuranceafviklingsomkostninger 0.6 procent point If Skade
Sammenligning af omkostningsprocent og præmievækst (dansk forsikring) 5 Sammenligning af omkostningsprocenten Pct 24,3 24 25 20 19,8 18,9 21,9 20,3 19,5 22 12 10 Pct Sammenligning af præmievækst 11,2 10,6 10,8 10,1 15 10 8 6 4 3,9 5,0 7,1 5,9 5 2 0 Topdanmark Codan Tryg Alm. Brand 0 Topdanmark Codan Tryg Alm. Brand 2003 Q1 Q3 2004 Skade
Udsigter for skadeforsikring 6 Kvaliteten i porteføljen er forbedret Relativ stor præmiefremgang på privat- og erhvervsmarkedet Relativt mindre præmiefremgang på industri markedet og for større landbrug For 2004 forventes præmievæksten at ligge i niveauet 11 pct. Stigende kundeloyalitet Stor skadebegivenhed med erstatningsudgifter på ca. 75 mio. kr. i Q4 Forventningen til combined ratio for 2004 er uændret på et niveau lige over 94 Forventer at kunne forbedre combined ratio til et niveau omkring 94 i 2005 Positiv resultateffekt hvis renteniveauet stiger Skade
Fortsat høj vækst i Topdanmark Livsforsikring 7 Præmievækst excl. BG Pension Sammeligning af præmievækst Q1 - Q3 2003 Q1 - Q3 2004 35 32,0 35 30 30 25 22,5 22,0 22,4 25 22,4 20 15 10 11,6 15,2 10,0 10,0 7-9 14 7-9 20 15 10 13,5 5 0-5 -4,5 2000 2001 2002 2003 Q1-Q3 2004 2004 (E) 5 0-5 4,0 4,0 1,0-1,9 Topdanmark Codan PFA Alm. Brand Nordea Danica Topdanmark Markedet Liv
Sammenligning af investeringsafkast før PAL 8 % 8 6 4 Investeringsafkast Q1 - Q3 2004 7,2 6,9 6,8 6,5 6,2 5,6 5,4 5,4 % 40 30 20 37,9 Akkumulerede investeringsafkast 2000 - Q3 2004 30,5 23,6 23,3 20,6 19,3 17,4 2 10 0 0 Topdanmark Liv I 1) Topdanmark Liv V 2) AP Pension PFA Codan Danica Nordea Alm. Brand Topdanmark Liv I 1) Codan AP Pension Danica PFA Alm. Brand Nordea 1) 2,5% og 1,5% ydelsesgarantier 2) 4,5% ydelsesgarantier Liv
Proformaopgørelse vedr. nye regnskabsregler fra 2005 9 Resultat Egenkapital Egenkapital 9 måneder 1. januar 30. september Mio. kr. 2004 2004 2004 Nugældende regler 553 3.612 3.546 Korrektioner til IFRS/IAS: Aktiebaseret aflønning og egne aktier -15-264 -225 Udjævningshensættelser ekskl. arbejdsskade 2 148 150 Erstatningshensættelser (diskontering og skadebehandling) 9 39 48 Andre forhold (goodw ill, personaleydelser, skat m.v.) 46-199 -153 IFRS/IAS-regler 595 3.336 3.366 Egenkapitaludvikling i henhold til IFRS/IAS: Egenkapital 1. januar 3.336 Periodens resultat 595 Nedskrivning med egne aktier -635 Betalinger vedr. udnyttede optioner 54 Tegningsoptioner 16 Egenkapital 30. september 3.366 Koncern
Resultatforventninger for 2004 10 Resultatprognosen for 2004 opjusteres med 50 mio. kr. til 625-725 mio. kr. efter skat I resultatprognosen er indregnet En stor skadebegivenhed på ca. 75 mio. kr. i Q 4 Vejrligsrelaterede skader m.v. på 115 mio. kr. efter genforsikring Foreløbig vejrligsrelaterede skader m.v. på 62 mio. kr. i 2004 Styrkelse af rentereserven vedr. arbejdsskade på 80 mio. kr. på grund af rentefaldet Forudsætningerne i prognosen er baseret på kurserne 19. november 2004 Koncern
Tilbagekøb af Topdanmark-aktier i 2004 11 Tilbagekøbsprogrammet for 2004 opjusteres med 50 mio. kr. til ca. 850 mio.kr. Det forhøjede tilbagekøb vil fortrinsvis ske i 2005 Der er på nuværende tidspunkt tilbagekøbt Topdanmark-aktier for 771 mio. kr. i 2004 Siden 1998 er der tilbagekøbt egne aktier svarende til 48 pct. af de udestående aktier Gennemsnitskursen på de tilbagekøbte aktier er 210 kr. Koncern
12 www.topdanmark.dk/ir - en kilde til opdateret information om Topdanmark
13 Bilag
Kan der tjenes penge på skadeforsikring? 14 Forudsætninger Egenkapital 33 pct. af præmieindtægterne Combined ratio 94 Forsikringsteknisk rente 2,5 pct. Afkast af egenkapitalen 5 pct. Afkast af driften Indtægter 100,0 Renteindtægter 2,5 102,5 Udgifter 94,0 8,5 ~ ROE = 25,5 pct. Afkast af egenkapitalen ROE (egenkapitalforrentning) før skat 5,0 pct. 30,5 pct.
Model for aktietilbagekøb (1/2) 15 Mio. kr. Mio. kr. 2 x solvenskravet i skadeforsikring (præmiebaseret) 2.161 1,5 x solvenskravet i livsforsikring 1.007 1 års vækst i solvenskrav 317 0,3 x aktieeksponeringen (koncern ekskl. liv) 326 1 x rentefølsomheden (koncern ekskl. liv) 3 3.814 reduceret med udjævningsreserver i Topdanmark koncernen ekskl. livs- og arbejdsskadeforsikring -148 og finansieret af langfristede lån eller committed lines til moderselskabet (20 pct. af 3.747 mio. kr. plus forventet provenu ved indløsning af tegningsoptioner til strikekurs) -969 I alt egenkapital 2.697
Model for aktietilbagekøb (2/2) 16 Mio. kr. Egenkapital primo 2004 3.612 Egenkapital reduceres med skatteaktiv -296 Egenkapital reduceres med immaterielle aktiver -506-802 Kapitaldækning 2.810 Forventet overskud før skat og goodwill 2004 (middelværdi) 877 Forventet kapitaldækning ultimo 3.687 Rimelig kapitaldækning 2.697 80 pct. af et års normalvækst i solvenskrav 139 Forventet rimelig kapitaldækning ultimo 2.837 Tilbagekøbspotentiale 2004 850
Disclaimer 17 Denne præsentation indeholder udtalelser om fremtidige forhold. Sådanne udsagn er usikre og forbundet med risici af såvel generel som specifik karakter. Mange faktorer kan forårsage, at den faktiske udvikling afviger væsentligt fra de forventninger, som indeholdes i præsentationen. Sådanne faktorer kan f.eks. være konjunkturudviklinger, udviklingen i de finansielle markeder, den økonomiske indvirkning af ikke-forudsete begivenheder som f.eks. terrorhandlinger eller ekstraordinære vejrmæssige forhold, ændring i danske og EUmæssige regler, konkurrencefaktorer i forsikringsbranchen og udviklingen i genforsikringsmarkedet. Se endvidere afsnittet om risikoforhold på side 8 i delårsrapporten for 1- - 3. kvartal 2004 og på vores hjemmeside www.topdanmark.dk/ir Forretningsforhold Værdiskabelse Risikoforhold. Ovenstående angivelse af risikofaktorer er ikke udtømmende. Investorer og andre, der måtte basere beslutninger vedrørende Topdanmark på udsagn om fremtiden, bør foretage egne omhyggelige overvejelser om disse forhold samt usikkerhedsmomenter i øvrigt. Topdanmarks udsagn om fremtiden er i øvrigt alene baseret på information, der var kendt på tidspunktet for udarbejdelsen af delårsrapporten for 1. 3. kvartal 2004.