ANALYSE

Overskud, underskud og egenkapital i de danske selskaber, 3. kvartal 2014 ANALYSE I SAMARBEJDE MED EXPERIAN A/S Oktober 2014 www.fsr.dk Side 1 af 8 FSR - danske revisorer er en brancheorganisation for godkendte revisorer i Danmark. Foreningen varetager revisorernes interesser fagligt og politisk.

OM FSR ANALYSE FSR - danske revisorer udarbejder løbende analyser og survey, som tager udgangspunkt i aktuelle og relevante problemstillinger i revisorbranchen og i erhvervslivet mere generelt. Formålet med undersøgelserne er, at sætte fokus på relevante emner og nyttiggøre den unikke viden som foreningens medlemmer besidder. Revisor er virksomhedernes foretrukne rådgiver og har i kraft af sin særlige position i erhvervslivet en dyb indsigt i virksomhedernes økonomi, regnskab og organisation. Gennem undersøgelserne ønsker FSR danske revisorer at udbrede kendskabet til revisorbranchen og bidrage til en kvalificeret debat om branchens og erhvervslivets rammevilkår. Det er tilladt at citere fra publikationen med tydelig kildeangivelse og med henvisning til FSR danske revisorer. KONTAKT Henvendelser angående analysens konklusioner kan ske til: Erhvervspolitisk direktør Tom Vile Jensen på tvj@fsr.dk eller tlf. 33 69 10 51. Side 2 af 8

INDLEDNING - status på den økonomiske situation og udvikling I samarbejde med Experian offentliggør FSR danske revisorer hvert kvartal en status på den økonomiske situation og udvikling i de danske selskaber. Ca. 190.000 selskaber indgår i opgørelsen. I Experians database udarbejdes et statusbillede hver 3. måned. Det vil sige, at der hver tredje måned tages en måling i den samlede selskabspopulation 1, hvor det opgøres, hvor stor en andel af de danske selskaber der i seneste årsregnskab har underskud og/eller angrebet egenkapital. Da hvert enkelt selskab aflægger ét årsregnskab om året, skyldes forskellene fra kvartal til kvartal de regnskaber, der er blevet registreret i den mellemliggende periode. Det betyder at mange af de regnskaber der blev målt på i juni er de samme regnskaber, som der bliver målt på i oktober. Forskellen mellem de to målinger er de nye offentliggjorte regnskaber siden juni og de selskaber, som er ophørt i perioden fra juni til oktober, og som derfor ikke længere vil indgå i målingen. Hovedpointer i undersøgelsen I 3. kvartal 2014 en lille stigning i andelen af selskaber med underskud, stigninger kommer efter otte kvartaler i træk, hvor andelen af selskaber med underskud er faldet. Samlet har 34,6 pct. ca. 67.000 - af de danske selskaber har underskud. Siden oktober 2009 har rundt regnet 20.500 selskaber vendt et underskud til overskud. Andelen af selskaber med underskud er nemlig faldet med 10,7 procentpoint (fra ca. 87.500 til ca. 67.000). Andelen af selskaber med underskud er faldet 1,5 procentpoint i perioden oktober 2013 til oktober 2014. Det svarer til et fald på ca. 3.000 fra ca. 70.000 til ca. 67.000 selskaber. 26,2 pct. ca. 50.500 - af de danske selskaber har en angrebet egenkapital. 18,5 pct. ca. 35.500 - af de danske selskaber har både underskud og angrebet egenkapital. Det er den laveste andel siden 2008. Kultur, forlystelser og sport, samt overnatning og restauration er de brancher, hvor flest selskaber har underskud (henholdsvis 47,4 pct. og 45,8 pct.). Fast ejendom er den branche, hvor færrest selskaber har underskud og angrebet egenkapital (30,9 pct.). Et selskab med underskud vil sige et selskab, der i seneste årsregnskab har haft et resultat (Årets resultat), der er mindre end nul. Et selskab med angrebet egenkapital vil sige et selskab med en egenkapital under lovens mindstekrav til indbetalt startkapital 2. 1 Virksomheder som er drevet i selskabsform. 2 Se uddybende forklaring på side 7 Side 3 af 8

Fortsat fald i andelen af selskaber med underskud I oktober 2014 er andelen af selskaber med underskud i regnskaberne opgjort til 34,6 pct., hvilket udgør et fald på 1,5 procentpoint i forhold til oktober 2013. Niveauet i oktober 2014 er det laveste for et 3. kvartal siden 2008. Siden 2009 er andelen af selskaber med underskud faldet med 10,7 procentpoint svarende til et fald i antallet af selskaber med underskud fra ca. 87.500 til ca. 67.000. Ser vi alene på 3. kvartaler, toppede andelen af selskaber med underskud i regnskaberne i 2009, hvor næsten halvdelen havde røde tal på bundlinjen. I oktober 2009 var andelen af selskaber med underskud på 45,3 pct. Fra oktober 2009 til oktober 2011 faldt andelen af selskaber med underskud mærkbart fra 45,3 pct. til 40,5 pct., hvorefter 2012 bød på en svag stigning til 41,9 pct. I 2013 faldt andelen af selskaber med underskud igen mærkbart fra 41,9 pct. til 36,1 pct. Figur 1: Andel af selskaber med underskud i seneste årsregnskab (Pr. 3. kvartaler) Pct. 50,0 45,3 45,0 45,0 40,5 41,9 40,0 35,0 32,6 36,1 34,6 30,0 25,0 Med betegnelsen underskud menes den andel af danske selskaber, der ved et givent udtræk i Experians database havde et negativt resultat i seneste årsregnskab. Side 4 af 8

Første stigning i antallet af selskaber med underskud i 2 år Ser vi på tallene kvartal for kvartal, bød 3. kvartal 2014 på den første stigning i andelen af selskaber med underskud i to år. I juli 2014 var andelen af selskaber med underskud faldet til 34,4 pct, mens der i oktober 2014 er sket en mindre stigning op til 34,6 pct. Den lille stigning kommer efter, at andelen af selskaber med underskud er faldet 8 kvartaler i træk. Figur 2: Udviklingen i andel selskaber med underskud (Alle kvartaler) Pct. 50,0 45,0 40,0 35,0 30,0 25,0 Ikke kun på underskud bliver den positive udvikling midlertidigt afbrudt. Det gælder også andelen af selskaber med angrebet egenkapital og selskaber med både underskud og angrebet egenkapital, hvad fremgår af tabel 1. Tabel 1: 3. kvartal 2014 byder på lidt dårligere økonomiske tal for erhvervslivet Juli 2014 2014 Selskaber med underskud 34.4 pct. 34,6 pct. Selskaber med angrebet egenkapital 25,7 pct. 26,2 pct. Selskaber med både underskud og angrebet egenkapital 18,1 pct. 18,5 pct. Side 5 af 8

Fortsat fald i andel af selskaber med angrebet egenkapital Ser vi alene på 3. kvartaler, var andelen af selskaber med angrebet egenkapital størst i 2011. I årene herefter er andelen faldet jævnt til det nuværende niveau på 26,2 pct., svarende til ca. 50.500 selskaber. Andelen af selskaber, hvor årsregnskabet viser en angrebet egenkapital, er faldet et halvt procentpoint det seneste år - fra 26,7 pct. i oktober 2013 til 26,2 pct. i oktober 2014, hvilket er det laveste niveau i 3. kvartal siden 2009. Figur 3: Andel selskaber med angrebet egenkapital (Pr. 3. kvartaler) Pct. 30,0 29,0 28,0 27,0 26,0 25,5 27,8 28,3 27,7 26,7 26,2 25,0 24,0 23,0 22,0 21,8 21,0 20,0 Et selskab med angrebet egenkapital er et selskab, hvis egenkapital er negativ eller under lovens mindstekrav til indbetalt startkapital (dvs. 500.000 kr. for aktieselskaber og 125.000 kr. for anpartsselskaber - hvis selskabskapitalen i anpartsselskaber er mindre end 125.000, måles på mindstekravet 80.000 3 ). 3 Mindstekravet til anpartsselskaber blev sænket ved en lovændring i marts 2010. Fra 1. januar 2014 sænkes kravet yderligere til 50.000 kr. Dette har ingen betydning for nærværende undersøgelse. Side 6 af 8

Færre selskaber blandt de allerhårdest ramte Andelen af selskaber, der både har underskud og angrebet egenkapital i 3. kvartal, er nu på det laveste niveau siden 2008. De allerhårdest ramte selskaber er dem, der både har underskud og angrebet egenkapital i seneste årsregnskab. I oktober 2008 udgjorde denne gruppe 17,5 pct. af de danske selskaber. Herefter voksede gruppen og nåede et højdepunkt i 2010, hvor mere end hver femte danske selskab både havde underskud og angrebet egenkapital. Siden da er andelen faldet jævnt og ligger i denne undersøgelse på 18,5 pct. svarende til ca. 36.000 selskaber. I forhold til oktober 2013 er der sket et fald på 0,5 procentpoint, hvilket svarer til ca. 1.000 selskaber. Figur 4: Andel selskaber med både angrebet egenkapital og underskud (Pr. 3. kvartaler) Pct. 25,0 24,0 23,0 22,3 22,0 21,0 21,3 21,1 20,5 20,0 19,0 19,0 18,5 18,0 17,5 17,0 16,0 15,0 Restaurations- og oplevelsesbranchen fortsat hårdest ramt På tværs af brancherne er der stor forskel på, hvor stor en andel af selskaberne der har underskud i det seneste regnskab. De to brancher, hvor flest selskaber har underskud er kultur, forlystelser og sport og overnatnings- og restaurationsbranchen. I oktober 2014 havde 45,8 pct. af selskaberne i overnatnings- og restaurationsbranchen underskud, mens 47,4 pct. af selskaberne inden for kultur, forlystelser og sport havde underskud. I den anden ende af skalaen havde kun 30,9 pct. af selskaberne inden for fast ejendom underskud, mens 33,7 pct. af selskaberne inden for transport og godshåndtering havde underskud. Side 7 af 8

Hovedbranche Tabel 2: Andel af selskaber med underskud i pct. 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Landbrug, jagt, skovbrug og fiskeri 40,2 55,7 52,1 43,1 46,1 37,0 37,9 Fremstillingsvirksomhed 29,1 37,0 47,5 42,0 37,6 35,4 35,1 Bygge- og anlægsvirksomhed 29,1 37,0 45,9 45,8 39,0 34,4 35,6 Engroshandel og detailhandel 33,5 42,4 46,2 40,8 40,6 38,1 37,9 Transport og godshåndtering 28,0 38,9 47,3 42,9 40,5 35,7 33,7 Overnatning og restaurations 46,0 54,4 55,0 50,9 50,4 46,9 45,8 Information og kommunikation 36,8 43,0 43,1 39,6 39,9 38,1 38,0 Fast ejendom 30,4 49,3 44,1 40,1 41,6 35,7 30,9 Videnskabelige/tekniske ydelser 32,9 42,4 41,6 37,9 40,1 35,8 35,3 Administrative tjenesteydelser 32,1 42,6 45,7 41,8 42,1 38,0 36,6 Kultur, forlystelser og sport 46,5 53,6 53,4 50,3 50,7 45,5 47,4 Andre serviceydelser 38,1 48,5 47,6 42,7 43,3 40,0 40,5 Alle Brancher 32,6 45,3 45,0 40,5 41,9 36,1 34,6 2014 Ved sammenligning af de tre brancher, som i oktober 2014 havde den største andel af selskaber med underskud, med de tre brancher, som i samme periode havde den laveste andel af selskaber med underskud, ses det, at alle brancher oplevede en stigning i andel selskaber med underskud i kølvandet på finanskrisen, hvorefter andelen er faldet i alle brancher. Branchen fast ejendom oplevede frem mod 2010 en markant stigning i andelen af selskaber med underskud. I tredje kvartal 2009 havde hele 49,3 pct. af selskaberne i denne branche underskud, hvilket nu er faldet til 30,9 pct. dermed har denne branche i dag den laveste andel selskaber med underskud. Side 8 af 8